国际金融考试计算题完整版(全)

肂1 、如果纽约市场上美元的年利率为14% ，伦敦市场上英镑的年利率为10% ，伦敦市场上即期汇率为￡1=$2.40 ，莇求 6 个月的远期汇率。

袄解：设E1 和E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：

肄6个月远期的理论汇率差异为：E0×（14 ％－10 ％）×6/12 ＝ 2.4 ×（14 ％－10 ％）×6/12=0.048（3 分）膂由于伦敦市场利率低，所以英镑远期汇率应为升水，故有：

螈E0＝2.4 ＋0.048 ＝2.448 。（2 分）

薆 2 、伦敦和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=$1.7810/1.7820 ，纽约市场为￡1=$1.7830/1.7840 。

螃根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000 万美元套汇，套汇利润是多少？节解：根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美

腿元，在纽约市场上卖出英镑（ 1 分）。

羄利润如下：2000 ÷1.7820 ×1.7830 －2000 ＝ 1.1223 万美元（ 4 分）

薂 3 、如果纽约市场上年利率为10% ，伦敦市场上年利率为12% ，伦敦市场上即期汇率为￡1=$2.20 ，求9 个月的远期汇率。莇解：设E1 和E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：

莁9个月远期的理论汇率差异为：E0×（12 ％－10 ％）×9/12 ＝ 2.20 ×（12 ％－10 ％）×9/12=0.033 。（3 分）螁由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水，故有：

蒆E0＝2.20 －0.033 ＝2.167 。（2 分）

蒆4、某英国人持有￡2000 万，当时纽约、巴黎和伦敦三地的市场汇率为：纽约$1=FF5.5680 ；巴黎：￡1＝FF8.1300 ；螂伦敦：￡1=$1.5210 ，是否存在套汇机会？该英国人通过套汇能获利多少？艿解：根据纽约和巴黎的市场汇率，可以得到，两地英镑和美元

的汇率为￡1=$8.1300/5.5680= ￡1=$1.4601, 与伦敦市场价格不

一致，伦敦英镑价格较贵，因此存在套汇机会。（ 2 分）

葿套汇过程为：伦敦英镑价格较贵，应在伦敦卖出英镑，得2000 ×1.5210 ＝3042 万美元；在纽约卖出美元，得3042 ×5.5680 ＝16938 法郎；在巴黎卖出法郎，得：16938/8.1300=2083.37 英镑。

薆套汇共获利83.37 万英镑。（3 分）

膃5.设伦敦市场上年利率为12% ，纽约市场上年利率为8% ，且伦敦外汇市场的即期汇率为 1 英镑=1.5435 美元，求 1 年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？

羁解：设E1 和E0 分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有：芈一年的理论汇率差异为：E0×（12% —8%）=1.5430 ×（12% —8%）=0.06172 （3 分）

蚆由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有：

薄E1=1.5430 —0.06172=1.4813

荿即1 英镑=1.4813 美元（3 分）

羇6、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1= ＄ 1.7800/1.7810 ，纽约市场为

螆￡1= ＄1.7815/1.7825 。根据上述市场条件如何套汇？若以2000 万美元套汇，套汇利润是多羅少？（不计交易成本）。

膁解：根据市场价格情况，美元在伦敦市场比纽约市场贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖肀出美元，在纽约市场卖出英镑。（ 2 分）

袆-3- 其利润如下：2000 ÷1.7810 ×1.7815 －1000=0.5615 万美元（ 4 分）

膂7、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为：￡1= ＄ 1.50 ，纽约市场为：＄1=

袂RMB8.0 ，而在中国上海市场上的外汇牌价为：￡1=RMB14.0 。请计算：（ 1 ）由基本汇率计算螈出来的英镑与人民币之间的交叉汇率为多少？（ 2 ）如果一个投资者有1500 万美元，请问该

羆投资者应该如何套汇才能获利？能够获利多少（不计交易成本）？

薂解：（1）基本汇率计算出来的交叉汇率为： 1.5 ×8.0=12.0

芀即￡1=RMB12.0 （ 2 分）

薇（2）先将1500 万美元在伦敦市场换成英镑，得到英镑为：1500 ÷1.5=1000 万英镑（ 1 分）羆再将1000 万英镑在上海市场换成人民币，得到：1000 ×13.0=13000 万人民币（ 1 分）羃最后将13000 万人民币在纽约市场换成美元，得到：13000 ÷8.0=1625 万美元

肂从而获利为：1625 —1500=125 万美元（ 1 分）

莆8、假设 1 美元=丹麦克郎 6.0341/6.0366 ，1 美元= 瑞士法郎 1.2704/1.2710 。试求瑞士法郎肆和丹麦克郎的汇率。

莄解：根据题意，这两种汇率标价方法相同，则应该使等式右边交叉相除：

荿所以 1 瑞士法郎= 丹麦克郎 4.7452/4.7517 （5 分）

膅9、假设 1 英镑=美元 1.8181/1.8185 ，1 美元= 瑞士法郎 1.2704/1.2711 。试计算英镑与瑞士蒁法郎的汇率。

膂解：根据题意，该两种汇率标价方法不同，因此应该同边相乘，有：

蒀 6.0341 ÷ 1.2710=4.74526.0366 ÷ 1.2704=4.7517

膈 1.8181 × 1.2704=2.30971.8185 × 1.2711=2.3115

芅所以有： 1 英镑=瑞士法郎 2.3097/2.3115 （5 分）

袂10 、2005 年11 月9 日日本 A 公司向美国 B 公司出口机电产品150 万美元，合同约定B公司蚀 3 个月后向 A 公司支付美元货款。假设2005 年11 月9 日东京外汇市场日元兑美元汇率＄1=J 羇￥110.25/110.45 ，3 个月期期汇汇率为＄1=J ￥105.75/105.95莅试问①根据上述情况， A 公司为避免外汇风险，可以采用什么方法避险保值？

芃②如果2006 年 2 月9 日东京外汇市场现汇汇率为＄1=J ￥100.25/100.45 ，那么 A 公司

莂采用这一避险办法，减少了多少损失？

羀① 2005 年11 月9 日卖出 3 个月期美元＄150 万避险保值。

蒅② 2005 年11 月9 日卖三个月期＄150 万

蚄获日元150 万×105.75=15862.5 万日元

螀不卖三个月期＄150 万,在2006 年 2 月9 日收到＄150 万

蝿兑换成日元＄150 万×100.25=15037.5 万日元

蒅15862.5-15037.5=825 万日元

肅答：A 公司2005 年11 月9 日采用卖出三个月期＄150 万避险保值方法，减少损失825 万日薁元。

蒇11 、德国法兰克福市场 6 个月期欧元存款年利率为 2.5%, 美国纽约市场 6 个月期美元存款年

薅利率6%,法兰克福欧元兑美元即期汇率￡1= ＄1.1025/1.1045 ，美元 6 个月期的远期差价芁300/310