第2章金融产品和金融市场
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• 资金需求方通过发行金融产品,从资金供给方获得资金进行生产活动等, 同样,资金供给方通过购买资金需求方的金融产品,实现资金的增值等。 一般而言,金融产品也称为金融工具。
金融产品的特征
• 1.期限性：期限性是指金融产品一般有约定的偿还期,即规定发行者届 时必须履行还本付息的义务。
• 2.收益性：收益性是指持有金融产品可以获得一定的报酬和金融产品 本身的价值增值,这是投资者转让资本所有权或使用权的回报。
加强大,因为股东投入了更多的资金,这样就可以更好地保护其免受破 产的风险。如表2—3所示,我们基本的金融体系中的居民会将所获得的 10000元公司股票记为金融产品。但是,在公司的资产负债表上,净值将 会从100000元增加到110000元。公司的资产负债表上将没有负债账户, 因为居民将作为公司的股东(部分所有者),而不是贷款人。
简单金融体系中各单位的资产负债表单位: 元
资金运用的积累: 现金 家具 衣服 汽车
其他资产 总资产
资产
资金运用的积累: 商品存货 机器设备 建筑 其他资产
总资产
资产
居民的资产负债表
13 000 1 000 1 500 14 000
500 30 000
资金来源的积累: 净值(积累的储蓄)
总负债与净值
• 3.流动性：流动性是指金融产品能以合理的价格,在金融市场上流通转 让和变现的特性。
• 4.风险性：风险性是指金融产品的持有人面临预期收益不能实现,甚至 连本金也遭受损失的可能性。
金融产品是金融市场参与者的连接载体
• 在金融体系中,金融产品的创造和交易为资金供给者和资金需求者之间 提供了必要的资源配置渠道和工具,金融产品是金融市场参与者的连接 体,对实体经济发展起到推动作用。如果没有这种渠道和工具,单个经 济单位所做的投资不得不依赖于该单位自身的储蓄积累(即从事内部融 资),那么许多有利的投资机会将会因为缺乏储蓄积累而不得不放弃或 推迟。社会资源的配置效率会比有金融体系的配置效率低,社会收入、 就业和生活水平方面的提高都会受到严重影响。
资金运用的积累: 商品存货 机器设备 建筑 其他资产
总资产
资产 资产
居民的资产负债表
资金来源的积累:
3 000
净值(积累的储蓄)
10 000
1 000
1 500
14 000
500
30 000
总负债与净值
企业的资产负债表
负债与净值 负债与净值
10 000 35 000 60 000 5 000
110 000
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
设备购买和股票发行后各单位的资产负债 表(2)单位:元
资金运用的积累: 现金
金融资产 家具 衣服 汽车
其他资产 总资产
资金运用的积累: 商品存货 机器设备 建筑 其他资产
总资产
资产 资产
居民的资产负债表
资金来源的积累:
3 000
净值(积累的储蓄)
10 000
1 000
1 500
14 000
500
30 000
有以10000元债务性证券的形式出现的带利息的金融产品和3000元现金,来 代替持有13000元无利息的现金。由于借款(外部融资)和生产性真实资产 的获得,企业的总资产和总负债都增加了。
设备购买和金融产品发行后各单位的资产 负债表(1)单位:元
资金运用的积累: 现金
金融资产 家具 衣服 汽车
其他资产 总资产
总负债与净值
企业的资产负债表
负债与净值 负债与净值
10 000 35 000 60 000 5 000
110 000
资金来源的积累: 净值(累积的储蓄)
总负债与净值
30 000
30 000 110 000 110 000
金融产品的种类
• 金融产品通常可以分成四类:货币、权益、债务性证券和衍生品。不同 类型的金融产品的产生是为了满足不同类型的交易需求。
• 如果公司决定借款,谁会借给它所需的资金呢?显然,在两单位金融体系 内,居民必须提供所需资金。企业通过向居民发行以货币借款为内容的 证券来进行外部融资(external financing)。
– 假设公司决定发行10000元的负债(债务性产品)来购买新钻床。因为公司 对债务性证券进行了有吸引力的承诺——到期保证支付10000元并按期支 付利息,所以居民很愿意购买这个金融产品。借款和这项金融产品的产生 将会影响两个经济单位的资产负债表。如表2—2所示,居民用其所积累现 金的一部分购买了公司的债务性证券。它的总资产没有变。居民现在持
资金来源的积累: 金融负债
净值(累积的储蓄)
总负债与净值
30 000
30 000
10 000 100 000 110 000
• 如果这个小金融体系里的企业决定发行股票(权益)而不是债务来给 新设备的购买融资,表2—2所示的资产负债表会有什么变化呢?发行股 票通常比债务要昂贵,同时,付给股东的股利通常是不能抵税的。而且 股票融资通常需要更多的时间。但有一个好处是使得公司在财务上更
– 货币(money)是指任何一种可以广泛地被接受为商品和服务支付手段的金 融产品。
– 权益(equities)(通常被认为是股票)代表在一家企业的所有权的份额,从而对 企业的利润和资产出售收益有要求权。
– 债务性证券(debt securities)是债务人依照法律手续发行,承诺按约定的利率 和日期支付利息,并在特定日期偿还本金的书面债务凭证,有债券、票据等 不同的形式。 • (1)可转让的,即作为市场证券可以从一个持有者转移到另一个持有者; • (2)不可转让的,即不能合法地从一方转移给另一方。
负债与净值
30 000 30 000
企业的资产负债表
负债与净值
10 000 25 000 60 000 5 000
100 000
资金来源的积累: 净值(积累的储蓄)
总负债与净值
100 000 100 000
• 假设这个金融体系是封闭的,没有与体系外其他单位的交易。每个单位 持有一定资产,这些资产是单位随着时间推移利用当前收入储蓄起来的, 即内部融资(internal financing)获得的。
全国金融硕士核心系列教材
MASTER OF FINANCE
金融市场与金融机构
第二章 金融产品和金融市场
学习目标
• 1.了解金融市场的定义和分类 • 2.了解金融市场的发展 • 3.了解金融市场在经济发展中的作用 • 4.了解我国金融市场的要素
2.1 金融产品
• 金融产品(financial products)是反映了资金供给方和资金需求方对未来 收益权让渡关系的一种合约。
金融产品的特征
• 1.期限性：期限性是指金融产品一般有约定的偿还期,即规定发行者届 时必须履行还本付息的义务。
• 2.收益性：收益性是指持有金融产品可以获得一定的报酬和金融产品 本身的价值增值,这是投资者转让资本所有权或使用权的回报。
加强大,因为股东投入了更多的资金,这样就可以更好地保护其免受破 产的风险。如表2—3所示,我们基本的金融体系中的居民会将所获得的 10000元公司股票记为金融产品。但是,在公司的资产负债表上,净值将 会从100000元增加到110000元。公司的资产负债表上将没有负债账户, 因为居民将作为公司的股东(部分所有者),而不是贷款人。
简单金融体系中各单位的资产负债表单位: 元
资金运用的积累: 现金 家具 衣服 汽车
其他资产 总资产
资产
资金运用的积累: 商品存货 机器设备 建筑 其他资产
总资产
资产
居民的资产负债表
13 000 1 000 1 500 14 000
500 30 000
资金来源的积累: 净值(积累的储蓄)
总负债与净值
• 3.流动性：流动性是指金融产品能以合理的价格,在金融市场上流通转 让和变现的特性。
• 4.风险性：风险性是指金融产品的持有人面临预期收益不能实现,甚至 连本金也遭受损失的可能性。
金融产品是金融市场参与者的连接载体
• 在金融体系中,金融产品的创造和交易为资金供给者和资金需求者之间 提供了必要的资源配置渠道和工具,金融产品是金融市场参与者的连接 体,对实体经济发展起到推动作用。如果没有这种渠道和工具,单个经 济单位所做的投资不得不依赖于该单位自身的储蓄积累(即从事内部融 资),那么许多有利的投资机会将会因为缺乏储蓄积累而不得不放弃或 推迟。社会资源的配置效率会比有金融体系的配置效率低,社会收入、 就业和生活水平方面的提高都会受到严重影响。
资金运用的积累: 商品存货 机器设备 建筑 其他资产
总资产
资产 资产
居民的资产负债表
资金来源的积累:
3 000
净值(积累的储蓄)
10 000
1 000
1 500
14 000
500
30 000
总负债与净值
企业的资产负债表
负债与净值 负债与净值
10 000 35 000 60 000 5 000
110 000
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
设备购买和股票发行后各单位的资产负债 表(2)单位:元
资金运用的积累: 现金
金融资产 家具 衣服 汽车
其他资产 总资产
资金运用的积累: 商品存货 机器设备 建筑 其他资产
总资产
资产 资产
居民的资产负债表
资金来源的积累:
3 000
净值(积累的储蓄)
10 000
1 000
1 500
14 000
500
30 000
有以10000元债务性证券的形式出现的带利息的金融产品和3000元现金,来 代替持有13000元无利息的现金。由于借款(外部融资)和生产性真实资产 的获得,企业的总资产和总负债都增加了。
设备购买和金融产品发行后各单位的资产 负债表(1)单位:元
资金运用的积累: 现金
金融资产 家具 衣服 汽车
其他资产 总资产
总负债与净值
企业的资产负债表
负债与净值 负债与净值
10 000 35 000 60 000 5 000
110 000
资金来源的积累: 净值(累积的储蓄)
总负债与净值
30 000
30 000 110 000 110 000
金融产品的种类
• 金融产品通常可以分成四类:货币、权益、债务性证券和衍生品。不同 类型的金融产品的产生是为了满足不同类型的交易需求。
• 如果公司决定借款,谁会借给它所需的资金呢?显然,在两单位金融体系 内,居民必须提供所需资金。企业通过向居民发行以货币借款为内容的 证券来进行外部融资(external financing)。
– 假设公司决定发行10000元的负债(债务性产品)来购买新钻床。因为公司 对债务性证券进行了有吸引力的承诺——到期保证支付10000元并按期支 付利息,所以居民很愿意购买这个金融产品。借款和这项金融产品的产生 将会影响两个经济单位的资产负债表。如表2—2所示,居民用其所积累现 金的一部分购买了公司的债务性证券。它的总资产没有变。居民现在持
资金来源的积累: 金融负债
净值(累积的储蓄)
总负债与净值
30 000
30 000
10 000 100 000 110 000
• 如果这个小金融体系里的企业决定发行股票(权益)而不是债务来给 新设备的购买融资,表2—2所示的资产负债表会有什么变化呢?发行股 票通常比债务要昂贵,同时,付给股东的股利通常是不能抵税的。而且 股票融资通常需要更多的时间。但有一个好处是使得公司在财务上更
– 货币(money)是指任何一种可以广泛地被接受为商品和服务支付手段的金 融产品。
– 权益(equities)(通常被认为是股票)代表在一家企业的所有权的份额,从而对 企业的利润和资产出售收益有要求权。
– 债务性证券(debt securities)是债务人依照法律手续发行,承诺按约定的利率 和日期支付利息,并在特定日期偿还本金的书面债务凭证,有债券、票据等 不同的形式。 • (1)可转让的,即作为市场证券可以从一个持有者转移到另一个持有者; • (2)不可转让的,即不能合法地从一方转移给另一方。
负债与净值
30 000 30 000
企业的资产负债表
负债与净值
10 000 25 000 60 000 5 000
100 000
资金来源的积累: 净值(积累的储蓄)
总负债与净值
100 000 100 000
• 假设这个金融体系是封闭的,没有与体系外其他单位的交易。每个单位 持有一定资产,这些资产是单位随着时间推移利用当前收入储蓄起来的, 即内部融资(internal financing)获得的。
全国金融硕士核心系列教材
MASTER OF FINANCE
金融市场与金融机构
第二章 金融产品和金融市场
学习目标
• 1.了解金融市场的定义和分类 • 2.了解金融市场的发展 • 3.了解金融市场在经济发展中的作用 • 4.了解我国金融市场的要素
2.1 金融产品
• 金融产品(financial products)是反映了资金供给方和资金需求方对未来 收益权让渡关系的一种合约。