自考投资银行理论与实务第五章---基金投资课件
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《投资银行理论与实务》课件导论
所谓优良资产或优秀企业，就是能够产生可预期的、 不断增值的现金流的资产或企业。
由此重新定义“企业家”：企业家是从事优良资产生 产的专家
投资银行和商业银行的比较
投资银行和商业银行都是资金盈余 者与资金短缺者之间的中介
投资银行是直接融资的中介 商业银行是间接融资的中
本源业务 融资功能 活动领域 利润来源 经营方针 监管部门
1933年经济大危机之后的投资银行
1933年美国国会通过了著名的《格拉 斯—斯蒂格尔法》，这个法案的出台标志 着现代商业银行与现代投资银行的分立与 诞生。 该法案的主要内容包括： 1.商业银行必须与投资银行分开 2.建立联邦存款保险公司，以保证存款者的 安全，维护金融业的稳定。
20世纪70年代以来经济国际化 及管制放松下的投资银行
主线之一：资产证券化 证券发行上市 证券交易 基金管理 风险投资 信贷资产证券化 项目融资
主线之二：企业重组 扩张性重组 收缩性重组 结构性重组
辅线之一：投资银行内部组织管理
组织结构管理 风险管理 创新管理 人力资源管理
辅线之二：投资银行外部监督管理
政府监管 行业监管 社会监督：媒体、公众
我们可以发现：国际通行的金融学继承了新 古典经济学的精神，其核心是从微观角度研 究不确定条件下，能够实现资本最优配置的 金融资产的均衡价格。
而目前国内金融学事实上是主流宏观经济学 的货币演绎，在国际上均被归入宏观经济学 的研究范畴，所谓的国际金融学其实也只是 开放环境下的宏观经济学
对资产和企业的现金流的分析的理论和技术，这是投 资银行家的基本功。
探寻投资银行的起源，可以追溯到中世纪的欧洲。 随着国际贸易的兴起，早期投资银行应运而生。
第一节 投资银行的历史演进和发展趋势
由此重新定义“企业家”：企业家是从事优良资产生 产的专家
投资银行和商业银行的比较
投资银行和商业银行都是资金盈余 者与资金短缺者之间的中介
投资银行是直接融资的中介 商业银行是间接融资的中
本源业务 融资功能 活动领域 利润来源 经营方针 监管部门
1933年经济大危机之后的投资银行
1933年美国国会通过了著名的《格拉 斯—斯蒂格尔法》，这个法案的出台标志 着现代商业银行与现代投资银行的分立与 诞生。 该法案的主要内容包括： 1.商业银行必须与投资银行分开 2.建立联邦存款保险公司，以保证存款者的 安全，维护金融业的稳定。
20世纪70年代以来经济国际化 及管制放松下的投资银行
主线之一：资产证券化 证券发行上市 证券交易 基金管理 风险投资 信贷资产证券化 项目融资
主线之二：企业重组 扩张性重组 收缩性重组 结构性重组
辅线之一：投资银行内部组织管理
组织结构管理 风险管理 创新管理 人力资源管理
辅线之二：投资银行外部监督管理
政府监管 行业监管 社会监督：媒体、公众
我们可以发现：国际通行的金融学继承了新 古典经济学的精神，其核心是从微观角度研 究不确定条件下，能够实现资本最优配置的 金融资产的均衡价格。
而目前国内金融学事实上是主流宏观经济学 的货币演绎，在国际上均被归入宏观经济学 的研究范畴，所谓的国际金融学其实也只是 开放环境下的宏观经济学
对资产和企业的现金流的分析的理论和技术，这是投 资银行家的基本功。
探寻投资银行的起源，可以追溯到中世纪的欧洲。 随着国际贸易的兴起，早期投资银行应运而生。
第一节 投资银行的历史演进和发展趋势
投资银行学最全ppt全套课件 完整版教学教程 (最新)
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第四节 投资银行的功能
二、构造证券市场
证券市场是金融市场的重要组成部分。除投资银行外 ，证券市场还包括三个主体，即资金需求者、资金供求 者和监管机构。投资银行在其中起着连接、沟通各个主 体和构造证券市场的作用。
17
第四节 投资银行的功能
三、引导资源配置
第一，投资银行通过其资金媒介的作用，调节资金余缺 。
• 投资银行业是一个智力密集型行业。 • 投资银行业是一个资本密集型行业。 • 投资银行业是一个富于创新性的行业。
7
第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的行业特征
(一)创造性 投资银行的创造性包括“创造”和“革新”两个方面,
创造是指有价值的新事物产生的过程,革新是指将有价值 的新事物转变为商业上可行的产品或服务的过程。
价值增值链条长，业务种类多
无法用资产负债反映 佣金 赚佣金风险小；赚差价风险大
经营方针
在控制风险前提下更注重开拓
监管部门 自律组织
适用法律
主要是证券监管当局 证券协会和证券交易所
《中华人民共和国证券法》《中华人 民共和国公司法》《中华人民共和国 投资基金法》《中华人民共和国期货 法》等
商业银行 间接融资工具，较侧重短期融资 存贷款 货币市场 价值增值链条短，业务种类少 表内与表外业务 存贷款利差 存款人风险较小，银行风险较大
三、投资银行与其他金融机构的区别
与商业银行之不同
1.本源业务不同 2.融资功能存在明显差异 3.利润来源和构成不同 4.经营管理风格的差异
11
第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的本质
与商业银行之不同
性质与功能 本源业务 主要活动领域 业务特征 业务概貌 利润来源 经营风险
第四节 投资银行的功能
二、构造证券市场
证券市场是金融市场的重要组成部分。除投资银行外 ，证券市场还包括三个主体，即资金需求者、资金供求 者和监管机构。投资银行在其中起着连接、沟通各个主 体和构造证券市场的作用。
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第四节 投资银行的功能
三、引导资源配置
第一，投资银行通过其资金媒介的作用，调节资金余缺 。
• 投资银行业是一个智力密集型行业。 • 投资银行业是一个资本密集型行业。 • 投资银行业是一个富于创新性的行业。
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的行业特征
(一)创造性 投资银行的创造性包括“创造”和“革新”两个方面,
创造是指有价值的新事物产生的过程,革新是指将有价值 的新事物转变为商业上可行的产品或服务的过程。
价值增值链条长，业务种类多
无法用资产负债反映 佣金 赚佣金风险小；赚差价风险大
经营方针
在控制风险前提下更注重开拓
监管部门 自律组织
适用法律
主要是证券监管当局 证券协会和证券交易所
《中华人民共和国证券法》《中华人 民共和国公司法》《中华人民共和国 投资基金法》《中华人民共和国期货 法》等
商业银行 间接融资工具，较侧重短期融资 存贷款 货币市场 价值增值链条短，业务种类少 表内与表外业务 存贷款利差 存款人风险较小，银行风险较大
三、投资银行与其他金融机构的区别
与商业银行之不同
1.本源业务不同 2.融资功能存在明显差异 3.利润来源和构成不同 4.经营管理风格的差异
11
第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的本质
与商业银行之不同
性质与功能 本源业务 主要活动领域 业务特征 业务概貌 利润来源 经营风险
《基金投资实务》课件
深入挖掘公司内部价值，准确判断公司业绩走势
跟踪市场动态
密切关注市场变化，把握交易机会
投资思路
价值投资、成长投资、指数跟踪等多维度投资思路
新兴基金产品和投资机会
1 新兴基金类型
科技基金、医药基金、环 保基金、互联网基金等
2 投资机会
3 应对策略
全球产业升级，政策导向， 深入挖掘新兴产业的投资 机会
合理配置，分散配置，长 期持有
价值投资策略
寻找市场低估的优质标的，追求长期价 值回报
基金投资的风险管理方法
分散投资
降低单一标的的影响，控制风险
风险评估
全面评估市场、行业、基金公司等因素，识别投资 风险
应急预案
制定应急预案，快速应对市场变化
基金投资的研究工具和分析指标
工具
行情走势图表、技术分析工具、基本面分析工具等
指标
收益率、风险指标、估值指标、流动性指标等
《基金投资实务》PPT课 件
深入讲解基金投资知识和技巧，探究基金市场格局和趋势，帮助投资人更好 地把握投资机会，获取投资收益。
基金投资的概念和基本原理
资金的优化配置
分散投资降低风险
专业基金经理管理
获得专业投资建议
资产增值
根据市场变化实现资产价值的增值
基金分类及其特点
按投资领域分类
股票型基金、债券型基金、货币市场基金、组 合型基金、指数型基金等
实战技巧
技术分析+基本面分析，动态调整投资组合
基金交易的流程和规则
1
基金购买
2
查询产品信息，下单购买
3
ห้องสมุดไป่ตู้
基金开户
选择证券账户，开立基金账户
基金赎回
跟踪市场动态
密切关注市场变化，把握交易机会
投资思路
价值投资、成长投资、指数跟踪等多维度投资思路
新兴基金产品和投资机会
1 新兴基金类型
科技基金、医药基金、环 保基金、互联网基金等
2 投资机会
3 应对策略
全球产业升级，政策导向， 深入挖掘新兴产业的投资 机会
合理配置，分散配置，长 期持有
价值投资策略
寻找市场低估的优质标的，追求长期价 值回报
基金投资的风险管理方法
分散投资
降低单一标的的影响，控制风险
风险评估
全面评估市场、行业、基金公司等因素，识别投资 风险
应急预案
制定应急预案，快速应对市场变化
基金投资的研究工具和分析指标
工具
行情走势图表、技术分析工具、基本面分析工具等
指标
收益率、风险指标、估值指标、流动性指标等
《基金投资实务》PPT课 件
深入讲解基金投资知识和技巧，探究基金市场格局和趋势，帮助投资人更好 地把握投资机会，获取投资收益。
基金投资的概念和基本原理
资金的优化配置
分散投资降低风险
专业基金经理管理
获得专业投资建议
资产增值
根据市场变化实现资产价值的增值
基金分类及其特点
按投资领域分类
股票型基金、债券型基金、货币市场基金、组 合型基金、指数型基金等
实战技巧
技术分析+基本面分析，动态调整投资组合
基金交易的流程和规则
1
基金购买
2
查询产品信息，下单购买
3
ห้องสมุดไป่ตู้
基金开户
选择证券账户，开立基金账户
基金赎回
投资银行的主要业务课件
券经纪人具备一定的投资技巧和专业知识，或者说证券经纪是一项专业
性很强调经纪工作。
⑺指导性，证券经纪的专业性，决定了证券经纪人提供的经纪服务具有
十分明显地指导性特征。
投资银行的主要业务课件金融系
冯庆水
E-mail:
投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
Investment Banking
第一节 证券业务
投资银行的主要业务课件金融系
冯庆水
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投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
Investment Banking
第一节 证券业务
投资银行的证券业务主要有三类：
一、证券经纪业务
二、证券自营业务
三、证券承销业务
投资银行的主要业务课件金融系
冯庆水
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投资银行学
Investment Banking
3.权利与义务⑴代理关系
4.业务关系 ⑵信托关系
5.行为规范 ⑶抵押关系
⑷债权债务关系
客户是被代理人，经纪人是 代理人，经纪人必须在客户授权 的范围内依法从事代理业务。因 此，经纪人有义务和责任维护被 代理人——客户——的利益。
投资银行的主要业务课件金融系
冯庆水
E-mail:
投资银行学
Investment Banking
格、品德和业务能力水平等从份 信任，只有经纪人以自己的人品 和实力——丰厚的业绩回报——
⑷债权债务关系 向客户证明其自身得价值时，这
种信任关系才能得以维系和发展。
投资银行的主要业务课件金融系
冯庆水
E-mail:
投资银行学
Investment Banking
一、证券经纪业务
第五章 投资银行的主要业务
投资银行理论与实务导论PPT课件
2、构建市场 主要表现： 作为做市商提供做市服务； 作为经纪商和交易商参与二级市场交易活动； 作为资产证券化的发行人，构建证券化市场； 开发了新的金融衍生工具推动金融衍生市场的扩大。
（三）投资银行的功能
3、财务顾问 投资银行运用丰富的专业知识和经验，为不同的市场参与者提供 内容广泛的财务顾问咨询服务 。 主要表现在证券发行和企业并购。
• 在企业兼并与收购中充当咨询顾问
案例1：美林公司促成收购Insilco公司
• 其他（资金管理，风险投资，项目融资等） 案例2：美林公司的资产管理策略
案例1：Wagner & Brown 投资 公司收购Insilco公司
• Insilco公司：在纽约股票交易所挂牌公司，年收入6.4 亿美元，经营电气、通讯设备、办公用品等。
4、信息供给 在资本市场上，投资银行以金融中介、市场构建人和财务顾问的 身份出现，与市场交易各方有着广泛而密切的联系，这使得投 资银行成为一个重要的信息中心和信息服务机构。 主要表现在： 为单个证券的发行、交易提供信息服务 ； 为宏观调控和市场监管传递有关信息 。
（三）投资银行的功能
5、风险管理 主要表现在： 证券发行时维持新证券市场价格的稳定 通过证券投资基金分散风险 为投资者控制和管理资产证券化风险 通过创设和参与运用金融衍生工具控制金融资产价格风险 运用VaR方法和信用风险管理模型管理市场风险和信用风险
6、理财服务 投资银行履行理财服务功能，是根据信托契约，为委托方管理 运作交付的特定资产，为其进入市场进行投资操作，扮演了一种理财专家或专业投资管理人的角色
（四）金融系统中的 投资银行业
第二节 投资银行的产生及其发展
1. 投资银行的发展过程：
融合 分离
再融合
（三）投资银行的功能
3、财务顾问 投资银行运用丰富的专业知识和经验，为不同的市场参与者提供 内容广泛的财务顾问咨询服务 。 主要表现在证券发行和企业并购。
• 在企业兼并与收购中充当咨询顾问
案例1：美林公司促成收购Insilco公司
• 其他（资金管理，风险投资，项目融资等） 案例2：美林公司的资产管理策略
案例1：Wagner & Brown 投资 公司收购Insilco公司
• Insilco公司：在纽约股票交易所挂牌公司，年收入6.4 亿美元，经营电气、通讯设备、办公用品等。
4、信息供给 在资本市场上，投资银行以金融中介、市场构建人和财务顾问的 身份出现，与市场交易各方有着广泛而密切的联系，这使得投 资银行成为一个重要的信息中心和信息服务机构。 主要表现在： 为单个证券的发行、交易提供信息服务 ； 为宏观调控和市场监管传递有关信息 。
（三）投资银行的功能
5、风险管理 主要表现在： 证券发行时维持新证券市场价格的稳定 通过证券投资基金分散风险 为投资者控制和管理资产证券化风险 通过创设和参与运用金融衍生工具控制金融资产价格风险 运用VaR方法和信用风险管理模型管理市场风险和信用风险
6、理财服务 投资银行履行理财服务功能，是根据信托契约，为委托方管理 运作交付的特定资产，为其进入市场进行投资操作，扮演了一种理财专家或专业投资管理人的角色
（四）金融系统中的 投资银行业
第二节 投资银行的产生及其发展
1. 投资银行的发展过程：
融合 分离
再融合
投资银行学基本理论PPT课件( 85页)
1933年至1970年代末（续）
本世纪40年代，远离二战主战场的美国 ，证券市场日趋完善，50年代投资银行 业获得了迅猛的成长。投资银行和商业 银行分别在证券领域和存贷领域为美国 经济的发展作出了卓绝的贡献。
1933年至1970年代末（续）
随着证券交易额的大幅上升，证券交割制度的落后就 俞显突出，并对美国投资银行业的发展造成了严重伤 害。 1968年12月，未交割金额41亿美元，清算的差额 率高达25％～40％，人工交割的落后和未交割业 务的堆积使100多家投资银行因此倒闭。 此外，美国政府于1970年颁布了《证券投资者保 护法》，并在此基础上建立了证券投资者保护协会， 形成了美国的投资银行保险制度。
要领及其在国民经济中的地位。
1933年至1970年代末（续）
英国在1933年也将投资银行和商业银行 业务分开，并进行分业管理。
1933年至1970年代末（续）
许多同时从事两种业务的大银行，要么将两种 业务分开，要么只从事其中一种业务。
比如，著名的摩根银行便分裂成两大银行，其中摩 根·斯坦利（Morgan Stanley）成为专门的投资银 行，而J·P·摩根则成为专门的商业银行。花旗银行 和美洲银行称为专门的商业银行。
1933年至1970年代末（续）
70年代以来，为了同其它金融机构竞争，投 资银行不断在市场上推出各种各样的金融创新 产品以争取顾客，投资银行与商业银行有再度 融合的趋势。同时，发达国家的投资银行积极 发展国际业务，取得了可观的收益。
再趋“融合”的扩张阶段，近20
年来的发展
投资银行和商业银行的再度融合。
第三个定义是指投资银行仅包括若干资金市场 活动，强调承销及兼并与收购服务 但不包括基金管理、风险投资、商品交易、 风险管理及类似服务等。
自考00150金融理论与实务课件(第5章)
1
2 金融市场的构成要素
金融市场的含义与构成要素
➢ 金融工具 特征：期限性；流动性；风险性；收益性
1
2 金融市场的构成要素
金融市场的含义与构成要素
1.流动性 含义：金融工具的变现能力，即转变为现实购买力货币的
能力。 影响因素： （1）偿还期限：与金融工具的流动性呈反向变动关系； （2）发行人的资信程度：与金融工具的流动性呈正向变动 关系； （3）收益率水平：与金融工具的流动性呈正向变动关系。
真题演练
流通市场最重要的功能在于实现金融资产的（ ） A.安全性 B.流动性 C.盈利性 D.筹资性 【答案】B
真题演练
按照交割方式的不同可将金融市场划分为（ ） A.货币市场与资本市场 B.现货市场与期货市场 C.发行市场与流通市场 D.有形市场与无形市场 【答案】B
2
1 金融市场的功能
金融市场的种类与功能
1
2 金融市场的构成要素
➢ 市场参与主体 ➢ 金融工具 ➢ 交易价格 ➢ 交易的组织方式
金融市场的含义与构成要素
1
2 金融市场的构成要素
金融市场的含义与构成要素
➢ 市场参与主体 （1）政府部门------基础设施建设、弥补财政预算赤字 （2）中央银行------不是为了盈利，而是进行货币政策操作 （3）各类金融机构------资金的供给者和需求者，中介机构 （4）工商企业------资金的供给者和需求者 （5）居民个人------资金的供给者
2
1 金融市场的种类
金融市场的种类与功能
➢ 货币市场：期限在1年以内；短期资金融通的市场。 ➢ 资本市场：期限在1年以上；中长期资金通融的市场。 ➢ 发行市场：一级市场或初级市场，是票据和证券等金融
投资银行学PPT课件
证券交易与经纪
总结词
证券交易与经纪是投资银行的一项重要业务，为客户提供买卖证券的服务。
详细描述
投资银行通过其证券交易与经纪业务，为客户提供买卖证券的服务，包括股票、 债券、期货等各类金融产品。投资银行会根据市场走势为客户提供投资建议， 并执行客户的交易指令，同时收取相应的佣金。
投资研究与咨询
总结词
流动性风险的管理策略包括建立完善的流动 性管理体系、加强资金来源的多样性和稳定 性、合理安排偿付计划和加强与银行的合作 等。
在评估流动性风险时，投资银行应考 虑各种可能的资金流动情景和偿付压 力，并制定相应的应对措施。
04
投资银行监管与法规
投资银行监管概述
投资银行监管的目标
投资银行监管的必要性
保护投资者利益、维护市场公平与透 明、降低金融风险。
信用风险管理
信用风险的管理策略包括对债务人或借款人的 信用记录、历史表现和其他相关信息进行全面
的评估。
在评估信用风险时，投资银行应考虑各种可能的情景 和结果，并制定相应的应对措施。
信用风险管理是投资银行面临的另一重要风险 ，主要涉及到借款人或债务人违约的可能性。
投资银行应定期回顾并更新其信用风险管理策略 ，以确保其与当前的市场环境和企业的风险承受 能力相匹配。
投资银行的历史与发展
投资银行的历史
投资银行起源于19世纪中期的美国，当时主要为企业提供证 券承销和交易服务。随着经济的发展和金融市场的不断扩大 ，投资银行的业务范围也逐渐扩大，成为金融市场的重要参 与者。
投资银行的发展
随着金融市场的不断发展和创新，投资银行也在不断探索新 的业务模式和盈利模式。近年来，随着金融科技的兴起，投 资银行也在积极探索数字化转型和智能化服务，以适应市场 的变化和客户的需求。
《投资银行理论与实务》一 证券投资基金
第一节
投资基金的性质和特征
1．投资基金是一种金融中介机构 投资基金以基金份额的形式向投资者发售金融形 式的所有权，以此它在投资者和筹资者之间充当 资产转换的媒介，吸纳大量分散的小额的社会闲 散资金，并购买由筹资者发行的股票、债券等其 他金融工具，为筹资者投资于不动产和其他资产 提供资金。
第一节
投资基金的性质和特征
第三节
投资基金的组织结构
• 基金管理人承担的义务： （1）对所管理的不同基金财产分别管理，分别记账、进 行证券投资；及时向基金持有人分配收益；办理基金单位 的认购、申购、赎回和其他业务或委托其他机构代为办理 该项业务；办理基金备案手续，负责基金注册登记；进行 基金会计核算并编制基金财务会计报告；编制中期和年度 基金报告；计算并公告基金资产净值、确定基金份额申购、 赎回价格；办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露 事项。
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第三节 投资基金的组织结构
一、投资基金的组织结构 二、基金投资者
三、基金管理人
四、投资计划的制定和执行
第三节 投资基金的组织结构
一、投资基金的组织结构 投资基金的组织结构是由基金主要当事人及其之间的关系构 成的复合体，它集中表现为基金主要当事人之间依据基金契 约，行使各自的权利并履行相应的义务，以及由此形成的分 工协作、相互监督、相互制衡的关系。
2．投资基金是一种信托投资方式 • 它与一般信托有相似之处，都是以信托契约为依据，明确 主要当事人之间的权利和义务，反映一种信托契约关系， 并且都要保持信托财产或基金财产的独立，对不同的信托 财产或基金财产分别管理。
• 但投资基金作为信托投资方式，又有自己的特点。
第一节
投资基金的性质和特征
3．投资基金是一种投资工具 • 投资基金本身属于有价证券的范畴。 • 对投资者而言，基金份额同样具有流通变现的能力，它能 在市场交易过程中形成自身的价格，投资于基金份额同样 要承担风险和支付一定的交易费用，其收益并不是固定的。
《基金投资实务》课件
要点二
详细描述
长期稳健增值
指数基金以跟踪某一特定指数（如沪深300指数）为目标 ，通过购买该指数中的所有或部分成分证券，实现与该指 数相似的表现。长期投资指数基金可以获得市场的平均收 益，适合风险承受能力较低的投资者。
案例二：混合型基金投资案例
总结词：攻守兼备
详细描述：混合型基金同时投资股票和债券，根据市场情况调整股票和债券的比例。在市场行情好时，混合型基金会加大股 票配置以提高收益；在市场行情不好时，则会增加债券配置以降低风险。混合型基金的风险和收益介于股票型基金和债券型 基金之间。
去中心化
通过区块链技术实现去中心化交 易，降低交易成本，提高交易效
率。
透明度
区块链技术可以记录每一笔交易 ，提高交易的透明度，降低信息
不对称的风险。
安全性
区块链技术采用加密算法，保证 交易的安全性，防止数据被篡改
或攻击。
大数据在基金投资中的应用
数据挖掘
通过对大量历史数据的挖掘和分析，发现市场走 势和投资机会。
详细描述
技术分析策略的核心是通过对市场走 势和交易量的分析，预测未来市场的 走势和买卖时机。这种策略适合于对 市场走势敏感的投资者，但需要具备 一定的技术分析能力。
03
CATALOGUE
基金投资风险与防范
市场风险
总结词
市场风险是指由于市场价格波动，包括股票、债券和其他投资品价格变动，导致基金净值下降的风险 。
04
CATALOGUE
基金投资工具与平台
基金公司官网
01
02
03
官方网站介绍
提供基金公司的基本情况 、产品信息、投资组合、 业绩报告等详细信息。
官方网站服务
自考《投资银行学》(杨德勇)课件PPT
• （四） 投资银行的外部关系
• 1． 领会：（1）投资银行与金融机构的关系 • （2）投资银行在金融市场中的地位
• （五） 投资银行与网络交易
• 1． 识记：证券网上交易的含义 • 2． 领会：（1）国外证券网上交易的发展状况 • 3． 应用：（1）我国证券网上交易的现状、发展前景及可行措施
21世纪高等继续教育精品教材·财政金融系列
• 资本市场中最有效和最具影响力的高级形态的金融中介机构，其业务衍 生为向投资者提供全方位服务的金融工程业务，“现代金融工程师”的 美称。
• （一） 证券一级市场业务
» 投资银行最重要的业务领域，即证券承销业务
» （1）对证券发行者和投资者提供咨询服务 » （2）对公开发行（公募发行）证券的承销 » （3）对私下发行（私募发行）证券的承销
• 兼并 —又称吸收合并，指两家或者更多的独立企业，公司合并组成 一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。
• 收购 — 指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者 资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企 业的控制权。
• 与并购意义相关的另一个概念是合并（Consolidation）——是指两个 或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变 成一个法人。
• TOT融资：
» 移交-----经营------移交。TOT是BOT融资方式的新发展。近些年来 ，TOT是国际上较为流行的一种项目融资方式。它是指政府部门或 国有企业将建设好的项目的一定期限的产权和经营权，有偿转让给 投资人，由其进行运营管理；投资人在一个约定的时间内通过经营 收回全部投资和得到合理的回报，并在合约期满 采取的一种特殊形式。
• 美国日内瓦投资公司总裁、国际著名投资银行学专家罗伯特库恩（ Robert Kuhn）曾根据投行业务发展趋势给投资银行下了四个定义：
• 1． 领会：（1）投资银行与金融机构的关系 • （2）投资银行在金融市场中的地位
• （五） 投资银行与网络交易
• 1． 识记：证券网上交易的含义 • 2． 领会：（1）国外证券网上交易的发展状况 • 3． 应用：（1）我国证券网上交易的现状、发展前景及可行措施
21世纪高等继续教育精品教材·财政金融系列
• 资本市场中最有效和最具影响力的高级形态的金融中介机构，其业务衍 生为向投资者提供全方位服务的金融工程业务，“现代金融工程师”的 美称。
• （一） 证券一级市场业务
» 投资银行最重要的业务领域，即证券承销业务
» （1）对证券发行者和投资者提供咨询服务 » （2）对公开发行（公募发行）证券的承销 » （3）对私下发行（私募发行）证券的承销
• 兼并 —又称吸收合并，指两家或者更多的独立企业，公司合并组成 一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。
• 收购 — 指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者 资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企 业的控制权。
• 与并购意义相关的另一个概念是合并（Consolidation）——是指两个 或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变 成一个法人。
• TOT融资：
» 移交-----经营------移交。TOT是BOT融资方式的新发展。近些年来 ，TOT是国际上较为流行的一种项目融资方式。它是指政府部门或 国有企业将建设好的项目的一定期限的产权和经营权，有偿转让给 投资人，由其进行运营管理；投资人在一个约定的时间内通过经营 收回全部投资和得到合理的回报，并在合约期满 采取的一种特殊形式。
• 美国日内瓦投资公司总裁、国际著名投资银行学专家罗伯特库恩（ Robert Kuhn）曾根据投行业务发展趋势给投资银行下了四个定义：
投资银行学ppt课件完整版
业务。
4. 学科层次：是关于投资银行的理论和实务的学科---
--投资银行学。
一、现代金融系统中的投资银行学
1. 金融系统与金融学 2. 投资银行学与金融学
1、金融系统与金融学（1）
① 由金融机构、金融市场、金融工具、资金供
求者及金融监管部门以一定的方式所构成的 一种体系，这一体系旨在提高决策主体对财 务资源配置的决策质量与效率。
1、投资银行内涵
➢ 国际上对投资银行Investment banking的定义主要
以美国著名的金融投资专家罗伯特 ·库恩 （Robert Kuhn）为投资银行所下的四个定义为参照，从广义 到狭义分别是：
① 任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称作投资
银行；
② 只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是
5 风险资本部 对新兴的高科技公司投资获得高风险下的高收益。 6 资产证券化 以一定资产作为抵押品而发行证券的过程。
部 7 资产与基金 是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独
管理公司 立的机构为个人或机构管理资产与基金。
二、投资银行的主要业务部门(3)
8 项目融 主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力 资部 发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金
③ 最初的含义，政府通过税收和发行国债筹集资金并
管理使用的行为，现在一般用Public finance。
➢ 本书所用的金融学是指第二种含义即研究如何在不
确定的条件下，对财务资源（资金）进行跨时期合 理配置的理论和实践的学科。
2、投资银行学与金融学
从不同的角度进行金融学研究，形成了不同的研究领域：
① 从企业的角度来考察金融学-----公司财务学
2 私募证券部 向数量有限的机构投资者，如保险公司、专业 投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证 券。
4. 学科层次：是关于投资银行的理论和实务的学科---
--投资银行学。
一、现代金融系统中的投资银行学
1. 金融系统与金融学 2. 投资银行学与金融学
1、金融系统与金融学（1）
① 由金融机构、金融市场、金融工具、资金供
求者及金融监管部门以一定的方式所构成的 一种体系，这一体系旨在提高决策主体对财 务资源配置的决策质量与效率。
1、投资银行内涵
➢ 国际上对投资银行Investment banking的定义主要
以美国著名的金融投资专家罗伯特 ·库恩 （Robert Kuhn）为投资银行所下的四个定义为参照，从广义 到狭义分别是：
① 任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称作投资
银行；
② 只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是
5 风险资本部 对新兴的高科技公司投资获得高风险下的高收益。 6 资产证券化 以一定资产作为抵押品而发行证券的过程。
部 7 资产与基金 是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独
管理公司 立的机构为个人或机构管理资产与基金。
二、投资银行的主要业务部门(3)
8 项目融 主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力 资部 发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金
③ 最初的含义，政府通过税收和发行国债筹集资金并
管理使用的行为，现在一般用Public finance。
➢ 本书所用的金融学是指第二种含义即研究如何在不
确定的条件下，对财务资源（资金）进行跨时期合 理配置的理论和实践的学科。
2、投资银行学与金融学
从不同的角度进行金融学研究，形成了不同的研究领域：
① 从企业的角度来考察金融学-----公司财务学
2 私募证券部 向数量有限的机构投资者，如保险公司、专业 投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证 券。
投资银行理论与实务PPT教学课件
17
一级市场业务
一级市场业务
为企业融资 为政府机关融资 为财政部融资
2020/12/10
18
二级市场融资
二级市场融资
充当经纪商
充当自营商
充当做市商
2020/12/10
19
企业重组
企业重组
控制权转移 企业扩张 企业收缩
2020/12/10
20
金融工程
金融工程
资产证券化
2020/12/10
衍生工具业务
第一创业证券公司 国金证券公司 金元证券公司 首创证券公司 河北财达证券经纪公司 东吴证券公司 德邦证券公司 长城证券公司 万和证券经纪公司 东北证券公司 东莞证券公司 山西证券公司 大同证券经纪公司 广州证券公司 恒泰证券公司
2020/12/10
14
第二节 投资银行的业务
2020/12/10
7
投资银行是指主营业务为资本市场业务的金 融机构
我国的投资银行主要是指从事资本市场中介 业务的金融机构。
2020/12/10
8
三、投资银行的分类
特大型投资银行 大型投资银行 次大型投资银行 地区性投资银行 专业性投资银行 商人银行
2020/12/10
9
我国对投资银行的分类
投资银行理论与实务
2007年 4 月
2020/12/10
1
第一章 投资银行概论
2020/12/10
2
第一节 投资银行的含义
2020/12/10
3
一、投资银行的称谓
美国：投资银行，华尔街金融公司（Wall Street Firms） 英国、澳大利亚：商人银行
德国：全能银行，私人承兑公司
法国：实业银行
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信托公司。1868年，英国成立了“海外及殖民地政府信托 基金“，被称为基金的雏形，例如:东印度公司。 • 世界上真正意义上的基金是：1924年美国波士顿的”马萨 诸塞投资信托基金“第一只开放式基金。
我国基金的发展概况 • 中国基金业真正起步于20世纪的90年代。 • 1998年3月23，开元、金泰两只封闭式证券投资基金公开
（二）基金的组织结构
• 基金由基金持有者（投资人）、基金管理人（基金公司）、基金托管人等三 个核心关系。基金组织结构图（图5—1）
• 1、基金持有者：是基金的出资人，基金资产的所有者和基金投资收益的受 益人。
• 2、基金管理人：是基金产品的募集者和基金的管理者，其主要职责是按照 基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投 资者争取最大的投资收益。
公司型基金是指依据公司法组建、通过发行股票或收益凭 证的方式来筹集资金并将资金投资于有价证券获取收益的 股份公司，投资者通过购买该公司的股份而成为基金公司 的股东并以股份比例承担风险、享受收益。
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
2.根据投资运作和变现方式的不同，证券投资基金可 以分为封闭式基金和开放式基金。
对冲基金：又称套期保值基金，是在金融市场上进行套期保值 交易，利用现货市场和衍生市场对冲的基金，这种基金能最大 限度地避免和降低风险，因而也称避险基金。
套利基金：是在不同的金融市场上利用其价格差异低买高卖进 行套利的基金。
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
4.根据投资目标的不同，证券投资基金可分为成长型基金、收入 型基金、平衡型基金。
股利、资本利得 利息、资本利得 利息
投资渠道
基金管理公司、证券公 证券公司
债券发行机构、 银行、信用社、邮
司、信托、银行代销
证券公司、银行 政储蓄银行
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
第一节 基金与基金类型 • 一、基金及其组织结构 • （一）投资基金与证券投资基金 • 1、投资基金：是一种集合投资方式，集中了投资 者众多分散资金而交由专门的投资管理机构进行 范围广泛的投资与管理以获得资金增值，投资者 按出资比例分享收益并承担风险。 • 投资基金包括三类： • 产业投资基金 • 风险投资基金：也称创业投资基金，投资到处于 创业初期却有着广阔市场前景的项目或企业当中。 • 证券投资基金
投资者购买后成 债权凭证，投资 为公司股东。 者购买后成为该
公司债权人。
表现为银行的负债， 是一种信用凭证， 银行对存款者负有 法定保本付息责任。
直接投资工具， 直接投资工具， 间接投资工具，银 主要投向实业 主要投向实业 行负责资金用途和
投向
价格波动大，高 价格较股票小， 银行利息相对固定， 风险、高收益 低风险、低收益 投资比较安全
3.根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基 金、专门基金、衍生基金、对冲基金、套利基金等。
股票基金：投资对象是股票。这是基金最原始、最基本的品种 之一。
债券基金：基Leabharlann 的投资对象是债券。货币市场基金：即投资于货币市场工具的基金。
专门基金：投资于单一行业股票的基金，也称次级股票基金。
衍生基金：即投资于衍生金融工具的基金。
开放式基金： 基金可以无限地向投资者追加发行基金份额，并且随时
准备赎回发行在外的基金份额，因此基金份额总是不固定的。 （能随时赎回） 封闭式基金：
基金份额总数固定，且规定封闭期限，在封闭期限内投资 者不得向基金管理公司提出赎回，而只能寻找在二级市场上 挂牌转让。（不能赎回，可上市交易）
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
• 2、证券投资基金：是指通过发售基金份额，将众多投资者的资 金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管 理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担 的集合投资方式。
• 二者是包含与被包含的关系。
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
发行上市，标志中国基金的发展进入了一个新的历程。 • 2001年9月，我国第一只开放式基金——“华安创新”诞生，
使我国基金业发展实现了从封闭式基金到开放式基金的历 史性跨越。
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
基金的基本知识
• 基金与其他金融工具的区别。
反应的经 济关系不 同
所筹资金 的投向不 同 投资收益 与风险不 同 收益来源
基金
信托关系，是一种受益 凭证投资者购买基金份 额后成为基金受益人， 其基金管理人只是提投 资者管理资金，并不承 担投资损失风险。
间接投资工具，主要投 向股票、债券、等
投资众多有价证券，能 有效分散风险，风险适 中，收益相对稳健。
利息、股利、资本利得
股票
债券
银行存款
所有权关系，是 债券债务关系，
一种所有权凭证，是一种，是一种
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
三、证券投资基金的类型 1.根据组织形态和法律地位的不同，证券投资基金可分为 契约型基金和公司型基金。
契约型基金又称为信托投资基金，它是指依据一定的信托 契约而组织起来的代理投资行为，投资者通过购买收益凭 证的方式成为基金的收益人。目前我国公开发售的基金都 是契约型基金。（纯粹的信托，投资人不参与管理）
第五章 基金投资 • 理解基金及其特点； • 了解主要的基金品种及其特点； • 理解并能计算基金的净值，理解基金的价格与净值的关 系； • 熟悉基金的操作程序； • 正确利用公开渠道来解读基金市场信息并选择基金。
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
基金的基本知识
基金的发展概况 • 基金在发达国家已经有上百年的历史了，最早起源于英国的
• 3、基金托管人：职责主要体现在基金资产保管、基金资产清算、会计复核 以及对基金托管运作的监督等方面。在我国，基金托管人只能由依法设立并 取得托管资格的商业银行担任。
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
二、证券投资基金的特点 与其他投资工具相比，证券投资基金具有其自身 的特点： 1）组合投资、分散风险 （个人投资面小） 2）集中管理、专业理财 （专家投资） 3）入市容易，方便投资 4）利益共享、风险共担 （和存款比较）
我国基金的发展概况 • 中国基金业真正起步于20世纪的90年代。 • 1998年3月23，开元、金泰两只封闭式证券投资基金公开
（二）基金的组织结构
• 基金由基金持有者（投资人）、基金管理人（基金公司）、基金托管人等三 个核心关系。基金组织结构图（图5—1）
• 1、基金持有者：是基金的出资人，基金资产的所有者和基金投资收益的受 益人。
• 2、基金管理人：是基金产品的募集者和基金的管理者，其主要职责是按照 基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投 资者争取最大的投资收益。
公司型基金是指依据公司法组建、通过发行股票或收益凭 证的方式来筹集资金并将资金投资于有价证券获取收益的 股份公司，投资者通过购买该公司的股份而成为基金公司 的股东并以股份比例承担风险、享受收益。
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
2.根据投资运作和变现方式的不同，证券投资基金可 以分为封闭式基金和开放式基金。
对冲基金：又称套期保值基金，是在金融市场上进行套期保值 交易，利用现货市场和衍生市场对冲的基金，这种基金能最大 限度地避免和降低风险，因而也称避险基金。
套利基金：是在不同的金融市场上利用其价格差异低买高卖进 行套利的基金。
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
4.根据投资目标的不同，证券投资基金可分为成长型基金、收入 型基金、平衡型基金。
股利、资本利得 利息、资本利得 利息
投资渠道
基金管理公司、证券公 证券公司
债券发行机构、 银行、信用社、邮
司、信托、银行代销
证券公司、银行 政储蓄银行
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
第一节 基金与基金类型 • 一、基金及其组织结构 • （一）投资基金与证券投资基金 • 1、投资基金：是一种集合投资方式，集中了投资 者众多分散资金而交由专门的投资管理机构进行 范围广泛的投资与管理以获得资金增值，投资者 按出资比例分享收益并承担风险。 • 投资基金包括三类： • 产业投资基金 • 风险投资基金：也称创业投资基金，投资到处于 创业初期却有着广阔市场前景的项目或企业当中。 • 证券投资基金
投资者购买后成 债权凭证，投资 为公司股东。 者购买后成为该
公司债权人。
表现为银行的负债， 是一种信用凭证， 银行对存款者负有 法定保本付息责任。
直接投资工具， 直接投资工具， 间接投资工具，银 主要投向实业 主要投向实业 行负责资金用途和
投向
价格波动大，高 价格较股票小， 银行利息相对固定， 风险、高收益 低风险、低收益 投资比较安全
3.根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基 金、专门基金、衍生基金、对冲基金、套利基金等。
股票基金：投资对象是股票。这是基金最原始、最基本的品种 之一。
债券基金：基Leabharlann 的投资对象是债券。货币市场基金：即投资于货币市场工具的基金。
专门基金：投资于单一行业股票的基金，也称次级股票基金。
衍生基金：即投资于衍生金融工具的基金。
开放式基金： 基金可以无限地向投资者追加发行基金份额，并且随时
准备赎回发行在外的基金份额，因此基金份额总是不固定的。 （能随时赎回） 封闭式基金：
基金份额总数固定，且规定封闭期限，在封闭期限内投资 者不得向基金管理公司提出赎回，而只能寻找在二级市场上 挂牌转让。（不能赎回，可上市交易）
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
• 2、证券投资基金：是指通过发售基金份额，将众多投资者的资 金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管 理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担 的集合投资方式。
• 二者是包含与被包含的关系。
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
发行上市，标志中国基金的发展进入了一个新的历程。 • 2001年9月，我国第一只开放式基金——“华安创新”诞生，
使我国基金业发展实现了从封闭式基金到开放式基金的历 史性跨越。
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
基金的基本知识
• 基金与其他金融工具的区别。
反应的经 济关系不 同
所筹资金 的投向不 同 投资收益 与风险不 同 收益来源
基金
信托关系，是一种受益 凭证投资者购买基金份 额后成为基金受益人， 其基金管理人只是提投 资者管理资金，并不承 担投资损失风险。
间接投资工具，主要投 向股票、债券、等
投资众多有价证券，能 有效分散风险，风险适 中，收益相对稳健。
利息、股利、资本利得
股票
债券
银行存款
所有权关系，是 债券债务关系，
一种所有权凭证，是一种，是一种
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
三、证券投资基金的类型 1.根据组织形态和法律地位的不同，证券投资基金可分为 契约型基金和公司型基金。
契约型基金又称为信托投资基金，它是指依据一定的信托 契约而组织起来的代理投资行为，投资者通过购买收益凭 证的方式成为基金的收益人。目前我国公开发售的基金都 是契约型基金。（纯粹的信托，投资人不参与管理）
第五章 基金投资 • 理解基金及其特点； • 了解主要的基金品种及其特点； • 理解并能计算基金的净值，理解基金的价格与净值的关 系； • 熟悉基金的操作程序； • 正确利用公开渠道来解读基金市场信息并选择基金。
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
基金的基本知识
基金的发展概况 • 基金在发达国家已经有上百年的历史了，最早起源于英国的
• 3、基金托管人：职责主要体现在基金资产保管、基金资产清算、会计复核 以及对基金托管运作的监督等方面。在我国，基金托管人只能由依法设立并 取得托管资格的商业银行担任。
自考投资银行理论与实务第五章---基金投资
二、证券投资基金的特点 与其他投资工具相比，证券投资基金具有其自身 的特点： 1）组合投资、分散风险 （个人投资面小） 2）集中管理、专业理财 （专家投资） 3）入市容易，方便投资 4）利益共享、风险共担 （和存款比较）