我国房地产投资基金学习案例

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房地产投资信托基金（REITs）在我国的应用研究——以“鹏华前海万科REITs”为例

房地产投资信托基金（REITs）在我国的应用研究——以“鹏华前海万科REITs”为例◇ 王新逾我国房地产市场已经从增量时代进入到了存量时代，根据海外成熟经验，在存量地产时代，加快房地产的金融化发展，建立成熟的金融体系对于解决存量问题至关重要。

我国政府也意识到了这点，并在《“十三五”规划纲要》中明确提出“开展房地产投资信托基金试点”。

本文以“鹏华前海万科REITs”为案例进行研究，介绍案例鹏华前海万科REITs的详细信息，从运作模式、标的资产、投资收益、经营风险四个方面进行分析，揭示其创新点及运作中存在的问题。

试图发现当前REITs在我国发展所面临的困境及存在的优势，在法律体系、市场环境、监管体系及人才培养机制方面为REITs在我国更好地发展提出相关政策建议。

一、绪论（一）研究背景与意义房地产信托投资基金，英文名字的缩写即REITs。

REITs的核心概念，就是房地产证券化，是把流动性较低、单笔规模极大的房地产投资，转化为小而分散的证券资产的过程，从而使得投资者可以以较低的成本、合适的份额参与到投资中来。

自从长租公寓在2017年迅速崛起后，房地产信托投资基金（REITs）也开始越来越受到人们的关注。

REITs于1960年发源于美国，在亚洲市场上，REITs最初于2001年出现在日本，其后于2002年出现在新加坡，紧接着又在台湾和香港等地相继推出，比如一提到REITs就会想起来的越秀REITs、汇贤REITs等。

目前，全球上市的REITs已经有800多只，共有36个国家或地区发行了REITs，而且REITs 的全球市值已经达到了1.8万亿美元。

特别是在金融危机之后，REITs市场恢复迅速，5年来的复合增长率超过了15%。

但在我国，REITs的起步发展却比较晚，并且缺乏专门针对REITs产品的法律法规和业务指引。

虽然我国没有出台正式的REITs管理文件，但房地产信托投资基金作为为房地产市场注入活力和流动性的重要手段，国内企业仍然开始了REITs产品的尝试。

房地产投资的七个成功案例与经验分享

房地产投资的七个成功案例与经验分享在当下社会中，房地产投资一直是一个备受关注的领域。

通过房地产投资，可以实现财务自由，获得可观的回报。

然而，房地产市场的变化多端，充满了风险和挑战。

在本文中，将分享七个成功的房地产投资案例，并总结出的相关经验和教训。

案例一：购房出租王先生是一位投资者，他在市中心购买了一套公寓，并将其出租给年轻职场人士。

通过仔细选择租户，及时维修和保养房屋，王先生成功地实现了持续稳定的租金收入。

经验：购房时要选择地理位置好、租客需求高的区域；定期检查房屋状况并及时处理问题。

案例二：土地开发李女士购买了一块农村闲置土地，并将其改造成商业用地，建造了一座购物中心。

由于周边商业配套较少，她的购物中心迅速成为区域商业中心，带来了丰厚的回报。

经验：研究当地的土地政策和市场需求，寻找有潜力的土地项目。

案例三：房地产投资基金刘先生通过投资房地产投资基金，以分散风险并获得较高回报。

他选择了信誉良好、业绩稳定的基金管理公司，并根据自己的风险承受能力投资不同类型的基金产品。

经验：选择具备专业实力和信誉的基金管理公司，合理分散投资风险。

案例四：商业物业投资张先生购买了一栋商业写字楼，并租给了知名企业作为办公场所。

由于其优越的地理位置和高品质的物业管理，租金稳定且不断增长。

经验：选择高品质的商业物业，重视物业管理和租户选择。

案例五：购买二手房翻新陈先生购买了一间老旧的公寓，并进行了全面翻新。

随后，他将其出售给年轻家庭。

通过提供全新的室内设计和装修，他赢得了买家的高度认可，并获得了丰厚的利润。

经验：仔细评估房屋状况，并进行合理的翻新和装修，以提高房屋价值。

案例六：参与房地产众筹王女士通过参与房地产众筹项目，分散资金风险并获得高回报。

她根据项目的风险和收益情况，选择不同的众筹项目进行投资。

经验：关注项目的可行性研究和背后的开发商背景，评估风险收益比。

案例七：海外房地产投资余先生投资了海外房地产，在外国购买了一套公寓并将其出租给当地居民。

房地产投资的十个成功案例分析

房地产投资的十个成功案例分析近年来，房地产投资成为了许多人关注的焦点。

在这个行业中，成功案例具有很高的参考价值，可以为其他投资者提供经验和启示。

本文将分析十个房地产投资的成功案例，探讨它们的成功之处，以期为读者提供有益的指导。

案例一：《中央公园项目》中央公园项目位于城市核心区域，周边交通便利，配套设施完善。

投资者通过准确的市场调研和分析，预测到该地区的房价将持续上涨，因而在开发商推出前就抢购了大量的房产。

随着城市的发展，该项目的价值大幅提升，投资者成功实现了资产增值。

案例二：《商业综合体投资》投资者发现某城市商业综合体的场地位置优越，人流量庞大，且周边商业环境繁荣。

基于对市场需求的深入研究，投资者选择在该区域开设了一家大型购物中心，吸引了众多商家入驻。

这个投资案例成功的关键在于准确的市场定位和对潜在客户需求的准确预测。

案例三：《城市改善项目》某废弃工业区的土地被投资者购买，后来经过投资者的精心规划和开发，成功将该区域改造成了一个现代化的商业区。

投资者在前期的市场调研中发现，该城市发展迅速、人口流动性强，并且对于现代化购物场所的需求较大。

因此，投资者决定将这片废弃区域打造成一个多功能的城市综合开发项目，引入大型商场、餐厅、影院等设施，成功地吸引了大量顾客和商家。

案例四：《旅游地产项目》投资者发现某个风景优美的旅游城市有较高的旅游流量，且游客对于高端的住宿设施有较大的需求。

投资者购买了一块靠近旅游景点的土地，并在其上建设了豪华度假酒店。

由于位置优越和高品质的服务，该酒店迅速成为游客的首选，投资者实现了可观的投资回报。

案例五：《住宅项目投资》投资者在一个城市新开发区购买了一片土地，计划建设住宅小区。

在购买前，投资者详细研究了该区域的人口密度、就业机会、配套设施等因素，并预测到该地区将成为人们迁居的热门区域。

在项目开发过程中，投资者注重品质和舒适度，并通过创新的销售策略吸引了购房者。

由于良好的市场预测和高品质的开发，该项目成功获得了投资回报。

房地产私募基金案例(合集6篇)

房地产私募基金案例〔合集6篇〕篇1：房地产私募基金案例初，天津市房地产市场不断升温，房价节节高升，本市某大型民营房地产集团公司(下称H公司)正在开发一住宅工程，该公司已获得工程地块的土地使用权，并以土地使用权为主要资产成立了一家中外合作企业性质的工程公司。

203月，在工程开发过程中，因资金缺乏，希望引进资金雄厚的合作伙伴，完成工程的开发。

某美国私募股权基金(下称P公司)看好天津房地产市场，通过调研，相信此工程可以在短期内获得良好的回报。

H公司是一家长期从事房地产开发的企业，有丰富的开发经历和良好的市场前景，亦希望通过与P公司的合作，翻开一条新的融资渠道，进步企业经营管理程度，为下一步进军资本市场积累经历。

双方一拍即合，很快开场关于合作的详细磋商。

这也是本市第一起境外私募基金与本市房地产公司合作的工程。

本律师从双方开场合作会谈时，作为H公司的专项法律参谋，全程参与了此工程的法律效劳。

经过历时三个月的紧张工作，双方于年5月在上海一揽子签署了全部共计16个与此次合作有关的协议和文件。

此次合作，开启了天津民营房地产企业和境外私募股权基金合作的先河，为H公司拓展融资渠道，进步管理程度，开拓国际市场起到了很大的促进作用，对公司开展具有战略意义。

篇2：房地产私募基金案例凯德集团原名嘉德置地，是亚洲规模最大的房地产集团之一，总部设在新加坡，并在新加坡上市，地产业务主要集中于核心市场新加坡和中国。

凯德集团房地产业务多元化，包括住宅、办公楼、购物商场、效劳公寓和综合体，并拥有澳洲置地、凯德商用、雅诗阁公寓信托、凯德商务产业信托、凯德商用新加坡信托、凯德商用马来西亚信托、凯德商用中国信托和桂凯信托等多家上市公司。

凯德基金的起步于凯德集团轻战略确实定，年新成立的嘉德集团提出了详细而明确的战略转型目的和执行方案，而这一战略重组规划成为嘉德将来地产金融业务成功开展的根底。

经过十余年开展，今天凯德集团已构建了一个由6只REITS和16只私募地产基金组成的基金平台，管理资产总额到达410亿美元，其中私募基金规模占到166亿，而投资于中国的私募基金规模到达近半。

国内主流房地产基金模式研究及实操案例

国内主流房地产基金模式研究及实操案例国内主流地产基金模式研究及 •相关借鉴 •Contents • 目录 •Chapter • 1 • • 全球房地产基金起源及特征 • 3 • Chapter • 2 • • 国内地产基金发展现状• 4 • Chapter • 3 • • 国内地产基金分类• 6 • Chapter • 4 • • 主流地产基金基本概况 • 8 • Chapter • 5 • • 主流地产基金的运行模式• 9 • Chapter • 6 • • 主流地产基金的管理架构• 10 • Chapter • 7 • • 中国房地产基金发展趋势及建议 • 11 •全球房地产基金起源及特征 •01 • ??房地产私募基金最早产生于美国20世纪70年代末，80年代全球经济危机蔓延，市场流动性大幅降低，而廉价的优质资产增多恰带来极佳的投资机会，私募基金成为了当时帮助房地产市场恢复繁荣的重要力量 • ??20 • 世纪90 • 年代，房地产私募基金的投资链扩展至物业开发、债权融资、海外投资等领域 •截至2016年，全球房地产私募基金总规模超过6,000 • 亿美元，占整个全球私募股权基金• 25%左右，代表公司包括：黑石基金、孤星基金、凯雷投资、喜达屋资本等 • ??从投资风格来看，全球房地产基金主要分为4类：• 核心型（Core） •增值型（Value • A dded） • •主要投资于现金流和回报率稳定的成熟物业， • 主要以赚取租金为收益，投资周期较长，风险偏好较低 • •主要投资于需要重新开发或者定位的物业，资产增值后通过交易实现回报，投资周期较短，风险偏好较高 • •核心增值型（Core • P lus） • •介于核心型和增值型之间，主要投资于需要适当改造和招租的物业，风险也介于两者之间险偏好较低 • •机会型（Opportunistic） •主要投资于基金投资于各种机会型资产，投资周期很短，把握交易性机会，投资风险较高 • •国内地产基金自2008 • 年起步，2010-2011 • 年实现爆发式增长。

房地产投资项目分析(案例)

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① FNPV大于或等于0�说明获利能力达到或超过基准 �目标�收益率的要求�该方案可以接受。
② 贴现率获取的困难。
③ 绝对指标�没有反映出单位回报。
已知项目的现金流出和流入量�设定计算期�寿命期�、 i1或i2� 则FNPV��练习教材示例�
NPV1 ��i2 � i1 �
NPV1 � NPV2
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FIRR的试算内插法示意图
练习�见教材
FIRR的特点 ① 说明项目所能支付的最高贷款利率。 ② 无需设定贴现率。可以独立评判方案优劣。 ③ 对非常规项目�现金流正负号�的多解问题。
速算法�
应纳土地增值税 �150×40%�150×5%�52.5万元
提示�从2006年1月1日起�建筑面积超过140平米的商品房� 按照0.5�的预征率征收。
二、房地产开发投资经济评价指标体系
经济评价指标
盈利能力指标
清偿能力指标
成本利润率投资利润率资本金利润率静态投资回收期内部收益率�FIRR� 净现值�FNPV� 动态投资回收期
借款偿还期利息备付率偿债备付率资产负债率速动比率
资金平衡能力
经济评价指标的计算
成本利润率�开发利润÷总开发成本 ��项目总开发价值�总开发成本�/总开发成本
土地费用前期工程费用基础设施建设费用建筑安装工程费用公共配套设施建设费用开发间接费用
开发费用开发期税费
其他费用不可预见费用等
3. 房地产开发投资中的税金
�1�经营税金�两税一附加
包括�营业税�5��、城市维护建设税和教育费附加 �营业税的10��。
�2�印花税和交易服务费

中国房地产投融资典型案例分析

销售价格达15,000,目前已经达到30,000元/平方米,远超预期
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典型案例二——土地收购与外资合作开发——南京西路1788号(上海)
土地面积（平方米）: 12,126平方米
建筑面积（平方米）: 113,520平方米
用途:
综合用地（办公楼+商业)
2006.12 上海嘉盛
要点
合适的价格在核心地段取
类型: 办公楼广州/ 2005
南京西路1788号地块建筑面积(平方米): 113,520 价格 : 人民币1,197,138,600元
类型: 地块上海 / 2006
南京西路1788号地块建筑面积(平方米): 113,520 价格 : 人民币1,197,138,600元
类型: 股权投资上海 / 2006
天津君谊大厦建筑面积(平方米): 32,148.16 价格 : 人民币 272,000,000元
类型: 服务式公寓天津 / 2007
永新广场建筑面积(平方米): 29,027 价格: 人民币 813,750,000元
类型: 办公楼+ 商场上海 / 2007
润华环球大厦地块建筑面积(平方米): 181,000 价格: 人民币 708,750,000元
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典型案例一——土地收购与外资合作开发——润华国际大厦地块（苏州）
要点
物业: 交易结构:
苏州润华国际大厦地块近年的住宅价格上涨为收购提供了
远超过预期的收益; 境内股权收购转海外股
权,海外股权融资
(预测自有资金IRR 超过60%)
位置:
苏州工业园区
优质的合作伙伴是JV的关键;
占地面积(平方米): 14,893

房地产投资分析课程《房地产投资》教学案例

《房地产投资》教学案例案例分析1：住宅物业开发一、房地产市场分析要解决的问题1、拟建项目是否有租赁市场和出售市场2、该项目的租金或价格水平如何？市场吸纳的速度如何？3、为了使该项目在市场中更有竞争力，该如何策划或者推销？二、住宅市场分析1、目标市场在哪里？市场区域的界定：自然特征；建设障碍；人口密度；行政边界；邻里区域的边界和人口统计；发展类型和范围；竞争项目的位置一般来说，新建住宅中，有50%-75%的购买者或租用者来自当地社区2、适合目标市场的价格和租金范围有多大3、适合目标市场的住房种类是哪些，面积是多大？4、适合目标市场的住房需要具备什么样的设施和特色？5、吸纳或出租效果会怎样，市场占有率为多少？McCall场地位于美国某州，是一块占地22英亩的郊区土地，距离华盛顿有20英里，是McCall农场中的一宗地块。

其中McCall农场已经开发约6年，占地320英亩。

该地块共有1400宗场地销售给个体营造者，其中67宗用于单户住宅开发，745宗用于建造联排别墅，588宗用于多户住宅建设。

到1997年时，这些地块中尚有22宗联排别墅场地和500宗多户住宅的场地没有开发。

McCall 农场已经没有用于单户住宅开发的场地。

所有的场地开发都可以变动，该项目也是如此。

问题：1、该项目最适合市场的居住产品类型是哪种？2、该项目开发的居住产品最合适的定价是多少？房地产买卖投资案例分析案例1：某投资者投资了30万元购买一套120㎡住宅，一次性付款，预计3年（假定空置暂不考虑租金收益及物业管理费等支出，但在实际分析中应当考虑）后可以卖到40万元。

其他条件如下：售房时的交易手续费为售价的1.5%。

营业税、城市建设维护税、印花税、契税分别为售价的5%、营业税的1%、售价的0.5%、售价的1.5%。

城市土地使用税每年每平方米0.5元。

评估、交易、登记等费用约2 000元；所得税率为20%。

如何分析这项投资？解：简要投资回报分析如下：1．计算相应指标1）投资成本（购买价）：300 000元2）销售手续费：400 000×1.5%=6 000元3）有关税费（1）营业税：400 000×5%=20 000元（2）城市建设维护税：20 000×1%=200元（3）印花税：400 000×0.5%=200元（4）契税：400 000×1.5%=6 000元（5）城市土地使用税：0.5×120×3=1 800元（6）评估、交易、登记等费用：约2 000元（7）所得税：（销售价-购买价-利息-经营费用-直接税费）×20%=12 760元4）投资净收益（1）税后利润：51 040元（2）投资利润率：63 800÷300 000=21.27%（3）资本金净利润率（年投资收益率）：51 040÷3÷300 000=5.67%2．简要分析如果该投资者将其投资资金存入银行，年利率为3.5%，三年利息为31 500元，扣除20%的利息税6 300元，净收益为25 200元，总投资利润率为8.4%，年收益率（资本金净利润率）为2.8%。

房地产投资的成功案例从专业投资者身上汲取经验

房地产投资的成功案例从专业投资者身上汲取经验房地产投资一直以来都是许多人追逐的梦想，无论是购买自住房还是为投资目的。

然而，要取得成功并实现可观的投资回报，并非易事。

在这个领域中，专业投资者经过多年的经验积累和市场洞察力的培养，他们的成功案例值得我们借鉴和学习。

本文将介绍一些房地产投资的成功案例以及从专业投资者身上汲取的经验。

1. 案例一：张先生购买公寓楼的成功经验张先生是一位经验丰富的专业投资者，他成功地投资了一栋位于市中心的公寓楼。

通过对市场的深入研究和对相关数据的分析，他发现该地区的房价正呈上升趋势，并且供应量相对稀缺。

因此，他决定购买该公寓楼并将其租赁给商业企业。

这个案例告诉我们，在进行房地产投资时，应该注重对市场的研究和数据的分析。

只有通过了解市场的供需情况，才能做出正确的投资决策。

同时，选择合适的地理位置也是取得成功的关键。

2. 案例二：王女士投资物业管理公司的成功之路王女士是一位投资房地产的专业人士，她以投资物业管理公司为主要策略。

在她的眼中，物业管理是一个潜力巨大且相对稳定的领域。

她成立了一家物业管理公司，并积极寻找具有增值潜力的物业项目进行托管。

这个案例告诉我们，房地产投资不仅仅局限于购买和销售房产，还可以从其他方面寻找机会。

物业管理公司的投资策略是一个稳妥而有利可图的选择。

同时，通过专业的管理和运营，可以实现对物业价值的提升。

3. 案例三：刘先生利用装修改善房产价值的成功案例刘先生是一位对房屋装修颇有见解的专业投资者。

他善于发现被低估的房产，并通过精心的装修使其价值得到提升。

然后，他再将经过改善的房产重新出售，赚取可观的利润。

这个案例告诉我们，对于房地产投资来说，装修改善是一个重要的环节。

通过合理的装修和设计，可以提高房产的吸引力和价值，从而获得更高的回报。

在进行装修时，要根据市场需求和目标群体的喜好来进行规划，确保达到理想的效果。

综上所述，房地产投资的成功案例来源于专业投资者的经验和洞察力。

中国房地产信托投资基金的案例分析

盛年不重来，一日难再晨。

及时宜自勉，岁月不待人。

中国房地产信托投资基金的案例分析一、房地产信托概况:房地产信托包含内容较广，由信托机构代办房地产的买卖、租赁、收租、保险等代管代营业务；房地产的登记、过户、纳税等事项；投资者参与对房地产开发经营的投资均可纳入信托范畴。

房地产投资信托(Real Estate Investment Trusts，REITs)，是从事房地产买卖、开发、管理等经营活动的一种金融方式。

具体而言，是由房地产投资信托基金公司公开发行收益凭证(如基金单位、基金股份等)，将投资者的不等额出资汇集成一定规模的信托资产，交由专门的投资管理机构加以管理，获得收益由基金券持有人按出资比例分享，风险共担的一种融资模式。

房地产投资信托实际上是由专业人员管理的房地产类的集合资金投资计划(Collective Investment Scheme)。

二、房地产投资信托在我国的发展现状:1、房地产投资信托在我国发展的背景:据调查数据显示，近年来房地产贷款在金融机构新增资产中的比重呈快速上升的趋势，大约70％的房地产开发资金来自银行贷款的支持，成为与银行业高度依存的一个行业。

国家展开了一系列的宏观调控，银行一系列的政策性信贷紧缩政策，使得房地产融资渠道单一的缺点显露出来。

于是，构建渠道多元化、高效并且有利于风险分散的房地产金融成为当前我国房地产发展一个亟待解决的问题。

我国的房地产投资信托正是由于国家对房地产公司信贷资金加强了管理，在政策高压下，房地产公司为了保证资金链条而与信托投资公司合作，从而推动了房地产投资信托的发展。

从组织形态来看，我国的房地产投资信托都是契约型的，即信托投资公司推出信托计划，然后由投资者与信托公司签订信托合同，每份合同都有最低的认购金额(根据规定最低为五万元)。

目前我国发行的房地产信托产品主要有两种形式：一种是贷款信托。

信托资金用于贷款，与商业银行贷款基本相同，如中煤信托发行的“太阳星城贷款项目集合资金信托”，募集到的资金将以贷款方式专项用于北京市太阳星城金星园的开发建设；二是权益信托。

房地产市场投资案例分享

房地产市场投资案例分享随着我国经济的发展，房地产市场作为一个重要的投资领域，吸引了越来越多的投资者。

本文将为大家分享一些成功的房地产市场投资案例，以帮助读者更好地了解该行业的运作与趋势，并为未来的投资决策提供一定的参考。

1. 张先生的物业租赁投资张先生是一位经验丰富的房地产投资者，他注意到某城市商业地产的租赁需求快速增长，并决定将投资方向放在了物业租赁上。

他购买了一幢位于该城市繁华商圈的写字楼，并进行了精心的装修和管理。

随着当地经济的发展，该写字楼的租金不断攀升，使得张先生的投资收益迅速增加。

通过仔细研究市场需求和定位，张先生成功地在房地产市场实现了稳定的现金流和资本增值。

2. 李女士的新开发房地产项目李女士是一位拥有多年房地产行业从业经验的开发商。

她通过市场调研发现，某个城市房屋供应不足，特别是新兴商业区的住宅需求旺盛。

因此，她决定在该地区开发一座高品质住宅楼盘。

李女士雇佣了一支优秀的建筑设计团队，并且与当地政府合作，获得了土地的开发权。

经过几年的规划、建设和销售，该项目取得了巨大成功，并且为李女士带来了丰厚的回报。

3. 王先生的土地转让投资王先生是一位善于发现投资机会的土地投资者。

他购买了一块位于城市周边的农田，并且预测到该地区将会发展成为一个重要的物流中心。

王先生决定将这块土地转让给一个知名的物流公司，以获得更好的回报。

他与物流公司达成了土地使用权的协议，并将土地转让给该公司，同时还获得了一定的股权。

几年后，这个物流中心如王先生所预期的那样迅速崛起，使得他的投资收益丰厚。

4. 陈先生的旅游地产投资陈先生是一位热衷于旅游业的投资者。

他发现某个城市的旅游业呈现上升趋势，特别是来自国内外游客的需求不断增长。

基于这一发现，他决定购买一块海滨地产，开发成一家高星级度假酒店。

陈先生注重打造独特的服务理念和优质的旅游体验，吸引了众多游客的光顾。

他的酒店业务日益发展壮大，并取得了丰厚的经济回报。

这些案例仅仅是房地产投资市场中一小部分成功案例的缩影。

某房地产私募股权基金投资案例

房地产私募股权基金及投资案例一、目前国内房地产私募股权基金的组织形式目前我国的房地产私募股权基金主要有公司型、契约型（以信托为介质依托）、有限合伙型这三种组织形式。

1、公司型公司是指依法成立的、以盈利为目的的企业法人。

根据《公司法》的规定，公司一般分为有限责任公司和股份有限公司。

公司型的私募股权基金是借用公司的外壳来组织和运作基金的。

公司型的房地产私募股权基金本身就是一种公司组织，投资者通过认缴出资或购买公司股份而成为公司股东，成立股东大会并选举董事会和监事会，通常由董事会进行决策基金的运作管理方式。

公司型的私募股权基金有自我管理和委托管理两种做法。

目前占多数的做法是委托管理，即：通过董事会的决策来外聘专业化的基金管理公司具体运营和管理私募股权基金，在基金与基金管理公司订立的委托管理协议中明确和约定管理费用、报酬等重要事项。

目前适用于我国公司型私募房基的法律法规包括《公司法》、《证券法》、《创业投资企业管理暂行办法》等。

2、以信托为介质依托的契约型以信托为介质依托的契约型是指以契约为基础和载体的集合资金形式，基金本身并不具有法人或非法人的实体组织形式，而是相关当事人之间的一种契约安排，依照《信托法》的规定订立书面信托合同并交付信托财产即可设立。

在信托为介质依托的契约型私募房基中，委托人和受托人分别是基金投资者、基金管理人，双方是一种信托关系，受托人（基金管理人）根据契约的规定接受委托，以自己的名义管理和处分信托财产，其运营信托财产的目的是让委托人获得收益。

为避免信托财产与受托人自己财产的混同，信托财产一般由独立的第三方（一般是银行）进行保管，独立的第三方可以监督受托人的行为。

目前适用于我国契约型私募房基的法律法规包括《信托法》、《信托公司管理办法》、《集合资金信托计划管理办法》等。

3、有限合伙型有限合伙是指由普通合伙人（General Partner ，GP ）与有限合伙人（Limited Partner ，LP ）共同组成的合伙企业，普通合伙人对合伙企业债务承担无限责任，有限合伙人对合伙企业债务承担有限债务，我国2007年《合伙企业法》第六十一条规定：“有限合伙企业由二个以上五十个以下合伙人设立；但是，法律另有规定的除外。

房地产基金模式及案例分析三篇

房地产基金模式及案例分析三篇篇一：房地产基金成熟模式及案例分析一、国内外房地产基金成熟模式1.国外房地产基金成熟模式国外房地产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts，简称REITs）大多是证券化的公募产业投资基金，但是从其属性来看仍然属于信托的一种。

REITs 以发行收益凭证方式汇集社会各类资金，交由专门投资机构经营管理，并根据投资收益按比例分配。

表1与表2总结了REITs主要种类与基本特征。

从表1可以看出租金与利息为REITs的主要收入来源，并且REITs的交易方式兼顾场内与场外、上市与非上市。

表2表明在国外发展REITs除了拥有税收优惠与稳定高收益外，还兼顾了流动性强与投资风险分散的优点。

另外，由于REITs收入来源波动性小并且其与通胀具有强相关性，因此相对于固定收益证券而言，REITs还可以作为对抗通胀的投资品种，同时其多样化房地产投资组合的属性，可使单个的房地产商或个人投资者拥有多样化的房地产。

正是基于以上原因，REITs在国外成熟国家发展迅速。

2.我国房地产基金成熟模式根据组织形式不同，房地产基金可以分为公司型、信托型和有限合伙型（表3）。

公司型基金设立基础为《公司法》，投资人即为公司股东，经理人团队经股东会和董事会授权委托后进行管理（投资公司或资产管理公司）；信托型基金设立方式为受托人通过设立信托，在遵循信托资本原则下，发行信托收益凭证，集合运用投资于各种房地产；有限合伙型基金，其投资主体为普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP），普通合伙人为发起人与管理人。

鉴于法律与制度约束，目前我国房地产基金多数采用“投资管理公司――私募基金（有限合伙）”模式，在基金投资管理主体下按需发起设立若干私募基金（也可以是有限合伙企业），与国外证券化的公募基金相比融资范围较窄。

值得注意的是，承认私募股权基金（包括房地产私募基金等）形式的法律条文在我国仍是空白，因此房地产投资基金应该由《证券投资基金法》调整还是《产业投资基金管理暂行办法》调整尚无定论。

我国房地产投资信托基金案例分析

我国房地产投资信托基金案例分析第一节成功案例：越秀REITS中国香港于2003年7月颁布《房地产投资信托基金守则》，该守则规定在香港上市的REITs只能投资于香港物业。

2005年6月，该守则得到修订，允许在港上市的房地产基金投资于世界各地的房地产。

这一变化使得原计划在新加坡上市的“越秀REITs”立即改为在香港上市。

2005年12月21日，越秀REITs（0405. HK）在香港联合证券交易所上市，这是首只以中国内地房地产物业为资产的REITs。

越秀投资作为首家以内地房地产资产为组合而在香港公开发行REITs的企业，其准备时间达五年之久。

从越秀REITs整个上市历程看，其思路很明晰。

第一步，由广州市城市建设开发集团有限公司（以下简称“广州城建”）设立离岸公司，然后该离岸公司反过来收购广州城建拟剥离上市的资产；第二步，由广州越秀集团有限公司（以下简称“越秀集团”）成立全资子公司“越秀投资”，越秀投资对以上离岸公司进行收购，并最终上市。

总结起来，越秀REITs的上市流程可分为三个步骤：企业重组、资产梳理、上市发行。

下面对其上市步骤进行详细说明：（1）企业重组。

越秀集团和广州城建均属于广州市政府的企业。

为了发行越秀REITs，2001年，越秀集团和广州城建开始企业重组，此次重组耗时近两年。

2002年9月，经原国家计委批准，越秀集团获得广州市政府所持有的广州城建95%的股权。

由于越秀投资需要持有越秀集团重组后的拟剥离上市资产，广州城建也开始整合其内部资产。

首先，广州城建在英属维尔京群岛（以下简称BVI）设立了离岸公司（以下简称“城建离岸”），广州城建将95%的股权转给城建离岸。

然后，于2002年12月，越秀投资收购了越秀集团持有的广州城建离岸公司。

此收购的完成使得权益关系进一步清晰。

至此，原属于广州城建拟剥离上市的资产由越秀投资通过城建离岸间接持有。

该拟剥离上市物业资产包括白马广场的部分物业、财富广场的部分物业、城建大厦的部分物业，以及维多利广场的部分物业。

我国房地产投资基金学习案例

我国房地产投资基金学习案例一、房地产投资基金的概念房地产投资基金是从事房地产的收购、开发、管理、经营和营销获取收入的集合投资制度。

它可以被看成是为投资者从事其自身的资金和管理能力所不能及的房地产经营活动的一种融资形式。

房地产投资基金通过发行基金证券的方式，募集投资者的资金，委托给专业人员专门从事房地产或房地产抵押贷款的投资,投资期限较长，追求稳定连续性的收益.基金投资者的收益主要是房地产基金拥有的投资权益的收益和服务费用.基金管理者收取代理费用.房地产投资基金的组织形式可以采用任何一个合法的集合制度形式存在，如股份公司、有限合伙公司或契约型基金。

在美国，房地产投资基金主要公司制和有限合伙制的组织形式。

房地产投资也是投资房地产的各种基金组织形式的总称.房地产基金根据基金证券是否可以赎回，即按基金规模是否固定，可以分为开放式房地产投资基金和封闭式房地产投资基金。

房地产投资基金根据资金募集方式，可以分为私募房地产投资基金和公募房地产投资基金。

根据盈利模式可以分为权益型房地产投资信托、抵押型房地产投资信托和混合型房地产投资信托三种房地产投资信托模式。

根据信托期限可以分为有限期房地产投资基金和无限期房地产投资基金。

二、房地产基金对中国房地产业的作用1、完善房地产业资本市场我国房地产企业的自有资金比例过小，资产负债率高。

房地产企业平均资产负债率约为72%，有的房地产企业甚至达到90%以上。

我国房地产业融资渠道单一,商业银行贷款成为房地产开发资金的主要来源。

2002年,在房地产企业融资来源中，90%是来自银行贷款的间接融资，只有不足10%来自于股票、债券市场的直接融资。

诺贝尔经济学奖得主夏普和米勒两位教授曾预言，不动产证券化是全球金融业的发展趋势，是金融结构调速和金融工具创新的主要内容之一.而作为不动产证券化重要形式的房地产证券化，又是金融创新的重中之重。

房地产证券化主要包括两种形式。

一是房地产抵押贷款债权的证券化，是从银行的角度出发，金融机构将其拥有的产地产债权分割成小单位面值的有价证券出售给广大投资者，从而在资本市场上筹集资金，用以再发放房地产贷款。