从财务视角看东星航空破产
欠债5亿 东星航空停飞
欠债 5 亿 东星 航 空停 飞
东星航空有限公 司( 下称 “ 东星航空 ” )被强 制停航之后 ，
目前 其 债 务 问 题 逐 渐 浮 出 水 面 。 3 月 17 日下 午 ， 武 汉 市 人
民政府 召 开 专题 会 议 透露 ， 东星 航空 目前欠债 约 5 亿 ， 其 自
中国经 济周 刊 2 0 0 9 年 第1 1 期
11
做事方法 差 异较 大 ， 难 以 达成共识 ， 且 规模差距 颇大 ， 难 以
形成商业 合作的基础 。
3 月 17 日． 武汉 市交委新 闻发言人覃诗章称 ， 东星航
空停航与拒绝 并购肯定有关系 ， 但不是必 然关 系。 停航主要
是 因为东星 航空 内部经 营出了问题 ， 已经 危及 航空 安全并影
早 在今年 1 月 中旬 ， 业 界就 盛传 ， 中航集团 已 与东星 航 空 签
订 转让 意 向书 ， “ 初 步打算 收购 10 0 ％ 股 权 ” 。 但令人 称 奇 的
是 ， 3 月 13 日， 东星航空 被停航前夕 ， 其发表声 明 ， 拒绝
被 中航集 团收 购 。 东星 航空 称 ， 由于 两 家公 司 的思 想理 念 和
响员工 的利 益 。
陷入 困境 的 民 营航 空 公 司远 不 止 东星航空 一 家。 3 月
17 日， 鹰联 航 空 原 第 四 大 股 东 ， 四 川航 空 集 团公 司 对 鹰
联航空增资约
1 88 ．
亿ห้องสมุดไป่ตู้后 ，
总计出资
2 28 ．
亿元
，
占股 达
76％ ，
这 意味着 曾为 中国首家获批 的 民 营航空 公 司 的鹰联 自
东星陨落都是资本惹的祸？
２ ０ 年 ６ ，兰 世 立 拿 到 了 中 国 民 ０５ 月 航 总 局批 准 筹建 东 星航 空 公 司 的批 文 ， 成 为 航 空业 向 民营 资本 开 放 后最 具 传奇
是 ，对 于 兰世 立 玩如 此 大 的航 空项 目， 国 租赁 方 在对 东 星考 察 并进 行 评估 后 ， 却做 出了免 担 保 的决 定 。
资本在欲望上会有所满足，但在 当前经
济低迷下 ，出身、地位、经济实力上处
于明显弱势的 民营航空公司 自然不能避 免落魄境地或被抛弃的命运。
即 便 没 有 金 融 危 机 ， 兰 世 立 的
资 本高手 ，并且在充分计 算风险成 本
与 利润之后做 出 了选择 ，却为何殊途 同归、先后入 狱？资本运 作模式 的创 新 ，对于现在 的 中国民营 资本 ，真 的
营 。在 经济 与 资本 盛 宴之 下 ，可 能 民营
家 龙与德 隆的唐 氏兄 弟们一般 ，无一
不 是 在 资 本 运 作 领 域 匠 心 独 具 。都 是
亿元 以上 ，如此的价格落差粉碎了兰世 立的心理预期，也遏制住了他理性 的神 经。结果 ，随着金融危机的加剧 ，没有 什么能够将东星从深渊之 中拉 回来了。
式 ，算 得 上 是 航 空 业 资 本 运 作 模 式 的
一
如 何 发展 ？艇
责任 编辑 ：化 石
入门槛放低并不代表低成本、低风险运
东星陨落 都是资本 惹的祸？
文 ／ 本刊 记者 诸 葛晓岚
东星 总裁 兰世立 冒进 的资 本运作 模式 ，很 可能 是将 企业带 入深 渊
曾 经 踌 躇 满 志 的 兰 世 立 ， 终 于 没 有 能 够 坚 持 下 去 。他 的 得 意 “ 手 大 笔 ” 东 星 航 空 ，被 民航 总 局 的 一 纸 公
东星航空,民营航空的“先烈”
东星航空,民营航空的“先烈”作者：崔晓红来源：《新财经》2009年第12期案情回放金融危机的不期而至，让民营航空公司的生存越发艰难，东星航空率先“坠机”。
东星航空事发突然而迅速。
2009年3月15日，东星航空被民航总局强制停航。
3月30日，东星航空进入破产程序。
虽然进入破产程序，但东星航空仍然有死里逃生的机会，那就是通过破产重整获得再生。
毋庸置疑，东星航空这张民营航空牌照是珍贵的，于是，各路觊觎者开始寻求重整之道。
先后向法院提交重整方案的有：中航油，它是东星航空主要债权人之一；包括广州白云机场、深圳机场在内的多家机场债权人；东星航空大股东东星国旅引入的战略投资者上海宇界；信中利投资有限公司，据悉，信中利的投资人和兰世立是老乡兼老友。
这其中，既有国有企业，也有民营企业。
然而，由武汉市法制办等政府机构组成的破产管理人态度坚决，认为东星航空重整不存在任何基础。
明眼人表示，破产管理人的态度基本代表了武汉市政府的态度，而法院的判决无疑也将是武汉市政府意志的体现。
意外的是，就在各方提交重整申请的同时，曾经欲收购东星航空但被兰世立拒绝的国航已经开始了在武汉的一系列动作。
成立武汉分公司，顺利接手原东星航空的部分飞行员和地勤人员，并租用了原来东星航空的办公大楼——一副笃定东兴破产清算的架势。
然而，留守的飞行员以及大部分债权人等，还对东星航空的重生抱有最后一丝希望。
(2009年8月刊：《谁在导演东星航空破产》)追踪回访东星航空终究没有逃脱“破产清算”的命运。
8月26日，武汉市中级人民法院裁定东星航空破产清算。
9月14日，东星航空第一、第二次债权人会议一并召开。
据东星航空破产管理人委任律师张杰说：表决顺利，议程圆满完成，债权人和破产管理人之间形成了良好的互动局面。
飞行员问题，是航空公司破产与一般企业破产有差异的地方。
飞行员有别于一般的公司员工，他们是航空公司的一笔宝贵资产，但《破产法》里并没有相关规定。
在正常情况下，飞行员跳槽需要赔偿原东家一笔费用(由下家航空公司支付)，根据五部委相关文件，一般在70万-210万元不等。
兰世立老板再大一个处长都能把你搞死
兰世立：老板再大一个处长都能把你搞死兰世立：老板再大一个处长都能把你搞死2014年02月17日20:49原标题：对话兰世立：狱中举报袁善腊是迫不得已对话时间：2014年2月17日对话人物：兰世立，1966年6月生，中国东星集团有限公司总裁，原中国最大的民营航空公司东星航空总裁。
曾为湖北首富。
2010年4月，被武汉市中级人民法院以逃避追缴欠税罪，判处4年有期徒刑。
对话动机：2013年8月，《福布斯》湖北首富兰世立服刑3年9个月后出狱。
兰世立入狱前被认为是“张扬高调，桀骜不驯”的明星富豪，因为东星航空停飞罗生门，兰的商业帝国分崩离析，本人锒铛入狱。
此后，他在监狱内写出遗书，监狱内举报时任武汉市常务副市长袁善腊。
一直为自己的官司和东星航空破产案鸣冤叫屈。
但在出狱后这半年里，除开不久前因为官司短暂面见媒体，兰世立一直保持低调。
服刑四年，他有何经历？东星航空煊赫一时，随着兰被控制，东星航空随即被破产清算。
超百亿资产化为乌有。
他如何反思当年的东星败局？作为曾经的湖北首富，他又是如何思考未来？17日，兰世立首度直面媒体，接受新京报记者独家专访。
新京报首席记者杨万国湖北武汉报道数年前，兰世立去法国出差，他一定要住18万元人民币一晚的巴黎四季酒店。
这一次，兰世立住在湖北省高院附近一个没有星级的小酒店里。
一个标准间，也兼做他应对19日将在湖北高院开庭的东星融众股权质押融资纠纷案的办公室。
17日，兰世立扎着衬衫领带，一身深色西服正装。
在指挥着十几个员工办理各种起诉材料。
有的员工是东星留下来的老人，有的是新招聘的生手。
兰世立在电话里耐心教生手怎么和政府部门打交道。
挂了电话，他苦笑着摇摇头。
入狱前，他留给公众的形象则是独裁专制，雷厉风行。
兰说话依旧语速很快，喜欢辅以手势。
和新京报记者四个半小时交谈中，兰神情高度专注，始终微笑，偶然流露出一种小个子特有的狡黠和调皮的表情，叙说东星败局，仿佛在说一件他人的事。
他说，07年有个企业家聚会，大家写各自的墓志铭，他写的是：庆幸这辈子没干过一件后悔的事。
谁在导演东星航空破产
谁在导演东星航空破产作者：崔晓红来源：《新财经》2009年第08期东星航空破产犹如一出闹剧,众演员纷纷登台亮相,而导演和真正的主角都不是东星航空自身。
东星航空是清算还是重整,争论的背后,是利益博弈,各利益相关方都有着各自的阳谋、阴谋2009年7月15日下午4点,陈广飞正在网上看新闻。
过去四个月来,上网是他打发时间的主要方式,也是他了解东星航空有限公司(以下简称东星航空)破产进程的主要渠道。
陈广飞是东星航空的一名飞行员,现在的他很焦虑,因为东星航空的命运直接关系着他的未来。
2009年3月15日,东星航空被民航局强制停航。
随后,有媒体报道,东星航空的核心人物——总裁兰世立在珠海机场被警方控制,并被带回武汉小范围监视居住。
坏消息不断传来。
3月30日,包括美国通用电气商业航空服务公司等在内的六家境外公司向武汉市中级人民法院提出申请,请求对东星航空进行破产清算,法院予以受理。
东星航空因此成为我国首家进入破产程序的民营航空公司。
进入破产程序的东星航空面临两种选择,一是破产清算,二是重整。
目前,破产管理人与债权人之间存在较大分歧。
破产管理人认为东星航空已经没有重整的基础,而包括中航油在内的相当一部分境内债权人则积极支持重整。
如果法院裁定东星航空破产清算,就意味着这个风光一时的民营航空公司将成为历史,彻底退出市场。
相比之下,重整或许会给东星航空一次重生的机会。
然而,东星航空还能有这样的机会吗?重整,飞行员的本能希望陈广飞希望东星航空通过重整再飞起来,这是迫于生计、出于本能的一种愿望。
对他而言,企业在“饭碗”就在。
如果东星航空被清算掉,他又得另觅东家。
而飞行员换东家,过程要比普通求职者复杂烦琐得多。
当初颇费了一番周折才从其他航空公司转到东星航空旗下,如今又要找下家……一想到这些,陈广飞就心烦。
现在,一有时间,他就趴在网上,希望尽早看到好消息。
和公众一样,陈广飞也是通过媒体报道了解公司的最近情况,尽管他是东星航空的一员,但他并没有什么“内部消息”。
东星航空案例分析
• •
三、重整失败 按照我国《破产法》的规定，对于濒于 破产的企业可以有三条道路：和解、重 整、破产清算。债权人从自身角度出发， 亦倾向于企业重整再生，因为一旦进入 破产清算程序，债权人的受长比例将大 受影响，远不及选择重整再生更能保护 自己的债权。于是，从2009年4月至8月， 不希望东星航空破产的各方为寻求一线 生机，开始进行各种努力
• 张杰还特别指出，国家民航局2005年8月15 日发布的《国内投资民用航空业规定(试行)》 中规定：“机场、航油企业、计算机定座 系统服务企业不能向航空运输企业投资。” 按照相关政策解读，此规定是因为“航油、 航信企业目前具有垄断地位，而且与航空 公司相互关联，他们之间的控股也容易造 成市场不公平竞争”。这就是说，作为东 星航空债权人的航油企业、机场，不具备 重整的法律资格。
• 随着资金缺口的越来越大，2008年12月， 鹰联和奥凯又分别出现了“欠费造罚”和 “停航事件”。为此，东星总裁兰世立积 极北上斡旋，均以失败告终。东星航空背 后的“投资者”东星国际旅游公司和东盛 地产公司早已无力“修补”航空投入的巨 大黑洞，融资、贷款失败的现实，使得东 星也深陷资金链断裂的泥潭难以自拔 。
•
最高人民法院《关于审理企业破产案件 指定管理人的规定》第18、19条规定，破产 申请受理前，已经成立清算组的，人民法院 可以指定清算组为管理人。清算组为管理人 的，人民法院可以从政府有关部门中指定清 算组成员。由于东星航空破产案件牵涉面较 广，又是我国第一例航空公司破产案件，因 此，政府成立清算组，法院才会在破产案件 受理之时决定以清算组为管理人。
• • • • • • • • • • • • • •
第一，东星航空已经严重资不抵债，失去重整价 值，对东星航空实施重整需要耗费巨额成 本，投资风险巨大。 第二，飞机租赁合同已全部解除，飞机出租人已 经依法行使了全部飞机的取回权。 第三，在飞飞行人员多数已分流，东星航空在飞 飞行员只有64人，已经离开的就有36人， 机务人员也大多另谋职业，东星航空已无 飞行的基本条件。 第四，东星航空在暂停经营之后，飞行安全条件 并未改善，反而更加恶化，目前飞行员管 理机构和飞行安全机构都不存在。 第五，东星航空严重缺乏流动资金，且丧失商业 信誉。
5请对比上海春秋航空公司和武汉东星航空公司两公司兴盛和破产的原因
5请对比上海春秋航空公司和武汉东星航空公司两公司兴盛和破产的原因1.上海春秋航空公司兴盛的原因抢占了市场先机，春秋航空有限公司是中国首家由旅行社投资组建，定位廉价的航空公司，春秋航空引进技术先进、拥有一支实力雄厚、技术精湛的飞行和飞机维护专业队伍；为广大旅客提供“安全、低价、准点、便捷、温馨”的航空运输服务。
春秋航空的母公司——春秋旅行社是中国最强的国内旅行社。
2东航衰败的原因示。
1资金实力准备不足航空业是高投人、低回报的行业,—年亏损百亿元不足为奇。
对于这样—类企业的准人,法律规定的最低注册资本仅为8000万元,不过为购买—架最便宜新飞机价格的1/3。
东星航空短短两年即夭折,与它自身流动资金严重不足有密切关联。
其增资3.06亿元注册资本主要为实物资产;9架飞机全为租赁。
2，缺乏专业的管理人才，管理不善。
他的许多行为都是一种短期行为。
据东星破产管理入介绍，兰世立的初衷可能并没有真正想干航空，而是希望进行资本运作，最后高价卖出，东星航空入力资源管理十分混乱，有的来自东星国旅，有的来自东星集团，有的有合同有的没合同。
据说东星航空的总经理就没签合同。
3 投机行为过多在投机心理驱使下，为了进军航空业，兰世立一度借下高利贷。
“他欠下的债务，不少是高利贷，利率甚至超过了10个点，这就像是赌博，非常疯狂。
”东星内部有高管因不愿在高利贷的借款合同上签字而辞职。
“把旅游的收人全部进到航空的账上，而航空这块的开支全部由旅游的财务支付。
”熟知东星财务内幕的入士说，兰世立靠这种办法“实现”了航空公司的盈利。
“东星每年投人的广告费有上千万。
”但有关财务表明，他目前欠下的广告费高达几百万元，一直都没还。
4不懂航空终被套牢兰世立失败的一个原因，就是他不懂航空业务、签订高价合同，结果被套牢。
兰世立称自己有20架飞机，出租入免担保，无偿送上门。
但事实是怎样的呢?兰世立租赁GECAS飞机9架，提供了巨额保证金和银行保函。
其余的11架或因违约或无法支付后续款项而被终止，且巨额预付款、保证金被抵扣。
东星航空
原因
最后，银行不肯贷款
“银行只要一听是民营的，又 是航空公司，而且是新成立的， 都不愿意贷款给我们。”国内 某民营航空公司高层对此表示。
东星破产的警示
三 大 启 示
•航空市
•法律意 •企业风险场准入 门坎过 低源自识淡漠控制机制 缺失
还在进行中· · · ···
虽然东星航空在2009年宣告破产，但在 2011年5月9日，东星航空起诉民航局停 飞决定不当致其破产，案件在广州开庭 审理。这也是中国内地民航史上第一例 “民告官”案件。在结果是一审和二审失 败，法院宣布维持原判，东星航空称将 继续上诉。东星航空的结局会是如何， 需要我们继续思索。
案件的发展 • 停飞 • 法庭受理
停飞风波
• 2009年3月，因内部经 营出现巨额亏空，加上 外部债券人已采取法律 措施，武汉市政府向中 国民航提出申请，东星 航空正是停飞。
法庭受理
• 2009年3月30号，依据六家债权人公司申请， 武汉市中级人民法院依法立案受理了东星航 空有限公司破产清算一案，东星航空进入破 产清算程序。
东星航空破产原因？
• 东星航空已经严重资不抵债，失去重整价值 ，对东星航空实施重整需要耗费巨额成本， 投资风险巨大。 • 飞机租赁合同已全部解除，飞机出租人已经 依法行使了全部飞机的取回权。 • 在飞飞行人员多数已分流，东星航空在飞飞 行员只有64人，已经离开的就有36人，机务 人员也大多另谋职业，东星航空已无飞行的 基本条件。
东星航空破产原因？
• 东星航空在暂停经营之后，飞行安全条 件并未改善，反而更加恶化，目前飞行 员管理机构和飞行安全机构都不存在。
• 东星航空严重缺乏流动资金，且丧失商 业信誉。
追根究底
原因
经营不善是最主要的原因
东星航空破产欠税追缴记事
查明 ！ 该公司隐瞒银行账户 ， 转移
经 营 收入 ．导 致账 户 中一 直 无钱 交税 ．以至人 民 法院 强制 执 行时
在 市地 税局 会 议 室 内 。市 局
主 要领 导 、 管局长 、 分 稽查局 局 长 等 ， 肃地 等待 着稽 查人 员 到来 。 严
稽 查局 局长 徐 海林 下 达此 次稽 查
得 知 ． 星 航 空 公 司一 共 在 银 行 东 开 设 了 ２ 个 账 户 。而 以 前 在 税 １
理 出《 稽查报告》 为地税部门追 ， 缴 欠 税 、司法 部 门立案 查 处及 相
关 方 面 处 理 东 星 航 空 公 司 问题 。
处、 黄陂 区 稽查 局 等 １ ０余名 干
传来了这样近乎命令似的声音 ．
是局 里打 来 的 ， 这可 不敢 懈怠 。 他 们 匆 忙赶 往市 局机 关 。 几乎 同时
到达 市局 的 ．还有 征 管天 河 机场 税 收 的 黄 陂 区 地 税 局 的 相 关 人
员。
４２ ６０万 元转会 费 招优秀 飞行
员 。这 家航空 公 司是在 中部 大城 市 武 汉创建 的 ． 务发 展 很快 ， 业 特 别 受到 媒体 和舆论 的 关注 。 查账行动迅速有序地展开 。
账 上 也无 钱缴 纳欠 税 。市 局领 导
对 检 查组 不怕 疲劳 、 畏 困难 、 不 连
公 司财 务 人 员从 ６ ０余 纸 箱 财 务
资 料 中 ．向稽 查人 员 提供 检查 资
续 作 战 ．并取 得 显著 成效 的精 神
及 成绩 给予 了 充分 肯定 ．要求他
任 务 ：我们 收 到有关 信 息 。东 星 “
航 空公 司拥 有人 兰世 立 因 负债 潜
从东星航空资金链断裂谈集团企业现金流管理
从东星航空资金链断裂谈集团企业现金流管理【摘要】2008年金融危机爆发后，民航行业陷入困境，多家公司资金链断裂，并购声一片，东星航空公司（以下称东星航空）更是宣告破产。
文章以东星航空为例，从行业困境与资金链断裂两方面分析了其昙花一现的原因，并结合实际提出了有效控制企业风险的办法，对有效避免企业财务困境初步得到了一些启示。
【关键词】东星航空；现金流；资金管控体系；模式；效果东星航空是2005年5月16日在武汉市人民政府、湖北省人民政府的支持下，经中国民用航空总局批准筹建的中国第4家，华中及中南地区第1家获准筹建的民营航空公司，其注册资本8000万。
东星航空于2006年5月19日实现首航，首航时就获得了飞往广州、上海等地的黄金航线飞行权，接着开通天津、香港、澳门等航线，2007年获批执行地区及国际航线，与中华航空公司共享代码合作经营经香港转飞台湾的航线。
（一）东星航空先是与武汉黄陂区政府签署了“公共航空运输项目投资落户协议书”，达成了投资5.5亿元、用地1500亩的意向。
在两年内完成停机坪、器材库、维修房及员工公寓等的建设。
2005年11月27日，东星航空宣布从法国空客、美国通用等国际巨头手里购买和租赁20架豪华空客a320型飞机，总资金达120亿元且无担保，成为美国通用航空在全球范围内对新成立航空公司最大的订单。
2006年5月13日，与全球知名的德国汉莎航空技术公司签订了60亿元的航材、维修的外包协议。
2007年10月底，东星航空又从世界最大的飞机租赁公司国际金融租赁公司租来2架空客a320型飞机；2007年11月22日，东星航空和苏格兰皇家银行签订了融资4亿多美元的协议，用于未来几年内购买6架空客a320型飞机。
以28架飞机计算，东星航空已创下民营航空公司的记录，一度以“东星速度”成为国内发展最快的民营航空公司。
（二）东星航空没有经历生命周期理论所描述的一个企业一般会经历的初创、成长、成熟、衰退等4个阶段，而是在企业快速发展中于2009年3月收到了民航总局的“停飞令”，并一度陷入破产重整僵局，最终于2009年8月宣告破产。
东星航空案例分析
要谈论兰世立到底是个商人还是企业家首先要看商人与企业家的区别点。
首先，企业一词就决定了其以盈利为目的的性质，而做为企业带头人的企业家，其目的当然也是为了盈利了，从这一点来看，企业家必然也是一个商人，而商人则不一定是企业家，因为企业家是在带领着一支团队在赚钱，而且也不一定是在为自己赚钱，是对股东负责，而企业家可能是股东的全部，也可能只是股东之一，而商人则只是代表自己在赚钱，赚的钱是自己的。
因为这种区别，导致企业家和一般意义上的商人行事风格有很大的不同：企业家往往是一群现实的理想主义者，他们做事情是有原则的，他们不会为了利润去牺牲这些原则；而对于一般意义上的商人而言，只要为了利润，是无所谓原则的，所谓的原则也不过是为了更多的利润。
说白了，企业家和商人的区别就在于：企业家是一群“做事并赚点钱的人“，商人是一群“通过做事来赚钱的人”。
再说整合资源。
商人应该都是整合资源的高手，他们是一群很会把握机会的人，他们往往长袖善舞，甚至是到处“忽悠”，将各种资源汇聚到自己身边，为自己谋取利益。
和一般意义上的商人不同的是，企业家本身就是一种资源，是“专业主义者”，他们用这种资源去整合其他的资源，从而把事情做成了。
案例中提到兰世立“他的想象力常常超越了制度现实和自己的资金能力；他赌性很强，但愿赌却不服输，甚至不惜破坏诚信的商业规则。
他是把法律用尽了，把可以玩的游戏和漏洞都用尽了。
”通过以上对企业家和商人的区别结合案例中的描述可以看出，兰世立是个不折不扣的商人。
但是兰世立从草根到湖北首富，他曾经创造出惊人的财富传奇，不得不承认他的“思维敏捷，商业嗅觉敏锐，执行力强，勤奋，肯吃苦“这其实必定有他的过人之处，但是到东星航空的破产却也是兰世立不可推卸的责任，我们要从多方面来评价他，具体分析他有以下几个特点：1、勤奋，工作狂。
平素里，兰世立是一个勤奋的人。
是个工作狂，他喜欢加班加点。
在东星。
他经常和中高层管理者一起工作到夜里12点，开会讨论问题、汇报思想工作。
东星航空典型性正常死亡？
“我们为什么能顺利躲过2008年的这么多灾难，金融风暴一来，为什么那么多的工厂一夜之间倒闭，那么多的实业就没了。中国一大批的民营企业，像阿里巴巴曾经在香港上市，市值是1100亿港币，今天只有170亿港币，1000亿没了；张茵原来是700多亿港币，现在只有15亿；施正荣最高的市值700亿，现在170亿不到。这些企业是实业性的，很难有这么大的突破，而我们全部是服务行业，像钟祥，只要有饭吃、等着人来就行了，来了就可以收钱。钟祥的水是莫愁湖抽的，水费都不用交，没有什么成本，什么风浪来都无所谓。黄仙洞客人进门转一圈60块钱就交来了。我们在选择的这些行业都是高收益、低风险。2009年我们将很难，甚至比2008年更难。”
3月15日，东星航空突然被强制停航之后，试图从珠海出境的兰世立被传“债务缠身”，在机场被警方控制，后又被带回武汉，小范围“监视居住”，这使得东星航空停航事件更加扑朔迷离。
连日来不见踪影的东星航空两位重量级人物——兰世立与汪彦琨相继在武汉露面。3月30日下午两点半到三点之间，兰世立出现在武汉同济医院门诊二楼的注射室里，他身边有六七名便衣。兰世立的家属打算上前说话时，被便衣们阻止。
他也只能这样做。在员工面前，一个不断制造危机的赌徒，让欲望之火喷薄而出通常是最后的一幕。至于后果，他可能没有料到，恐怕无法再把控。
接下来，东星航空的破产恰恰说明了这一点。
“我觉得首先自信最重要，尤其听了上午各公司的负责人在这里给大家宣读的这些数据，令我很高兴，但同时又有点担心。有些数据感觉上还保守了，有些数据却夸大了，我听得有点怕。很多数据被人为地抬了上去，还是得注重实际，要比、要算，数据从哪来？要有依据。所以，希望在座的所有人都是见证者，我们09年指定的计划，能不能实现？”此时，已经准备“逃离”的兰世立依然在“忽悠”。
浅谈企业风险管理框架下的内部控制——基于“东星航空”破产案例的分析
国 内部 审计协会及 德勤会计师事 务所就有 关金融 危机对企业 内部审计的影响 、 内部控制审计以及风险管理审计 的一 些热 点 问题开展的问卷调查结果显示 ， 有８ ４ ％ 的受访者认为 ， 金融危机 使得企业主要领导提高了对风险管理和 内部控制的重视程度 ，
有６ ０ ％的受访者明确表示因金融 危机使得企业 主要领导提高了 对 内部审计的重视程度 ， 其次 ， 随着 ２ ０ ０ ８ 至２ ０ １ ０ 年间财政部等
者认为企业的内部控制审计已经常规化 、 机制化 。这 些充 分体 现了内部控制在公司治理中仍蕴藏着巨大的发展空间。 东星航空短暂而高速发展 、 继而失 败的历程给予很 多思考 的空间 ， 除 却金融危机 、 自然灾害 、 行业 状况等外部环境 因素的 影响外 ， 还需 重点进行 内部 分析 ， 即 从东星航 空 自身的角度进 行探讨 ， 这 对于每个公司 的治理和 发展是很有意义的 。尤其是
１ 、 内部环境 薄弱 ， 缺乏 良好 的内部控制 基础 。内部环 境在
完善的企业内部控制体系的 目标还是远远不 够的 ， 许 多企业在 产事件 为例 ， 从企业风 险管 理的角度 出发 ， 对我国企 业内部控 制体系的构 建与执行进行分析。
一
组织的 内部控制中起奠定基调的作用 ， 它通 过各种观念 、 文化 、 意识影 响整个组织 的 目标设定 、 风险管理 、 信 息与沟 通系统 等
或重组 的僵局 ， 在 中航油等债权 人重组意 愿落空 后 ，最终 于 ２ ０ ０ ９年 ８月宣告破产 ， 成为 国内首家破产的航空公司 。
２ 、 “ 东星航 空” 事件相 关背景 。２ ０ ０ ８年金融危机席卷全球 ， 给金融领域乃至 实体 经济带来了严重的影 响 ，根 据 ２ ０ ０ ９年中
“东星航空”高财案例(清算会计)
“中国民营航空第一人”兰世立
1991年6月，他创办武汉东星电子有限公司。他还 在企业中独创了企业员工军训，并从1992年第1届至 今已历24届，一直坚持到今天，先后有三千余名职员 从东星军营走出来，锻造了一批训练有素的队伍。 在东星航空公司的筹建过程中，兰世立利用民营 资本可以进入航空业这一项国家政策，在最短的时间 内获得了民航总局的批准。平台建立之后，他不仅利 用这个平台吸引了飞行员、空乘、飞机、航材，而且 以不足30亿元的总资产，租购来120亿的空客飞机。 他还别出心裁地创办东星商学院，用来培训新职 员及管理人员，并投入巨资建立了自己的商学院及军 事训练基地。他所提倡的“东星是我家”、“东星是 一个舞台”的理念成为企业界所推崇的新概念。 2005年《福布斯》把兰世立列为中国富豪榜第 70名，成为湖北有史以来第一名进入该榜前100名的 富豪。《福布斯》还以“财富新势力”的封面故事大 篇幅推介这位企业家。
三 . 重组失败
按照我国《破产法》的规定，对于濒于破产的企业可 以有三条道路：和解、重整、破产清算。债权人从自 身角度出发，亦倾向于企业重整再生，因为一旦进入 破产清算程序，债权人的受长比例将大受影响，远不 及选择重整再生更能保护自己的债权。于是，从 2009年4月至8月，不希望东星航空破产的各方为寻 求一线生机，开始进行各种努力
2009年6月12日，东星航空主要债权人之一的中航油递交的重组申请 被武汉中院驳回。 6月22日，一个名为上海宇界的“神秘”战略投资者“突然”杀出，拟 5亿重组东星航空，随后招致东星航空破产管理人的“激烈”反对。以 失败告终。 7月上旬，以中航油为首，包括多家机场在内的债权人再次向法院提出 重组东星航空的申请及方案。最终没能达成协议。 2009年8月15日，信中利投资集团董事长汪潮涌宣布出资2亿至3亿重 整东星航空，并已向法院递交具体重整方案。最终重组失败。 2009年8月，东星航空破产。
东星航空公司破产之谜
东星航空公司破产之谜：为何“非死不可”？2011-06-01 《中国企业家》杂志记者房煜[投稿排行榜]2011/06/02(11:41:02) [摘要]在《武汉市人民政府办公厅关于停飞东星航空公司航班》这一关键性文件中如此表述：“去年以来，东星航空公司出现经营困难，目前正在开展重组，但是近期重组工作遇到了人为障碍，并引发了员工罢工，一方面美国通用电气公司申请东星航空公司破产。
图：东星为何“非死不可”？一场诉讼，将两年前一家民营航空公司意外破产的种种迷雾再度抛向公众；核心追问只有一个：东星航空当年为什么“非死不可”？你如何看待“国进民退”？——这是国航的入职考场上，所有参加笔试的前东星航空员工面对的第一道题。
彼时，东星航空已成历史。
2009年3月14日，中国民用航空中南地区管理局（简称“民航中南局”）据武汉市政府一纸公函勒令东星航空停飞，3月15日，东星航空实际控制人兰世立被抓；与东星航空停飞相隔不超过24小时。
当年6月，中国国际航空股份有限公司（Air China Limited，简称“国航”）湖北分公司在武汉成立。
8月25日，湖北省高级人民法院认定武汉中院受理东星航空破产应重审；同样约24小时后，8月26日，武汉市中级人民法院一审裁定东星航空破产。
该裁定为终局裁定。
东星之死，究竟死于何因？几乎成了中国航空界的“罗生门”，相关各方至今说法不一。
不过，尽管木已成舟，东星航空母公司东星集团仍执着地想知道答案，就如同国航考官想知道未来的员工如何回答本文开头的那道题。
为此，2011年2月，东星集团并东星旅行社将民航中南局告上法庭，庭审于5月9日在广州白云区法院开庭。
争议焦点在于：两年前民航中南局依政府指令停飞一家航空公司，是否有事实和法律依据？民航中南局派出干部随律师一起出庭应诉，原被告在法庭交锋激烈。
庭审后，本刊记者问原告代理律师严义明：即使胜诉又如何？毕竟东星航空已不在。
严回答：“即使垂死挣扎，也要呐喊一下。
浅析企业财务窘境的形成与操纵
浅析企业财务窘境的形成与操纵摘要：XX年金融危机暴发后，民航行业陷入窘境，多家公司资金链断裂，并购声一片，东星航空公司更是宣告破产。
文章以东星航空为例，从行业窘境与资金链断裂两方面分析了其好景不常的缘故，并结合实际提出了有效操纵企业风险的方法，对有效幸免企业财务窘境初步取得了一些启发。
关键词：行业窘境；高风险；资金链断裂；财务窘境操纵东星航空是XX年5月16日在武汉市人民政府、湖北省人民政府的支持下，经中国民用航空总局批准筹建的中国第4家，华中及中南地域第1家获准筹建的民营航空公司，其注册资本8000万。
东星航空于XX年5月19日实现首航，首航时就取得了飞往广州、上海等地的黄金航线飞行权，接着开通天津、香港、澳门等航线，XX年获批执行地域及国际航线，与中华航空公司共享代码合作经营经香港转飞台湾的航线。
一、案例分析东星航空风光成立东星航空先是与武汉黄陂区政府签署了“公共航空运输项目投资落户协议书”，达到了投资 5.5亿元、用地1500亩的意向。
在两年内完成停机坪、器材库、维修房及员工公寓等的建设。
XX年11月27日，东星航空宣布从法国空客、美国通用等国际巨头手里购买和租赁20架奢华空客A320型飞机，总资金达120亿元且无担保，成为美国通用航空在全世界范围内对新成立航空公司最大的定单。
XX年5月13日，与全世界知名的德国汉莎航空技术公司签定了60亿元的航材、维修的外包协议。
XX年10月底，东星航空又从世界最大的飞机租赁公司国际金融租赁公司租来2架空客A320型飞机；XX年11月22日，东星航空和苏格兰皇家银行签定了融资4亿多美元的协议，用于以后几年内购买6架空客A320型飞机。
以28架飞机计算，东星航空已创下民营航空公司的记录，一度以“东星速度”成为国内进展最快的民营航空公司。
东星航空凄惨破产东星航空没有经历生命周期理论所描述的一个企业一样会经历的初创、成长、成熟、衰退等4个时期，而是在企业快速进展中于XX年3月收到了民航总局的“停飞令”，并一度陷入破产重整僵局，最终于XX年8月宣告破产。
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基于财务战略视角的“东星航空”破产启示
2009年8月26日，武汉市中级人民法院作出裁定，驳回申请人湖北东星集团有限公司破产重整的申请，东星航空正式宣告破产。
是什么原因让一家创办半年就盈利630多万的企业走向了破产呢？从财务战略视角来考察，这其中给我们什么启示呢，又能获得什么样的教训呢？
一、东星航空公司的背景资料
东星航空有限公司由中国东星集团有限公司下属湖北东星国际旅行社有限公司、湖北东盛房地产有限公司、湖北美景旅游投资有限公司2005年5月共同投资组建，注册资本为8000万元人民币，是继奥凯、鹰联、春秋航空之后，我国第四家投入运营的民营航空公司。
由于其标榜“航空＋旅游”经营模式而备受国际资本的关注，美国通用、空中客车先后与其签订了租购飞机协议120亿元购买租赁空客飞机、4620万元转会费挖飞行员、航空运营基地遍布武汉、广州和郑州……东星航空公司因此备受瞩目，其董事长兰世立也成为中国航空界的风云人物。
至2008初，东星航空已租赁九架空客飞机，执行包括香港、澳门在内的二十多条干线飞行航线，拥有武汉等多个基地。
短短三年东星航空就成为一个“巨人”，年客运量达到了百万人次，成为中国民营航空的翘楚。
2008年下半年，由于经营不善以及受全球经济危机影响，东星航空公司资不抵债，陷入经营困境。
据武汉市中级人民法院调查，东星集团2008年无营业收入，亏损22万余元。
截至2009年3月，东星航空公司拖欠飞机租赁费、机场起降费、航油费、保险费数额巨大，仅欠武汉天河机场停机费就达6000万元，亏损已达5亿元左右，并有100多名飞行员、乘务员从2008年12月起未发小时费，三个基地1000多名地面员工从2009年1月起未发工资。
与此同时，美国通用电气商业航空服务公司(GECAS)等6家债权人反复向武汉市政府部门请求协助追讨东星航空欠款，并向武汉市中级人民法院申请执行破产清算法律程序。
至2009年3月，法院方面已冻结了东星航空的16个账户。
为挽救企业困局，东星集团董事长兰世立等人于2008年底拜访了中国航空集团总经理孔栋，表达了通过收购、兼并的方式加入中国航空集团的愿望。
经湖北省、武汉市等多方斡旋努力，2009年3月10日，湖北省政府与中国航空集团签订了重组意向书。
之后，又经多轮谈判，重组方案基本达成。
中国航空集团同意承担4.5亿元债务，并支付2000万元解决员工安置相关问题。
然而3月13日，
中航集团提前支付5000万元，东星与国航重组谈判进入最后阶段的关键时刻，董事长兰世立突然单方面向媒体发布声明，拒绝与中国航空集团合作，使重组陷入僵局。
2009年3月14日，武汉市政府依照《民航法》及《航空安全法》要求，向中国民航局提出请求，民航中南地区管理局决定自当月15日零时起，暂停东星航空公司航线航班经营许可。
2009年4月18日，武汉市政府由市交通委员组成的破产管理人面宣布东星航空进入破产清算程序。
二、东星航空公司破产的原因：基于财务战略视角的分析
从某种程度上看，公司做大之后，一定有其运营的成功经验或“秘密武器”，几乎所有的公司都在追求“基业常青”，但好多事情会事与愿违！就东星航空而言，其破产的原因可以从不同视角进行分析，比如有媒体分析的缺乏公平的竞争环境、缺乏必需的人才队伍等，都值得关注。
但是，我作为一个会计专业的学生，更愿意结合所学专业知识进行分析。
这学期学习的《财务战略》课程，关注公司投资战略和融资战略，我想东星航空破产的根本原因更容易从公司投资和融资战略的失误中搜寻到些许蛛丝马迹。
从投资战略的角度来看，民营企业投资民营航空公司，是否存在战略上的失误？虽然东星航空标榜其创立了“航空＋旅游”经营模式，但民营企业投资民营航空公司之间的激烈竞争，是空前惨烈的。
5年前，奥凯航空、春秋航空、鹰联航空、吉祥航空、东星航空等近20家民营航空公司相继起飞开始投入运营。
一直相互打压，甚至发展成畸形的不公平竞争，东星航空刚开通长沙海口航线时，就立刻遭到了其他老牌航空公司的集体封杀。
这已是不成文的一条业内行规，只要民营航空新开一条航线，几乎都要遭到在这条航线上已有航班运营的老牌航空公司的集体封杀。
而东星航空标榜的“航空＋旅游”经营模式是以旅游为依托，发展航空公司的运营模式，一旦旅游业有个“风吹草动”，必然会影响航空公司的发展，更值得重视的是旅游和航空都是受经济环境影响巨大的产业。
2008年肆虐全球的金融危机和“H1N1”流感病毒的流行，都全球旅游业造成重创，必然会对东星航空造成重大影响。
应当说，没有哪家公司可以摆脱金融危机和“H1N1”的影响，那么为什么东星航空会频临破产，以致成为现实？我认为，可以从东星航空的融资战略角度来进一步分析其中的原因，有资料披露，东星航空注册资本仅为8000万元，总裁兰世立时各“超级大忽悠”，管理过程中极度武断，通过融资租赁以8000万元
撬动120亿，在某种程度上可以说存在“过度杠杆化”现象，高额的融资租赁费用是要用现金流来支撑的。
从东星航空的运营模式来看，基本上是凭借其旅游业创造的现金流来维持，一旦旅游业所带来的现金流减少，那只能依赖贷款来弥补了。
有资料显示，东星航空公开的贷款额超过90亿元，加上飞机的租赁费用，累积总额高达170亿元人民币的无担保、无抵押、无首付的三无贷款。
这是东星航空出现问题的关键“隐患”。
从某种意义上说，东星航空迟早要出问题，只是一个时间问题。
过高的负债，最终是要压垮东星航空公司的。
问题：东星航空公司破产带给人们什么样的启示？
1、关于投资方向和投资战略的启示
2、关于基于战略视角建立健全财务管理体制的启示
3、建立合理的风险控制机制。