风险投资综合概论PPT(34张)
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• 投资的定义。投资是把未来的消费转化为当期的 生产性消费的经济过程。投资对于社会再生产的 枢纽和润滑作用。
风险投资的功能和作用
实体经济和虚拟经济 1、实体经济的定义。实体经济指可满足人们各种
需要的物质生产过程，涉及资源时空位置和物理 形态的变化。 2、虚拟经济的定义存在分歧。虚拟经济是在货币 化的基础上出现的以信用为基本媒介的经济运行 过程，它涉及对资源各种要求权的流动，但一般 不直接涉及资源的实体变化。 3、投资活动对于联系实体经济和虚拟经济的意义。 风险投资是充分发挥虚拟经济对实体经济促进方 面作用的活动。
风险投资的系统解析
• 风险投资过程的循环 • 风险投资各个环节的相互作用
• 此次刘翔成为奥运会110米栏的冠军，他过去一年 的花费大约在300多万元人民币以上。
从投入的角度看
• 研究人员介绍，如果要从选拔运动员开始算起， 成就一个好的奥运选手，按照国际惯例，一个运 动员培养的过程大概需要十年的时间。这样计算， 国家在一个奥运选手上投入的费用要远远高于四 五百万元。鲍明晓告诉记者，“他这个资金投入， 一般是起步阶段一般是家长投入，到专业队以后， 应该是省市一级的财政来支持，到国家队这个层 面上，就是中央财政来支持。”
• 风险投资（创业投资）是指向主要属于科 技型的高成长性创业企业提供股权资本， 并为其提供经营管理和咨询服务，以期在 被投资企业发展成熟后，通过股权转让获 取中长期资本增值收益的投资行为。
风险投资概念的要点
1、投资对象的特点是高成长性。 2、投资手段主要是股权投资。 3、投资管理主要是参与辅导投资对象。 4、投资目的是获取资本增值。
• http://2004.sina.com.cn/cn/at/2004-0903/2255114877.html
奥运英雄的商业价值
• 在奥运会前，他已签下耐克和可口可乐，再加上 “千里马”汽车和隆鑫摩托的代言人，在奥运会 后，找刘翔拍广告的人更多了。赶在奥运会前签 下的几张合同的价值在奥运会后价值就翻倍了。 有经纪人称，现在刘翔的一份广告合同的价值起 码是400万(税后)。根据有关规定，这400万有一 半要上交田管中心，用于发展田径事业以及奖励 有突出贡献的优秀教练员等，刘翔能拿到大约 200万。
投资对象
• 高成长性的中小企业
重点：
成长性、中小企业
投资手段
• 主要是股权投资
思考： 为什么是股权投资？ 不同融资方式对投资方、融资方的影响
投资管理
• 主要是参与辅导投资对象 • 风险投资公司与所融资的企业的关系非常密切。
风险投资公司与普通的投资银行和共同基金等金 融中介机构有重大差别，因为后者与他们投资的 公司之间的关系是“保持距离型”（Arm's length） 的，他们的操作只限于交易而不参与公司的战略 决策，而前者对所投资的公司起战略决策作用。
• “在奥运会上，中国运动员拿到金牌，所激发起 来的民族自信心和自豪感，对凝聚整个社会具有 重大作用。”
从投资的角度
• 国家投入资金 • 刘翔投入人力资本
思考：
如果由商业机构投入资金……
风险投资的概念
• 风险投资和创业投资 • 由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的
成长型、扩张型或重组型的未上市企业提 供资金支持并辅以管理参与的投资行为。 (EVCA) • 由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、 具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资 本。(NVCA)
风险投资：支持创业活动
• 资金支持 • 专业化服务 • 风险承担和分散
风险投资的阶段分析
1、筹集资金设立风险投资基金。 2、风险投资家的投资决策和风险管理 3、风险投资的退出。
风险投资发展阶段：宏观分析
• 初期：政策性创业投资 • 过渡期：政府、民间投资相结合 • 成熟阶段：商业化投资
阅读材料1－4：主要发展模式
风险投资概论
教学要求：本章要求掌握风险投资概念的 要点，了解风险投资的主要特征和一般过 程。从系统和过程两个方面加深了解。
推荐教材
《创业投资》司春林等 上海财经大 学出版社2003
课程教学要求
要求学生完整理解风险投资的概念， 对风险投资的对象、目的和功能有较深 入的了解，能够清晰描述风险投资的过 程和运行机制，了解风险投资发展的现 状和趋势。
产出与收益
• 根据有关方面的统计，目前我国少年儿童业余体 校在校生有近40万人，每年国家投入的训练和教 育经费为7亿多元，同时，国家对体育运动学校的 近10万在校生的投入为8亿元。
• 国家基础体育教育投入最终将得到三方面的回报： 一是运动员在奥运会上夺得金牌可以提高中国的 国际地位。二是社会价值的回报，三是指这些金 牌运动员获奖后，还可以创造相当的经济价值。
参与的必要性 参与的可能性
投资目的
• 获取资本增值
投资收益的来源和表现方式 阶段性持股，不致力于控制企业
风险投资的性质
• 资本金支持 • 参与管理
• 资金供给方和创业企业的联结 • 投资与融资的结合
风险投资的功能和作用
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ• 消费、储蓄和投资 • 1、投资的定义，消费活动在经济生活中的地位。
明确消费是人类生存发展的前提和目的，消费是 经济福利的最终标尺。 • 2、储蓄的定义。储蓄出现的物质基础。储蓄和消 费在跨时期选择模型中的最优组合问题。
• http://2004.sina.com.cn/cn/at/2004-0903/2255114877.html
奥运英雄是如何炼成的
• 刘翔在国家田径队训练了两年多时间，为了备战奥 运会，训练馆的工作人员今年提前更换了将在2008 年北京奥运会上才会使用的环保型塑胶跑道。这一 项的花费就超过百万元，另一项超过百万元的投入 是新增加的运动员力量训练器械。为了降低刘翔在 训练过程中受伤的几率，他们还重新购置了新式跨 栏,一套跨栏就要花几十万元。
什么是风险资本？？？
• Venture capital: VC • Venture
案例：奥运英雄刘翔
• 奥运金牌的价值 • 奥运英雄的商业价值 • 奥运英雄是如何炼成的
奥运金牌的价值
• 由于刘翔在奥运赛场上取得的突破意义非 凡，他将成为中国夺金选手中获奖励最多 的运动员，大概有500万之多。
风险投资的功能和作用
实体经济和虚拟经济 1、实体经济的定义。实体经济指可满足人们各种
需要的物质生产过程，涉及资源时空位置和物理 形态的变化。 2、虚拟经济的定义存在分歧。虚拟经济是在货币 化的基础上出现的以信用为基本媒介的经济运行 过程，它涉及对资源各种要求权的流动，但一般 不直接涉及资源的实体变化。 3、投资活动对于联系实体经济和虚拟经济的意义。 风险投资是充分发挥虚拟经济对实体经济促进方 面作用的活动。
风险投资的系统解析
• 风险投资过程的循环 • 风险投资各个环节的相互作用
• 此次刘翔成为奥运会110米栏的冠军，他过去一年 的花费大约在300多万元人民币以上。
从投入的角度看
• 研究人员介绍，如果要从选拔运动员开始算起， 成就一个好的奥运选手，按照国际惯例，一个运 动员培养的过程大概需要十年的时间。这样计算， 国家在一个奥运选手上投入的费用要远远高于四 五百万元。鲍明晓告诉记者，“他这个资金投入， 一般是起步阶段一般是家长投入，到专业队以后， 应该是省市一级的财政来支持，到国家队这个层 面上，就是中央财政来支持。”
• 风险投资（创业投资）是指向主要属于科 技型的高成长性创业企业提供股权资本， 并为其提供经营管理和咨询服务，以期在 被投资企业发展成熟后，通过股权转让获 取中长期资本增值收益的投资行为。
风险投资概念的要点
1、投资对象的特点是高成长性。 2、投资手段主要是股权投资。 3、投资管理主要是参与辅导投资对象。 4、投资目的是获取资本增值。
• http://2004.sina.com.cn/cn/at/2004-0903/2255114877.html
奥运英雄的商业价值
• 在奥运会前，他已签下耐克和可口可乐，再加上 “千里马”汽车和隆鑫摩托的代言人，在奥运会 后，找刘翔拍广告的人更多了。赶在奥运会前签 下的几张合同的价值在奥运会后价值就翻倍了。 有经纪人称，现在刘翔的一份广告合同的价值起 码是400万(税后)。根据有关规定，这400万有一 半要上交田管中心，用于发展田径事业以及奖励 有突出贡献的优秀教练员等，刘翔能拿到大约 200万。
投资对象
• 高成长性的中小企业
重点：
成长性、中小企业
投资手段
• 主要是股权投资
思考： 为什么是股权投资？ 不同融资方式对投资方、融资方的影响
投资管理
• 主要是参与辅导投资对象 • 风险投资公司与所融资的企业的关系非常密切。
风险投资公司与普通的投资银行和共同基金等金 融中介机构有重大差别，因为后者与他们投资的 公司之间的关系是“保持距离型”（Arm's length） 的，他们的操作只限于交易而不参与公司的战略 决策，而前者对所投资的公司起战略决策作用。
• “在奥运会上，中国运动员拿到金牌，所激发起 来的民族自信心和自豪感，对凝聚整个社会具有 重大作用。”
从投资的角度
• 国家投入资金 • 刘翔投入人力资本
思考：
如果由商业机构投入资金……
风险投资的概念
• 风险投资和创业投资 • 由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的
成长型、扩张型或重组型的未上市企业提 供资金支持并辅以管理参与的投资行为。 (EVCA) • 由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、 具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资 本。(NVCA)
风险投资：支持创业活动
• 资金支持 • 专业化服务 • 风险承担和分散
风险投资的阶段分析
1、筹集资金设立风险投资基金。 2、风险投资家的投资决策和风险管理 3、风险投资的退出。
风险投资发展阶段：宏观分析
• 初期：政策性创业投资 • 过渡期：政府、民间投资相结合 • 成熟阶段：商业化投资
阅读材料1－4：主要发展模式
风险投资概论
教学要求：本章要求掌握风险投资概念的 要点，了解风险投资的主要特征和一般过 程。从系统和过程两个方面加深了解。
推荐教材
《创业投资》司春林等 上海财经大 学出版社2003
课程教学要求
要求学生完整理解风险投资的概念， 对风险投资的对象、目的和功能有较深 入的了解，能够清晰描述风险投资的过 程和运行机制，了解风险投资发展的现 状和趋势。
产出与收益
• 根据有关方面的统计，目前我国少年儿童业余体 校在校生有近40万人，每年国家投入的训练和教 育经费为7亿多元，同时，国家对体育运动学校的 近10万在校生的投入为8亿元。
• 国家基础体育教育投入最终将得到三方面的回报： 一是运动员在奥运会上夺得金牌可以提高中国的 国际地位。二是社会价值的回报，三是指这些金 牌运动员获奖后，还可以创造相当的经济价值。
参与的必要性 参与的可能性
投资目的
• 获取资本增值
投资收益的来源和表现方式 阶段性持股，不致力于控制企业
风险投资的性质
• 资本金支持 • 参与管理
• 资金供给方和创业企业的联结 • 投资与融资的结合
风险投资的功能和作用
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ• 消费、储蓄和投资 • 1、投资的定义，消费活动在经济生活中的地位。
明确消费是人类生存发展的前提和目的，消费是 经济福利的最终标尺。 • 2、储蓄的定义。储蓄出现的物质基础。储蓄和消 费在跨时期选择模型中的最优组合问题。
• http://2004.sina.com.cn/cn/at/2004-0903/2255114877.html
奥运英雄是如何炼成的
• 刘翔在国家田径队训练了两年多时间，为了备战奥 运会，训练馆的工作人员今年提前更换了将在2008 年北京奥运会上才会使用的环保型塑胶跑道。这一 项的花费就超过百万元，另一项超过百万元的投入 是新增加的运动员力量训练器械。为了降低刘翔在 训练过程中受伤的几率，他们还重新购置了新式跨 栏,一套跨栏就要花几十万元。
什么是风险资本？？？
• Venture capital: VC • Venture
案例：奥运英雄刘翔
• 奥运金牌的价值 • 奥运英雄的商业价值 • 奥运英雄是如何炼成的
奥运金牌的价值
• 由于刘翔在奥运赛场上取得的突破意义非 凡，他将成为中国夺金选手中获奖励最多 的运动员，大概有500万之多。