证券公司流动性风险管理方案

组织架构
制度建设 流动性风险
管理系统
压力测试
应急预案
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流动性风险管理组织架构
组织架构 制度建设 信息系统 压力测试 应急预案
管理决策机构
• 董事会及其下设委员会 • 经理层及其下设委员会
日常管理机构
• 资金部、财务部和风险管理部 • 财务部、业务线委员会、风险管理部 • 业务部门自行管理
日常操作机构
2006
盈利6.267亿英镑，英国第五
大银行
2007
英国政府采取一系列救助措
施，并提供信贷550亿英镑
2011.11
英国政府以7.47亿英镑将北
岩银行出售给维珍金融公司
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流动性风险已逐步成为证券公司的重要风险来源
迅速增长的融资需求与融资短期化限制导致流动性风险日益严重
融
资
对外融资依赖增大
行业普遍融资短期化
完善杠杆率指标，提高风险覆 盖的完备性
完善单一业务风控指标， 提升指标的针对性
明确逆周期调节机制，提 升风险控制的有效性
风险
优化流动性监控指标，强化资 产负债的期限匹配
将流动性覆盖率、净稳定资金率由行 业自强律化规全则面上风升险至管证理监要会求监，管提层升面
风险管理水平
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引发证券公司流动性风险的因素
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组织架构 制度建设 信息系统 压力测试 应急预案
大部分证券公司定期开展流动性风险压力测试，主要在综合压力测试框架内或针对 特定资金需求项目进行
压力
压力
测试
测试目标 >> 情景设计 >> 结果应用
流动性风险应急预案
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组织架构 制度建设 信息系统 压力测试 应急预案
为了减少因流动性原因产生的突发事件对证券公司造成的损失，证券公司普遍建立 了流动性风险的应急方案
引发证券公司流动性风险的业务示例
01 债券和股票承销包销业务
• 股票增发项目的包销风险 • 债券承销项目的包销风险
02 资管业务
• 非标业务：刚性兑付以及资产方违约风险 • 标准业务：期限错配和因市场季度变化可能引发的资产流动性风险和因此导致的产品
流动性风险
03 融资融券业务
• 因某些质押券种停牌等极端市场交易事件可能导致抵押证券市场流动性风险，进而引 发券商流动性风险
业务风险控制标准》 • ……
资金流动性管理
流动性应急管理
流动性风险管理
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流动性风险管理信息系统
组织架构 制度建设 信息系统 压力测试 应急预案
随着业务的发展，流动性风险管理信息系统逐步成为证券公司流动性风险管理的必 要工具。
资产负债 管理功能
现金流 管理功能
压力测试 预警功能
报表 管理功能
流动性风险压力测试
2008.3.10
2003
税后利润达11.56亿元，成为
全球盈利最多的投行
2007.7
两只对冲基金遭到冲击而被
迫清盘
2008.5
摩根大通以22亿美元收购
贝尔斯登
北岩银行
9月14-18日，发生挤兑事件，
导致30多亿英镑的资金流出
2007.9
成为英国紫上世纪70年代以
来英国首起企业国有化案例
2008.2
• 证金公司可能暂停资金融出
04 股票质押式回购业务
• 非流通股质押带来的流动性风险 • 股票估值偏高离基本面过高导致低质押率带来的风险
C 目录 ONTENTS
一、对证券流动性风险的理解 二、流动性风险管理现状 三、流动性风险管理信息系统 四、案例介绍
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流动性风险管理体系
证券公司主要从以下五大方面开展流动性风险管理：
负责数据的采集、核对、转换和存储，主要为数据中 心的工作
该部分主要是流动性管理所需采集的各个数据源
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流动性风险管理系统架构
展
界
示
公司领导
财务部
风险管理部
合规审计部
其他部门
面
层
消
息
信息管理
Shibor利率
现金流管理
静态现金流
压力测试
数据准备管理
监管报表
流动性覆盖率
应急计划 预
源自文库
管理
警
中
应
拆借利率
用 层
需
求
越
资金富余转为资金不足
短期资金占大部分比重
来
融
越 大
资
资金快速消耗
持续滚动融资维持
短
期
融资业务规模增加
流动性紧张
化 限
制
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券商流动性风险纳入监管范畴
近日，随着证券公司业务产品多元化，相关风险类型日趋复杂，证监会拟再次修订 《证券公司风险控制指标管理办法》，主要内容有以下六方面：
改进净资本和风险准备计 算公式，提升资本质量和 风险计量的针对性
回购利率
存贷利率
基准利率
动态现金流
情景、因子管理 情景、因子管理
流动性风险 偿付风险
公司有偿付能力不代表没有流动性风险
合理成本
支付保障
经济成本 时间成本
业务发展
流动性风险不仅仅是能否获取资金，也是以什么 样的成本获取资金
流动性风险的双边性：保障支付的同时，还要合 理地支持业务而得发展。
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流动性风险案例
贝尔斯登
次贷支持CDO销售额达217
亿美元
2006
发生客户挤提潮，流动性迅速 从200多亿美元降到30亿左右
证券公司流动性风险管理方案
C 目录 ONTENTS
一、对证券流动性风险的理解 二、流动性风险管理现状 三、流动性风险管理信息系统 四、案例介绍
3
什么是流动性风险
流动性风险定义
流动性风险是指证券公司虽然有清偿能力，但无法及时获得充足资金或无法以合理成本及 时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的 风险。
应急组织
应急 方案
预警机制 解决措施和流程
C 目录 ONTENTS
一、对证券流动性风险的理解 二、流动性风险管理现状 三、流动性风险管理信息系统 四、案例介绍
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流动性风险管理系统架构
展示层 应用层 数据层 业务层
将系统运行的结果展现给最终用户，实现人机交互操 作
包含资产负债管理、现金流管理、监管报表、压力测 试和应急计划等功能
• 资金主要来源：同业拆借、 质押回购和发行金融债券等
• 资金主要用途：证券投资、 信用交易
• 流动性风险经常属于间接风 险，其他各种风险最终都将 作用于流动性风险
资产负债 期限错配
• 同业拆借利率突然飙升 • 各期限资金利率全线大涨 •…
操作风险 信用风险 市场风险
外部经济 环境变化
流动性 风险
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• 财务部或资金部 • 委托固定收益部门 • 财务部、资金部及固定收益部门
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流动性风险管理制度建设
组织架构 制度建设 信息系统 压力测试 应急预案
1
• 《资金管理制度》 • 《自有资金管理办法》 • 《流动性管理办法》 • ……
2
3
• 《应急资金管理办法》 • 《流动性风险应急计划》 • ……
• 《流动性风险管控指引》 • 《公司流动性管理债券