2019年燃料电池叉车行业分析报告

2019年燃料电池叉车行业分析报告

2019年8月

目录

一、叉车有望成为燃料电池应用的前沿领域，北美率先迈入产业化 7

1、相比于乘用车、商用车等应用，燃料电池叉车的技术难度相对较低 (8)

（1）动力方面 (8)

（2）储氢方面 (8)

2、美国是目前全球燃料电池叉车应用发展最为成熟的区域 (9)

3、北美较为完善的燃料电池叉车产业链是叉车应用快速推广的基础 (10)

4、美国市场已有多款较为成熟的燃料电池叉车车型在售 (11)

二、技术探究：燃料电池叉车崛起的天然优势 (12)

1、叉车动力技术路线：燃料电池叉车、铅酸电池叉车、内燃叉车 (12)

（1）叉车是重要的工业搬运车辆 (12)

（2）燃料电池叉车的技术原理 (13)

2、燃料电池叉车优势 (13)

（1）比内燃叉车清洁环保，稳定低噪 (13)

（2）比铅酸电池叉车综合经济性更强，工作性能更佳 (14)

三、成熟的产业链是北美燃料电池叉车应用快速推广的基础 (17)

1、普拉格能源：凭借全方位服务赢得美国市场的燃料电池叉车龙头 (17)

（1）PROGEN：燃料电池发动机 (19)

（2）GENKYE：氢燃料电池电源的无缝解决方案 (19)

（3）GENDRIVE：全球领先的叉车燃料电池电源解决方案 (19)

（4）GENSURE：高可靠性氢燃料备用电池电源解决方案 (19)

（5）GENFUEL：物料搬运市场氢气解决方案 (20)

（6）GENCARE：全面的业务服务及支持 (20)

（7）发展新方向：从叉车走向布局燃料电池动力系统ProGen (22)

（8）完善的氢气解决方案，助力普拉格打造一体化解决方案 (23)

2、巴拉德动力：北美燃料电池叉车的上游电堆主要供应商 (24)

（1）四大业务中心，打造全球垂直一体化产业布局 (25)

①MEA和双极板 (26)

②燃料电池电堆 (26)

③燃料电池模块 (26)

④燃料电池系统 (27)

（2）作为新兴产业，公司燃料电池收入及结构存在一定波动 (27)

（3）订单充足，主营业务出货量高速增长 (28)

（4）专注燃料电池电源领域，下游应用市场多样 (29)

（5）公交、轨道、卡车领域主要由巴拉德提供FCveloCity 动力模块的解决方案 (29)

（6）物料搬运、无人机、关键基础设施、海洋领域 (30)

3、凭借空分技术储备，海外气体巨头率先提供氢能一体化解决方案 (30)

（1）合作加收购，全球工业气体巨头加快布局氢能市场 (30)

（2）依托空分技术的深厚积淀，工业气体巨头在制氢工艺上也处于全球领先地位31 （3）工业气体巨头拥有多层次、全方位储运方式 (32)

（4）深入氢能产业链，打造一体化解决方案 (33)

4、燃料电池叉车产业的下游物料搬运应用端正蓬勃发展 (33)

（1）沃尔玛：物料搬运行业燃料电池解决方案的积极实践者 (34)

（2）亚马逊：看好燃料电池叉车行业前景，电商巨头入局 (35)

四、上游氢能产业是燃料电池商业化应用的关键要素 (35)

1、中国正处于叉车电动化发展期，燃料电池叉车产业尚未起步 (35)

（1）中国是全球叉车制造和消费大国，2018年中国叉车行业销量已达全球40% .. 35 （2）中国叉车行业电动化程度仍明显低于全球平均水平，但电动化水平上升趋势显著 (36)

（3）中国叉车行业的电动化产品目前仍以铅酸电池动力为主，锂电池叉车发展较快，而燃料电池叉车产业尚未起步 (37)

2、关注国内叉车领先企业的技术动向和具备氢能技术储备的优势企业 (38)

五、主要风险 (40)

1、技术研发不及预期的风险 (40)

2、专项规划和政策体系尚未形成 (40)

3、商业化推广模式尚未建立 (40)

4、基础设施建设不及预期的风险 (41)

海外成熟应用具有借鉴意义，关注国内技术动向和氢能技术储备优势企业。本文将介绍海外率先成熟应用的燃料电池叉车产业，并为国内产业链发展路径提供一定借鉴。参考北美产业发展情况，在中国燃料电池产业发展前中期，叉车有望成为较早实现商业化运营的潜在领域之一，上游氢能产业的成熟或将是产业化重要节点，关注国内叉车领先企业的技术动向和具备氢能技术储备的优势企业。

燃料电池叉车崛起具备天然优势，有望成为燃料电池应用的前沿领域。燃料电池叉车具备以下优势：1）比内燃叉车清洁环保，无有害气体、颗粒排放，且操作更灵活稳定，噪音更低；2）比铅酸电池叉车综合使用成本更低，经济性更强，且输出功率恒定，工作性能更佳，充能快捷，效率更高；3）加氢基础设施及配套服务不足、动力系统技术瓶颈是目前制约燃料电池在交通运输领域更大规模商用的主要难题，而相比于乘用车、商用车等其他应用领域，叉车则有望凭借运行范围最小、车体质量较轻、对燃料电池系统技术要求较低等固有特点，成为燃料电池应用的前沿领域。

北美率先迈入产业化，成熟产业链是燃料电池叉车应用快速推广的基础。美国是全球燃料电池叉车应用最为成熟的区域，2018年保有量达2.5 万辆，2012~2018年复合增速42%。我们认为完善的产业链是应用快速推广的基础，相比于其他地区，北美已出现一批技术实力领先的上、中、下游企业：1）中游制造：普拉格能源稳居美国市场龙头，燃料电池叉车制造及服务一体化解决方案是其核心竞争力；2）上游电堆：巴拉德动力是北美叉车电堆主要供应商，电堆已广泛应用

于全球多领域；3）上游氢能：全球气体巨头林德、法液空、美空加快布局，提供氢能一体化解决方案；4）下游应用：沃尔玛、亚马逊等货物吞吐量大、多班制运营的大型企业正积极部署。

上游氢能产业或是中国燃料电池叉车产业化关键要素，有望率先发展。中国是全球叉车制造和消费大国，电动化上升趋势显著但仍以铅酸电池动力为主，锂电叉车发展较快，而燃料电池叉车产业尚未起步。中国叉车制造企业正逐步建立全球优势，飞速发展的物流仓储等下游行业对清洁环保、经济性强的新型电动叉车具有客观需求，同时考虑叉车对燃料电池性能的整体要求相对较低，这些环节国内或已具备一定的突破基础。

由于氢气的使用成本和配套服务质量是燃料电池叉车与传统叉车优势比较中的关键因素，因此上游氢能产业（制取、纯化、储运和加注等环节）的成熟或将是中国燃料电池叉车产业化的重要节点，有望率先发展。

关注国内叉车领先企业的技术动向和具备氢能技术储备的优势企业。目前国内叉车市场中竞争力较强的企业主要包括安徽合力、杭叉集团等本土优势企业和丰田、林德等海外叉车企业。在中国燃料电池产业发展前中期，叉车有望成为较早实现商业化运营的潜在领域之一，关注国内叉车领先企业的技术动向和国内燃料电池叉车产业化进度。同时，下游应用与上游氢能产业的发展相辅相成，具有氢的制备和纯化技术储备的国内空分设备及工业气体制造公司有望受益国内氢能产业的发展。