海龟交易法则

海龟交易法则

书籍简介

本书描述了海龟交易法则的完整细节，包括交易什么品种？什么时候买？什么时候卖？对于所有希望能学习交易系统的专业交易者和大众投资者来说，这是目前市面上罕见的，在中国交易市场中真实有效，可以让投资者真正获益的交易系统书籍，也是一本不可多得的股票书籍。

关于作者：

柯蒂斯•费思是机械交易系统和软件行业的先驱者,他是著名的海龟交易实验中最成功的一个。海龟交易实验是两个期货高手就交易是一门可以教授的技术，还是无法传授的艺术而进行的一项实验，在“海龟交易试验”期间，本书作者赚取了超过3000万美元的交易收入。

核心内容：

1、交易中的几种认知偏差

2、海龟交易法则精髓

前言

你好，本期音频为你解读的是《海龟交易法则》。我会用大约10分钟的时间为你讲述书中精髓：制定对自己有利的交易规则，在风险可控的前提下，当机会出现，你要坚定不移的机械性执行交易，不要让认知偏差成为你成功的障碍。

1983年，美国期货界的两个高手，理查德·丹尼斯与威廉·埃克哈特就一个问题产生了分歧：伟大的期货交易者究竟是天生的，还是可以后天培养的？这两个好朋友，就这个问题进行了一场赌博，并为寻找答案进行了一场试验，这就是著名的“海龟交易试验”。之所以叫“海龟交易实验”，是因为两人讨论这件事情的地点是新加坡的一个海龟养殖场，他们想知道，能否像养海龟那样，培养出交易高手。

接下来我们来说这本书的核心内容。我将通过两部分的内容为你介绍海龟交易法则的精髓，第一部分中，我们先来了解一下交易中的几种认知偏差，在第二部分中，我们将系统了解海龟交易法则中的一系列规则。

下面，我们就进入第一部分的解读。

或许你会说，我是来了解交易秘籍的，又不是来上心理学课程的，你跟我谈什么认知偏差啊。事实上，作者告诉我们，认知偏差对于交易的影响非常大，如果交易者陷入认知偏差，任何交易系统对他来说都是无效的。很多实施了海龟交易法则却亏钱的交易者，失败的原因并非是系统的问题，而是在不知不觉中陷入了认知偏差。

因此，相比第二部分的交易系统精髓，第一部分或许更为重要，只有克服了认知偏差，交易才有可能获得成功。下面就让我们来看看具体存在哪些偏差。

第一类认知偏差是损失厌恶，以及处置效应。

损失厌恶字如其意，就是明知有巨大风险，却又无法及时止损。处置效应表现为早早兑现很小一部分利润，错失了后续更大的利润。

这一类的认知偏差，在交易中导致的后果就是在赚钱的时候，急于卖掉价格正在上涨的股票，在亏钱时无法及时止损，从而让一笔小亏损最终导致账户破产。

第二类认知偏差是结果偏好，这种偏差会导致人们过于重视实际发生的事情，从而忽视决策本身。为了便于理解，我们举个例子，面对一道数学难题，学生甲知道正确的解法，一步一步解题，前面都做对了，最后一步发生计算错误，最终没得到正确答案。学生乙，题目都没看明白，随便猜了一个答案，结果正好猜对。对于结果偏好的人来说，他们会觉得乙是比甲更厉害的学生。

有认知偏差的人，会依据交易的结果来选择交易方式，却往往选择了错误的交易方式，而早早放弃了正确的交易系统。

第三类认知偏差是近期偏好。这类偏好的人更重视近期的数据或经验，忽视更早期的数据，他们认为小部分样本就可以准确地反映总体状况。简单来说，这样的人缺乏大数据的素养。举个例子来说，如果抛一颗骰子，前三次朝上的点数都是六，有近期偏好的人就会认为，下一次抛这颗骰子，朝上的点数肯定也是六。

以上三类认知偏差，使得投资成功异常困难，只有克服了这些认知偏差，好的交易系统对一个交易者才是有意义的。

聊完第一部分，了解了避开认知偏差的重要性，就可以开始交易了。下面让我们一起来看看神奇的海龟交易法则到底是怎么一回事。

一个完整的交易系统，需要回答以下几个问题：交易什么品种？什么时候买？买多少？要不要加仓以及什么时候卖？很多股票书籍洋洋洒洒几十万字，作者稿费赚的盆满钵满，唯独没说这几个要点，幸好，这本书里，作者把这几点都讲解的很清楚。

首先说说交易品种的选择，作者明确表示海龟都是期货交易者，他们在最具影响力的美国期货交易所买卖期货合约。由于他们交易的金额比较大，因此需要一个大的市场，这就好比，一个成年人无法在洗脚盆里游泳一样。

买入时机的选择是最简单的，作者推荐以55日价格突破作为买入点，具体意思就是，当价格越过了过去55个交易日的最高点时，你就可以建立头寸的仓位了。

头寸仓位指的是你一开始买多少份额。有些投资者很豪爽，一见到潜在的投资机会，马上投入手上全部的资金，全仓买卖，这种风格的投资者在市场上很难活得长久。海龟交易法则有一套动态的头寸法则，一个品种的头寸规模，等于你账户总额的百分之一除以这个品种的绝对波动幅度。我们这里想和大家强调的头寸原则是，一定不能重仓交易。

海龟交易法会针对不同的品种，根据波动性建立不同的头寸大小。在单个市场上，比如黄金市场，海龟最多会在四个品种上建立头寸；对高度关联的多个市场，比如黄金和白银，他们会最多建立六个头寸；如果多个市场的关系比较松散，比如黄金和铜，海龟则会最多建立十个头寸。

那么，如果一个头寸建立后，价格上涨了，是否需要加仓呢？答案是需要加仓。在计算头寸规模的时候，会用到真实波动幅度均值，简称ATR，这个值股票软件里都有，大家很容易获得一个品种的真实波动幅度均值。这个值就是用来指导如何加仓的，加仓的幅度是二分之一个ATR。举个简单的例子，一个品种的建仓价格是50元，ATR等于2元，二分之一个ART就是1，那么在51元时，你需要加仓一次，加仓的金额和头寸一样，价格涨到52元，你需要再次加仓。海龟法则规定，一个单一品种上，最多建立12个头寸，也就是加仓11次。

有人会问，如果建立了头寸，或者加了几次仓之后，价格开始跌了怎么办？这就涉及最后一个问题了，什么时候卖。

根据海龟法则，有两种卖出的时机：第一种是价格触及止损点；第二种是价格跌破最近20个交易日的最低点时退出。两种卖出点满足一个就卖，比如止损点是12元，20个交易日最低点为12.5元，那么价格到达12.5元时，就可以卖了。

止损点的设置也和ATR相关，止损价格设在建仓价格减去2倍ATR的地方。还是用上面的例子，第一个头寸的价格是50元，ATR等于2，那么第一个头寸的止损位应该是50元减去2乘以2元，等于46元。注意，如果发生加仓，止损位也会相应提高，什么意思呢，头寸价格50元，止损位46元，价格涨到51元，你买入第二个头寸，第二个头寸价格比第一个头寸高1元，这时候你2个头寸仓位的止损位也加一元，变成47元。以此类推，第三个头寸在52元的地