资本成本的计算及运用举例

资本成本计算公式及例题

资本成本计算公式及例题个别资本成本得计量(一)不考虑货币时间价值1.长期借款资本成本(1)特点:借款利息计入税前成本费用,可以起到抵税得作用;筹资费很小时可以略去不计。

(2)计算==式中:代表长期借款成本;L代表银行借款筹资总额;i代表银行借款利率:T代表所得税税率;f代表银行借款筹资费率。

【例1】某企业取得长期借款100万元,年利率8%,期限为5年,每年付息一次,到期一次还本,筹措借款得费用率为0、2%,企业所得税率为25%,计算其资金成本: K====5、61%2、债券成本(Bond)(1)特点:债券利息应计人税前成本费用,可以起到抵税得作用;债券筹资费用一般较高,不可省略。

(2)债券资金成本得计算公式为:=式中:代表债券成本;B代表债券面值;i代表债券票面利率:T代表所得税税率;B代表债券筹资额,按发行价格确定;f代表债券筹资费率。

【例2】某企业发行面值1000元得债券1000张,票面利率8%,期限为5年,每年付息一次,发行费用率为2%,企业所得税率为25%,债券按面值发行,计算其资金成本:===6、12%3.优先股成本企业发行优先股,既要支付筹资费用,又要定期支付股息,且股利在税后支付,其资金使用成本计算公式为:=式中:代表优先股成本;D代表优先股每年股利:P0代表发行优先股总额;f代表优先股筹资费率。

【例3】某企业发行优先股每股发行价为8元,每股每年支付股利1元,发行费用率为2%,计算其资金成本:===12、76%4、普通股成本如果公司股利不断增长,假设年增长率为g,则普通股成本为:K s=+g式中:K s代表普通股成本;D1代表第一年股利;V0代表普通股金额,按发行价计算;f代表普通股筹资费率【例4】某企业发行普通股每股发行价为8元,第一年支付股利1元,发行费用率为2%,预计股利增长率为5%,计算其资金成本:K s==17、76%5.留存收益成本留存收益包含盈余公积与未分配利润,就是所有者追加得投入,与普通股计算原理相同,只就是没有筹资费用。

资本成本的三种计算方法

资本成本的三种计算方法资本成本算法主要有三种模型：资本资产定价模型、股利增长模型和债券收益率风险调整模型。

具体计算方法及注意事项如下：一、资本资产定价模型资本资产定价模型下，筹资企业通过普通股进行筹资的资本成本为无风险利率加上股票市场风险溢价。

公式为：R=Rf+β（Rm-Rf）R：表示普通股资本成本；Rf：表示无风险利率，一般选择上市交易的长期政府债券的到期收益率。

这里的利率一般情况下是选择包含通货膨胀的名义利率，除非存在恶性通货膨胀率或则预测周期特别长的时候选择实际利率。

β：衡量的是系统风险，表示该股票对整个股票市场的系统风险的敏感程度。

β值等于1，表示和市场整体系统风险相同，小于1，表示比市场整体风险小，大于1，表示比市场整体风险大。

在预测普通股资本成本的时候，如果驱动β值的经营风险和财务风险没有重大变化，一般选择历史β值作为对未来β值的预测。

Rm：市场平均收益率，（Rm-Rf）表示市场风险溢价，一般Rm 采用较长时间的历史数据进行估计，注意具体计算时考虑时间价值的影响，即采用几何平均数进行估计。

二、股利增长模型股利增长模型假设未来股利以固定的年增长率（g）递增，具体计算公式如下：R=D1/P0+gD1：表示站在发行时点预测的未来第一期支付的股利；P0：表示发行时点的股价；D1/P0：表示股利收益率；g:表示股利增长率，假设未来不发行新股也不回购股票，并且保持当前的经营效率（销售净利率、资产周转率）和财务政策（资产负债率、股利支付率）不变，则g=股利增长率=可持续增长率=股东权益增长率=期初权益预期净利率*利润留存率三、债券收益率风险调整法债券收益率风险调整法是在计算出税后债务资本成本后，加上普通股股东比债权人多承担风险的补偿。

因为在同一家公司，普通股股东比债券投资者承担的风险要大，按照风险和报酬对等的原则，普通股股东要求的收益率要高于债券投资收益率。

具体计算公式如下：普通股资本成本=税后债务资本成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。

知识点17：资本成本的计算

（五）优先股
• 1.一般模式： • Ks＝年固定股息÷[发行价格×（1－筹资费
用率）] 【提示】固定股息率优先股，如果各
期股利相等，资本成本按一般模式计算。 2.折现模式：
现金流入的现值等于现金流出现值。【提示】如果是浮动股息率优先股，则其资本成本率只能按照贴现模式计算。
（六）普通股
• 1.股利增长模型法假设：某股票本期支付股利为D0，未
• 【例】某企业以1100元的价格，溢价发行面值为 1000元、期限为5年、票面利率为7%的公司债券一批。每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率20%。要求计算该批债券的资本成本率。
• 一般模式：
• 折现模式： 1100×（1－3%）＝1000×7%×（1-20%）×
（P/AK，b＝K4b，.095%）＋1000×（P/F，Kb，5）；得
用9%进行第二次测试： 16×（P/A，9%，5）＋200×（P/F，9%， 5）＝192.22＜199.6
折现率 8% Kb 9%
ห้องสมุดไป่ตู้
现金流出现值 200
199.6 192.22
• 解之得Kb＝8.05%
（三）公司债券
• 1.一般模式：
• 【提示】分子计算年利息要根据面值和票面利率计算，分母筹资总额是根据债券发行价格计算的。 2.折现模式：根据“现金流入现值－现金流出现值＝0”求解折现率
前所使用资本的成本，还要考虑新筹集资金的成本，即边际资本成本。
边际资本成本，是企业进行追加筹资的决策依据。
【提示】筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。
一般模式：
• 折现模式：现金流入现值＝200×（1－0.2%）＝

资本成本计算公式及例题

资本成本计算公式及例题资本成本计算公式及例题个别资本成本的计量（一）不考虑货币时间价值1．长期借款资本成本（1）特点：借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用；筹资费很小时可以略去不计。

（2）计算i =）（）（f - 1 LT - 1 i L=f - 1T - 1 i ）（式中：i代表长期借款成本；L 代表银行借款筹资总额；i 代表银行借款利率：T 代表所得税税率；f 代表银行借款筹资费率。

【例1】某企业取得长期借款100 万元，年利率8%，期限为5 年，每年付息一次，到期一次还本，筹措借款的费用率为0.2%，企业所得税率为25%，计算其资金成本：K=）（）（f - 1 LT - 1 i L=f - 1T - 1 i ）（=0.2% - 125% - 1 % 8 ）（=5.61%2、债券成本（Bond）（1）特点：债券利息应计人税前成本费用，可以起到抵税的作用；债券筹资费用一般较高，不可省略。

（2）债券资金成本的计算公式为：b =）（）（f - 1 BT - 1 i B0式中：b代表债券成本；B 代表债券面值；i 代表债券票面利率：T 代表所得税税率；B 0 代表债券筹资额，按发行价格确定；f 代表债券筹资费率。

【例2】某企业发行面值1000 元的债券1000 张，票面利率8%，期限为5年，每年付息一次，发行费用率为2%，企业所得税率为25%，债券按面值发行，计算其资金成本：b =）（）（f - 1 BT - 1 i B0=）（）（2% - 1 __% - 1 % 8 1000 =6.12% 3．优先股成本企业发行优先股，既要支付筹资费用，又要定期支付股息，且股利在税后支付，其资金使用成本计算公式为：P =）（f - 1 PD0 式中：P代表优先股成本；D 代表优先股每年股利：P 0 代表发行优先股总额；f 代表优先股筹资费率。

【例3】某企业发行优先股每股发行价为8 元，每股每年支付股利1 元，发行费用率为2%，计算其资金成本：P =）（f - 1 PD0=）（2% - 1 81=12.76%4. 普通股成本如果公司股利不断增长，假设年增长率为g，则普通股成本为：K s =）（f 1 VD01+g 式中：K s 代表普通股成本；D 1 代表第一年股利；V 0 代表普通股金额，按发行价计算；f 代表普通股筹资费率【例4】某企业发行普通股每股发行价为8 元，第一年支付股利1 元，发行费用率为2%，预计股利增长率为5%，计算其资金成本：K s = % 5% 2 1 81）（=17.76%5．留存收益成本留存收益包含盈余公积和未分配利润，是所有者追加的投入，与普通股计算原理相同，只是没有筹资费用。

财务管理项目资本成本例题

财务管理项目资本成本例题
资本成本是企业用于融资的成本，通常包括债务成本和权益成本。

在财务管理中，计算资本成本对于评估项目的投资价值至关重要。

以下是一个关于资本成本的例题：
假设某公司计划投资于一个新项目，该项目需要投入100万美元的资本。

公司的债务成本为8%，权益成本为12%。

公司的债务和权益比例为3:7。

请计算该项目的加权平均资本成本（WACC）。

解答：
首先，我们需要计算债务成本和权益成本的加权平均值，然后再根据债务和权益的比例计算出WACC。

1. 计算债务成本的加权平均值：
债务成本 = 8%。

债务比例 = 3 / (3+7) = 30%。

债务成本的加权平均值 = 8% 30% = 2.4%。

2. 计算权益成本的加权平均值：
权益成本 = 12%。

权益比例 = 7 / (3+7) = 70%。

权益成本的加权平均值 = 12% 70% = 8.4%。

3. 计算WACC：
WACC = 债务成本的加权平均值 + 权益成本的加权平均值。

WACC = 2.4% + 8.4% = 10.8%。

因此，该项目的加权平均资本成本（WACC）为10.8%。

这个例题展示了如何计算一个项目的加权平均资本成本，这对于评估项目投资的风险和回报非常重要。

希望这个例题能够帮助您更好地理解资本成本在财务管理中的应用。

资本成本的计算与分析

资本成本的计算与分析资本成本是指企业为了进行投资活动而支付的成本，它是企业决策的重要参考指标。

计算和分析资本成本对企业的发展和经营决策具有重要意义。

本文将从资本成本的定义、计算方法以及分析角度等方面进行论述。

一、资本成本的定义资本成本是指企业为了筹集资金而支付的成本，包括债务成本和股权成本。

债务成本是指企业通过借款来筹集资金所支付的利息成本，股权成本是指企业通过发行股票来筹集资金所支付的股息成本。

二、资本成本的计算方法1. 债务成本的计算债务成本的计算可以使用债务成本率来衡量，债务成本率是企业支付的利息费用与债务总额的比率。

例如，企业借款100万元，支付的利息费用为10万元，则债务成本率为10%。

2. 股权成本的计算股权成本的计算可以使用股权成本率来衡量，股权成本率是企业支付的股息费用与股权总额的比率。

例如，企业发行股票筹集资金100万元，支付的股息费用为10万元，则股权成本率为10%。

3. 资本成本的计算资本成本的计算可以使用加权平均资本成本率来衡量，加权平均资本成本率是债务成本率和股权成本率的加权平均值。

例如，债务成本率为10%，股权成本率为15%，债务和股权的权重分别为60%和40%，则资本成本率为(10% ×60%)+(15% × 40%)=11.5%。

三、资本成本的分析角度1. 风险角度资本成本的计算和分析可以帮助企业评估投资项目的风险水平。

如果一个项目的资本成本率高于企业的平均资本成本率，说明该项目的风险较高，可能不值得投资。

反之，如果一个项目的资本成本率低于企业的平均资本成本率，说明该项目的风险较低，值得投资。

2. 投资回报角度资本成本的计算和分析可以帮助企业评估投资项目的预期回报率。

如果一个项目的预期回报率高于资本成本率，说明该项目的投资回报较高，值得投资。

反之，如果一个项目的预期回报率低于资本成本率，说明该项目的投资回报较低，可能不值得投资。

3. 资本结构角度资本成本的计算和分析可以帮助企业评估不同资本结构对资本成本的影响。

资本成本计算公式及例题

资本成本计算公式及例题集团标准化工作小组 #Q8QGGQT-GX8G08Q8-GNQGJ8-MHHGN#资本成本计算公式及例题个别资本成本的计量（一）不考虑货币时间价值1．长期借款资本成本（1）特点：借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用；筹资费很小时可以略去不计。

（2）计算i K =）（）（f -1L T -1i L ⋅=f-1T -1i ）（式中：i K 代表长期借款成本；L 代表银行借款筹资总额；i 代表银行借款利率：T 代表所得税税率；f 代表银行借款筹资费率。

【例1】某企业取得长期借款100万元，年利率8%，期限为5年，每年付息一次，到期一次还本，筹措借款的费用率为%，企业所得税率为25%，计算其资金成本： K=）（）（f -1L T -1i L ⋅=f -1T -1i ）（=0.2%-125%-1%8）（=% 2、债券成本（Bond ）（1）特点：债券利息应计人税前成本费用，可以起到抵税的作用；债券筹资费用一般较高，不可省略。

（2）债券资金成本的计算公式为：b K =）（）（f -1B T -1i B 0⋅ 式中：b K 代表债券成本；B 代表债券面值；i 代表债券票面利率：T 代表所得税税率；B 0代表债券筹资额，按发行价格确定；f 代表债券筹资费率。

【例2】某企业发行面值1000元的债券1000张，票面利率8%，期限为5年，每年付息一次，发行费用率为2%，企业所得税率为25%，债券按面值发行，计算其资金成本：b K =）（）（f -1B T -1i B 0⋅=）（）（2%-1100025%-1%81000⨯=% 3．优先股成本企业发行优先股，既要支付筹资费用，又要定期支付股息，且股利在税后支付，其资金使用成本计算公式为：P K =）（f -1P D 0式中：P K 代表优先股成本；D 代表优先股每年股利：P 0代表发行优先股总额；f 代表优先股筹资费率。

【例3】某企业发行优先股每股发行价为8元，每股每年支付股利1元，发行费用率为2%，计算其资金成本：P K =）（f -1P D 0=）（2%-181=% 4. 普通股成本如果公司股利不断增长，假设年增长率为g ，则普通股成本为：K s =）（f 1V D 01-+g 式中：K s 代表普通股成本；D 1代表第一年股利；V 0代表普通股金额，按发行价计算；f 代表普通股筹资费率【例4】某企业发行普通股每股发行价为8元，第一年支付股利1元，发行费用率为2%，预计股利增长率为5%，计算其资金成本：K s =%5%2181+-）（=% 5．留存收益成本留存收益包含盈余公积和未分配利润，是所有者追加的投入，与普通股计算原理相同，只是没有筹资费用。

资本成本通俗理解例子

资本成本通俗理解例子
资本成本也称为机会成本，是指企业为了筹集资金而放弃的无风险投资收益率。

资本成本可以帮助企业做出更好的投资决策，衡量企业的融资成本。

一个简单的例子：
假设你开了一家咖啡店，你需要筹集资金购买设备、装修店面、支付租金等。

你可以选择自己出资或向银行贷款。

你需要衡量这两种方式的成本。

1.如果你选择自己出资，那么你的机会成本就是将这笔钱投资于其他无风险项目所能
获得的收益。

假设这笔钱可以投资于国债，年化收益率为3%。

那么，你的资本成本为3%。

2.如果你选择向银行贷款，那么你需要支付贷款利息。

假设贷款利率为5%。

那么，
你的资本成本为5%。

在这个例子中，资本成本是3%（自己出资）和5%（贷款）。

企业在进行投资决策时，需要考虑这些成本，以便更好地评估融资方案的可行性和盈利能力。

资本成本越高，企业在投资项目时需要实现的收益率也就越高。

因此，在评估投资项目时，企业会比较不同融资方案的资本成本，以便作出更明智的决策。

另一个简单的例子：
资本成本= 债务成本+ 股权成本资本成本= 5000万x 5% + 5000万x 10% 资本成本= 250万+ 500万资本成本= 750万
这意味着公司每年要支付750万港元的资金成本，才能维持这个项目。

如果项目的收益低于这个数额，那么公司就会亏损。

如果项目的收益高于这个数额，那么公司就会盈利。

知识点讲解之个别资本成本与平均资本成本的计算

知识点讲解之个别资本成本与平均资本成本的计算个别资本成本和平均资本成本都是企业中用于计算投资项目收益的重要指标。

个别资本成本是指企业在特定项目上所承担的资本成本，而平均资本成本则是企业在整个资本结构上的平均成本。

下面，我将分别从个别资本成本和平均资本成本的定义、计算公式和实例来讲解这两个知识点。

一、个别资本成本的计算：个别资本成本指的是企业在一些特定项目上的资本成本，它是用于评估该项目是否值得投资的指标。

计算个别资本成本的公式是：个别资本成本=投资项目年度现金净流入/投资额其中，投资项目年度现金净流入是指项目在每一年的现金流入减去现金流出之后剩余的金额，投资额是指项目的总投资金额。

举个例子：假设公司打算投资一项新项目，该项目的总投资金额为100万，每年的现金流入为20万，现金流出为10万。

那么该项目的个别资本成本为：个别资本成本=20万-10万/100万=0.1=10%这意味着，投资该项目每年都能获得10%的回报。

二、平均资本成本的计算：平均资本成本=（债务成本×债务比例）+（股权成本×股权比例）其中，债务成本指的是企业借入资金所需支付的利息费用，债务比例是企业债务总额占总资本的比例；股权成本指的是投资者对于投资企业所需的回报，股权比例是企业股权所占总资本的比例。

举个例子：公司的债务总额为500万，股权总额为500万，借入资金的利息费用为50万，投资者对投资企业的回报要求为10%。

那么该公司的平均资本成本为：平均资本成本=（50万×500万/1000万）+（10%×500万/1000万）=0.25+0.05=0.3=30%这意味着，该公司的平均资本成本为30%。

个别资本成本和平均资本成本在企业的投资决策中起到了重要的作用。

个别资本成本可以帮助企业评估特定项目的可行性，确定项目的投资回报。

而平均资本成本可以帮助企业评估整体投资项目的可行性，确定企业的投资组合。

资本成本的计算与应用

资本成本的计算与应用资本成本是指企业为融资所要承担的成本，它是企业决策、投资和融资的重要参考依据。

本文将探讨资本成本的计算方法以及在实际应用中的重要性。

一、资本成本的计算方法在计算资本成本之前，首先需要了解资本结构。

资本结构由资产负债表中的各种资金来源构成，包括股东权益和债权。

根据资本结构的不同，资本成本可以分为权益资本成本和债务资本成本。

权益资本成本是指投资者在投资企业中所要求的回报率。

常用的计算方法有股票的收益率模型和资产定价模型。

股票收益率模型假设投资者对股票期望收益与风险成正比，通过计算股息和股票价格的增长率来确定权益资本成本。

资产定价模型则是通过考虑风险与回报的关系，综合考虑投资者的风险厌恶程度确定权益资本成本。

债务资本成本是指企业通过借贷获得的资金所要支付的利息成本。

计算债务资本成本的方法包括债券收益率和成本债券模型。

债券收益率是指债券到期时支付的利息与债券购买价格之间的比率，成本债券模型则是通过债券市场价格与债券到期时的收益率来计算债务资本成本。

权益资本成本和债务资本成本的权重是根据企业资本结构的比例来确定的。

一般来说，权益资本的权重由股东权益占总资本的比例确定，债务资本的权重由债务占总资本的比例确定。

根据权重和成本，可以计算出企业的加权平均资本成本（WACC）。

二、资本成本的应用资本成本在企业的决策、投资和融资中起到重要的作用。

以下是几个常见的应用情况：1. 投资决策：企业在进行资本预算时，需要考虑投资项目的回报率是否高于WACC。

如果项目的回报率高于WACC，那么该项目将增加企业的市值；如果回报率低于WACC，那么该项目将减少企业的市值。

2. 资产评估：WACC可以用于计算企业的现金流折现率，对企业的价值进行评估。

通过将未来的现金流折现至现值，可以确定企业的内在价值，以便进行合理的投资决策。

3. 融资决策：企业在选择债务和股权融资时，需要考虑债务和权益资本的成本以及资本结构的影响。

平均资本成本的计算公式

平均资本成本的计算公式平均资本成本是企业在筹集和使用资金时所面临的一个重要概念，它对于企业的决策有着至关重要的影响。

那到底啥是平均资本成本呢？简单来说，就是企业以各种方式筹集资金所付出的平均代价。

咱们先来说说平均资本成本的计算公式。

它其实就是把不同来源的资金成本，按照它们在企业资本结构中所占的比重加权平均计算出来的。

举个例子啊，比如说有一家公司，它既通过发行债券筹集了资金，债券的年利率是 5%；又通过发行股票筹集了资金，股票的资本成本是8%。

这家公司债券的筹资额占总筹资额的40%，股票的筹资额占60%。

那它的平均资本成本就是：（5%×40%） + （8%×60%） = 6.8% 。

从这个例子咱们能看出来，计算平均资本成本得先搞清楚每种资金来源的成本，再算出它们各自在总资本中所占的比重，最后加权平均得出结果。

在实际操作中，计算平均资本成本可没这么简单。

比如说，债券的利率可能会因为市场情况变化，股票的资本成本也得考虑很多因素，像公司的盈利能力、风险水平啥的。

而且啊，企业的资本结构也不是一成不变的。

有时候为了扩大业务，可能会增加债务筹资；有时候为了降低风险，又可能会调整股权比例。

这一调整，平均资本成本也就跟着变了。

再比如说，企业在做投资决策的时候，就得比较项目的预期收益率和平均资本成本。

如果项目的预期收益率高于平均资本成本，那这个项目可能就值得投资；要是低于平均资本成本，那可能就得再琢磨琢磨了。

就像我之前遇到过一家小公司，老板雄心勃勃地要上一个新项目。

但他根本没算过平均资本成本，光觉得项目前景好。

结果呢，项目上马后，资金成本太高，利润都被利息吃掉了，最后亏得一塌糊涂。

所以说啊，搞清楚平均资本成本的计算公式，对企业来说太重要了。

这能帮助企业做出更明智的筹资和投资决策，让企业的发展更稳健，少走弯路。

总之，平均资本成本的计算公式虽然看起来有点复杂，但只要咱们理清思路，结合实际情况认真算，就能为企业的发展提供有力的支持。

资本成本计算

资本成本计算资本成本是企业筹资所需支付的成本，它是衡量企业融资效率和项目投资收益率的重要指标。

本文将介绍资本成本的概念、计算方法以及影响资本成本的因素。

一、资本成本的概念资本成本是企业通过债务和股权融资所需支付的成本。

以借贷为例，企业通过借款筹集资金，需要支付利息作为借款人获取资金的代价。

而股权融资则需要支付股东期望的股息，也是筹资成本的一部分。

资本成本在企业投资决策、财务管理和绩效评估中具有重要的作用。

二、资本成本的计算方法1. 债务成本债务成本是企业通过借款融资所需支付的成本，可以通过债券的利率和其他费用来计算。

债务成本的计算公式如下：债务成本 = 债券利息 / 债券面值其中，债券利息是指债券的年利息总额，债券面值是指债券的面值金额。

2. 权益成本权益成本是企业通过股权融资所需支付的成本，可以通过股息率来计算。

权益成本的计算公式如下：权益成本 = 股息 / 股票价格其中，股息是指每股股票分红的金额，股票价格是指每股股票的市场价格。

3. 加权平均资本成本（WACC）加权平均资本成本是企业在不同融资方式下的资本成本综合计算结果，可以通过计算债权占比和股权占比的加权平均值来计算。

加权平均资本成本的计算公式如下：WACC = (债权占比 * 债务成本) + (股权占比 * 权益成本)其中，债权占比是指债务融资在总融资中所占的比例，股权占比是指股权融资在总融资中所占的比例。

三、影响资本成本的因素1. 市场利率市场利率是指债券和股票市场上的实际利率水平，它是资本成本的重要组成部分。

市场利率的变动会直接影响债务和权益成本，从而影响到加权平均资本成本的计算结果。

2. 债权和股权比例企业在融资时所选择的债权和股权比例会对资本成本产生影响。

一般来说，债权融资相对稳定但利息支出较高，而股权融资可能带来更高的回报但会稀释现有股东利益。

3. 资本结构资本结构指企业在融资时所选择的债务和股权比例，它对资本成本有重要影响。

加权平均资本成本公式及例题

加权平均资本成本公式及例题
公式：wacc=(e/v）×re+（d/v）×rd×(1-tc)；其中，re = 股本成本，是投资者的
必要收益率；rd = 债务成本；e = 公司股本的市场价值；d = 公司债务的市场价值；v = e + d 是企业的市场价值；e/v = 股本占融资总额的百分比，资本化比率
加权平均资本成本(weighted average cost of capital,wacc)的计算方法包含所有
资金来源，包括普通股、优先股、债券及所有长期债务。

计算方法为每种资本的成本乘以
占总资本的比重，然后将各种资本得出的数目加起来。

公司的wacc就是利用债务、优先股和普通股的资本成本率为排序加权平均数。

公司
债务、优先股的资本成本率为比较难确认，而股权资本成本率为则不是非常明晰。

接下来举一个例子，假设某上市公司，长期债务占资本权重比例为50%，短期债务占
比10%，优先股占比5%，普通股占比35%；其中长期债务资本成本率5%，短期为3.5%，优先股为6%，普通股为8%，企业税率为35%，计算改上市公司的wacc值。

那么，依据公式可以得：wacc =50%*5%*（1-35%）+10%*3.5%*（1-35%）
+5%*6%+35%*8% = 4.%。

由此可得该公司加权平均资本成本率为4.%。

换一个思维方向，把公司的wacc和我们所拥有的投资组合的加权平均收益率联系起来，那么wacc就是预期投资加权平均收益率。

资本成本计算公式及例题

资本成本计算公式及例题Document number：NOCG-YUNOO-BUYTT-UU986-1986UT资本成本计算公式及例题个别资本成本的计量（一）不考虑货币时间价值1．长期借款资本成本（1）特点：借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用；筹资费很小时可以略去不计。

（2）计算i K =）（）（f -1L T -1i L ⋅=f-1T -1i ）（式中：i K 代表长期借款成本；L 代表银行借款筹资总额；i 代表银行借款利率：T 代表所得税税率；f 代表银行借款筹资费率。

【例1】某企业取得长期借款100万元，年利率8%，期限为5年，每年付息一次，到期一次还本，筹措借款的费用率为%，企业所得税率为25%，计算其资金成本： K=）（）（f -1L T -1i L ⋅=f -1T -1i ）（=0.2%-125%-1%8）（=% 2、债券成本（Bond ）（1）特点：债券利息应计人税前成本费用，可以起到抵税的作用；债券筹资费用一般较高，不可省略。

（2）债券资金成本的计算公式为：b K =）（）（f -1B T -1i B 0⋅ 式中：b K 代表债券成本；B 代表债券面值；i 代表债券票面利率：T 代表所得税税率；B 0代表债券筹资额，按发行价格确定；f 代表债券筹资费率。

【例2】某企业发行面值1000元的债券1000张，票面利率8%，期限为5年，每年付息一次，发行费用率为2%，企业所得税率为25%，债券按面值发行，计算其资金成本：b K =）（）（f -1B T -1i B 0⋅=）（）（2%-1100025%-1%81000⨯=% 3．优先股成本企业发行优先股，既要支付筹资费用，又要定期支付股息，且股利在税后支付，其资金使用成本计算公式为：P K =）（f -1P D 0 式中：P K 代表优先股成本；D 代表优先股每年股利：P 0代表发行优先股总额；f 代表优先股筹资费率。

【例3】某企业发行优先股每股发行价为8元，每股每年支付股利1元，发行费用率为2%，计算其资金成本：P K =）（f -1P D 0=）（2%-181=% 4. 普通股成本如果公司股利不断增长，假设年增长率为g ，则普通股成本为：K s =）（f 1V D 01-+g 式中：K s 代表普通股成本；D 1代表第一年股利；V 0代表普通股金额，按发行价计算；f 代表普通股筹资费率【例4】某企业发行普通股每股发行价为8元，第一年支付股利1元，发行费用率为2%，预计股利增长率为5%，计算其资金成本：K s =%5%2181+-）（=% 5．留存收益成本留存收益包含盈余公积和未分配利润，是所有者追加的投入，与普通股计算原理相同，只是没有筹资费用。

企业财务决策中的资本成本计算

企业财务决策中的资本成本计算企业在进行财务决策时，需要考虑资本成本的计算。

资本成本是企业为获取资金而支付的成本，它是企业融资和投资决策的重要指标。

本文将介绍资本成本的概念、计算方法以及在企业财务决策中的应用。

一、资本成本的概念资本成本是企业为筹集资金而付出的成本，它包括债务成本和权益成本两部分。

债务成本是企业借入资金支付的利息；权益成本则是企业为筹集资金而支付的股权回报。

计算资本成本的目的是为了衡量企业从不同资本来源融资所支付的成本，并为未来投资决策提供参考。

资本成本的计算对企业的财务决策至关重要，能够帮助企业评估投资项目的回报率、确定财务杠杆效应以及实施资本结构优化等。

二、资本成本的计算方法资本成本的计算方法主要有权益成本法和加权平均成本法两种。

1.权益成本法权益成本法是基于权益资金的成本来计算资本成本的方法。

权益成本是指企业支付给股东用于融资的回报率，常用的计算方法有股息净额法和股本成本法。

股息净额法是根据企业每股股息净额与股价之间的比率来计算权益成本。

计算公式如下：权益成本 = 每股股息净额 / 当前股价股本成本法则是通过考虑股票的发行价格、股息以及股票的增值率来计算权益成本。

计算公式如下：权益成本 = (股息 + 预期增值率) / 股票发行价格2.加权平均成本法加权平均成本法是根据企业的资本结构，按照各种资本来源的权重比例计算资本成本的方法。

常见的资本来源包括债务和股权。

债务成本的计算方法是以债务利率为基础，计算企业实际支付的总利息。

而权益成本的计算方法前面已经介绍过。

加权平均成本法的计算公式如下：资本成本 = (债务成本 ×债务权重比例) + (权益成本 ×权益权重比例)权重比例可以根据企业的资本结构情况来确定，一般是根据债务和权益在总资本中所占比例来计算。

三、资本成本在企业财务决策中的应用资本成本是企业在进行投资决策时的重要指标，其应用主要体现在以下几个方面：1.投资项目评估通过计算资本成本，企业可以衡量不同投资项目的回报率，从而确定是否投资。

资本成本的分析及应用案例

资本成本的分析及应用案例摘要：资本成本实际上是一种预测成本。

在市场经济环境中，诸多因素的综合作用决定企业资本成本的高低，并且与资本的时间价值有关，有特定的计算对象和计算方法。

资本成本是企业进行筹资决策的基本依据，同时也是企业进行投资决策的基本依据，在实践中有广泛的应用基础。

关键词：资本成本；预测成本；时间价值；分类；应用企业资本成本是企业进行筹资决策，投资决策的基本依据。

分析资本成本对加强企业管理，提高企业盈利能力有深远的意义。

一、资本成本的定义资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价。

资本成本包括资本筹集费用和资本占用费用两部分。

资本筹集费用指资本筹集过程中支付的各种费用，如为股票、债券发行支付的印刷费、律师费、公证费、担保费、广告宣传费等。

需要注意的是，企业发行股票和债券时，支付给发行公司的手续费不作为企业筹集费用。

资本占用费是指占用他人资本应支付的费用，或者说是资本所有者凭借其对资本所有权向资本所有者取得的报酬。

如股息、红利、债券及银行借款支持的利息。

二、资本成本实际上是一种预测成本设计方案在前，实施方案在后。

通过资本成本大小的比较来设计筹资方案，从而为将要实施的投资方案提供依据。

作为设计筹资方案的一种有效手段，计算不同筹资方式下的成本，有利于降低其投资成本，提高投资效益。

因此，资本成本计算是设计筹资方案的一项基础性工作，其计算结果即为预测数。

如股票筹资成本，它着眼于投资者希望付出多大的成本(股票发行价)以及对于股票未来收益的期望值是否得到满足等因素而定。

三、决定资本成本高低的因素在市场经济环境中，多方面因素的综合作用决定着企业资本成本的高低，其中主要有：经济环境、证券市场条件、内部的经营和融资状况、融资规模。

①经济环境。

经济环境决定了整个经济中资本的供给和需求，以及预期通货膨胀的水平。

经济环境变化的影响，反映在无风险报酬率上。

如果整个社会经济中的资金需求和供给发生变动，或者通货膨胀水平发生变动，投资者应改变其所需求的收益率。

匡算资本成本的公式

匡算资本成本的公式在企业的经营过程中，资本成本是一个非常重要的概念。

它代表了企业为了融资所需要支付的成本，也是企业决策的重要参考指标之一。

那么，如何计算资本成本呢？下面我们来介绍一种常用的计算资本成本的公式。

资本成本的公式可以用以下的方式表示：资本成本 = 资本的成本 ×资本的权重其中，资本的成本指的是企业为了融资所需要支付的成本，包括债务成本和股权成本。

债务成本是指企业通过借款融资所需要支付的利息，股权成本是指企业通过发行股票融资所需要支付的股息。

资本的权重指的是企业不同资本来源在总资本中所占的比重。

一般来说，企业的资本来源主要包括债务和股权。

债务的权重可以通过债务的市值除以总资本的市值来计算，股权的权重可以通过股权的市值除以总资本的市值来计算。

在计算资本成本时，我们需要先确定债务成本和股权成本，然后计算债务和股权的权重，最后将两者相乘得到资本成本。

债务成本的计算相对简单，一般来说，企业通过借款融资所需要支付的利息可以作为债务成本。

而股权成本的计算相对复杂一些，需要考虑股票的市场价格、股息的支付情况等因素。

在实际应用中，我们可以通过以下的步骤来计算资本成本：1. 确定债务成本：根据企业的借款利率和借款金额，计算出债务成本。

2. 确定股权成本：根据企业的股票市场价格和股息支付情况，计算出股权成本。

3. 计算债务和股权的权重：根据债务的市值和股权的市值，计算出债务和股权在总资本中的比重。

4. 计算资本成本：将债务成本和股权成本与债务和股权的权重相乘，得到资本成本。

通过计算资本成本，企业可以评估自身的融资成本，为决策提供参考。

例如，在进行投资决策时，企业可以将预期的投资回报率与资本成本进行比较，以评估投资项目的可行性。

此外，资本成本还可以用于确定企业的最低资本回报要求，从而为企业的经营目标和战略规划提供指导。

总之，资本成本是企业经营过程中一个重要的概念，通过计算资本成本的公式，企业可以评估自身的融资成本，为决策提供参考。