煤炭行业基础知识

（三）烟煤 含碳量为75％～90％，不含游离的腐殖酸。大多数具有粘 结性；发热量较高。燃烧时火焰长而多烟。多数能结焦。 密度约1.2-1.5。挥发物约10%-40%。相对密度1.25～1.35 ，热值约27170-37200千焦/千克（6500-8900千卡/公斤） 。挥发分含量中等的称做中烟煤；较低的称做次烟煤。 根据挥发分含量、胶质层厚度或工艺性质，可分为长焰煤 、气煤、肥煤、焦煤、贫煤、瘦煤等。用作炼焦、炼油、 气化、低温干馏及化学工业等的原料，也可直接用作燃料 。
2008年煤炭在我国一级能源结构中占据了70％的份额，是我国的第一大能源，预 计短期之内不会改变，因此煤炭在我国经济社会发展中占据了举足轻重的位置。
（四）中国煤炭生产与消费分析 我国各大区煤炭生产增长示意图

2008年中国煤炭产量约为27.16亿吨，2009年预计为29亿吨，其中主要产量增长 分布在山西、陕西、内蒙等华北与西北地区。
标准煤：凡能产生29.27MJ的热量（低位）的任何数量的燃料折合为1kg标准煤 ；1吨标准 煤发热量约为7000cal; 原煤 ：从毛煤中选出规定粒度的矸石（包括黄铁矿等杂物）以后的煤；


商品煤 ：作为商品出售的煤 ；
精煤 ：煤经精选（干选或湿选）后生产出来的、符合质量要求的产品； 中煤 ：煤经精选后的热值、灰分介于精煤和矸石之间的产品
（五）中国煤炭生产与消费分析
我国各大区煤炭消费增长示意图

以2008年为例，从上图可以看出，我国东部经济大省如江苏、浙江、山东等对 煤炭的消费需求增长最快，作为中国最主要的能源，煤炭在对国民经济的发展起 到了巨大的支撑作用。
（六）中国煤炭生产与消费分析
分行业来看，火电、钢铁、水泥和化工四大行业消耗原煤占到我国
煤炭行业基础知识
中信证券股份有限公司
中信证券研究部
罗泽汀 二OO九年十二月
目录 一、煤炭基本分类及常用术语 二、煤炭生产 三、煤炭储量分布与生产消费分析 四、煤炭价格
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一、煤炭品种基本分类及常用术语 按照煤化程度分类
按照用途分类
常用术语
（一）按照煤质分类

按照煤质依次可以分为褐煤、无烟煤、烟煤，分别如上图所示。

（四）烟煤具体细分

低变质烟煤(包括长焰煤、不粘煤和弱粘煤) 主要分布在我国西北和华北各省(自治区)，这两地区低变质 烟煤保有储量，占全国该煤类的97.5%，其次是东北地区占 全国的1.6%，其余3地区仅有零星分布。从省(自治区)的赋 存储量来看，最多的是陕西省，占全国的34.9%；第二是内 蒙古，占全国的27.9%；第三是新疆，占全国的20.3%。
（六）褐煤

褐煤，又名柴煤，是煤化程度最低的矿产煤。一种介于泥 炭与沥青煤之间的棕黑色、无光泽的低级煤。由于它富含 挥发份，所以易于燃烧并冒烟。剖面上可以清楚地看出原 来木质的痕迹。含有可溶于碱液内的腐殖酸。含碳量 60％ ～77％，密度约为1.1-1.2，挥发成分大于40％。无胶质层 厚度。热值约为23.0-27.2兆焦/公斤（5500-6500千卡/公斤 ）。多呈褐色或褐黑色，相对密度1.2～1.45。 集中分布在内蒙古东部、云南中西部和黑龙江东部地区， 这3省(自治区)的褐煤保有储量占全国的96%。辽宁、河北 、广西、山东、吉林、甘肃、四川、新疆等省 (自治区)有少 量分布，其余省(自治区)仅有零星赋存。

直达价：一般是指沿铁路或者公路到达市场后的价格，包含运费。
下水价：是指煤炭进入港口、经过装船准备出发的价格，一般不含海 运费。

四、煤炭价格 按煤种分类： 动力煤价格：主要是指用于发电等行业的煤炭价格，常用 观测指标为山西优混（大于域的煤炭价格，主要观测 指标为晋城普中的价格。 炼焦煤价格：是指用于钢铁行业的煤炭价格，主要观测指 标为古交二号煤炭价格。

无烟煤主要上市公司： 兰花科创、国阳新能等

动力煤主要上市公司： 大同煤业、中国神华、中煤能源等

三、煤炭储量分布与生产消费分析

世界煤炭资源分布 中国煤炭资源分布


中国煤炭生产与消费分析
（一）世界煤炭资源分布
世界煤炭资源分布：
从资源的地区分布看， 集中北半球，其中以亚 洲、北美洲最为丰富， 在全球地质储量中分别 占58％和30％，欧洲占8 ％；而南半球则数量极 少。以国家论，储量最 多的是苏联，约占世界 煤炭总储量的五分之二， 其次是美国，约占四分 之一强，以下为中国、 加拿大、联邦德国、澳 大利亚、英国、印度、 波兰、南非和德国。
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（五）烟煤具体细分

中变质烟煤(包括气、 肥、 焦、 瘦煤)
分布普遍，除上海、福建、海南、香港和台湾外，其余各省 ( 市、自治区)都有赋存，但数量和质量相差比较悬殊。其中 ，保有储量小于1亿吨的有北京、广东、西藏；保有储量在 1～5亿吨的有天津、湖北、广西、浙江；保有储量在 5～10 亿吨的有江西、甘肃、湖南、吉林；保有储量在20～50亿 吨的有宁夏、云南、江苏、青海、四川、辽宁；保有储量 在50～100亿吨的有黑龙江、河北、新疆、河南、内蒙古、 陕西；保有储量大于100亿吨的有山西、安徽、山东和贵州 。特别是山西省，不仅储量很丰富，而且质量好，品种齐 全，气、肥、焦、瘦煤都占有相当大的比例，是我国炼焦 用煤的主要基地。



洗选煤 ：经过洗选后的煤
大块煤：大于50mm的粒级煤 中块煤 ：5～50mm的粒级煤 小块煤 ：13～25mm的粒级煤



二、煤炭生产

生产工艺流程
无烟煤
化肥
烟煤
炼焦 炼油、气化
褐煤
高炉喷吹
燃料
（二）主要煤炭生产企业 二、煤炭生产 主要煤炭生产企业 焦煤主要上市公司： 西山煤电、平煤股份、金牛能源、盘江股份等
（八）地理位置分布 中国北方普遍分布的石灰纪、秦岭以南地区、湖南的黔阳 煤系、湖北的梁山煤系等属海陆交替沉积的煤，灰分一般 达15％～25％，硫分一般高达2％～5％。 广西合山、四川上寺等地的晚二叠纪煤层属浅海相沉积煤 ，硫分可高达6％～10％以上。 据统计，中国灰分小于10％的特低灰煤仅占探明储量的17 ％左右。大部分煤炭的灰分为10％～30％。 硫分小于1％ 的特低硫煤占探明储量的43．5％以上，大于4％的高硫煤 仅为2．28％。

（七）各煤种分布

在现有探明储量中，烟煤占75%、无烟煤占12%、褐煤占 13%。其中，原料煤占27%，动力煤占73%。动力煤储量 主要分布在华北和西北，分别占全国的46%和38%，炼焦 煤主要集中在华北，无烟煤主要集中在山西和贵州两省。

中国煤炭质量，总的来看较好。已探明的储量中，灰分小 于10%的特低灰煤占20%以上；硫分小于1%的低硫煤约占 65%-70%；硫分1%-2%的约占15%-20%。高硫煤主要集中 在西南、中南地区。华东和华北地区上部煤层多低硫煤， 下部多高硫煤。
四、煤炭价格
按照生产、运输流程分类： 坑口价：是指在坑口进行交易的价格，一般不包含除煤价外任何产生 的费用。 车板价：就是在火车已装载煤炭，既将发出之前除火车运费以外的一 切费用。它包含煤炭的坑口价、税费（又名出境费）、汽车运费、火 车站台上的若干税费、铁路计划费（又名点装费）。 平仓价：又称FOB价格。是指煤运到港口并装到船上的价格，包含了 上船之前的所有费用，也就是说卖方把煤炭装在船舶上，但不支付海 运运费的交易价格。 市场价：是指煤炭经过运输后进入使用环节的价格，由平仓价加上运 费、杂费等。
50 40 30 20 10 0 39.6 38
12.2
7.5 晚二叠纪
2.3 第三纪
0.4 晚三叠纪
侏罗纪
石炭二叠纪
白垩纪
资料来源：中信证券研究部整理
（十）按照用途分类

在行业及公司分 析中最常用的一 种煤炭分类方法 是按照用途划分 为动力煤、炼焦 煤、喷吹煤、无 烟煤四种；
（十一）常用术语

（九）我国煤炭形成的时期分布
我国煤炭形成主要有6个时期： 古生代石炭纪晚期至二叠纪早期：距今 约3.20亿年-2.78亿年 古生代二叠纪晚期：距今约2.64亿年2.50亿年 中生代三叠纪晚期：距今约2.27亿年2.05亿年 中生代侏罗纪早中期：距今约2.05亿年 -1.59亿 中生代白垩纪早期：距今约1.42亿年0.99亿年 新生代第三纪：距今约6700万年-250 万年 已探明煤炭储量形成时代分布
（二）中国煤炭资源分布

中国煤炭已探明的保有煤炭储量为100000亿吨，主要分布在华北、西北地区，以山 西、陕西、内蒙古等省份的储量最为丰富。
（三）中国煤炭生产与消费分析
2008年中国一级能源消费结构
4% 19%
7% 煤 炭 石 油 天然气 水电、核电、风电
70%

资料来源：中信证券研究部整理

四、煤炭价格 以07/08年6000大卡动力煤为例：
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