了解权益资金、负债资金筹集的各种方式;理解各种筹资方式的优.
财务管理企业筹资方式
第三章 企业筹资方
30
§2 权益资金的筹集
4. 股票的发行 5. 股票上市：股份公司公开发行股票经批准在证券交 易所挂牌交易。 上市条件 ⑴ 股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行。 ⑵ 股本总额不少于人民币3000万元. ⑶ 发行股份达到公司股份总数的25%以上,股本总额超 过人民币4亿元的比例为10%以上. ⑷ 最近3年无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载. ⑸ 其他条件.
• 优点:
• • • ⑴ 没有固定到期日,不用偿还本金 ⑵ 股利支付固定,又有一定弹性 ⑶ 有利于增强公司信誉
第三章 企业筹资方
35
§2 权益资金的筹集
• 缺点:
⑴ 筹资成本高 ⑵ 筹资限制多 ⑶ 财务负担重
√ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √
√ √ √ √ √ √
渠 道
其它金 机资金 其它企 业资金 民 间 资 金 企业自 留资金 外 商 资 金
第三章 企业筹资方
8
四.筹资原则
(一)影响筹资的因素 1.经济性因素 筹资成本 筹资风险 投资项目及收益能力 资本结构及弹性 2.非经济性因素 筹资的顺利程度 资金使用的约束程度 筹资的社会效应 筹资对企业控制权的影响
第三章 企业筹资方 3
第一节 企业筹资概述
• 从财务角度看二者主要区别： • 1）负债在公司中并不具有股东权益，债权人通 常没有投票权。 • 2）公司支付的债务利息属于经营成本，可税前 扣除。 • 3）未清偿的债务是公司的义务 ，如果公司违约， 债权人对公司资产在法律上有求偿权。 • 4）股东权益代表了业主的利益，有剩余求偿权。
企业筹资方式—权益筹资和债务筹资的分析
企业筹资方式—权益筹资和债务筹资的分析摘要：筹资不仅是企业生产经营活动的前提，更是企业再生产顺利进行以及对外投资的保证。
企业的筹资方式很多，从实际出发，合理地选择有利于企业自身发展的筹资方式并有效的进行组合，从而降低企业筹资成本和筹资风险达到企业经济效益最佳的目的。
论文关键词：筹资方式,权益筹资,债务筹资权益筹资是指以发行股票支付股息的方式筹集资金。
（一）直接投资⒈ 定义：是指一个经济体系的投资者在另一经济体系的企业所作的投资，而此等投资令该投资者能长期有效地影响有关企业的管理经营决定。
在统计上，若投资者持有某一企业10%或以上的股权，便被视为能长期有效地影响有关企业的管理经营决定。
直接投资包括股权资本、再投资收益及其他资本。
股权资本包括所持有分行的股本，附属及联营公司的股票；再投资收益是指未分发的分行利润及投资者从其附属或联营公司应得但未以股息形式分发的利润；其他资本涉及公司之间长期或短期的债务交易，包括母公司与其附属公司、联营公司及分行之间的借贷。
吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则来吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。
⒈ 适用性及其条件：对于筹资方：⒈主体要求：采用吸收直接投资方式筹措资本的企业应当是非股份有限责任公司。
⒈需要要求：企业投入资本的出资者以现金、实物资产、无形资产出资时，必须符合企业生产经营和科研发展的需要。
⒈消化要求：企业筹集的投入资本，如果是实物和无形资产，必须在技术上能够消化。
对于投资方：⒈投资者对企业具有经营管理权。
企业经营状况好，盈利多，各方按出资比例分享利润，但企业经营状况差，连年亏损，甚至破产清算，投资各方则按其出资比例在出资限额内承担损失。
⒈投资者的出资方式有：现金投资、实物投资、工业产权投资、土地使用权投资等。
投入资本的出资方式除国家规定外，应在企业成立时经批准的企业合同、章程中有详细规定。
对于出资方式，我国《公司法》有以下规定：股东以实物、工业产权、非专利技术或土地使用权作为出资的，必须进行作价评估，核实财产，不得高估或者低估作价，并依法办理其财产权的转移手续。
资金筹集的方式
资⾦筹集的⽅式筹资⽅式(financing modes)是指可供企业在筹措资⾦时选⽤的具体筹资形式。
我国企业⽬前主要有以下⼏种筹资⽅式：①吸收直接投资;②发⾏股票;③利⽤留存收益;④向银⾏借款;⑤利⽤商业信⽤;⑥发⾏公司债券;⑦融资租赁;⑧杠杆收购。
其中前三种⽅式筹措的资⾦为权益资⾦，后⼏种⽅式筹措的资⾦是负债资⾦。
1对应关系筹资渠道解决的是资⾦来源问题，筹资⽅式则解决通过何种⽅式取得资⾦的问题，它们之间存在⼀定的对应关系。
⼀定的筹资⽅式可能只适⽤于某⼀特定的筹资渠道，但是同⼀渠道的资⾦往往可采⽤不同的⽅式取得，同⼀筹资⽅式⼜往往适⽤于不同的筹资渠道。
因此，企业在筹资时，应实现两者的合理配合。
2筹资⽅式随着我国⾦融市场的发展，企业的筹资有多种⽅式可以选择，在购并中企业可以根据⾃⾝的实际情况选择合理的⽅式。
借款企业可以向银⾏、⾮⾦融机构借款以满⾜购并的需要。
这⼀⽅式⼿续简便，企业可以在较短时间内取得所需的资⾦，保密性也很好。
但企业需要负担固定利息，到期必须还本归息，如果企业不能合理安排还贷资⾦就会引起企业财务状况的恶化。
发⾏债券债券使公司筹集资本，按法定程序发⾏并承担在指定的时间内⽀付⼀定的利息和偿还本⾦义务的有价证券。
这⼀⽅式与借款有很⼤的共同点，但债券融资的来源更⼴，筹集资⾦的余地更⼤。
普通股融资普通股是股份公司资本构成中最基本、最主要的股份。
普通股不需要还本，股息也不需要向借款和债券⼀样需要定期定额⽀付，因此风险很低。
但采取这⼀⽅式筹资会引起原有股东控制权的分散。
优先股融资优先股综合了债券和普通股的优点，既⽆到期还本的压⼒，也并不必担⼼股东控制权的分散。
但这⼀种⽅式税后资⾦成本要⾼于负债的税后资本成本，且优先股股东虽然负担了相当⽐例的风险，却只能取得固定的报酬，所以发⾏效果上不如债券。
可转换证券可转换证券是指可以被持有⼈转换为普通股的债券或优先股。
可转换债券由于具有转换成普通股的利益，因此其成本⼀般较低，且可转换债券到期转换成普通股后，企业就不必还本，⽽获得长期使⽤的资本。
企业筹资方式—权益筹资和债务筹资的分析
企业筹资方式一权益筹资和债务筹资的分析摘要：筹资不仅是企业生产经营活动的前提，更是企业再生产顺利进行以及对外投资的保证。
企业的筹资方式很多，从实际出发，合理地选择有利于企业自身发展的筹资方式并有效的进行组合，从而降低企业筹资成木和筹资风险达到企业经济效益最佳的目的。
论文关键词：筹资方式，权益筹资，债务筹资权益筹资是指以发行股票支付股息的方式筹集资金。
（一）直接投资0定义：是指一个经济体系的投资者在另一经济体系的企业所作的投资，而此等投资令该投资者能长期有效地影响有关企业的管理经营决定。
在统计上，若投资者持有某一企业20%或以上的股权，便被视为能长期有效地影响有关企业的管理经营决定。
直接投资包括股权资本、再投资收益及其他资木。
股权资本包插所持有分行的股木，附属及联营公司的股票；再投资收益是指未分发的分行利润及投资者从其附属或联营公司应得但未以股息形式分发的利润；其他资本涉及公司之间长期或短期的债务交易，包括母公司与其附属公司、联营公司及分行之间的借贷。
吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润〃的原则来吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。
固适用性及其条件：对于筹资方：刖主体要求：采用吸收直接投资方式筹措资木的企业应当是非股份有限责任公司。
回需要要求：企业投入资木的出资者以现金、实物资产、无形资产出资时，必须符合企业生产经营和科研发展的需要。
即肖化要求：企业筹集的投入资本，如果是实物和无形资产，必须在技术上能够消化。
对于投资方：回投资者对企业具有经营管理权。
企业经营状况好，盈利多，各方按出资比例分享利润，但企业经营状况差，连年亏损，甚至破产清算，投资各方则按其出资比例在出资限额内承担损失。
也投资者的出资方式有：现金投资、实物投资、工业产权投资、土地使用权投资等。
投入资本的岀资方式除国家规定外，应在企业成立时经批准的企业合同、章程中有详细规定。
对于出资方式，我国《公司法》有以下规定：股东以实物、工业产权、非专利技术或土地使用权作为出资的，必须进行作价评估，核实财产，不得高估或者低估作价，并依法办理其财产权的转移手续。
3第三章企业筹资方式
第一节 企业筹资概述 第二节 权益资本的筹集 第三节 债务资本的筹集 第四节 混合性筹资
学习指导
本章阐述企业筹资的各种方式，以 及每种筹资方式的含义、优缺点和适用 性。
学习的重点： 1、发行普通股筹资的优缺点和适用 性。 2、发行债券筹资的优缺点和适用性。 3、长期借款筹资的优缺点和适用性。
第一节 企业筹资概述
一、企业筹资的概念
企业筹资就是根据其对资金的需求， 通过筹资渠道，运用筹资方式，筹措企 业生存和发展所需资金的行为。
二、企业筹资的动机
1.设立企业的目的 2.扩张和发展企业的目的 3.偿还企业债务的目的 4.调整企业资本结构的目的
三、企业筹资的原则
1.分析投资和生产经营情况，合理预测资 金需要量。
2、普通股股东必须履行的义务
（1）遵守公司章程。 （2）缴纳所认缴的资本。 （3）以所缴纳的资本额为限承担公司的亏损 责任。 （4）公司核准登记后，不得擅自抽回投资。
3、股票的分类
股 票 分 类
按
按
按
按
股
是
有
发
东
否
无
行
权
记
面
时
益
名
值
间
按发 行和 上市 地区
普 通 股
优 先 股
记名 股票
无记 名股
5、偿还方式
长期借款的利率可采用固定利率和变动 利率两种方式。
长期借款的偿还方式主要有以下几种： （１）到期时一次还本付息； （２）分期付息，到期还本； （３）定期偿还本金和利息。
6、借款利息的支付方式
（1） 收款法：到期一次还本付息的方法、 实际利率＝名义利率。
（2）贴现法：是银行向企业发放贷款时， 先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企 业再偿还全部本金的一种计息方法，从银行 角度，降低贷款风险，但对企业来说，提高 了借款的实际利率（实际利率高于名义利率）
财务管理中的资金筹集
财务管理中的资金筹集在财务管理中，资金筹集是一个至关重要的方面。
企业需要持续地获得资金以支持运营和发展。
本文将探讨财务管理中的资金筹集方法、挑战以及如何有效地管理资金。
一、债务融资债务融资是一种常见的资金筹集方式。
企业可以通过发行债券、向银行贷款等方式来筹集资金。
债务融资的优点在于资金来源相对容易获取，并且债务的还款计划可根据企业的经营能力来制定。
然而，债务融资也存在一些风险，例如财务费用的增加、债务压力以及信用评级下降等。
二、股权融资股权融资是指企业通过发行股票或其他权益证券来筹集资金。
股权融资的优点在于能够扩大企业的所有者资本，并且不需要偿还固定利息。
此外，股权融资还可以吸引与企业利益相契合的投资者，带来额外的资源和经验。
然而，股权融资也会导致股东权益的稀释以及对外部投资者的更高要求。
三、内部资金内部资金是指企业通过自身积累和运营所获得的资金，例如盈余留存、资产处置所得等。
内部资金的优点在于不需要外部债务或股权融资，减少了企业的财务风险。
然而，内部资金也有限，可能无法满足企业的大规模发展需求。
四、资本市场资本市场是一个重要的资金筹集渠道，包括证券交易所和股票市场等。
企业可以通过发行股票上市、债券发行等方式从资本市场筹集资金。
资本市场的优势在于能够吸引大量的投资者，并提供额外的公众认可和交易流动性。
然而，资本市场也存在着监管要求、信息披露以及市场波动等挑战。
五、创新金融工具随着金融科技的不断发展，各种创新金融工具逐渐成为企业资金筹集的新选择。
例如，众筹平台、互联网借贷、数字货币等。
这些新型金融工具能够通过信息技术和互联网改善资金融通的效率和便利性，让更多的小微企业和创业者获得资金支持。
六、资金筹集的挑战无论使用哪种方式进行资金筹集，都会面临一些挑战。
首先，企业需要评估自身的资金需求和风险承受能力，并选择合适的筹资方式。
其次，企业需要满足各种法律法规和监管要求，确保资金筹集的合规性。
此外，金融市场的波动性和不确定性也会对资金筹集造成影响。
企业筹资的渠道
企业筹资的渠道【摘要】企业筹资是企业经营活动中至关重要的一环。
企业可以通过债务融资、股权融资、自有资金、银行贷款和风险投资等多种渠道来获取资金支持。
债务融资是借款方面最常见的一种筹资方式，能够降低企业财务风险。
股权融资则是通过发行股票或吸引股东投资来筹集资金，能够提高企业的权益。
自有资金是企业通过盈利积累而来的资金，是企业最稳定的资金来源之一。
银行贷款是企业通过向银行借款来满足资金需求。
风险投资则是投资机构为高风险、高增长潜力企业提供资金支持。
企业应当多元化筹资渠道，选择适合自身发展的筹资方案，并在谨慎选择筹资渠道的基础上确保资金的安全和有效利用。
【关键词】企业筹资渠道、债务融资、股权融资、自有资金、银行贷款、风险投资、多元化、适合企业自身发展的筹资方案、谨慎选择、筹资渠道。
1. 引言1.1 企业筹资的渠道企业筹资的渠道是指企业通过不同途径获取资金用于经营和发展的过程。
企业筹资的渠道多种多样，可以通过债务融资、股权融资、自有资金、银行贷款和风险投资等方式融资。
不同的筹资方式有不同的特点和适用范围，企业在选择筹资渠道时需要根据自身的实际情况和发展需要进行谨慎的考虑和选择。
债务融资是企业通过发行债券或向金融机构借款等方式融资，企业可以通过支付利息的方式获得资金。
股权融资是企业通过发行股票或吸引投资者投资，获得资金并与投资者分享企业的风险和收益。
自有资金是企业通过利润积累或资产处置等方式融资，也是企业最基本的筹资来源。
银行贷款是企业向银行借款融资，通常需要抵押或担保资产。
风险投资是企业通过吸引风险投资者投资获得资金，通常是初创企业或高风险高回报的项目。
企业可以根据自身的资金需求和风险承受能力选择不同的筹资方式，实现多元化的企业筹资。
在选择筹资渠道时，企业需要综合考虑市场条件、经营状况、资金需求和风险承受能力等因素，选择适合企业自身发展的筹资方案。
企业也需要谨慎选择筹资渠道，避免出现资金链断裂或企业风险增加的情况。
筹资方式
股权筹资一、股权筹资的种类二、各种筹资方式特点比较（一）各种权益筹资方式特点比较【提示】各种权益筹资方式特点比较（总结）【例题·多选题】与“吸收直接投资”方式相比较，“发行普通股”筹资方式所具有的特点有（）。
A.资本成本较高B.资本成本较低C.公司与投资者易于沟通D.手续相对复杂，筹资费用较高【答案】BD【解析】相对于股票筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高。
吸收投资的手续相对比较简便，筹资费用较低。
债务筹资一、银行借款1.种类债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系。
分为提前偿还与到期偿还两类，其中后者又包括分批偿还和一次偿还两种。
债券的偿还（1）提前偿还（提前赎回或收回）【例题·判断题】如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。
（）【答案】√【解析】预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。
（2）到期偿还①分批偿还②一次偿还。
到期一次偿还的债券是最为常见的。
三、融资租赁A.租赁期较长B.不得任意中止租赁合同或契约C.租金较高D.出租方提供设备维修和保养【答案】ABC【解析】融资租赁期间由租入方（即企业）对设备进行维修和保养。
四、债务筹资的特点总结【提示】利用银行借款筹资，比发行债券和融资租赁的利息负担要低，而且无须支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用，因此资本成本最低。
利用融资租赁其租金通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多，因此资本成本最高。
【例题·单选题】一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是（）。
A.财务风险较小B.限制条件较少C.资本成本较低D.融资速度较快【答案】C【解析】此题主要考核的是债务筹资相对比的优缺点。
同发行债券相比，融资租赁的资本成本高，其租金通常比发行债券所负担的利息高得多。
（二）债务筹资的优缺点（与股权筹资比）【例题·多选题】相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有（）。
财务管理中的资金筹集方式
财务管理中的资金筹集方式在财务管理中，资金筹集是企业运营和发展的关键环节之一。
一家企业需要通过不同的方式筹集资金，以满足日常经营和实现长期发展的需求。
本文将介绍几种常见的资金筹集方式，并探讨它们的特点和适用情况。
一、自筹资金自筹资金是指企业通过自身收入和利润的积累来满足资金需求。
这种方式可以节省融资成本，并降低对外部市场的依赖。
企业可以通过提高销售额、控制成本和提高利润率等方式来增加自筹资金的规模。
自筹资金的优点在于灵活性高，企业可以根据实际情况自主决策资金的使用和分配。
然而，自筹资金的缺点是速度较慢，对于新兴企业或投资规模较大的项目来说，很难在短期内积累足够的资金。
二、债务融资债务融资是指企业通过借入债务资本来满足资金需求。
债务融资的方式包括发行公司债券、取得银行贷款等。
债务融资的特点是获取资金速度较快，并且相对较为便捷。
债务融资的优点是能够满足企业短期和中期的资金需求，而且不会对企业所有权产生影响。
然而，债务融资的缺点是需要偿还借款本金和利息，增加企业的财务负担，而且在经济不景气或企业信用状况不佳的情况下，融资成本可能会增加。
三、股权融资股权融资是指企业通过发行股票来筹集资金。
企业可以通过增发股票、公开发行股票或私募股票等方式来吸引投资者购买股权。
股权融资的特点是能够为企业提供大额资金，并且可以吸引专业投资者的参与。
股权融资的优点是企业无需偿还本金和利息，减少了财务负担，并且股权融资可以为企业带来投资者的经验和资源。
然而，股权融资的缺点是会稀释原有股东的权益，并且需要承担公开信息披露和接受投资者监督的责任。
四、资产出售资产出售是指企业通过出售固定资产或其他资产来筹集资金。
这种方式常见于企业需要迅速获得现金或处理闲置资产的情况下。
资产出售的优点是可以迅速获得现金，解决企业的短期资金需求。
然而，资产出售的缺点是可能会降低企业的生产能力或盈利能力，并且在市场不景气或资产估值低的情况下，出售资产可能会面临困难。
资产评估师《财务会计》知识点有关权益资金筹集
20XX年资产评估师《财务会计》知识点：有关权益资金筹集知识点：权益资金筹集与债务资金筹集
（一）权益资金（权益资本、自有资金）筹集
1.筹资方式
接受直接投资、发行股票（普通股、优先股）、内部收益留存，会计上表现为所有者权益。
2.普通股筹资特点
1）筹措资本具有永久性；
2）没有固定的股利负担，不存在不能偿付的风险；
3）增加公司的举债能力，提高公司信誉；
4）普通股预期收益高且能在一定程度上抵消通货膨胀影响，容易吸收资金。
（二）长期负债筹资
1.负债筹资特点
1）筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还；
2）不论企业经营好坏，需固定支付债务利息；
3）筹资成本一般低于普通股筹资；
4）不会分散投资者对企业的控制权。
2.长期负债筹资方式：长期借款、长期债券
3.长期借款筹资特点
（三）短期负债筹资
1.短期负债筹资的特点
2.短期负债筹资方式：商业信用、短期借款。
3.商业信用筹资的特点：
1）使用非常方便，无须办理正式筹资手续；
2）如果没有现金折扣信用条件，商业信用没有实际的筹资成本；3）限制条件少，是在商品交换中产生的“自发性筹资”。
(财管)第三章资金筹措与预测
年末尚未 偿还债务
本金
90 80 70 60 50
到期支 付本金
50
债务期限 内支付本 金总和
50 132
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(4)定期定额偿还本利和（假定折现率为6%） 每年末等额偿还的债务 =100/（P/A,6%,5) ≈24万
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3.3.2 发行公司债券 1. 公司债券的特征 2. 公司债券的基本要素 （1）债券的面值 （2）债券的期限 （3）债券的利率 （4）债券的价格 3.公司债券的种类 4.公司债券发行的条件
BB
还本付息能力脆弱，投资风险较大
投
B
还本付息能力低，投资风险大
机
CCC
还本付息能力很低，投资风险极大
级
三等 CC
还本付息能力极低，投资风险最大
C
公司濒临破产，到期没有还本付息能力，绝对
有风险
第三章资金筹措与预测
227
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7. 债券筹资的优缺点
3.3.3 可转换公司债券 1. 可转换公司债券的概念 可转换公司债券简称可转换债券，是指发行人 依照法定程序发行，在一定时间内依据约定的条件 可以转换成股份的公司债券。 2. 可转换债券的基本要素 3. 可转换债券筹资的优缺点
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第三章 资金筹措与预测
【学习目标】通过本章学习，要求掌握企业筹 资的渠道和方式；掌握资金需要量的预测方法； 掌握权益资金和负债资金筹措的方式、特点和 要求；熟悉筹集资金的基本原则；了解筹资的 分类与意义。
第三章资金筹措与预测
1
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3.1 企业筹资概述
资金是企业进行生产经营活动的必要条件。筹集资 金是企业资金运动的起点，是决定资金运动规模和 生产经营发展程度的重要环节。 3.1.1企业筹资的动机 1.设立性筹资动机 2.扩张性筹资动机 3.偿债性筹资动机 4.混合性筹资动机
权益资金筹措的方式、特点和要求
权益资金筹措的方式、特点和要求
权益资金筹措是指企业或组织为了满足自身发展需求，通过各种方式和渠道筹集资金的过程。
权益资金筹措的方式主要包括股权融资、债务融资和内部筹资等。
下面将分别介绍这些方式的特点和要求。
股权融资是指企业通过发行股票或其他股权工具，向投资者筹集资金的方式。
其特点是资金来源广泛、金额较大、融资周期相对较长，同时也带来了股东权益分散、管理层利益相关等问题。
股权融资的要求包括：企业需要具备一定的规模和发展潜力，有稳定的盈利能力和良好的财务状况；同时，企业还需要具备合规经营、信息披露透明等方面的要求，以增加投资者的信心。
债务融资是指企业通过发行债券、贷款等方式，向债权人筹集资金的方式。
其特点是融资周期相对较短、金额较小、融资成本相对较低，但也带来了债务压力和利息支出等问题。
债务融资的要求包括：企业需要具备一定的还款能力和担保能力，债权人也会对企业的信用状况和财务状况进行评估，以决定是否提供融资支持。
内部筹资是指企业通过自身内部的资金调度和运作，满足发展需求的方式。
其特点是灵活性较高、成本较低、无需向外部机构支付利息或股权，但也需要合理规划和管理企业的资金流动。
内部筹资的要求包括：企业需要具备一定的盈利能力和资金储备，能够通过内部资金调度满足发展需求；同时，企业还需要合理规划资金使用，防止资金过度集中或闲置。
以上是权益资金筹措的常见方式、特点和要求。
需要注意的是，在实际操作中，企业可以根据自身的具体情况和发展需求，选择适合的筹资方式，也可以结合多种方式进行筹资。
同时，企业在筹资过程中，还应注意合规经营、风险控制和信息披露等方面的要求，以确保资金筹措的顺利进行。
财务管理中的资金与筹措
财务管理中的资金与筹措在财务管理中，资金的筹措是一个至关重要的环节。
它涉及到企业如何获取资金以满足日常运营和发展的需要。
本文将就财务管理中的资金筹措进行探讨，并分析不同的筹资方式。
一、资金筹措的重要性资金是企业生存和发展的重要保障，没有充足的资金支持，企业将难以开展正常经营活动，更无法实现业务增长和创新发展。
因此，合理高效的资金筹措对企业具有关键性意义。
二、内部筹资方式1. 自有资金自有资金是企业内部筹措资金的一种方式，主要通过内部积累、利润再投资等手段来获取资金。
这种方式相对简单、低成本，但受企业规模和利润能力的限制。
2. 储备与储蓄企业通过降低日常开支，提高内部储备和储蓄水平来筹措资金。
这种方式需要企业具备严格的成本控制和财务规划能力，以确保储备资金的稳定性和可靠性。
三、外部筹资方式1. 债务融资债务融资是企业从银行、金融机构等借款来筹措资金的一种方式。
企业通过签订借款合同，按照约定的利率和还款方式向债权人支付利息和本金。
这种方式可以快速获取大量资金，但需要承担利息和偿债压力。
2. 股权融资股权融资是企业通过发行股票或引入股权投资者来筹措资金的一种方式。
企业可以通过首次公开发行(IPO)、私募股权融资等方式吸引投资者购买公司的股份。
股票持有者享有公司利润分配和决策权，同时也分担了企业经营风险。
3. 外部投资者企业可以吸引外部投资者对公司进行投资。
这种方式可以加强企业与外部资源的合作，提升公司声誉和信誉度，并且可以获得专业投资者的经验和指导。
四、筹资方式选择的影响因素1. 经营目标和规模企业的发展目标和规模是决定筹资方式的重要因素。
发展规模较小的企业可能更适合选择自有资金或债务融资等方式，而追求高速增长和扩张的企业可能更倾向于股权融资或外部投资者。
2. 资本市场环境资本市场的环境对筹资方式的选择也有较大的影响。
当资本市场活跃、投资者信心高涨时，股权融资和外部投资者可能更加有吸引力。
相反，当市场不景气、投资风险较高时，债务融资可能成为首选。
筹资管理知识点总结
筹资管理知识点总结
筹资管理是企业财务管理的重要组成部分，主要涉及企业如何筹集资金以满足其经营活动和投资需求。
以下是筹资管理的一些主要知识点：
1. 筹资渠道：企业可以通过多种渠道筹集资金，包括内部筹资（如留存收益、折旧和摊销）和外部筹资（如债务融资、股权融资和其他融资方式）。
2. 债务融资：债务融资是指企业通过发行债券、贷款或租赁等方式向债权人筹集资金。
债务融资通常具有较低的成本，但需要支付利息和本金，并可能增加企业的财务风险。
3. 股权融资：股权融资是指企业通过发行股票向股东筹集资金。
股权融资通常不需要支付固定的利息和本金，但可能导致企业控制权的稀释。
4. 其他融资方式：除了债务融资和股权融资外，企业还可以通过其他方式筹集资金，如政府补贴、项目融资、贸易融资等。
5. 资本结构：资本结构是指企业各种资金来源的比例关系，包括长期负债与权益资本的比例、长期负债内部的各种比例等。
合理的资本结构有助于降低企业的财务风险和成本。
6. 筹资成本：筹资成本是指企业为筹集资金所支付的各种费用，包括利息、手续费、税收优惠等。
企业应选择成本最低的筹资方式。
7. 筹资时机：企业应根据自身的经营状况和市场环境选择合适的筹资时机，以降低筹资成本和风险。
8. 风险管理：企业在筹资过程中应充分考虑各种风险因素，如利率风险、信用风险、汇率风险等，并采取相应的风险管理措施。
9. 筹资计划：企业应制定详细的筹资计划，包括筹资目标、筹资方式、筹资金额、筹资时间等，以确保筹资活动的顺利进行。
10. 筹资效果评估：企业应对筹资活动的效果进行评估，包括筹资成本、资本结构、财务状况等方面，以便及时调整筹资策略。
财务管理课程内容
财务管理——课程内容第一章财务管理总论了解财务管理的概念、目标、原则、理财环境等内容。
第二章财务报表分析熟悉财务报表分析中采用的三张主要的会计报表，常用的财务比率及其应用。
第三章财务管理的价值观念熟练掌握复利、年金的情况下资金时间价值的计算方法；了解风险和报酬的概念及其相互关系。
第四章筹资管理熟悉权益资金和负债资金的各种筹资方式，了解它们的优缺点。
第五章资本成本和资本结构掌握个别资本成本和平均资本成本的计算，熟练掌握经营杠杆系数和财务杠杆系数的计算，熟悉最佳资本结构的确定方法。
第六章投资管理掌握投资项目评价的基本方法，了解现金流量的概念以及投资项目的风险处置，掌握债券价值和股票价值的计算。
第七章流动资金管理熟悉现金、应收账款和存货的主要管理内容，掌握如何通过计算确定企业的信用政策。
第八章股利分配熟悉利润分配的内容，掌握股利的分配程序以及常用的股利分配政策。
第一章财务管理总论本章阐述财务管理的概念、目标、内容、原则、环境等，使大家对财务管理有个总体的认识。
第一节财务管理的概念•财务有两种形式：实物财产形式：对此管理称为“物资管理”。
货币财产形式：对此管理称为“财务管理”。
•财务管理是企业组织财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
关键词：财务活动，财务关系一、财务活动•财务活动——以现金收支为主的企业资金收支活动总称。
即企业资金从货币形态转到其他资金形态，又回到货币资金形态的运动过程。
财务管理的对象是资金及其流转。
•企业财务活动的内容：企业筹资引起的财务活动－－筹资环节企业投资引起的财务活动－－投资环节企业经营引起的财务活动－－营运环节企业分配引起的财务活动－－分配环节二、企业财务关系•企业与政府（税务机关）之间的财务关系•企业与投资者之间的财务关系•企业与债权人之间的财务关系•企业与受资者之间的财务关系•企业与债务人之间的财务关系•企业内部各单位之间的财务关系•企业与职工之间的财务关系第二节财务管理的目标一、企业目标：生存、发展、盈利企业目标对财务管理的要求：1.生存目标对财务管理的要求要求财务人员合理安排企业资金收支的数额与时间，尽量做到日常收支平衡，有些外部因素，如季节性变化、经济波动、通货膨胀等应加以合理考虑，持有一定量的现金余额。
对筹资方式的评价
对筹资方式的评价筹资方式（financingmodes）是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。
按筹集到的资金所属种类来分，企业的融资方式有两类：权益资金融资和负债资金融资。
权益融资(equityfinance)是通过扩大企业的所有权益，如吸引新的投资者，发行新股，追加投资等来实现。
而不是出让所有权益或出卖股票，权益融资的后果是稀释了原有投资者对企业的控制权。
负债融资就是市场经济条件下企业筹集资金的必然选择。
但是这种筹资方式，在给企业增添非常大效用的同时，也可以增添一些潜在的风险。
通常指出，企业只有在最佳的资本结构下，才可以同时实现其价值的最大化。
我国企业目前主要有以下几种筹资方式：①吸收直接投资；②发行股票；③利用留存收益；④向银行借款；⑤利用商业信用；⑥发行公司债券；⑦融资租赁；⑧杠杆收购。
其中前三种方式筹措的资金为权益资金，后几种方式筹措的资金是负债资金。
在此笔者挑选权益类资金中的发行股票，和负债类资金中的发售债券两种筹资方式搞一些评价，评价主要包含这些筹资方式的名称、大致内容、采用的前提条件、优缺点和适用范围等。
1对股票筹资的评价1.1对股票及股权融资的大致认识股票就是股份证书的缩写，就是股份公司为筹集资金而发售给股东做为减持凭证并借此获得股息和红利的一种有价证券。
每股股票都代表股东对企业具有一个基本单位的所有权。
股票就是股份公司资本的形成部分，可以受让、交易或作价抵押，就是资金市场的主要长期信用工具。
股票一经买进，只要股票发售公司存有，任何股票持有者都无法自立门户，即为无法向股票发售公司建议抽走本金。
同样，股票持有者的股东身份和股东权益就无法发生改变，但他可以通过股票交易市场将股票买进，并使股份受让给其他投资者，以归还自己原来的投资，股票上市后，上市公司就沦为投资大众的投资对象，因而难稀释投资大众的储蓄资金，不断扩大了筹资的来源。
股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引入代莱股东的融资方式。
权益资金筹措的方式、特点和要求
权益资金筹措的方式、特点和要求1. 什么是权益资金权益资金是指企业通过发行股票、增资扩股等方式从外部筹措资金的方式。
相较于债权资金，权益资金具有更高的风险和回报。
企业通常会考虑发行股票来筹集权益资金，可以通过公开发行股票、定向增发、优先股等多种方式。
2. 不同权益资金筹措方式的特点2.1. 公开发行股票公开发行股票是企业向大众公开发行股票来筹资的方式。
这种方式的特点是发行量大、流动性好、资金募集范围广。
同时，由于公开发行股票需要受到证券监管机构的监管，因此企业在申请时需要满足一定条件和标准。
2.2. 定向增发定向增发是指企业向特定机构或个人增发股票，通常用于融资或并购。
相较于公开发行股票，定向增发的发行量较小，但是发行速度快、成本低、配股对象具有较高的认购意愿。
2.3. 优先股优先股是一种特殊的股票，持有人有优先分配股息和资产的权利。
企业可以通过优先股来筹集风险投资、补充资本金等等。
与普通股不同的是，优先股没有表决权，因此对企业的管理和控制不产生影响。
3. 筹措权益资金需符合的要求企业在筹措权益资金时，需要满足以下要求：3.1. 具有盈利能力企业需要有持续的盈利能力，以保证未来能够对股东进行分红，并提高投资者的信心。
3.2. 注重股权结构企业需要注重股权结构的安排，以保证企业的管理和控制权不被异物所侵蚀。
3.3. 充足的净资产企业需要具备一定的净资产，以保证筹集的资金能够投资到有效的项目上。
3.4. 投资者透明度企业需要保证投资者的透明度，及时公布财务状况、业务进展和风险因素，以提高潜在股东的信任。
4. 总结权益资金的筹措方式包括公开发行股票、定向增发股票和发行优先股等多种方式。
企业在筹措权益资金时需要具备盈利能力、注重股权结构、具备充足的净资产和保证投资者透明度。
企业需要根据自身情况，选择合适的权益资金筹措方式。
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步入课堂
项目任务一：了解筹资概念，预测资金需要量
一、筹资的概念
企业筹资
是指企业由于生产经营、对外投资和调整资本结 构等活动对资金的需要，通过一定渠道，采取适当的 方式，获取所需资金的一种行为。 国家财政资金
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●
企 业 筹 资 渠 道
银行信贷资金
非银行金融机构资金
其他企业资金 社会资金 企业内部资金 境外资金
2
三、企业筹资的方式
吸收直接投资
企 业 筹 资 方 式
发行股票 利用留存收益
向银行借款
筹集权益资金
发行公司债券
筹集权益资金
融资租赁
利用商业信用
3
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四、筹资的基本原则
筹 资 的 基 本 原 则
规模适当原则 筹资及时原则 方式经济原则 来源合理原则
4
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五、企业资金需要量预测
5
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销售百分比法的两个基本假设
(1)部分资产和负债随销售的变化而成正比例变化， 其他资产和负债固定不变；所有者权益中除留成收益 变动外，其他项目不变。 (2)未来的销售额已知。
F＝K(A－L)－R
F(financial)表示企业在预测年度需从企业外部追加筹措资金的数额。 K表示预测年度销售收入对于基期年度增长的百分比。 A(asset)表示随销售收入变动而成正比例变动的资产项目基期金额。 L(liability)表示随销售收入变动而成正比例变动的负债项目基期金额。 R(retainment)表示预测年度增加的可以使用的留存收益。
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五、企业资金需要量预测
资产项目与销售收入的关系一般可分为三种情况
第一种情况是随销售收入变动成正比例变动； 第二种情况是与销售收入变动没有必然因果关系； 第三种情况是与销售收入关系有多种可能的。
假定基期固定资产的利用已经饱和，那么增加销售必需 追加固定资产投资，且一般可以认为与销售增长成正比，应 把基期固定资产净额计入A之内；假定基期固定资产的剩余生 产能力足以满足销售增长的需要，则不必追加资金添置固定 资产；在销售百分比法中，固定资产仅作上述二种假定。
【例3-1】某公司2006年实现销售额300万元，销售净利 率为10％，并按净利润的40％发放股利，假定该公司的固定 资产利用能力已经饱和，2007年底的资产负债表如表所示。
资 产 负 债 表 资产 1.货币资金 100 负债： 负债及所有者权益 1.应付账款 250 单位：万元
2.应收账款
3.存货 4.固定资产 5.无形资产 合计
预测企业的资金需要量是筹资活动的一项基础工作。企 业筹集资金应以需定筹，科学合理地预测资金需要量，使企 业清楚资金的状况，做好筹资计划和准备工作，避免筹资失 败或资金周转不灵的现象发生。
销售百分比法
是指以未来销售收入变动的百分比为主要参数， 考虑随销售变动的资产负债项目及其他因素对资金 需求的影响，从而预测未来需要追加的资金量的一 种定量计算方法。
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五、企业资金需要量预测
负债项目与销售收入的关系一般可分为二种情况
第一种情况是随销售收入变动成正比例变动； 第二种情况是与销售收入变动没有必然因果关系。
R在销售净利率、股利发放率等确定的情况下计算得到。 R是企业内部形成的可用资金，可以作为向外界筹资的扣减数。
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吸收直接投资 的出资方式
实物投资 工业产权投资 土地使用权出资
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1.吸收直接投资的优点 吸收直接投资的优点
(1)筹资方式简便、筹资速度快； (2)有利于增强企业信誉； (3)有利于尽快形成生产能力； (4)有利于降低财务风险。
2.吸收直接投资的缺点 吸收直接投资的缺点
(1)资金成本较高； (2)企业控制权分散。
项目单元2-1：筹资管理
能力目标 了解权益资金、负债资金筹集的各种方式； 理解各种筹资方式的优缺点； 掌握企业资金需要量的预测方法； 掌握债券发行价格和融资租赁租金的计算。 能够区分融资租赁和经营租赁的本质差异。 在掌握各种筹资方式的基础上，能够对企业的资金筹 集进行简单的决策。
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项目任务二：了解权益资金和股票相关术语
吸收直接投资、发行股票、留存收益
资 产 的 来 源
实收资本(股本) 所有者权益
负债 资本公积 回收流动资金 未分配利润
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一、吸收直接投资的渠道
吸收国家投资
吸收法人投资 吸收个人投资 吸收外商投资 现金投资
吸收直接 投资的渠道
200
300 50 1200
2.应交税金
3.长期负债 2.留存收益 合计
50
100 600 200 1200
550 所有者权益： 1.实收资本
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若该公司计划在2007年把销售额提高到360万元，销售 净利率、股利发放率仍保持2006年水平。 要求：用销售百分比法预测该公司2007年需向外界融资 金额。 解：K＝(360-300 )300＝20% A＝100＋200＋300＋550＝1150(万元) L＝250＋50＝300(万元) R＝360×10％×(1－40％)＝21.6(万元) F＝20％×(1150－300)－21.6 ＝148.4(万元)
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● ● ● ● ●
股票 按投 资主 体的 分类
国家股
指有权代表国家投资的部门或 机构以国有资产向公司投资而形成 的股份。 指企业法人依法以其可以支配 的财产向公司投资而形成的股份， 或具有法人资格的事业单位和社会 团体以国家允许用于经营的资产向 公司投资而形成的股份。
法人股
个人股
指个人或公司内部职工以个人 合法财产投入公司而形成的股份。
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● ● ●公司为筹集主权资金而发行的有价证券， 是持股人拥有公司股份的凭证，它代表了持股人在 股份公司中拥有的权利和应承担的义务。 是股份公司发行的具有管 理权而股利不固定的股票。
按股 东权 利和 义务 分类
普通股
优先股
是股份公司依法发行的具 有一定优先权的股票。
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● ● ● ● ●
(一)股票的种类
是以人民币标明面值并以 人民币认购和交易的股票，只 供我国境内的机构，组织和个 人买卖，不向外国和我国港、 澳、台地区的投资者出售。
A股
B股
股票按发行对象 和上市地区分类 H股 N股 S股