投资与并购理论知识点汇编
相对比较完整的投资并购知识点汇总
相对比较完整的投资并购知识点汇总投资并购是指一个公司或个人通过购买其他公司的股票或资产来扩大自己的业务范围或实现财务增长的过程。
这是一种常见的商业策略，可以帮助公司实现快速增长和市场扩展。
以下是关于投资并购的一些知识点的汇总。
首先，了解投资并购的基本概念。
投资并购包括两个主要方面：投资和并购。
投资是指购买另一家公司的股票或资产，以获得投资回报。
并购是指通过购买其他公司来实现业务增长或市场扩展的过程。
其次，理解投资并购的目的。
投资并购的主要目的是实现战略目标，如增加市场份额，提高竞争力，扩大业务范围或进入新市场。
此外，投资并购还可以实现财务目标，如提高利润率，实现成本节约和获得税收优势。
还需了解投资并购的类型。
投资并购可以分为几种类型，包括收购、合并和兼并等。
收购是指购买其他公司的股份或资产。
合并是指两个或更多公司合并为一个新公司。
兼并是指两家公司合并，形成一个新的公司。
另外，需要了解投资并购的主要步骤。
投资并购通常包括策划、尽职调查、估值、谈判、交易结构、融资和整合等步骤。
在策划阶段，需要确定投资并购的目标和目标，并制定详细的计划和时间表。
在尽职调查阶段，需要对目标公司进行全面的调查，以了解其财务状况、业务模式和风险因素等。
在估值阶段，需要对目标公司进行估值，以确定其真实价值和购买价格。
在谈判阶段，需要与目标公司进行谈判，以达成最终的交易条款和条件。
在交易结构阶段，需要确定并购交易的结构和方式，如购买股份、交换股票或资产。
在融资阶段，需要筹集资金来支付并购交易的费用和购买价格。
在整合阶段，需要将两个公司的业务整合在一起，以实现协同效应和增加价值。
此外，还需要了解投资并购的风险和挑战。
投资并购存在一些风险和挑战，如高风险投资、合并整合困难、文化差异、法律和监管问题等。
因此，在进行投资并购时，需要进行充分的尽职调查和风险评估，并制定适当的风险管理策略。
最后，还需了解一些投资并购的案例和经验教训。
通过研究成功的投资并购案例和不成功的案例，可以了解投资并购的最佳实践和错误避免。
【业内必备】企业并购知识汇编
企业并购的概述企业并购（Mergers and Acquisitions，M&A）包括兼并和收购两层含义、两种方式。
国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为M&A，在我国称为并购。
即企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。
企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。
企业并购理论由于规模经济、交易成本、价值低估以及代理理论等的长足发展，使得企业并购理论的发展非常迅速，成为目前西方经济学最活跃的领域之一。
（1）竞争优势理论并购动机理论的出发点是竞争优势理论的原因在于以下三方面：第一，并购的动机根源于竞争的压力，并购方在竞争中通过消除或控制对方来提高自身的竞争实力。
第二，企业竞争优势的存在是企业并购产生的基础，企业通过并购从外部获得竞争优势。
第三，并购动机的实现过程是竞争优势的双向选择过程，并产生新的竞争优势。
并购方在选择目标企业时正是针对自己所需的目标企业的特定优势。
（2）规模经济理论古典经济学和产业组织理论分别从不同的角度对规模经济的追求给予解释。
古典经济学主要从成本的角度论证企业经济规模的确定取决于多大的规模能使包括各工厂成本在内的企业总成本最小。
产业组织理论主要从市场结构效应的理论方面论证行业规模经济，同一行业内的众多生产者应考虑竞争费用和效用的比较。
企业并购可以获得企业所需要的产权及资产，实行一体化经营，获得规模效益。
（3）交易成本理论在适当的交易条件下，企业的组织成本有可能低于在市场上进行同样交易的成本，市场为企业所替代，当然，企业规模扩大，组织费用将增加，考虑并购规模的边界条件是企业边际组织费用增加额等于企业边际交易费用的减少额。
在资产专用性情况下，需要某种中间产品投入的企业倾向于对生产中间产品的企业实施并购，使作为交易对象的企业可以转入企业内部。
在决策与职能分离下，多部门组织管理不相关经济活动，其管理成本低于这些不相关经济活动通过市场交易的成本，因此，把多部门的组织者看作一个内部化的资本市场，在管理协调取代市场协调后，资本市场得以内在化，通过统一的战略决策，使得不同来源的资本能够集中起来投向高盈利部门，从而大大提高资源利用效率。
最全并购知识整理(含原理模式与流程图)
最全并购知识整理（含原理模式与流程图）导语：并购的实质是一个企业取得另一个企业的资产、股权、经营权或控制权，使一个企业直接或间接对另一个企业发生支配性的影响。
并购是企业利用自身的各种有利条件，比如品牌、市场、资金、管理、文化等优势，让存量资产变成增量资产，使呆滞的资本运动起来，实现资本的增值。
调查同时显示，在被问及企业进行收购的目的时，中国企业将扩展企业规模（85％）、拓展新市场（79％）和获得新技术或成熟的品牌（75％）分别列在了前三位。
企业家们都明白，当宏观经济和企业财务状况有所改善时，企业将目光从生存问题更多的转向策略性增长，而并购也成为利润增长的重要途径。
中国企业期望拓展新市场、获得新技术和成熟的品牌，因此当企业拥有充裕的现金时，对收购的意愿也大幅增长，这是企业家们迟早必须走出去的一步。
并购原理1概念企业并购即兼并与收购的统称，是一种通过转移公司所有权或控制权的方式实现企业资本扩张和业务发展的经营手段，是企业资本运作的重要方式。
1、并购的实质是一个企业取得另一个企业的资产、股权、经营权或控制权，使一个企业直接或间接对另一个企业发生支配性的影响。
并购是企业利用自身的各种有利条件，比如品牌、市场、资金、管理、文化等优势，让存量资产变成增量资产，使呆滞的资本运动起来，实现资本的增值。
2、兼并通常是指一家企业以现金、证券或其他形式取得其他企业的产权，并使其丧失法人资格或改变法人实体的行为。
3、收购是指企业用现金、债券、股权或者股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得企业的控制权。
4、并购对象有资产、股权与控制权5、并购方式包括兼并、收购、合并、托管、租赁、产权重组、产权交易、企业联合、企业拍卖、企业出售等。
2理论分析1企业外部发展优势论企业发展通过外部兼并收购方式比靠内部积累方式不仅速度快，效率高，而且相对风险较小。
首先，通过兼并方式投资时间短，见效快，可以减少投资风险，降低投资成本；其次，可以有效地冲破行业壁垒进入新的行业；第三，兼并充分利用了被并购企业的资源。
投资与并购理论知识点
投资与并购理论知识点一、投资理论知识点：1.风险与收益：投资者愿意承担风险的程度取决于预期的收益。
常见的投资风险包括市场风险、信用风险和流动性风险等。
2.资本市场理论：该理论研究的是如何在不同风险资产之间实现最优投资组合。
它主张投资者应该将资金分散在不同资产之间以降低风险。
3.有效市场假说：该理论认为市场价格反映了全部可用信息，并且投资者无法通过分析市场来实现超额利润。
因此，投资者只能通过持有市场投资组合来获取正常利润。
4.技术分析与基本分析：技术分析是研究股票价格图表的方法，以预测未来的价格走势。
基本分析则是通过研究公司的财务状况、行业发展等因素来进行投资决策。
二、并购理论知识点：1.并购动机：并购的主要动机包括扩大市场份额、获取新技术或专利、实现成本节约、增强竞争优势等。
2.并购类型：并购可以分为垂直并购、横向并购和纵向并购。
垂直并购是指同一产业不同环节的公司之间的合并；横向并购是指同一产业同一环节的公司之间的合并；纵向并购是指同一产业不同竞争阶段的公司之间的合并。
3.并购评估：并购评估是确定并购交易是否具有经济价值和合理价格的过程。
常见的评估方法包括财务比率分析、财务模型和现金流分析等。
4.并购融资：并购交易通常需要大量资金。
融资方式包括股权融资（发行新股）、债务融资（发行债券）和混合融资（股权和债权的结合）等。
三、其他知识点：1.反向收购：反向收购是指一家私有公司收购一家上市公司的情况。
这种收购方式可以获得上市公司的上市地位和财务资源。
2.杠杆收购：杠杆收购是指使用借入的资金来进行收购的情况。
借入资金可以用于支付收购价格和相关费用，从而减少自有资本的使用。
3.并购整合：并购后的成功与否在很大程度上取决于并购双方能否有效整合。
整合包括战略整合、组织整合和文化整合等方面。
投资与并购理论是非常广泛和复杂的领域，上述只是其中一部分知识点。
随着市场的不断发展和变化，投资与并购的理论也在不断演化。
了解这些理论知识有助于投资者和管理者做出更明智的决策，并取得更好的投资回报和企业绩效。
国内外投资与并购培训资料
风险防范
制定相应的风险防范措施 ，如分散投资、设置止损 点、建立风险预警机制等 。
投资组合优化
资产配置
根据投资目标和风险承受能力，将资 金分配到不同的资产类别中，实现资 产多元化。
投资组合监控
建立投资组合监控机制，密切关注市 场动态和投资组合表现，确保投资策 略的有效执行。
投资组合调整
定期评估投资组合的表现和风险状况 ，根据市场变化及时调整投资组合配 置。
并购意义
并购能够迅速实现规模扩张；并购能够突破进入壁垒 和规模的限制；并购可以主动进行产业结构调整；并 购可以加强资源整合力度，提升企业盈利能力；并购 是企业追求利润和竞争压力下的选择。
CHAPTER 02
投资策略与风险管理
投资策略制定
01
02
03ห้องสมุดไป่ตู้
确定投资目标
明确投资期限、预期收益 和风险承受能力，为制定 投资策略提供基础。
合规性审查及风险防范
合规性审查
合规性审查是指对跨境投资或并购交易是否符合相关法律 法规和监管要求进行审查，以确保交易的合法性和可行性 。
风险防范
风险防范是指在跨境投资或并购过程中，采取一系列措施 降低交易风险，包括尽职调查、风险评估、合同条款设计 、保险安排和政府关系管理等。
案例分析
通过对典型案例的分析，深入了解跨境投资与并购法律法 规的实际应用和风险防范策略。
CHAPTER 04
跨境投资与并购法律法规
国际投资法律法规
1 2
国际投资法概述
国际投资法是指调整国际间私人直接投资关系的 法律规范的总和，是国际经济法的一个重要分支 。
国际投资的法律形式
国际投资的法律形式包括国际合资经营企业、国 际合作经营企业和外商独资企业等。
最全并购知识整理
最全并购知识整理并购是指企业通过收购、合并等方式，将两个或多个独立的企业合并为一个新的企业的行为。
并购是企业战略中常用的一种手段，通过并购可以实现市场份额的扩大、资源整合、技术创新等目标。
下面整理了最全的并购知识，包括并购的原理、模式和流程图，供参考。
一、并购的原理1.市场扩张原理：通过并购可以快速扩大市场份额，提升企业在市场中的竞争地位。
2.资源整合原理：通过并购可以整合两个或多个企业的资源，优化资源配置，提升综合竞争力。
3.技术创新原理：通过并购可以快速获取新技术、新产品或新服务，推动企业技术创新和产品升级。
4.风险防范原理：通过并购可以分散风险，降低企业的经营风险。
二、并购的模式1.横向并购：指企业收购同行业竞争对手的行为，通过横向并购可以快速扩大市场份额，降低竞争对手数量，实现市场份额的霸主地位。
2.纵向并购：指企业收购上下游企业的行为，通过纵向并购可以控制供应链中的关键环节，优化资源配置，提升供应链效率。
3.跨界并购：指企业收购非同行业企业的行为，通过跨界并购可以实现业务多元化，降低行业波动风险，拓展新的市场空间。
4.合并重组：指企业通过合并、分立、剥离等手段，对企业内部进行整合和重组，实现资源优化配置和业务转型升级。
三、并购的流程图1.准备阶段：确定并购目标、制定并购策略、成立并购团队、进行尽职调查等。
2.谈判阶段：进行初步接触、交换信息、确定合作意向、签署保密协议、进行谈判等。
3.约定阶段：洽谈合同条款、进行法律审查、完成财务审计、签署合并协议等。
4.审批阶段：提交合并协议、申请相关审批、进行监管审查、获得相关批准等。
5.实施阶段：开展整合计划、完成企业合并、处理并购后的员工、融合企业文化等。
6.后续阶段：评估并购效果、进行后续整合、实现并购目标、持续监测风险等。
以上是对并购知识的整理，包括并购的原理、模式和流程图。
并购是企业战略中重要的组成部分，对企业的发展有着重要的影响。
希望以上内容能给您带来帮助。
并购金融知识点总结
并购金融知识点总结一、并购概述1.1 并购基本概念并购（Mergers and Acquisitions，简称M&A）指的是企业之间的合并与收购活动。
合并是指两个或更多公司通过合并形成一个新的公司，而收购则是指一家公司购买另一家公司的股权或资产。
1.2 并购的动机并购的动机可以分为战略性动机和财务性动机。
战略性动机包括增强市场份额、壮大实力、拓展业务范围等；财务性动机包括降低成本、增加收入、提高利润等。
1.3 并购的类型根据并购的方式和目的，可以将并购分为横向并购、纵向并购、集中并购和联合并购等类型。
1.4 并购的影响并购对于买方和卖方都会产生重大的影响。
对于买方来说，可以帮助企业提升市场地位，扩大规模，降低成本等；对于卖方来说，则可以获得更多的资金，实现经营策略，提高企业价值。
二、并购的金融分析2.1 并购的风险与回报并购活动存在一定的风险，如资金风险、经营风险、市场风险等。
而并购也可能带来一定的回报，如降低成本、提高市场地位、扩大规模等。
2.2 并购交易的估值方法常见的并购估值方法包括市场法、成本法和收益法。
市场法包括市盈率法、市净率法和股价现金流法等；成本法包括成本法和复制成本法；收益法包括折现现金流法、净资产价值法和实物资产法。
2.3 并购融资结构并购融资结构包括资产融资和股权融资。
资产融资是指通过债务来融资，并购活动，其风险较高；股权融资则是指通过发行新股或私募股权来融资，并购活动。
2.4 并购的交易结构并购可以通过股份收购、资产收购、合并重组等形式进行交易。
股份收购是指买方通过购买目标公司的股份来实现并购；资产收购是指买方通过购买目标公司的资产来实现并购；合并重组是指买卖双方合并为一家新公司或者卖方被买方吸收。
三、并购的法律和财务尽调3.1 并购尽调的意义并购尽调是对目标公司进行的法律和财务调查，旨在了解目标公司的真实情况，排查潜在风险，为并购提供依据。
3.2 尽调的内容并购尽调的内容包括法律尽调和财务尽调。
并购知识点整理
并购知识点整理跨国并购与新建投资的重要区别：跨国并购涉及的是现有资产从国内所有者转移至国外所有者手中，从逻辑上来讲，简单的跨国兼并应当不增加东道国的生产力，因为没有经过投资产生新的生产能力，尽管标的资产价值或相关资产会因跨国兼并的发生而导致财富效应性质的资产增值。
而绿地投资中，因为有现实的直接投资资本或权益资本发生了跨国的流动，因此在东道国，跨国公司所控制的资产至少在理论上是新创造的。
1、按跨国并购产品异同或产业方向分类（1）横向并购（2）纵向并购（3）混合并购直接并购。
也称为协议收购或友好接管。
根据并购发起方的不同，也可以进一步分为两种：第一，并购企业主动发起。
并购企业直接向目标企业提出拥有控制所有权的要求，双方通过一定得程序进行磋商，事先商定条件，然后根据双方的协议完成所有权的转移。
当并购后的存续企业是收购方时，我们称之为前向直接并购，当并购后目标企业仍然存续时，我们称其为反向直接并购；【第二，目标企业主动发起向收购企业表达转让股权意向，原因可能是目标企业经营业绩不佳或面临债务危机。
】跨国并购过程中的引发因素往往也与境内并购存在较大差异，宏观上涉及资本的可否跨国流动、国家间政策的差别、世界市场的结构格局，微观上涉及进入的障碍、货币的兑换、企业的当地化程度、当地资源的可获得性、市场竞争环境的是否完善等等。
国内并购非常直观的表现为市场份额的改变和市场集中程度的提高，但是，跨国并购却更直接表现在射手企业在国际市场上的合计市场份额的提高，特别是市场势力的增强。
在对东道国市场、特别是母国市场结构的影响上，比之境内型兼并小得多。
参与收购与整体收购（1）从收购的结果来看，参与收购（也称部分收购）指收购企业只取的被收购企业的部分资产所有权或股份，因此收购的结果是被收购企业未发生控制权的转移，因此，影响往往是非实质性的；整体收购通常指收购方买下被收购企业的全部资产所有权，这种收购的结果自然是收购企业的就此消亡，或成为收购企业整体中的一部分。
并购部分知识点
2020/3/22
厦门国家会计学院（Xiamen NAI)
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二、企业合并的类型及其会计处理问题
(a) 法定兼并（吸收合并）
AA 公司
AA 公司
BB公司
合并双方只有一方存续，另一方丧失主体地位
（Only one of the combining companies survives and
2020/3/22
AA 公司投资于 BB 公司
收购净资产
收购股票
是否符合权 Yes 益结合法 No
的条件?
是否符合权 Yes 益结合法 No
的条件?
净资产按
净资产按
投资按账面
账面值记录 公允价值记录 价值记录
2020/3/22
பைடு நூலகம்
厦门国家会计学院（Xiamen NAI)
投资按公允 价值记录
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五、购买法与权益结合法的特点
既然没有新的计价基础，参与合并的企业，其净资产均按账面价值计价。
既然企业合并不是购买行为，没有购买价格，也就不存在合并成本超过净资产公允价值 的差额，即商誉，所以在账上不予反映。
不论合并发生在会计年度的哪一时点，参与合并企业的整个年度的利润要全部包括在合 并后的企业中。
同样，参与合并企业的整个年度留存利润均应转入合并后的企业。
在权益结合法下，利润较高，所有者权益（净资产）较低，所有者权益回报率较高；在购 买法下，利润较低，所有者权益较高，所有者权益回报率较低。如果出现负商誉，或公允 价值低于账面价值，则结果正好相反。
2020/3/22
厦门国家会计学院（Xiamen NAI)
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the other厦门lo国s家es会i计ts学院se（pXaiarmaenteNAiId) entify）
第1章投资与并购
产业生命周期与兼并模式
孕育期：小企业之间兼并
谋求扩展；摆脱死亡
成长期：大企业对小企业的收购
小企业获得资金、市场和管理；大企业获得进 入 实现规模效益，追求成本领先
寻求新的成长空间，降低衰退震荡
成熟期：大企业之间的横向兼并
衰退期：纵向兼并
横向并购
横向兼并涉及在同种商业活动中经营和竞争的 两家企业形成一个更大的企业可能会有规模经 济效益。 但横向兼并之所以发生是为了实现规模经济的 论点还不足以成为横向兼并的理论。尽管这些 兼并一般都能从规模经济中获益，但并非所有 的小企业进行横向兼并都是为了实现规模经济。
混合并购
混合并购动机
分散风险：多元化经营 协同效应：范围经济性 内部化效应：通过建立内部资本市场、内部劳动力 市场而产生
混合并购
多样化经营的类型
技术关联型：企业生产的产品在用途方面各不相同， 但是在技术原理上存在比较强的关联性。如日本川 崎重工业公司以造船和飞机制造技术为中心，生产 船舶、车辆、飞机、机械、钢铁、发动机等。 市场关联型：企业生产的不同种类产品在技术上没 有直接的联系，但是在市场上却有密切的联系。如 手电筒和电池，照相机与胶卷，ＶＣＤ与光盘。 技术—市场关联型：所生产的产品在技术、市场方 面都有一定的联系。如日本松下1918年初创、1935 年正式成立，以电器电料为主。产品包括洗衣机、 电视机、电冰箱、吸尘器、录音机、录象机等。
10.3 并购友好收购。指目标企业同意收购企业提出的收购条 件并承诺给予协助。双方高层通过协商来决定收购 方式、收购价格、人事安排、资产处置等。协议经 双方董事会批准、股东会以特别决议的形式通过。 敌意收购。指收购企业在目标企业管理层对其收购 意图尚不知道或持反对态度的情况下，对目标企业 强行进行收购的行为。 要约收购。指收购企业公开向目标公司股东发出要 约，并承诺以某一特定价格购买一定比例或数量的 目标公司的股份。
并购的知识点
并购是企业发展过程中常用的一种战略手段。
通过并购，企业可以快速扩张市场份额、增强竞争力，甚至改变行业格局。
本文将从并购的定义、动机、流程以及成功案例等方面，逐步探讨并购的知识点。
一、并购的定义和动机并购，即企业之间通过购买或合并，实现资源整合和市场扩张的行为。
其动机主要包括以下几点： 1. 市场扩张：通过收购或合并具有相似或互补业务的企业，进一步拓展市场份额，提升竞争力。
2. 资源整合：通过并购，整合双方的资源，实现规模经济效应，降低成本，提高效率。
3. 技术创新：通过收购拥有先进技术的企业，实现技术引进或跨界创新。
4. 风险分散：通过并购进入不同的行业或地区，分散经营风险，增加企业的稳定性。
二、并购的流程 1. 策划阶段：确定并购目标，制定并购策略，包括目标企业的选择、估值和融资计划等。
2. 尽职调查：对目标企业进行全面的尽职调查，包括财务状况、市场前景、法律风险等方面的评估，以确定并购的可行性和风险。
3.谈判阶段：就并购条件和交易细节进行谈判，包括价格、交易结构、合同条款等。
4. 审批和合规：根据相关法律法规，进行并购审批程序，确保交易合规。
5. 交割和整合：完成交易的法律手续，实现资产过户和合并，进行人员和业务整合。
三、并购的成功案例 1. 腾讯收购Supercell：腾讯于2016年以83亿美元收购了芬兰游戏公司Supercell的84.3%股权。
通过此次并购，腾讯进一步巩固了其在全球游戏业务的地位，拓展了海外市场份额。
2. 宝洁收购吉列：宝洁于2005年以57亿美元收购了吉列公司。
通过此次并购，宝洁扩大了自身在个人护理产品领域的影响力，进一步提高了市场份额。
3. 阿里巴巴收购饿了么：阿里巴巴于2018年以92亿美元收购了饿了么。
通过此次并购，阿里巴巴进一步加强了在在线外卖市场的竞争地位，实现了线上线下融合的战略目标。
四、并购的风险和挑战 1. 整合困难：不同企业之间的文化、管理风格、组织结构等存在差异，整合过程中可能面临困难。
关于并购的知识点总结
关于并购的知识点总结并购包括许多不同的类型和形式，可以根据企业发展战略，市场环境和法律法规的要求来进行选择。
可以根据交易的方式来分为股权收购、资产收购和合并等；也可以根据交易的目的来分为战略收购、财务收购和联合收购等。
在实际操作中，由于涉及的利益关系复杂，M&A活动面临着众多的风险和挑战。
因此，企业在进行并购活动时需要考虑多种因素，包括战略定位、市场环境、财务状况、风险控制、留任关键人才等方面。
下面对并购活动中的一些重要知识点进行总结分析。
一、并购的类型1. 按交易方式分- 股权收购：指通过购买公司股票来控股或控制目标公司。
这种方式通常可以获得公司的控制权，但也可能涉及到复杂的股东关系和法律问题。
- 资产收购：指通过购买公司的某些资产或业务来进行交易。
这种方式可以灵活选择要收购的资产，但在法律、税务等方面也需要谨慎考虑。
- 合并：指两家公司通过协商合并成为一家公司。
这种方式通常可以实现资源整合、规模扩大，但也面临着文化融合、管理整合等问题。
2. 按交易目的分- 战略收购：指企业为了实现战略布局和业务扩张而进行的收购活动，通常与企业的核心业务和战略方向相关。
- 财务收购：指企业为了利用资金优势和其他资源优势进行的投机性收购，通常与资本运作、市场博弈等相关。
- 联合收购：指两家或多家公司共同进行收购目标公司的活动，通常涉及到复杂的联合经营和协作机制。
二、并购的价值与风险1. 价值- 实现规模优势：通过并购可以扩大企业规模，增加市场份额，降低成本，提高效益。
- 获取资源优势：通过并购可以获取技术、人才、品牌、渠道等资源，提高企业竞争力。
- 战略布局：通过并购可以实现战略布局，进入新的市场领域，完善产业链，提高综合竞争力。
2. 风险- 商业风险：包括市场风险、行业风险、产品风险等，可能导致市场份额下降、产品销售不达预期等问题。
- 财务风险：包括资金链断裂、财务重组等，可能导致企业债务负担加重、现金流紧张等问题。
并购知识点总结
并购知识点总结一、并购的概念及分类1. 并购的定义并购是指一家公司通过购买另一家公司的股份或资产，从而实现企业之间的合并或收购。
并购是企业扩张与发展的一种战略手段，通过并购可以实现规模扩大、资源整合、技术提升等效果，提高企业的市场竞争力和盈利能力。
2. 并购的分类根据并购的对象不同，可以将并购分为以下几类：（1）股权并购：指公司通过购买另一家公司的股份来获取对其控制权的一种并购方式。
股权并购可以是全面并购、控股并购或部分持股并购，根据实际情况来确定。
（2）资产并购：指公司通过购买另一家公司的资产、业务或部分业务来进行的并购行为。
（3）合并：指两家公司以平等的条件合并为一家新公司的并购行为。
合并通常会形成一家新的独立公司，其原来的两家公司的法人地位将被取代。
3. 并购的类别根据并购的目的和方式不同，可以将并购分为以下几类：（1）战略性并购：指企业为了实现自身的战略发展目标而进行的并购活动。
通常是为了获取市场份额、技术优势、资源整合或跨国扩张等目的。
（2）财务性并购：指企业为了获得更高的投资收益或降低企业成本、增加盈利能力而进行的并购活动。
通常与企业的财务策略、资产配置等密切相关。
二、并购的动机和效果1. 并购的动机（1）规模扩大：通过并购可以获得更大的规模和市场份额，提高企业在行业中的地位和竞争力。
（2）资源整合：通过并购可以整合双方的资源和优势，实现资源共享和协同效应。
（3）技术提升：通过并购可以获取对方的核心技术和专利，提高企业的技术水平和创新能力。
（4）跨国扩张：通过并购可以进入新的市场和领域，实现跨国经营和全球化发展。
（5）降低成本：通过并购可以实现规模经济效应，从而降低企业生产和运营成本，提高盈利能力。
2. 并购的效果（1）提高市场竞争力：通过并购可以获得更大的市场份额和影响力，提高企业的市场竞争力。
（2）降低运营风险：通过并购可以实现资源整合和协同效应，降低企业的运营风险和经营成本。
（3）创造附加值：通过并购可以实现资源优化配置和技术升级，创造附加值和增加企业的盈利能力。
相对比较完整的投资并购知识点汇总(word文档物超所值)
相对比较完整的投资并购知识点汇总1、公司并购属于公司投资行为。
公司对外投资通常应由股东（大）会决定。
实务中，由股东（大）会批准投资规划或计划，并授权董事会批准具体投资项目。
2、公司并购目的是取得被并购企业控制权。
公司并购，企业规模扩张，产生协同效应和规模效益。
3、公司并购，企业资产与业务规模扩张，通常增加内部管理费用，但市场交易费用的大幅下降可以带来超额利润。
4、公司并购包括股权并购和资产并购两种基本形式。
5、控股合并（股权收购）、吸收合并（资产收购）、新设合并（混合）。
6、股权并购有二种操作方式：控股权收购、增资控股。
7、股权并购中被并购公司作为独立法人被并购公司控制，其对外负债，包括或有负债，延续承担。
目标公司股东承担尽责披露义务，但未披露的债务，或者或然负债的实际发生，是股权并购的主要风险。
8、资产并购会产生较沉重的流转税负担。
9、资产并购的主要目的是获得被并购企业的市场地位与市场份额，应特别约定，并购完成后，原投资人应退出市场，限制竞争。
10、公司并购的主要目的是通过并购后的整合追求企业规模效益。
企业整合应特别关注品牌（商号、商标、产品标牌）、市场和技术的整合。
11、公司并购过程中，并购方有尽职调查的权利（买方知情权），被并购方有尽责披露的义务（卖方的告知义务）。
由于双方对目标企业的信息不对称，应当确立依赖被并购方尽责披露实施与完成并购的原则。
并购流程1、基础工作：公司发展规划、目标市场、目标企业、意向协议。
2、尽责披露与尽职调查。
3、谈判，拟定并购方案。
4、起草并购合同等法律文件。
5、报请公司权利机构批准。
6、合并并购：公告，对异议债权人提供担保或清偿债务，对异议股东回购股权。
7、签署并购合同及附属文件。
8、目标公司变更登记（资产并购：设立子公司或分公司）。
9、目标公司控制权交割（资产并购：盘点接收并购资产）。
10、证照移交、变更、过户。
11、价款支付。
12、向管理团队移交。
13、文件归档。
投资与并购理论知识点
投资与并购理论知识点首先是投资理论。
投资理论主要包括投资决策理论、投资组合理论和资本市场有效理论等。
投资决策理论研究如何在不确定条件下做出最优的投资决策，包括投资项目评价方法、投资者的行为习惯和风险规避倾向等。
投资组合理论研究如何通过合理配置资产来实现风险和收益的平衡，包括资产定价模型、有效前沿理论和资产配置等。
资本市场有效理论研究如何评估资本市场的有效性，即市场是否能够对所有信息进行充分反映，包括市场有效性的三种假设和信息效用等。
其次是并购理论。
并购理论主要包括并购动机理论、并购方法与方式理论和企业并购绩效理论等。
并购动机理论研究企业进行并购的原因和动机，包括经济效益理论、市场力量理论和资源动因理论等。
并购方法与方式理论研究如何进行并购，包括兼并理论、收购理论和联合经营理论等。
企业并购绩效理论研究并购对企业绩效的影响，包括市场反应理论、企业价值理论和资源整合理论等。
再次是并购流程与实务。
并购流程与实务是指在进行并购活动时的具体操作和流程。
包括并购目标的选定、尽职调查、并购协议的签署和实施、整合与重组等多个环节。
并购流程与实务需要综合考虑投资价值、经济效益、财务状况、法律风险和市场环境等多个因素，需要企业进行全面准确的分析和决策。
最后是风险管理与控制。
投资与并购涉及到风险的管理和控制。
风险管理与控制包括风险评估、风险预警和风险防范等。
在投资与并购中，企业需要对可能面临的市场风险、财务风险、法律风险和经营风险进行评估和预测，制定相应的风险管理措施和应对策略。
以上是投资与并购的一些理论知识点，投资与并购是一个综合性的领域，需要涉及到多个学科的知识。
只有通过深入了解和研究投资与并购的理论知识，企业才能在实践中做出明智的决策，获取更多的利润和价值。
企业并购本科考试题及知识梳理【精选文档】
企业并购原理与方法本科考试简答题和论述题1什么是杠杆收购，特点有哪些？2简述股票支付的优缺点3简述协同效应理论4现金流评估企业价值的优缺点论述1并购的融资方式有哪些以及这些方式带来的风险，并结合融资原则说明企业资本结构的选择2.什么是企业并购后的整合？企业并购后的整合包括哪些内容以及对应的的关键点是什么？知识点梳理：一、公司并购各含义独资企业：指依照《中华人民共和国个人独资企业法》在中国境内设立,由一个自然人投资，财产为投资人个人所有,投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体.合伙企业:指自然人、法人和其他组织依照《中华人民共和国合伙企业法》在中国境内设立的普通合伙企业和有限合伙企业.公司：按照我国公司法依法设立的,以盈利为目的、拥有独立的财产和承担相应义务的法人组织。
股份有限公司：指公司资本为股份所组成的公司，股东以其认购的股份为限对公司承担责任的企业法人.上市公司:发行股票经证券监管部门批准，在证券交易所上市交易的股份有限公司。
企业并购：在市场机制作用下,企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动。
二、并购的类型1。
按照并购的行业特点横向并购：指并购双方处于同一行业，生产同类产品或生产工艺相近的企业之间的并购.纵向并购：也叫垂直并购，是指生产过程或经营环节紧密相关的企业之间的并购行为。
混合并购：称复合并购，是指生产和经营彼此没有关联的产品或服务的企业之间的并购行为.2.按照支付方式现金收购：指收购公司以现金付款的方式实现收购行为。
现金包括现钞、银行存款、政府债券等流动强的货币或债券.股权交换：收购方向目标公司发行自己的股票以交换目标公司的资产而达到收购目标公司的一种收购方式.3.按照融资渠道划分杠杆收购LBO,收购方只支付少量自有资金，主要利用目标公司资产的未来经营收入进行大规模融资，来支付并购资金的一种收购方式。
MBO管理层收购，公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为,从而引起公司所有权、控制权、剩余索取权、资产等变化,以改变公司的所有制结构.非杠杆收购：收购方不以目标公司的资产及其未来的收益为担保融资来完成收购,而主要以自有资金完成收购的一种收购形式。
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企业需要对企业投资的基本类型有所了解，进而选择适合自身的投资方式对项目进行投资。
企业投资的基本类型包含有：按投资回收期限分类，按投资回收期限的长短，投资可分为短期投资和长期投资。
按投资的方向不同，按投资的方向不同，分为对内投资和对外投资。
按投资行为的介入程度，按投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资。
企业在对项目进行投资前，需要了解企业投资的主要分类有哪些，进而选择适合自身的投资方式。
一般来说企业投资的有如下的分类：1.按投资回收期限分类按投资回收期限的长短，投资可分为短期投资和长期投资。
短期投资是指回收期在一年以内的投资，主要包括现金、应收款项、存货、短期有价证券等投资;长期投资是指回收期在一年以上的投资，主要包括固定资产、无形资产、对外长期投资等。
2.按投资的方向不同按投资的方向不同，分为对内投资和对外投资。
从企业的角度看，对内投资就是项目投资，是指企业将资金投放于为取得供本企业生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形成的一种投资。
对外投资是指企业为购买国家及其他企业发行的有价证券或其他金融产品，或以货币资金、实物资产、无形资产向其他企业(如联营企业、子公司等)注入资金而发生的投资。
3.4按投资行为的介入程度按投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资。
直接投资包括企业内部直接投资和对外直接投资，前者形成企业内部直接用于生产经营的各项资产，后者形成企业持有的各种股权性资产，如持有子公司或联营公司股份等。
间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资，如企业购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等。
并购的内涵非常广泛，一般是指兼并（Merger）和收购（Acquisition）。
兼并—又称吸收合并，指两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。
收购—指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。
企业并购是一项复杂性与技术性并存的专业投资活动，在国际上，并购是私募投资的一种惯用手段，并购活动中涉及很多知识面，因此被称为“财力与智力的高级结合”，同时并购又是一项高收益与高风险伴生的业务，融资风险、债务风险、经营风险、反收购风险、法律风险、信息风险及违约风险等都考验着企业的决策者。
具体到理论方面，并购的最常见的动机就是——协同效应（Synergy）。
并购交易的支持者通常会以达成某种协同效应作为支付特定并购价格的理由。
并购产生的协同效应包括——经营协同效应(Operating Synergy)和财务协同效应(Financial Synergy)。
在具体实务中，并购的动因，归纳起来主要有以下几类：1.扩大生产经营规模，降低成本费用通过并购，企业规模得到扩大，能够形成有效的规模效应。
规模效应能够带来资源的充分利用，资源的充分整合，降低管理，原料，生产等各个环节的成本，从而降低总成本。
2.提高市场份额，提升行业战略地位规模大的企业，伴随生产力的提高，销售网络的完善，市场份额将会有比较大的提高。
从而确立企业在行业中的领导地位。
3.取得充足廉价的生产原料和劳动力，增强企业的竞争力通过并购实现企业的规模扩大，成为原料的主要客户，能够大大增强企业的谈判能力，从而为企业获得廉价的生产资料提供可能。
同时，高效的管理，人力资源的充分利用和企业的知名度都有助于企业降低劳动力成本。
从而提高企业的整体竞争力。
4.实施品牌经营战略，提高企业的知名度，以获取超额利润品牌是价值的动力，同样的产品，甚至是同样的质量，名牌产品的价值远远高于普通产品。
并购能够有效提高品牌知名度，提高企业产品的附加值，获得更多的利润。
5.为实现公司发展的战略，通过并购取得先进的生产技术，管理经验，经营网络，专业人才等各类资源并购活动收购的不仅是企业的资产，而且获得了被收购企业的人力资源，管理资源，技术资源，销售资源等。
这些都有助于企业整体竞争力的根本提高，对公司发展战略的实现有很大帮助。
6.通过收购跨入新的行业，实施多元化战略，分散投资风险这种情况出现在混合并购模式中，随着行业竞争的加剧，企业通过对其他行业的投资，不仅能有效扩充企业的经营范围，获取更广泛的市场和利润，而且能够分散因本行业竞争带来的风险。
一、按照被并购对象所在行业来分，并购分为横向购并、纵向购并和混合购并。
●横向购并是指为了提高规模效益和市场占有率而在同一类产品的产销部门之间发生的并购行为。
——横向并购指生产同类产品，或生产工艺相近的企业之间的并购，实质上也是竞争对手之间的合并。
——横向并购的优点：可以迅速扩大生产规模，节约共同费用，便于提高通用设备使用效率；便于在更大范围内实现专业分工协作，采用先进技术设备和工艺；便于统一技术标准，加强技术管理和进行技术改造；便于统一销售产品和采购原材料等。
●纵向购并是指为了业务的前向或后向的扩展而在生产或经营的各个相互衔接和密切联系的公司之间发生的并购行为。
——纵向并购指与企业的供应商或客户的合并，即优势企业将同本企业生产紧密相关的生产、营销企业并购过来，以形成纵向生产一体化。
纵向并购实质上处于生产同一种产品、不同生产阶段的企业间的并购，并购双方往往是原材料供应者或产品购买者，所以对彼此的生产状况比较熟悉，有利于并购后的相互融合。
——从并购的方向看，纵向并购又有前向并购和后向并购之分。
前向并购是指并购生产流程前一阶段的企业；后向并购是指并购生产流程后一阶段的企业。
——纵向并购的优点是：能够扩大生产经营规模，节约通用的设备费用等；可以加强生产过程各环节的配合，有利于协作化生产；可以加速生产流程，缩短生产周期，节省运输、仓储、资源和能源等。
●混合购并是指为了经营多元化和市场份额而发生的横向与纵向相结合的并购行为。
——混合并购指既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购。
又分三种形态：(I)产品扩张型并购。
相关产品市场上企业间的并购。
(II)市场扩张型并购。
一个企业为扩大竞争地盘而对尚未渗透的地区生产同类产品企业进行并购。
(III)纯粹的混合并购。
生产与经营彼此间毫无相关产品或服务的企业间的并购。
——通常所说的混合并购指第三类纯粹的混合并购。
主要目的是为了减少长期经营一个行业所带来的风险，与其密切相关的是多元化经营战略。
由于这种并购形态因收购企业与目标企业无直接业务关系，其并购目的不易被人察觉，收购成本较低。
二、按照并购的动因分，并购可分为：1.规模型购并，通过扩大规模，减少生产成本和销售费用。
2.功能型购并，通过购并提高市场占有率，扩大市场份额。
3.组合型购并，通过并购实现多元化经营，减少风险。
4.产业型购并，通过购并实现生产经营一体化，扩大整体利润。
5.成就型购并，通过并购实现企业家的成就欲。
三、按照并购后被并一方的法律状态来分，有三种类型：1.新设法人型，即并购双方都解散后成立一个新的法人。
2.吸收型，即其中一个法人解散而为另一个法人所吸收。
3.控股型，即并购双方都不解散，但一方为另一方所控股。
四、按照并购方法来分，可分为：1.现金支付型2.品牌特许型3.换股并购型4.以股换资型5.托管型6.租赁型7.承包型8.安置职工型9.合作型10.合资型11.划拨型12.债权债务承担型13.杠杆收购型14.管理者收购型15.联合收购型五、兼并的形式:●兼并、收购和重组是作为企业进行资本扩张的最重要也是最有效的途径之一，是资本运营的核心。
●控股式兼并：即公司通过购买企业的股权，达到控股，对被兼并方拥有控制权和经营管理权，实现兼并的方式；●购买式兼并：即购买企业资产的兼并方式，可采取一次性购买和分期购买方式进行，以取得对被兼并企业的资产的全部经营权与所有权；●承担债务式兼并：即在资产与债务等价的情况下，公司以承担被兼并方债务为条件接受其资产的方式，实现零成本收购；●吸收股份式兼并：即被兼并方企业的所有者以其净资产、商誉、经营状况及发展前景为依据综合考虑其折股比例，作为股金投入，从而成为集团公司的一个股东的兼并方式；●抵押式兼并：以抵押形式转移产权，进而以赎买手段进行产权的再转移，主要是在资不抵债的企业与作为其最大债权人公司之间进行；●举债式兼并：采取举债方式筹集资金，利用公司经营与管理等方面的优势，兼并一些地区性的中小企业，实现规模经济以取得规模效益。
●资产置换式兼并：公司将优质资产置换到被兼并企业中，同时把被兼并企业原有的不良资产[连带负债]剥离，依据资产置换双方的资产评估值进行等额置换，以达到对被兼并企业的控制权与经营管理权。
六、股权转让与收购的模式:股权转让是公司股东将其股东依法转让人他人的行为；而资产转让是资产所有人对其资产进行处理的经营管理行为。
股权转让与资产转让的区别：1转让的客体不同。
资产转让的客体为资产，股权转让的客体为股份。
2来源不同。
资产来源于三个方面，即股东(出资人)对于公司投入的资本金、公司在生产经营过程中积累的和通过举债所获得的资金来源。
股权则不同，它只存在于公司中，不是公司制企业就不存在股份。
股权转让所转让的是股权，资产转让所让渡的是资产。
就资产而言，与其说是一个法律概念，不如说是一个经济学概念。
资产是指企业拥有或控制的能以货币计量的经济资源，包括机器设备、现金、土地使用权等。
就一个公司或者企业而言，资产来自于两个方面，一是股东出资形成的公司资本，二是企业经营过程中获得的财产，他是一个整体的概念。
而股权只存在于公司中，非公司制企业不存在股权。
3交易的主体不同。
资产的所有者是公司，股权的所有者是股东。
公司有权转让属于自己的资产，而不能转让属于公司股东的股权，否则就是侵犯股东权利的行为。
相应地，公司股东只能转让自己拥有的对公司的股份，不能转让公司的资产，否则就是股东对公司权利的侵犯。
因为股东在投资设立公司时就已经把财产所有权交付给公司，以丧失对该财产的所有权获得股权。
公司一旦注册成功，就成为一个与公司股东完全不同的独立的民事主体，具有独立的人格，它与公司的股东是平等关系。
4是否需要缴纳营业税不同。
一旦转让活动被认为是资产转让，就应缴纳营业税，而如果被认定为股权转让，则不需缴纳营业税。
因此，一项交易被认定为资产转让还是股权转让，对于公司或者个人来说利益攸关。
尤其是一些巨额的交易，营业税可能高达几百万元之巨。
因此，资产转让不能等同于股权转让，必须明确转让性质。
而在工商部门也只可办理股权转让的变更登记。
5获得的权利不同。
资产收购获得是对企业全部资产的实质性经营权，即资产收购交易完成后，收购企业对向被收购企业已收购的固定资产、无形资产存货、存货等可直接或派人组织实施生产经营活动，并对所经营的资产享有绝对的处置权；而股权收购购买的是对被收购企业资产的拥有或控制权，收购企业不直接参与被收购企业的生产经营活动，对其财产也没有直接的处置权。