第3章 盈利能力分析(03版)
财务报表分析第三章 盈利能力分析
综合类 文化传播 社会服务业 房地产业 批零贸易业 信息技术业 交通运输业
建筑业 电力煤气及水
制造业 采掘业 农林牧渔
0%
5%
10%
15%
20%
25%
不同行业权益净利率水平
权益净利率
净利润 营业收入
营业收入 总资产
总资产 股东权益
= 销售利润率×总资产周转率×权益乘数
杜邦分析体系
普通股权益报酬率
不同行业成本、费用率水平
100%
资产净利率
净利润 平均总资产
100 %
3.资产净利率
• 是指公司净利润与平均总资产的比率,它反映公司利用其拥有或控 制的资产赚取利润的能力。
• 通常,资产净利率指标越大,表明公司的盈利能力越强。当然,对
于不同资的产行业净,利该率指标 可平能均净存总利在资润很产大的差10异0 %。
2 评价盈利能力指标的计算与分析
• 2.1 毛利率 • 毛利率是毛利与主营业务收入的比率
毛利率
毛利 主营业务收入
100 %
在实际分析中,可以通过与行业平均毛利率 比较来发现公司在产品定价、生产成本控制方面 存在的问题。
综合类 文化传播 社会服务业 房地产业 批零贸易业 信息技术业 交通运输业
建筑业 电力煤气及水
• 是指公司息税前利润(EBIT)与平均总资产的比率
• 通产资产常出报认水酬率为平,越平资高均E总B产,IT资报公产 酬司10率资0%指产 利标运润越营总平额均高 越总,有资利产息公效费司。用的另投外入, 该指标还是判断负债经营是否合理的依据。
综合类 文化传播 社会服务业 房地产业 批零贸易业 信息技术业 交通运输业
0.20 5.20 1.50 0.03 6.67 2.13 4.53
高教社2024课件(李曼)财务分析(第三版)任务一 分析生产经营盈利能力
二、生产经营盈利能力分析
生产经营盈利能力
【做中学5-5】根据鲁秀利润 表提供的资料,公司的利润总额 和成本费用情况如表5-5所示。
表5-5 利润总额和成本费 用情况 单位:元
时点
20X8年度
20X9年度
利润总额
134 874
127 747 993.2
545.13
营业成本
695 656 679 026 852.24
【做中学5-7】根据公司利润表提供的资料,成本费用净利率计算如下: 20X8年的成本费用净利率:110 713 395.08÷1 110 197 371.36×100%≈9.97% 20X9年的成本费用利润率:106 030 834.42÷1 130 475 311.13×100%≈9.38% 计算结果表明,20X9年度的成本费用净利率比20X8年低,略有降低,说明企业的获利 能力波动不大。
二、生产经营盈利能力分析
生产经营盈利能力
(二)营业毛利率
营业利润率,指一定时期的毛利润额与营业收入之间的比率。其中,营业毛利额是
企业营业收入扣除营业成本后的净额。
营业毛利率=
营业毛利 营业收入
100%=
营业收入-营业成本 营业收入
100%
营业毛利率指标,反映每一元营业收入扣除营业成本后,有多少钱可以用于各项期
财务分析
谢谢!
二、生产经营盈利能力分析
生产经营盈利能力
4.成本费用净利润率
成本费用净利率,是指一定时期内净利润与全部成本费用之间的比率,
由于成本费用总额的大小反映了企业一定时期之内的所有花费,而净利润代表一定
时期之内最终的所得。
成本费用净利率=
净利润 成本费用额
第一节 盈利能力分析
第三模块盈利能力分析一、 盈利能力分析基本框架在前面的章节我们学过净现值计算的这样一个公式。
(如下图)CFAT t —第t 年的现金流量K —折现率(综合反映了现金的时间价值和未来现金流中包含的风险因素)在这样一个公式中我们了解到,决定企业价值的因素是企业的未来现金流和风险水平,而这两者都取决于企业未来的盈利能力。
本章主要是对盈利水平进行分析。
对企业过去和现在盈利能力的分析是我们预测企业未来盈利能力的基础。
一般来说,企业的经营活动是连续的,而不是跳跃的,所以过去及现在的盈利能力和未来的盈利能力之间具有很强的相关性。
同时,现在的盈利能力还反映了企业经理层的经营能力,能够在过去取得良好盈利水平的经理层也更可能在未来取得良好的盈利水平。
我们在进行盈利能力分析的时候,不仅要看企业盈利水平的绝对量,而且更要关注企业相对盈利水平(即盈利能力),同时也应该关注盈利能力的变化趋势,是上升?稳定?还是下滑? 分析盈利能力基本框架图:二、 资产回报率分析资产回报率是反映企业在运用总资产的基础上获取的盈余比率。
其计算公式如下:∑=+=nt ttk CFAT NPV 0)1(分子部分是一个会计期间内企业股东和债权人所得到的盈余的综合,分母为股东和债权人在企业中投资的总和,这样使得分子、分母衡量的范围一致。
但是,根据“杜邦分析法”我们可以将资产回报率进行进一步分解,以利于投资者更好地预测其未来价值。
资产回报率可以被分解为:销售边际利润率和资产周转率。
(如下图)销售边际利润率这个指标衡量的是企业在销售的基础上创造利润的能力,即1元的收入为股东和债权人共同创造了多少钱的利润。
提高边际利润率的核心是企业控制成本的能力。
在收入相同的情况下,成本控制的越好,边际利润率越高,这样的企业在面临经济衰退、竞争加剧或其它经营困难的时候,通过降低产品价格来提高产品竞争力的余地就大,因此更容易度过风险期。
我们知道,企业的核心竞争力是其产品或服务的稀缺性,当企业处于垄断地位的时候,它可以控制产品价格的制定。
企业盈利能力分析-以合益食品公司为例
摘要近年来,随着经济社会的快速发展,人们的生活质量水平得到大幅度提升。
俗话说“民以食为天”,食品行业作为人们生活的基础,是当今的热点话题。
尤其是目前城市生活节奏加速,休闲坚果食品其便捷又不失美味优点广受人们青睐。
合益食品公司是安徽省具有代表性的以板栗等坚果食品企业,自公司发展以来,其食品的原材料、加工技术和低价格使得具有稳定的客户群体,也展现其强大的盈利能力。
盈利能力是企业财务报表分析的重要能力指标之一,可以对企业的营运和发展产生影响。
借助近年来的合益食品公司财务报表数据,运用横向与纵向的比较分析法对该公司相关盈利指标进行分析,发现其存在的问题;最后针对问题提出了有效的建议,可以为相关利益者提供重要参考意见,方便做出有效的战略部署和决策,也为同行业公司提供借鉴。
关键词:财务报表分析;盈利能力;比较分析法;食品行业AbstractIn recent years, with the rapid development of economy and society, people's quality of life has been greatly improved. As the saying goes, "food is the heaven for the people", the food industry as the basis of people's lives, is a hot topic today. Especially at present, the pace of urban life is accelerating. Leisure nut food is popular for its convenience and delicacy. Heyi Food Company is a representative nut food enterprise in Anhui Province. Since the company's development, its raw materials, processing technology and low prices of food have made it a stable customer group, and also showed its strong profitability. Profitability is one of the most important indicators of financial statement analysis, which can affect the operation and development of enterprises. With the help of the financial statement data of the beneficial food company in recent years, this paper uses the horizontal and vertical comparative analysis method to analyze the relevant profit indicators of the company, and finds out the existing problems. Finally, this paper puts forward some effective suggestions to solve the problems, which can provide important reference opinions for the relevant stakeholders, facilitate the effective strategic deployment and decision-making, and also provide for the same industry companies. Draw lessons from.Keywords:Financial statement analysis; profitability; comparative analysis; food industry目录第一章前言 ............................................................................................................. - 2 -1.1研究的目的及意义 (2)1.2国内外研究现状综述 (3)1.3研究的主要内容 (4)第二章盈利能力理论概述................................................................................. - 4 -2.1盈利能力的概念 (4)2.2盈利能力的评价原则 (5)2.3企业盈利能力的指标 (5)第三章合益食品公司盈利能力分析 .............................................................. - 6 -3.1合益食品公司简介 (6)3.2合益食品公司盈利能力指标分析 (6)第四章合益食品公司盈利能力分析中存在的问题 ................................ - 12 -4.1品牌业务单一导致主营业务利润率下降 (12)4.2盲目投资导致总资产报酬率下降 (12)4.3股东权益受损导致净资产收益率的降低 (13)4.4三费过高导致成本费用利润率下降 (13)4.5产品赊销导致盈余现金保障倍数下降 (13)第五章提升合益食品公司盈利能力的建议 .............................................. - 14 -5.1业务产品多元化以提升主营业务利润率 (14)5.2合理投资提以提升总资产报酬率 (14)5.3保障股东权益以提升净资产收益率 (15)5.4降低三费以提高成本费用利润率 (15)5.5完善赊销体系以提高盈余现金保障倍数 (16)第六章结论 ........................................................................................................... - 16 -参考文献 ..........................................................................................错误!未定义书签。
财务分析学-第三章盈利能力分析-32页文档资料
■又称每股税后利润、每股盈余,是衡量上市公司盈利
能力最重要的财务指标。它反映普通股的获利水平
如果公司发行了不可转换优先股,则计算时要扣除优先股数 及其分享的股利,以使每股收益反映普通股的收益状况,已 作部分扣除的净利润,通常被称为"盈余",扣除优先股股利 后计算出的每股收益又称为"每股盈余"。
该公司2019年发行在外普通股加权平均数 =8000+8000+6000*1/12=16500万股
基本每股收益= 25000/16500=1.52元/股
【例4】长发股份有限公司所有的股票均为普通股,均
发行在外,每股面值1元。长发公司2019年度部分业务 资料如下:
(1)2019年初股东权益金额为24 500万元,其中股本 10 000万元。
【例1】下列有关基本每股收益的表述中,不 正确的是 ( )。
A. 企业应当按照归属于普通股股东的当期净利润, 除以发行在外普通股的加权平均数计算基本每股收 益
B.企业应当按照归属于普通股和优先股股东的当期 净利润,除以发行在外普通股的加权平均数计算基 本每股收益
C.发行在外普通股加权平均数=期初发行在外普通 股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间÷报 告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间÷报 告期时间
3.1.1 投资回报率(ROI) 公式:投资回报率=收益/投入资本
投入资本——广义:流动负债、长期负债、优先股 权益及普通股权益,即:负债+所有者权益
——狭义:优先股权益和普通股权益,即 所有者权益 收益——可使用EBIT、EBIT-费用化利息、净利润, 视分母“投入资本”而定
投资者盈利能力分析
盈利能力分析
盈利能力分析1、盈利能力:是指企业在一定期间内获取利润的能力,也称为资金或资本增值能力。
(评注:上一章学习的资本营运能力,是强调收入,本章的盈利能力强调的是利润)1)目的:盈利能力分析,即通过相应的盈利能力指标和财务分析方法,对企业的营业收入、成本费用、盈利结构及趋势进行分析,形成对企业盈利能力的综合评价,它对于所有报表使用者都极其重要。
通常,盈利能力分析的目的表现为以下几个方面:(1)便于投资者作出决策。
投资者在投资时首先会考虑企业获利能力的大小、稳定与持续,以及获利能力变化的趋势,投资者总是将资金投向获利能力强的企业。
(2)向债权人传递资金安全的信息。
(3)向企业管理人员提供管理信息。
2)盈利能力分析的内容:一般情况下,分析企业的盈利能力只涉及正常的营业状况,非正常的营业状况也会给企业带来收益或损失,但只是特殊情况或者偶然因素的结果,不能说明企业的正常的盈利能力。
因此,在分析盈利能力时,需要排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特殊项目、会计准则和财务制度变更带来的累积影响的等因素。
盈利状况如何,通常是结合企业利润表、资产负债表、现金流量表分析的。
利润额的分析可以说明利润规模的增减状况;利润结构的分析可以说明利润波动的原因,同时可以反映企业管理效率、分析盈利的稳定性与持续性,预测企业利润变化趋势;利润率的分析可以消除企业规模和总投入量的影响,使不同规模企业之间可以进行盈利能力的比较。
盈利能力的分析最重要的是对利润结构和利润率的分析,其中,利润率的分析从总资产和净资产两方面进行。
总资产盈利能力分析主要是对总资产报酬率、长期资本报酬率指标进行分析,它考虑企业投入与产出的对比关系;净资产盈利能力分析主要是对净资产收益率、资本金收益率、每股收益、每股净资产、市盈率、市净率等指标进行分析,它着重从投资者角度分析企业的盈利能力,即分析和评价投资报酬率的高低。
盈利能力分析的内容也可以按收益相对应的活动进行分类。
《盈利能力分析》课件
投资活动现金流入结构分析
分析投资活动现金流入中,各项目所占的比例,以判断投资活动 的收益情况。
投资活动现金流出结构分析
分析投资活动现金流出中,各项目所占的比例,以判断投资活动的 支出情况。
投资活动现金流量趋势分析
通过对比连续几个会计年度的现金流量数据,分析投资活动的变化 趋势。
筹资活动现金流量分析
控制成本与费用
降低采购成本
通过优化采购流程、选择优质供应商、开展集中 采购等方式,降低采购成本。
减少生产成本
通过提高生产效率、降低废品率、减少能源消耗 等方式,降低生产成本。
压缩管理费用
通过优化组织结构、精简人员、降低办公费用等 方式,压缩管理费用。
优化资本结构
合理安排负债比例
根据企业实际情况和市场环境, 合理安排负债比例,以降低资金 成本和提高资本运作效率。
提高固定资产利用效率
通过加强设备维护保养、优化生产布局、提高设 备利用率等方式,提高固定资产利用效率。
3
加强应收账款管理
通过制定合理的信用政策、加强客户信用管理、 及时催收欠款等方式,加强应收账款管理,降低 坏账风险和财务费用。
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盈利能力分析的重要性
投资者决策
投资者通过盈利能力分析,评估企业的投资价值和股票的购买价 值。
债权人决策
债权人通过盈利能力分析,评估企业的偿债能力和信贷风险。
企业管理者决策
企业管理者通过盈利能力分析,了解企业的经营状况和存在的问题, 制定相应的经营策略和改进措施。
盈利能力分析的框架
利润表分析
通过分析利润表,了解企业的收入、 成本、费用和利润情况,评估企业的 盈利能力。
高教社翁玉良2023财务报表分析第三版教学课件财务指标分析参考:营运能力分析
2. 应收账款周转速度分析。 苏宁易购的应收账款周转率总体呈下降趋势,与行业均值 相比,前三年应收账款周转率高于行业均值,后两年的应收账款周转率远低于行业均值,说 明企业应收账款收回不顺畅,其流动性较弱,同时应收账款发生坏账的可能性较大。
该指标说明流动资产每周转一次所用的时间。每周转一次使用的时间越短,则流动资产的周转速度越 快,资产的运用效率越好。
三、营运能力分析指数
— 10 —
5、固定资产周转率
固定资产周转率指企业一定时期的主营业务收入与固定资产平均净值的比率。 计算公式:
该指标衡量的是固定资产的运用效率,指标数值越大,说明企业对固定资产 利用越充分,说明固定资产投资得当,使用效率越好。与前两个指标一样,也可 以计算固定资产周转天数,反映固定资产每周转一次所用的时间。
三、营运能力分析指数
6、总资产周转率(次数)
地区 月 份
— 11 —
反映了企业全部资产的运用效率,亦即全部资产产生销售收入的能力。该指标数值 越大,说明企业全部资产的周转速度越快,资产的运用效率越好,其结果必然会给企 业带来更多的收益,使企业的盈利能力、偿债能力都得到提高。
与总资产周转率相关的另一个指标是总资产周转天数。计算公式:
0.64
196,069.90 255,111.00
0.77
212,303.27 255,952.50
0.83
1.1
1.22
1.19
1.05
0.99
江海股份流动资产周转率整体发展较稳定,2016年和2017年达到最低,2018年又 有所回升。
财务分析(第三版)课后习题答案 第3章
第三章二、计算题1.计算该公司2014年的每股收益(EPS)。
本年归属于公司股东的净利润=500万元年初股份总数=1000万股发行新股增加股份数=300万股增加股份下一月起至年末的累计月数=8因回购减少股份数=140万股减少股份下一月起至年末的累计月数=6报告期月数=12发行在外的普通股加权平均数=1000+300×8/12-140×6/12=1130万股基本每股收益EPS=500/1130=0.44元2.要求(1)根据上述有关资料,计算谷一公司2014年的销售毛利与净利润;销售毛利=销售收入-销售成本=6700-5500=1200万元净利润=(销售收入-销售成本-管理费用-利息费用)×(1-所得税税率)=(6700-5500-460-310)×(1-25%)=322.5万元(2)计算其资产报酬率、营业利润率、成本费用利润率和净利润现金比率。
资产报酬率=净利润/总资产=322.5/8000=4.03%营业利润率=营业利润/营业收入=1200/6700*100%=17.91%成本费用利润率=利润总额/成本费用总额=(1200-460-310)/(5500+460+310)*100%=6.86%净利润现金比率=经营现金净流量/净利润=100/322.5×100%=31%三、案例分析案例1:KOMO公司(1)分析KOMO公司以上财务指标在2012年至2014年间的变化趋势。
销售净利率:从2012年到2014年,销售净利率总体呈上升趋势,且增长幅度逐年增加,由2012年的2.43%上升至2013年的2.49%,增幅为2.47%;而在2013年至2014年增幅为7.23%,有大幅度的提高。
销售毛利率:在这三年期间,KOMO公司的销售毛利率不断上升,2012年至2013年的增长幅度较为平缓,由2012年的14.55%上升至2013年的14.97%,增幅为2.89%;在2014年增幅迅速扩大,销售利率上升至16.49%,远远高于行业平均水平,较2013年增长了10.15%。
财务报告分析(第3版)第03章
实际工作当中的评价标准
(2)行业特点。 不同的行业,因经济活动内容不同,技术 装备水平也有差异,其固流结构也会有较 大差异。 附加值低 保守的固流结构 附加值高 冒险的固流结构
实际工作当中的评价标准
(3)企业经营规模。 企业经营规模对固流结构有重要影响。
规模较大 规模较小 冒险的固流结构 保守的固流结构
表3.3:星光公司2010年12月31日资产负债表
它反映了该公司本年年初即上年年末的 财务状况和本年年末的财务状况。
四、资产负债表的局限性
1.资产负债表并不能真实反映企业的财务状况。
2.资产负债表并不能反映企业所有的资产和负债。
3.资产负债表中许多信息是人为估计的结果。
4.资产负债表项目的计价运用了不同的计价方法。
(2)应收账款变动分析
应收账款变动分析,是将应收账款期末数与期初 数进行比较,看它的发展变化情况。在流动资产 和销售收入不变的情况下,应收账款的绝对额增 加了,表明企业变现能力在减弱,承担的风险增 大,其占用比重就不合理;如果应收账款的增长 与流动资产增长和销售收入增长相适应,表明应 收账款占用相对合理。应收账款变动分析,可通 过编制应收账款 变动表(见表3.6)来进行分析。
应收账款总额
73323.6
表3.1 资产负债表(账户式)
资产 流动资产 金额 负债及所有者权益 流动负债 金额
非流动资产
非流动负债
负债合计 所有者权益 所有者权益合计
资产总计
负债及所有者权益 总计
2. 报告式
在报告式下,所有的资产项目按一定的 列顺序列示在报表的上面,负债及所有者 权益列示在下面,称“报告式资产负债 表”。 其格式如表3.2所示。
盈利能力分析课件
CASE3:
某电器公司ABC的利润及利润分配表如下,假定 其他业务利润率为20%。请利用税后净利加利息 费用计算其总资产的利润率
(4)采用利润总额 可以反映企业资本的保本增值及其程度,而这些在 总资产的息税前利润率、总资产净利润率中却得不 到反映。
2、流动、固定资产利润率
流动、固定资产的利润率是指企业在一定时期内实现
净值报酬率
净利润 所有者权益(净资产)100%
净利润 销售收入 总资产 销售收入 总资产 所有者权益
销售净利润率 总资产周转率 权益乘数
练习题:
A公司资料如下:
资料一:
A公司资产负债表
2008年12月31日
单位:万元
资产
年初 年末 负债及所有者权益 年初 年末
流动资产
流动负债合计
450 300
资源盈利能力分析
(一)资产盈利能力分析 资产盈利能力分析可以从总体上反映投资效果,衡 量资产的运用效益。 反映公司资产盈利能力的指标主要包括总资产利润 率和成本费用利润率。
1、总资产利润率
总资产利润率是指企业在一定期间内实现的利润额 与该时期企业平均资产总额的比率。计算公式为:
总资产利润率
利润额 总资产平均值
(二)销售盈利能力分析
企业的销售盈利能力是指每实现百元销售额所 取得的利润。主要有销售毛利率、营业收益率 和销售净利率。
销售毛利率
1、销售毛利率
销售毛利是指企业销售收入扣除销售成本后的 差额。销售毛利率是指销售毛利与销售收入的 对比关系。其计算公式为:
销售毛利率
销售毛利 销售收入
100%
损益表
盈利能力比率
解答:
(1)速动比率 =(630-360)/300=0.9 资产负债率=700/1400=0.5 权益乘数=1/(1-0.5)=2
财务分析学盈利能力分析
财务分析学盈利能力分析前言财务分析是指通过对企业的财务数据进行搜集、加工和解释,以评估企业的经营状况、发展前景和风险水平的一种方法。
盈利能力分析是财务分析的重要组成部分,通过分析企业的盈利能力,可以评估企业的盈余水平、经营效率和竞争能力。
本文将介绍盈利能力分析的方法和指标,并以实际案例进行说明。
盈利能力分析的方法和指标1. 毛利率毛利率是指企业销售收入扣除直接成本后的利润与销售收入的比率。
毛利率可以反映企业的产品定价和成本控制能力。
较高的毛利率通常意味着企业的产品有竞争力和较好的市场定位。
2. 净利率净利率是指企业净利润与销售收入的比率。
净利率可以反映企业的经营效益和利润水平。
较高的净利率通常意味着企业的经营效率高,能够有效控制成本。
3. 资产收益率资产收益率是指企业净利润与资产总额的比率。
资产收益率可以反映企业利用资产创造利润的能力。
较高的资产收益率通常意味着企业的资产利用效率高,具有良好的资产配置和利润增长能力。
4. 市盈率市盈率是指企业股价与每股盈利的比率。
市盈率可以反映投资者对企业未来盈利能力和发展前景的预期。
较高的市盈率通常意味着投资者对企业有较高的期望,企业具有较好的增长潜力。
5. 资本回报率资本回报率是指企业净利润与股东权益的比率。
资本回报率可以衡量企业利用股东权益获得的利润水平。
较高的资本回报率通常意味着企业能够有效运用股东资金,实现更好的利润增长。
实例分析:某公司盈利能力分析某公司是一家制造业企业,下面是该公司近三年的财务数据:•2018年销售收入:1000万元,净利润:100万元,资产总额:5000万元•2019年销售收入:1200万元,净利润:120万元,资产总额:6000万元•2020年销售收入:1400万元,净利润:140万元,资产总额:7000万元我们可以通过计算指标来分析该公司的盈利能力。
1. 毛利率•2018年毛利率:100万元 / 1000万元 = 10%•2019年毛利率:120万元 / 1200万元 = 10%•2020年毛利率:140万元 / 1400万元 = 10%从数据可以看出,该公司的毛利率在近三年都保持在10%左右,说明该公司能够有效地控制生产成本。
财务报告分析(第3版)第03章课件
n ② 公积金和未分配利润大幅度增长,说明企业有 较大盈利,实现资本的保值和增值;
n ③ 企业资产总额增长3 000万元,公积金和未分配 利润的增长就占63%,说明自留资金是企业筹措资 金的主要来源;
n ④ 长期负债增加,可见是筹措资金的另一来源;
n ⑤ 流动负债增长,速动资产下降,会使企业短期 偿债能力下降。
4 000 2 000
13 000 1 800 1 200 16 000 22 000
2 800 6 200 9 000 16 000 25 000
4 600 2 500
13 000 2 700 2 200 17 900 25 000Biblioteka 2002年比2001年增减
差额
百分比
-200 1 200 1 000 2 000 3 000
财务报告分析(第3版)第03章
n 2、(1)固定资产增长率=2.4% n 固定资产更新率=4.2% n 固定资产退废率=1.3% n 固定资产损失率=0.63% n 固定资产净值率=74.97%
财务报告分析(第3版)第03章
n (2)从上述几个指标计算结果,可以看出 该公司2003年固定资产增长了2.4%,从资 料上反映的情况看,主要是生产性固定资产 的增加。固定资产更新率为4.2%,扣除固定 资产退废率1.3%和损失率0.63%,更新率仍 大于退废率和损失率。说明固定资产不仅维 持了原有的规模,而且还有所扩大。该公司 固定资产的增长和更新是否合理,还要看公 司的生产量和销售收入是否增长了,经济效 益是否增加了。如果公司通过设备的增加和 更新,提高了产量,提高了销售量,增加了 经济效益,这种增长、更新是合理的。反之 则是不合理的。公司的固定资产净值率为 74.97%,说明公司设备技术一般,不是很 先进。
赢利能力分析课件
03
收入赢利能力分析
收入赢利能力的定义
收入赢利能力是指企业通过经营收入 获取利润的能力。
股东赢利能力是衡量企业价值的重要指标,也是投资者评估 企业投资价值的重要依据。
股东赢利能力的计算方法
01
02
03
04
股东赢利能力的计算方法主要 包括净利润率、净资产收益率
、总资产收益率等指标。
净利润率是指企业净利润与营 业收入的比率,反映企业的盈
利能力。
净资产收益率是指企业净利润 与平均股东权益的比率,反映
收入赢利能力的分析方法
横向分析
将同行业不同企业的收入赢利能 力指标进行比较,以评估企业在
行业中的竞争地位。
纵向分析
将企业不同时期的收入赢利能力指 标进行比较,以评估企业的盈利能 力发展趋势。
因素分析
通过对影响收入赢利能力的各项因 素进行深入分析,找出影响企业盈 利能力的关键因素,为企业制定经 营策略提供依据。
趋势分析是通过分析企业连续几年的 财务数据,预测企业未来的赢利趋势 和发展前景。
感谢观看
THANKS
02
成本赢利能力是企业经营效率和 效益的重要体现,也是企业在市 场竞争中获得优势的关键因素之 一。
成本赢利能力的计算方法
成本赢利能力的计算方法主要包括直接成本法和间接成本法。直接成本法将直接 材料、直接人工等直接成本计入产品成本,间接成本则作为期间费用处理。间接 成本法将间接成本按照一定标准分摊到产品成本中。
盈利能力分析(PPT51页).pptx
权益净利率
净利润 营业收入
营业收入 平均总资产
平均总资产 平均股东权益
权益净利率=销售利润率×总资产周转 率×权益乘数
即有三个因素影响权益净利率:
1.一元营业收入带来的净利润;
2.已动用的每一元总资产所产出的营 业收入;
3.总资产与股东权益的比值。
权益乘数的变动影响额
=1.44%×2.39×(1.23-1.30)=-0.24%
4.23%-6.65%=-2.63%+0.49%+(-0.24%)
从以上分析过程中,可以看出:ZX公司 2005年权益净利率下降的主要原因是销售净利 率下降和权益乘数下降两方面原因造成的;总资 产周转率虽然略有上升,但抵挡不了销售利润率 下降的强劲势头。
7107.06
平均资产总额
6942.28
7239.88
平均股东权益
5658.61
5553.74
销售利润率(%)
1.44
2.39
总资产周转率(次)
2.39
2.13
权益乘数(倍)
1.23
1.30
从上表可以得出:2012年与2011年的权益 净利率分解如下:
20012年:4.23%=1.44%×2.39×1.23 2011年:6.65%=2.39%×2.13×1.30 采用因素分析法对ZX公司权益净利率的变动 分析如下: 销售利润率的变动影响额 =(1.44%-2.39%)×2.13×1.30=2.63% 总资产周转率的变动影响额 =1.44%×(2.39-2.13)×1.30=0.49%
• (二)成本费用利润率
• 成本费用利润率用来表示企业为取得利 润而付出的代价,从企业支出与收益的关 系方面评价企业的盈利能力。
盈利能力分析(版)资料
要求:计算总资产周转率、销售息税前利润 率、总资产报酬率等指标,并确定总资产 周转率、销售息税前利润率对总资产报酬 率的影响?
第三节 上市公司盈利能力分析
上市公司:指经批准,可以通过证券交易所向社会公 开发行股票而筹资成立的股份公司,是一种特殊的 的企业形式。
按照我国会计信息公开制度规定上市公司必须将其主 要会计报表经注册会计师审核出具证明后,交证券 管理机构向社会公布。
(一)收入利润率指标分析
反映收入利润率的指标主要有销售毛利率、销售利 润率和销售净利率等。 收入利润率的一般计算方法为:
收入利润率=利润/营业收入×100%
公式分子的利润根据扣除费用项目的不同,分为毛 利、营业利润、 税后净利润等。根据不同的利润可以 计算出不同的收入利润率,不同的收入利润率指标具有 不同的经济意义。 收入利润率指标越高,说明企业的盈利能力越强。
3、指标分析要点 (1)是评价企业自有资本获取收益水平的最具综合 性和代表性的指标。该指标通用性强、适应范围 广。在我国上市公司业绩评价中备受青睐。 (2)具有较强的可比性。通过对该指标的综合对比 分析,可以判断企业获利能力在同行业中所处的 地位,以及与同行业企业的差异水平。 (3)一般认为,净资产收益率越高,企业自有资本 获取利润的能力越强,其营运效率越好,对投资 者、债权人的保障程度越高。
二者的区别: 1、经营内容不同。资产经营强调资产的配置、 重组及有效使用;资本经营强调资本流动、 收购、重组、参股和控股等。 2、经营出发点不同。资产经营从整个企业出 发,强调全部资源的运营,而不考虑资源的 产权问题;资本经营则在产权清晰的基础上 从企业所有者出发,强调资本的运营,把资 产经营看作资本经营的环节或组成部分。
注意: ①每股收益并不反映股票所含有的风险; ②不同股票换取每股收益时投入量不同,限 制了公司间的比较; ③每股收益高并不能代表分红较高,还要看 公司的股利分配政策。
盈利能力分析
2002年
2003年
2004年
四 净资产收益率
年度比较 年度
比率
与上年相比
2004
8.83%
0.3%
2003
8.53% -0.69%
2002
9.22%
四 净资产收益率
12.00% 10.00%
8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00%
航天长峰
同行业平均
市场平均
五 净利润
年度 2004 2003 2002
市场平均
三 资产净利率
• 资产净利率(%) =净利润*100/(期初资产总额+期末资产总
额)/2
三 资产净利率
7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00%
2002年
2003年
2004年
三 资产净利率
年度比较
年度
比率
与上年相比
2004 2003 2002
2003年
2004年
二 销售毛利率
年度比较 年度
2004 2003 2002
比率
34.85%
与上年相比 -2.47%
37.32%
3.25%
34.07%
二 销售毛利率
40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00%
5.00% 0.00%
航天长峰
同行业平均
净利润 23,074,918.00 20,405,408.00 20,155,116.00
与上年相比
2,669,510 250,292
年度 2004 2003 2002
扣除非经常性损益后净利润 22568588.76 20708790.06 18845017.2
财务管理学教学资料 盈利能力分析
“息税前利润”的概念,它是利润总额加上利息总额 (Earnings Before Interest and Taxes,EBIT),是企业所有资 产共同创造的财富,将债权人报酬—利息和股东报酬—净利润 都包含在内,因此在考察企业全部资金的报酬率时,经常选择 息税前利润作为分析的报酬指标。但是,息税前利润将所得税 也包含在内,而所得税是企业的一项费用,将其包含在内并不 十分合理,如果将所得税看作是政府所获得的利益,那么在考 察包括债权人、股东和政府在内的利益相关者的利益时,使用 息税前利润更加合理。
结合企业历史数据和行业数据进行分析,行业比较时,应注 意企业间的资产结构不同的影响
利润总额是由企业资产总额创造的,而资产总额由经营 者使用自有资本和债务资本共同购置生产要素所形成。 所以,利润总额与资产总额的比较分析,利息应包括在 利润总额之内,债务资金和所有者权益共同创造了企业 的利润总额,如果分子中忽略了利息费用,就会低估资 产报酬率。
例如,假设A、B两家公司的资产总额均为100万元,A公司没有负 债,而B公司的资产负债率为50%,即有负债50万元,负债年利率 8%。假设A、B 两家公司的息税前利润均为10万元。A公司由 于没有负债,故其税前利润依然为10万元;B公司由于存在负债, 故其税前利润为6万元(10-50x8%)。那么,如果以息税前利润作 为资产报酬率计算中的分子,AB两家公司的资产报酬率均为 10%;如果以税前利润作为资产报酬率计算中的分子,A公司的资 产报酬率为10%,B公司的资产报酬率则为6% 。可见,当以税前 利润作为分子时,B公司的资产报酬率就显得低于A公司。这是由 于两家公司融资结构不同导致的影响。在本例中,如果以税前利 润作为分子,就低估了B公司的资产报酬率。
在毛利率分析中,最为重要的工作是分析和判断公司毛利 率水平的影响因素和潜在变化趋势。通常,影响毛利率变 化的直接因素主要包括:
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盈利能力就是指企业赚取利润的能 力,主要由利润率指标体现。
企业的盈利能力对所有利益关系人来说都非常重要。 企业盈利能力强,能够赚取丰厚的利润,则债权 人的利息和本金都有了偿还保障,经营管理者获 得了良好的业绩以及根据业绩支付的奖励,投资 人有了分配股利的基础,国家有了收取所得税的 依据,企业职工有望增加劳动收入和改善福利待 遇。因此,盈利能力是任何企业、在任何情况下、 任何利益关系人都非常关心的。
(二)影响资产经营盈利能力的因素 总资产报酬率=总资产周转率 × 销售息税前利润率×100% 总资产周转率=销售收入/平均总资产 是反映企业资本营运能力的指标,用来说明企业资产的运用 效率; 销售息税前利润率=(利润总额+利息支出)/销售收入,是 反映商品生产经营盈利能力的指标,产品的盈利能力越强 ,销售利润率越高。 因此,总资产报酬率受商品经营盈利能力和资产运营效率两 方面的影响。
2.营业利润率分析 营业利润率也称为销售利润率,是企业的营业利润 与销售收入的比率。 计算公式为:营业利润率=营业利润/营业收入×100% 营业利润是营业收入扣除营业成本、营业税金及税加及期 间费用后的余额。营业收入指营业收入扣除折扣和折让 后的净额。 •
该指标可用来衡量包括管理和销售活动 在内的整个经营活动所形成的获利能力的大 小。 在一般情况下,该比率越大,说明企业销 售的盈利能力越强,也说明企业每元的营业 收入能为企业带来更多的营业利润。
二者的区别: 1、经营内容不同。资产经营强调资产的配置、 重组及有效使用;资本经营强调资本流动、 收购、重组、参股和控股等。 2、经营出发点不同。资产经营从整个企业出 发,强调全部资源的运营,而不考虑资源的 产权问题;资本经营则在产权清晰的基础上 从企业所有者出发,强调资本的运营,把资 产经营看作资本经营的环节或组成部分。
1.销售毛利率分析
销售毛利率是销售毛利与销售收入的比值,它表示每百元 销售收入中获取的毛利额。反映了销售收入对企业产品 成本的补偿以及对净收入的贡献水平。 计算公式为: 销售毛利率=销售毛利/销售收入×100% 该指标被广泛用来匡算企业获利能力的大小。 毛利率越高预示着企业抵补各项期间费用的能力越强,获 取较多利润的把握程度就越大。 但某些特殊的情况下,企业的销售毛利率下降也可能是企 业出于发展的需要,刻意为之。
(三)资产经营盈利能力因素分析 例:ABC公司有关指标见下表:单位:元
项目 2009年 2010年 差异
营业收入 利润总额 利息支出
40938 9844 1744
48201 10094 1525 11599 100731 ? ? ?
11588 息税前利润 69491 平均总资产 总资产周转率 ? 销售息税前利 ? 润率 总资产报酬率 ?
注意: ①每股收益并不反映股票所含有的风险; ②不同股票换取每股收益时投入量不同,限 制了公司间的比较; ③每股收益高并不能代表分红较高,还要看 公司的股利分配政策。
二、市盈率分析
市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益 反映投资愿意按每股收益的几倍的价格购 入或出售股票。 普通股市价计算时采用年度平均价格,即 全年各日的收盘价格的简单平均数。 市盈率表现出投资人和市场对于公司的评 价及长远发展的信心。一般情况下,收益增长 潜力较大的企业,普通股的市盈率就较高。反 之,收益增长潜力较小的企业,该比率就较低 。
例如:从 ABC 公司资产负债表和利润表可知,公司资 产总额 2009 年年初为 680000 万元,年末为 618000 万元; 2008 年利润总额为 84456 万元; 2008 年的利 息额为 2047 万元。根据资料计算公司 2009 年总资 产收益率(或总资产报酬率)。
计算过程如下:
该指标反映企业从事主营业务时,经过一定的成本耗 费(投入)而为企业带来的经济效益(产出),成本 利润率越高,说明每一元成本耗费为企业带来的收益 越多。
2.成本费用利润率 成本费用利润率是企业一定时期的利润总额同企业 成本费用总额的比率。 成本费用利润率表示企业为取得利润而付出的代价 ,从企业支出方面补充评价企业的收益能力。 成本费用利润率 =利润总额/成本费用总额*100%
分析企业的盈利能力应 从哪些方面入手呢?
盈利能力根据资源投入及经营特点可分为资 本经营盈利能力、资产经营盈利能力和商 品经营盈利能力。
资本经营盈利能力:是指企业通过所有者投入 的资本经营取得利润的能力,反映资本经营 盈利能力的指标主要是净资产收益率; 资产经营盈利能力:是指企业运营资产产生利 润的能力。反映资产经营盈利能力的指标主 要是总资产报酬率; 商品经营是相对资产和资本经营而言的,商品 经营盈利能力不考虑企业筹资和投资的问题 ,只确定利润与收入成本之间的比率关系。
对上市公司进行财务分析时,除了要像非上 市公司一样分析偿债能力、营运能力和获 利能力外,还必须利用上市公司公开的会 计信息对其获利能力作进一步的分析和评 价。 主要的指标有每股收益、每股股利、股利发 放率、市盈率、每股账面价值、市净率等 指标。
一、每股收益的分析
普通股每股收益:指净利润扣除优先股股息后 的余额与发行在外的普通股的平均股数之比 ,它反映了每股发行在外的普通股所能分摊 到的净收益额。 普通股每股收益额越大,说明企业的获利能力 越强。
二者的联系: 1.二者的关系决定了二者之间相互依存、相互 作用。 2.资本经营是企业经营的最高层次,资本经营 是对资产经营的进步。
二 、资本经营盈利能力分析 (一)资本经营盈利能力的内涵与指标 1.涵义:资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本 经营取得利润的能力。 2. 关键指标公式: 净资产收益率=净利润/平均净资产×100% 净利润:企业当期税后利润,净资产指企业资产减负债后 的余额。 对于平均净资产,一般取期初与期末的平均值,但是,如 果要通过该指标观察分配能力,则取年度末的净资产更 为恰当。
例:A股份有限公司2003年末发行在外普通股 为28800股,同时在外发行不可转换优先股 为3200%,每股面值为10元);2004 年末在外发行在外普通股为44300股,其中 15500股为9月份发行,持有3个月,2004年 净利润额为423067元,计算该公司2004年的 每股收益?
3、指标分析要点 (1)是评价企业自有资本获取收益水平的最具综合 性和代表性的指标。该指标通用性强、适应范围 广。在我国上市公司业绩评价中备受青睐。 (2)具有较强的可比性。通过对该指标的综合对比 分析,可以判断企业获利能力在同行业中所处的 地位,以及与同行业企业的差异水平。 (3)一般认为,净资产收益率越高,企业自有资本 获取利润的能力越强,其营运效率越好,对投资 者、债权人的保障程度越高。
(一)收入利润率指标分析
反映收入利润率的指标主要有销售毛利率、销售利 润率和销售净利率等。 收入利润率的一般计算方法为:
收入利润率=利润/营业收入×100%
公式分子的利润根据扣除费用项目的不同,分为毛 利、营业利润、 税后净利润等。根据不同的利润可以 计算出不同的收入利润率,不同的收入利润率指标具有 不同的经济意义。 收入利润率指标越高,说明企业的盈利能力越强。
盈利能力的大小是一个相对的概念,即利润 相对于一定的资源投入、一定的收入而言 。利润率越高,盈利能力越强,反之,利 润率越低,盈利能力越弱。
•
如果有A、B两家公司,2006年的销售收入均为 100万元,净利润为20万元。仅凭这两个数据,我们 无法判断到底哪家公司的盈利能力强。但是如果A公 司的总资产为1000万元、所有者权益为200万元,B 公司的总资产为500万元、所有者权益为100万元。那 么我们就可以判断B公司的盈利能力强于A公司,因 为B公司每元所有者权益带来的净利润为0.2元,而A公 司为0.1元。
要求:计算总资产周转率、销售息税前利润 率、总资产报酬率等指标,并确定总资产 周转率、销售息税前利润率对总资产报酬 率的影响?
第三节 上市公司盈利能力分析
上市公司:指经批准,可以通过证券交易所向社会公 开发行股票而筹资成立的股份公司,是一种特殊的 的企业形式。
按照我国会计信息公开制度规定上市公司必须将其主 要会计报表经注册会计师审核出具证明后,交证券 管理机构向社会公布。
注意:进行盈利能力分析要剔除以下的非正常因素 证券买卖等非正常项目; 已经或将要停止的项目; 重大事故或法律更改等特别项目; 准则和财务制度变更带来的累积影响因素。
主要内容: 1.商品经营盈利能力分析 2.资本经营盈利能力分析及资产经营盈利能力 分析 3.上市公司盈利能力分析 4.盈利质量分析
第一节 商品经营盈利能力分析 商品经营盈利能力分析的指标可分为两类: 一类是各种利润额与收入之间的比率,统称收 入利润率或销售利润率; 另一类是各种利润额与成本之间的比率, 统称成本利润率。
三、 资产经营盈利能力分析 (一)资产经营盈利能力的内涵与指标 1、涵义: 资产经营盈利能力是指企业运营资产产生利润 的能力。指企业通过合理配置与使用资产, 以一定的资产投入,取得尽可能多的收益 的能力。
2、公式: 总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平 均总资产×100% 3、分子包括利息支出的原因 4、总资产报酬率越高,说明企业的资产盈利 能力越强。该指标是正指标,越高越好。
4.资本收益率 资本收益率是企业一定期间的税后利润与实收资 本的比率。它反映了企业运用投资者投入资本 获得收益的能力。 其计算公式如下: 资本收益率=净利润/实收资本 资本收益率指标用于衡量企业运用所有者投入资 本获取收益的能力,该比率越高,表明企业资 本的利用效率越高,企业所有者投入资本的获 利能力越强。
该指标越高,表明企业为取得收益所付出的代价越 小,企业成本费用控制得越好,企业的获利能力 越强。
第二节 资本经营与资产经营盈利能力分析
一 、资本经营与资产经营的内涵 资本经营的内涵是指企业以资本为基础,通过优 化配置来提高资本经营效益的经营活动。 资产经营的内涵是指合理配置与使用资产,以一 定的资产投入,取得尽可能多的收益。