资本运营的含义与内容(ppt 64页)

从上述论述还可以看出，无论是资产阶级 古典的还是现代的经济学家，只言资本的自然 属性，而讳言资本的社会属性。即避而不谈在 资本主义生产方式下资本所反映的是资本家剥 削雇佣工人的经济关系的性质。
2、马克思关于资本的论述 （1）资本的社会属性 资本的社会属性是指资本归谁所有，资本 在 不同的社会经济形态中所具有的特性。
资本而形成的长期应付款。 （3）其他应付款，包括应付票据、应付账款
等。
•我们认为，企业资本不仅包括自有资本， 还包括借入资本。而企业合理、巧妙地运 用借入资本，既提高经营效益，又避免财 务风险，正是资本运营的艺术。
2、资本的形态 企业的资本投入生产运营后，资本形态不断
地发生变化。在资产负债表的左方，资本的形 态表现为各种资产：
（3）资本运营与生产经营的联系 目的一致：都是为了追求资本增值 相互依存：资本运营要为生产经营服务，
并以生产经营为基础 相互渗透：生产经营的过程就是资本循环
周转的过程
必须指出：如果认为抓了资本运营就 可以不抓生产经营，或忽视生产经营， 那是及其错误的。
四、资本运营的目标 资本运营的目标就是实现资本的保值
同时，跨国公司通过驰名商标的超 高附加值来实现其商标战略。在贴牌生产、 贴牌设计中，同样是中国制造，甚至是同 一企业制造，质量相当，价格悬殊，跨国 公司由此获得商标的超高附加值。一些外 商独资企业还不断强化及扩大驰名商标的 保护，而一些合资企业则淡化和排斥本地 商标的使用。专家指出，技术是创新能力 的体现，商标是市场占有的体现，有技术 没有"权利"就没有市场、没有利益，没有 "权利"比没有技术更可怕。
明基集团 留住员工大脑的知识管理 IT产业的核心竞争力都装在知识员工
的大脑里。明基通过企业文化、信息化等 各种手段促进公司分享知识的氛围，创造 性地运用知识管理的三个阶段，弥补员工 的流失对公司造成的有形和无形损失，再 加上公司已经形成的学习氛围和分享氛围， 任何新进员工将马上融入公司，创造价值， 真正做到留住了员工的工作经验。
（2）资本的自然属性 资本的自然属性是指资本必然追求价
值增值，这是资本在各种社会经济形态中 所具有的共性。
资本的自然属性存在于资本的使用价 值之中，属于生产要素方面的关系。企业 的生产、技术和 经营管理与资本的自然 属性密切相关，可以认为企业的生产经营 就是资本的使用、耗费与收回。
综上所述，我们可以认为，资本 的社会属性是由资本的自然属性决定 的。正是由于资本具有价值增值这一 自然属性，人们才为资本的所有权而 争斗，才有资本归谁所有这一社会属 性。
•关于人力资本 人力资本理论由美国经济学家西奥多.
舒尔茨1960年提出，认为对人的知识、 能力、健康等方面的投资对经济增长所起 的作用要比实物资本和劳动力数量的增加 重要的多。企业拥有高素质的人力资源， 能够更好地吸收、组合各种生产要素，推 动经济迅速发展。
国际商业机器（中国）有限公司 人才新干线———企业领导力后备军发
资本运营更强调资产的商品化和价值化管 理，强调资本筹措、运用和分配的全过程，但 不是忽视资产的实物形态、使用价值的管理， 主张二者的有机结合。
•资本运营与生产经营 （1）从历史发展来分析
在19世纪末以前，企业组织形式采用个人 业主制或合伙制，企业所有者与经营者合二为 一，可以认为他既在进行资本运营，又在进行 生产经营，二者互为条件，相互联系，相互渗 透。
随着互联网产业的发展，跨国公 司在中国市场争相占领技术制高点， 如在计算机软件方面的软件版权、软 件专利，信息服务的数据库产品，娱 乐产业的游戏产品、音像产品等。
专家认为,跨国公司在中国市场 实施知识产权战略，而中国的企业在 知识产权保护与利用上还没有充分的 准备，ＤＶＤ、移动通讯、计算机软 件、汽车、互联网信息服务、日用品、 快餐与零售业等产业领域已相继暴露 出一些问题。这些问题不仅应引起企 业重视，也应引起研究机构、政府和 消费者的广泛重视。
资本运营过程
如：甲企业效益好 ————扩大生产规模通—过产
—
借款或发行债券
权市场
兼并收购企业————资产重组————发 行
股票————技术改造和扩大生产规模—— —
利润增加
经营方式不同：资本运营方式有吸收直接 投资、发行股票、银行借款、租赁等方式筹集 资本，有直接投资、间接投资、产权投资等方 式运用资本；生产经营方式有调查社会需求、 以销定产、以产定购、技术开发、研制新产品、 革新工艺设备、创名牌产品、开辟销售渠道、 建立销售网络等方式。
增值。为了实现资本的保值增值，企业应 当追求利润最大化、所有者权益最大化和 企业价值最大化。
•利润最大化 企业是资本的载体，无论出资者还是经营
者，其共同目标都是追求利润最大化。原因有： 利润代表财富，利润越多，财富越多。 在自由竞争的资本市场中，利润率较高的
企业能够筹集到较多的资本。 企业追求利润，社会才能发展和进步。
•树立市场经济的价值观念，对国有资产 进行商品化和价值化管理，即把国有资产 作为国有资本加以运营，按资本的机制进 行管理，实现国有资产的保值增值。放弃 那种自然经济的实物占有观，认为财富的 积聚只是实物的绝对占有和贮存。 •引进外资，促进走出资本姓“资”的误 区。
二、资本的来源与形态 1、资本的来源 •狭义的理解
展计划 不想当元帅的士兵不是好士兵，而只
有能给士兵成长为元帅提供帮助的军队才 是好军队。IBM就是这样一个能够培养 “将军”和“元帅”的地方，这个企业的 “人才新干线”就是为了全方位打造企业 领导力的后备军而设的。在质和量上均衡 发展的IBM接班人队伍，人才生命周期生 生不息，成就IBM百年老店不变的辉煌。
海尔集团公司 SBU———“人人都是小海尔” 为破除“大企业病”，海尔实现的管
理创新就是“SBU”，5万名员工，5万个 “SBU”，5万个“小海尔”，每个海尔人 都直接感受到来自一线市场的压力。把每 个人从管理的客体变为管理的主体，从管 理者变为一个经营者，使每个人都成为一 个SBU，成为自主经营、各负其责的企业 老板。
3、我国对资本的认识过程 改革开放前： •没有正确区分资本的二重属性，认为资本姓资， 而资金姓社。 •对国有资产的管理，注重实物形态，使用价值 管理，忽视价值管理，忽视保值增值，甚至认 为国有资产不能出售。 改革开放后（经过讨论）： •资本和工资、利润一样，既可包含资本主义生 产关系，也可包含社会主义生产关系，可以在 社会主义经济中使用。
如果所有者权益增比>1，那么企业实现自 有资本增值。
考察利润的指标有息税前利润率和税后利 润率。企业应当合理利用财务杠杆，提高税后 利润率。企业不仅要注意努力增加当期利润， 还要重视长期利润的增长，不仅要注意利润额 的增多，还要重视利润率的提高。
•所有者权益最大化
所有者权益增加 企 企比业 业率期 期初 末所 所有 有者 者额 额权 权益 益
如果所有者权益增比=1，那么企业实现自 有资本保值。
20世纪30年代以后，西方国家企业普遍 将资本运营原则和方法运用于生产经营之中。 资本运营原则即资本效益最大化原则，并用资 本利润率和资本回报率等指标考核企业经营业 绩。
那么，我国企业正在实行现代企业制 度，所有权与经营权分离，国家作为所有 者只能侧重于抓资本运营，而企业的经营 者应按照资本运营的要求侧重于抓生产经 营。
到19世纪末，股份公司和证券市场迅速发 展，所有权与经营权分离，企业的资本运营分 离为所有者对资本的运作和经营者对资本的运 作，经营者的资本运营侧重于抓生产经营。
20世纪初，由于证券市场的发展和产权市 场的 形成，资本运营的内容和形式有了新发展，
出现了企业兼并与收购、参股等产权交易，推 动生产经营迅速发展。
（2）资本运营与生产经营的区别 经营对象不同：资本经营的对象是企业的
资本及其运动，侧重的是企业经营过程的价值 方面，追求资本增值；而生产经营的对象则是 产品及其生产销售过程，侧重的是企业经营过 程的使用价值方面，追求产品数量、品种的增 多和质量的提高。
经营领域不同：资本运营主要是在资本市 场上运作；而生产经营主要是产品的生产技术、 原材料的采购和产品销售，主要是在生产资料 市场、劳动力市场、技术市场和商品市场上运 作。
资本主义生产方式形成之前的资本形态： •高利贷资本 运动公式：G——G‘ •商业资本 运动公式：G——W——G‘ 依附于奴隶制和封建制的生产关系，以简单
商品生产为基础，为买卖双方的直接消费服务， 主要特点是贱买贵卖。利润来源是奴隶主和封 建主剥削奴隶所获得的剩余产品和小生产者的 剩余劳动和一部分必要产品。
样，范围宽，主要是通过合理的资产配置，资 产重组，使资产结构优化，资产得到有效使用， 提高资产报酬率。有人认为资产经营主要是盘 活现有存量资产。
资本运营则是资产负债表右边的经营，主要 内容是资本的筹措和资本结构的调整。资本运 营要以资产经营为基础。
我们认为： 资本不仅有其来源，还有其形态，全面的
资本运营，不仅从其形态（资产）方面工作， 还必须从资本来源方面工作，把这两个方面紧 密结合起来。
资本主义生产方式中资本形态： 运动公式： 货币——劳动力和生产资料——商品——货
币＇ 利润来源是剩余价值
马克思的研究结论是要推翻资本主义，并 不是要消灭资本，只是夺取资本。
从上述可以看出，资本并不是资 本主义所特有的范畴，而是商品经济 必然的产物，它是客观存在的，始终 寓于社会再生产的运动之中，并不断 地实现价值增值。但在不同的社会经 济形态之中，资本反映着不同的生产 关系。
•货币资本 •实物资本 •无形资本 •对外投资 •各种应收款 关于资本的形态，我们谈谈目前流行的知识 资本和人力资本这两中概念。
•关于知识资本 知识资本是指企业所拥有的知识财产的价值。
知识财产包括艺术财产和工业财产两类。艺术 财产包括艺术产品、文学作品和音乐作品，对 它的保护主要通过著作权法来实现。工业财产 包括发明和商标，对它的保护主要通过专利法 和商标法来实现。