中国企业跨国并购案例分类分析
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中国企业跨国并购案例 分类分析
组员：朱康 宁滢 郝艳秀 字艳芳 林雪
相关背景分析 跨国并购按动因分类 按并购主体分类 按行业之间的相互关系分类 按跨国并购的经济绩效分类 中国企业跨国并购中应注意的问题
相关背景分析
企业跨国并购的概念
跨国并购的基本含义是一国企业为了某种目的，通过一定 的渠道和支付手段，将另一国企业的整个资产或足以行使 经营控制权的股份买下来。
2004年12月，联想集团出资6.5亿美元现金，价值6亿 美元的股票，以及承担5亿美元的债务，收购IBM 的PC 业务。
2005年10月，中石油的全资子公司中油国际出资41.8 亿美元，100%收购哈萨克斯坦石油公司。
发展阶段跨国并购的特点
一、跨国并购的规模逐步扩大，速度迅速加快。中石 油41.8亿美元收购哈沙克斯坦石油公司。
Leabharlann Baidu
中国企业跨国并购阶段分析
中国企业跨国并购距今已有将近30年的历史，了解其 发展的历史和现状是研究这一重大理论和实践问题的 基础。下边就来介绍一下我国企业海外并购的历史沿 革，从而让我们了解中国企业跨国并购的轨迹与特点。
阶段划分
1
早期阶段：20世纪80年代至1996年
2
发展阶段：1997年至2007年
活跃阶段跨国并购的特点
2、并购区域集中化，被收购企业在欧美国家聚集。 为了获得国外先进技术，规避贸易壁垒，中国企业开
2001年6月，海尔集团出资2亿港元，收购意大利迈尼 盖蒂公司一家冰箱厂。
2001年8月，万向集团出资280万美元，正式收购美国 上市公司“UAI”（Universal Automotive Industies,INC），成为国内第一家通过并购进军美国 的民营企业。
发展阶段
2002年7月，中海油出资78亿港元，收购英国石油（BP） 持有的印尼Tangguh气田的股份。
2010年3月，吉利汽车与美国福特汽车公司签署收购沃 尔沃汽车公司的协议。
2011年12月，海航集团斥资10.5亿美元收购全球第5大集 装箱租赁公司GESEACO。
2011年，中化集团公司以30.7亿美元收购挪威国家石油 公司巴西某油田40%股权。
活跃阶段跨国并购的特点
1、并购主体多元化，民营企业的作用越来越重要。 中国产业海外发展和规划协会统计，2012 年前9 个月，
1992年首钢收购了美国加州钢厂和秘鲁铁矿等海外企 业。
1996年4月，中国国际航空公司以2.46亿美元并购了香 港龙航公司38.5%的股份，成为该公司第一大股东。
早期阶段并购的特征
一、这一时期我国企业并购数量少，规模小。 二、并购目标地区主要集中在美国、加拿大、印度、
香港等地区。 三、所涉及的行业主要是航空、矿产资源等带有垄断
跨国并购涉及两个或两个以上国家的企业。“一国企业” 是并购企业，“另一国企业”是被并购企业，也叫目标企 业。
并购的“渠道”包括两种，一种是并购企业直接向目标企 业投资，另一种方式是通过目标国所在地的子公司进行并 购。
并购的“支付手段”包括现金支付，从金融机构贷款，以 股换股和发行债券等方式。
民营企业参与的跨国并购数量占到总量的62.2%，首 次超过国有企业。近4 年间，民营企业在跨国并购数 量的比重持续升高。2002 年民营企业进出口总额532 亿美元，占当年进出口总额8.6%，2011 年已达到 7726.6 亿美元，占比提升到28%。在民营企业500 强 当中，已经有150 家在海外有直接投资，工厂项目有 500 多个，涌现出一批善于运用国际资本到国外投资 的民营企业。
3
活跃阶段：2008年至今
早期阶段
自1978年十一届三中全会以来，改革开放成为了我国 经济发展的一项国策，对外开放就要求我们既要引进 来，又要走出去。随着我国企业与国外企业之间的交 往日渐紧密，出于国家战略和企业发展的需要，企业 之间的跨国合并也在慢慢的开始发生。
1984年，中银集团和华润集团联手收购了香港最大的 上市电子集团公司——康力投资有限公司。
诸多数据表明，这段期间，无论是并购数量还是交易 金额，我国海外并购均屡创历史新高。
活跃阶段
2008年9月，中联重科联合弘毅投资、高盛和曼达林 三家私募基金，以2.71亿欧元收购意大利混凝土机械企 业CIFA的100%股权。CIFA是全球三大混凝土机械设 备制造商之一，与国内企业相比，在产品技术性能、 制造工艺水平、管理水平等方面具备明显优势。
发展阶段跨国并购的特点
四、并购主体呈现多元化发展趋势。 民营企业和乡镇企业成为了跨国并购的新生力量。万
向并购美国UAI。但是民营企业并购案例的规模还很小， 并购金额比较少。
活跃阶段
2007年，我国对外直接投资中的并购投资只有63亿美 元，占当年对外直接投资额的23.8%，而2008年，并 购投资增到280亿美元，占当年对外直接投资额的50%。 清科研究中心统计数据显示，2011年中国企业共完成 110起出海收购交易，与2010年相比增长93％；披露交 易金额达280.99亿美元，同比增长达112.9％。另据普 华永道的报告显示，2011年，中国企业的海外并购交 易数量达到创纪录的207宗，同比增长10%，交易总金 额达到429亿美元，同比增长12%。
色彩的行业。 四、进行海外并购的主要是国有大型企业。
发展阶段
自1997年开始，我国企业的海外并购迎来了一次热潮。 当时中国企业海外并购主要区位是邻国，目标集中在 石油、电信和交通等国家资源与基础设施行业。
2001年我国加入WTO，第二次海外并购热潮兴起，在 这一时期出现了一系列有重大影响的海外并购事件。 例如：
二、中国企业海外并购的目标地区在扩大，从美国、 加拿大、印度和香港扩大到了欧洲。海尔收购意大利 迈尼盖蒂。
三、海外并购的行业有逐步集中和以横向为主的趋势。 从并购案中看，规模大的并购多集中在石油、矿产资 源、家电、汽车和电子高科技行业。而且几乎所有的 并购案例都和收购主体企业所从事的行业高度相关。
组员：朱康 宁滢 郝艳秀 字艳芳 林雪
相关背景分析 跨国并购按动因分类 按并购主体分类 按行业之间的相互关系分类 按跨国并购的经济绩效分类 中国企业跨国并购中应注意的问题
相关背景分析
企业跨国并购的概念
跨国并购的基本含义是一国企业为了某种目的，通过一定 的渠道和支付手段，将另一国企业的整个资产或足以行使 经营控制权的股份买下来。
2004年12月，联想集团出资6.5亿美元现金，价值6亿 美元的股票，以及承担5亿美元的债务，收购IBM 的PC 业务。
2005年10月，中石油的全资子公司中油国际出资41.8 亿美元，100%收购哈萨克斯坦石油公司。
发展阶段跨国并购的特点
一、跨国并购的规模逐步扩大，速度迅速加快。中石 油41.8亿美元收购哈沙克斯坦石油公司。
Leabharlann Baidu
中国企业跨国并购阶段分析
中国企业跨国并购距今已有将近30年的历史，了解其 发展的历史和现状是研究这一重大理论和实践问题的 基础。下边就来介绍一下我国企业海外并购的历史沿 革，从而让我们了解中国企业跨国并购的轨迹与特点。
阶段划分
1
早期阶段：20世纪80年代至1996年
2
发展阶段：1997年至2007年
活跃阶段跨国并购的特点
2、并购区域集中化，被收购企业在欧美国家聚集。 为了获得国外先进技术，规避贸易壁垒，中国企业开
2001年6月，海尔集团出资2亿港元，收购意大利迈尼 盖蒂公司一家冰箱厂。
2001年8月，万向集团出资280万美元，正式收购美国 上市公司“UAI”（Universal Automotive Industies,INC），成为国内第一家通过并购进军美国 的民营企业。
发展阶段
2002年7月，中海油出资78亿港元，收购英国石油（BP） 持有的印尼Tangguh气田的股份。
2010年3月，吉利汽车与美国福特汽车公司签署收购沃 尔沃汽车公司的协议。
2011年12月，海航集团斥资10.5亿美元收购全球第5大集 装箱租赁公司GESEACO。
2011年，中化集团公司以30.7亿美元收购挪威国家石油 公司巴西某油田40%股权。
活跃阶段跨国并购的特点
1、并购主体多元化，民营企业的作用越来越重要。 中国产业海外发展和规划协会统计，2012 年前9 个月，
1992年首钢收购了美国加州钢厂和秘鲁铁矿等海外企 业。
1996年4月，中国国际航空公司以2.46亿美元并购了香 港龙航公司38.5%的股份，成为该公司第一大股东。
早期阶段并购的特征
一、这一时期我国企业并购数量少，规模小。 二、并购目标地区主要集中在美国、加拿大、印度、
香港等地区。 三、所涉及的行业主要是航空、矿产资源等带有垄断
跨国并购涉及两个或两个以上国家的企业。“一国企业” 是并购企业，“另一国企业”是被并购企业，也叫目标企 业。
并购的“渠道”包括两种，一种是并购企业直接向目标企 业投资，另一种方式是通过目标国所在地的子公司进行并 购。
并购的“支付手段”包括现金支付，从金融机构贷款，以 股换股和发行债券等方式。
民营企业参与的跨国并购数量占到总量的62.2%，首 次超过国有企业。近4 年间，民营企业在跨国并购数 量的比重持续升高。2002 年民营企业进出口总额532 亿美元，占当年进出口总额8.6%，2011 年已达到 7726.6 亿美元，占比提升到28%。在民营企业500 强 当中，已经有150 家在海外有直接投资，工厂项目有 500 多个，涌现出一批善于运用国际资本到国外投资 的民营企业。
3
活跃阶段：2008年至今
早期阶段
自1978年十一届三中全会以来，改革开放成为了我国 经济发展的一项国策，对外开放就要求我们既要引进 来，又要走出去。随着我国企业与国外企业之间的交 往日渐紧密，出于国家战略和企业发展的需要，企业 之间的跨国合并也在慢慢的开始发生。
1984年，中银集团和华润集团联手收购了香港最大的 上市电子集团公司——康力投资有限公司。
诸多数据表明，这段期间，无论是并购数量还是交易 金额，我国海外并购均屡创历史新高。
活跃阶段
2008年9月，中联重科联合弘毅投资、高盛和曼达林 三家私募基金，以2.71亿欧元收购意大利混凝土机械企 业CIFA的100%股权。CIFA是全球三大混凝土机械设 备制造商之一，与国内企业相比，在产品技术性能、 制造工艺水平、管理水平等方面具备明显优势。
发展阶段跨国并购的特点
四、并购主体呈现多元化发展趋势。 民营企业和乡镇企业成为了跨国并购的新生力量。万
向并购美国UAI。但是民营企业并购案例的规模还很小， 并购金额比较少。
活跃阶段
2007年，我国对外直接投资中的并购投资只有63亿美 元，占当年对外直接投资额的23.8%，而2008年，并 购投资增到280亿美元，占当年对外直接投资额的50%。 清科研究中心统计数据显示，2011年中国企业共完成 110起出海收购交易，与2010年相比增长93％；披露交 易金额达280.99亿美元，同比增长达112.9％。另据普 华永道的报告显示，2011年，中国企业的海外并购交 易数量达到创纪录的207宗，同比增长10%，交易总金 额达到429亿美元，同比增长12%。
色彩的行业。 四、进行海外并购的主要是国有大型企业。
发展阶段
自1997年开始，我国企业的海外并购迎来了一次热潮。 当时中国企业海外并购主要区位是邻国，目标集中在 石油、电信和交通等国家资源与基础设施行业。
2001年我国加入WTO，第二次海外并购热潮兴起，在 这一时期出现了一系列有重大影响的海外并购事件。 例如：
二、中国企业海外并购的目标地区在扩大，从美国、 加拿大、印度和香港扩大到了欧洲。海尔收购意大利 迈尼盖蒂。
三、海外并购的行业有逐步集中和以横向为主的趋势。 从并购案中看，规模大的并购多集中在石油、矿产资 源、家电、汽车和电子高科技行业。而且几乎所有的 并购案例都和收购主体企业所从事的行业高度相关。