委托代理理论

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委托代理理论

法律与监管环境
总结词
法律与监管环境对委托代理问题具有重要的影响，完善的法律和监管体系可以保护委托人的利益，约束代理人的行为。
VS
详细描述
法律和监管环境通过制定规范和惩罚机制，对代理人的行为进行约束和监管，防止代理人利用信息不对称、权力寻租等行为损害委托人的利益。同时，法律和监管环境还可以提供纠纷解决机制，保护委托人的合法权益。
道德风险
道德风险是指代理人在追求自身利益最大化的过程中，可能采取的机会主义行为。例如，代理人可能虚报业绩、隐瞒信息或过度冒险等，这些行为可能导致委托人利益受损。
代理成本与代理效率
代理成本
委托代理关系中，由于代理人的激励与约束、信息不对称和道德风险等问题，会产生一定的代理成本。代理成本包括监督成本、谈判成本和风险成本等，这些成本会降低企业的效率和盈利能力。
01
政府效率与反腐败
委托代理理论在公共部门管理中的应用关注如何提高政府效率、减少腐
败现象。通过建立有效的监督机制和激励机制，可以降低代理成本，提
高公共服务的效率和质量。
02
公共服务外包
在公共服务外包中，政府作为委托人将某些公共服务项目委托给外部机
构或个人，以提高服务质量和效率。这需要建立有效的监督机制来确保
代理效率
委托代理理论的目标是实现代理效率的最大化，即通过合理的激励与约束机制、信息披露和风险管理等手段，降低代理成本并提高代理人的工作效率和忠诚度，从而实现委托人利益的最大化。
பைடு நூலகம் 03
委托代理理论的应用领域
公司治理
公司治理结构
委托代理理论在公司治理中的应用主要关注如何通过合理的治理结构来降低代理成本，提高公司运营效率。这包括董事会结

第三讲委托代理理论

• 由于经营劳务市场、产品市场和资本市场的充分竞争可有效地约束企业经营者侵蚀所有者权益行为，因此，为了降低代理成本，在推进国有企业公司化改造的同时，必须加快市场制度的建设，提高市场机制和市场体系的完善程度。
启示3
• 委托代理关系必然会产生代理成本，为了降低代理成本，需要引入激励约束机制。但是，委托人对代理经营行为的约束也需要付出约束成本，尤其是当约束企业经营者行为的主体仍是代理拥有所有权的政府时，这种约束成本通常是很高的。为降低代理成本和约束成本，必须深化产权制度的改革，政企分开。
启示4
2、委托代理理论的启示
• 在不放弃国家拥有剩余索取权的前提下，把国有企业改造成现代企业产权制度，其实质就是通过出资人所有权与法人财产权的分离，在国家与企业法人之间形成特定的委托代理关系，从而使公有制与市场经济相兼容。既然委托代理关系是现代企业产权制度的一个显著特征，那么委托代理理论可为我国企业改革方案的选择提供若干有益的启示。
• 由于在经理的效用函数中既包括货币收益，又包括非货币物品，而在货币收益与非货币物品之间存在某种替代成本，即在其他条件不变的情况下，经理对非货币物品的追求将导致企业成本上升与企业净利润下降。所以，如果没有适当的激励约束机制，代理人就有可能利用委托人的授权谋求更多的非货币物品，使委托人的利润最大化目标难以实现。
• 资本所有者作为委托人主要通过以下几个渠道了解代理人行为的信息：（1）对利润指示的度量，即通过直接观察企业利润的多少来确定代理人所付出的努力及其能力。（2）利用股票市场度量，即通过直接观察上市公司股票价格的波动来度量代理人的行为。（3）直接的行为度量，即委托人直接观察代理人的行为。以上三种渠道各有利弊，如企业利润还受诸多不能由经理负责的因素的影响，股票价格也无法将前述的那些不能由经理负责的因素排除在外，对经理行为的直接度量具有很大程度的不完全性等。

委托代理理论

委托代理理论倡导所有权和经营权分离，企业所有者保留剩余索取权，而将经营权利让渡。

它是20世纪60年代末70年代初一些经济学家深入研究企业内部信息不对称和激励问题发展起来的。

委托代理理论的中心任务是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下，委托人如何设计最优契约激励代理人。

委托人的激励制度设计必须满足两个约束，即参与约束与激励相容约束。

参与约束：即吸收代理人到工作中来，即代理人参与工作所得报酬的效用不低于代理人从事其他事务所获得的效用（机会成本）。

公式表示激励相容约束：作为委托人的企业想要实现企业利润最大化，而作为代理人的员工想要个人效用最大化。

委托人和代理人的目标不一样，这样，委托人必须人为的设计出一套机制，使委托人与代理人的利益进行有效"捆绑"，以激励代理人采取最有利于委托人的行为，从而委托人利润最大化的实现能够通过代理人的效用最大化行为来实现，即实现激励相容。

通俗地讲，就是通过激励机制诱使代理人不偷懒，让代理人努力工作得到的净收益大于偷懒得到的净收益(这既符合委托人最大化利益，也同时符合代理人最大化利益)。

公式表示自己的通俗理解比如说一家有个儿子，一天，儿子放学回家打游戏，妈妈却有一堆碗要洗，妈妈觉得打游戏影响学习也没什么实质性的好处，于是想让儿子洗碗，她就对儿子说，如果你去洗碗我会给你一袋糖果，儿子觉得吃糖果带来的效用比打游戏高，于是他参与到洗碗中，这是参与约束。

但儿子洗碗很累，他想着洗一遍就好了，而妈妈则希望儿子把碗洗干净，达到用餐巾纸擦不出任何油渍的程度。

妈妈知道儿子特别喜欢吃冰激凌，为了激励儿子努力把碗洗干净，妈妈又对儿子说，如果能达到用餐巾纸擦不出油渍的干净程度，就会额外再给儿子一个冰激凌，这就是激励相容约束，通过这种机制设计，妈妈把自己的利益和儿子的利益捆绑起来，使儿子不偷懒得到的效用大于他偷懒得到的效用，这样儿子在努力得到冰激凌的过程中也实现了自己想让碗被洗干净的目的。

委托代理理论..

• A采取什么行动要根据B的信息来判断。据此，A要了解的信息： • （1）B的信息 • （2）B已经掌握A的什么信息 • B也要根据A的信息来作出判断，B需要了解的信息： • （1）A是否知道B已经掌握了A的信息 • （2）A是否知道B已经知道A了解了B的信息
•
在委托——代理关系中，代理人掌握委托人不了解的市场信息和私人信息，如企业的实际经营状况、代理人个人的能力和工作的能力程度、外部环境对企业的影响等。— —这样，委托人与代理人之间的讨价还价和相互退让，最终达成双方接受的合同，以及在这个合同约束之下的行为，事实上都可以看作是具有私人信息的局中人之间的对策以及对策均衡的结果。我们将这种委托人与代理人之间达成的合同成为均衡合同。并且认为，均衡合同必须满足三个条件。
s( f ( x)) c( x*) s( f ( x)) c( x)
• 这样，我们获得设计激励机制的两个约束条件，一是委托人必须使代理人得到总效用 • 二是委托人必须使代理人劳动x*· 的边际效用等于边际成本。
• 当信息对称分布时，有许多方法能够满足这两个约束条件，如收取租金，劳动工资目标产量承包等。
• 不利选择的分析是从乔治 · 阿克洛夫（ 1970 ）提出旧汽车市场模型开始的，而对于道德风险的研究则要早得多。
为分析问题方便，我们引入：对称信息与非对称信息
• 对称信息 —— 是指在某种相互对应的经济人关系中，对应的双方都掌握有对方所具备的信息，也就是说双方都了解对方所具有的知识和所处的环境。 • 不对称信息理论是信息经济学的核心概念之一，指在日常经济活动中，由于某些参与人拥有另一些参与人不拥有的信息，由此造成的不对称信息条件下交易关系和契约安排的经济理论。 • 不对称信息理论是英国剑桥大学教授詹母 • 斯莫里斯（ James Mirlees）和美国哥伦比亚大学教授威廉•维克里(William Vickery) 在信息经济学中提出的重要理论。他们因此获得了 1996 年诺贝尔经济学奖。 • 在信息经济学中，习惯把商品分为搜寻商品和经验商品。 • 商品的有关特性可通过用户在购买时的触摸、掂量和观察来判断的为搜寻商品，而那些需要在在使用一段时期后才能辨别和了解其特性的称为经验商品。

委托代理理论概述

委托代理理论概述
委托代理关系是指一个人（委托人）委托另一个人（代理人）代表其
完成项任务或代表其做决策。

在这种关系中，委托人将一部分权力和决策
权交给了代理人，但同时也带来了一些风险和不确定性。

因为代理人可能
追求自己的利益而不是委托人的利益，从而导致代理问题的出现。

1.代理的行为：委托代理理论研究了代理人的行为，尤其是代理人如
何决策和行动。

代理人可能会因为信息不对称、不完全契约、个人动机等
因素而不按照委托人的意愿行事。

该理论尝试解释和预测代理人的行为，
并提出一些策略和机制以规范代理人的行为。

2.委托的契约：委托代理理论研究了委托人和代理人之间的契约和协议。

契约可以是明确的书面协议，也可以是隐性的口头约定。

该理论关注
契约的内容、约束力和交易成本等因素，以及契约如何平衡委托人和代理
人的利益。

3.委托人的监督：委托代理理论研究了委托人对代理人的监督和控制。

委托人可能通过监督和评估代理人的绩效来保证代理人按照预期行动。

该
理论关注监督的方法、成本和效果，以及委托人如何权衡监督和控制的程度。

4.激励与奖励：委托代理理论研究了如何激励和奖励代理人。

激励和
奖励可以是经济性的报酬，也可以是非经济性的赞扬和承认。

该理论关注
奖励的形式、方式和效果，以及如何根据代理人的行为和绩效进行合理的
奖励和激励。

总的来说，委托代理理论提供了一种理解和解决代理问题的框架和方法。

通过研究代理的行为、委托的契约、委托人的监督和激励方案，该理论可以帮助组织机构更好地管理和控制代理关系，提高效率和绩效。

委托代理理论

委托代理理论
目录
• 引言 • 委托代理理论的基本概念 • 委托代理理论的应用 • 委托代理理论面临的挑战与问题 • 委托代理理论的未来发展 • 结论
01 引言
主题简介
委托代理理论是现代企业理论的重要组成部分，主要研究在所有权和控制权分离的条件下，委托人和代理人之间的利益关系和行为关系。
该理论关注于如何通过合理的制度设计，降低代理成本，提高企业效率，实现委托人和代理人的共赢。
激励与监督机制的设计问题
总结词
委托代理理论中的另一个重要问题是如何设计有效的激励和监督机制，以促使代理人采取符合委托人利益的行动。
详细描述
激励和监督机制的设计需要充分考虑代理人的利益诉求和行为特征，通过合理的奖励和惩罚措施，引导代理人采取符合委托人利益的行为。然而，由于信息不对称和代理人的自利性，设计有效的激励和监督机制是一项复杂而艰巨的任务。
通过建立投资者与管理者之间的契约关系，降低信息不对称和代理成本，保护投资者利益。
帮助投资者选择合适的投资对象和投资策略，提高投资收益和风险控制能力。
在政府治理中的应用
在政府治理中，委托代理理论主要应用于公共部门管理和公共服务领域。
帮助政府实现更好的资源分配和政策制定，提升政府治理能力和公信力。
风险分担
委托代理关系中通常存在风险分担的问题，即代理人承担完成任务所需的风险和责任，而委托人则承担因代理人决策失误或行为不当所带来的风险。
委托代理理论的主要内容
01
代理成本
委托代理理论关注代理成本的问题，即由于代理人的存在和其行为决策
所产生的额外成本。这些成本包括监督成本、谈判成本和风险成本等。
结合心理学、经济学、社会学等多学科的理论和方法，深入探究代理人的心理动机、行为决策和激励机制，为优化委托代理关系提供更多思路和方法。

《委托代理理论》课件

02
通过建立合理的投资策略和风险管理机制，保护投资者利益，降低金融风险。
03
具体应用包括：资产定价、风险管理、投资组合管理等。
在政府治理中的应用
委托代理理论在政府治理中主要应用于解决公民与政府之间的信任和监督问题。
通过建立透明的行政流程和公民参与机制，提高政府效率和公信力，减少腐败现象。
具体应用包括：政务公开、公民问题，未来研究可以探索更有效的监督和激励机制，以降低道德风险。
激励机制的创新设计
未来研究可以在激励机制方面进行更多的创新和尝试，以解决委托代理理论在这一方面的不足。
拓展委托代理理论的适用范围
进一步探讨委托代理理论在其他领域的应用，如政治学、社会学等，以丰富和完善该理论。
05
案例分析
企业内部的委托代理问题案例
总结词
企业内部委托代理问题主要表现在管理层与股东之间的利益冲突，以及不同层级之间的信息不对称。
管理层与股东之间的利益冲突
由于管理层和股东的利益目标不一致，管理层可能为了自身利益而牺牲股东利益，如过度投资、在职消费等行为。
信息不对称
企业内部不同层级之间存在信息不对称，导致管理层可能隐瞒信息或误导股东，从而影响企业决策的正确性和有效性。
代理人的道德风险问题
总结词
代理人的道德风险问题是指代理人在代理过程中可能出现的违反道德规范的行为，以及如何通过制度设计来预防和纠正这种行为。
详细描述
在委托代理关系中，由于监督和约束的局限性，代理人可能会出现违反道德规范的行为，如贪污、受贿、挪用公款等。为了预防和纠正这种行为，委托人需要建立有效的内部控制和监督机制，加强对代理人的行为监督和违规惩戒。同时，委托人还需要加强对代理人的道德教育，提高其道德素质和自律意

委托代理理论

委托代理理论引言委托代理理论是组织理论中的一个重要概念，它涉及到个人或组织将一些权力或责任委托给另外一个人或组织行使。

这种委托代理关系在许多领域中都存在，例如政府与公共机构、公司与员工、家长与孩子等。

本文将探讨委托代理理论的概念、原理及应用，并分析其中的挑战和解决方案。

一、委托代理理论的概念委托代理是指一个人或组织将一定权力和责任委托给他人代为行使的关系。

在委托代理关系中，委托人授予代理人一定的权力和职责，并期望代理人能够按照委托人的意愿执行任务。

委托代理关系基于信任和合作，委托人相信代理人能够为其谋取利益并担负责任。

二、委托代理理论的原理1. 信息不对称：委托代理关系中存在信息不对称的情况。

委托人往往无法完全了解代理人的能力、意愿和行为。

代理人可能会有异于委托人利益的动机和行为，从而导致委托代理关系的不稳定性。

2. 激励机制：为了解决委托代理关系中的激励问题，委托人往往会设计一系列激励机制来引导代理人的行为。

常见的激励手段包括奖励制度、绩效考核、合同约束等，以确保代理人能够按照委托人的利益行事。

3. 监督与控制：为了减少代理人的行为不端和违纪行为，委托人需要对代理人进行监督与控制。

监督可以通过定期检查、报告和审计等手段进行，控制则是通过建立合适的规章制度和内部控制机制来实现。

三、委托代理理论的应用委托代理理论不仅在组织管理中具有重要的应用价值，也可以应用于其他领域。

1. 在政府与公共机构中，政府委托公共机构行使行政权力和公共服务责任。

政府通过建立合适的监督与控制机制，确保公共机构按照公众利益行事。

2. 在公司与员工中，雇主委托员工执行工作任务。

雇主通过激励机制和管理制度，提高员工的工作积极性和效率。

3. 在家庭中，父母委托孩子执行家务和学业任务。

父母通过奖励和惩罚来激励孩子的行为，并进行监督和教育。

四、委托代理关系的挑战与解决方案1. 信息不对称的挑战：信息不对称可能导致代理人的道德风险和机会主义行为。

委托—代理理论

分布函数的参数化方法”
一般分布方法
莫里斯（Mirrlees,1974,1976）霍姆斯特姆 (Holmstrom,1979)

委托代理理论应用于公共管理领域的意义
• 一多次性的动态模型（一）重复博弈的委托代理模型（二）代理人声誉模型（三）棘轮效应模型（四）强制退休模型 • 二多项任务模型【霍姆斯特姆和米尔格罗姆（Holmstrom and
（Rubbinstein，1979）】
他们使用重复博弈模型证明，如果委托人和代理人保持长期的关系，贴现因子足够大（双方有足够的信心），那么，帕累托一阶最优风险分担和激励是可以实现的。
（二）代理人市场声誉模型【法玛（Fama,1980）】
法玛认为，激励问题在委托代理文献中被夸大了。在现实中，由于代理人市场对代理人的约束作用，“时间”可以解决问题。法玛强调代理人市场对代理人行为的约束作用。霍姆斯特姆(Holmstrom,1982)模型化了法玛的思想。.
委托代理理论在公共管理领域的应用
• 公共部门的委托-代理人关系其一：政府作为委托方的委托—代理关系 • 公共部门的委托-代理人关系其一：政府作为代理方的委托—代理关系（一）政治学意义上的（二）行政学（公共管理）意义上的•
Thank you!
L/O/G/O
Milgrom,1991】
• 三多个代理人模型（一）“打破预算平衡”模型（二）考虑逆向选择模型【麦克阿斐和麦克米伦（McAfee and
McMillan,1991）】
（三）合作型模型
【伊藤（Itoh,1991）】

四个动态模型
（一）重复博弈的委托代理模型【伦德纳（Radner，1981）和罗宾斯泰英

委托代理理论

– 设计一套激励机制来激励代理人努力工作
• 委托代理理论的中心任务是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下，委托人如何设计最优契约激励代理人。
– 目标都是“如何让人说真话” ，“如何让人不偷懒”
• 信息经济学认为，有效激励机制的设计应同时满足“参与约束”和“激励兼容约束”两个条件
参与约束
• 指吸引代理人参与工作的最低条件
• 所谓股票期权计划，就是公司给予它的经营者在一定的时间期限内按照某个既定的价格购买一定数量的本公司股票的权利。 • 公司给予其经营者的既不是现金报酬，也不是股票本身，而是一种权利，经营者可以以某种优惠条件购买公司股票
– 金手铐
– 代理人获得的报酬减去他的劳动成本后的剩余，应不小于他的保留收益。否则，代理人将根本不愿意参加此项工作。 – 保留收益：如果他不参与此项工作，他也可能获得一个基本的收益，比如失业救济金等
激励兼容
• 在存在道德风险的情况下，如何保证拥有信息优势的一方（称为代理人）按照契约的另一方（委托人）的意愿行动，从而使双方都能趋向于效用最大化。
– 哈维茨(Hurwiez)创立的机制设计理论中“激励相容” 是指：在市场经济中，每个理性经济人都会有自利的一面，其个人行为会按自利的规则行为行动；如果能有一种制度安排，使行为人追求个人利益的行为，正好与企业实现集体价值最大化的目标相吻合，这一制度安排，就是“激励相容”。
股东—经理：股票期权计划
– 导致低效率 – 委托代理合约没有得到完全履行，破坏了市场的有效性
委托-代理问题普遍存在
模型委托人代理人经理投保人议员员工国有企业行动或信号工作努力防盗措施代表选民利益工作努力工作努力
隐蔽行动道德股东风险模型保险公司选民经理国资委

委托——代理理论

由于公众普遍利益的模糊性导致现实中到底谁是委托者都很难确定，更不用说有效控制代理人——即公共管理者了。
“委托——代理人理论在公共部门中的运用结果与在私人部门中的运用结果相比较，在责任机制方面有一定的难度。我们难以确定谁是委托人或难以发现他们的真正愿望是什么。公共服务的委托人——所有者——是选民，但是他们的利益非常分散，以至于不可能有效地控制代理人——公共管理者。对于代理人来说，在任何情况下都难以确定每一个委托人可能希望他们做什么。没有对利润动机的严重影响，没有股票市场，没有可与破产相提并论的事情。如果委托人没有适当的手段确保代理人实现他们的愿望，代理人极少有可能付诸行动。如果说私人部门中也存在着代理问题，在公共部门中则更为严重。”——欧文·休斯
在公共机构运作中，作为代理人的政治家、官僚与专业人员依据契约为作为委托人的公民的利益而行政。
在政府职能的实现过程中，作为代理人的政府与委托人（国家立法机构或全体公民、选民等）目标的部分不一致性及信息不对称性就导致了代理人的道德风险和逆向选择。
具体表现为政府机构或官员及政府部门雇员作为代理人所付出的努力不足以匹配其获得的报酬；政府机构或官员作为代理人做出的经济决策是为了增加自己的利益，而不是充分考虑到委托人的利益。
委托——代理理论的基本思想包括：
(1)委托人和代理人之间存在着明显信息不对称，即委托人对代理人的行动细节并不了解或保持着“理性的无知”。
(2) 委托者的目标和代理人的目标存在着明显的偏差。
（3）由于上述情况的存在，在报酬由委托人支付的情况下，代理人从自身利益出发，可能采取某些机会主义的行为，使自身效用最大化，并降低自己承担的风险。同时由于信息不对称，双方都可能存在着不道德的欺诈行为，甚至违法行为，而监控不道德行为的成本又非常高；

委托代理理论名词解释

委托代理理论名词解释委托代理理论是指一个人（委托人）通过与另一个人（代理人）建立特定的协议关系，授权代理人代表自己行使一定的权力和职责。

委托代理理论是管理学中的一个重要理论概念，用来解释组织中的权力分配与运营机制。

在委托代理理论中，委托人是指授权或委托权力的一方。

委托人需要将一部分的权力和责任交给代理人，以便代理人能够代表委托人进行特定的活动或决策。

委托人在选择代理人时需要考虑代理人的能力、诚信和动机等因素，以确保代理人能够忠诚、有效地履行委托。

代理人是指被委托执行某项任务或代表委托人进行某项活动的一方。

代理人在执行委托事项时需遵守委托人的授权和指令，以维护委托人的利益。

代理人通常会根据合同、协议或规定来行使自己的权力和职责，同时也需要遵守法律和道德规范。

委托代理理论强调委托人和代理人之间的权力关系和职责分工。

委托人在将权力委托给代理人时，需要明确规定代理人的权限和责任范围，并约定一些监督和约束机制，以确保代理人的行为符合委托人的利益。

同时，委托人也需要为代理人提供一定的奖励或激励机制，以提高代理人的动机和工作效率。

委托代理理论主要涉及到的概念还包括信息不对称和代理行为。

信息不对称是指委托人和代理人在信息获取和交流方面存在差异。

委托人通常无法完全了解代理人的行为和意图，因此需要通过监督、考核和奖惩等手段来减小信息不对称的影响。

代理行为是指代理人为了自身利益而偏离委托人的利益，可能存在的道德风险。

为了防止代理行为的发生，委托人需要制定合理的监控和约束机制，同时也需要对代理人进行激励和奖励，以提高代理人的忠诚度和工作效率。

总之，委托代理理论是管理学中的一个重要理论概念，用于解释组织中的权力分配与运营机制。

通过明确委托人和代理人之间的权力关系和职责分工，制定合理的授权和监督机制，可以有效地避免信息不对称和代理行为等问题，提高组织的绩效和效益。

委托代理理论

一、委托代理理论概念委托代理理论是现代企业理论的重要组成部分，该理论是建立在企业所有权与经营权相分离的基础上，它强调委托人和代理人之间利益不一致并且存在信息不对称性。

因此，委托代理理论研究的核心是由于委托人和代理人的目标函数不一致、信息不对称而产生所谓的“委托代理问题”。

二、委托代理理论的起源委托代理理论的研究最早可追溯到亚当·斯密（1979），他是最早发现股份制公司中存在着委托代理的关系。

他在《国富论》中指出：“股份公司中的经理人员使用别人而不是自己的钱财，不可能期望他们会有像私人公司合伙人那样的觉悟性去管理企业……因此，在这些企业的经营管理中，或多或少地疏忽大意和奢侈浪费的事总是会流行”。

现代经典的委托代理理论起源于伯利和米恩斯（1932），他们指出企业所有者兼具经营者的做法存在着极大的弊端，倡导所有权和经营权分离，企业所有者保留剩余索取权，而将经营权利让渡。

但是，此时的委托代理理论框架并没有真正建立起来，他们的理论还仅限于“两权分离”的问题。

到了19世纪60年代末70年代初，一些经济学家开始深入“黑箱”内部，研究企业内的信息不对称和激励的问题，委托代理理论才真正发展起来。

三、委托代理问题表述由于代理人委托人双方目标函数不一致，而且存在不确定性和信息不对称，代理人有可能偏离委托人的目标函数，而委托人难以观察并监督，就会出现代理人追求自身利益最大化而损害委托人利益的委托代理问题。

代理成本来源于管理人员不是企业的完全所有者这样一个事实。

经济学的假设是人都是理性的效用最大化者，因为委托人和代理人的效用函数不一定总是相同，而且委托人与代理人之间存在着信息不对称性，因而使得两者之间的代理关系容易产生一种非协作。

一方面由于委托人不可能对代理人做到完全激励，另一方面委托人对代理人实行监督的成本有可能大于其收益，不可能建立起完善的监督机制。

肯尼思·阿罗(1985)将委托代理问题区分为两种类型，道德风险和逆向选择。

委托代理理论

委托代理理论简介委托代理理论是指一种委托方将一项任务或责任委托给另一方（代理方）进行执行的一种管理理论。

在委托代理关系中，委托方与代理方之间建立起一种特殊的合作关系，委托方将一定的权力和责任授权给代理方，代理方则负责为委托方执行特定的任务或工作。

委托代理关系的特点委托代理关系具有以下几个特点：1.授权许可：委托方通过授权许可将一部分权力和责任委托给代理方，代理方成为执行特定任务的合法代表。

2.相互依赖关系：委托方和代理方在委托代理关系中互相依赖，委托方需要依靠代理方来完成任务，而代理方则需要依赖委托方的指示和支持来有效地执行任务。

3.委托和控制：委托方在委托代理关系中委托一部分权力和责任给代理方，但同时也会对代理方的行为进行一定程度的控制和监督，以确保任务的完成质量和时效性。

4.利益一致性：委托方和代理方在委托代理关系中通常有共同的目标和利益，双方都希望通过合作实现自身利益的最大化。

委托代理理论的应用领域委托代理理论在各个领域都有广泛的应用，下面分别介绍几个常见的应用领域。

经济领域在经济领域中，委托代理理论被广泛应用于公司治理、股东与董事的关系、经济代理人的行为等方面。

公司治理中的董事会通常被视为代理方，股东作为委托方将公司的管理权委托给董事会。

委托代理理论可以帮助理解代理方与委托方之间的利益冲突，并提出相应的解决办法。

政治领域在政治领域中，委托代理理论可以帮助理解选民与政治代表之间的关系。

选民作为委托方通过选举将一部分权力和责任委托给政治代表，政治代表则负责代表选民的利益进行政策制定和决策。

委托代理理论可以对政治代表的行为进行解析和评价，以确保选民的权益得到充分保障。

管理领域在管理领域中，委托代理理论用于研究组织中的委托关系和权力分配。

管理者作为委托方将一部分权力和责任委托给员工，员工则负责根据委托方的要求完成特定的工作。

委托代理理论可以帮助管理者理解员工行为背后的动机和目标，并设计相应的激励机制和控制措施，以提高员工的绩效和组织的效益。

第13章委托—代理理论

2.如果委托人仍是风险中立者，则对委托人来说，就是让其利润的期望值最大化。 3.代理人回避风险时委托—代理问题的结构。委托人虽然在博弈中具有先走一步的优势，但他在追求自身的期望利润最大化时，会受到两种制约：一种是代理人的个人理性制约；另一种是对代理人的激励相容。

上式的经济含义是，在代理问题的最优解处，代理人由于努力而付出的边际成本等于努力的边际收益b。其中， b的高低代表激励程度。
三、规避风险的代理人与线性契约

1.如果代理人为风险规避的，如何确定最优线性契约呢？委托人的目标是使 EU ( y w) 极大，而代理人的目标是使 EU (w C (a)) 极大，而且代理人还要求不能使 EU (w 低于某一 C (a)) 个确定性等值CE，否则，代理人会辞职不干。
（二）委托—代理的基本模型

1.生产技术生产过程被抽象为三个变量之间的关系：（1）代理人（管理者）对于企业价值的贡献，记为代理人的产出y。（2）代理人在生产过程中的行动，记为a。（3）生产过程中代理人无法控制的外来事件的影响，记为“杂音”ε。

2.契约主要集中于线性契约上，即代理人的报酬是产出的线性函数，如记报酬为w(y)，则：
二、风险中立的代理人对于线性契约的反应

假设线性契约为：
w s by

其中：
y

如果代理人对风险持中立态度，则他会追求收益期望值的最大化，即：
max {E[s b(a ) C (a)]}
{ a}

显然，最优行动解存在的必要条件是：
C '[a * (b)] b
主要学习问题：一、委托—代理模型的基本要素二、风险中立的代理人对于线性契约的反应三、风险规避的代理人与线性契约

委托代理理论

一、委托代理的概念
委托-代理关系（Principle-agent relationship）的涵义
• 现代意义的委托-代理的概念最早是由罗斯（Ross.S, 1973）提出的：“如果当事人双方，其中代理人一方代表委托人一方的利益行使某些决策权，则代理关系就随之产生了。”
• 法律上，当A授权B代表A从事某种活动时，委托-代理关系就产生了，A为委托人，B为代理人。
第4讲委托代理理论
理论背景
20世纪30年代，美国经济学家伯利和米恩斯洞悉企业所有者兼具经营者的做法存在着极大的弊端，在《现代企业与私人财产》（1932年）中提出了所有权和控制权分离的命题，突破了传统企业利润最大化的假说，开创从激励角度研究企业之先河。
委托代理理论
1973年，罗斯(S．Ross)发表在《美国经济评论》上的文章《代理的经济理论：委托人问题》，首次提出了委托-代理问题。这一问题最初属于保险研究领域，主要是针对投保人——承保人之间的关系。信息经济学的核心是委托代理理论。委托代理的概念来源于法律规定，如果一方自愿委托另一方从事某种行为并签订合同，委托代理关系即告产生。
医生
代理人道德风险所在廉洁奉公努力办案工作努力风险防范投资收益与风险防范诊断质量与节约治疗费
为何会存在委托代理契约？
委托人动机完成相关行为有难以承受的成本甚至不可能直接的利益扩张对方优势代理人动机完成相关行为没有相应的、足够的行为空间支持直接的利益扩张对方优势委托人、代理人基于成本收益的比较后的选择（任
委托人（A）在建立和维持委托—代理关系中存在的困难
1、在选择代理人方面： A不知道哪个管理者最适合于他的企业，A只能按照

委托代理理论

委托代理理论基本模型莫里斯（Mirrlees ）用“分布函数的参数化法”和著名的“一阶化”方法建立了标准的委托人——代理人模型。

标准的委托人——代理人模型抓住委托人与代理人之间的信息不对称这一基本前提。

即委托人不能直接观测到代理人的行动，而只能观测到其行动的结果，但结果受到行动和其他因素的共同影响。

e 表示代理人的某一特定的努力程度。

θ表示不受代理人控制的外生变量(自然状态)，e 和θ共同决定一个成果π(如利润)，即(,)e ππθ=。

e 、θ和π中，只有π可以准确观察到。

S 是委托人付给代理人的报酬，其大小同利润的多少有关，即其为π的函数()S S π=。

C 是代理人努力程度带来的负效用，为e 的函数，()C C e =。

则委托人和代理人的效用函数分别是(())V V S ππ=-和(()())U U S C e π=-。

委托人在最优化其期望效用函数时，必须面对来自代理人的两个约束。

第一个约束是参与约束，即代理人在接受该委托事务时期待的效用至少不低于其从事其他任何事务的效用，如果低于这一效用，代理人就不会参与该契约，委托代理关系不成立。

这个最低效用叫保留效用。

第二个约束是代理人的激励相容约束。

在信息不对称情况下，委托人要使契约可以执行，必须考虑代理人自身的利益。

委托人由于观察不到代理人努力水平，所以无法将它写入契约，因此，委托人期望的努力水平也必须符合代理人自身的利益。

即委托人为实现自身效用最大化而要求的代理人努力程度也要使代理人自身实现效用最大化。

这就是激励相容约束条件。

简而言之，基本模型的框架就是在“激励相容”和“参与约束”两个条件下考虑委托人如何选择激励计划，让代理人的行为符合委托人的利益。