商业银行估值模型分析
商业银行内部评级模型验证
金融天地风险计量模型的应用为银行风险管理工作提供了强有力的工具，但是，由于模型的复杂性、数据清洗和样本筛选不当、变量分布特征的误判、风险驱动因素考虑不够全面、模型环境发生变化等方面的原因，可能会导致模型风险，对银行经营活动产生负面影响。
因此，商业银行应该通过制定相应的模型验证制度来监控模型表现能力，控制模型风险。
一、模型验证的内容与标准广义的模型验证范围包括银行的内部评级体系，比如部门分工、模型开发应用流程、IT系统环境等。
对于单个模型而言，验证主要包括以下内容：1.理论基础审查和数据审查。
统计理论和经济理论是建模的逻辑基础。
在理论选择的过程中，可能发生一些概念或逻辑错误。
银行必须对这些理论进行审查，或者通过行外专家的认可。
数据是建模的基础，如果数据存在着错误，即使其他建模过程都是正确的，得到的模型质量也无法保证，因此必须对建模数据进行独立审查。
2.模型假设审查。
建模经常会使用各种假设。
这些假设可能来自各种金融理论，也可能来自银行的内部研究。
但无论如何，银行应该将这些假设和实际情况进行比较，并随着外界形势的变化，对相关假设进行调整。
3.程序审查和结果审查。
为了保证运算程序的正确，银行最好选择经验丰富的编码专家逐行进行检查，并与其他的模型结果进行对比，保证输出结果准确、易于理解。
根据巴塞尔新资本协议，信用风险度量模型有三个重要判断标准：①准确性。
这是指模型输出和实际情况的偏差要小，这是对模型最根本的要求。
②一致性。
是指模型在不同行业、不同地区间的一致性。
例如，具有相同信用等级的制造业客户和金融业客户应该具有相同的违约概率。
③稳定性。
即模型表现在不同时间段内尽可能一致，以便保持业务连续性。
二、模型定性分析定性分析是对模型开发理念、适用条件、变量逻辑关系、参数设定等方面的考察。
模型架构与计量对象的一致性、业务定义的合理性、风险因素的全面性、参数估计的合理性、模型的可操作性等，都是定性评价的重要内容。
由于模型的构建往往是建立在数据分析上的，开发人员往往会犯两类错误：一是尽力将所有可能的风险因素都包含在模型当中，导致参数个数超过由样本规模与所用结构决定的上限，引起过度拟合问题。
（1）银行股的估值方法
（1）银行股的估值方法展开全文近期，多家外资机构入股中国内陆的银行业且相继有内陆银行在香港上市，银行股的定价为投资者所关注。
本研究报告探讨大型银行股的定价议题，仅供投资者参考。
事实上，银行业的估值方法主要分两类: 相对估值法和绝对估值法。
相对估值法包括市盈率、市净率等; 绝对估值法包括股息收入模型（DDM）、剩余收益估值模型（Residual Income model）等。
前者涉及行业内的对比，较为直观和客观，但可能忽视了各银行间因盈利模式、盈利能力及收入结构的不同而形成的估值差异; 后者则考虑到股东权益收益率等较多个体因素，但假设亦相对较多，相对而言，主观因素较多一些。
相对估值法大型银行股的平均估值约为1.9-2.1倍市净率以市场普遍认可的市净率及市盈率对比，香港市场上市大型银行（包括汇丰控股、渣打银行、中银香港及交通银行）的2005年预测市盈率及2004年市净率的均值分别为13.2倍及2.1倍。
全球范围内的大型银行股的2005年预测市盈率平均为12.0倍，市净率为1.9倍。
因此，大型银行股的平均估值约为1.9-2.1倍市净率或12-13倍的市盈率，其中，入股中国银行的皇家苏格兰银行和入股建设银行的美洲银行2005年预测市盈率分别为9.0及9.8倍，市净率则分别为1.5倍及1.7倍。
市净率最高的是皇家加拿大银行，为2.8倍，最低是JP摩根，只有1.1倍。
当然，我们也应注意到上述大型银行基本上处于成熟期，增长动力相对有限，成长前景与中国内陆银行相比，不可同日而语。
绝对估值法以假设目标银行为研究对象我们以一家假设的大型银行（市值超过4,000亿元的目标银行）为分析对象来评估大型银行股的价值，假设目标银行目前的净资产为1.0元，第一阶段为即将到来的第1-2年，派息率为30%，股东权益收益率为18%，净值成长率为13%（等于保留盈余的收益率，即g=(1-r)×ROE）。
第二阶段为第3-10年，股东权益收益率下降至16.5%，派息率为30%，成长率为12%。
基于EVA的城市商业银行价值评估研究——以北京银行为例
二、构建 EVA 价值评估模型
（一）EVA 的定义
企业得到的收益至少要大于投入资本的机会成本，
这样才能够真正为企业创造价值，企业的最低报酬率可
表示机会成本。EVA 是指扣除企业债务成本和股权成本
后的剩余收益。若 EVA>0，即商业银行的收益率大于股东
预期的最低报酬率，表明商业银行对股东创造了价值；若
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案例研究
（三）求解 EVA 过程中会计项目调整 EVA 衡量的是经济利润，但是财务报表上是会计利润。 求解的基础需要以企业的财务报表为依据，但是财务报表 在遵循会计准则的基础上编制时有局限性，不一定准确反 映企业的经营状况。因此求解 EVA 需要调整会计科目。 按照重要性原则、低成本原则、可行性原则等调整原 则，结合银行业的特殊性，需要科学地研判会计调整的项 目，而且 EVA 应用在银行业等金融机构需要结合银行业 的特殊性进行修正。通常的调整科目如下： 1.营业外收支是指与企业的经营活动无直接关系的 收支。营业外收支、与营业无关的收支及非经常性收支， 均在核算 EVA 和税后净营业利润中扣除。调整方法是 在税后净利润中加上税后营业外支出，扣除税后营业外 收入。 2.各种准备金主要包括坏账准备、存货跌价准备、客 户贷款减值准备、抵债资产减值准备、拆出资金减值准 备、无形资产和固定资产减值准备、长期投资的减值准 备等。根据会计准则中的谨慎性原则，提取准备金是指 银行需要对将来可能发生的各项损失预先提取准备金。 在求解 NOPAT 过程中，应按真实发生的资产损失进行 会计准备金冲回。由于会计准备金计提未发生真实的现 金流出，因此，在计算企业的投资总额中应加上全部的 会计准备金余额。 3.递延税项。对城市商业银行来说，递延税项的最大来 源通常情况下是贷款损失准备。在计算传统会计利润 时，商业银行将贷款损失准备在税前列支，但税法不允 许所有贷款损失准备在所得税前扣除，从而由于会计 处 理 和 税 法 规 定 之 间 的 差 异 产 生 了 递 延 税 款 借 项 ，银 行是不断发展的，这样的差异会一直存在，纳税义务又 不断向后推延，形成银行长期可占用资本，一定程度上 来说这有利于银行。如果不考虑递延所得税，它将低估 实际的银行占用资本总额，从而高估资本盈利能力，调 整后能够更真实地反映银行为创造价值而投入的全部 资本。 4.商誉包括资产负债表以外企业所有的无形资产。 商誉体现了企业的专利价值、技术水平及收获额外利润 的一种能力。根据 《企业会计准则———资产减值》 的要 求，企业因合并所形成的商誉，至少应当每年年度终了 进行减值测试，由于商誉不能独立产生现金流量，因此 其减值测试应当结合与其相关的资产组或是资产组组 合。EVA 将商誉当成公司的一项不会更改的持续资产，
中国银行估值报告
中国银行估值报告SHA：601398指导老师：李博第一小组：蔡桂珍曹海霞易梦露余霞周莉宁志营2012年6月2日目录一、公司分析 (2)（一）中国银行概述 (2)（二）中国银行的发展战略 (3)（三）经营状况分析 (4)（四）中国银行SWOT分析 (5)二、宏观经济分析 (9)（一）中国经济发展周期 (9)（二）政策性文件 (10)三、中国商业银行业分析 (10)（一）银行业的发展趋势 (11)（二）银行业所面临的风险 (15)四、财务分析 (20)（一）资产状况分析 (20)（二）资产质量 (22)（三）盈利能力 (23)（四）流动性分析 (27)（五）现金流量分析 (30)五、预测与估值模型 (32)（一）预测模型基本假设 (32)（二）主要预测结果 (34)（三）公司估值 (37)1、DDM模型 (37)2、相对估值法 (39)六、结语 (43)一、公司分析（一）中国银行概述中国银行是中国国际化和多元化程度最高的银行，其在中国内地、香港、澳门、台湾及32个国家为客户提供全面的金融服务。
主要经营商业银行业务，包括公司金融业务、个人金融业务和金融市场业务，并通过全资附属机构中银国际控股集团开展投资银行业务，通过全资子公司中银集团保险有限公司及其附属和联营公司经营保险业务，通过控股中银基金管理有限公司从事基金管理业务，通过全资子公司中银集团投资有限公司从事直接投资和投资管理业务，通过中银航空租赁私人有限公司经营飞机租赁业务。
图1：中国银行业务分布表按核心资本计算，2009年中国银行在英国《银行家》杂志“世界1000家大银行”排名中列第十一位。
2011年，中国银行入选全球系统重要性银行，是中国及新兴市场国家唯一入选的金融机构。
（二）中国银行的发展战略1、战略目标追求卓越，持续增长，建设国际一流银行。
2、战略定位以商业银行为核心，多元化服务，海内外以替换发展的大型跨国经营银行集团。
以商业银行作为集团发展的核心与基础，拓展业务网络，扩大客户基础，增强产品创新能力，提升品牌知名度和核心竞争力。
商业银行的估值模型与战略管理(1)
利用估值模型提升银行的战略管理
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分析框架
把银行估值模型这个方法和工具移植到银行战略管理中，作 为提升银行竞争力的一个分析框架，是一项颇有价值的探 索。这一移植需要建立一个分析框架，这个框架的要点是：
生息资产规模 净息差 中间业务/ 非利息收入占比 成本收入比/资本开支 不良率/拨备覆盖率 信用成本 有效税率 净利息收入 + 非利息收入 营业费用和支出 减值拨备 税收
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企业的价值
帐面价值 会计准则核算的净资产 以历史成本为标准的，不能体现企业的未来 只是资产的数额和构成，不能揭示资产的质量 市场价值 在资本市场上的交易价格（包括非上市公司的兼并收 购） 反映企业未来的盈利能力
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谁在估值？
投行分析师（卖方分析师） • 建立估值模型，在此基础上 撰写研究报告，并提出“买 入” ，“出售”股票的意见 • 分析师面向机构投资者 • 要求最多的信息以便建立详 细的研究模型 基金经理（买方分析师） • 基金经理与分析师合作， 建立相应的估值模型，为 其管理的投资组合做出买/ 卖的决定 • 要求更多的信息构建模型 • 分析报告多是市场的定位
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成长性
银行的成长性指标主要是总资产和净利润的增长率 银行的增长阶段
估值模型会假设一间中、小型银行在经历了起步阶段后会有一 段快速增长期，然后经过过渡期进入稳定的永续发展阶段。增 长的途径可以是自然增长（organic growth），也可以通过并购 （inorganic growth）来实现 处于增长期的银行估值，无论是市盈率还是市净率，都可以获 得一定的溢价。在新兴市场中，随着经济的增长和民众收入的 提高，银行业也得以发展。所以，成长性成为对新兴市场银行 估值的一个重要因素 由于外部和内部的约束条件，银行的成长也伴随着代价和风 险，如果不能有效地减少代价，控制风险，增长的进程就会终 止，所以问题的核心是如何使增长成为均衡的、高效率的、可 持续的进程
EVA法在商业银行持续增长价值评估中的应用
108587 银行管理论文EVA法在商业银行持续增长价值评估中的应用一、几种评估法对商业银行价值评估的适用性分析企业价值的评估方法一般有市场法，收益法和EVA 法，商业银行作为特殊的企业，对这三种方法也有适应和不适用的方法，下文分析比较这三种方法。
（一）市场法1. 市场法在商业银行的应用寻找市场上相类的商业银行来估算出评估目标的银行的价值，相似性主要考虑商业银行的流动性，资产负债的比率，资产收益率等，通过对相似商业银行的数据比较，相应调整一系列的指数，对这些指数加总得出商业银行评估价值。
2. 市场法对商业银行不适用性市场法的比较适合成熟的资本市场，这样得出的价值趋于真实准确。
而中国资本市场比较不成熟，使用市场法评估商业银行的价值本身就不符合市场法应用的前提条件，商业银行数量并不多，而且规模和盈利水平上存在较大的差异。
所以市场法不适应商业银行价值评估。
（二）收益法收益法在评估企业价值中应用较为广泛，具体而言收益法主要有现金流量折现法和股利折现法，从而我们讨论商业银行价值评估的收益法从现金流量折现法。
1. 现金流量折现法在商业银行应用商业银行的价值等于未来预期产生的现金流量的现值。
2. 现金流量折现法对商业银行不适用性商业银行的未来收益的预期很大程度上是以股价为指标，因为股价常常会发生较大变化，预期的收益也随之发生较大的浮动，这样未来的现金流量和折现率都难以准确的估计，所以商业银行的价值评估不适合应用此方法。
（三）经济增加值（EVA）估值法1. EVA定义和计算公式经济增加值是营业业绩的评估指标，反应的是剩余的收益。
一般来说，企业的资本分为权益资本和债务资本两种，这两种资本都各有其成本，而EVA值就是指企业创造的税后利润扣除掉上述资本的成本后的余额。
EVA=税后净利润（X）―全部资本（Y）×加权资本成本率（WACC）对上述公式折现可以得到=-令V=变换公式得V=+而这项通过等比数列的加和可得出Y，最后V=+Y， V为企业整体价值。
商业银行价值评估的方法研究
商业银行价值评估的方法研究商业银行作为金融体系的重要组成部分，承担着存款、贷款、信用卡和其他金融服务等各种功能，对于经济的发展起着至关重要的作用。
在市场经济条件下，商业银行的价值评估成为了金融市场的热点话题之一。
商业银行的价值评估方法对于投资者、监管机构以及政府部门都具有一定的指导意义。
本文将从不同角度探讨商业银行价值评估的方法研究，并分析其在金融市场中的应用。
对于商业银行价值评估方法的研究，可以分为传统方法和现代方法。
传统方法主要是以财务数据为基础进行分析和评估，相对简单，主要包括财务比率分析法、股利折现模型法、资产负债表方法等。
现代方法则是基于现代金融理论和技术手段进行研究和分析，相对复杂，主要包括市盈率法、现金流量折现法、实物资产法等。
1. 财务比率分析法财务比率分析法是一种比较传统的商业银行价值评估方法，它是通过对商业银行的财务数据进行分析，计算各种财务指标的变化趋势，从而评估银行的偿付能力、盈利能力、流动性等方面的情况。
这种方法的优点是简单易行，但缺点也很明显，比如只能对静态数据进行评估，无法考虑到外部环境的变化和风险。
2. 市盈率法市盈率法是一种比较常见的商业银行价值评估方法，它主要是通过市场股价和每股盈利之比来评估商业银行的价值。
这种方法的优点是能够及时反映市场当前对商业银行的估值，但缺点也很明显，比如不能考虑到商业银行的未来发展潜力和盈利能力。
3. 现金流量折现法二、商业银行价值评估方法的应用商业银行价值评估方法在金融市场中的应用主要体现在以下几个方面：1. 投资决策商业银行价值评估方法可以帮助投资者做出理性的投资决策，根据不同的价值评估方法分析商业银行的盈利能力、偿付能力和风险，从而选择合适的投资对象。
2. 监管规范监管机构可以利用商业银行价值评估方法对商业银行的风险状况进行评估，制定相应的监管规范，保护金融系统的稳定性和安全性。
3. 政策制定政府部门可以利用商业银行价值评估方法对金融市场的发展状况进行分析，根据不同的价值评估方法制定相应的政策，促进金融市场的健康发展。
商业银行托管 估值核算流程
商业银行托管估值核算流程
商业银行托管的估值核算流程如下：
1. 收集资产信息：托管商业银行负责收集资产持有人提供的资产信息，包括资产种类、数量、质量等。
2. 估值方法选择：根据资产种类和市场情况，选择适当的估值方法，包括市场比较法、收益法、成本法等。
3. 数据分析与处理：对收集到的资产信息进行数据分析和处理，筛选异常数据并进行修正或剔除。
4. 估值模型建立：根据选择的估值方法，建立相应的估值模型，包括建立财务模型、计算现金流量等。
5. 估值参数确定：根据市场情况和业务风险，确定估值模型中的关键参数，如折现率、增长率等。
6. 估值计算：根据建立的估值模型和确定的估值参数，对资产进行估值计算，得出估值结果。
7. 核实与复核：估值结果需要经过内部核实和复核，确保估值过程的准确性和合理性。
8. 报告生成与通知：根据估值结果生成估值报告，并及时通知资产持有人和相关方。
9. 定期审查与调整：定期对资产进行审查和调整，及时更新估值信息，并对估值模型进行修正和完善。
10. 独立审查与验证：在特定情况下，可以由独立的第三方机构对托管商业银行的估值结果进行审查和验证，以确保估值的独立性和公正性。
中国银行业监督管理委员会关于印发商业银行金融工具公允价值估值监管指引的通知
中国银行业监督管理委员会关于印发商业银行金融工具公允价值估值监管指引的通知文章属性•【制定机关】中国银行业监督管理委员会(已撤销)•【公布日期】2010.12.03•【文号】银监发[2010]105号•【施行日期】2010.12.03•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】银行业监督管理正文中国银行业监督管理委员会关于印发商业银行金融工具公允价值估值监管指引的通知（银监发[2010]105号）各银监局，各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行，金融资产管理公司，邮储银行，各省级农村信用联社，银监会直接监管的信托公司、财务公司、金融租赁公司：现将《商业银行金融工具公允价值估值监管指引》印发给你们，请遵照执行。
请各银监局将本通知转发至辖内各银监分局和银行业金融机构。
中国银行业监督管理委员会二0一0年十二月三日商业银行金融工具公允价值估值监管指引第一章总则第一条为提高商业银行金融工具公允价值估值的可靠性和可比性，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》和《中华人民共和国商业银行法》，制定本指引。
第二条本指引适用于在中华人民共和国境内依法设立的商业银行，包括中资商业银行、外商独资银行和中外合资银行。
第三条商业银行应当按照《企业会计准则》的规定确认和计量金融工具的公允价值。
本指引为保证商业银行金融工具公允价值估值的可靠性、可比性及信息披露透明度提供原则性规范。
第四条商业银行金融工具公允价值估值应当遵守审慎和充分披露的原则。
第二章内部控制第五条商业银行董事会应当建立完善的金融工具公允价值估值内部控制制度，并对内部控制制度的充分性和有效性承担最终责任。
第六条商业银行公允价值估值的内部控制制度应当与其金融工具的重要性和复杂程度相匹配。
第七条商业银行公允价值估值的内控制度和程序包括但不限于：(一)制定金融工具的公允价值估值政策，并经董事会和高级管理层审核批准；(二)根据金融工具的性质和估值参数来源，制定盯市或盯模、参数的可观察性和可靠性标准；(三)确定估值模型需要进行修正或变更的情形和标准。
基于F-O模型的商业银行价值评估
基于F-O模型的商业银行价值评估作者：邹敏李传志来源：《商业时代》2012年第07期中图分类号：F832.33 文献标识码：A内容摘要：随着我国商业银行逐步改制上市，银行间的兼并收购活动的日趋频繁，银行的价值管理逐渐被重视，价值评估成为银行实施这些资本运作活动以及管理活动的关键。
本文首先分析了我国商业银行所具有的特性，然后根据这些特性选定一种比较适合我国商业银行的价值评估方法—即基于Feltham-Ohlson模型（以下简称F-0）模型的剩余收益法，并对其进行详细的论述。
关键词：F-0模型商业银行价值评估引言截止到目前，我国己有16家商业银行上市。
大部分上市的商业银行中都引入了外资，特别是四大国有商业银行：工行、建行、中行和农行，在进行首次公开发行股票（IPO）时分别不同程度的出让股权给了外资投资者。
随着国外投资者的入股，各商业银行之间的兼并、收购、资产或债务重组和发行债券等活动也日益频繁，在商业银行实施这些资本运作活动时价值评估发挥着重要的作用。
因此，如何准确地评估上市商业银行的价值是个有待解决的重要问题。
另外，根据有效资本市场理论，现实股票市场中股票价格与公司价值处于一个动态的不均衡过程中，股票价格常偏离公司价值，因此投资者在股票市场选择具体投资对象时，需要对投资产品进行价值评估分析，以选出价值被低估的股票。
本文首先分析了我国商业银行所具有的特性，然后根据这些特性选定一种比较适合我国商业银行的价值评估方法——即基于F-0模型的剩余收益法，并对其进行详细的论述。
我国商业银行的特点银行业在一国的经济中起着至关重要的金融中介作用。
特别是我国处于社会主义转型时期，政府宏观政策的倾斜使其能够健康、稳定地发展，也正是由于政府的过度保护，导致银行在资产质量、经营管理和风险控制等方面存在许多问题。
第一，最重要的问题是，由于隐含的政府担保导致我国商业银行的不良贷款率相比于其他国家较高，资产充足率普遍比较低；但是另一方面，这也充分反映了我国商业银行的商誉较大。
《商业银行资本管理办法》附件5——信用风险内部评级体系监管要求
附件5:信用风险内部评级体系监管要求一、总体要求（一）商业银行采用内部评级法计量信用风险资本要求，应按照本办法要求建立内部评级体系。
内部评级体系包括对主权、金融机构和公司风险暴露（以下简称非零售风险暴露）的内部评级体系和零售风险暴露的风险分池体系。
（二）商业银行的内部评级体系应能有效识别信用风险，具备稳健的风险区分和排序能力，并准确量化风险。
内部评级体系包括以下基本要素：1.内部评级体系的治理结构，保证内部评级结果的客观性和可靠性。
2.非零售风险暴露内部评级和零售风险暴露风险分池的技术标准，确保非零售风险暴露每个债务人和债项划入相应的风险级别，确保每笔零售风险暴露划入相应的资产池。
3.内部评级的流程，保证内部评级的独立性和公正性。
4.风险参数的量化，将债务人和债项的风险特征转化为违约概率、违约损失率、违约风险暴露和期限等风险参数。
5.信息系统和数据管理，收集和处理内部评级相关信息，为风险评估和风险参数量化提供支持。
6.内部评级的应用，保证内部评级和风险参数量化的结果应用于信用风险管理实践。
二、内部评级体系的治理结构商业银行应根据本办法第七章要求完善治理结构，并按下列要求建立内部评级体系的治理结构：（一）商业银行应明确董事会及其授权的专门委员会、监事会、高级管理层和相关部门在内部评级体系治理结构中的职责,以及内部评级体系的报告要求。
（二）商业银行董事会承担内部评级体系管理的最终责任，并履行以下职责：1.审批内部评级体系重大政策，确保内部评级体系设计、流程、风险参数量化、信息系统和数据管理、验证和内部评级应用满足监管要求。
2.批准内部评级体系实施规划，并充分了解内部评级体系的政策和流程，确保商业银行有足够的资源用于内部评级体系的开发建设。
3.监督并确保高级管理层制定并实施必要的内部评级政策和流程。
4.每年至少对内部评级体系的有效性进行一次检查。
5.审批或授权审批涉及内部评级体系的其他重大事项。
（三）商业银行高级管理层负责组织内部评级体系的开发和运作，明确对内部评级和风险参数量化技术、运行表现以及监控措施的相关要求，制定内部评级体系设计、运作、改进、报告和评级政策，确保内部评级体系持续、有效运作。
估时作业成本法在商业银行中的应用研究——以X支行信贷业务为例(下)
估时作业成本法在商业银行中的应用研究估时作业成本法在商业银行中的应用研究 ————以以X 支行信贷业务为例支行信贷业务为例（（下）2016年12月20日四、估时法成本信息运用估时法成本信息运用 本部分，我们将利用上一部分得到的产能/成本信息，探索如何结合X 支行的经营目标、市场约束等信息，为其经营决策提供依据。
具体来说，即研究X 支行在不同的经营目标、市场约束和成本结构下应该采取的经营策略及其变动。
为方便我们进行分析，同时也为了使模型结果更有针对性，我们在模型中将侧重于分析市场约束条件变动对企业经营决策的影响，而将经营目标及估值法产能/成本信息等视为既定。
这种假定与实际情况也较为吻合。
在实际经营中，企业的经营目标往往都是年初即已制定好的，较少会发生改变；同时估值法产能、成本信息往往跟企业的行业特征、业务特征相联系，在一定条件下，可以视作是稳定的；而市场约束条件则起伏变化程度大，个体差异性强，对企业经营决策变化的影响程度更大，因而我们将其作为本文应用分析的主要研究方向。
（一）模型的基本设定我们用三个指标来衡量X 支行的经营目标，包括：季度内贷款投放总量目标、小微贷款占贷款总额比例以及净息差；同时，估时法获得的信息则用单笔贷款业务的时间方程和产能成本率来表示（包括分行及支行两个层面）。
市场约束则包括三个方面：普通贷款的平均金额、小微贷款的平均金额以及资金的风险加权成本；最后涉及的经营决策指标，我们主要用贷款定价以及支行核心信贷人员配备数量来表示。
通过以下两个基本公式，可以将上述三组自变量联系在一起，计算出经营决策变量，（假定流程效率系数为常数，且等于1）。
其中，运营成本=贷款产能耗用×产能成本率（二）模型的参数确定为更形象地说明模型结果，我们基于X支行的实际情况设定了相关参数如下：季度共需完成12.5亿元贷款投放，并且小微贷款投放占比30%。
所有贷款目标获得2.5%的净息差，公司部员工用于办理信贷业务的时间占其所有劳动时间的75%。
IFRS 9框架下商业银行票据贴现业务估值模型探索
定义中“从其他方收取现金或其他金融资产的合同权利”条 在活跃市场的金融工具，企业应当采用估值技术确定其公
款，因此票据贴现是一种典型的金融资产，归属于金融工具 允价值。由于票据资产目前没有公开市场报价，如何对票据
范畴。
资产使用恰当的估值技术确认其公允价值就成为 IFRS 9
（二）IFRS 9 框架下票据贴现业务的会计计量要求
率中除无风险收益及信用风险补偿外的超 种方法。
在原 IAS 39 准则框架下，票据贴现资产按照摊余成 本进行计量，不需要考虑其公允价值的变动。但是在 IFRS 9 准则框架下[1]，金融资产的分类需要考虑合同现 金流量特征和企业管理金融资产的业务模式。基于票据
目前估值技术主要包括市场法、现金流量折现法和成 本法。市场法是利用相同或类似的资产、负债或资产和负 债组合的价格以及其他相关市场交易信息进行估值的技 术。现金流折现法是将未来金额转换成单一现值的估值技 术。成本法是反映当前要求重置相关资产服务能力所需金 额（通常指现行重置成本）的估值技术[2]。由于很难逐笔为 不同票据在市场找到就成为票据业务估值最恰当 的方式。
小机构之间的借贷利率。信用利差是反映
具有不同信用等级的主体在融资环节中，
图 1 SHIBOR 曲线平移法
为了补偿自身违约风险需要给出资人的额
根据图 1 可以发现，“隐含利差”是实现 SHIBOR 曲线平移的关键因素。
外补偿。流动性利差是反映某笔债项收益 “隐含利差”可由票据业务发行价格与市场无风险利率比对获得，目前有两
金融财务
IFRS 9 框架下商业银行票据贴现业务估值模型探索
徽商银行
余芬
【摘 要】针对 IFRS 9 框架下票据贴现资产要求按照公允价值计量的现实问题，对商业银行票据贴现业务采用“SHIBOR 曲 线平移法”估值进行了有益的探索。该方法是通过在 SHIBOR 利率曲线上增加“隐含利差”实现 SHIBOR 曲线的平移，进而构建出 票据利率曲线，并根据折现方法和隐含利差计算方法的不同，将“SHIBOR 曲线平移法”进一步细化为四种具体估值模型，然后将 四种具体估值模型运用于某商业银行票据贴现数据，最后通过对估值结果进行比较和分析，给出具体实施建议。
105号中国银行业监督管理委员会关于印发商业银行金融工具公允价值
精心整理中国银行业监督管理委员会关于印发商业银行金融工具公允价值估值监管指引的通知（银监发[2010]105号）第一条为提高商业银行金融工具公允价值估值的可靠性和可比性，根据《》和《》，制定本指引。
第二条本指引适用于在中华人民共和国境内依法设立的商业银行，包括中资商业银行、外商独资银行和中外合资银行。
第三条商业银行应当按照《》的规定确认和计量金融工具的公允价值。
本指引为保证商业银行金融工具公允价值估值的可靠性、可比性及信息披露透明度提供原则性规范。
第四条商业银行金融工具公允价值估值应当遵守审慎和充分披露的原则。
第二章内部控制第五条商业银行董事会应当建立完善的金融工具公允价值估值内部控制制度，并对内部控制制度的充分性和有效性承担最终责任。
(一)(二)(三)并保持应有的审慎，不高估公允价值收益、低估公允价值损失。
第十二条商业银行在选择金融工具公允价值估值参数时，应当尽可能使用市场可观察的参数，少使用不可观察参数。
参数选择顺序应当遵循先场内后场外、先当前后历史、先相同后相似的原则。
第十三条商业银行应当主要考虑以下因素持续评估金融工具交易市场的活跃程度：(一)报价信息的频率、透明度和可获得性，且该报价是否代表实际持续发生的公平交易价格；(二)不同市场参与者的报价是否存在显着差异；(三)所持有金融工具与市场上交易的金融工具之间的相似程度。
(一)(二)(三)将模型的估值与实际的市场价值或独立基准模型的估值进行比较。
第十七条商业银行应当对估值模型的有效性进行持续评估，明确评估周期，详细记录模型缺陷，并尽可能地予以修正。
第十八条商业银行应当定期评估公允价值估值的不确定性，对估值模型及假设、主要估值参数及交易对手等进行敏感性分析。
主要考虑但不限于以下因素：(一)金融工具的复杂性；二)相同或相似金融工具市场价格的可获得性；(三)金融工具交易市场的广度和深度；(四)(一)(二)(三)第三层级：以资产或负债的不可观察参数得出的估值金额。
从估值角度看工商银行价值
从估值角度看工商银行价值【摘要】自我国加入世贸组织后，国内掀起一股金融改革的浪潮，改革的进度和取得的成效令世人瞩目。
在我国四大国有商业银行中，工商银行位居首列，其总资产占据所有国有商业银行总资产的30%以上，在全国拥有两万多个业务网点，客户数量超过一亿多，可谓是行业中的老大。
当前，工商银行日益成为金融业中被关注的焦点，其价值的定位与评估更是大家所关心的问题。
笔者将从比较分析、现金流量折现两个方面来评估工商银行价值。
【关键词】估值工商银行价值价值评估是一种用于经济评估的定量分析方法，它是通过建立定量分析模型对企业价值进行评估。
由于分析时使用的部分数据是一些主观估计的，所以具有一定的主观性质。
本文主要是对工商银行的整体价值和未来经济价值进行评估。
一、采用比较分析法评估工商银行价值价值评估中常运用的比较分析法，是将目标企业同可比企业进行对比，然后用此企业的价值来衡量目标企业价值。
价值评估的主要内容是考核目标企业的竞争力，它是目标企业生存和发展的一种能力，而财务实力、资产运营和管理能力是银行竞争能力的重要体现。
1.不良贷款率、不良贷款拨备覆盖率、资本充足率和发行次级债券量等是反映银行财务实力重要指标。
如表1所示，为建设银行与工商银行的财务实力对比情况。
从表1中可以看出，建设银行的资本充足率要高于工商银行，工商银行的不良贷款率要高于建设银行，但是在不良贷款拨备覆盖率方面，工商银行要明显好于建设银行。
工商银行的次级债券发行量要高于建设银行，由于工商银行的总资产历来是高于建设银行的，所以这项指标两家银行不相上下，基本持平。
通过以上比对可以得出，在短期获利有效性方面，工商银行要强于建设银行，而在长期资产扩展方面，工商银行则不如建设银行。
总而言之，工商银行和建设银行的财务实力差别并不是很大。
2.银行的资产运营和管理能力也是通过对各项财务指标进行分析归纳出来的，该项能力考查的指标主要包括经营效率、成长能力、现金收入比例、偿债能力和盈利能力等工商银行和建设银行财务指标数据如表2所示。
平安银行的权益价值评估案例讨论
平安银行是中国大陆的一家股份制商业银行，成立于1988年，总部位于深圳市。
在股票市场上，平安银行的股票一直备受投资者关注。
下面我们就通过权益价值评估的案例分析，来探讨平安银行的投资价值。
1. 什么是权益价值评估？权益价值评估是一种根据公司财务数据和市场信息来计算公司实际价值的方法。
它主要包括了本益比法、股息折现模型和净资产法等。
2. 平安银行的权益价值评估方法在对平安银行进行权益价值评估时，我们可以采用本益比法和净资产法这两种常用的方法进行计算。
-本益比法：本益比法是将公司股票价格与每股收益进行比较，以确定公司是否被低估或高估。
具体计算方法如下：市盈率= 股票价格÷每股收益对于平安银行，我们可以通过查看其财务报告获得每股收益数据，再结合其股票市场价格来计算出市盈率。
如果该公司的市盈率低于同行业公司的平均值，那么说明其股票价格被低估，具有投资价值。
-净资产法：净资产法是以公司净资产为基础，计算公司的实际价值。
具体计算方法如下：公司实际价值= 净资产总额÷发行总股本对于平安银行，我们可以通过查看其财务报告获得净资产总额和发行总股本数据，进而计算出公司实际价值。
3. 平安银行的权益价值评估结果根据平安银行2019年年报显示，其净利润达到人民币2201.34亿元，相比于去年同期增长了16.69%。
每股收益为2.96元。
同时，该公司的总资产为人民币4.17万亿元，净资产为人民币1.07万亿元，发行总股本为人民币403.38亿股。
据此，我们可以通过以下公式计算出平安银行的本益比和净资产法所得到的公司估值：-本益比法：市盈率= 股票价格÷每股收益= 14.57 ÷2.96 ≈4.92-净资产法：公司实际价值= 净资产总额÷发行总股本= 1.07万亿元÷403.38亿股≈26.5元/股综上所述，通过本益比法和净资产法两种方法的权益价值评估，我们可以得出平安银行的股票价格被低估的结论，具有投资价值。
银监发[2010]105号中国银行业监督管理委员会关于印发商业银行金融工具公允价值估值监管指引的通知
![银监发[2010]105号中国银行业监督管理委员会关于印发商业银行金融工具公允价值估值监管指引的通知](https://img.taocdn.com/s3/m/e084b568a45177232f60a2b4.png)
中国银行业监督管理委员会关于印发商业银行金融工具公允价值估值监管指引的通知（银监发[2010]105号）各银监局，各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行，金融资产管理公司，邮储银行，各省级农村信用联社，银监会直接监管的信托公司、财务公司、金融租赁公司：现将《商业银行金融工具公允价值估值监管指引》印发给你们，请遵照执行。
请各银监局将本通知转发至辖内各银监分局和银行业金融机构。
中国银行业监督管理委员会二0一0年十二月三日商业银行金融工具公允价值估值监管指引第一章总则第一条为提高商业银行金融工具公允价值估值的可靠性和可比性，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》和《中华人民共和国商业银行法》，制定本指引。
第二条本指引适用于在中华人民共和国境内依法设立的商业银行，包括中资商业银行、外商独资银行和中外合资银行。
第三条商业银行应当按照《企业会计准则》的规定确认和计量金融工具的公允价值。
本指引为保证商业银行金融工具公允价值估值的可靠性、可比性及信息披露透明度提供原则性规范。
第四条商业银行金融工具公允价值估值应当遵守审慎和充分披露的原则。
第二章内部控制第五条商业银行董事会应当建立完善的金融工具公允价值估值内部控制制度，并对内部控制制度的充分性和有效性承担最终责任。
第六条商业银行公允价值估值的内部控制制度应当与其金融工具的重要性和复杂程度相匹配。
第七条商业银行公允价值估值的内控制度和程序包括但不限于：(一)制定金融工具的公允价值估值政策，并经董事会和高级管理层审核批准；(二)根据金融工具的性质和估值参数来源，制定盯市或盯模、参数的可观察性和可靠性标准；(三)确定估值模型需要进行修正或变更的情形和标准。
第八条商业银行在进行公允价值估值时，其前台交易、后台估值、风险管理等部门应当相互独立。
第九条商业银行应当持续识别、监测并记录风险管理和会计处理之间产生的重大公允价值估值差异。
第十条商业银行应当定期对公允价值估值的内控制度、估值模型、参数及信息披露等进行内部稽核。
农村商业银行资产评估方法
农村商业银行资产评估方法评估方法的运用和逻辑推理计算过程（一）本次收益法评估思路本次收益法评估方法的设计思路是：通过计算企业自由现金流来确定企业未来的收益，按一定的系数折现为现值后，加上企业非经营性资产、非经营负债及溢余资产评估总额所确定的资产净额，就是本次评估的估值。
其评估方法之数学表达式如下：P--被评估企业的股东全部权益价值；r--折现率；n--未来预测期预测期；Ri--第i年预期企业自由现金流；∑Ci--单独评估的非经营性资产、非经营负债、付息付债及溢余资产评估总额所确定的资产净额。
（二）收益年限的说明评估说明书XX农商行的章程、合同等文件未对企业的经营期限作出规定，国家有关法律法规也未对企业的经营期限有特别限制，评估人员认为在正常情况下，XX农商行能在营业执照即将到期前获得续期，一直持续经营，因此，评估人员设定XX农商行存在预期收益的终止时点n=∞。
（三）收益法评估测算过程（1）被评估单位经营情况分析XX农商行前身是1953年10月XX最早成立的信用合作社，客户历史悠久，本地客户资源沉淀雄厚；从XX农商行营业网点分布来看，其网点绝大部分在XX市内，分布于XX市各个乡镇，深入村委会、工业区等，网点密集，“本地化”竞争优势凸显。
根据动态价值链（或价值环状网）理论，在行业经济活动所形成的动态价值链（或价值环状网）内处于各节点的企业，若获取自然资源地位平等的话，其竞争优势更多取决于相互的协调成本与交易成本。
正是银行“本地化”所形成的区位优势及区域内高效的营销网络，促使同行业成本费用率在2012年经济出现大幅度滑波的情况下，与已上市的（区域）银行相比，成本费用节约明显。
从而影响到银行的外部交易成本的下降，进而相对影响到经营风险（表现为坏账率）的降低。
XX农商行竞争（区位）优势在于成本费用率低于同行，即可认为银行之所以在同区域数十家（2010为26家）同业银行在目前业务基本同质化（绝大部分是存贷）的情况下，其部分指标明显优于上市的（区域）银行，是得益于其“本地化”的区位优势；既然银行定位于区域，这样不同区域的环境在没有特定条件下，进行跨区域经营复制是受较多因素限制。
商业银行估值模型分析
商业银行估值模型分析一、企业的价值和价值评估1.企业的价值估值是对企业价值的认识和判泄。
企业的价值有两个概念：帐而价值和市场价值。
帐而价值能够视为会计准那么核算的净资产，即总资产减去负债。
会计准那么尽管在一些科目中引入了公允价值(fair value),但总体上讲仍是以历史成本为标准的，因而并不能表达企业的以后：以财务数据为基础的资产负债表所显示的只是资产的数额和构成，而不能充分揭示资产的质量。
市场价值是企业在资本市场上交易(也包括非上市公司的兼并收购交易)的价格，它反映了企业以后的盈利能力。
企业是一种在资本市场上进行交易的商品，非专业的投资者专门难判定其价值，这就需要资本市场上的专业机构对其进行估值。
2.估值的方法估值是对阻碍企业以后赢利的各种因素模拟和量化的过程，也是对企业外部各种不确左性和风险做出判左和测量的过程。
估值的结果会因研究人员对相关因素的选择、判左有所不同，但其采纳的分析框架，即估值模型应是差不多相同的。
估值通常使用的方法是现金流折现法(Discounted Cash Flow, DCF),即对企业以后的现金流做出推测并以资本成本为折现率，得出其目前的价值。
列一种常用的方法是可比公司法, 即参考同行业的可比公司在资本市场上交易的价格参数，运算出企业的市场价值。
就外部环境而言，宏观和行业周期性波动、相关地区的法律、监管政策、税务、信用环境等在企业估值中是不可或缺的，这些因素被视为企业估值的前提假设条件,本文不做专门讨论。
就企业本身而言，阻碍其以后盈利的因素专门多。
这些因素之间的互动关系在不同时期有的是正相关，有的是负相关；企业又处于一个竞争性的市场，这些因素及英相关性还应与行业平均值作比较：此外，处于不同地区和不同进展时期的企业，这些因素也具有不同的特点。
因此，估值模型的运用是一项专门复杂的工作。
二、银行的估值模型商业银行(下称银行)是一个经营货币的服务型企业，其盈利模式、资产负债结构与生产企业和非银行金融企业不同，这也决定了其估值模型的参数选择和所使用的方法。
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商业银行估值模型分析一、企业的价值和价值评估1.企业的价值估值是对企业价值的认识和判定。
企业的价值有两个概念：帐面价值和市场价值。
帐面价值能够视为会计准则核算的净资产，即总资产减去负债。
会计准则尽管在一些科目中引入了公允价值(fair value),但总体上讲仍是以历史成本为标准的，因而并不能体现企业的以后；以财务数据为基础的资产负债表所显示的只是资产的数额和构成，而不能充分揭示资产的质量。
市场价值是企业在资本市场上交易(也包括非上市公司的兼并收购交易)的价格，它反映了企业以后的盈利能力。
企业是一种在资本市场上进行交易的商品，非专业的投资者专门难判定其价值，这就需要资本市场上的专业机构对其进行估值。
2.估值的方法估值是对阻碍企业以后赢利的各种因素模拟和量化的过程，也是对企业外部各种不确定性和风险做出判定和测量的过程。
估值的结果会因研究人员对有关因素的选择、判定有所不同，但其采纳的分析框架，即估值模型应是差不多相同的。
估值通常使用的方法是现金流折现法(Discounted Cash Flow, DC F)，即对企业以后的现金流做出推测并以资本成本为折现率，得出其目前的价值。
另一种常用的方法是可比公司法，即参考同行业的可比公司在资本市场上交易的价格参数，运算出企业的市场价值。
就外部环境而言，宏观和行业周期性波动、有关地区的法律、监管政 策、税务、信用环境等在企业估值中是不可或缺的，这些因素被视为企业 估值的前提假设条件，本文不做专门讨论就企业本身而言，阻碍其以后盈利的因素专门多。
这些因素之间的互 动关系在不同时期有的是正有关，有的是负有关；企业又处于一个竞争性 的市场，这些因素及其有关性还应与行业平均值作比较；此外，处于不同 地区和不同进展时期的企业，这些因素也具有不同的特点。
因此，估值模 型的运用是一项专门复杂的工作。
IJ 4定锂廿蔵奧 奋故F 词留敢班印悼 IM i^B ■MB IB 菲唯息醫产巧叮丄:：匸连 逊区廉珥帝产 艮行）是一个经营货币的服务型企业；其盈利模式、 资产负债结构与生产企业和非银行金融企业不同，这也决定了其估值模型 的参数选择和所使法定准宫金率： 超额备祁金率~~ I;盖宜Mi 豆僮!了要紧收入源于生息资产产生的利息收入， 支出。
这就决定了其盈利模式要紧是通过 银行的另外一个收入来源是非利息收入， 还充当支付中介，投资、销售和代理其 1 一111 刊屮央製匕廨孰1 k 1J 1 1 1诵、银行的估值模型 商业银行（下称银负债项目产负债结构特点；从图能够看出，银行的要紧支出源于付息负债产生利息 资产负债的治理猎取利差收益。
因为银行除了提供信用中介之外 他金融产品。
川里民啜JM目赫咨衣穿屈驾1------------ 股东权益银行的资产负债关系从图还能够看出银行资产负债的结构与一样制造业相比有两个区 不：一是固定资产只占左端（资金使用）的专门小的份额；二是权益资本只占 右端（资金来源）的专门小部分。
这就决定了银行损益表的两个特点： 第一， 营业支出中固定资产折旧的份额专门小，职员费用的份额专门大；第二， 银行的贷款减值（专门是在经济衰退时期）需要足够的资本来吸取，从而凸显 资本充足率的保证和风险治理的重要性。
2•银行的估值方法1）估值方法之一：内在价值分析（股息折现法）一样工商企业采纳现金流折现法（DCF ）进行内在价值估值。
银行的 运营模式不同，其制造价值的流程不是货币 -实物-货币，而是货币-货币，〕息折现法是通过建立财务模型来推测银行以后一段时期的盈利。
假 增长曲线包括高增长、过渡增长和永续增长三个时期窗增It 过渡期 永躱增杞引入那个方法 的利润也不能全咅 nted Di在技术上不成立。
E 由手存在资本充足：率保证的咨询题,，银行 （视为可分配的现金流，因此银行采取股息折现法 videRd Model,替代现金流折现法。
见下 (Discou 股设银行这种方法不足之处是：a. 不同银行、不同地区在满足了监管要求后，由于市场的平均水平 和治理层偏好的阻碍，资本充足率有一定差异。
尽管银行的终值中包括了 未分配利润形成的净资产，但与每年流出的股息相比，其贴现的时刻太长， 这部分价值不能真实体现；b. 银行的增长曲线主观假设成分太强，其中不确定因素专门多。
2）估值方法之二：相对价值分析（可比公司法）与内在价值分析相对应的是相对价值分析，即可比公司法。
可比 公司法是参照同类银行市场交易（包括一级市场和二级市场）的价格参数市 净率和市盈率，相对而言市净率更加重要，这是因为：a.银行在损益表中作为支出提取的减值拨备直截了当阻碍盈利水 平，从而阻碍市盈率。
减值拨备在一定程度上取决于治理层的风险偏好， 稳健的银行可能会在界定贷款质量上更慎重一些，在拨备上更保守一些； 而另一些银行则可能相反。
由于银行间减值拨备的提取有一定程度的差异， 因而净利润指标不能较好地反映当年的业绩。
b. 银行的运营模式具有较强的资本杠杆作用， 为了操纵这一运营模式的风险，监管机构对资本充足率有严格的要求，市场对其水平也有预期。
因而资本充足率或净资产是银行盈利和增长的差不多约束。
在此期间 照监管要求和市场水平保持一定的资本充足率，其余的 ''现金流， 可被视为可分配的务每年的股息现金流和最 黑0年芻1年尿2年 君3年弟丁年 第10虽 在设定时期的终端得到终值 终值折现后得到内在价值。
时间（牟）c.净资产作为累积的存量，当年减值拨备对其阻碍远远小于对当年利润的阻碍。
d.市净率的使用能够补偿内在价值分析低估留存利润补充资本的不足。
内在价值分析和相对价值分析这两种方法各有优劣，在一样情形下，对银行的估值以内在价值分析为主，参考相对价值分析。
三、利用估值模型提升银行的战略治理1.分析框架的建立运用估值模型能够解析、比较银行的经营和财务指标数据，揭示银行在运营和结构层面所形成的竞争优势和存在的咨询题。
治理层能够从中进一步了解到所取得的竞争优势是否具有可连续性？存在的咨询题是企业进展时期所不可幸免的，依旧战略选择或战略执行中的咨询题？改善这些咨询题的出路何在？代价有多大？在此基础上调整战略，加大战略的执行力，提升竞争力。
把估值模型那个方法和工具移植到银行战略治理中，作为提升银行竞争力的一个分析框架，是一项颇有价值的探究。
这一移植需要建立一个分析框架，那个框架的要点是：税枚II税岳淨利泪分析框架从图7能够看出阻碍银行盈利的要素是规模、 成长性、业务结构、 效率和资产质量，这五个要素构成了分析框架的五个变量。
我们也能够用数学模型来表示他们之间的关系： 其中Y 为利润，x1…x5为上述的五个变量，对应于每个变量是一组与之有关的财务和经营指 标。
Y = f(x1,x2,x3,x4,x5)2. 要素分析下面，我们结合银行的战略治理对每个要素及与其他要素的关系 做逐一分析。
(*总資产-生息资产•网盘数量I •窖戶数量/寸 z 1 <a.将可连续增长的税后净利润作为目标函数;b.确定阻碍这一目标函数的要紧变量 '•成本收人比 •人工成本占比 之间的互动关 经营和财务指标);「•申间业务、/非利息枚入占比础上寻求变量的改进方案及 「•贡侑绪枸 丿 :•不良贷款率「一 ，不艮贷離迂徒爭银行价值实现的流程能够简单表述为：I •荐用成本」c 揭示这 ” _ 最佳组合以满足目标函数的极大化。
， 并在此基1)规模衡量银行规模的要紧指标是总资产，与其有关的指标是网点和客户的数额。
银行是一个具有较强规模效益的产业，其规模效益要紧不是表现在制造业存在的固定成本与变动成本的关系，而是表现为其资产规模和网点的覆盖率，因为它反映出一家银行能否更全面、更方便、更有效地为更多的客户提供服务。
拥有庞大客户群的大型银行不仅在存、贷业务上有优势，而且能得到更大的非利息收入的来源，这包括信用卡收费、证券、保险、信托等金融产品的经营和交叉销售等，从而猎取范畴经济的效益。
由此，银行的规模效益能够表现为：巨额的生息资产+ 庞大的网点+ 广泛的客户群= 高额的利息收入及非利息收入因此，这并不意味着银行业是一个少数大型银行垄断竞争的格局。
由于成本的约束，偏远的社区、农村、低收入群体都可不能是大型银行服务的要紧区域和对象。
中、小型银行也由此应运而生，从而构成了银行业多层次的产业结构，这包括：社区银行(Community Banks),地区银行(Reg ional Banks),全国性银行(National Banks),全球性银行(Global Banks)。
因此，银行的进展战略第一要确定的是市场的定位。
银行的规模决定了其收入的大小,但这并不表明规模愈大愈好。
庞大的规模也意味着庞大的成本和开支,网络的纵向延伸和横向扩展增加了总部集中治理、操纵风险的难度。
规模大也不表明盈利能力就一定高, 在银行的价值实现的链条中,利息收入仅是开端,利润的形成还受到结构、效率和质量的阻碍,大型银行应专门关注这些有关的指标。
2)成长性银行的成长性指标要紧是总资产和净利润的增长率。
估值模型假设一间中、小型银行在经历了起步时期后会有一段快速增长期,然后通过过渡期进入稳固的永续进展时期。
增长的途径能够是自然增长(organic growth)，也能够通过并购(inorganic growth)来实现。
处于增长期的银行估值,不管是市盈率依旧市净率,都能够获得一定的溢价。
在新兴市场中,随着经济的增长和民众收入的提升,银行业也得以进展。
因此,成长性成为对新兴市场银行估值的一个重要因素。
由于外部和内部的约束条件,银行的成长也相伴着代价和风险, 如果不能有效地减少代价,操纵风险,增长的进程就会终止。
因此,咨询题的核心是如何使增长成为均衡的、高效率的、可连续的进程。
成长的外部约束是市场环境,包括宏观经济走势、行业周期、市场竞争等。
成长的外部约束还表现为监管当局对资本充足率的要求,巴塞尔协议对银行的资本充足率(包括核心资本)有严格的标准, 以确保其杠杆水平保持在一个合理、稳健的范畴内。
银行应按照外部环境的变化趋势把握和调整增长的节奏，幸免大起大落。
成长的内部约束表现为增长的效率，即支持增长的因素不只是资源的投入，更要紧的是效率的提升。
要实现这一点，从银行价值实现的链条看，第一环节中营业收入的增长要超过营业成本和资本支出的增长；第二环节中税前利润的增长要超过拨备前利润的增长，如此就能够实现利润的增长高于总资产的增长，进而达到分配股息后留存利润能够满足在自然增长过程中资本充足率的要求，而不需要外部融资补充资本。
效率的提升除了技术、人力资源和组织因素外，还会受到业务结构和资产质量的阻碍，战略治理需要沿着盈利链条环环深入。
3）业务结构结构通常是指构成总量的各种成分的比例关系。