金融风险分析答案第四章

第四章复习思考题1．什么是利率风险?根据巴塞尔银行监管委员会的原则，和利率风险的表现形式主要确哪些?答：利率风险是指由于市场利率变动的不确定性给金融机构带来的风险，具体说就是指由于市场利率波动造成金融机构净利息收入(利息收入-利息支出)损失或资本损失的金融风险。

按照巴塞尔银行监管委员会颁布的《有效银行监管的核心原则》，利率风险是指银行的财务状况在利率出现不利的变动时所面临的风险。

利率风险的表现主要有：（1）重定价风险：指产生于银行资产、负债到期日的不同（对固定利率而言）或是再定价的时间不同（对浮动汇率而言）的风险。

（2）基准风险：指当贷款的其他条件与重定价贷款的特点相同时，因为所依据的基准利率不同而使得利率的变动幅度不同而产生的风险。

（3）收益率曲线风险：指由于收益率曲线的斜率随着经济周期的不同阶段而发生变化，使收益率曲线呈现不同的形状而产生的风险。

（4）期权风险：由于利率变化，客户提前偿还贷款或支取存款，导致银行净利息收入发生变化，利率风险就变现为期权风险。

2．什么是利率敏感性资产?什么是利率敏感性负债?什么足重定价缺门?在用重定价模型测皮利率风险时，主要注重金融机构的什么变量?重定价模型的主要缺陷有哪些?为什么?答：利率敏感性资产和负债是指那些在一定期限内(考察期内，可以是1年、2年……n年，也可以精确到1天。

)即将到期的或需要重新确定利率的资产和负债。

重定价模型关注利率变动对金融机构的净利息收入的影响。

通过重定价缺口衡量金融机构净利息收入对市场利率的敏感程度。

重定价模型有其自身的不足，主要表现在以下几点：(1)忽视了市场价值效应(2)过于笼统(3)资金回流问题(4)忽视了表外业务所产生的现金流3．在下列资产负偾中．哪些是1年期利率敏感性资J虹或负债?A．91天的短期国库券B．1年期中期国库券C．20年期长期国库券D．20年期浮动利率公司债券，每一年重定价一次E．20年期浮动利率抵押贷款，每蹰年重定价一次F. 30年期浮动利率抵押贷款，每六个月重定价一次G．隔夜联邦资金H．9个月阎定利枣定期存款I．1年固定利率定期存款J．5年期浮动利率定期存款，每一年重定价一次答案：A B D F G H I J4．什么是到期期限缺口?金融机构应该如何运用到期模型来免疫其资产负债组合?到期模型的主要缺陷足什么? 答：所谓到期日缺口是指金融机构以市场价值计价的资产与负债加权平均到期日之间的差额。

在金融机构里，管理者可以通过管理资产负债使其期限对称来规避利率风险，即使资产的加权平均到期日等于负债的加权平均到期日。

但是这一免疫方法是有缺陷的，在实际运用中，仍可能存在着期限堆成但仍不能完全规避利率风险的情况。

这有两方面的原因：（1）金融机构的财务杠杆程度，即该机构中资产由负债支持的比例；（2）金融机构资产或负债现金流的持有期或平均期限而非到期日。

这两点因素都会导致金融机构在资产与负债期限匹配的情况下仍然由于利率的不利变动遭受权益的影响。

在这时，金融结构到期模型测度利率风险就存在着问题，这就是到期模型的缺陷。

5.计算下列各种情况下的重定价缺口，并计算利率上升1个百分点对净利息收入的影响。

A．利率敏感性资产=200万元．利率敏感性负债=100万元B．利率敏感性资产=100万元，利率敏感性负债=150万元C．利率敏感性资产=150万元，利率敏感性负债=140万元答： A.GAP=RSA-RSL=200-100=100(万元)∆NII=GAP*∆R=100*1%=10000（万元）B.GAP=RSA-RSL=100-150=-50(万元)∆NII=GAP*∆R=(-50)*1%=-0.5(万元)C.GAP=RSA-RSL=150-140=10(万元）∆NII=GAP*∆R=10*1%=0.1(万元)6. 答：A.该金融机构的年末净利息收入=利息收入-利息支出=50*10%+50*7%-70*6%-20*6%=3.1（百万元）B.当利率增加2%时，该金融机构年末的净利息收入变为：净利息收入=利息收入-利息支出=50*12%+50*7%-70*8%-20*6%=2.7（百万元）C.当利率增加2%后，用重定价模型计算该金融机构的净利息收入：累计资金缺口=利率敏感性资产-利率敏感性负债=50-70=-20（百万元）利率增加2%，该金融机构的净利息收入变化为：∆NII=(-20)*2%=-0.4(百万元)所以，当利率增加2%时，该金融机构的净利息收入减少40万元。

7.答：A.当期限为1个月时，该金融机构的重定价缺口为CGAP=55-70=-15(百万元)3个月重定价缺口为：CGAP=55+75-70=60(百万元)6个月重定价缺口为：CGAP=55+75+25-70-50-45=-10(百万元)1年期重定价缺口为：CGAP=55+75+25-70-50-45=-10（百万元）2年期重定价缺口为：CGAP=55+75+50+25-70-50-45=40（百万元）B.该银行30日资金缺口为：CGAP=50-70=-15(百万元)当利率上升0.5个百分点时，该银行净利息的变化为：∆NII=(-15)*(-0.75%)=0.1125(百万元)=11.25（万元）C.该银行1年期资金缺口为：CGAP=55+75+25+10+20-70-50-45=20(百万元)=2000（万元）D.当银行利率上升0.5个百分点后，其净利息变化为：∆NII=20*0.5%=0.1(百万元)=10（万元）当利率下降0.75个百分点后，其净利息变化为：∆NII=20*(-0.75)=-0.15(百万元)=-15(万元)8. 答：该金融机构的到期日缺口为： )(96.1930*3202005*320600*32060年=++=MA )(533.01*3001600*300140年=+=ML 所以，该银行的到期日缺口=MA-ML=19.96-0.53=19.16（年）由于该银行的到期日缺口大于零，故该银行更暴露于利率的上升。

当市场利率上升，其资产市场价值的减少将大于负债市场价值的 减少，其所有者权益将受到损害。

9.假定某金融银行持有两种资产：1）A 公司的7年期债券，到期收益率为12%，简称A 债券；2）B 公司的2年期债券，到期收益率为14%，简称B 债券。

试计算：A.如果该金融机构持有的资产中，40%为A 债券，60%为B 债券，则该金融机构的加权平均到期日是多少？B.假设该机构仅持有这两种资产，试计算它应如何分配才能使其加权平均到期日为多少？C.如果该金融机构2)中的收益率得以实现时，其加权平均到期日为多少？答：A.该金融机构的加权平均到期日为MA=50%*7+50%*2=4.5（年）B.假设该公司持有的资产中，A 债券占X,则B 债券占（1-X ），此时有：X*12%+(1-X)*14%=13.5%解出：X=25%则当该公司持有资产中，A 债券占25%，B 债券占75%时，该机构资产组合的加权平均收益为13.5%。

C.当该机构获得如（B ）中13.5%的加权平均收益率时，该机构资产的加权平均到期日为：MA=25%*7+75%*2=3.25（年）10.答：A.该银行的到期日缺口为： )(75.2330*48030015*480160年=+=MA )(73.1520*4301205*4302100*480100年=++=ML 故银行到期日缺口=MA-ML=23.75-8.02=15.73（年）B.当利率上升1个百分点后，该银行资产的市场价值变为：现金=20（百万元）15年期商业贷款 =)(49.148*160*16%11,15%11,15百万元=+====i n i n PVIF PVIFA 30年期抵押贷款=)(581.273*201294.2j ,百万元=n PVIFA其中，2.201294百万元为30年期面值为300百万元抵押贷款的月还款金额；j ,n PVIFA 为期限为n ，利率为i 的年金（在本题中为月还款金额）的现值系数。

年）(59.2330*581.27349.14820581.27315*581.27349.1482049.148=+++++=MA银行负债的市场价值变为：活期存款=100百万元5年期定期存款=（百万元），，39.201*210*%6*210%7i 5n %7i 5n =+====PVIFA PVIFA20年期债券=（百万元），，22.108*120*%7*120%8i 20n %8i 20n =+====PVIFA PVIFA)(74.720*22.10839.20110022.1085*22.10839.20110039.201年=+++++=ML故，该银行的到期日缺口=23.59-7.74=15.85（年）C.在B 条件下，该银行的所有者权益变为：所有者权益=（20+148.49+273.581）-（100+201.39+108.22）=32.461（百万元）减少了17.539百万元（50-32.461=17.539）D.当利率上升2%后，该银行的所有资产市场价值变为409..4百万元，负债变为391.32百万元（计算如上），此时的所有者权益变为：所有者权益=409.04-391.33=17.72（百万元）由于该银行的所有者权益仍然大于零，所以它仍然具有偿付能力。

但由于该金融机构在利率上升2%，净值（所有者权益）急剧减小，使得该银行的偿付能力减弱，银行管理者应该对这一问题引起重视。