外汇期货交易概述

第三节 外汇期货市场结构、 交 易基本规则和交易程序
一、外汇期货市场结构 二、外汇期货交易的基本规则 三、外汇期货交易的流程
一、外汇期货市场结构
外汇期货市场
期 货Fra Baidu bibliotek交 易 所
清 算 机 构
经 纪 公 司
市 场 参 与 者
二、外汇期货交易的基本规则
（一）保证金 （二）每日结算制 （三）交易指令
初始保证金
利率期货的报价
❖ 短期利率期货合约的价格是按照按市场的价格指 数来计算。具体的计算方法是l减去贴现率（一般 是现货市场的报价）再乘以100，即报价指数= （1-贴现率）×100，一张91天到期交割的短期 国债的实际价格应为：100-（100-报价指数） ×90/360（单位：万美元）。例如，如果贴现率 为7%，期货合约的价格指数就为93，到期日的 实际价格就是100-（100-93）×90/360=98.25
期货与远期交易的区别：
2008年7月16日，交易员杰伊·安泽维诺在美国芝加哥的商品 交易所竞价交易。受到美国原油库存大幅增加等影响，油价16
日延续前一交际日的跌势
四、金融期货市场的功能
收集和发布信息
避险功能
价格发现功能
提高市场效率
第二节 外汇期货交易概述
一、外汇期货交易概念 二、外汇期货合约的主要内容 三、外汇期货合约的特点
价格型指令 时间型指令
市价单 限价指令 到价单（止损指令） 止损限价指令
（万美元）。
我国沪深300股票指数期货
合约标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:15 最后交易日交易时间 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:00 每日价格最大波动限制 上一个交易日结算价的±10% 最低交易保证金 合约价值的12% 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延 交割日期 同最后交易日 交割方式 现金交割 交易代码 IF 上市交易所 中国金融期货交易所
以每单位货币值多少美元数来标价
例如：外汇市场美元对瑞士法郎远期汇率为1.5100， 那么外汇期货交易市场上，瑞士法郎的期货合同则标 为0.6622美元。 这种方法与即期外汇市场是相反的。即期外汇市场 一般采用的是美元标价法。外汇期货市场采用这种汇 价体系意味着，当即期价格上扬时，则远期价格下跌。 当然有的外汇期货市场报价与即期交易报价是一致的。
第二天(浮动) :(1.6772-1.6792) ×25000 ×3 =-150美元
第三天(买卖): (1.6772-1.6732) ×25000 ×3 =300美元
(浮动): (1.6712-1.6732) ×25000 ×2 =-100美元
第四天(买卖): (1.6782-1.6732) ×25000 ×2 =250美元
(1)买卖盈亏(平仓)： (卖价-买价)×单位合约面值×当日平仓合约数
(2)浮动盈亏(持仓)： (当日结算价-买价)×单位合约面值×当日持仓 合约数 (卖价-当日结算价)×单位合约面值×当日持仓 合约数
例：已知
合约面值：25000英镑 计算: 每天的买卖、浮动盈亏？
第一天(浮动): (1.6772-1.6762)×25000 ×3 =75美元
二、外汇期货合约的主要内容
（一）外汇期货报价 （二）交易币种 （三）交易单位 （四）最小变动价位 （五）合约月份 （六）交易时间 （七）最后交易日 （八）交割日期 （九）交割地点 （十）保证金
三、外汇期货合约的特点
（一）标准化外汇合约 （二）公开叫价 （三）交纳保证金，每日结算 （四）限价制度
外汇期货交易的标价
一、外汇期货交易概念
外汇期货(Foreign Currency Futures)交易就是 指交易双方在期货的交易所内，通过公开叫价的方式， 买卖在未来某一标准清算日期交割一定数量外汇的标 准化期货合约的外汇交易。
芝加哥商业交易所于1972年开展外汇期货交易，包 括加元、日元、瑞士法郎、英镑，2006年6月CME开 发了人民币/美元、人民币/欧元、人民币/日元期货交 易。
是当任何交易成员购买或出售期货合同时（如果 上述买卖行为并非轧平原持有的期货头寸时），必 须向期货清算所交纳按期货合同总面额计算的一定 比例的现金。
维持保证金
维持保证金是指帐户增加货币以前允许保证金下 降的最低水平，也就是维持合约有效性所最低的保 证金。
期货价格变化与保证金制度运作
单位：美元
期货交易盈亏平衡的计算
第一节 金融期货的类型与市场特征
一、金融期货的概念 金融期货是指交易双方在金融市场上以约定的 时间、价格买进或卖出一定金融资产或金融工 具。 金融期货交易在指定的交易所内以公开叫价的 方式来完成，其交易的期货合约都是标准化的； 由结算所来确保履约交割。
二、金融期货的类型
1
外汇期货
2
利率期货
3
股票指数 期货
三、金融期货市场的特征 ❖ 金融期货合约与商品期货合约的区别 ❖ 金融期货交易与一般现货交易的区别 1.期货交易在固定的场所进行 2.期货交易的价格通过公开叫喊方式确定 3.期货交易的合约是标准化的 4.期货交易的结算是通过结算所进行的 5.期货交易实行保证金制度 ❖ 金融期货合约与远期合约的区别
外汇期货交易的指令
所谓订单（Order）就是指客户给其指定的期货经纪 人的一种指示或授权，要求经纪人按规定的细则，替其 在外汇期货交易市场上进行有关的期货交易。 一个期货交易订单应包括如下内容： 1.买或卖的指令 2.合约的货币种类 3.合约的数量 4.合约的交割月份 5.合约的交易地点 6.交易价格 7.委托书的有效期
教学目的与要求：
本章主要阐述外汇期货的概念、特 点、期货合约的主要内容及期货市场结 构，交易规则及交易程序。通过本章学 习，应使学生了解和掌握外汇期货的基 础知识，为未来的商务活动做好知识上 的准备。
教学重点：期货市场的交易规则交 易程序及操作。
第一节 第二节 第三节 第四节
金融期货的类型与市场特征 外汇期货交易概述 外汇期货市场结构及交易机制 外汇期货交易的操作