金融工程学往年题目及答案 重点汇总初稿
金融工程学复习试题(doc 8页)
金融工程学复习试题(doc 8页)金融工程学复习题一填空部分1、金融工程学中，工程是指工程化的方法。
2、金融工程学的理论体系包括资金的时间价值、资产定价、风险管理。
3、国债与公司债券的记息方式不同，国债一般按每年_365__天记息，公司债券一般按每年_360__天记息。
4、衍生金融工具主要包括期货__、远期、期权（包括单期和多期期权）和互换。
5、金融工程学是金融理论和工程化方法相结合的金融学科。
6、在价格风险的度量中，我们一般用期望收益来表示收益均值，用收益方差或收益标准差来表示收益风险。
7、金融工程学起源于80年代英国的投资银行家8、金融工程师往往具有交易商（交易者）、观念创造者（创新者）、市场漏洞利用者（违规者）等多重身份。
9、金融期货主要包括利率期货、股票指数期货、债券期货、货币期货。
10、如果某投资者对待风险的态度较保守，则该投资者的无差异曲线的特征是曲线斜率较大或越陡峭。
11、如果某公司债券的税收等级较高，则该债券的息票利率可能较高；如果某债券是可转换性债券，则该债券的息票利率可能较低。
12、债券价格与债券收益率成反比例变化。
13、互换包括利率互换、货币互换。
14、远期包括远期利率协议、综合远期外汇协议、远期股票合约。
15、银行充当互换媒介和互换主体，因此将银行形象地称为互换仓库。
16、期权价格包括内（涵）在价值、时间价值。
17、美国财政部发行的零息票债券主要包括13周、26 周、52周的短期国债。
18、垃圾债券市场主要为企业兼并和杠杆收购提供资金来源。
19、测量债券价格对收益率的敏感程度的方法主要有久期法、一个基本点的价值法、1/32的收益率值法。
20、按照外汇买卖交割的期限，可以将汇率分为即期汇率、远期汇率。
21、一个以LIBOR为基础2×3的FRA合约中，2×3中的2是即期日到结算日期限为2个月，3是指即期日至到期日期限为3个月。
二名词解释部分1、多头投资者在预计未来资产价值将会上升时，将资产低价买入，高价卖出，对资产的购买形成一个资产的多头。
金融工程练习题及答案汇编
学习-----好资料一、单项选择1. 下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ）B •远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格2. 在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是（C ）。
C. 风险无所谓的3. 金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之与被模仿的金融工具具有（A ）A. 相同价值4. 远期价格是（C）。
C.使得远期合约价值为零的交割价格5. 无收益资产的美式期权和欧式期权比较（A ）。
A. 美式期权价格大于欧式期权价格6. 无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是（C ）。
C. p Xe 'r（T_t）7. 在期货交易中，基差是指（B ）。
B. 现货价格与期货价格之差8. 无风险套利活动在开始时不需要（B ）投入。
B. 任何资金9. 金融互换具有（A ）功能。
A. 降低筹资成本10. 对利率互换定价可以运用（A ）方法。
A. 债券组合定价11. 期货价格和远期价格的关系（A ）。
A.期货价格和远期价格具有趋同性12. 对于期权的买者来说，期权合约赋予他的（C ）。
C. 只有权利而没有义务13. 期权价格即为（D ）。
D. 内在价值加上时间价值14. 下面哪一因素将直接影响股票期权价格（B ）。
B.股票价格的波动率15. 无收益资产的欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为（A ）。
A. C Xe 赵丁书=p s16、假设有两家公司A和B,资产性质完全一样，但资本结构不同，在MM条件下，它们每年创造的息税前收益都是1000万元。
A的资本全部由股本组成, 共100万股（设公司不用缴税）,预期收益率为10%。
B公司资本中有4000万企业债券，股本6000万，年利率为8%，则B公司的股票价格是（ A ）元A、10017、表示资金时间价值的利息率是（ C ）更多精品文档C、社会资金平均利润率18、金融工程的复制技术是（A ）oA. —组证券复制另一组证券19、金融互换的条件之一是（B ）o B.比较优势20、期权的内在价值加上时间价值即为（D ）oD. 期权价值21、对于期权的卖者来说，期权合约赋予他的（D ）oD. 只有义务而没有权利22、无收益资产的美式看跌期权和欧式看跌期权比较（A ）oA.美式期权价格大于欧式期权价格23、以下关于实值期权和虚值期权的说法中，正确的是：（E ）E、以上说法都不对二、多项选择1、下列因素中，与股票欧式看涨期权价格呈负相关的是：（BD ）B .期权执行价格D .期权有效期内标的股票发放的红利2、以下关于实值期权和虚值期权的说法中，不正确的是：（ABCD ）A .当标的资产价格高于期权执行价格时，我们将其称为实值期权B .当标的资产价格低于期权执行价格时，我们将其称为虚值期权C.当标的资产价格低于期权执行价格时，我们将其称为实值期权D •当标的资产价格高于期权执行价格时，我们将其称为虚值期权3、下列关于有收益资产的美式看跌期权的说法中，不正确的是：（AC ）A .对于有收益资产的美式看涨期权，提前执行期权意味着放弃收益权，因此不应提前执行C. 对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可以获得利息收入，应该提前执行4、以下的那些参数与股票欧式看涨期权的价格总是正相关？（AD ）A.股票价格D. 波动率5、以下哪个说法是不正确的：（AC ）A. 期货合约到期时间几乎总是长于远期合约。
《金融工程》总复习试题与答案(doc 7页)
《金融工程》总复习（参考答案）一、名词解释1、金融工程：指创造性地运用各种金融工具和策略来解决人们所面临的各种金融与财务问题。
2、实体性金融工具：指为了实现某一特定目的而可以进行组合的金融工具和金融工序。
3、多头金融价格风险：当金融价格增加，即ΔP向正的方向变化时，企业价值随之增加；反之，随之减少，这种情况称为多头金融价格风险。
4、投资机会成本：时间价值从经济学上体现了消费者的时间偏好，从金融理论角度来看，时间价值体现了投资机会成本。
5、持有期收益：表示任意期限的收益。
6、远期利率：是一种合约，它是由现在签订的的，规定从现在起的t年后将资金贷出，在T年后偿还所使用的利率，记为f t , T(t<T)。
7、剩余财产权：是指清偿了公司所有负债之后的剩余价值，它代表了公司的所有者对公司剩余财产的所有权。
8、业主权益：又叫私营业主权益，是指私营企业主对其独资经营的企业的财产权，这种财产权具有单一性和排他性。
9、沉默的伙伴：有限合伙人在合伙企业中不享有经营决策控制权，不能对企业行为作出有效的表决，因此有人把有限合伙人形象的称为“沉默的伙伴”。
10、股票先买权：股票先买权是公司老股东享有的一项权利，它规定公司在发售新股时，老股东有权按自己的持股比例向公司认购新股，认购后余下部分再向社会公众发售。
11、凸性：表示因收益率的变动引起债券价格变化的快慢程度。
12、利率敏感性缺口管理：金融机构根据它对未来利率变化的趋势和收益曲线形状的预期来调整缺口，使其资金成本最小，利差收益最大。
13、控制风险套利：是通过购买高收益率资产而用成本尽可能低的负债为其提供融资，从而尽量扩大利差的一种资产负债利率管理策略。
14、相机抉择资金管理：是在融资计划和决策中，策略性地利用对利率变化敏感的资金，协调资金来源和资金运用的相互关系，而不管这些项目是在负债方还是在资产方。
二、填空题1、把握金融创新和创造着重的两个方面是：一是新的金融工具的问世，二是对旧的金融工具开辟新用途的创新。
金融工程试题及答案
金融工程试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 金融工程的核心是（）A. 风险管理B. 资产管理C. 投资组合D. 金融工具创新答案：A2. 以下哪项不是金融衍生品？（）A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期答案：A3. 以下哪个不是金融工程的基本功能？（）A. 套期保值B. 投机C. 套利D. 风险评估答案：D4. 以下哪个不是金融工程中常用的数学工具？（）A. 概率论B. 统计学C. 微积分D. 线性代数答案：D5. 以下哪个不是金融工程中常用的金融工具？（）A. 债券B. 股票C. 期权D. 掉期答案：B6. 以下哪个不是金融工程中的风险管理工具？（）A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款答案：D7. 以下哪个不是金融工程中的风险度量方法？（）A. 价值在险（VaR）B. 条件风险价值（CVaR）C. 标准差D. 收益率答案：D8. 以下哪个不是金融工程中的风险管理策略？（）A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受答案：D9. 以下哪个不是金融工程中常见的投资策略？（）A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散答案：D10. 以下哪个不是金融工程中的风险度量指标？（）A. 夏普比率B. 索提诺比率C. 贝塔系数D. 阿尔法系数答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 金融工程中常用的金融工具包括（）A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期E. 债券答案：BCD2. 金融工程中的风险管理工具包括（）A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款E. 掉期答案：ABC3. 金融工程中的风险度量方法包括（）A. 价值在险（VaR）B. 条件风险价值（CVaR）C. 标准差D. 收益率E. 贝塔系数答案：ABC4. 金融工程中的风险管理策略包括（）A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受E. 风险评估答案：ABC5. 金融工程中常见的投资策略包括（）A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散E. 风险对冲答案：ABC三、判断题（每题2分，共10分）1. 金融工程的核心是资产管理。
金融工程复习题答案
第二章远期交易答案一. 名词解释1. 远期价格是指在金融市场上，交易双方对未来交易的商品现在就确定的交易价格。
2.掉期是指同时买卖相同金额, 相同币种, 但不同交割日货币的外汇交易.3.远期利率协议（FRA）是银行与客户之间或银行与银行之间对未来利率变动进行保值或投机而签定的一种远期和约。
4.远期交易是现在确定的将要在未来进行的交易。
5.远期汇率是现在确定的在未来进行交易的汇率。
二. 填空题1. 远期利率；远期汇率；2.远期利率协议；3. 远期利率协议；利率期货；利率互换；4. 起算日至结算日/ 起算日至到期日；5. 结算金大于零6. 卖出FRA；7. 规模比较大三. 选择题1. 单项选择（1）D (2) D (3) A. (4)C (5) B2. 多项选择（1）A.C (2) A.B D 3) A D (4) A B C D (5) A D四. 判断题(正确的打ν,错误的打×)1. ×2. ν3. ν 4. ν 5. ν五. 简答题1. 前者到期必须按照40元的价格买入资产，而后者拥有行使的权利而没有义务买入资产。
2. 相同点：两者都是按照约定的价格在未来某个日期交割资产的合约。
不同点：远期：比较适合交易规模较小的交易者。
比较灵活。
期货：比较适和于交易规模庞大的交易商。
期货的优势：1）具有极强的流动性3.常见的远期合约主要包括远期利率协议和远期外汇协议。
4.远期利率协议是在背对背贷款的基础上产生的，由于它属于商业银行的表外业务，不占用商业银行的资本金，所以受到商业银行的欢迎。
远期利率协议按照无风险套利原理，根据一次长期投资收益=两次短期投资收益，可以推出远期利率。
5.主要应用于利率风险和外汇风险防范。
六. 计算题1. 若合约到期时汇率为0.0075美元/日元，则他赢利1亿?（0.008-0.0074）=6万美元。
若合约到期时汇率为0.0090美元/日元，则他赢利1亿?（0.008-0.009）=-10万美元。
金融工程简答题整理汇总
金融工程简答第一章：一、金融工程的内涵？答：1.解决金融问题——金融工程的根本目的。
2.设计、定价与风险管理——金融工程的主要内容。
3.基础证券与金融衍生品——金融工程运用的主要工具。
4.现代金融学、工程方法与信息技术——金融工程的主要技术手段。
5.前所未有的创新与加速发展——金融工程的作用。
二、在金融工程发展过程中，你认为哪些因素起到了最重要的作用？答：1.日益动荡的全球经济环境。
2.鼓励金融创新的制度环境。
3.金融理论和技术的发展。
4.信息技术进步的影响。
5.市场追求效率的结果。
三、如何理解衍生证券市场上的三类参与者？答：如果参与者在现货市场已有头寸，其介入衍生证券市场的目的是通过衍生证券的相反头寸进行风险转移和管理，此类参与者就属于——套期保值者。
如果参与者认为标的资产现货价格与其衍生证券价格之前存在不合理的的相对关系，同时进入现货与衍生品市场交易，从事套利活动，以获取无风险或低风险的套利收益，此类参与者属于——套利者。
若果参与者既没有套期保值的需要，也并非因为发展现货与衍生证券价格之间的不合理的相对关系进行套利，而是单纯进入衍生证券市场，根据自己的预期，利用衍生证券的高杠杆性质进行操作，通过承担风险获取相应的预期风险收益，在市场变动与预期一致时获利，不一致时亏损，此类参与者属于——投机者。
套期保值者是衍生证券市场产生与发展的原动力。
套利者能够推动标的资产现货价格与衍生证券价格向合理的相对关系转变，因而对提高市场效率有重要的作用。
投机者看似是市场波动和风险的重要来源，然而，尽管过度投机的确可能导致风险放大与市场波动，但事实上适度的投机为套期保值者和套利者提供了市场流动性。
在一个完善的市场上，这三类投资者缺一不可。
四、如果直接用绝对定价法为衍生证券定价，可能会出现什么问题？答：绝对定价法就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
金融工程学复习题答案(浙大)培训课件
《金融工程学》复习题答案名词解释1、金融工程：金融工程是以金融产品和解决方案的设计、金融产品的定价与风险管理为主要内容，运用现代金融学、工程方法与信息技术的理论与技术，对基础证券与金融衍生产品进行组合与分解，以达到创造性地解决金融问题的根本目的的学科与技术。
2、绝对定价法：绝对定价法就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
3、相对定价法：相对定价法的基本思想就是利用标的资产价格与衍生证券价格之间的内在关系，直接根据标的资产价格求出衍生证券价格。
4、套利：套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在没有任何损失风险且无须投资者自有资金的情况下获取利润的行为。
套利是市场定价不合理的产物。
在有效的金融市场上，金融资产不合理定价引发的套利行为最终会使得市场回到不存在套利机会的均衡状态，此时确定的价格就是无套利均衡价格。
5、无风险套利组合：在没有限制卖空的情况下，套利者可以通过卖空被高估资产，买进被低估的资产，构成净投资为零的套利组合。
6、状态价格：状态价格是指在特定的状态发生时回报为1，否则回报为0的资产在当前的价格。
如果未来时刻有N种状态，而这N种状态的价格都知道，那么只要知道某种资产在未来各种状态下的回报状况，就可以对该资产进行定价。
这就是状态价格定价技术。
7、金融远期合约：金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
8、远期价格：远期价格是交易时的即期价格加上持有成本。
9、远期利率协议（FRA）：远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时刻开始，在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货币表示的名义本金的协议。
10、远期利率：协议利率，即现在时刻的将来一定期限的利率。
11、金融期货合约：金融期货合约是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。
金融工程学试题及答案
金融工程学试题及答案一、选择题1. 金融工程学的主要目标是：A. 提高金融组织的效率B. 降低金融风险C. 实现金融创新D. 扩大金融市场规模答案：B. 降低金融风险2. 下列哪种金融衍生品属于利率类衍生品？A. 期权B. 期货C. 控股权D. 利率互换答案：D. 利率互换3. 金融工程学的核心理论是：A. 有效市场假说B. 平均趋势理论C. 期权定价理论D. 风险管理理论答案：C. 期权定价理论二、填空题1. 金融工程学是一门________学科，主要研究金融产品的创新与风险管理。
答案：交叉学科2. 金融工程学中，VaR代表________。
答案：价值-at-风险三、简答题1. 请简要解释金融工程学的基本原理和方法。
金融工程学的基本原理是通过应用数学、统计学和计算机科学等工具来创造新的金融产品，降低金融风险，并提高金融机构的效率和盈利能力。
主要方法包括：利用期权定价理论为金融衍生品定价，利用VaR（价值-at-风险）模型进行风险管理，利用数值方法进行金融模型的估计和计算，以及利用金融工程学模型进行投资组合优化等。
2. 请简述金融工程学在金融市场中的应用。
金融工程学在金融市场中广泛应用。
首先，通过金融工程学的方法，金融机构能够创造各种金融衍生品，如期权、期货、互换等，满足不同投资者的需求。
其次，金融工程学可以帮助金融机构进行风险管理，通过VaR模型等方法，量化和控制金融风险，提高机构的稳健性。
此外，金融工程学还可以应用于投资组合优化和资产定价，帮助投资者实现收益最大化。
四、计算题1. 根据以下数据，计算A公司的VaR（置信水平为95%）：资产价格的均值：100资产价格的标准差：10答案：VaR = 均值 - 标准差 × Z值Z值 = 1.645（95%置信水平对应的Z值）VaR = 100 - 10 × 1.645 = 83.55结论：A公司的VaR为83.55。
五、论述题金融工程学在现代金融市场中的应用举足轻重。
金融工程学》题库及答案
金融工程学》题库及答案1.证券投资收益最大化和风险最小化这两个目标大多数情况下可以同时实现。
2.金融工程中，通常用收益率的标准差来衡量风险。
3.β系数表示的是市场收益率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度。
4.下列哪个不是远期合约的特点：流动性好。
5.下列不属于金融期货：商品期货。
6.下列不属于资本资产定价模型的前提假设条件：资产能够被无限细分，拥有充分的流动性。
7.相对于基础证券，下列不属于金融衍生工具的特点是：对投资者的要求不高。
8.由于XXX予以税收、货币发行等特权，通常情况下，XXX证券不存在违约风险，因此，这一类证券被视为无风险证券。
9.债券价格受市场利率的影响，若市场利率上升，则债券价格下降。
10.在2007年以来发生的全球性金融危机中，导致大量金融机构陷入危机的最重要一类衍生金融产品的是信用违约互换。
11.某投资者投资元于一项期限为3年、年息8%的债券，按年计息，按复利计算该投资的终值为.12元。
12.股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础的金融衍生工具。
2、金融市场中的风险管理是非常重要的，论述如何利用金融工具进行风险管理，并举例说明其应用。
3、股票市场的波动性对投资者来说是一种风险，论述如何利用期权进行股票市场波动性的风险管理，并分析其优缺点。
4、金融工程是一种创新的金融产品设计和交易的方式，论述金融工程的发展历程、应用领域及其对金融市场的影响。
5、CAPM模型是金融领域中的重要模型之一，论述CAPM模型的优缺点及其在实际中的应用。
6、期货和远期是金融市场中的两种重要交易方式，论述期货和远期的异同点，并分析其各自的优缺点。
7、债券是一种重要的金融工具，论述债券的基本特点及其在投资中的作用。
8、期权是一种金融衍生品，论述期权的基本特点及其在投资中的应用。
9、股指期货是金融市场中的重要交易品种，论述股指期货的基本特点、功能及其在投资中的应用。
10、金融市场中的交易方式多种多样，论述场外交易市场与交易所交易市场的异同点，并分析其各自的优缺点。
金融工程总复习
总复习第一章 金融工程学概述2、金融工程的理论基础是什么？3、金融工程的操作工具主要有哪些？4、金融工程的目标是什么？6、金融工程的基本方法是什么？1、什么是金融远期？应用远期合约的目的是什么？5、什么是远期外汇综合协议？它与远期利率协议的主要区别是 什么？6、现货市场与期货市场的区别与联系是什么？8、举例说明金融远期的应用。
7、金融远期与金融期货的主要区别是什么？4、什么是远期利率？远期利率如何确定(均衡利率)？何应用远期利率协议？3、什么是远期利率协议？应用远期利率协议的目的是什么？如 2、远期合约有哪些优缺点？1、金融期货主要有哪些类型？2、了解期货交易的基本制度。
主要是“期货合约的标准化、保 证金制度、平仓制度和结算体系与制度”。
3、什么是保证金制度？其主要目的是什么？4、什么是平仓制度？什么是对冲？如何对冲？5、了解金融期货交易的特征。
7、期货交易中有哪些交易者？他们的特点是什么？8、了解世界主要期货市场11、期货套期保值的基本原理与主要特点是什么？13、套期保值有哪些类型？16、应用统计方法确定最佳套期保值比率时，应注意什么问题？什么？它的使用范围与条件是什么？17、存续期模型确定套期保值比率的基本原理与普通的公式是 条件是什么？15、确定套期保值比率的方法有哪些？各种方法的使用范围与 14、什么是基差风险？如何防范基差风险？12、期货套期保值中所需期货合约数的计算公式是什么？10、掌握各种情况下远期(期货)的定价公式。
方式、规模、结算、交易方式及特点。
9、掌握各种外汇期货、利率期货、股 票价格指数期货的报价 6、期货交易的主要功能是什么？19、什么是套利？套利有哪些基本类型？20、金融期货有哪些套利策略？其含义与方法是什么？22、了解投机与套利的区别。
23、 了解金融期货的投机策略。
1、什么是利率互换？了解互换过程中的几个关键日期 (交易日、结算日、到期日)。
2、什么是货币互换？3、了解其它互换类型。
金融工程学各章习题及答案
金融工程学各章习题及答案第一章综合远期外汇协议（SAFE交易）1.请简述金融衍生产品的功能。
2.金融工程的应用领域。
3.金融远期合约有哪些优点？又有哪些缺点？4.请简述远期外汇市场的卖出者包括那些人。
5.请简述远期外汇市场的买入者包括那些人。
6.常见的远期合约有哪几种?7.远期交易主要应用在哪些领域?8.某交易商拥有1亿日元远期空头,远期汇率为0.008美元/日元.如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元,请计算该交易商的盈亏状况。
9.某日美元对瑞郎即期汇率为USD/CHF1.2200－1.2210，若l个月美元对瑞郎远期汇率点数为20－30，l个月美元对瑞郎远期汇率点数为45－40，分别求l 个月和3个月美元对瑞郎远期汇率。
10．有些学者认为，远期汇率是对未来汇率的无偏预测。
请问在什么情况下这种观点是正确的？11.请简述影响期货汇率波动的主要因素。
12.请简述有效的外汇风险管理步骤。
第一章答案1.答：1.规避市场风险2.套利3.投机4.提高效率5.促进金融市场的完善2.答：1.公司理财方面2.金融工具及其交易策略3.投资与货币管理方面4.风险管理技术与手段3.答：优点主要是具有较大的灵活性；缺点是市场效率较低、流动性较差、违约风险较高。
4.答：1.有远期外汇收入的出口商2.持有未到期外汇的债权人3.输出短期资本的牟利者4.对远期外汇看跌的投机者5.答：1.有远期外汇支出的进口商2.负有未到期外汇的债务人3.输入短期资本的牟利者4.对远期外汇看涨的投机者6.常见的远期合约主要包括远期利率协议和远期外汇协议。
7.主要应用于利率风险和外汇风险防范。
8.若合约到期时汇率为0.0075美元/日元，则他赢利1亿（0.008-0.0074）=6万美元。
若合约到期时汇率为0.0090美元/日元，则他赢利1亿（0.008-0.009）=-10万美元。
9. l个月美元对瑞郎远期汇率为USD/CHF：（1.2200+0.0020）－（1.2210+30）=1.2220－1.2240。
金融工程学习题及参考答案
金融工程学习题及参考答案金融工程学习题及参考答案金融工程作为一门交叉学科，融合了金融学、数学、统计学和计算机科学等多个领域的知识，旨在利用数学模型和计算机算法解决金融领域的问题。
在金融工程的学习过程中，学生通常需要解决一系列的学习题，以加深对金融工程理论和实践的理解。
本文将给出一些金融工程学习题及参考答案，希望对学习金融工程的读者有所帮助。
1. 期权定价假设某只股票的当前价格为$100，无风险利率为5%，期权到期时间为3个月。
假设期权的执行价格为$110，标的资产的波动率为20%。
请计算该期权的欧式看涨期权定价。
答案：根据Black-Scholes期权定价模型，欧式看涨期权的定价公式为：C = S * N(d1) - X * e^(-r * T) * N(d2)其中，C为期权的价格，S为标的资产当前价格，N()为标准正态分布的累积分布函数，d1和d2的计算公式为：d1 = (ln(S/X) + (r + 0.5 * σ^2) * T) / (σ * sqrt(T))d2 = d1 - σ * sqrt(T)在此题中，代入相应的数值进行计算，可得到期权的定价为$6.95。
2. 期权组合策略假设某投资者持有1000股某只股票，当前股票价格为$50。
该投资者认为股票的价格将会下跌，但希望保留股票的上涨潜力。
请构建一个期权组合策略，以保护投资者的股票头寸。
答案：该投资者可以采取购买看跌期权的策略，以保护股票头寸。
假设该投资者购买1000份看跌期权，执行价格为$45，期权的价格为$2。
在此策略下，如果股票价格下跌，投资者的股票头寸将会受到保护，因为看跌期权的价值将会上涨。
而如果股票价格上涨，投资者仍然可以享受股票的上涨收益。
3. VaR计算假设某投资组合的价值为$1,000,000，标准差为$50,000。
假设该投资组合的收益率服从正态分布，且置信水平为95%。
请计算该投资组合的VaR。
答案：VaR（Value at Risk）是衡量投资组合风险的一种指标，表示在一定置信水平下，投资组合在未来某个时间段内可能出现的最大亏损。
金融工程试题及答案
金融工程试题及答案一、选择题1. 金融工程的定义是什么？A. 金融工程是一门探索金融市场的学科。
B. 金融工程是一种将金融产品应用于实际投资和风险管理的方法。
C. 金融工程是一种利用数学和统计等工具进行投资策略设计和风险管理的学科。
D. 金融工程是一种金融市场的分析和定价方法。
答案：C2. 金融衍生产品指的是什么？A. 金融市场上的基本交易产品。
B. 金融机构提供给客户的金融工具。
C. 金融市场上的二级交易产品。
D. 金融市场上的衍生性交易产品。
答案：D3. 金融工程中的模型是什么？A. 一种对未来金融市场进行预测的工具。
B. 一种对金融市场进行分析的统计工具。
C. 一种对金融产品进行定价和风险管理的工具。
D. 一种对金融市场进行监管的工具。
答案：C4. 金融工程中最常用的数学工具是什么？A. 微积分。
B. 线性代数。
C. 概率论与数理统计。
D. 随机过程。
答案：C5. 金融工程的发展对金融市场有何影响？A. 提高市场的透明度和流动性。
B. 增加市场的不确定性和风险。
C. 降低市场的效率和公平性。
D. 限制市场的创新和发展。
答案：A二、问答题1. 请简要解释金融工程的基本原理和方法。
金融工程的基本原理是利用数学、统计学和经济学等工具，对金融市场进行分析、定价和风险管理，以达到最大化收益和最小化风险的目标。
金融工程的方法包括构建和应用各种金融模型，以帮助投资者和金融机构做出科学的投资决策和风险管理策略。
2. 金融衍生产品的定义及其在金融工程中的作用是什么？金融衍生产品是指在金融市场上，其价格和价值来源于基础金融资产的金融工具。
金融衍生产品可以通过买卖衍生品合约来进行交易，从而实现对基础资产价格变动的利益转移。
在金融工程中，金融衍生产品具有重要的作用。
首先，金融衍生产品可以用于实现投资组合的风险分散和资产配置，帮助投资者降低投资风险和提高投资回报率。
其次，金融衍生产品的定价模型可以用于评估投资组合的风险价值和潜在回报，为投资决策提供科学依据。
《金融工程学》题库及答案
《金融工程学》题库及答案一、选择题1.证券投资收益最大化和风险最小化这两个目标（）.A.可以同时实现；B.是一致的；C.是相互冲突的；D.大多数情况下可以同时实现.2.金融工程中，通常用（）来衡量风险.A．收益率； B.收益率的标准差； C.到期收益率； D.市场风险.3. 系数表示的是（）.A.市场收益率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度；B.市场收益率的单位变化引起无风险利率的预期变化幅度；C.无风险利率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度；D.无风险利率的单位变化引起市场收益率的预期变化幅度.4.下列哪个不是远期合约的特点( ).A.非标准化；B.实物交割；C.流动性好；D.信用分险大.5.下列哪项不属于金融期货（）.A.外汇期货；B.利率期货；C.股票指数期货；D.商品期货.6.下列不属于资本资产定价模型的前提假设条件（）.A.证券交易是在一个无摩擦的、完备的竞争性市场中进行的；B.所有投资者都是理性的；C.每个投资者对预期收益率及其标准差、证券之间的协方差有不同的预期；D.资产能够被无限细分，拥有充分的流动性.7.相对于基础证券，下列不属于金融衍生工具的特点是（）.A.高收益和高风险并存；B.交易金额的不确定性；C.具有一定的技术性和复杂性；D.对投资者的要求不高.8.由于中央政府予以税收、货币发行等特权，通常情况下，中央政府证券不存在违约风险，因此，这一类证券被视为（）.A.低风险证券；B.无风险证券；C.风险证券；D.高风险证券.9.债券价格受市场利率的影响，若市场利率上升，则（）.A.债券价格下降；B.债券价格上升；C.不变；D.难以确定.10.在2007年以来发生的全球性金融危机中，导致大量金融机构陷入危机的最重要一类衍生金融产品的是（）.A.货币互换；B.信用违约互换；C.利率互换；D.股权互换.11.某投资者投资10000元于一项期限为3年、年息8%的债券，按年计息，按复利计算该投资的终值为（）.A.12597.12元；B.12400元；C.10800元；D.13310元.12.股权类产品的衍生工具是指以（）为基础的金融衍生工具.A.各种货币；B.股票或股票指数；C.利率或利率的载体；D.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险.二、填空题1.按金融工具的风险是否能被分散和规避，将其风险可分为个别风险和 .2.按照交易的金融工具的期限的长短，可将金融市场分为和货币市场.3.一个在小麦期货中做_______头寸的交易者希望小麦价格将来上涨.4.在资本资产定价模型中，投资者分别用资产未来预期收益率的期望和方差来评价某一资产的收益率水平和水平.5.股票指数期货是以为买卖标的物的期货.6.根据合约履约时间的不同，期权可以分为欧式期权和 .7.金融工程学有三个基本要素：不确定性、和能力.8.在有效金融市场上，一个公司的价值是由其资产负债表的资产一栏里面的盈利能力所决定的，而与该公司的负债一栏里面的以及股本结构无关.9.金融工程学是帮助人们在繁杂的金融市场中找到解决金融问题的方法论，其目的是 .10. 是一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的特定资产的权利.11. 是指一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券.12.债券按发行主体的不同，可以分为政府债券、金融债券和 .三、判断题（T代表正确，F代表错误）1.交易所交易存在的问题之一是缺乏灵活性. （）2.大多数期货合约以现货进行交割. （）3.债券资产的价值变动应与其息票收入再投资收益率反方向变动. （）4.签订远期合约的双方最终不需要进行实物交割. （）5.如果期权是虚值，期权买方就不会行使期权，直到到期任期权失效.这样，期权买方最多损失所交的权利金. （）6.期权买方和卖方均有执行和不执行交易的权利. （）7.金融远期和约由于采用了集中交易的方式，交易事项可以协商确定，较为灵活，金融机构或大型工商企业通常利用远期交易作为风险管理的手段. ( )8.金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了它的高投机性和高风险性. （）9.单因素模型假定任意风险资产收益由一个公共因素决定. ( )10.期货合约设计成标准化的合约是为了便于交易双方在合约到期前分别做一笔相反的交易进行对冲，从而避免实物交割. （）11.远期交易的原理是“借入长期，贷出短期”. （）12.远期、期货和期权的交易双方在权利和义务上都是对等的. （）四、简答题1.什么是金融工程?金融工程技术可以用来解决什么问题？2.试比较场外交易市场与交易所交易市场的利弊？3.期权的要素及功能分别是什么？4.CAPM模型的假设条件是什么？并写出CAPM模型的表达式.5、什么是债券？债券包括哪些基本要素？6、影响期权价格（期权费）的因素有哪些？7、简述期货和远期的区别？8、简述金融工程运作的六个步骤.9.简述股指期货的功能.影响股票指数期货的因素是什么？10.阐述期货与期权的区别.五、计算题1.某交易商拥有1亿日元远期多头,远期汇率为0.008美元/日元.如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元,请计算该交易商的盈亏状况.2.某投资者在5月份以5.5美元/盎司的权利金买入一份执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看跌期权，又以4.5美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格428.5美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约.那么当合约到期时该投机者的净收益是？3.A公司今年每股股息为0.5元，预期今后每股股息将以每年10％的速度稳定增长.当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.08，A公司股票β值为1.5.那么，A公司股票当前的合理价格P是多少？4.某贴现债券面值1000元，期限180天，以10.5%的年贴现率公开发行，计算该债券的发行价格和投资者的到期收益率.5．A公司2008年每股股息为0.9元，预期今后每股股息将以每年10％的速度稳定增长.当前的无风险利率为0.04，市场组合的风险溢价为0.12，A公司股票β值为1.5.那么，A公司股票当前的合理价格P是多少？6．已知证券组合P是由证券A和B构成，证券A和B的期望收益，标准差以及相关系数如下：计算组合P的期望收益率和方差.7.甲方希望在3个月以后以6.80元人民币/美元的汇率用人民币买入10万美金，乙方愿意在三个月后以同样的汇率卖出10万美金，于是双方签订一份在3个月以后成交的远期合约.如在到期日汇率变为6.85元人民币/美元，则计算甲乙两方的损益情况及各方的损益数目?六、论述题1、请论述在看好某项资产的情况下，“多方头寸”的三种实现方式，并分析各自的收益损失特征。
金融工程学试题答案
《金融工程学》试题答案一、名词解释（15%）1. 无套利定价原理是指将金融资产的“头寸”与市场中其他金融资产的头寸组合起来，构筑起一个在市场均衡时不能产生不承受风险的利润的组合头寸，由此测算出该项头寸在市场均衡时的价值即均衡价格。
2. 掉期是指同时买卖相同金额, 相同币种, 但不同交割日货币的外汇交易.3. 逐日结算即每个交易日结束时，交易帐户都必须根据当天的收盘价进行结算，立即实现当天的盈亏。
4. 收益率曲线描述的是债券收益率与到期日之间关系的曲线5. 我们已知期权价格(该期权的报价)和其他四个变量,可以反向推导出期权价格中所隐含的变动率，通过这种方法计算出来的变动率叫做隐含变动率。
二.填空（15%）1. 收益/风险均衡;无套利定价方法.2. 利率互换；货币互换3. 远期利率；远期汇率。
4. 市价委托单；限价委托单；停止委托单5. 利用股票指数期货进行套期保值；指数套利；股指期货的资产转换功能6. 垂直价差法7. 负；正；三．选择（30%）1. 单项选择（1）A. （2）C （3）C （4）A（5）A （6） C. （7）C （8）D （9）A （10）A2. 多项选择（1）B C （2）A B C D （3）A D （4）A B C D （5）A C四．判断（10%）1.×2. ×3. Ⅴ4. Ⅴ5. ×五．简答（15%）1. 美式期权的持有者除了拥有欧式期权持有者的所有权力外，还有提前执行的权力，因此美式期权的价值至少应不低于欧式期权。
2. 期货保证金是交易者在经济商帐户中存入的承诺履约的担保存款（现金、银行信用证或短期的美国公债）。
逐日盯市制度即每个交易日结束时，交易帐户都必须根据当天的收盘价进行结算，立即实现当天的盈亏。
3. 一个保护性看跌期权是投资股票的同时买入该种股票的看跌期权。
不管股价发生什么样的变化，你肯定能得到一笔等于期权执行价格的收益。
六． 计算（15%）1. 看跌期权价格为：p=c+Xe-rT+D-S0=2+25e-0.5×0.08+0.5e-0.1667×0.08+0.5e-0.4167×0.08-24=3.00元。
最全金融工程习题及答案.doc
最全金融工程习题及答案二.习题1、假定外汇市场美元兑换马克的即期汇率是1美元换1.8马克，美元利率是8%,马克利率是4%,试问一年后远期无套利的均衡利率是多少？2、银行希望在6个月后对客户提供一笔6个月的远期贷款。
银行发现金融市场上即期利率水平是:6个月利率为9.5%, 12个月利率为9.875%, 按照无套利定价思想，银行为这笔远期贷款索要的利率是多少？3、假如英镑与美元的即期汇率是1英镑=1.6650美元，远期汇率是1 英镑=1.6600美元，6个月期美远与英镑的无风险年利率分别是6%和8%, 问是否存在无风险套利机会？如存在，如何套利？4、一只股票现在价格是40元，该股票一个月后价格将是42元或者38元。
假如无风险利率是8%,用无风险套利原则说明，执行价格为39元的一个月期欧式看涨期权的价值是多少？5、条件同题4,试用风险中性定价法计算题4中看涨期权的价值，并比较两种计算结果。
6、一只股票现在的价格是50元，预计6个月后涨到55元或是下降到45元。
运用无套利定价原理，求执行价格为50元的欧式看跌期权的价值。
7、一只股票现在价格是100元。
有连续两个时间步，每个步长6个月，每个单步二叉树预期上涨10%,或下跌10%,无风险利率8% （连续复利），运用无套利原则求执行价格为100元的看涨期权的价值。
8、假设市场上股票价格S=20元，执行价格X=18元，r=10%,T=l年。
如果市场报价欧式看涨期权的价格是3元，试问存在无风险的套利机会吗？如果有，如何套利？9、股票当前的价格是100元，以该价格作为执行价格的看涨期权和看跌期权的价格分别是3元和7元。
如果买入看涨期权、卖出看跌期权，再购入到期日价值为100的无风险债券，则我们就复制了该股票的价值特征(可以叫做合成股票)。
试问无风险债券的投资成本是多少？如果偏离了这个价格，市场会发生怎样的套利行为？习题解答：1、按照式子：(1+8%)美元=1.8X (1+4%)马克，得到1美元=1.7333马克。
金融工程学往年题目及答案 重点汇总初稿
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金融工程： 金融工程是指在法律允许的条件下，动用一切手段和方法来解决金融中存在的问题， 并根据自身的目的创造性地开发和利用金融工具 积木分析法：所谓“积木分析法”是将一些基本的金融工具，主要是衍生工具作为基本元素来 构造投资策略，这些工具包括远期、期货、期权等，这些产品又可以进一步细分。 如期权可以 分为看涨、 看跌期权， 每一种期权又分为多头和空头等等。
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金融工程学
1-709 1-710 18:30—20:30 题型： 一、名词解释题（3×5=15） 二、填空题（1×10=10） 三、综合题（5×7，35 分） 四、简答题（6×5，30 分） 五、论述题（10×1, 10 分） 要求： 闭卷考试、可以带专用计算器 基本概念理解要准确，答题注意逻辑
利率互换定价归纳为两种方法，即多期远期合约法和现值法
4、试比较远期、期货、互换和期权的异同 按合约类型的标准分类：远期、期货、期权、互换。 1. 远期合约(forwards)： 指合约双方约定在未来某一日起按约定的价格买卖约定数量的数量的相 关资产。 计算远期价格是用交易时的即期价格加上持有成本（carry cost）。根据商品的情况，持有成本 要考虑的因素包括仓储、保险和运输等等。 远期价格＝即期或现金价格＋持有成本 2. 期货合约(futures)：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一 种方式。 期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是 OTC 市场非标准化合同，且合同中也不注明保 证金。主要区别是场内和场外；还有一个是期货有盯市 marking to market， 保证金交易。二者 的定价原理和公式也有所不同。 交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。 特点：T＋0 交易；标准化合约；保证金制度（杠杆效应）；每日无负债结算制度；可卖空； 强 行平仓制度。 3. 期权合约(options)：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出 一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。为了取得这一权利，期权合约的买 方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。 期权主要有如下几个构成因素：①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。期权的买方行使权 利时事先规定的标的物买卖价格。②权利金。期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权 而付给期权卖方的费用。③履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看 涨期权和看跌期权。看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权 利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。当期权买方预期标的物价格会超出执行价格时，他就 会买进看涨期权，相反就会买进看跌期权。 期权合约都包括四个特别的项目：标的资产、期权行使价、数量和行使时限。 4. 互换合约(swaps)：也译为掉期或调期，是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名 义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率）相互交换支付的约定。例如，债 务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利 率债务转换成浮动利率债务的操作。这又称为利率互换。
金融工程学习题及参考答案
金融工程学习题及参考答案金融工程学习题及参考答案金融工程是一门涉及金融市场、金融产品和金融工具的学科，它通过运用数学、统计学和计算机科学等工具，分析和解决金融市场中的问题。
学习金融工程需要掌握一定的理论知识，并且能够运用这些知识解决实际问题。
下面是一些金融工程学习题及其参考答案，希望对学习金融工程的同学有所帮助。
题目一：什么是金融衍生品？请举例说明。
参考答案：金融衍生品是一种金融工具，其价值来源于其他金融资产的变动。
常见的金融衍生品包括期货合约、期权合约和掉期合约等。
例如，股指期货是一种金融衍生品，它的价值与股票市场指数的变动相关。
投资者可以通过买入或卖出股指期货合约来参与股票市场的波动。
题目二：什么是期权合约？请简要解释欧式期权和美式期权的区别。
参考答案：期权合约是一种金融衍生品，它赋予持有人在未来某个时间点以特定价格买入或卖出标的资产的权利。
欧式期权是指只能在到期日当天行使的期权，而美式期权可以在到期日之前的任何时间行使。
换句话说，欧式期权只能在到期日当天行使，而美式期权可以在任何时间行使。
题目三：什么是风险中性估值？为什么在金融工程中使用风险中性估值？参考答案：风险中性估值是一种假设，假设市场参与者在进行交易时是中立的，即不考虑风险偏好。
在金融工程中使用风险中性估值的原因是，它可以简化金融模型的计算，并且使得模型的结果更易于解释。
通过使用风险中性估值，可以将金融衍生品的价格转化为风险中性概率下的期望值，从而更好地进行风险管理和决策分析。
题目四：请解释VaR（Value at Risk）的概念，并简要说明计算VaR的方法。
参考答案：VaR（Value at Risk）是一种衡量金融资产或投资组合风险的指标，它表示在一定置信水平下，投资损失的最大可能金额。
计算VaR的方法有多种，常见的包括历史模拟法、参数法和蒙特卡洛模拟法。
历史模拟法通过使用历史数据来估计未来的风险，参数法基于对风险因素的概率分布进行建模，蒙特卡洛模拟法则通过生成随机路径来模拟未来的风险。
最金融工程复习题参考答案
最⾦融⼯程复习题参考答案最⾦融⼯程复习题参考答案Company number【1089WT-1898YT-1W8CB-9UUT-92108】⾦融⼯程复习题⼀、名词解释1、远期价格：远期价格是指在⾦融市场上，交易双⽅对未来交易的商品现在就确定的交易价格。
2、远期利率协议：远期利率协议（FRA）是银⾏与客户之间或银⾏与银⾏之间对未来利率变动进⾏保值或投机⽽签定的⼀种远期和约。
远期利率协议，是买卖双⽅同意从未来某⼀商定的时期开始，在某⼀特定时期内，按协议利率借贷⼀笔数额确定的、以具体货币表⽰的名义本⾦的协议。
3、远期汇率：远期汇率是现在确定的在未来进⾏交易的汇率。
4、⽆套利定价：在有效的⾦融市场上，任何⼀项⾦融资产的定价，应当使得利⽤该项⾦融资产进⾏套利的机会不存在。
如果某项⾦融资产的定价不合理，市场必然出现以该项资产进⾏套利活动的机会，⼈们的套利活动会促使该资产的价格趋向合理，并最终使套利机会消失。
这时的⾦融资产价格即为合理价格。
5、⾦融远期和约：⾦融远期和约是指双⽅约定在未来的某⼀确定时间，按确定的价格买卖⼀定数量的某种⾦融资产的合约。
6、⾦融期货合约：⾦融期货合约是指协议双⽅同意在约定的将来某个⽇期按约定的条件买⼊或卖出⼀定标准数量的某种⾦融⼯具的标准化协议。
合约双⽅都交纳保证⾦，并每天结算盈亏。
合约双⽅均可单⽅通过平仓结束合约。
7、⾦融期权：⾦融期权，是指赋予其购买者在规定期限内按双⽅约定的价格或执⾏价格购买或出售⼀定数量某种⾦融资产的权利的合约。
8、绝对定价法：绝对定价法就是根据⾦融⼯具未来现⾦流的特征，运⽤恰当的贴现率将这些现⾦流贴现成现值，该现值就是绝对定价法要求的价格。
9、⾦融远期和约：⾦融远期和约是指双⽅约定在未来的某⼀确定时间，按确定的价格买卖⼀定数量的某种⾦融资产的合约。
10、远期外汇和约：远期外汇和约，是指双⽅约定在将来某⼀时间按约定的远期汇率买卖⼀定⾦额的某种外汇的合约。
交易双⽅在签订合同时，就确定好将来进⾏交割的远期汇率，到时不论汇价如何变化，都应按此汇率交割。
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往年题目汇总 武汉大学经济与管理学院 2005——2006 下学期期末考试试题 《金融工程》(AB 卷) 一、名词解释：（5×4＝20） 衍生证券：所谓衍生证券是一类其价值依赖于一些更基础资产(标的资产) 的金融证券，主要有 期货、期权、互换等。 Duration：久期或持续期， 是用来衡量债券对到期收益率或利率敏感性的量， 是收益率变化 一个百分点时债券价值变化的百分点数。 Caps：利率上限或利率的顶，是一种多期的利率期权。它是一种协议，该协议规定在预定时期 内的若干个时间点， 将市场利率与给定的利率(利率上限)进行比较，升按照一定的规则进行定 期结算。 碟形价差：属于期权投资策略中价差的一种，分为多头利空头。多头碟形价差是分别指购买一 份协定价格最高和最低的看涨期权， 同时出售两份协定价格居中的看涨期权而形成的价差， 因 其损益图状如蝴蝶而得名。 利率期货：以利率为标的资产的期货，分为国债期货利欧洲美元期货。国债期货包括短期国债 期货和中长期国债期货。 短期国债期货利欧洲美元期货同属短期利率期货。 aR：在值风险，是指在给定的时期，金融机构以一定的置信度下最大的亏损。它是由 JP 摩根 公司推出的一种最新的风险度量方法，被广泛地用到风险度量之中。 FRA：远期利率协议，是由一些金融机构或金融机构与公司之间签订的一种协议， 该协议规定 在预定的期限内的若干个时间点， 将市场利率与给定的利率(利率上限)进行比较，并按照一定 的规则进行定期结算。 异价对敲：分多头和空头。以多头为例，投资者在购买一个看涨期权的同时又购买一个协定价 格不同而标的资产、到期日都相同的看跌期权。异价对敲属于对敲的一种。 期权：是一种协议，它规定期权的买方有权利在预定的时间、按预定的价格对预定的资产进行 买卖的权利， 而卖方在获得期权费的同时必须在交易对手要求下履行合约的义务。
（2）、本题按复利和连续复利计算均可：
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（3）、因为银行将在 3 个月后借入资金，并通过远期固定借入成本，故成本越低 对银行越有利，所以 B 对银行最有利。 （4）银行的盈亏是基于远期而言，故：
（分别计算盈和亏亦可）
2、A 公司需要筹集瑞士法郎 140 万元，B 公司需要美元 100 万元，A、B 两公司在瑞士法郎 市场和美元市场上的借款成本为： 瑞士法郎市场 A 公司 B 公司 借款成本差额 8.5% 7.5% 1.0% 美元市场 10% 9.875% 0.125%
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3、简述在利用欧式看涨期权的多头和欧式看跌期权的空头进行投资时的异同。 相同点：均预期未来标的资产上涨，上涨则盈利，下跌则亏损； 不同点：损益图的差异(画图)：盈利的差异和亏损的差异。 4、简述金融工程与金融经济学的区别与联系。 区别：(1)研究侧重点不同，前者技术、应用；后者理论、基础； (2) 研究目的不同，前者回答怎样做最优，后者回答为什么，探讨金融现象后的规律。 联系：(1)研究对象相同：(2)研究方法类似。 5、举例说明什么叫混合证券？试说明人们为什么要构造混合证券。 混合证券是指收益涉及多个因素市场的证券，如与股指挂钩的证券。人们构造混合证券的原冈 需从投资者角度和发行者角度两个方面来分析。
四、论述题 1、试论述金融工程中的无套利思想。 要点： （1）无套利思想的含义，套利的根念；（2）金融工程的目的之一是套利；（3）金融工程的定 价核心方法是无套利定价；（4）论述该方法
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2、请你谈谈你对金融工程的理解：含义、内容及其与宏、微观金融理论的区别与联系。 金融工程是指在法律允许的条件下， 动用一切手段和方法来解决金融中存在的问题，并根据自 身的目的创造性地开发和利用金融工具。它包括三个方面：对金融工具的深入研究，了解各种 金融工具的特性并加以合理利用。对金融工具的创新。包括对传统工具的创造性组合和对一些 全新的工具的设计与开发，而创新过程对金融工具也是十分重要的。金融手段的开发和创新。 从整体来看，金融工程贵在创新。金融理论侧重于金融活动中的规律，探讨金融现象背后的规 律，回答“是什么、为什么”等问题-what，why；金融工程侧重于应用金融理论解决金融活动 中出现的问题，回答“应该怎样做”的问题-how。 3、利率互换的定价有哪两种思路？分析两种定价思路的异同
（1）、构造一种 A 和 B 之间的互换交易，期限为三年，每年支付一次；（5 分） （2）、画出你所构造的互换现金流量图（以公司 B 的角度）； （5 分） （3）、在上述互换中，请给出互换定价的含义及互换定价的原理。（10 分）
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（3）定价的含义是双方按何种利率水平进行相互支付，如 A 方按 8%的利率进行 支付时，B 方应按何种利率支付。定价的方法有两种：一种分解为两种债券，本 题可以按此法进行；还可以分解为不同期限的远期。
双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一 方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。
可交换债券： 二、简答题：（5×6＝30） 1、简述货币互换与外汇掉期的区别与联系： 区别：(1)回答定义，看两者差别： (2)现金流量图不同(画出该图)； (3) 属不同类别：前者为互换，后者为远期。 联系：均为利率衍土产品：前者将现金支付分摊为多次，后者则只有两次。 2、简述期货与期权的区别与联系。 区别：(1)回答定义升分析差别； (2)损益图不同(画图)； (3)权力和义务安排得不同； (4)保证金安排的不同。 联系：(1)均为衍生产品，都可以用来管理风险利进行投资； (2)可以相互合成
基差 最便宜可交割债券 混合工具 维持保证金：保证金：初始保证金：投资者在开仓交易时必须存入的资金量为初始保证金。 维 持保证金（75%）保证金允许下降到的最低值。 期权时间价值： 时间价值：期权尚未到期时，标的资产价格的波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含 的价值，距离期权到期日的时间越长，标的资产价格的波动率越大，期权的时间价值越大 期权时间价值受到内在价值的影响，在平价点时间价值达到最大，随着期权实值和虚值程 度的增加而递减。 利率互换：
3、一家企业通过发行 5 年期的浮动利率的债券,支付 6 个月 LIBOR 加 80bps 的利率筹集资金，因此暴露有利率 风险。请你试图为该公司找出一些规避该风险的方法，以供该公司根据其实际情况而采用。（15）
、该公司的利率风险体现在一旦浮动利率上升，该公司的融资成本将大大上升，为此，可一采 取如下策略： (1)购买利率上限，将浮动利率成本控制在一定水平之上； (2)购买利率的上下限，因为购买上限可能成本不低，为此利用价格低廉的上下来管理风险，类 似还有共享的上限。 (3)通过互换将浮动利率成本换成固定利率成本。
7、什么是远期？什么是期货？两者有何区别与联系？
远期是一种协议，它规定在未来预定的时间，按预定的价格对预定的商品进行买卖。 期货是标准化的远期合约，通常在交易所内进行交易。 两者区别在于：(1)交易的场所不同；(2)合约的标准化不同；(3)两者的风险不同；(4)两者终止 的方法不同。联系：两者本质相同，期货是标准化的远期合约。
6、 什么是“积木分析法”，其理论依据是什么？
所谓“积木分析法”是将一些基本的金融工具，主要是衍生工具作为基本元素来构造投资策略， 这些工具包括远期、期货、期权等，这些产品又可以进一步细分。 如期权可以分为看涨、 看 跌期权， 每一种期权又分为多头和空头等等。 这些基本工具的损益图各不相同，因此，多被看作不同的积木，利用这些积木进行不同的组合 从而形成形形色色的投资模式，这既是积木分析法。该方法的理论依据是无套利分析。
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是一种协议，它规定期权的买方有权利在预定的时间、按预定的价格对预定的资产进行买卖的 权利， 而卖方在获得期权费得同时必须在交易对手要求下履行合约得义务。 单期的期权和多期的期权区别都可以用来对风险进行管理，但单期期权只有一次机会可能执行 期权， 而多期期权则相当于一序列期限不同的期权组合。
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金融工程： 金融工程是指在法律允许的条件下，动用一切手段和方法来解决金融中存在的问题， 并根据自身的目的创造性地开发和利用金融工具 积木分析法：所谓“积木分析法”是将一些基本的金融工具，主要是衍生工具作为基本元素来 构造投资策略，这些工具包括远期、期货、期权等，这些产品又可以进一步细分。 如期权可以 分为看涨、 看跌期权， 每一种期权又分为多头和空头等等。
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金融工程学
1-709 1-710 18:30—20:30 题型： 一、名词解释题（3×5=15） 二、填空题（1×10=10） 三、综合题（5×7，35 分） 四、简答题（6×5，30 分） 五、论述题（10×1, 10 分） 要求： 闭卷考试、可以带专用计算器 基本概念理解要准确，答题注意逻辑
9、 什么叫互换？试列举互换的类型及其用途。
互换：是一种协议，规定在预定时期依照一定的标准对一序列现金支付方式进行交换。 互换主要包括利率互换、货币互换和商品互换，主要用来分别对利率风险、外汇风险等进行管 理。
10、 举例说明什么叫混合证券？试说明人们为什么要构造混合证券。
混合证券是指收益涉及多个因素市场的证券，如与股指挂钩的证券。 人们构造混合证券的原因需从投资者角度和发行者角度两个方面来分析。 1 使用远期、期货和期权对现货进行套期保值，比较三种交易的保值效果 2 写出 Black-Scholes 期权定价公式，并分析期权价值的影响因素及其影响方向 3 试分析期权价值的影响因素及其影响的方向 4 试说明远期和期货定价的基本思路 三、计算与证明：（40） 1、某小型银行以 6.73%的利率借入 3800 万美元的资金，期限为 3 个月；同时又将该笔资 金以 6 个月的期限贷出，利率为 7.87% 。为了弥补资金在时间上的不匹配，该银行必须在 3 个 月后在借入 3800 万美元，同时利用远期利率协议（FRA）来对冲该资金头寸。 市场上有三个交易商，其报价为： 银行 A 银行 B 银行 C 3×6 3×6 3×6 LIBOR LIBOR LIBOR 6.92-83 6.87-78 6.89-80