证券投资的技术分析概述

7.1技术分析的理论基础
7.1.2技术分析的理论基础——三大假设
技术分析赖以生存的理论基础主要是三大假设：
假设1：市场行为包括一切信息。
假设2：价格沿趋势波动，并保持趋势。
假设3：历史会重演。
假设1是进行技术分析的基础，它认为影响股票价格的全部因素（包括内在 的和外在的）都反映在市场行为中，没有必要对影响股票价格因素的具体内 容过分地关心。
7.2.4 时间、空间与价格趋势的一般关系
在市场中，经常能够听到“长线”和“短线”的说法。长周期中，变化过程 长，价格变动的空间大。短周期中，价格变动的过程和变动的幅度都较小。
通常，时间长、波动空间大的过程，对今后价格趋势的影响和预测作用也大； 时间短、波动空间小的过程，对今后价格趋势的影响和预测作用也小。
证券投资的技术分析概述
路漫漫其悠远
少壮不努力，老大徒悲伤
7.1技术分析的理论基础
➢ 7.1.1技术分析的定义和作用
技术分析是通过分析证券市场的市场行为，对市场未来的价格 变化趋势进行预测的研究活动。
技术分析的目的是预测市场价格未来的趋势。 使用的手段：分析股票市场的过去和现在。包括：
①价格的高低和价格的变化； ②发生这些变化所伴随的成交量； ③完成这些变化所经过的时间。 简单说，就是价、量、时。其中，价格的变化是最重要的。根 据市场的数据而产生出的各种图和表是进行技术分析所要用到 的最基本的东西。
在长期下降后，价格形成了“波谷”，并开始回升，成交量没有因价格的上 升而放大。之后，价格再度回到“波谷”。如果此时的成交量低于前一个 “波谷”，就是价格将要上升的信号。查看图示
市场出现了一段时间的上升行情后，出现大的成交量，而价格没有同时向上， 说明卖压很重，是形成价格下降的因素。价涨量缩
成交量是价格的先行指标，价格是虚的，成交量是实的。
7.2市场行为的4个要素：价、量、时、空
7.2.1 价和量是市场行为最基本的表现
市场行为最基本的表现是成交价格和成交量。在某一时间的价格和成交量反 映的是买卖双方在这个时间的共同的市场行为，是双方暂时的均衡点。均衡 是动态的。一般在某价位上成交量大说明买卖双方对价格的认同程度高；反 之，认同程度小。双方的这种市场行为反映在价量上就呈现出这样的一种趋 势规律：价升量增，价跌量减。若价升量不增，意味着价格得不到买方的确 认，上升的趋势就会减弱；若价降量缩，意味着卖方不再认同价格继续下降， 价格下降的趋势将有可能发生变化。因此，价量是技术分析的基本要素。
7.1技术分析的理论基础
7.1.3关于三大假设的合理性分析
对假设1来说，任何一个因素对股票市场的影响最终都必然体现在股 票价格的变动上。从这点看，假设1有一定的合理性。所有影响股价 的因素，都会在市场行为中得到综合反映。信奉技术分析者，只关心 这些因素对市场价格的影响效果，并不关心导致这些行为的具体内容。 但是，假设1忽视了市场行为反映的信息同原始信息的差异，信息传 递必然会有损失和失真。
7.2市场行为的4个要素：价、量、时、空
7.2.3 成交量与价格趋势的一般关系
价涨量增，表示价将继续上升；反之，若价出了新高，而量没有创出新高， 价格上升趋势可能会变，是潜在的反转信号。查看图示
若价格随着缓慢增加的成交量而逐渐上升，突然平缓的走势变成 “井喷”， 成交量剧增，价格暴涨。之后量缩，价格大幅度下降，表明上升已到末期。 图示
前进
价价涨涨量量增增
➢ 涨势中，价随递增的量而上涨，突破前段涨势的高峰，创下新高 后继续上涨，但成交量却没有突破前段涨势中成交量水平，则此 时股价涨势较可疑，股价趋势中存在潜在的反转信号。返回
价涨量增
价创新高
价创新高
可能 反转
量未创新高
量未创新高
Hale Waihona Puke ➢ 股价随缓慢递增的成交量而逐渐上涨，然后走势突然成为垂直上 升的喷出状态，量剧增价暴涨，紧随而来的是股价急跌，成交量 大幅萎缩，表明涨势已到末期，上升乏力，趋势即将反转。返回
对假设2来说，某段时间的股价处于下降的或上升的趋势，那么，今 后一段时间内，如果不出意外，股票价格也会按照这一方向继续下降 或上涨。但是，证券的价格波动是最没有规律可循的。涨久必跌，跌 久必涨，趋势不可能永远保持不变。
假设3的合理性是建立在统计结果的基础上的。但股市变化无常，不 可能有完全相同的情况重复，差异总是或多或少地存在，有时甚至差 异很大。
7.1技术分析的理论基础
➢ 7.1.1技术分析的定义和作用(续)
股票投资收益有两部分：一是基本收益，关注这部分收益的投 资者侧重股票的基本分析；二是资本收益（即买卖差价），主 要追求这类收益的人侧重的是技术分析。
低买高卖是每个投资者所追求的，但在具体操作时，对高价和 低价的判断是难以把握的。正确掌握和应用技术分析，能够提 高股票投资者预见未来和对当前形势正确判断的能力，在投资 者进行股票买入和卖出决策时，提供有益的参考意见。尤其是 当股市处在关键的转折点时，技术分析及时发出这些信号，能 使我们对未来的低谷和高峰有一个清楚的认识。
假设2认为，股票价格的变动是按照一定规律进行的，股票价格有保持原来 方向的惯性。这是进行技术分析最根本、最核心的。正是由于这一条，技术 分析的拥护者们才花费大量的精力，试图找到股票价格变动的规律。顺势而 为是股市中的名言。
假设3是从统计学和人们的心理因素方面考虑的。市场中进行具体买卖的是 人，由人进行最终的操作。一个人在某一场合得到某种结果，那么，下一次 碰到相同或相似的场合，这个人就会认为会得到相似的结果。股市也一样， 在某种情况下，按一种方法进行操作取得了成功，以后遇到相同或相似的情 况，就会用同一方法进行操作。
7.2.2 时间和空间是市场潜在能量的表现
“时间” 通常是指一个波段或一个升降周期所经过的时间。“空间”是指 价格的升降所能够达到的程度。时间将指出“价格有可能在何时出现上升或 下降”，空间指出“价格有可能上升或下降到何处”。
时间更多地与循环周期理论相联系，反映市场起伏的内在规律和事物发展的 周而复始的特征，体现了市场潜在的能量由小变大再变小的过程。空间反映 的是每次市场发生变动程度的大小，也体现市场潜在的上升或下降的能量的 大小。