外汇期货交易概述
外汇期货交易
表9.2 套期保值损益计算表
日期 交易
即期汇率
期货汇率
5月10 买入2个9月期英镑期货合 ＄1.5611/￡
日
约
＄1.5628/￡
8月10 卖出2个9月期英镑期货合 ＄1.5578/￡
日
约
＄1.5594/￡
买入120000即期英镑
即期市场收益：￡120000（＄1.5611/￡-＄1.5578/￡）=＄396
二、 外汇期货交易的程序
（一） 交易方式
(Buyer) 购买者将购买定单给
(Seller)
出卖者将出售定单 给
交易所成员经济公司( Memder Firms 由他们将定单通过电话通知在交易所的公司代表( Phoneman )
场上经纪人( FLOOR Brokers ) 由他们执行定单要求的购买
交易所所设的栏杆旁( Trading Pit )通过公开大声叫喊 用交易语言手势方式进行
第九章 外汇期货交易
外汇期货（the foreign currency futures）也叫外国 货币期货或货币期货（the currrency futures），是 金融期货（the financial futures）市场最早推出的 品种，它的推出同时也标志着现代金融期货市场的 形成。外汇期货是金融期货的品种之一，而金融期 货又是从商品期货（the commodity futures） 发展 而来的。 无论是商品期货还是金融期货，都是属于期货的范 畴，都具有期货的共同点。
（四） 保证金制度
1 初始保证金(the initial margin or original margin) 2 可变保证金(the variation margin)
3
{财务管理外汇汇率}外汇期货和期权
9月5日 买进4份9月份的瑞士法郎期货 价格：1瑞士法郎=0.7760美元 价值：125000*4*0.7760=388000（美元）
损失：387597-398724=-11127（美元）
盈利：398500-388000=10500（美元）
练习
2009年1月26日，美国某出口商向日本进口商出口一批 货物，2个月后装船交货并获得一笔外汇收入25000万日元， 签约日美元与日元的即期汇率为：
最后 交易 日
意向 首日
03/17 /08
06/16 /08
09/15 /08
12/15 /08
03/16 /09
06/15
/09
03/17 /08
06/16 /08
09/15 /08
12/15 /08
03/16 /09
06/15 /09
交割首日
03/19/08 06/18/08 09/17/08 12/17/08 03/18/09 06/17/09
通过期货空头交易，交易者可以降低因外汇现汇下跌 而给所持有的外汇债权带来的风险。
例1 假设7月5日美国某公司出口了一批商品，2个月后收到500000瑞 士法郎。为防止2个月后瑞士法郎贬值，公司决定利用瑞士法郎（每
份合约125000瑞士法郎）进行套期保值。瑞士法郎的即期汇率和期货
价格以及空头套期保值的操作见下表。
收盘
1.4734 1.4732 1.4741
（三） 单份合约的外币数额
在IMM交易的不同外币币种的期货合约所规定的外币数额是不一样的。如 表6-1所示，单份英镑期货合约规定的英镑数额为62500英镑，而单份加元期货 合约规定的加元数额为100000加元。单份日元期货合约规定的日元数额为 12500000日元。如果一个交易者在IMM市场购买一份英镑期货合约，根据上面 的最新喊价成交，意味着他如果不在该合约到期前对冲离场，那么，他在交割 日就要支付92087.50美元，而获得62500英镑。相反，如果一个交易者在IMM市 场卖出一份英镑期货合约，根据上面的最新喊价成交，意味着他如果不在该合 约到期前对冲离场，那么，他在交割日就要支付62500英镑，而获得92087.50
外汇期货交易
❖ 5、报价方式与内容 ❖ 远：报价行同时报买价和卖价
❖ 期：双向叫价拍卖方式进行，买方只喊买价， 卖方只喊卖价
❖ 6、保证金和手续费要求 ❖ 远：一般无需交纳保证金，也不收取佣金
❖ 期：买卖双方都必须向期货交易所的清算所 交纳保证金，交易过程中经纪人收取佣金
期货交易实际上是保证金交易
❖ （2）逐日盯市制度：每日无负债结算制度
❖ 指对每一份持仓合约从其成交当天开始，按 照当日的结算价格，每日进行帐面盈亏核算， 并据此调整保证金帐户，以反映当天汇价变 化给交易者带来的损益
例1：星期一早晨，一投资者买入 一份星期三到期的英镑期货合约 的多头头寸，约定价格1.77$/￡， 数量是￡62500。合同到期时，计 算每天的清算结果，该投资者的 盈利或损失是多少？
• 金融期货是在七十年代世界金融体制发生重大变 革，世界金融市场日益动荡不安的背景下诞生的
– 西方资本主义国家先后陷入经济危机
– 通货膨胀加剧使利率风险增加
– 布雷顿森林布体系崩溃后，浮动汇率制进一步使国际 融资工具受损的风险增大
– 国内外经济环境的变动，不可避免地导致股市大起大 落，给股票持有者带来巨大的风险
外汇期货交易
2021/7/10
一、基本概念
❖ 1、期货：指在未来某个特定日期购买或出售固定 数量和质量的实物商品或金融资产的合约，所以又 称期货合约 通常情况下，期货不是货，是一纸合同,即期货合 同，即必须通过交易所进行买卖的契约 契约规定买卖双方将按特定的价格，在未来某一 特定的时间，对数量标准化的商品或金融工具交 货和付款
不代理客户买卖，专为自己的利益交易
第七章《外汇期货交易概念和外汇期货交易策略》详解课件
第七章 外汇期货交易
第二节 外汇期货交易策略
一、外汇期货与一般远期外汇交易的异同点
（一）、相同点 1、交易客体都是外汇 2、交易原理相同 3、交易目的相同 4、交易的经济功能相似
第二节 外汇期货交易策略
（二）、不同点
2、交易者不同 3、标的物不同 4、交易方式不同 5、交易场所不同 6、保证金和佣金的制度不同 7、交易的结算制度不同 8、交割方式不同 9、交割期不同
第二节 外汇期货交易策略
2、空头套期保值（Short Hedge）
空头套期保值指在期货市场上先卖出某种货币期货， 然后买进该种货币期货，以抵消现汇汇率下跌而给 持有的外汇债权带来的风险。 当你将处于某种外汇的多头地位时，应当作空头套 期保值（即在期货市场上作空）。 例：见教材P168例。
<一>、标准化的外汇合约 合约的币种、数量、货币的价格波动幅度、交割日期、交割月份、 交割地点都是标准化的，汇率是唯一的变量。 <二>、特殊的交易方式 外汇期货交易只能在期货交易所内通过公开竞价进行 <三>、外汇期货交易是以美圆作为报价货币进行报价的 例：ＧＢＰ１＝ＵＳＤ１.５１５２ ＣＨＦ１＝ＵＳＤ０.６２６５ <四>、保证金制度 初始保证金、可变保证金、维持保证金 <五>、每日结算制度 <六>、期货交易所实行限价制度
（2）做空头
投机者预测某种货币汇率将下跌时，先卖出该货币 的期货合约，然后再买进该种货币的期货合约。 例：见教材P169例。
第二节 外汇期货交易策略
2、外汇期货套利
跨月套利 跨市场套利 跨币种套利
第二节 外汇期货交易策略
（1）跨月套利 投资者买进某一交割月份外汇期货合约 的同时，卖出另一交易月份的同种期货合约， 利用相同币种但交割月份不同的期货合约在 某一交易所的价格差异套期图利。 例：见教材P170例。
外汇期货交易概述(ppt65页).pptx
二、期货交易的特点
5、委托单制度 市价委托单（Market Order） 限价委托单（Limit Order） 停止委托单（Stop Order）
二、期货交易的特点
6、公开叫价系统
▪ 外汇期货交易是在有形市场以公开竞价的方式进 行，价格和信息都非常公开。
▪ 外汇期货交易是在有形市场以公开竞价的方式进 行，价格和信息都非常公开。
二、期货交易的特点
期货市场的参与者:
保值者：是指从事某种经济活动而面临着不 可接受的价格风险的人。
投机者：风险的主动承担者. 套利者：通过同时买进和卖出相同或者相关
货币期货合约而赚取其中价差收入。
2、标准化
▪ 合约品名
▪ 最后交易日
▪ 交易单位
▪ 最后交割日
▪ 最小变动价位
▪ 交割等级
▪ 每日价格最大波动范 围
二、期货交易的特点
▪ 1、组织严密的交易所
期货交易所 清算所 期货佣金商 市场参与者行政人员
确认
指令传递
经纪公司在交 易大厅的柜台
卖方
发出指令
确认
经纪公司的帐 户行政人员
指令传递
确认
经纪公司在交 易大厅的柜台
外
交易池
外
勤
勤
场内经
场内经
纪人
纪人
所有交易均在交易池内进行
二、期货交易的特点
▪ 涨跌停板制度
大户报告制度
▪ 信息披露制度
持仓限额制度
三、期货市场的功能
▪ 1、价格发现功能 (price discovery) 发现价格，是指通过期货市场公开竞价交易，形成比较准确
地反映当前和未来的供求，指导现实生产和经营的公正、 权威的价格。 期货市场价格形成机制的特点：
国际经济外汇期货交易
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• 3.报价方式：远期外汇交易由交易双方各报两 种价格，外汇期货交易的交易价由交易所公布。
• 4.合同内容：远期外汇交易的合同是非标准化 的，金额不定通常在500万美元以上，交割日 不定。外汇期货交易合同是标准化的，每份期 货合同的金额是固定的。不同的货币有不同的 标准金额，5万-10万美元不等，交割日固定， 国际货币市场的到期日只是3月，6月，9月， 12月的第三个星期三。
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期货交易的规则
• 1.保证金交易：客户进行交易需存入一定数额 的履约保证金，保证金分为初始保证金和维持 保证金，维持保证金是保证金允许下降的最低 水平
• 2.每日清算制：清算公司负责交易双方的每日 盈亏，对未平仓的每笔期货交易按照当日的收 盘价逐日清算。
• 3.限价交易：期货交易合同的价格波动的上限 过限价期货交易停止。
盈亏计 亏损：0.82万
算
盈利：1.25万
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• 买入套期保值 • 6月1日，美国从澳大利亚进口价值300万
澳元的农产品，3个月后付款，6月1日的 即期汇率AUD/USD=0.5090/0.5100, 9月份到 期的买入澳元的期货价格
AUD/USD=0.5160,
• 9月1日即期汇率AUD/USD=0.5170/0.5180， • 卖出澳元的期货合约价格为AUD/USD=0.5190
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• 5.现金流动模式：远期外汇交易现金流 动在交割日进行，外汇期货交易逐日结 算避免违约风险
• 6.交割
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澳元
标准代码 合同规模
GBP JPY EUR
62500 12500000 125000
外汇期货交易有什么特点_外汇交易的含义
外汇期货交易有什么特点_外汇交易的含义外汇期货交易有什么特点_外汇交易的含义外汇期货交易是在期货交易所内，交易双方通过公开竞价达成在将来规定的日期、地点、价格，买进或卖出规定数量外汇的合约交易。
那你知道有哪些吗?下面是整理的外汇期货交易有什么特点_外汇交易的含义，仅供参考，希望能够帮助到大家。
外汇期货交易有什么特点?该合约规定交易双方各自支付一定的保证金和佣金，并按照交易币种、数量、交割月份与地点等买卖一定数量的外汇。
在实践中，交易双方很少进行实际货币的交割，而是在到期前作反向操作使原有合约对冲掉。
一般来说，两种货币中的一种货币为美元，这种情况下，期货价格将以“x 美元每另一货币”的形式表现。
一些货币的期货价格的表示形式可能与对应的外汇现货汇率的表示形式不同。
随着中国经济的不断发展与人民币国际化进程的加快，一方面外汇储备不断增加，另一方面汇率改革后的人民币汇率波动加大，我国迫切需要有效管理汇率风险的金融衍生品工具。
目前国际上流行的汇率对冲工具有外汇远期合同、掉期和外汇期货，而我国的人民币汇率衍生品目前只有远期和掉期，将来国内外汇期货交易的上市只是时间问题。
外汇期货与远期外汇交易相比虽然都是先签约后交割，但两者具有明显的差异。
这主要表现在：第一，外汇期货交易有固定的交易场所，并且通过公开竞价方式成交.第二，外汇期货交易是标准化合约的转让。
第三，外汇期货交易的合约中虽规定有具体的交割日期，但交易双方既可在交割日到来之前选择有利的时机交易，外汇期货交易也可等到约定日期交割，但绝大多数交易者在规定日到来之前的某一有利时机就完成了交割。
这一方面是因为双方交割的是合约而非实物;另一方面也是由期货交易的目的决定的.期货交易的根本目的在于规避风险或投机盈利，而不是为了满足对外汇的需求。
汇率有如下分类方法：1.即期汇率和远期汇率即期汇率和远期汇率是按时间来划分的。
即期汇率指目前的汇率，用于外汇的现货买卖。
它是外汇买卖双方成交当天或两天以内进行交割时使用的汇率，也叫现汇汇率。
11.4外汇期货交易
外汇期货交易【外汇期货交易】•20世纪70年代初由美国芝加哥商品交易所(CME) 推出的一种衍生型外汇交易。
1.概念•外汇期货交易(Foreign Exchange Future Transaction)又称“货币期货交易”，是指交易双方通过经纪人在期货交易所内采用公开竞价的方式，买卖未来某一日期交割的、标准化的外汇期货合约的交易方式。
2【外汇期货交易】2.外汇期货交易与远期交易的区别•这些区别亦可概括成三个方面：(1)合同的标准化程度不同。
•交易币种、合同金额、到期日(2)交易地点和交易方式不同。
•期货交易：期货交易所；集中竞价方式•远期交易：银行柜台；自由议价方式3【外汇期货交易】(3)现金流动的时间模式不同。
•期货交易：每日结算•远期交易：到期日一次性结算45某年4月23日在CME买入2份6月份CAD期货初始保证金USD900/份；维持保证金USD700/份时间成交价结算价账面盈亏保证金追加保证金4/23买 1.0089 1.0068 -420 1380 ？？4/24 1.0102 680 24804/25 1.0161 1180 3660 4/26 1.0157 -80 35804/27卖 1.0192 700 4280获利：4280－1800－420＝2060美元【外汇期货交易】3.外汇期货交易的应用—保值和投机(1)套期保值（Hedge）•通过期货市场与现货市场的反向操作，把现货价格变动的风险降低到最低限度。
•套期保值的一般原理：在预计将购买或出售现货商品时，先在期货市场买进或卖出等值的期货。
•基本做法：空头套期保值和多头套期保值6【外汇期货交易】①空头套期保值（Short Hedge）•指在期货市场上先卖出某种货币期货，将来（到期或到期前）再买进该种货币期货进行对冲，以抵消现汇汇率下跌而给持有的外汇债权带来的风险。
•未来需在现汇市场上出售外汇者采用。
•见【例10】。
7【例10】4月5日美国某公司出口了一批商品，2个月后可收到500 000瑞士法郎的出口货款。
什么是外汇期货交易
什么是外汇期货交易外汇期货，⼜称为货币期货，是⼀种在最终交易⽇按照当时的汇率将⼀种货币兑换成另外⼀种货币的期货合约。
⼀些货币的期货价格的表⽰形式可能与对应的外汇现货汇率的表⽰形式不同。
期货外汇交易是指在约定的⽇期，按照已经确定的汇率，⽤美元买卖⼀定数量的另⼀种货币。
期货外汇买卖与合约现货买卖有共同点亦有不同点。
合约现货外汇的买卖是通过银⾏或外汇交易公司来进⾏的，期货外汇的买卖是在专门的期货市场进⾏的。
⽬前，全世界的期货市场主要有:芝加哥期货市场、纽约商品交易所、悉尼期货市场、新加坡期货市场、伦敦期货市场。
期货市场⾄少要包括两个部分:⼀是交易市场，另⼀个是清算中⼼。
期货的买⽅或卖⽅在交易所成交后，清算中⼼就成为其交易对⽅，直⾄期货合同实际交割为⽌。
期货外汇和合约外汇交易既有⼀定的联系，也有⼀定的区别，以下从两者对⽐的⾓度，介绍⼀下期货外汇的具体运作⽅式。
期货外汇的交易数量和合约现货外汇交易是完全⼀样的。
期货外汇买卖最少是⼀个合同，每⼀个合同的⾦额，不同的货币有不同的规定，如⼀个英镑的合同也为62,500英镑、⽇元为12,500,00⽇元，欧元为125,000欧元。
期货外汇合同的交割⽇期有严格的规定，这⼀点合约现货外汇的交易是没有的。
期货合同的交割⽇期规定为⼀年中的3⽉份、6⽉份、9⽉份、12⽉份的第3个星期的星期三。
这⼀样，⼀年之中只有4个合同交割⽇，但其他时间可以进⾏买卖，不能交割，如果交割⽇银⾏不营业则顺延⼀天。
期货外汇合同的价格全是⽤⼀个外币等于多少美元来表⽰的，因此，除英镑之外，期货外汇价格和合约外汇汇价正好互为倒数，例如，12⽉份瑞郎期货价格为0.6200，倒数正好为1.6126。
期货外汇的买卖并没有利息的⽀出与收⼊的问题，⽆论买还是卖任何⼀种外币，投资者都得不到利息，当然也不必⽀付利息。
期货外汇的买卖⽅法和合约现货外汇完全⼀样，既可以先买后卖，也可以先卖后买，即可双向选择。
外汇期货交易
外汇期货交易外汇期货交易是一种基于外汇市场价格动态波动的金融交易方式。
通过外汇期货合约，投资者可以参与全球外汇市场的运作，进行杠杆交易，以期获得更高的投资回报。
本文将就外汇期货交易的定义、特点、交易策略以及风险管理等方面进行论述。
一、外汇期货交易的定义外汇期货交易是指投资者通过银行、券商等机构参与外汇期货市场的交易活动。
在外汇市场上，投资者可以通过买入或卖出外汇期货合约来进行交易，合约的标的物主要是外汇货币对。
投资者可以根据市场行情的变化，在合约到期时获得盈利或承担亏损。
二、外汇期货交易的特点1. 杠杆交易：外汇期货交易采用杠杆机制，投资者只需要支付一定的保证金，就可以交易较大数量的外汇合约。
这意味着投资者能够通过较少的资金参与更大规模的交易，从而扩大了投资收益的潜力。
2. 高流动性：外汇市场是全球最大、最活跃的金融市场之一，每天的成交量巨大。
这种高度流动性意味着投资者可以快速买入或卖出合约，实现便捷的交易。
3. 24小时交易：由于外汇市场分布在不同的时区，外汇期货市场可以进行全天候交易。
这对于全球投资者来说，提供了更多交易机会和更灵活的时间选择。
4. 周末休市：与外汇现货市场不同的是，外汇期货市场在周末和部分节假日休市，这意味着投资者在这些时间无法进行交易和调整头寸。
三、外汇期货交易的交易策略1. 趋势交易策略：趋势交易是一种利用市场价格上升或下降趋势进行交易的策略。
投资者可以通过分析图表、技术指标等方法，判断市场趋势，并根据趋势的方向进行交易。
2. 波动交易策略：波动交易是指利用市场波动幅度较大的特点进行交易的策略。
投资者可以在价格波动较大的时候进行交易，并设定好止盈和止损等订单，以控制风险。
3. 基本面分析策略：基本面分析是指通过分析经济、政治等因素对外汇市场的影响，来进行交易的策略。
投资者可以根据宏观经济数据、政府政策等信息判断市场的走向，并做出相应的交易决策。
四、外汇期货交易的风险管理1. 正确认识风险：投资者在进行外汇期货交易前，要充分了解交易的风险性质和风险水平，根据自身的风险承受能力进行投资决策。
第六章外汇期货交易
➢ 为了回避外汇市场上的商业性汇 率风险和金融性汇率风险，产生 了外汇期货交易。
➢ 1972年5月16日，芝加哥商业 交易所国际货币市场分部推出第 一张外汇期货合约。
1982
1975 1972
都是２０世纪７０年 代以后发生的事情 股票指数期货产生
利率期货产生 外汇期货产生
外汇期货合约的主要内容和交易规则 （三） 单份合约的外币数额
在IMM交易的不同外币币种的期货合约所规定的外币数额是不一样的。如 表1所示，单份英镑期货合约规定的英镑数额为62500英镑，而单份加元期货合 约规定的加元数额为100000加元。单份日元期货合约规定的日元数额为 12500000日元。
如果一个交易者在IMM市场购买一份英镑期货合约，根据上面的最新喊价 成交，意味着他如果不在该合约到期前对冲离场，那么？
第六章 外汇期货交易
案例导入
2007年10月10日，国内某棕榈油贸易商，在国内棕榈油现货价格为 8270元/吨的时候与马来西亚的棕榈油供货商签定了1万吨11月船期的棕 商 榈油定货合同，棕榈油CNF价格为877美元，按照当日的汇率及关税可 品 以计算出当日的棕榈油进口成本价在8223元/吨，按照计算可以从此次 期 进口中获得47元/吨的利润。由于从定货到装船运输再到国内港口的时 货 间预计还要35天左，如果价格下跌就会对进口利润带来很大的影响。
卖出者
外汇期货合约的特性
6）每日清算制度（marking to market of daily settlement）
也叫逐日盯市，每天交易结束后，针对个别投资人帐 户，算出因当日期货价格波动而引起的帐户余额波动。若 新余额比维持保证金低，则投资人会接到保证金追缴通知 要求补足差额。这就是所谓的逐日盯市制度。
7外汇期货交易
交易所 欧洲期货交易所 芝加哥商品交易所
芝加哥交易所 欧洲明日证券交易所
欧洲商品交易所 巴西商品和期货交易所
东京商品交易所 伦敦金属交易所 韩国股票交易所
悉尼期货交易所
所在国 德国（法兰克福）
美国 美国 法国（巴黎） 美国 巴西（圣保罗） 日本 英国 韩国（首尔）
澳大利亚
期货是一种标准化合约买卖，有两种合约： 买方合约；卖方合约
现货市场：卖出商品；期货市场：买进期货。
例如：食用油厂用大豆榨油。2月份时大豆现货价格是3500元/吨， 下半年大豆可能涨价。下半年需要1吨大豆。 该油厂可以在期货市场上提前买入1吨大豆的合约，在2月份时九 月份的期货大豆合约是3530元/吨。 九月份，大豆现货价格上涨到4500/吨，企业买入大豆现货每吨 增加成本1000元； 九月份，大豆期货价格上涨到4530元/吨，企业卖出大豆期货每 吨可赚1000元。 该企业进货价格实际还是3000元/吨。 这样,企业的原料成本可以控制在一个稳定的区间。
金融期货交易
一、 期货交易概述 二、 外汇期货合约
一、期货交易概述
期货与现货（以买大米为例） 期货（Futures），由“未来”一词演化而来，其含义是：交易
双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是签订远期合同， 约定在未来的某一时候交收实货，因此称其为“期货”。 1865年芝加哥谷物交易所（CBOT）推出了一种被称为“期货合 约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。使用这种标准 化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度，于是 一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了，期货成为投资者 的一种投资理财工具。
时间制约 股票交易无时间限制，如果被套可以长期持有； 期货有交割月，到期必须交割，否则交易所将强行平仓。也可 以用对冲的方式解除履约责任。
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本章主要阐述外汇期货的概念、特 点、期货合约的主要内容及期货市场结 构，交易规则及交易程序。通过本章学 习，应使学生了解和掌握外汇期货的基 础知识，为未来的商务活动做好知识上 的准备。
教学重点：期货市场的交易规则交 易程序及操作。
第一节 第二节 第三节 第四节
金融期货的类型与市场特征 外汇期货交易概述 外汇期货市场结构及交易机制 外汇期货交易的操作
Байду номын сангаас
第三节 外汇期货市场结构、 交 易基本规则和交易程序
一、外汇期货市场结构 二、外汇期货交易的基本规则 三、外汇期货交易的流程
一、外汇期货市场结构
外汇期货市场
期 货 交 易 所
清 算 机 构
经 纪 公 司
市 场 参 与 者
二、外汇期货交易的基本规则
（一）保证金 （二）每日结算制 （三）交易指令
初始保证金
（万美元）。
我国沪深300股票指数期货
合约标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:15 最后交易日交易时间 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:00 每日价格最大波动限制 上一个交易日结算价的±10% 最低交易保证金 合约价值的12% 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延 交割日期 同最后交易日 交割方式 现金交割 交易代码 IF 上市交易所 中国金融期货交易所
期货与远期交易的区别：
2008年7月16日，交易员杰伊·安泽维诺在美国芝加哥的商品 交易所竞价交易。受到美国原油库存大幅增加等影响，油价16
日延续前一交际日的跌势
四、金融期货市场的功能
收集和发布信息
避险功能
价格发现功能
提高市场效率
第二节 外汇期货交易概述
一、外汇期货交易概念 二、外汇期货合约的主要内容 三、外汇期货合约的特点
外汇期货交易的指令
所谓订单（Order）就是指客户给其指定的期货经纪 人的一种指示或授权，要求经纪人按规定的细则，替其 在外汇期货交易市场上进行有关的期货交易。 一个期货交易订单应包括如下内容： 1.买或卖的指令 2.合约的货币种类 3.合约的数量 4.合约的交割月份 5.合约的交易地点 6.交易价格 7.委托书的有效期
第一节 金融期货的类型与市场特征
一、金融期货的概念 金融期货是指交易双方在金融市场上以约定的 时间、价格买进或卖出一定金融资产或金融工 具。 金融期货交易在指定的交易所内以公开叫价的 方式来完成，其交易的期货合约都是标准化的； 由结算所来确保履约交割。
二、金融期货的类型
1
外汇期货
2
利率期货
3
股票指数 期货
一、外汇期货交易概念
外汇期货(Foreign Currency Futures)交易就是 指交易双方在期货的交易所内，通过公开叫价的方式， 买卖在未来某一标准清算日期交割一定数量外汇的标 准化期货合约的外汇交易。
芝加哥商业交易所于1972年开展外汇期货交易，包 括加元、日元、瑞士法郎、英镑，2006年6月CME开 发了人民币/美元、人民币/欧元、人民币/日元期货交 易。
三、金融期货市场的特征 ❖ 金融期货合约与商品期货合约的区别 ❖ 金融期货交易与一般现货交易的区别 1.期货交易在固定的场所进行 2.期货交易的价格通过公开叫喊方式确定 3.期货交易的合约是标准化的 4.期货交易的结算是通过结算所进行的 5.期货交易实行保证金制度 ❖ 金融期货合约与远期合约的区别
是当任何交易成员购买或出售期货合同时（如果 上述买卖行为并非轧平原持有的期货头寸时），必 须向期货清算所交纳按期货合同总面额计算的一定 比例的现金。
维持保证金
维持保证金是指帐户增加货币以前允许保证金下 降的最低水平，也就是维持合约有效性所最低的保 证金。
期货价格变化与保证金制度运作
单位：美元
期货交易盈亏平衡的计算
第二天(浮动) :(1.6772-1.6792) ×25000 ×3 =-150美元
第三天(买卖): (1.6772-1.6732) ×25000 ×3 =300美元
(浮动): (1.6712-1.6732) ×25000 ×2 =-100美元
第四天(买卖): (1.6782-1.6732) ×25000 ×2 =250美元
利率期货的报价
❖ 短期利率期货合约的价格是按照按市场的价格指 数来计算。具体的计算方法是l减去贴现率（一般 是现货市场的报价）再乘以100，即报价指数= （1-贴现率）×100，一张91天到期交割的短期 国债的实际价格应为：100-（100-报价指数） ×90/360（单位：万美元）。例如，如果贴现率 为7%，期货合约的价格指数就为93，到期日的 实际价格就是100-（100-93）×90/360=98.25
价格型指令 时间型指令
市价单 限价指令 到价单（止损指令） 止损限价指令
二、外汇期货合约的主要内容
（一）外汇期货报价 （二）交易币种 （三）交易单位 （四）最小变动价位 （五）合约月份 （六）交易时间 （七）最后交易日 （八）交割日期 （九）交割地点 （十）保证金
三、外汇期货合约的特点
（一）标准化外汇合约 （二）公开叫价 （三）交纳保证金，每日结算 （四）限价制度
外汇期货交易的标价
以每单位货币值多少美元数来标价
例如：外汇市场美元对瑞士法郎远期汇率为1.5100， 那么外汇期货交易市场上，瑞士法郎的期货合同则标 为0.6622美元。 这种方法与即期外汇市场是相反的。即期外汇市场 一般采用的是美元标价法。外汇期货市场采用这种汇 价体系意味着，当即期价格上扬时，则远期价格下跌。 当然有的外汇期货市场报价与即期交易报价是一致的。
(1)买卖盈亏(平仓)： (卖价-买价)×单位合约面值×当日平仓合约数
(2)浮动盈亏(持仓)： (当日结算价-买价)×单位合约面值×当日持仓 合约数 (卖价-当日结算价)×单位合约面值×当日持仓 合约数
例：已知
合约面值：25000英镑 计算: 每天的买卖、浮动盈亏？
第一天(浮动): (1.6772-1.6762)×25000 ×3 =75美元