IS-LM曲线
IS-LM曲线分析
第五节 IS-LM 曲线分析一、两个市场同时均衡时的利率和收入 1．利率与收入的相互作用商品市场：利率→投资→总需求→均衡收入y 货币市场：收入→交易性货币需求→利率2．双重市场均衡的确定双重市场均衡是指商品市场和货币市场同时实现均衡双重市场均衡时利率与收入的决定利 率 收 入商品市场货币市场IS ：商品总供给等于总需求时利率与收入的组合LM ：货币总供给等于总需求时利率与收入的组合000()1(1)1(1)x r e g T T dy rt t αβββ++--=-⋅----01()y m A hr k =-+0m A k r y h h h⇒=-++⋅3．非均衡区域划分及调整 ⑴非均衡区域划分表4.7⑵两市场非均衡到均衡的调整rry⑶ 两市场调节过程特点： ——货币市场调节快，产品市场调节慢货币市场调节快是因为这种调节仅仅是通过债券的买卖进行的，债券的买卖迅速地调节利率，从而使货币市场经常处于均衡状态。
产品市场调节较慢是因为需要企业改变生产，需要一定时间。
二、均衡收入和利率的变动(产品市场和货币市场均衡的变动 ) 1．IS 曲线的移动2．LM 曲线的移动ryyr 0ry 0y 1IS 1 r 13．IS 曲线和LM 曲线同时移动第六节 凯恩斯理论的基本框架y 0yr 0 r0y r 0 r1r 1y 1r 11一、基本框架二、数学表达1．储蓄函数：s=s（y）2．投资函数函数：i=i（r）3．产品市场的均衡条件：s=i4．货币需求函数：L=L1+L2=L1（y）+L2（r）5．货币供给函数：M/P=m=m1+m26．货币市场均衡条件：m=L根据1、2、3可得到IS曲线：y=（a+e-dr）/（1-b）,或r=（a+e）/d-（1/d-b/d）y 根据4、5、6可求得LM曲线：y=hr/k+m/k七、作业布置：1．在一个封闭经济中，消费函数c=200+0.75(y-T)；投资函数i=200-25r；政府购买和税收都是100；货币需求函数（M/P）d=y-100r；货币供应量是1000；价格水平是2，求：（1）IS曲线和LM曲线以及均衡利率和收入水平；（2）当政府购买从100增加到150时，IS曲线将如何移动，移动距离多大？求此时的均衡利率和收入水平；（3）当货币供给从1000增加到1200时，LM曲线将如何移动，移动距离多大，此时的均衡利率和收入水平；（4）当价格水平是可以变动情况下，推导出总需求曲线2．假设投资取决于国民收入和利率，表示为如下函数形式：i=400-200r+0.1y, 将这一投资函数加入IS-LM模型的另三个等式：y=c+i+g，c=100+0.5y，M=(0.5y-1000r)P。
4、IS-LM曲线
IS曲线两侧I S?
相同收入
r
因为ra>re Ia<Ie 而Ia<Ie =Se=Sa 因此有Ia<Sa
ra
•
A (IaSa) E (Ie=Se)
反之亦然 如果经济 处于IS曲线右侧，经济 要萎缩。
R1 R2 R3 Rn R 1 2 3 n (1 r) (1 r) (1 r) (1 r)
贴现率与现值
如果本金$100，年利率5%，则有
第一年本利和：100(1+5%)1=$105 第二年本利和：105（1+5%）=100(1+5%)2=$110.25 第三年本利和：110.25(1+5%)=100(1+5%)3=$115.70 以此类推，一般地有： R1=R0(1+r) R0=R1/(1+r) Rn R2=R0(1+r)2 R0=R2/(1+r)2
除了上述经济因素外，还有各种非经济因 素：政治因素、意识形态因素、法律因素、 人文环境因素、劳动力素质因素、政府管 理因素、公共设施因素、生活设施因素、 教育环境因素等等。
3、投资类型
从投资的主体上看，可以把投资区分为国 内私人投资和政府投资两种不同的类型。 从投资的形态上看，可以把投资区分为固 定资产投资和存货投资两种类型。 从投资的动机上看，还可以把投资分作生 产性投资和投机性投资两种类型。
10 0 200 300 400
I 投资额
4.1.4 MEC与MEI曲线
r
MEC曲线表明：利率越低，投资量越大 利率越高，投资量越小
r0 r1
MEC
MEI I
I0
MEC与MEI曲线
ISLM曲线
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当实施扩张性财政政策，以财政支出增加拉动投资和消费时，IS曲线向右移动，引起国民收入的增加。反之， 当实施紧缩性财政政策，减少财政支出或提高税收时，投资和消费下降，IS曲线向左移动，引起国民收入减少， 利率下降。
当实施扩张性货币政策，货币供给量增加时，LM曲线向右移动，引起国民收入的增加，利率下降。反之，当 实施紧缩性货币政策，货币供给量减少时，LM曲线向左移动，引起国民收入的减少，利率上升。
ISLM曲线
经济学术语
01 介绍
目录
02 IS曲线和LM曲线
ISLM曲线，经济学术语，是指宏观经济学中IS-LM模型的图像反映。
介绍
IS-LM模型详解
百科名片
IS-LM模型是宏观 经济学的核心
IS-LM模型是物品与劳务总需求的一般理论，是宏观经济学的短期分析核心。这个模型中的外生变量是财政 政策，货币政策和物价水平。模型中的两个内生变量是均衡利率和国民收入水平。
LM曲线向右上倾斜的假定条件是货币需求随利率上升而减少，随收入上升而增加．如果这些条件成立，则当 货币供给既定时，若利率上升，货币投机需求量减少(即人们认为债券价格下降时，购买债券从投机角度看风险变 小，因而愿买进债券而少需要持币)，为保持货币市场上供求平衡，货币交易需求量必须相应增加，而货币交易需 求又只有在收入增加时才会增加。于是，较高的利率必须和较高的收入相结合，才能使货币市场均衡．如果这些 条件不成立，则LM曲线不可能向右上倾斜。例如，古典学派认为，人们需要货币，只是为了交易，并不存在投机 需求，即贷币投机需求为零，在这样情况下，LM曲线就是一条垂直线。反之，凯恩斯认为，当利率下降到足够低 的水平时，人们的货币投机需求将是无限大(即认为这时债券价格太高，只会下降，不会再升，从而买债券风险大 大，因而人们手头不管有多少货币，都再不愿去买债券)，从而进入流动性陷阱，使LM曲线呈水平状。由于西方 学者认为，人们对货币的投机需求一般既不可能是零，也不可能是无限大，是介于零和无限大之间，因此，LM曲 线一般是向右上倾斜的。
IS LM曲线的分析
IS LM曲线的分析is-lm曲线的分析is-lm分析讨论题1.什么就是is一lm模型?答：is-lm模型是描述产品市场和货币之间相互联系的理论结构。
在产品市场上，国民收入决定于消费、投资、政府开支和净出口碘苯出来的总支出或者说总需求水平，而总需求尤其就是投资市场需求必须受利率影响，利率则由货币市场供需情况同意，就是说，货币市场必须影响产品市场；另一方面，产品市场上所同意的国民收入又可以影响货币市场需求，从而影响利率，这又就是产品市场对货币市场的影响，可知，产品市场和货币市场就是相互联系的，相互作用的，而总收入和利率也只有在这种相互联系，相互作用中就可以同意，叙述和分析这两个市场相互联系的理论结构，就称作1s--lm2．怎样认知is--lm模型就是凯恩斯主义宏观经济学的核心?答：凯恩斯理论的核心是有效需求原理，认为国民收入决定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是边际消费女性主义递增、资本边际效率递增以及心理上的流动偏好这三个心理规律的促进作用．这三个心理规律牵涉四个变量；边际消费女性主义、资本边际效率，货币市场需求和货币供给。
在这里，凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系出来，超越了崭新古典学派把实物经济和货币经济分离的两分法，指出货币不是中性的，货币市场上的平衡利率必须影响投资和总收入，而产品市场上的平衡总收入又可以影响货币市场需求和利率，这就是产品市场和货币市场的相互联系和促进作用．但凯恩斯本人并没用一种模型把上述四个变量联系在一起．汉森、希克斯这两位经济学家则用1s--lm模型把这四个变量放到一起，形成一个产品市场和货币市场之间相互作用如何共同同意国民收入与利率的理论框架，从而并使凯恩斯的有效率市场需求理论获得丁较为健全的定义．不仅如此，凯恩斯主义的经济政策即为财政政策和货币政策的分析，也就是圈绕is--lm模型而进行的．因此可以说道，islm模型就是凯恩斯主义宏观经济学的核心．3。
is曲线向右下倾斜的假定条件是什么?请问：is曲线向右难卖横的假设条件就是投贤市场需求就是利率的减至函数，以及储蓄就是总收入的增函数．即为利率下降时，投资要减少，利率下降时，投资要增加，以及收入增加时，储蓄要随之增加，收入减少时，储蓄要随之减少．如果这些条件成立，那么，当利率下降时，投资必然增加，为了达到产品市场的均衡，或者说储蓄和投资相等，则储蓄必须增加，而储蓄又只有在收入增加时才能增加．这样，较低的利率必须和较高的收入配合，才能保证产品市场上总供给和总需求相等．于是当坐标图形上纵轴表示利串，横轴表示收入时，is曲线就必然向有下倾斜．如果上述前提条件不存在，则is曲线就不会向右下倾斜．例如当投资需求的利率弹性无限大时，即投资需求曲线为水平状时，则is曲线将成为一条水平线。
第四章 IS-LM曲线
均衡条件 投资函数
s=s（y）=-+(1- )y
得到：
储蓄函数
或
r
e dr y 1 e 1
d d
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
y
2008.9
5
2、三部门经济中产品市场的均衡方程
i+g=s+T i=i（r）=e – dr 均衡条件 投资函数
48
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
2008.9
IS曲线表示满足（ D
A、收入一支出平衡；
）
B、总供给和总需求平衡；
C、储蓄和投资相等；
D、以上都对。
49
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
2008.9
在IS曲线上存在储蓄和投资均衡的收入和利 率的组合点有（ B ）
A、一个； B、无数个； C、一个或无数个； D、一个或无数个都不可能。
52
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
2008.9
在两部门经济中，若边际消费倾向提高则IS 曲线（ A ）
2、投资——储蓄相等法(两象限法)
i,s E11
r2
9
•
E1'
•
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
E2'
IS
y
2008.9
Y1
Y2
投资——储蓄相等法(四象限法)
r i=i(r) i1 i2
IS
r1
r2
•
y1
E1
•
y2
E2 y
i
i=s
10
第四章 ＩＳ——ＬＭ模型
s
S=s(y)
2008.9
（三）IS曲线的斜率
IS曲线斜率的绝对值越小，IS曲线平缓， 则收入对利率变动敏感；反之，则相反。
ISLM曲线分析产品和货币市场
ISLM曲线分析产品和货币市场IS-LM曲线是宏观经济学中一种重要的分析工具，用于探讨在固定利率下，投资、储蓄和货币市场之间的相互作用。
通过IS曲线（投资-储蓄曲线）和LM曲线（货币供给-货币需求曲线）的交叉点，我们可以分析产品和货币市场的均衡情况。
IS曲线表示各种利率水平下，国民收入与总需求之间的关系。
该曲线反映了投资和储蓄决策对总需求的影响。
在IS曲线中，较低的利率鼓励更多的投资和消费，从而提高总需求；而较高的利率则减少了投资和消费，降低了总需求。
因此，IS曲线向下倾斜。
LM曲线表示货币供应与货币需求之间的平衡。
该曲线反映了货币政策对经济活动的影响。
在LM曲线中，较高的利率导致货币需求下降，从而货币市场出现过剩；而较低的利率则导致货币需求上升，货币市场出现短缺。
因此，LM曲线向上倾斜。
当IS和LM曲线相交时，即为产品和货币市场的均衡点。
在此点上，货币市场供应与需求平衡，同时总需求等于总产出。
通过分析这一交叉点，我们可以从微观角度促进宏观经济政策的制定。
在产品市场上，IS-LM模型可以帮助分析投资决策对经济增长的影响。
通过观察IS曲线的变化，我们可以了解到当投资增加时，总需求会增加，从而推动经济增长；相反，当投资减少时，总需求会下降，导致经济增长放缓。
因此，IS-LM模型为政府制定经济政策提供了重要的参考依据，以实现经济增长和就业机会的提高。
在货币市场上，IS-LM模型可以帮助分析货币政策对经济活动的影响。
通过观察LM曲线的变化，我们可以了解到当货币供应增加时，利率会下降，刺激投资和消费，从而提高总需求；相反，当货币供应减少时，利率会上升，抑制投资和消费，导致总需求下降。
因此，IS-LM模型为央行制定货币政策提供了重要的参考依据，以平衡经济增长和通货膨胀的关系。
总之，IS-LM曲线是分析产品和货币市场的重要工具。
通过IS曲线和LM曲线的交叉点，我们可以理解投资、储蓄和货币市场之间的相互关系，为经济政策制定和货币政策制定提供指导。
IS-LM曲线
LM曲线的斜率
• LM曲线的斜率主要由货币的投机需求对 于利率的敏感程度决定 • 投机需求对于利率越敏感，利率对于国 民收入越不敏感，LM曲线越平缓 • 投机需求对于利率越不敏感，利率对于 国民收入越敏感，LM曲线越陡峭
LM曲线的 移动
• 引起LM曲线移动的因素主要是货币的供 给量 • 当货币供给量增加时，LM曲线向右方平 移 • 当货币供给量减少时，LM曲线向左方平 移
货币市场
• 货币需求＝交易需求＋投机需求 • 交易需求L1由收入Y决定，投机需求L2由 利率r决定。 • 货币供给＝基础货币×货币乘数 • 因此货币供给由中央银行决定，是一个 常数
例
• • • • • 已知货币需求函数 货币的交易需求L1＝0.5Y 货币的投机需求L2＝1000－250r 货币的供给M＝1250 求LM曲线函数
a + e + G − bT0 d − YE = r 1 − b(1 − t ) 1 − b(1 − t )
三部门的IS曲线函数
a + e + G − bT 0 d YE = − r 1 − b (1 − t ) 1 − b (1 − t ) 把等式简化得： Y E = k A − kdr 1 k = 1 − b (1 − t ) A = a + e + G − bT 0
习题
• P369，习题十四，第3题
二部门的IS曲线函数
• 在二部门经济下：消费函数C=a+bY，投 资函数I=e-dr，则二部门的IS曲线函数为：
a+e d YE = − r 1− b 1− b
三部门的IS曲线函数
• 在二部门经济下：消费函数C=a+bYd，投 资函数I=e-dr，政府税收函数T=T0+tY， 政府开支为G，则三部门的IS曲线函数为：
islm曲线推导过程
islm曲线推导过程
IS-LM曲线是描述货币市场和产品市场均衡关系的模型。
IS曲线代表投资与产出之间的关系，LM曲线代表货币供应与利率之间的关系。
以下是IS-LM曲线的推导过程：
1. IS曲线的推导：
IS曲线表示投资与产出之间的关系。
在一定的利率水平下，企业根据利润最大化原则决定投资水平。
投资需求（I）与产出（Y）之间的关系可以表示为：I = I0 + mY，其中I0表示基期投资，m表示投资乘数。
2. LM曲线的推导：
LM曲线表示货币供应与利率之间的关系。
在货币市场均衡时，货币供应量（M）等于货币需求（Md）。
货币需求与利率（r）之间的关系可以表示为：Md = L（r），其中L（r）表示货币需求函数。
3. 总需求曲线（AD曲线）的推导：
总需求曲线表示在不同价格水平下，经济中的总需求（Y）与产出（P）之间的关系。
在IS-LM模型中，总需求曲线可以通过IS曲线和LM曲线相交的点来确定。
在给定的利率和货币供应水平下，投资和货币需求相等，从而确定总需求。
4. 货币政策效应的推导：
货币政策通过调整货币供应量来影响利率和产出。
当货币供应增加时，LM曲线向右移动，利率下降，投资和总需求增加；反之，货币供应减少时，LM曲线向左移动，利率上升，投资和总需求减少。
综上所述，IS-LM曲线推导过程包括：从投资与产出关系推导IS曲线，从货币供应与利率关系推导LM曲线，通过IS曲线和LM曲线相交确定总需求曲线，以及根据货币政策调整货币供应量来分析货币政策效应。
简述islm曲线
简述islm曲线ISLM曲线是宏观经济学中一个重要的概念，它用于描述货币市场和商品市场同时达到均衡时，利率和产出水平之间的关系。
ISLM曲线由两条曲线组成，分别是IS曲线和LM曲线。
下面我们将详细介绍ISLM曲线的各个方面。
一、ISLM曲线的定义和作用IS曲线表示投资与储蓄相等的情况下，不同利率水平下商品市场的均衡状态。
LM曲线则表示在货币市场上，货币供应与货币需求相等的情况下，不同利率水平下的均衡状态。
ISLM曲线的作用在于将货币市场和商品市场结合起来，揭示了利率、产出和货币供应之间的关系。
二、ISLM曲线的基本形状ISLM曲线呈垂直形状，这是因为货币市场和商品市场之间的相互制约关系。
在垂直的ISLM曲线中，利率上升时，产出水平下降；利率下降时，产出水平上升。
这意味着，货币政策对实体经济具有滞后效应。
三、影响ISLM曲线移动的因素1.投资意愿：投资意愿的改变会导致IS曲线的移动。
例如，政府加大对基础设施建设的投资，会导致IS曲线向右移动，从而降低均衡利率和提高产出水平。
2.货币供应：货币供应的增加或减少会影响LM曲线的移动。
例如，央行实施宽松的货币政策，增加货币供应，会导致LM曲线向右移动，降低均衡利率和产出水平。
3.预期通货膨胀：预期通货膨胀的改变也会影响ISLM曲线。
当预期通货膨胀上升时，企业和个人会增加投资和消费，导致IS曲线右移；反之，预期通货膨胀下降，IS曲线左移。
四、ISLM曲线在宏观经济学中的应用ISLM曲线在宏观经济学中具有广泛的应用，例如：1.货币政策分析：通过调整货币供应，央行可以影响LM曲线，从而实现宏观调控的目标，如稳定物价、促进经济增长等。
2.财政政策分析：政府通过调整支出和税收政策，影响IS曲线，实现经济增长、降低失业率等目标。
3.宏观经济政策协调：ISLM曲线有助于分析货币政策和财政政策之间的相互影响，从而为实现宏观经济政策的协调提供依据。
总之，ISLM曲线是宏观经济学中一个重要的分析工具，它有助于我们更好地理解货币市场和商品市场之间的相互关系，为政策制定者提供有益的参考。
宏观经济IS-LM曲线
如果ｑ>1，则企业的股票市场价值高于新建造企业的成本， 因而新建造企业比买旧企业要便宜，就会有新投资。
如果ｑ<1，可以在二级市场上便宜地购买旧企业，而不要新 建投资。所以，就不会有投资。
第二节 IS曲线
一.IS曲线及其推导
I ：investment 投资
S：save
rae1by
d
d
IS 曲线及其推导
逻辑推导:
r i (r) s (y) y
要使产品市场保持均衡，即储蓄等于投资，则均 衡国民收入与利率之间存在着反方向变化的关系。 以纵轴代表利率，横轴代表收入，则可得到一条 反映利率和收入间相互关系的曲线。这条曲线上 任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这 种组合下，投资和储蓄都是相等的，即i=s,从而 产品市场是均衡的，因此这条曲线称为IS曲线。
三.流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱）
流动偏好陷阱：利率极低时，人们认为利率不可能 再降低，或者证券价格不再上升，而会跌落，因而 将所有证券全部换成货币。人们不管有多少货币， 都愿意持有在手中，以免证券价格下跌遭受损失。
当利率极低时，人们手中无论增加多少货币，都要留在手里， 不会去购买证券。此时，流动性偏好趋向于无穷大。
MEI＝减少了的MEC
r%
称为投资边际效率曲线，
要低于MEC。图形上表 现为资本的边际效率曲 线位于投资的边际效率
r0 r1
MEC
曲线的上方。 MEI即是投资需求函数
MEI
i
0
i0
资本边际效率曲线与投资边际效率曲线
七.预期收益与投资
影响预期收益的因素
1.市场需求的预期：对投资项目的产出需求预期,即产品 未来的需求情况。
14.3ISLM曲线模型的分析及其应用
17
凯恩斯的基本理论框架
凯恩斯经济理论纲要包括以下几点：
（1）国民收入决定于消费和投资。
（2）消费由消费倾向和收入决定。
（3）消费倾向比较稳定，因此国民收入
波动主要来自投资的变动。
（4）投资由利率和资本边际效率决定投
资与利率成反方向变动关系与资本边际
效率成正，方向变动关系。
（5）利率决定于流动性偏好与货币数量
程度及h和k，特别是h。导致LM曲线移动的因素则是名义货币供给和价格水平。
（4） IS曲线和LM曲线交点处的利率和收入就是产品市场和货币市场同时达到均衡的利率和
收入。这一利率和收入的数值可以通过IS方程和LM方程联立求解而获得。任何不在均衡水
平上的利率和收入在两个市场充自由条件下总会有走向均衡的趋势。IS曲线和LM曲线的
。
（6）资本边际效率由预期收益和资本资
产的供给价格或者重置成本决定。
18
第六节 结束语
（1）在国民收入决定的简单模型中投资被当做外生变量；当把货币因素纳入收入决定模型
时，投资就成为一个内生变量，要受多种因素影响。其中，利率是最为重要的；作为投资的
成本投资与它有反方向依存关系，这就是投资函数，描述投资函数的曲线称投资边际效率曲
线，它从资本边际效率曲线引申出来。
（2）从产品市场均衡要求计划投资等于计划储蓄这一点出发，可以得到一条反映利率和收
入相互关系的曲线，即 IS曲线。 IS曲线的斜率主要由边际消费倾向和投资需求，对利率变
动的敏感程度决定，也受税率等因素的影响。当投资意愿、储蓄意愿、政府支出、税收以及
进出口发生变化时，IS曲线就会移动。
、Ⅱ、Ⅲ和Ⅳ。一方面，区域Ⅰ和Ⅱ位于IS曲线的
IS-LM模型
1b
1b 1b
7
二、货币市场的均衡：LM曲线
利率决定于货币的需求和供给。
（凯恩斯以前的）古典学派认为：投资
与储蓄只与利率有关。 凯恩斯认为，储蓄不仅决定于利率，更重
要的是受到收入水平的影响。
8
凯恩斯主义观点
凯恩斯认为，利率不是由储蓄和投资 决定的，而是由货币的供应量和需求量所决 定的。
货币的实际供给量（M）一般由国家 加以控制，是一个外生变量。因此，分析 的重点是货币需求。
结论：由交易动机、谨慎动机而产生的货币 需求量与收入成正比。
如果用L1表示交易动机和谨慎动机所引起的全部货 币需求量，用Y表示收入，这种货币需求和收入的函数关 系可以表示为：
L1 L1 (Y )
11
投机动机是指人们为了抓住购买生利资产例如债券等 有价证券的有利机会而持有一部分货币的动机。
由投机动机所产生的货币需求与利率成反比。
………… 4
在坐标系中以纵轴 代表利率，横轴代表国 i
民收入，则可以得到一 5
条反映利率和收入之间 4 相互关系的曲线。这条
3
曲线上任何一点都代表 一定的利率和收入的组 2
合，在这样的组合下， 1
投资和储蓄都是相等的， 0 即I=S，从而产品市场是 均衡的，因此这条曲线 称为IS曲线。
IS
1000 1400 1800 2200
i
LM2 LM0
LM1
O
Y
16
三、IS-LM曲线
（一）IS-LM模型
I<S有超额产品供给 L<M有超额货币供给
i IS I
LM
i0
E IV
II
III
O
Y0
I>S有超额产品需求 L<M有超额货币供给
IS-LM 曲 线 案例
IS-LM 曲 线 案例（产品市场的均衡）一、IS 曲线及其推导所谓产品市场的均衡,是指产品市场上总供给与总需求相等。
对于两部门经济均衡收入的公式是：现在把投资作为利率的函数，即i=e-dr ，则均衡收入的公式就要变为：IS 曲线是一条反映利率和收入间相互关系的曲线。
这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这样组合下，投资和储蓄都是相等的，即i=s ，从而产品市场都是均衡的，因此这条曲线称为IS 曲线。
图 14-4 IS 曲线IS 曲线是从投资与利率的关系、储蓄与收入的关系以及储蓄与投资的关系中推导出来。
βα-+=1i y βα--+=1dr e y二、IS 曲线的斜率 IS 曲线的斜率取决于投资函数和储蓄函数的斜率。
在二部门的经济中，均衡收入的代数表达式为：上式可化为：y 前面的系数（1-β）/d 就是IS 曲线的斜率，显然，IS 曲线的斜率既取决于β ，也取决于d 。
d 是投资对于利率变动的反映程度，如果d 的值越大，IS 曲线斜率的绝对值就越小，即IS 曲线较平缓。
β是边际消费倾向，如果β较大，IS 曲线斜率的绝对值就越小，因而IS 曲线就较平缓。
在三部门经济中IS 曲线斜率的绝对值变为：当d 和β一定时，税率t 越小，IS 曲线越平缓；税率t 越大，IS 曲线越陡峭。
三、IS 曲线的移动1.投资需求的变动引起IS 曲线同方向移动，其移动量等于投资需求曲线的移动量乘以乘数。
⊿y=ki ×△i2.储蓄函数的变动引起IS 曲线反方向移动,其移动量等于储蓄变动量乘以乘数。
3.政府购买性支出的增加引起IS 曲线同方向移动。
⊿y=kg ×△g4.政府税收的变动引起IS 曲线反方向移动,其移动量。
⊿y=-kt ×△tβα--+=1dre y y d d e r βα--+=1dt )1(1--β人员从事个体经营的，在3年内按每户每年8000元为限额依次扣减其当年实际应缴纳的营业税、城市维护建设税、教育费附加和个人所得税。
IS--LM曲线 财政政策 货币政策
IS--LM曲线凯恩斯主义强调财政政策的作用货币主义者强调货币政策的作用按西方经济学家观点，由于货币的投机需求与利率成反方向关系，因而LM曲线向右上方倾斜，但当利率上升到相当高度时，因保留闲置货币而产生的利息损失变得很大，而利率进一步上升将引起资本损失风险变得很小（债券价格下降到很低的程度），这就使得货币的投机需求完全消失。
这是因为，利率很高，意味着债券价格很低。
当债券价格低到正常水平以下时，买进债券不会使本金因债券价格下跌而损失，因而手中任何的闲置货币都可用来购买债券而不愿再保留在手中，导致货币投机需求完全消失。
由于利率涨到足够高度使货币投机需求完全消失，货币需求全由交易动机产生，而与利率无关，因此LM曲线就表现为垂直线形状。
古典学派认为，人们的货币需求是由交易动机而产生，只和收入有关，而和利率波动无关，因此，垂直的LM曲线区域被认为是古典区域。
当LM呈垂直形状时，变动预算收支的财政政策不可能影响产出和收入，相反，变动货币供给量的货币政策则对国民收入有很大作用，这正是古典货币数量论的观点和主张。
因此，古典学派强调货币政策作用的观点和主张就表现为IS曲线移动（它表现为财政政策）在垂直的LM曲线区域即古典区域移动不会影响产出和收入，而移动LM曲线（它表现为货币政策）却对产出和收入有很大作用，如图4.15和图4.16所示。
图4.15 财政政策无效图4.16 货币政策有效LM曲线呈垂直形状时货币政策极有效而财政政策无效的原因在于，当人们只有交易需求而没有投机需求时，如果政府采用扩张性货币政策，这些增加的货币将全部被人们用来购买债券，而不愿为投机而持有货币，这样，增加货币供给就会导致债券价格大幅度上升，而利率大幅度下降，使投资和收人大幅度增加，因而货币政策极为有效。
相反，实行增加政府支出的政策则完全无效，因为支出增加时，货币需求增加会导致利率大幅度上升（因为货币需求的利率弹性极小，几近于零），从而导致极大的挤出效应，使得增加政府支出的财政政策效果极小。
IS与LM曲线
P506 1、4、10、15
为什么计划投资支出的变动会引起总产出更大的波
动，使得乘数大于1？ 支出乘数之所以大于1，是由于计划投资支出的增 加除了直接增加总产出外，还会导致消费支出额外 增加（ mpc Y )，因而消费支出的增加会进一步增 加总需求和总产出，从而可得
Y 1 I 1 mpc
总产出自主性支出变动的反应也有类似的结果，也
利用历史数据可以通过线性回归模型得到消费函数
1.2 投资支出
固定投资：工商企业用于设备的支出以及对居民住宅
的计划支出； 存货投资：用于增加原材料、零部件和成品等持有量 上的支出，存货投资是按一定时期（通常为1年）内这 些物品持有量的变动来加以计算的。 存货投资经常有一部分是非计划性，这与固定投资正 好相反（固定投资总是有计划的），计划投资支出应 当等于企业的计划存货投资+计划固定投资，它是总需 求的一部分，其两个重要的影响因素是：利率和企业 对未来的预期。 例如戴尔公司在2010年12月31日这一天仓库存价值有1 亿元的电脑，到了2011年12月31日，存货价值为1.5亿 元，那么此时存货投资为-5000万元，这5000万元存货 投资时非计划性的。
首先了解简单的总产出决定模型（忽略政府和净出
口的作用以及货币和利率可能的影响）解释总产出 是如何决定的
1.1 消费支出和消费函数
消费支出与，可支配收入之间有着密切的联系，可 支配等于总收入减去需缴纳的税款（Y-T),即为 YD 消费函数为：
C a mpc YD
其中a为自主性消费支出，与可支出收入无关，即 便可支配的收入为零也会支出的金额，mpc为边际 消费倾向，反应的是可支配收入每增加一个单位引 起消费支出的变动
宏观经济学(高鸿业)IS-LM曲线
抛出债券换取货币
r2
E L
债券价格↓利率↑
0
恢复均衡 ：r r 2 宏观经0济学(高鸿业)IS-LM曲线
L(m)
2、均衡利率的变动
⑴ 货币供给不变 货币需求变动
r
L L´ m
L1或L2↑
L↑L曲线右移
利率↑，r0r1
r1 r0
L1或L2↓
L↓L曲线左移
利率↓
0 宏观经济学(高鸿业)IS-LM曲线
m,L
• 货币供给=货币需求
即：L = m 时的利率
• 货币供给线与货币需 求曲线的交点 E，此
r0
E
时利率为r0
0
宏观经济学(高鸿业)IS-LM曲线
L L(m)
如果r1＞r0：m＞L 感到手中持有货币太多
非均衡时
用多余货币购买债券
r
债：r1r0 r1
如果r2＜r0，L＞m
感到手中持有货币太少 r0
总结
储蓄↓ 储蓄曲线右移 IS曲线右移 乘数Ki 愈大，IS曲线水平移动的距离愈大 乘数Ki愈小，IS曲线水平移动的距离就愈小
宏观经济学(高鸿业)IS-LM曲线
3、财政政策的变动
（1）扩张性财政政策使IS曲线右移
增加政府购买 或 减少税收 投资曲线右移 IS曲线右移
（2）紧缩性财政政策使IS曲线左移
当利率极低时 认为利率不会再下降，债券价格不会再上升 抛出全部债券，换回货币，不再购买债券 人们不管有多少货币都愿意持在手中 这就是流动性陷阱或凯恩斯陷阱或流动偏好陷阱
这时采取扩张性货币政策，不能有效 降低利率，货币政策无效。
宏观经济学(高鸿业)IS-LM曲线
r
10
8
流动偏好 6
islm曲线的内容和意义
islm曲线的内容和意义ISLM曲线是宏观经济学中最基本的模型之一，它描绘了货币市场和商品市场之间的关系，通过分析这两个市场的相互作用，可以理解经济体的整体运行情况。
ISLM模型由两条曲线组成：IS曲线和LM曲线，分别代表了商品市场和货币市场的平衡条件。
一、IS曲线1. 概念IS曲线是指投资-储蓄（I-S）与国内生产总值（GDP）之间的关系。
它表示了在不同利率水平下，国家产出（Y）和投资（I）之间的平衡关系。
2. 形成机制IS曲线形成机制与凯恩斯主义思想密切相关。
凯恩斯认为，当经济出现萧条时，政府应该采取财政政策来刺激经济增长。
这种政策通常包括增加政府支出、减少税收等措施。
这些措施将导致国内生产总值上升，并且会刺激企业增加投资。
3. 影响因素影响IS曲线的主要因素是利率、政府支出、税收等因素。
当利率上升时，投资成本增加，企业的投资意愿下降，导致IS曲线向左移动。
当政府增加支出或减少税收时，国内生产总值上升，企业的投资意愿也会提高。
二、LM曲线1. 概念LM曲线是指货币市场利率（i）和货币供应量（M）之间的关系。
它表示了在不同货币供应量下，利率和实际货币需求之间的平衡关系。
2. 形成机制LM曲线形成机制与费雪方程式密切相关。
费雪方程式是指货币数量（M）乘以货币速度（V）等于价格水平（P）乘以交易量（T）。
当货币供应量增加时，价格水平也会上涨。
为了抵消通货膨胀对实际利率的影响，中央银行通常会提高利率。
3. 影响因素影响LM曲线的主要因素是货币供应量、中央银行政策等因素。
当中央银行采取紧缩政策时，会限制货币供应量并提高利率，导致LM曲线向左移动。
相反地，在宽松政策下，货币供应量增加，利率下降，LM曲线向右移动。
三、ISLM模型1. 概念ISLM模型是指将IS曲线和LM曲线结合起来，分析货币市场和商品市场之间的相互作用。
它可以用来预测经济体在不同政策环境下的表现。
2. 分析方法ISLM模型的分析方法通常包括以下步骤：（1）确定政府支出、税收等政策变量的水平；（2）通过IS曲线确定国内生产总值和投资之间的平衡关系；（3）通过LM曲线确定利率和货币供应量之间的平衡关系；（4）将IS曲线和LM曲线结合起来，得出在特定政策环境下经济体的表现。
IS-LM曲线.DOC
IS-LM模型（IS-LM Model）什么是IS-LM模型IS—LM模型是反映产品市场和货币市场同时均衡条件下，国民收入和利率关系的模型。
"IS-LM"模型，是由英国现代著名的经济学家约翰·希克斯(John Richard Hicks)和美国凯恩斯学派的创始人汉森(AlvinHansen)，在凯恩斯宏观经济理论基础上概括出的一个经济分析模式，即"希克斯-汉森模型"，也称"希克斯-汉森综合"或"希克斯-汉森图形"。
按照希克斯的观点，灵活偏好(L)和货币数量(M)决定着货币市场的均衡，而人们持有的货币数量既决定于利率(i)，又决定于收入(y)的水平。
由此，在以纵轴表示利率、横轴表示收入的坐标平面上，可以作出一条LM曲线(如图1)。
(1) I(i)=S(Y)即IS, Investment - Saving(2) M/P=L1(i)+L2(Y）即LM，Liquidity preference - Money Supply其中，I为投资，S为储蓄，M为名义货币量，P为物价水平，M/P为实际货币量，Y为总产出，i为利率。
曲线上的每一点都表示持有现金的愿望和货币数量相等，即货币需求和货币供给相一致，并且同既定的利率和收入水平相一致。
希克斯又认为，社会储蓄(S)和投资(I)的愿望，决定资本市场的均衡，而储蓄和投资又必须同收入水平和利率相一致。
由此，在纵轴表示利率、横轴表示收入的座标平面上，又可作出一条IS曲线(如图1)，曲线上的每一点都表示储蓄等于投资，并且同既定的利率和收入水平相适应。
通过以上分析，希克斯对收入的决定作出了新的解释，认为收入(Y)的均衡水平是由IS曲线与LM曲线的交点决定的，即凯恩斯体系的四大根基--消费函数、资本边际效率、灵活偏好和货币数量同时决定收入的均衡水平。
在收入均衡点上，同时存在着以LM表示的货币市场的均衡和以IS表示的资本市场的均衡。
IS-LM曲线概述
IS曲線概述IS曲線的含義：IS曲線是描述產品市場均衡時，利率與國民收入之間關係的曲線，由於在兩部門經濟中產品市場均衡時I=S，因此該曲線被稱為IS曲線。
在產品市場達到均衡時，收入和利率的各種組合的點的軌跡。
在兩部門經濟中，IS曲線的數學表達式為I(R)=S(Y) ，它的斜率為負，這表明IS曲線一般是一條向右下方傾斜的曲線。
一般來說，在產品市場上，位於IS曲線右方的收入和利率的組合，都是投資小於儲蓄的非均衡組合；位於IS曲線左方的收入和利率的組合，都是投資大於儲蓄的非均衡組合，只有位於IS曲線上的收入和利率的組合，才是投資等於儲蓄的均衡組合IS曲線的經濟含義1）描述產品市場達到巨集觀均衡，即i=s時，總產出與利率之間的關係。
2）總產出與利率之間存在著反向變化的關係，即利率提高時總產出水平趨於減少，利率降低時總產出水平趨於增加。
3）處於IS曲線上的任何點位都表示i=s，偏離IS曲線的任何點位都表示沒有實現均衡。
4)如果某一點位處於IS曲線右邊，表示i＜s，即現行的利率水平過高，從而導致投資規模小於儲蓄規模。
如果某一點位處於IS曲線的左邊，表示i＞s，即現行的利率水平過低，從而導致投資規模大於儲蓄規模IS曲線的性質[1]IS曲線表示產出均衡條件下國民收入和利率所應保持的關係，所以：只有IS曲線上的點對應的國民收入才是均衡收入。
所有不在IS曲線上的點都是非均衡點，如圖1所示，IS 曲線右邊的點意味著I﹤S，如點A，而IS曲線左邊的點意味著I﹥S，如點B。
IS曲線的斜率決定一定量的利率變動△r引起的國民收入變動△y有多大。
斜率越小，一定量△r引起的△y越大；斜率越大，一定量△r引起的△y越小IS曲線移動[1]（一）自發性消費（a）增加、自發性投資（I0）增加、政府支出（G）增加、政府轉移支付（TR0）增加、政府稅收（TX0）減少均會導致IS曲線向右平移；（二）自發性消費（a）減少、自發性投資（I0）減少、政府支出（G）減少、政府轉移支付（TR0）減少、政府稅收（TX0）增加均會導致IS曲線向左平移。
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5.2 货币市场均衡与LM曲线
Ms =150
L1=0.25Y
L2=– 2000R
Md=0.25Y– 2000R
均衡条件： Ms=Md LM曲线： 150=0.25Y– 2000R Y=600 + 8000R
Slide 25
5.2 货币市场均衡与LM曲线
Y = 600 + 8000 R Y 600 1000 R 0 0.05
2、LM的斜率和L2的利率弹性h
Y↑, L2↑, Md > Ms, R↑,↓ L2, L2的利率弹性h越小,ΔR越大,LM越陡峭 R
L2的利率弹性越小，LM越陡峭
L2的利率弹性越大，LM越平缓 R1
LM1
LM2
Y1
Y
Y2
Slide 32
在实际生活中，由于货币的交易需求比较稳定，所以一般认
为LM曲线的斜率主要取决于投机需求。根据不同的利率水平 下货币投机需求的大小，可将LM曲线划分为三个区域： k m k LM曲线：r Y 斜率： h h h
a e 1 b IS 方程 r y d d
R r0 o
IS E
LM
ky m LM 方程r h h
Y0
Slide 47
Y
5.3.2 两个市场的失衡及其调整
5.3 产品市场和货币市场均衡： IS-LM模型
R
I>S Md<Ms
IS
I<S
LM
I Md<Ms
IV
r0
E
I>S III M >M d s
Slide 11
1、IS曲线的斜率和MPS（即1-b）
R↓, I↑→↑Y，(K=ΔY / ΔI =1/MPS) b越大，MPS越小，则乘数越大，IS越平缓；反之， IS越陡峭。
或者b越大，斜率越小，IS越平缓；反之， IS越陡峭。
R MPS越大，IS越陡峭
R1 R2
MPS越小, IS越平缓
IS2
IS1
I
I2 I1 I
R
R1 R2
IS2
Y1 Y2 IS1 Y
I2
I1
450
S1
S2
S
S 15 Slide
1、投资增加导致的IS曲线的移动(2)
↑I, R不变, IS曲线右移Y↑
R
1 Y I MPS
R1
A
B
IS2 IS1
Y1 Y2 Y
Slide 16
增加投资 (↑I，↑G, ↑C , ↑NX)
II
I<S
Md>Ms
价格水平不变时(即P=1)，名义货币量和实际货币量相 等，此时，货币市场的均衡模型可表示为：
Ms=Md 均衡条件
Md=L=L1(Y)+L2(r) 货币需求 Ms=m 货币供给
M d kY hr
即L1(Y)+L2(r)= m。该模型表示了在货币市场达到 均衡时，利率与国民收入之间的关系(同向变化)。
Slide 27
LM 曲线的图形推导
R
R2
LM 曲线
L2=J-hr
R1
L2
L21 L22
Y1
Y2
O
L11
Y
Ms=Md=L1+L2
L12
L1 L1=kY
Slide 28
R
R
R2
R1
L2 L22 L21 L2
LM 曲线
LM
L1
H
L1 L12 L11
Y1
Y2
Y
L1
Ms=Md=L1+L2
O
Y
K
L2
Slide 29
40
30
20
10
0 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01
第5章
产品市场和货币市场的
一般均衡：IS-LM模型
Slide 1
主要内容
5.1 产品市场均衡与IS曲线
5.2 货币市场均衡与LM曲线 5.3 产品市场和货币市场均衡：IS-LM模 型
Slide 2
三个模型的比较
3、货币供给量增加导致的LM曲线移动(3)
保持R不变, ↑Ms，Y ↑,LM曲线右移 LM1 R
LM2
A
R1
B
Y1
Y2
Y
Slide 41
增加货币供给(↑MS，↓Md)
R LM1 LM2
Y
Slide 42
增加货币需求(↑Md， ↓Ms)
R
LM2 LM1
Y
Slide 43
5.2 货币市场均衡与LM曲线
Slide 5
5.1 产品市场均衡与IS曲线
5.1.1 IS曲线的由来
例如：
S = 0.2Y - 40
I = 260 – 2000r
均衡条件： S = I
0.2Y - 40 = 260 – 2000r IS曲线 ： Y = 1500 – 10000r古典方法
Slide 6
5.1 产品市场均衡与IS曲线
0.16 0.14 0.12 0.1 0.08 0.06 0.04 0.02 0
600 1000 1400 1800
R
LM曲线
1400
0.1
Y
Slide 26
LM曲线的公式推导
货币市场均衡：货币需求M d 货币供给M s 货币需求：M d L L1 (Y ) L2 (r ) kY hr M 货币供给：M s m （假定：P 1，因此M ） P 因此有：m kY hr m h k m 可得：Y r或：r Y k k h h
B
Y1
Y
Slide 38
3、货币供给量增加导致的LM曲线的移动(1)
R
R1 LM1 LM2
L2
L1
L1
Slide 39
3、货币供给量增加导致的LM曲线移动(2)
保持Y不变, ↑Ms, Ms >Md, R ↓,LM曲线右移 R A
LM1
LM2
R1
B Y1 Y
Slide 40
Slide 4
5.1 产品市场均衡与IS曲线
5.1.1 IS曲线的由来
产品市场均衡
产品市场总需求等于总产出的状态
两部门经济中产品市场的均衡模型可表示为：
I=S 均衡条件 I=I(r) 投资函数
I e dr
S a (1 b)Y
S=S(Y) 储蓄函数
即I(r)=S(Y)。该模型表示了在产品市场达到均衡时， 利率与国民收入之间的关系(反向变化)。
R
r1
I=e-dr
IS 曲线
r2
I
I2
I1
450
Y1
S1 S2
S
Y2
Y
S=-a+(1-b)Y
Slide 8
R
R1
R IS
R2
IS 曲线
S
I1
I2
I
I
45
S
S2 S1
Y1
Y2
Y
S
I
Y
Slide 9
IS 曲线公式推导
两部门经济中,产品市场均衡条件为: 收入Y 支出AE 即Y AE C I Y a bY e dr a e 1 b 同样可得：r Y d d ae d 或：Y r 1 b 1 b
增加储蓄 (↑S，↑Tax)
R
IS1 IS2 Y
Slide 20
5.1 产品市场均衡与IS曲线
5.1.4 IS曲线的失衡
R
I=S E=Y
S>I Y>E
A
ES
B (Y ,S )
ED
C (Y ,S )
Y<E S<I
IS
Y
产品市场的超额需求(ED)和超额供给(ES)
Slide 21
产品市场的失衡
R
I=S E=Y
Y = 1500 – 10000r
Y 500 700 900 1100 1300 1500 R 0.1 0.08 0.06 0.04 0.02 0
R 0.12 0.1 0.08 0.06 0.04 0.02 0 500 700 900 1100 1300 1500 Y
IS曲线
Slide 7
IS 曲线图型推导
5.3.1 均衡收入和均衡利率 5.3.2 两个市场的失衡及其调整 5.3.3 均衡收入和均衡利率的变动
Slide 46
5.3 产品市场和货币市场均衡： IS-LM模型
5.3.1 均衡收入和均衡利率
IS—LM模型：
IS与LM相交：表示产品市场和货币市场同时均衡。
I(r) = S(Y) L1(Y)+L2(r)= m 能够同时使两个市场均 衡的组合只有一个。 解方程组得到（r,y）
保持收入不变，L2↑, Ms < Md, R↑，LM曲线左移 R B A
LM2 LM1
R1
Y1
Y
Slide 36
2、货币交易需求下降导致的LM曲线移动(1)
L1
R1
R
LM1 LM2
L2
L2
L21
O L11
Y1
Y L12
L1
L11
Slide 37
2、货币交易需求下降导致的LM曲线移动(2)
保持Y不变, Mt↓, Ms > Md, R↓,LM曲线右移 R LM1 LM2 R1 A
Y1 Y2 Y3