(完整word版)中海油收购优尼科始末
中海油并购优尼科失败原因分析
中海油并购优尼科失败原因分析目录中海油并购优尼科失败原因分析 (1)摘要 (3)关键词 (3)前言 (3)1.并购三方概况及参与并购的原因 (4)1.1中海油概况 (4)1.2优尼科公司概况 (4)1.3雪佛龙公司概况 (5)2.简要并购过程 (5)3.并购失败原因分析 (6)3.1政策政治阻力 (6)3.2融资方式单一 (7)3.3企业竞购时机不当 (7)3.4缺乏跨国并购经验 (8)3.5政府与国有企业之间关系不透明 (9)4.经验教训 (9)4.1关注东道国的政策，采取多种渠道增强与东道国的沟通 (9)4.2. 融资主体多元化, 灵活选择并购方式 (10)4.3. 必须选择最佳的跨国并购时机 (10)4.4．充分利用舆论媒体赢取国民支持 (11)4.5继续深化国有企业民营化的改革 (11)4.6. 政府的鼓励和保护政策 (11)5.总结 (12)参考文献： (12)摘要本文以并购当时中国石油行业发展状况为背景，通过对中海油、优尼科和雪弗龙三方慨况、参与并购原因及过程的分析，总结出中海油并购优尼科失败的原因，并从中得出一些经验教训，为以后我国石油企业在美国的并购活动提供参考。
关键词跨国并购优尼科中海油前言我国石油资源比较丰富，但人均占有资源严重不足。
据2003年BP石油公司的统计，在103个产油国中，我国的石油可采资源总量和剩余可采储量分别居于第11位和第10位。
随着中国经济的高速发展，在真实GDP以平均每年8%~10%增长的背景下，中国石油的消费量以每年7.5%的速度增加，但是中国国内的石油供应年增长率仅1.7%[1]。
我国石油企业顺应时代的浪潮，抓住机遇，实现“走出去”与企业自身做大做强协同发展，充分吸取中海油并购优尼科案例中的教训，发挥并购的协同效应，实现资源合理配置，提高资源用率，从而进一步解决目前我国石油供应紧张的局面。
中海油并购优尼科便是在这种情况下出现的。
1.并购三方概况及参与并购的原因1.1中海油概况中国海洋石油总公司，简称中海油，是中国最大的石油公司之一，于1982 年在北京成立。
2005十大并购事件点评4
本期主题：2005年中国并购十大事件点评一、按时间顺序排名2005年中国十大并购事件米塔尔钢铁公司控股华菱管线2005年1月14日，米塔尔钢铁公司以25.9875亿元人民币受让华菱集团持有的华菱管线656,250,000 股国有法人股股份(占华菱管线总股本的37.17%)。
转让后华菱集团将继续持有华菱管线656,250,000股国有法人股股份，与米塔尔钢铁公司共同控制华菱管线。
张裕集团股权转让2005年1月18日，意大利意利瓦公司以4.81亿元购得张裕集团33%股权；美国国际金融公司以1.46亿元购得张裕集团10%股权。
新的股权结构为，烟台市国资委持有12％的股权，境外机构共持股43％的股权，职工和管理层持有的45％的股权，张裕集团完成了股权多元化国际化的改造后管理层成为第一大股东。
海尔美国竞购美国美泰克中海油要约收购优尼科2005年6月23日，中国海洋石油公司向美国优尼科公司发出收购要约，收购总额为185亿美元，中海油的收购方案为全现金方式，每股为67美元。
除185亿美元的收购款外，中海油还将承担优尼科所有的债务，约16亿美元。
但最终中海油退出竞购。
红塔集团与红河卷烟厂合并2005年7月11日，两厂的合并工作正式展开。
目前国家给红塔集团的生产指标是每年320万箱、红河卷烟厂则有126万箱，两者加起来已经超过帝国烟草的359万箱规模，成为世界第四大烟草制造商。
与红塔重组红河同步进行的是昆明卷烟厂与曲靖卷烟厂的重组。
由此，云烟板块从原来的九个卷烟厂，摇身变成由昆明卷烟及红塔卷烟两大集团并存的现状。
南汽收购罗孚汽车2005年7月22日，南京汽车集团以5000万英镑及无附加条件的方式成功竞购了英国"百年老厂"罗孚汽车公司及其发动机生产分部。
阿里巴巴收购雅虎中国全部资产2005年8月10日，阿里巴巴收购雅虎中国全部资产，同时获得雅虎10亿美元投资，并享有雅虎品牌在中国的无限期使用权。
中海油收购案始末
• 中海油报的67美元同雪佛龙的63.1美元之 间，虽有4块钱的差价，但这一差价尚不足 以补偿“政治风险”和“时间成本”。 • 中海油在公司内部第二次召开“收购优尼 科项目通报会”。 • 会上，傅成玉带着遗憾地语气说：“从现 在来看，事情的结局基本就这么定了，改 变的可能性估计不大。”
第五阶段：全身而退
第三阶段：卧薪尝胆
4月4日-6月23日
• 3月30日，是按照约定由中海油向优尼科提 交准确报价的最后期限。然而，由于中海 油独立董事的犹疑，这一天召开的决定报 价的董事会不欢而散。 • 4月4日，美国第二大石油公司雪佛龙横刀 夺爱，宣布以25%的现金(65亿美元)、75% 的股票(1.03股雪佛龙股票换1股优尼科股 票)收购优尼科公司。
2月28日-4月4日
• 2005年2月28日，“誓师大会”在中国海洋 石油大厦举行。 • 3月7日，中海油决定向优尼科提出一个每 股59-62美元的报价区间。该报价属于意向 性报价，不具有约束性。 • 中海油这次报价的另一个目的在于“刺探” 优尼科的心理预期价位。
• 3月10日，优尼科董事会接受了中海油的非 约束性报价，允许中海油进行“确认性” 尽职调查。时间为2周半。 • 三天后，也就是3月13日，优尼科高层奔赴 北京进行谈判 。 • 尽职调查结束后，中海油收购项目组最终 确定了优尼科公司的估值范围——51.967.7美元/股。
7月20日-8月2日
• 8月2日，中海油宣布撤回对优尼科的收购 要约。此时，距离8月10日优尼科董事会最 后投票决定“谁是赢家”还有8天的时间。 • 宣布退出当天，中海油股票上涨了5.6%。 事实上，自6月23日开始，到8月10日，仅 仅一个多月的时间，中海油市值就上涨30% 以上，从220亿增长到300亿美元。 • 中海油没有赢得结果，但赢得了过程。
从几个个案看石油企业海外并购的法律调查
从几个个案看石油企业海外并购的法律调查企业并购的法律调查本身，是法律实践而非法律理论的产物，法律调查的具体内容也应根据企业并购实际需要来确定。
本文将通过列举并购案例，从法律实践的角度对法律调查的具体内容进行探讨与评析。
一、从中海油收购优尼科石油公司案，来看对国家安全审查法律制度的调查（一）案件始末2005年6月中海油以185亿美元要约收购优尼科石油公司，这个价格相对于当时该公司的市场评估价格高出了许多。
这在当时创下了中国企业海外并购史上最大的一宗并购交易。
中海油要取得并购成功，除了要争取优尼科股东的支持，打败竞争对手雪佛龙公司以外，更重要的是必须取得美国相关监管机构的批准。
并购消息一公布，在美国就引起了轩然大波，来自美国国会、政府以及社会舆论的各种反对声音四起。
他们认为，中海油是一家国有控股企业，有着政府背景，企业并购行为背后隐藏着国家战略目的，因为中国是一个缺乏石油资源并有着大量石油需求的国家。
美国石油公司控制的油气资源无论是在美国国内还是国外，都是美国重要的战略资源，如果并购成功，尤尼科公司控制的资源将被输往中国，这样会危及美国的石油安全。
美国众议院在中海油的收购要约发出一周后，就表决通过了一想项预算修正案，阻止美国财政部批准中海油对尤尼科的收购。
理由是尤尼科拥有的石油勘探生产、提炼技术可能会被用于军事，而中国国有控股公司在伊朗和苏丹等受美国制裁的国家从事活动，有可能将收购获得的技术出口到这些国家用于军事目的；另外，中海油的收购资金来自中国政府的优惠贷款，事实上享受了政府的补贴，属于不公平竞争。
最终中海油对优尼科公司的要约收购失败。
（二）案例调查及评析中海油收购尤尼科的案例表明，并购西方发达国家的油气资产经常会受到复杂的国家安全审查法律制度的限制，特别是中国企业一般都有国有资本背景，比起其他国家更易遭到国家安全审查，能否有效应对国家安全审查往往成为并购成败的关键。
对企业并购实施国家安全审查的法律制度是一国国内法的问题，是一国对外资准入的监管方式之一，没有国际条约和国际惯例存在，所以不可能有一个国际性的争端解决机制，也没有专门的国际仲裁制度。
中海油案例中国海外资源并购之路
120中海油案例中国海外资源并购之路2005-8-23中海油收购优尼科2005年6月，中海油向美国石油公司优尼科提交了185亿美元的收购报价，可谓“一石激起千层浪”。
中国海洋石油总公司于1982年成立，具有在中国对外合作海区内进行石油勘探、开发、生产和销售的专营权，全面负责对外合作开采海洋石油资源业务。
20多年来，公司通过坚持对外合作与自营并举和以经济效益为中心的原则，使中国海上石油年产量从不足10万吨跃升到2000多万吨(油当量)，取得了高速高效发展的成绩。
进入20世纪90年代，总公司启动了下游的石化和化肥项目，并在海外获得了发展。
中国海油连续多年经营效绩显著，2004年，中国海油的产量持续增长，年油气总产量达到3648万吨油当量，比2003年增长312万吨，增幅9%。
全年共实现销售收入709.2亿元人民币，利润242.2亿元人民币，上缴税金120.9亿元人民币，分别比上年度增长32%、62%和80%。
截至2rf04年底，公司总资产增至1532.6亿元人民币，净资产达830.6亿元人民币。
中国海油良好的发展业绩赢得了资本市场的充分肯定，国际权威资信评定机构标准普尔及穆迪分别给予公司BBB+和A2的评级，均等同于中国主权评级，这也是中国公司目前所获得的最高外部权威机构评级。
优尼科石油公司(Unocal Corporation)是一家以上游原油和天然气勘探开发为主的公司，总部设在美国加州，距今已有115年的历史，员工数量为6600人左右。
经过100多年的发展，优尼科目前业务包括北美和国际原油及天然气开采，物探、天然气及管网建设、贸易、采矿，及房地产等业务。
其中上游业务是优尼科公司的主营业务。
目前，优尼科的油气业务主要分布国家和地区：亚洲(泰国、印尼、缅甸、阿塞拜疆的里海和孟加拉)，北美(墨西哥湾、美国的德克萨斯州、新墨西哥州、阿拉斯加和加拿大)，欧洲(荷兰)，非洲(刚果民主共和国)。
截至2004年底，优尼科被证实的储量为18亿桶油当量，其中亚洲储量占56%，美国占26%，加拿大占6%，其他国家与地区为12%，其在全球范围内日油气产量为41.1万桶油当量，其中亚洲占54%，美国占33%，加拿大占7%，其他国家与地区为6%。
中海油并购美国优尼科案的研究
内容摘要随着我国加入世界贸易组织，我国经济将加速融入全球经济，外资并购对国民经济的影响将进一步突显。
美国是全球吸引外国直接投资最多的国家之一。
外国投资在大多数领域享受国民待遇。
但对于事关国家安全重大利益的外国投资，则采取较为严格的审查措施，形成了一整套国家安全审查制度。
借鉴美国的相关法律制度，完善我国外资并购国家安全审查的法律体系，具有极其重要的现实意义。
第一部分介绍了中国海洋石油集团公司并购美国优尼科公司案的过程及其失败，指出本案的核心法律焦点是国家安全审查制度。
第二部分研究了美国外资并购国家安全审查制度：美国国家安全审查的发展、审查的机构和程序。
然后分析了在中海油并购案中涉及到的美国国家安全法规及其演变。
第三部分探讨了美国制度对构建我国海外并购制度的启示：尊重各国的法制，同时加快制订我国具体规范以引导海外并购；加强海外并购的行政管理（包括对并购主体和并购可行性报告的审批）。
第四部分探究了美国制度对完善我国外资并购制度的借鉴。
根据美国外资并购国家安全审查制度和我国目前外资并购中对国家安全审查的缺失，作者从审查的机构、程序及标准三方面提出了具体的建议。
关键词：中海油海外并购外资并购国家安全审查AbstractThe United States is one of the countries which attract a great deal of foreign investment for many years and grants most foreign investors National Treatment. The United States has traditionally welcomed Foreign Direct Investment (FDI) and provided foreign investors fair，equitable and nondiscriminatory treatment with few limited exceptions designed to protect national security. After China's entry of WTO, foreign acquisitions of Chinese corporations would take an increasing place in FDI of China. It should be quite important to establish systemic law and regulations on foreign acquisitions to prohibit any foreign Acquisition, merger or takeover of a China's corporation that is determined to threaten the national security of China while maintaining the credibility of our open investment policy and preserving the confidence of foreign investors.The first Part deals with one M&A case，namely the China Sea Petroleum Group’s failure of M&A in America. This part mostly narrates two problems: Firstly the process of the China Sea petroleum group’s failure of M&A in America; secondly analyze the case and make a conclusion. It’s important to build a systemic law and regulations on the national security of China.The second Part deals with the systemic law and regulation on protecting national security in America. Firstly, we talk about why national security is built in American. Secondly，we introduce the content of national security system. Finally, we discuss how The Exon-Florio provision appear and other law or regulation on national security. This Part is foundation of following Parts.The third part discusses on revelation in building our own systemic law from American law. There are two ways: one is to build law to guide investment; the other is to strength examination and approval.The fourth part deals with the national security law of foreign M&A in China. we introduce some laws about national security of foreignM&A in China and we analyze our weakness in this field and we need to learn from other country. Then, we deals with how to establish our own systemic law and regulations on foreign acquisitions to prohibit any foreign acquisition，merger or takeover of a China’s corporation that is determined to threaten the national security of China. Our systemic law and regulations on national security in foreign investment can learn from these law or procedure in America. This part will give some useful advice in the end.Key words：China Sea petroleum group; Overseas M&A;Foreign M&A; National Security目录引言 (1)一、案情与法律焦点 (2)（一）案情 (2)（二）法律焦点 (3)二、美国外资并购国家安全审查制度 (5)（一）起源 (5)（二）审查制度的内容 (6)（三）本案所涉及的制度及其发展 (10)（四）小结 (16)三、美国制度对构建我国海外并购制度的启示 (18)（一）制订具体规范引导海外并购 (18)（二）加强海外并购的行政管理 (19)四、美国制度对完善我国外资并购制度的借鉴 (21)（一）国家安全审查的机构 (22)（二）国家安全审查的程序 (23)（三）国家安全审查的标准 (23)结语 (25)参考文献 (26)引言2005年6月23日，中国海洋石油有限公司宣布以185亿美元报价参加优尼科石油公司竞购。
中海油可能加价收购优尼科商务指南频道_企业上市_创业融资_中海油_优尼科_上市.doc
中海油可能加价收购优尼科_商务指南频道_企业上市_创业融资_中海油_优尼科_上市如果有必要，可能会考虑提高对的竞购价格。
中海油(CEO.NYSE，0883.HK)董事长兼首席执行官傅成玉日前在接受《华盛顿邮报》采访时作上述表示。
《华盛顿邮报》7日在头版刊登的对傅成玉的采访报道称：傅成玉表示，中海油董事会已经作出了必须赢得这次竞购的决定。
此前，雪佛龙公司副总裁皮特-罗伯特森在接受《金融时报》采访时曾表示，中海油从中国国家控制的银行得到了低息贷款，从而使中海油对优尼科的收购每股增加了10美元。
在中海油185亿美元的收购资金当中，中国工商银行提供60亿美元过桥贷款，而中海油母公司——中国海洋石油总公司(下称“中海油总公司”)提供金额为45亿美元的长期次级债形式的贷款以及25亿美元的次级过桥。
而根据《华盛顿邮报》的报道，傅成玉强调，中国工商银行和中海油总公司之所以作出给中海油贷款的决定完全处于对这一项目商业价值的考虑。
傅成玉在报道中表示，如果因为优尼科股东出于对中海油能否通过美国政府审查的风险考虑而选择雪佛龙，或布什政府否决这一收购导致中海油竞购的失败，“那样我会突然发觉，西方人教给我们的并不是他们自己想走的路。
”他本人会被迫重新审视对“自由”的理解。
另据中海油在北京指定的新闻联络人证实，中海油首席财务官已经在7月6日返回北京，向中海油高层汇报谈判情况。
《金融时报》报道称，优尼科已告知中海油，它将考虑撤回对雪佛龙165亿美元收购提议的支持，转而支持中海油185亿美元的收购要约，前提是中海油要承诺满足一系列条件，这些条件包括资产剥离要求和美国监管机构的其他要求。
中海油的这位新闻联络人没有对这一说法予以确认，她表示对谈判进程“不便作表态”。
但她告诉记，早在中海油正式出价竞购优尼科时就作出承诺：“愿意在不使优尼科遭受重大负面影响的前提下剥离或采取其他方式处理优尼科在北美的非勘探与开发性资产，包括考虑对优尼科在美国的非控制性的少数输油和储油资产进行特殊的管理安排。
案例二中海油并购优尼科事件分析
案例二中海油并购优尼科事件分析中海油并购优尼科事件在2005年度成为国内外关注的核心。
2005 年末在由全国工商联并购公会发起的第五届“十大并购事件”评选活动中，“中海油要约收购优尼科”入选十件年度具有标志意义的并购事件榜。
中海油并购优尼科案例，是中国企业“走出去”战略的一个标志性事件，具有里程碑式的象征意义。
随着中国经济的进展，愈来愈多的企业将参与到全世界化经济活动中，中国企业“走出去”将成为不可逆转的趋势。
从久远来看，中国企业最终将被国际市场同意，成为国际经济舞台上一支不可轻忽的力量。
一、并购事件三方简介(一) 中国海洋石油总公司中国海洋石油总公司(简称中海油)是1982年成立的国家石油公司。
该公司以上游产业为核心，正在进展成为上下游一体化的综合型能源公司。
中海油现已形成石油勘探开发生产、专业技术效劳、基地效劳、化工化肥、天然气及发电、金融效劳六大业务板块，呈现出各板块良性互动的良好进展态势。
2004年，中海油的产量持续增加，全年共实现销售收入70 912亿元人民币，利润24 212亿元人民币，别离比上年度增加32%和62%。
截至2004年末，公司总资产增至153 216亿元人民币，净资产达83 016亿元人民币，别离比年初增加28%和21%。
公司的利润总额居中央企业第5位，总资产列中央企业第12名。
中海油良好的进展业绩博得了资本市场的充分确信，国际权威资信评定机构标准普尔及穆迪别离给予公司BBB +和A2的评级，均等同于中国主权评级，这也是中国公司目前所取得的最高外部权威机构评级。
(二) 雪佛龙公司雪佛龙公司(Chevron) ，美国第二大石油公司，世界第五大石油公司，业务遍及球180个国家和地域，业务范围包括油气勘探开发和生产，石油炼制、营销和运输，化学品制造和销售，发电。
2004年雪佛龙公司平均日产原油250桶，其中2 /3产自于海外20多个国家。
截至2004年末，该公司在全世界拥有天天200万桶的石油炼制能力，而且用壮大的营销网络为遍及全世界90个国家的257 000座加油站提供支持。
收购优尼科 中海油在傅成玉时代的冒险之旅(一)
收购优尼科中海油在傅成玉时代的冒险之旅(一)收购优尼科对中海油的未来意味着什么，现在很难料定6月23日清晨，中海油股份公司宣布以185亿美元现金要约收购美国优尼科石油公司，和另一家美国石油公司雪佛龙展开竞争。
这以后，54岁的中海油总公司总经理、中海油股份公司董事会董事长傅成玉，开始出现在众多的分析师和一些媒体面前，兴致勃勃地向大家解释，中海油股份公司刚刚做出的决定，有多么明智，而且成功的可能性很高。
这确实是一个令人兴奋的决定。
这次收购，是中国能源企业第一次整体收购一家海外能源企业，也是中国企业海外收购中规模最大的案例。
更引人注目的是，收购对象是最重视能源控制的美国的企业，想当年日元升值后，日本企业在美国大肆收购的时候，也不曾买到美国的大型能源公司。
中海油对这次收购也着实煞费苦心。
他们的新闻发言人刘俊山向《中国企业家》介绍，优尼科几年前已经不被大量持有他们股票的投资基金看好，那时中海油就开始关注这家公司了。
在投资基金的眼里，优尼科就应该被出售，因为市盈率低、增长性差，基金赚不到多少钱。
而在中海油眼里，优尼科在亚洲的油气资产如果到了中海油手里，就可以利用中海油在中国的市场地位，把这些资源激活。
所以即使油价处在高位，收购成本较高，中海油也敢于出手。
不过，目前看来，这次收购能否成功还有不少的障碍，比如优尼科会不会接受中海油的报价就是一关。
一位分析师向《中国企业家》介绍，中海油的报价高过雪佛龙，这其中还有税的因素。
因为中海油是现金收购，优尼科股东卖给中海油需缴的税要高过卖给雪佛龙。
这会给中海油的价格优势打个折扣。
然后就是美国反垄断修正案审查委员会、国家安全修正案审查委员、美国证监会的重重审批。
虽然傅成玉说中海油已经作了充分的准备，“我们将会完全按照美国法律进行，我相信美国当局，会以商业因素而非政治因素来考虑此事”，但作为一家政府控股的公司，即使你是完全按照商业规则运作，也免不了别人对政府色彩的质疑，何况中国又正处在对能源的高度焦虑之中呢。
中海油并购尤尼科案例分析
中海油并购尤尼科案例分析并购企业一一中国海洋石油总公司(以下简称中海油)。
该企业成立于1982年,主要从事我国海洋石油和天然气的开采,目前是我国三大石油公司之一。
目标企业一一尤尼科公司已有100多年的历史,是美国第九大石油公司,主要以原油和天然气勘探开发为主,其在美国的墨西哥湾和亚洲的印度尼西亚等地都有石油和天然气开采项目。
截止到中海油收购前夕,尤尼科公司的总资产达到131亿美元。
2005年初,尤尼科公司由于经营不善准备挂牌出售,这让一直致力于海外扩张的中海油看到契机。
在尤尼科公司挂牌后的15日,中海油宣布计划以130亿美元对尤尼科进行收购,并向尤尼科提交了“无约束力报价”的收购要约。
然而, 随着全球股市的上涨,尤尼科股价也不断创出新高,中海油内部对这次收购价格产生了分歧,并延长了正式发出收购要约的时间。
随后,美国第一大石油公司一雪佛龙公司宣布以160亿美元收购尤尼科(同时接受其16亿美元的负债)。
由于雪佛龙提高了报价,中海油陷入了非常被动的境地,不得不提高报价,重新发出185亿美元的新收购要约。
7月20日,尤尼科董事会决定接受雪佛龙公司和中海油的要约报价,并推荐给股东大会。
7月30日,美国联邦贸易委员会宣布对中海油的收购计划启动国家安全审查程序。
8月4日,中海油正式对外宣布撤回对尤尼科公司的收购要约。
分析：在这次并购中尤尼科公司丧失了更高收购收入的机会，并面临着大量裁员和公司资产分割的后果，但美国政府仍然以能源安全的理由干涉这次收购。
根据美国2005年新颁布的《国家能源法》第125条附加条款规定,“美国能源部必须与国土安全部、国防部协调一致调查收购企业所在国的经济成长、军备扩充、能源需求以及在世界各地争取油源的行动,由此来决定收购企业所在国围绕能源安全的活动是否对美国经济和国家安全造成了负面影响。
”美国能源部、国土安全部、国防部有为期4个月的调查期限,并于调查之后3个星期内作出决定。
该项立法将中海油置于巨大困境之中,一是过长的调查期限,将使中海油失去并购的主动权。
中海油收购尼克森案例分析及内幕交易始末
中海油收购尼克森案例分析2012年7月23日，中国海洋石油有限公司（简称“中海油”）发布公告称，将以现金151亿美元（约合人民币964.44亿元）收购加拿大尼克森能源公司。
这是2005年中海油180亿美元收购优尼科失败后，迄今为止中国实施的最大一桩海外能源收购交易。
发布公告当日，尼克森在纽约证券交易所股价收盘报收25.9美元/股，上涨幅度达51.82%。
目前尼克森市值约137.1亿美元，市盈率约29倍。
7月24日，中海油在香港交易所股价收盘报收14.82港元，下跌4.02%，显示市场对于高溢价收购的担忧。
一、尼克森能源公司简介尼克森石油公司是一家全球性能源公司，加拿大排名第六，上市于多伦多及纽约证券交易所。
其专注于三项发展战略：加拿大西部的油砂、页岩气及主要位于北海、西非海上及墨西哥湾深水海域的常规油气勘探与开发。
2011年，尼克森实现净利润6.36亿美元，期末股东权益约为64.41亿美元。
尼克森2012年第二季度的平均日产量为20.7万桶油当量。
截至2011年12月31日，尼克森拥有9亿桶油当量的证实储量及11.22亿桶油当量的概算储量。
此外，根据加拿大国家油气储量评估标准的规定，截至2011年12月31日，尼克森还拥有以加拿大油砂为主的56亿桶油当量的潜在资源量。
二、并购交易1、并购对象中海油本次收购，将在《加拿大商业公司法》下根据计划，收购尼克森公司全部的普通股及优先股。
2、交易对价中海油在公告中透露，收购尼克森的普通股和优先股总对价约为151亿美元。
根据协议，中海油将以27.50美元/股的价格以现金收购尼克森所有流通中的普通股，该价格比尼克森在纽交所交易的股票7月20日收盘价溢价61%，比7月20日止的20个交易日加权平均价溢价66%；在优先股方面，根据交易条款，如果尼克森优先股股东决议案获得通过，中海油将以26.00加元/股的现金收购价购买尼克森的全部在流通的优先股，并支付交易交割时已发生但尚未支付的股息。
中海油并购尤尼科
中海油是1982年成立的中国第三大国家石油公司，依据《中华人民共和国对外合作开采海洋石油资源条例》，其负责在中国海域对外合作开采海洋石油及天然气资源。
中海油是国务院直属特大型企业，注册资本500亿元人民币，是中国海上石油和天然气的最大生产商。
经过二十多年的发展，中海油已成长为全球最大的石油和天然气勘探与生产企业之一。
尤尼科是美国排名第九的石油公司，有一百多年的历史。
其在美国的德克萨斯州、北美洲的墨西哥湾，以及亚洲的印度尼西亚、泰国、缅甸和孟加拉国等地都有石油和天然气开采资产和项目，公司2005年的市值约为117亿美元。
但是，这样一家老牌公司，由于经营不善，连年亏损，已向美国政府申请破产，因此处在一个非卖不可的境地。
实际上尤尼科早就被国际买家列为并购目标，而尤尼科选择在国际油气价格偏高的时候出手油气资产不失为良机。
2005年4月，美国的另一家大型石油企业雪弗龙公司以165亿美元的价格向尤尼科公司发出并购要约。
由于中海油十分看重尤尼科现有油田的潜能以及庞大的国外市场，并希望以此来完成在美国的“借壳上市”，因此经过慎重调研，并报经中国国务院主管部门批准，于2005年6月23日以高出雪弗龙公司20亿美元的报价发出竞购要约，以期一举夺标。
值得一提的是，在雪弗龙公司总计165亿美元的报价中，25%是现金支付，其余通过增发新股来支付，而中海油的报价为全现金并购，条件明显优于雪弗龙公司。
尽管中海油对于可能发生的各种情况作了充分的准备，但问题还是比想象的更加复杂。
2005年6月28日，美国财政部长斯诺表示：美国将基于国家安全方面的原因对该交易进行审查。
紧接着，6月30日，美国众议院以333票对92票通过第344号决议，禁止财政部“推荐批准”中海油的交易。
在以398票对15票同时通过的另一个不具约束力的决议中，众议院表达了对该交易可能削弱美国国家安全的忧虑，并要求布什总统对该交易进行审查。
7月1日，中海油主动提议美国外国投资委员会对该交易进行提前审查，并重申该并购对美国国家安全不构成任何实质性威胁。
中海油竞购优尼科失败的原因及其教训
)( 采取多种渠道增强与目标公
司所在国政府的沟通 这次中海油竞购优尼科失败 的最主要原因是迫于政治压力。首 先必须指出， 美国国会的动作是将 经济政治化， 公然违背了国际贸易 的基本规则。虽然布什政府在处理 此事时非常谨慎， 但从国会投票的 结果看， 以“ 中国威胁论” 为背景的 立场显然占了上风。这必然导致美 国一些防范中国、抑制中国的策 略， 也自然会在中国引起反美的民 族主义情绪。不过， 从中国发展的 立场上看， 中国正在崛起已经不仅 仅是一个是非问题， 而是一个现实 问题。从中国的利益看， 软化这种 立场， 而不是强化这种立场、 或与 之正面冲突， 可能才是和平崛起的 基本战略。 中国企业“ 走出去” 跨国并 购 ， 应尽可能采取多种渠道增强与目标 公司所在国政府的沟通。 比如， 外交 渠道、两国的民间友好机构或在目 标公司所在国的有影响力政治人物 牵线搭桥等，取得目标公司所在国 政府的理解和支持，并尽可能在社 会就业方面适应当地政府的要求， 同时争取目标公司的友好合作， 使 当地政府从工业发展及社会发展出 发，给予跨国并购方以宽松的政治 环境。
竞购优尼科始末
国外媒体报道称， *++, 年 ) 月， 中海油正考虑对美国同业对手优尼 科公司发出逾 )3+ 亿美元的收购要 约。3 月， 中海油开始与优尼科公司 高层进行接触， 双方几经协商， 初步 达成了购售ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ向， 中海油向优尼科提 交了“ 无约束力报价” 。 4 月 4 日， 美 国雪佛龙公司提出以 )54 亿美元的 现金和股票并购优尼科公司， 由于没 有竞争对手， 雪佛龙很快与优尼科达 成了约束性收购协议。 中海油向香港联交所 5 月 6 日， 本 递交了一份澄清公告。公告中称7“ 公司一直考虑优尼科的不同方案。 这 些方案包括本公司可能出价收购优 尼科， 但本公司至今未做出决定。 ” 这 是自 ) 月被传出有兴趣收购优尼科 以来， 中海油首次就此事公开发表评 论。5 月 )+ 日， 美国联邦贸易委员会 批准了雪佛龙并购优尼科的协议， 但 雪佛龙公司的收购在完成交割之前， ・ 34・
中海油战略回顾与并购案例——收购尼克森
• 提出“二次跨越”蓝图，突出科学发展主题，紧扣转变发展方式主线，牢牢把握 “做强做优”方向，以建设国际一流能源公司为目标
卫留成
渴望将中海油打造成国际一 流石油公司
——上市 ——并购
两次上市的洗礼
2001年2月27日、28日，NY、HK挂牌上市成功。“我非 常平静，没有一点激动，我不知道这是为什么。我只感 到我和我的同事们只是完成了一件14个月以前本就应该 完成的事情……中海油为何以一个曾经失败了的IPO引起 全球投资者如此热烈的反应？不是丑小鸭变成了白天鹅， 而是中海油本身就是一只天鹅。”
低碳战略，建立具 有中国石化特点的 发展模式。
强调大力实施六大战略，要建立具 有中国石化特点的发展模式。针对 世界发展新趋势和国际竞争新动向， 大力推进节能减排，积极发展低碳 经济，不断提高资源使用效率，大 力发展循环经济， 加快构建资源节
约型、环境友好型企业，打造绿色 低碳发展新优势，促进可持续发展
公司简介
中国海洋石油总公司 是中央特大型国有企 业，也是中国最大的 海上油气生产商。公 司成立于1982年，注 册资本949亿元人民币， 总部设在北京，现有 98750名员工。
自成立以来，中海油由一家单纯从事油气开采的上游公司， 发展成为主业突出、产业链完整的综合型能源集团，形成了 油气勘探开发、专业技术服务、炼化销售及化肥、天然气及 发电、金融服务、新能源等六大业务板块。
产量目标
基于WTI油价每桶90.0美元的假设，2012年 公司产量目标为330-340百万桶油当量
2011年产量面临较多困难
2011-2015产量增长目标
2011-2015年产量增长目标为年复合增长率 6-10%，其中，中国海域产量年复合增长率 可达4-5%。
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中海油收购优尼科始末背景介绍：企业信息：优尼科：有美国第九大石油公司之称,在纽约交易所上市(股票代码:ＵＣＬ)。
优尼科公司在亚洲的印度尼西亚、泰国、孟加拉国等地都有石油和天然气开采资产和项目。
近年来由于经营不善等原因导致连年亏损,并申请破产，挂牌出售。
资料显示，优尼科公司目前已探明石油及天然气储量中约７０%位于亚洲和里海地区，优尼科６０％的储量是天然气，绝大部分位于亚洲.该公司还向泰国提供天然气进行发电,并在印度尼西亚、菲律宾以及泰国拥有热电厂。
中海油：中国海洋石油总公司（以下简称中国海油）是中国最大的国家石油公司之一,是中国最大的海上油气生产商。
公司成立于1982年，注册资本949亿元人民币,总部位于北京,有员工5。
7万人。
中海油自成立以来一直保持了良好的发展态势，由一家单纯从事油气开采的纯上游公司，发展成为主业突出、产业链完整的综合型企业集团,形成了油气勘探开发、专业技术服务、化工化肥炼化、天然气及发电、金融服务、综合服务与新能源等六大良性互动的产业板块。
近年来，通过改革重组、资本运营、海外并购、上下游一体化等战略的成功实施，企业实现了跨越式发展,综合竞争实力不断增强，逐渐树立起精干高效的国际石油公司形象。
2005年全年，公司实现销售收入888.8亿元,利润总额387。
7亿元，纳税174亿元，分别较去年增长25。
3%、60.1％和43。
9%。
总资产达到1914。
4亿元，净资产1054。
7亿元，分别比年初增长24。
9％、27。
0％。
雪佛龙：雪佛龙原名加利福尼亚标准石油(Standard Oil of California，简称Socal)，是1911年标准石油由于反托拉斯案分裂的结果.雪佛龙曾是20世纪初期统治世界石油工业的“七姊妹"之一。
2001年10月,雪佛龙以390亿美元兼并了其主要竞争对手之一德士古，并以雪佛龙—德士古(ChevronTexaco)作为公司的名称.2005年5月9日雪佛龙德士古宣布，更名为“雪佛龙公司”。
美国雪佛龙公司，美国第二大石油公司，业务遍及全球180个国家和地区。
2001年10月,雪佛龙以390亿美元兼并了其主要竞争对手之一德士古,并以雪佛龙—德士古（ChevronTexaco）作为公司的名称。
2005年5月9日雪佛龙德士古宣布，更名为“雪佛龙公司”。
雪佛龙是当今具有相当竞争力的全球能源公司之一，其总部设在美国,2009年《财富》世界500强排行榜位列第5名中海石油收购优尼科:日程表2005年01月10日据英国《金融时报》1月7日报道，中国海洋石油有限公司（CNOOC,下称“中海油"）正考虑对美国同业对手优尼科公司(Unocal）发出逾130亿美元的收购要约，这起交易将是中国企业规模最大、最重要的一宗海外收购。
优尼科公司当日股价飙涨7。
7%，报收44.34美元，创下1999年4月以来最大涨幅.截至美国东部时间1月7日下午16点，优尼科股价报收45.46美元，当日涨幅2.99％。
2005年01月11日就外电大肆报道接受本报专访中国海洋石油总公司（以下简称中国海油）相关人士今天在此间接受本报记者专访时表示：对旗下中国海洋石油有限公司(以下简称中海油)收购美国优尼科公司事宜不予置评。
壳牌可能狙击中海油2005年04月05日雪佛龙德士古、意大利埃尼集团和法国道达尔均有意加入竞购行列.2005年04月06日美国第二大石油公司雪佛龙·德士古公司4月4日宣布，计划以164亿美元的价格收购美国第九大石油公司优尼科公司（即加利福尼亚联合石油公司），从而使中海油竞购该公司的计划彻底失败. 2005年05月14日中海油收购美国优尼科公司一事又有最新进展：近期有传闻说,中海油本月可能针对雪佛龙德士古Chevron Texaco 184亿美元收购优尼科的报价提出还盘，从而第一次正面反击其在海外并购过程中的竞争对手.2005年05月30日中国海洋石油总公司的非执行董事已聘请独立顾问，评估管理层可能以逾160亿美元竞购美国优尼科（Unocal）的计划。
2005年06月7日6月7日向香港联交所递交的一份澄清公告表明，该公司否认收购美国优尼科石油公司（Unocal，又称加州联合石油公司)的计划夭折,实现中国企业迄今最大的一宗海外并购案的可能性仍然存在。
此举也意味着,中海油将继续挑战美国石油巨头雪佛龙（Chevron），雪佛龙早先提出了180亿美元收购优尼科的方案。
2005年6月8日中海油正式公布收购优尼科意向2005年6月10日优尼科10日发布的公告称，美国联邦贸易会批准了雪佛龙德士古对公司的收购，接下来需要等待优尼科的股东做出决定2005年06月23日中海油提出全现金并购优尼科公司中国海洋石油有限公司每股出价67美元.此要约价相当于优尼科公司股本总价值约185亿美元。
美国财政部长斯诺23日说，如果中国海洋石油有限公司(中海油）收购美国石油公司优尼科成功,美国政府将从国家安全考虑，对这一收购案进行审查。
2005年06月24日优尼科收到中海油收购要约称将进行审阅评估2005年06月27日中海油185亿美元并购美国石油公司优尼科一事已获得后者友好回应，尤尼科公司表示，愿意随时与中海油进行谈判。
2005年06月28日据美联社27日报道，中海油公司正在展开一场公关战，把购并优尼科的焦点集中在提高股东的股价上，排除有些人把这一并购政治化。
报道说，中海油雇佣了有权威的美国公关和游说公司，以劝说优尼科的股东、管理机构、国会议员和媒体不要相信那样的说法，即这样一个拟议中的交易是中国政府试图夺取美国至关重要的能源。
2005年06月30日美国雪佛龙公司29日说，该公司并购优尼科公司的计划已经得到美国证券交易委员会的批准.这意味着雪佛龙对优尼科的并购计划已经完成最后一道法律监管程序。
2005年06月30日据美国多家媒体今天的即时新闻报道，优尼科石油公司已宣布，将于八月十日召开股东大会对中海油与雪佛龙公司收购报价投票表决。
2005年07月03日中海油（资讯行情论坛）在得知美国众议院高票通过两项议案,反对其收购美国第九大石油公司优尼科后,迅速做出了回应。
昨天,记者从中海油获悉，该公司已经向美国政府发出通知，申请对其出价185亿美元现金收购优尼科一事进行监管审查。
2005年07月07日优尼科（Unocal)已告知中国海洋石油总公司(CNOOC)，它将考虑撤回对雪佛龙（Chevron)165亿美元收购提议的支持，转而支持中海油185亿美元的收购要约，前提是中海油要承诺满足一系列条件。
这些条件包括资产剥离要求和美国监管机构的其它要求。
2005年07月21日北京时间7月20日13时，优尼科董事会决定接受雪佛龙公司加价之后的报价,并推荐给股东大会.中海油对此深表遗憾。
2005年08月03日在中国海洋石油有限公司(中海油)2日宣布退出收购优尼科的竞争后，美国雪佛龙石油公司胜出的几率大幅提高中海油退出收购的消息传出后，纽约证券交易所中海油股票价格2日终盘上涨4.15美元，升至每股73.49美元；雪佛龙公司股价上扬1。
13美元,至每股59.56美元；优尼科公司股价上涨16美分，达到每股64.53美元。
国际收购的具体流程并购案中的各种纠葛：独立董事风波：05月29日中国海洋石油总公司牗ＣＮＯＯＣ牘的非执行董事已聘请独立顾问,评估管理层可能以逾160亿美元竞购美国优尼科牗Ｕｎｏｃａｌ牘的计划。
这一举措突出表明,他们对竞购行动越来越担忧。
非执行董事的行动十分不同寻常。
它表明这些独立董事对这一计划不满，而且对于计划是否符合股东利益，他们没有把握.06月08日独立董事们最近反对收购，因为收购将令公司负债。
据悉，这一立场阻止了中海油在4月竞购优尼科。
数日后，在雪佛龙发起收购.自那以后一位董事已辞职而中海油方面则因为独立非执行董事有不同意见未能参与此次竞购报价。
值得注意的是,在谢夫隆提出竞购报价后不久，中海油的资深独立董事舒爱文便辞职，离开了董事会，辞职原因对外宣称是“身体健康问题”。
舒爱文曾经历任瑞士驻中国、朝鲜、蒙古、伊拉克等国大使，并且为多家欧洲跨国公司、美国团体及慈善组织担任独立商业顾问，2001年就担任中海油国际顾问，2002年晋为中海油独立非执行董事。
他在这一关键时刻的辞职让人捕捉到中海油内部关于收购的纷争信息。
舒爱文离职后，中海油在6月7日发布公告,任命毕马威前中国非执行主席及毕马威中国事务委员会委员谢孝衍为新的独立非执行董事。
2005年06月22日中海油的最新出价是向每股优尼科股票支付71.5美元,比谢夫隆今年4月的出价高出10％，也比前一个交易日优尼科公司的股价高8％。
据接近中海油的人士透露，中海油有望在今明两天召开董事会，以说服公司的4名独立非执行董事支持收购优尼科。
23日清晨尽管仍有一名独董坚持“收购会影响上市公司股东权益"并放弃投票,但这并没能阻止收购尤尼科进程的再次启动。
2005年06月21日美国两名议员近日给美国总统布什的一封信，可能再次给中海油收购优尼科带来麻烦.有关专家分析认为,出于战略安全的考虑,美国政府极有可能出面阻挠中海油收购美国加州联合石油公司。
两名共和党议员上周五致信布什，要求布什从国家战略安全的角度关注对美国加州联合石油公司的竞购，并敦促布什授权美国海外投资委员会对中海油的收购计划展开彻底调查。
据悉，调查结束后，布什有权下令制止中海油收购优尼科。
美国国会共和党议员理查德-庞勃和邓肯—亨特上周五致信布什,要求海外投资委员会对中海油的收购进行彻底调查，声称美国在处理牵涉中国的能源事务时，应综合外交政策、国家安全和经济安全进行考虑。
6月23日中新网6月23日电中国海洋石油有限公司在宣布收购美国优尼科石油公司时表示，中海油有信心该项交易可以获得埃克松—弗洛里奥修正案的批准。
埃克松—弗洛里奥修正案（Exon—Florio）是《1988年综合贸易与竞争力法》的修正案,它授权美国总统对外国在美国进行的企业购并或控股的“国家安全"影响进行调查。
具体调查由美国财政部外国直接投资委员会(CFIUS)进行，一旦该委员会对某项交易做出对国家安全,有“潜在威胁”的判断,总统有权中止该项交易，而外方不能寻求司法复审,由此带来的损失可能无法得到补偿。
1。
有可信的证据表明该行为导致的外资实体进行的控制威胁到美国的国家安全。
2。
除了国际经济紧急权力法案，没有其他联邦法规提供有效与恰当的典据来保护国家安全。
总统可以终止或禁止类似的收购、并购或接管，或者在交易完成的情况下要求撤销投资.既然中海油的收购计划已被提升到“外交政策、国家安全和经济安全”的高度，所以，尽管美国埃克森美孚公司首席执行官雷蒙德周二批评美国国会干预中海油收购计划是“一大错误"，但这类批评未能阻止美国能源部长博德曼周三证实：中海油的竞购计划将引发美国政府“复杂的”审议，参与审议的政府部门将包括国务院、财政部、商业部和国防部。