第1章投资银行概述共83页

你是否能成为理财顾问小测试
某君家庭经济良好收入高。现有50万存于银 行吃利息。考虑子女上学及退休养老，希望 通过积极投资获取相对较高但较稳妥的投资 回报率5％以上，又不愿冒太在风险。据所 学知识请设计一方案。
推荐方案
宜选择相对增值潜力较大，风险较低、流动性强投 资品种组合：20万元03苏园建债；15万元开放式博 时、海富通基金、保险。
四、使用参考书
李子白：投资银行学，清华大学出版社 2019；
罗伯特.劳伦斯库恩：《投资银行学》， 北京师范大学出版社1966年出版；
任映国、徐洪才：《国际投资银行学》， 经济科学出版社1988年出版；
陈云贤：《投资银行论》，北京大学出 版社2019年出版。
investmentbanking
第一节 投资银行概述
案例 电讯公司郎讯2019年濒临破产时摩
根斯坦利设计的解救方案
商业银行 财务顾问
濒临破产的
剥离债务23亿美元
郎讯公司
并购专家
分拆
股债
光纤等四大资产
互换 债务
承销商与做市商 套现
摩根斯坦利公司
金融工程师与交易商
成立艾吉尔公司 发展中国业务
上市
艾吉尔股票的投资 者承担转嫁的风险
思考：大摩充当了哪些角色？
3、代理类
代理证券业务、代理 代理证券业务（代理发行、兑付、买卖 保险业务、代理政府、 有价证券、代办债券还本付息，代发股 金融机构委托、代收 票红利，代理证券资金清算 代付等
4、担保类
银行承兑汇票、保函、 备用信用证
5、承诺类
贷款承诺业务
6、交易类
远期外汇买卖、外汇 金融衍生业务（资产证券化等） 期货期权源自文库掉期
7、基金托管
基金托管业务及基金管理
8、咨询顾问类
咨询、资产管理、财务顾问业务
9、其他类
保管箱业务
其他如资本市场研究开发如国库券、股 本与债务资本市场研究等
3、功能 直接融资/间接融资 4、主要利润来源 佣金/存贷差 5、管理方式 控制风险前提下更重开拓/稳健，三性统一 6、风险特征 投资人面临风险较大/存款人面临风险较小 7、监管部门 证监会/银监会 8、保险制度
教学说明
一、课程性质 二、考核 一学期中，有下列情况之一的均不得参加该课程 的期终考核：无故缺课累计超过该课程教学时数 的三分之一者；缺交作业达总次数的三分之一者。
教学时数安排
第一章 投资银行简介 第二章 投行本源业务：证券发行与承销 第三章 投行本源业务：证券交易 第四章 投资基金管理 第五章 项目融资 第六章 兼并与收购 第七章 风险投资 第八章 资产证券化 第九章 风险管理与金融工程
１、购买20万元03苏园建债，预期收益：20万 ×4.3% ×（1-20％）＝6880元；
２、博时、海富通基金以03上半年所有开放式基金 平均收益10％计： （15＋15） ×10％－30 ×1.5 ％＝25500
收益率＝（6880＋25500）/500000=6.48%为一年期 存款利率的4倍。
３、考虑到教育及养老，年终从收益中拿出5000购 买保险。
较广义：经营全部资本市场业务的金融机 构；
狭义：仅从事承销和二级市场交易－－目 前 我 国 的 大 部 分 证 券 公 司 ( Securities Co.Ltd)。
我们的定义:主营业务为资本市场业务的金 融机构（较广义）
Investmentment Banking的四层含义
投资银行学----学科层次 投资银行----机构层次 投资银行业----行业层次 投资银行实务----业务层次
财务顾问与投资咨询（Advisory service） ⑻投资基金管理（Fund management） ⑼金融工程（Financial engneering）
如资产证券化（capital securitilation）、 衍生证券交易(derivatives)及风险管理
传统型 （本源）
业务
创新型 业务
二、投资银行与商业银行的比较
1、机构性质与活动领域 非银行金融中介，主要活动于资 本市场/银行中介机构，主要活动 于货币市场 2、业务本源及其特征 证券承销经纪/存贷款
商业银行表外（中间业务）
商业银行可开展的证券业务
1、支付结算类 国内外结算业务（汇 款、托收、资金清算）
2、银行卡业务 信用卡和借记卡业务
投行定义、业务； 投行与商业银行; 投行产生与发展; 投行发展模式; 投行相关理论。
一、投资银行简介
１、概念 最广义：任何经营华尔街金融业务的金 融机构（包括房地产、保险、抵押）－ －金融控股公司（ＦＨＣ）。
西方金融中心——纽约华尔街
华尔街(wall street)是纽约市曼哈顿区南部一条大街的名 字，长不超过一英里，宽仅１１米。
投资银行（业务）≠ 证券公司（业务）
我国投资银行业务主体: 证券公司、信托投资公司、金融投资公 司、产权交易与经纪机构、资产管理公 司、财务咨询公司、投资公司。 西方混业经营国家商业银行也从事投行 业务
2、业务范围
⑴证券承销（Underwriting）即公募发行 ⑵证券经纪与自营业务（Broker and Dealer） ⑶证券私募发行（Private placement） ⑷ 兼并与收购（Merger and Acquisition） ⑸项目融资(project finace) ⑹风险投资(venture investment) ⑺公司理财（Corporate finance）、
如何比较银行家与投资银行家?
银行家是较为典型的风险规避型的金融 家,而投资银行家则是善于在承担风险中 抓住市场机遇的金融家。
华尔街是英文“墙街”的音译。荷兰统治时，在这里 筑过一道防卫墙。英国人赶走荷兰人后，拆墙建街，因而 得名。华尔街作为金融中心一直辉煌夺目，经久不衰。
华尔街设有纽约证券交易所、美国证券交易所、投资 银行、政府和市办的证券交易商、信托公司、联邦储备银 行、各公用事业和保险公司的总部以及棉花、咖啡、糖、 可可等商品交易所。 华尔街是金融和投资高度集中的象征。 数不清的大银行、信托公司、保险公司和交易所都在这里 驻足。每天成千上万的白领阶级涌到这里上班。而住在郊 区的金融巨头们，则不必受挤车堵车之苦。他们上下班乘 飞机，直升机场就设在华尔街东端不远的东河畔。