《融资管理》PPT课件

普通股发行条件及方式
普通股的发行方式 ○ 有偿增资发行方式 ○ 无偿增发发行方式
有偿增资发行方式
定义：是指发行时投资者必须按认购的股 数及股票面值或市价缴纳现金或实物。
普通股发行条件及方式
按新股认购人的不同区分： ★ 股东优先认购
普通股股东可以优先认购股票； ★ 第三者分摊
给予与公司有特定关系的第三者以较低的 价格认购新股，如公司职工、往来银行、供 应商、客户等。
㈡ 发行普通股
股票是股份公司为筹集权益资金而发行的有价证券， 是公司签发的证明股东所持股份的凭证，它代表了股 东对公司的所有权。 股票的类型 股票发行的条件 股票发行方式、发行定价、销售方式 普通股筹资的优缺点
1．股票的类型
⑴ 按股东权益不同分为普通股与优先股 ⑵ 按票面是否记名分为记名股票和无记名股票 ⑶ 按股票票面有无金额分类，分为面值股票和无面值
股票 ⑷ 按发行时间的先后，分为始发股和新股 ⑸ 按发行对象和上市地区不同，分为A股、B股、H股
和N股等 ⑹ 按投资主体的不同，可分为国有股、法人股、个人
股、外资股等
按发行对象和上市地区的分类
中国股票
ຫໍສະໝຸດ Baidu
A股 （上海、深圳）
海外上市 股票
B股 （外币购买）
H股
N股
S股
（Hong Kong) （New York) （Singapore)
融资的动机
企业融资的目的是以较低的成本为企业 具有较高投资回报的投资项目筹措到足 够的资金。具体而言，企业融资的动机 有以下四种。
企业设立的需要 企业扩张和发展的需要（扩张型） 企业调整资本结构的需要（调整型） 扩大生产规模和调整资本结构两种需要（混
合型）
融资方式
企业筹集资本所采用的具体形式，不同 融资方式所筹集到的资本的属性与期限 是不同的。
短
长
期
期
融
融
资
资
一、股权资金的筹集方式
权益资金的筹集方式一般有吸收直接投资、 发行普通股、发行优先股等。 ㈠ 吸收直接投资 ㈡ 发行普通股 ㈢ 发行优先股
㈠ 吸收直接投资
❖ 吸收直接投资是指企业不以股票为媒介，按照 “共同投资、共同经营、共担风险、共享利润” 的原则吸收国家、法人、个人等投入资金的一 种筹资方式，适用于非上市公司，是非上市公 司筹集主权资本最为主要的形式。
北京水泥厂
北京水泥厂是国家“八五”重点建设项 目和国有大型骨干企业。1991－1994 年建设期间，从银行贷款5.09亿元，到 1998年底本息总额达9.68亿元，资产负 债率80.1%，陷入沉重的债务危机。 1999年9月为国家首批债转股试点企业。
融资管理概述
融资是企业理财的起点，融资管理是企 业财务管理的一项最原始最基本的内容， 并贯穿于企业财务管理的全过程。本章 将主要介绍企业融资的目的和原则、融 资的主要方式。
普通股发行条件及方式
股份公司申请公开发行股票应具备的条件 ★ 其生产经营符合国家产业政策 ； ★ 其发行的普通股限于一种，同股同权，同股
同利 ； ★ 发起人认购的股本数不少于公司拟发行的股
本总额的35%； ★ 在公司拟发行的股本总额中，发起人认购部
分不少于人民币300万元，但是国家另有规定 的除外；
（一）吸收直接投资中的种类、出资方式、程 序
（二）吸收直接投资的优缺点
1、吸收投资的种类：
吸收国家投资 、吸收法人投资、吸收个 人投资 。
2、所吸收投资的出资方式
①现金投资 ②实物投资 ③工业产权投资 ④土地使用权投资
除现金出资之外，以其他方式出资的要对资产 进行作价。双方可以按公平合理原则协商作价； 也可以请资产评估机构进行资产评估，以评估 后的价格形成出资。
普通股的特征
● 属于永久性资本，不具有返还性； ● 责任上的有限性，以出资额为限承担责
任； ● 收益上的剩余性，分配权利在债权人、
优先股股东之后，无剩余收益则不分配 股利； ● 清算时的清偿权位于最后，具有滞后性。
普通股发行条件及方式
股票发行的管理
企业发行股票须遵循有关的法律法规， 并接受证券监督管理委员会的管理和监督。 《股票发行与交易管理暂行条例》对此已 做出规定。
3、吸收投资的程序
①确定筹资数量 ②寻找投资单位 ③协商投资事项 ④签署投资协议 ⑤共享投资利润
吸收直接投资的优缺点
⑴ 吸收直接投资的优点 第一，有利于降低财务风险 第二，有利于增强企业再融资的能力 第三，有利于尽快形成生产能力 第四、筹资速度较快 ⑵ 吸收直接投资的缺点 第一，筹资成本较高 第二，容易分散企业控制权 第三，容易产生产权纠纷
吸收直接投资 发行股票 发行债券 银行借款 租赁 商业信用
融资分类
按照不同的分类标准，融资方式可以划 分多种类型：
按属性 按来源 按期限 是否借助金融机构
融资类型
属性
股 负混 权 债合 性 性型 融 融融 资 资资
金融中介
直 接 融 资
间 接 融 资
来源
内 部 融 资
外 部 融 资
期限
普通股发行条件及方式
向社会公众发行部分不少于公司拟发行股本总 额的25%，其中公司职工认购的股本数额不 得超过拟向社会公众发行的股本总额的10%， 公司拟发行股本总额超过人民币4亿元的，证 监会按照规定可以酌情降低向社会公众发行的 部分的比例，但最低不少于公司拟发行的股本 总额的15%； ★ 发起人在近3年内没有重大违法行为； ★ 证券委规定的其他条件 。
引进设备资金从哪里来？陈荣珍提出“不当债 主，就当不了财主”，在资本只有300万元的 情况下，贷款2700万元，资产负债率高达 900%。正是由于抓住了这次机遇，新引进的 设备迅速形成生产能力，在1987、1988年经 济高涨到来之时，产品供不应求，获得了超常 的高额利润，迅速还清了债务，完成了初始的 原始积累，有了进入洗衣机行业竞争优势的实 力，使企业从此走上了持续稳定发展的轨道。
融资管理
两个案例
1985年，荣事达生产的“百花”牌洗衣 机由于产品质量不高，加上宏观紧缩， 市场萧条，产品积压滞销，企业陷入困 境。陈荣珍认为，企业陷入困境的直接 导因是市场疲软，深层矛盾在于生产设 备、技术手段落后。因此果断决策，从 日本引进当时最先进的双桶洗衣机生产 设备，一步到位。
荣事达