我国基本养老保险和企业年金的替代率水平研究

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养老金替代率是什么,替代率如何计算

养⽼⾦替代率是什么,替代率如何计算养⽼⾦替代率养⽼⾦替代率，是指劳动者退休时的养⽼⾦领取⽔平与退休前⼯资收⼊⽔平之间的⽐率。

它是衡量劳动者退休前后⽣活保障⽔平差异的基本指标之⼀。

养⽼⾦替代率的具体数值，通常是以“某年度新退休⼈员的平均养⽼⾦”除以“同⼀年度在职职⼯的平均⼯资收⼊”来获得。

如：2002年某⼀城市新退休⼈员领取的平均养⽼⾦为650元/⽉，⽽同年该城市在职职⼯的平均⼯资收⼊为1100元/⽉，则：2002年该市退休⼈员的养⽼⾦替代率为(650÷1100)×100%=59.09%。

基本简介以国际经验来说，如果退休后的养⽼⾦替代率⼤于70%，即可维持退休前现有的⽣活⽔平，如果达到60%-70%，即可维持基本⽣活⽔平;如果低于50%，则⽣活⽔平较退休前会有⼤幅下降。

按照国家对基本养⽼保险制度的总体思路，未来基本养⽼保险⽬标替代率确定为58.5%。

由此可以看出，今后基本养⽼⾦主要⽬的在于保障⼴⼤退休⼈员的晚年基本⽣活。

但是⽬前，机关事业单位⼈员退休养⽼⾦和企业⼈员退休养⽼⾦采⽤不同的养⽼制度。

⼆者实⾏的不同制度，造成了社会不公，被舆论⼴泛称为养⽼“双轨制”，机关事业单位仍然沿⽤财政⼤包⼤揽的制度，养⽼保险替代率⼤⼤⾼于同期的企业职⼯，是当今不公正政策的典型代表。

为提⾼退休⼈员⽣活保障⽔平，[1]弥补基本养⽼⾦替代率不⾜，我国城镇职⼯养⽼保险体系的总体⽅案还同时设计了补充养⽼保险(即企业年⾦)的替代率和个⼈储蓄性养⽼⾦的替代率。

替代率的计算替代率可以分不同层次计算，它包括：个⼈退休时的养⽼⾦与其在职时⼯资收⼊之⽐;企业退休⼈员平均养⽼⾦与其企业在职职⼯平均⼯资收⼊之⽐;⾏业退休⼈员平均养⽼⾦与其⾏业在职职⼯平均⼯资收⼊之⽐;地区退休⼈员平均养⽼⾦与其地区在职职⼯平均⼯资收⼊之⽐;全国退休⼈员平均退休⾦与全国在职职⼯平均⼯资收⼊之⽐五种。

根据⼯作或研究需要，可采⽤不同的⽐值(⽐率)来说明个⼈、企业、⾏业、地区、全国养⽼⾦替代率状况、平均值、纵横向⽔平⽐较和变动趋势。

城镇职工养老金替代率发展水平探析

城镇职工养老金替代率发展水平探析一、城镇职工养老金替代率的定义和意义养老金替代率是指在职工退休后，养老金所能替代的职工在职时期工资的比例。

其计算公式如下：养老金替代率 = 老年人口平均每月退休金/城镇在职职工月平均工资×100%养老金替代率反映了退休后养老金对于在职时期工资的替代程度，是衡量养老金制度发展水平的重要指标之一。

通过测算养老金替代率，可以客观评估当前养老金制度的健康程度，为政府制定相关政策提供依据。

养老金替代率还直接关系到城镇职工的生活质量和消费水平，在一定程度上反映了养老金对职工的保障程度。

中国的城镇职工养老金制度可以追溯到上世纪50年代末，当时是由企业进行内部的养老金制度，政府并未介入。

直到1986年，中国政府出台了《企业职工基本养老保险条例》，建立了统一的养老金制度。

从此，中国的城镇职工养老金制度进入了正规化、法制化的阶段。

随着养老金制度的不断完善和发展，养老金替代率也得到了逐步提高。

根据国家统计局的数据显示，2000年中国的城镇职工养老金替代率为34.7%，2010年为42.7%，2019年为46.8%。

可以看出，中国的城镇职工养老金替代率有了不错的提升。

这主要得益于我国养老金制度的不断完善和政府对于养老保障的重视。

与发达国家相比，中国的养老金替代率仍然偏低，还有进一步提升的空间。

1. 养老金替代率的地区差异明显。

在中国，不同地区的养老金替代率存在较大的差异。

一般来说，东部地区的养老金替代率要高于中西部地区。

这与城乡发展不平衡、经济水平差距较大有一定关系。

在东部发达地区，许多企业都有较高水平的养老金保障，因此养老金替代率相对较高；而在中西部地区，一些企业的养老金保障水平相对较低，导致了较低的养老金替代率。

养老金待遇的差异也是影响养老金替代率的重要因素。

由于各地区和各行业的养老金政策不一，导致了养老金待遇的差异化。

一些高风险、高强度行业的职工，其养老金待遇相对较高，养老金替代率也相应较高；而一些低风险、低强度行业的职工，其养老金待遇相对较低，养老金替代率也相应较低。

基本养老保险替代率指数化调整机制研究

的指数化调整是一种较好的适时调整手段，而且按物价指数调整替代率有利于保持养老保险基金的长期收支平衡；指数化调整所需要的成本，主要由社会统筹账户承担；实现社会公平，以针对不同的收入阶层实行为可歧视性的调整政策。
老年人退休后的养老保障水平并不是一成不变的，而是处于动态变化之中：退休金的金额（绝对保障水平）会随着国家对养老金的调整而提高．但养老金的相对保障水平——替代率，却可能因调整不及时或调整幅度过小而相对社会平均工资大幅下降，从而使老年人非但不能分享到社会进步的成果，反而因收入水平持续降低而陷人生活贫困。老年人虽然已不再为社会做贡献．但他们在年轻时已经通过参加社会劳动积累了对未来收入的索取权．即便不能同等程度地享受社会进步带来的额外收益，其养老保障水平也应该在适当比例或适当程度上保持与
整体与在职者整体之间的收入分配关系。同样不能
反映退休者个人的养老金随退休时间的延长而变化的程度，也不能反映收入水平不同的退休者在社会
收入分配中的地位。
保险的替代率按工资和物价进行指数化调整。
本文首先对养老保险保障水平的评价指标进行选择，定交叉替代率这一评价指标的内涵和外延，界
关于完善企业职工基本养老保险制度的决定》。
一
４ — ３
２１第５００年期
和本人指数化月平均缴费工资的平均值为基数，它主要反映退休人员在职期间对养老保险现收现付部分的贡献度．其目的是确定不同的退休人员社会统筹部分的发放标准。而这里所说的指数化，是指养老

养老金替代率问题探析

维普资讯
２０第１０６４卷
Ｖｏ．４２０１１．０６
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
第１期
北京市计划劳动管理干部学院学报
Ｎ（Ｊ）１
（５期）ＪＵＮＡＦＢＩＮＧＩＳＩＵＥＯＬＮＩＧＬ总２ＯＲＬＯＥＪＩＮＴＴＴＦＰＡＮＮＵ）ＮＲ Ⅶ １
１０，他们的养老金替代率均为６。很显然，（元１０Ｏ退休者甲的的比较。本文的第三部分关于我国现阶段养老金替代率水平养老金为９０（０Ｘ６＝９０，０元１００５０）退休者乙的养老金为６０分析中的数据亦采用平均替代率指标。０
多支柱的养老保险体系来保持适度的总体替代率水平。
关键词：养老金替代率；企业年金；个人储蓄性养老金中图分类号：Ｆ４．７８０６文献标识码：Ｂ文章编号：１０ — ６４（０６１２ — ３０８６８２０）０ — ＯＯ
．倍９００＝１５，它并没有实现收入从高养老金替代率是评价养老保险计划的一个重要指标，则仍然为１５（０＋６０．）收入者向低收入者的一种再分配转移，没有缩小二者的收入它总是和一国的经济发展水平、社会保障制度安排密切联系。养老金替代率问题是整个养老保险制度体系的关键点，差距。因此，为保障所有退休者的基本生活，养老金替代率替代率是否合理，将影响到养老保险的制度安排和政府的政的纵向指标不应完全相同国际上通行的惯例是低收入者的
策取向［。
一
基本养老金替代率较之高收入者要高些。在美国，最低档收入者的基本养老金替代率为５，高档收入者的基本养老６

城镇职工养老金替代率发展水平探析

城镇职工养老金替代率发展水平探析随着中国社会的快速发展，城镇化进程不断加快，城镇职工养老金成为一项备受关注的重要社会保障制度。

养老保险替代率是评价某一社会养老制度覆盖范围和保障水平的重要指标，直接反映了职工养老金实际支付与个人收入之比。

本文针对我国城镇职工养老金替代率问题进行探析，旨在分析其发展水平和存在问题，为提高城镇职工养老金替代率提供借鉴。

一、替代率的概念和意义1. 替代率的定义养老保险替代率指在养老保险制度下，职工退休后可获得的养老金收入与其在退休前的工资或收入之比。

换言之，养老保险替代率即是养老金实际支付与个人收入之比。

养老保险替代率是评估某一社会养老制度的覆盖范围和保障水平的重要指标。

高的替代率表明该社会养老制度能覆盖更广的人群，提供更高的养老保障水平，有利于解决老年人的基本生活问题，保障社会和谐稳定。

而低的替代率则表明该社会养老制度能力有限，很难覆盖到更多的人群，提供更高的养老保障水平，可能导致一定的社会不稳定因素。

我国城镇职工养老金替代率的发展水平十分不平衡。

截至目前，一线城市的养老金替代率普遍较高，如北京市的养老金替代率达到62%以上；而二线和三线城市的养老保险替代率较低，如河南省平均养老金替代率仅为30%左右。

2. 养老金支付基数的影响养老金支付基数是影响城镇职工养老金替代率的重要因素。

随着国家政策的调整，养老金支付基数在近年来不断提高，进而带动了养老金替代率的提高。

例如，2018年，北京市的养老金支付基数调整为“13%的职工平均工资”，相对提高了养老金替代率。

3. 养老保险缴费期限的影响养老保险缴费期限也是影响城镇职工养老金替代率的重要因素。

把缴费期限内的实际缴费总额除以总月数即可算出职工每月的养老保险缴费额，进而推算养老金的实际支付和替代率。

如若职工缴费时间较短，那么甚至不能保证基本养老金的支付，更谈不上提高养老金的替代率。

三、中国城镇职工养老金替代率存在的问题随着国家政策的调整，养老金支付基数不断上调，给企业和个人增加了巨大负担，降低了企业的竞争力。

中国机关事业单位职业年金替代率研究：一个文献综述

一、引言党的十九大报告明确提出,要尽快建成有中国特色、符合当前国家和人民需要的多层次社会保障体系,该体系应具有可持续发展、保障适度、权责清晰、覆盖面广等特征。

随着中国人口抚养比一路上升,人口红利消失,中国社会迈入老龄化阶段,依靠单一层次的社会基本养老保险已经无法满足人民日益增长的对养老金的需求,社会保险基金入不敷出将是迟早的事情,而要缓解社保基金的养老金支付压力,提高社会养老金的保障力度,保证社保体系在覆盖全民的同时还能做到保障适度以及可持续发展,最根本的解决办法便是积极拓展第二,乃至第三层次的养老保险制度,对第一支柱的社会基本养老保险提供有力支撑。

而机关事业单位职业年金是国家拓展多层次养老保险体制的一个重要尝试,对进一步深化社会保障改革,建立健全中国特色的社会保障体系具有先导性的战略意义。

职业年金是在2015年开始的全国机关事业单位养老保险制度改革中诞生的,随着这一年中央文件《国务院关于机关事业单位工作人员养老保险制度改革的决定》的颁布,宣告了养老保险双轨制的终结,改革覆盖单位的职工退休后将不再直接从原单位领取养老金,而是和企业职工一样从社保中心领取,但与企业职工不同的是,他们除了基本养老金以外,还可以多领取一份额外的职业年金,机关事业单位职工领取的基本养老金的管理模式、计发方式和全国城镇基本养老保险一致,职业年金则参照已有的企业年金,进行市场化运营,获取市场化收益。

职业年金作为我国社会主义社会保障体制的重大创新,既是对基本养老保险制度的重要补充,也是机关事业单位养老保障体系的重要支柱,目前学界和社会,莫不对职业年金这一崭新制度寄予期望,尤其职业年金的工资替代率,即职业年金对机关事业单位职工退休金的影响更是广受关注。

一方面由于职业年金作为一个新生事物,诞生时间不过短短三年,相关研究不能算多,另一方面由于全国范围内机关事业单位养老保险改革推进普遍缓慢,至今仍未能实现职业年金账户的实缴实发,无法获取真实发放数据,限制了相关实证研究的开展。

我国企业年金的发展现状及未来发展趋势

我国企业年金的发展现状及未来发展趋势【摘要】企业年金作为养老保险三支柱中的第二支柱，是对基本养老保险制度的补充。

虽然企业年金从建立之初到现在发展迅速，但是在其发展过程中仍然存在规模偏小，发展失衡，税收优惠政策不到位，员工参与机制不够健全等问题。

因此本文着重从企业年金的发展历程角度出发，分析企业年金的发展现状以及所面临的困境，从而为企业年金未来的发展提出针对性的对策和建议。

【关键词】企业年金；发展历程；对策一、中国企业年金制度的发展历程企业年金作为养老体系三支柱中的第二支柱在20世纪90年初逐渐发展起来，它的发展可以归纳为四个阶段。

1、企业年金制度探索阶段（1991-1999）中国企业年金制度的发展是基于基本养老保险制度的改革和完善。

1991国务院颁布《关于企业职工养老保险制度改革的决定》，支持企业根据自身情况建立补充养老保险制度。

1994年颁布的《中华人民共和国劳动法》中的部分条例为建立企业补充养老保险制度提供了法律依据。

随后1995年颁布的《国务院关于深化企業职工养老保险制度改革的通知》以及《关于印发〈关于建立企业补充养老保险制度的意见〉的通知》为企业补充保险的运行提出了具体的规定。

但是在这一时期国家并没有对税收优惠做出明确规定，激励性不足；对投资渠道和方式等方面没有给出具体安排，基金保值增值能力较差，并且对基本养老保险的补充作用发挥不明显。

2、企业年金制度试点阶段（2000-2003）国务院2000 年12月颁布的《关于完善城镇社会保障体系的试点方案》，首次将“企业补充养老保险”正式更名为“企业年金”，同时确定了企业年金的缴费方式以及市场化运营和管理的原则性规定，但是对于基金的市场化投资并没有给出具体办法和相关细则。

3、企业年金制度完善阶段（2004-2015）2004年《企业年金试行办法》的出台确定中国企业年金发展的框架，对企业年金治理结构、管理及投资运营作出规定，同时废止了1995年劳动部发布的《关于印发〈关于建立企业补充养老保险制度的意见〉的通知》。

补充养老保险替代率问题的分析

2008年4月人口与经济POPU LATION &ECONOMICS 增刊补充养老保险替代率问题的分析关红霞一、从基本养老保险替代率视角来分析补充养老保险替代率水平11人口老龄化及逐年递减的基本养老金替代率促进了补充养老保险的发展我国未来人口平均预期寿命将明显延长,而人口的总和生育率近年来基本保持不变。

这两方面的因素将促使我国继续保持快速的人口老龄化,人口老龄化问题越来越严重。

1980年全国平均每13个职工养1个退休人员,1990年这一比例下降到6∶1,近年来进一步下降到3∶1以下①。

在养老金制度改革之后,企业退休人员对养老保险的满意度评价较低。

从我国已经享受到养老金的退休人员的保障效果来看,不在少数的退休者的经济状况不令人满意(见表1)。

我国的基本养老保险替代率(退休金水平占退休前工资水平的比例)有逐年减低的趋势[1]。

在基本养老金替代率呈现逐年下降的趋势时,补充养老保险成了现今提高养老金替代率的考虑因素。

表1　中国近年来养老金替代率情况年份平均养老金(亿元)职工平均工资(亿元)基本养老金替代率2000719093710176732001778410870017161200288811242201714920039485140400167562004950916024015934 数据来源:国家统计局.中国统计年鉴(2000—2004)[Z].北京:中国统计出版社。

21基本养老保险个人账户缴费比率改革引发对补充养老保险替代率的探索随着我国人口老龄化的加剧,社会统筹资金不足以支付退休职工的养老金,企业缴纳社会统筹的负担很重,虽早已确立了社会统筹与个人账户相结合的模式,但为了保证当期养老金支付,统筹基金和个人账户基金一下混账运行,统筹部分透支了个人账户资金,并未形成实际的基金积累。

2004年,养老保险个人账户“空账”近6000亿元;2005年国内个人账户“空账”已达到8000亿元。

长此下去,我国将难以抵御人口老龄化高峰所带来的巨大的养老金支付压力,使制度的可持续性受到严重的危害。

养老保险改革影响养老待遇的实证研究——基于养老金替代率的分析

假设 7 ：个人账户养老金和职业年金的投的基础养老金月标准为 :
资管理无需支付额外费用。（二）新办法“中人”养老保险待遇测算
模型
N ෎础
=
w0
⋅
n-1
∏
i=0
(1+
gi
)⋅
1+
sϕ + nf s+n
2
⋅(s + n)%（1）
④参见《机关事业单位职业年金办法》（国办发〔2015〕18 号）第九条。 ⑤基础养老金的计算方法以《财政部关于贯彻落实 < 国务院关于机关事业单位工作人员养老保险制度改革的决定 > 的通知》（人社部发〔2015〕28 号）为依据。
18 号文、人社部发〔2015〕28 号文等相关政金 + 个人账户养老金 + 过渡性养老金”。假设
策规定，本文作出如下假设：
“中人”参加工作为 a 年，退休为 b 年，养老
假设 1 ：2014 年 10 月 1 日至 2014 年 12 保险制度改革实施为 c 年。假设所有的“中人”
月 31 日期间退休的，其退休年度视同为 2015 在改革后都继续参加养老保险计划，因此实际
老保险基金个人账户记账利率为 r，职业年金
假设 4 ：全部“中人”在最初入职时就参缴费率为 β，职业年金投资收益率为 q。基本
加养老保险计划，并且在改革后会继续参加养老保险个人账户和职业年金计发月数均为
新的养老保险计划。
m，过渡系数为 ε。
假设 5 ：个人缴费工资基数按照当地上年
1. 测算基本养老金替代率的模型
关键词：养老保险改革养老金替代率精算模型中图分类号：F842.0 文献标识码：A 文章编号：1009 - 1246（2019）01 - 0092 - 09

我国养老保险制度的替代率问题研究——基于OECD国家的比较分析

我国养老保险制度的替代率问题研究——基于OECD国家的比较分析吕惠娟;刘士宁【摘要】能否实现合理的替代率水平是决定养老保险制度成败的关键因素之一.本文以替代率为主要分析工具,详细比较了OECD成员国和我国养老保险体系的保障水平,比较得出我国存在不同群体间的养老保险待遇差距较大、补充养老保险保障程度有限、养老金调整机制尚未建立等问题,在此基础上针对性地提出了进一步优化我国养老保险制度的路径.【期刊名称】《当代经济》【年(卷),期】2016(000)022【总页数】3页(P87-89)【关键词】养老保险;替代率;OECD【作者】吕惠娟;刘士宁【作者单位】对外经济贸易大学保险学院,北京100029;上海海事大学经济管理学院,上海201306【正文语种】中文向国民提供合理的养老保险待遇以保证其老年生活质量是一国社会保障制度的重要任务之一。

实践中，通常用替代率来衡量养老保障水平的高低，该指标是退休人员的养老金与工资收入的比值。

替代率太高，可能会加重职工的缴费负担和政府的财政压力；替代率太低，意味着劳动者退休后从养老保险制度中获得的收入较少，不能满足其正常的养老需求。

可以说，养老保险的替代率水平是否恰当，是衡量这项制度的宏观目标和微观效应能否实现的一个重要指标。

1、公共养老金的保障水平有限且向低收入者倾斜公共养老金一般由政府管理实施，在绝大多数OECD国家为现收现付制。

根据2015年OECD发布的报告，图1反映了该制度的替代率水平。

在大部分成员国中，公共养老金只是为退休人员提供基本保障。

以平均收入者为例，在OECD成员国中，公共养老金替代率超过50%的仅有9个国家，从高到低依次为：西班牙（82.1%）、奥地利（78.1%）、卢森堡（76.8%）、土耳其（75.7%）、葡萄牙（73.8%）、意大利（69.5%）、匈牙利（58.7%）、芬兰（55.8%）、法国（55.4%）。

另外15个成员国的公共养老金替代率在30%～50%之间，还有10个成员国的替代率低于30%。

“三支柱”养老保险体系中企业年金的现存问题及对策

“三支柱”养老保险体系中企业年金的现存问题及对策摘要：日益严重的人口老龄化问题，使各国政府的基本养老保险财政负担越来越重，为此各国纷纷推出了由基本养老保险、企业补充养老保险和个人储蓄性养老保险相结合的“三支柱”养老保险体系。

借鉴国外经验，我国政府根据我国的具体情况，在养老保险制度改革中也提出了建立符合我国国情的“三支柱”养老保险体系。

我国在20世纪90年代就已经提出要建立企业补充养老保险，经过几十年的探索和改革，当前我国企业年金发展状况如何？还存在哪些问题？解决这些问题的对策是什么？这些都是本文研究的重点。

关键字：养老保险体系、企业年金、现存问题、对策一、概述（一）三支柱养老保险体系的概念三支柱养老保险体系是我国现行的养老保险模式，在该体系中，第一支柱是基本养老保险，由政府主导并强制执行；第二支柱是企业补充养老保险，又称企业年金；第三支柱主要是个人储蓄性养老计划，一般都是商业保险。

总结来讲，第一支柱的基本养老保险体现的是社会公平，主要保障职工退休后的基本生活水平。

第二支柱的企业年金和第三支柱的个人储蓄型养老保险则体现效率和个人的自我保障。

这三大支柱有机结合，将公平与效率、政府与市场、社会保障责任和个人保障责任紧密联系起来，在一定程度上体现了养老保险的三大功能，在我国养老保险发展的早期起到了不小的作用。

（二）企业年金的概念企业年金指在政府强制实施国家养老保险与公共养老保险制度以外，企业依据国家的相关制度，为广大员工建立的一套带有补充性质的养老保险制度。

特别指出的是这种制度是企业自愿建立的，其费用是由企业与个人按照特定比例进行缴纳。

企业年金其实质是一种福利保障，是对国家养老保险制度的有力补充，从企业自身的角度来看，建立企业年金制度的企业，对人才更具吸引力，同时它也能够保证广大员工的基本利益，提高企业竞争力与内部的凝聚力。

作为一个新生事物，企业年金在我国的发展历史只有短短几十年，但企业年金良好的发展势头已充分显现出来，所以关于年金的运行现状以及问题分析，对于最终完善我国企业年金具有重要意义。

中国企业年金制度：历程、现状与挑战

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1.企业年金新旧制度变迁中的利益平衡问题。企业年金各方利益不仅包括企业年金的供给方和需求方，也包括政策的制定者。在监管方面，采取的是多部门协调的监管机制，有劳动和社会保障部、银监会、证监会、保监会四个部门联动监管，有劳动和社会保障部门负全责的模式。而各方主体利益的争夺焦点集中在企业年金制度的受托模式，从而引发DB和DC之争。企业年金计划前的存量资金转轨已经成为监管部门和运营机构的重点关注领域。在当前原补充养老保障向规范模式转变过程中，主要权衡的是转轨过程下原先管理主体与新管理主体的利益冲突，在协调企业内部对企业年金计划的控制权、管理权、监督权的基础上，推动其平稳有效地朝预定目标变迁。
1.从发展规模来看：现阶段，企业年金的基金积累量有了一定的规模，从2001年年末的192亿增加到2009年的2525亿，每年增幅都维持在35%左右。但在国民经济中甚至在养老保障体系中的占比情况并不乐观。
可以得出这样的结论：企业年金在GDP中的比重过低，近年来没有超过1%，远远起不到养老保障制度中第二支柱的重要作用。而相比较美国而言，情况就大不一样。从1996年开始，企业年金基金成为美国最大的金融资产项目，2005年占GDP的比重达到了66%。有学者对中国企业年金发展规模进行过计算，根据比例法进行估算，估计企业年金规模占GDP的比例将从2003年的1%增至2012年的10%、2020年的15%、2030年的20%。
二、中国企业年金制度运行的现状
虽然政策面的制度出台不断，但鉴于专业制度对企业年金的规范化作了细致规定，原来企业补充养老保障的存量部分存在利益平衡和新旧制度转轨问题，新加入的部分又面临各参与新的博弈，导致企业年金的各方或者停滞不前。所以从总体上看，中国企业年金制度还处于成长期和探索阶段。

中国企业年金替代率水平研究——基于随机波动模型的分析

一
７ｌ一
（０３针对投资收益率的金融时间序列波动性特征，２０）通过设定年收益率的对数正态分布参数来预测各
期的收益率。虽然确定性方法在计算上带来了许多便利，但是有些关键参数的赋值，如影响年金替代率
水平的关键变量—— 年金资产的投资收益率，数据性质具有明显的随机波动特征，其用确定性方法取单
机波动（ｔｈｓｃｏｔｉ，模型，ＳｃａｔｌｉｙＳｏｉＶａｌＶ）ｔ以年金资产投资于股票和国债两类风险资产为例，对年金替代率进行模拟分析。研究表明：从供给角度讲，当前条件下，在制度能够实现的替代率水平远远低于制度的预设目；标在总缴费率较高，而其它因素又很难改变的情况下，高年金替代率的关键是提提高投资收益率水平。为此，要改善年金资产的投资环境，引入竞争机制，降低基金管理费率。
财贸研究
２０．０９２
中国企业年金替代率水平研究
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基于随机波动模型的分析
徐颖张春雷
（．京信息科技大学经管学院，１北北京１０９；．０１２２中央财经大学保险学院，京１０８）北００１摘要：建我国企业年金替代率现金流模型，年金资产的投资收益率作为随机变量引入随构把
一
数值就极具不合理性，因为企业年金投资的主要对象是股票和债券等风险资产，投资收益率具有较大
的年度不平衡性，其条件方差是时间的函数，是瞬时改变的，与正态分布相比具有明显的厚尾结构（李锋，０７。这种参数在替代率测算中不能假定为正态分布，２０）更不能假定为单一数值。因此，现有文献对年金替代率水平的研究，还缺乏客观性。综上，在对年金替代率水平进行测算时，必须考虑相关参数的数据性质，按照数据的不同类型，选择性应用确定性方法和随机模拟方法，才能合理地预测年金替代率的真实水平。本文首先构建我国企业年金替代率现金流模型，对我国企业年金替代率的各影响因素进行经验分析，将所有变量分为两类：一类是确定性变量，如工资增长率，缴费率、管理费率等，对这类变量取固定值或平均值；另一类是随机性变量，如投资收益率。其次，对随机性变量进行模拟分析，引人ＳＴ随机Ｖ— ① 波动模型，利用ＭＭＣＣ模拟方法，助ＷｉＵＳ软件，借ｎＧＢ模拟得到ｓ．ＶＴ模型各参数后验分布的平均值、标准差、ＭＣ误差、置信区间等统计量，得到模型参数的贝叶斯估计基础上，测出标准化的投资收益在预率值，再利用不动点迭代原理计算出所需的非标准化收益率的预测值。再次，将各变量值代入模型，得

企业年金——多支柱养老保障体系的重要部分

社会发展企业年金——多支柱养老保障体系的重要部分沈闻◆摘要：近年来，随着我国人口老龄化程度的不断上升，我国企业养老保险制度的发展程度难以较好地保障企业退休人员的生活水平，一个重要的表现为养老保险金替代率的下降趋势，截止2016年我国养老保险金替代率已降至45%。

为了解决这一困境，企业年金作为多支柱养老保险体系的重要部分，越来越受到关注。

关键词：企业年金；投资收益率；替代率一、我国企业年金发展背景除基本养老保险制度外，政府期望建立其他补充养老保险制度的原因是，仅仅依靠基本养老保险制度，退休后退休人员的生活水平越来越难以保障，政府财政压力过大。

我们通过近几年养老保险替代率水平来进行分析，这一指标是用来反映退休人员基本生活保障水平的重要指标。

通过1997年到2014年的养老保险替代率数据我们可以得知养老保险的替代率逐年下降，从73％降至45％。

该标准不能保证退休人员的生活水平。

在世界银行发布的相关建议中，如果希望享有与退休前相同的生活水平，养老金替代率必须不低于70％。

国际劳工组织建议最低养老金率为55％，中国目前45％的养老金替代率显然不是退休人员生活的良好保障。

正是在这样的背景下，政府相关部门在意识到基本养老保险保障力度的不足后，除了进一步增加对基本养老保险的补贴外，还在寻求其他补充养老保险模式。

二、企业年金对养老第一支柱的有力补充（一）企业年金投资收益情况。

根据2007-2015年我国企业年金基金投资收益情况，我国的企业年金基金投资组合数始终呈增长趋势，特别是2009、2010年两年的数量增长的尤其明显，资产金额也持续逐年累计，2015年的资产金额是2007年的将近60倍，可以看出，我国企业年金基金的资产积累速度很快。

除了2008年和2011年受世界金融危机和投资市场不景气影响加权平均收益率为负之外，其他年度投资收益率都为正。

我们通过与2013-2015年我国企业养老保险基金收益率和全国居民消费价格指数两组数据进行对比，据了解，从2013年1月到2015年，中国企业养老基金的收益率分别为2.4％，2.9％和3.1％，全国居民消费价格指数分别为2.6％，2.0％和1.4％。

企业年金发展现状、问题与对策研究

企业年金发展现状、问题与对策研究作者：靳晔来源：《智富时代》2019年第07期【摘要】作为我国养老保险体系“三支柱”中的第二支柱，企业年金制度需要引起足够的重视。

大力发展企业年金制度不仅有利于减轻作为第一支柱的基本养老保险的支付压力，其投资运营过程更有利于我国资本市场的发展。

对于企业而言，建立企业年金制度有利于提高竞争力、吸引人才。

于员工个人层面，参与企业年金计划能够增加退休收入，提高养老金替代率，保障基本生活水平。

【关键词】企业年金；第二支柱；养老金企业年金近年来经历了自上而下，由试点推广到全国的发展历程。

1991年国务院颁布《关于企业职工养老保险制度改革的决定》，企业年金雏形初现；2000年，企业补充养老保险改称为企业年金，第一次以正式文件的形式给企业年金提供了税收优惠，并规定企业年金实行市场化管理和运营；2004年颁布《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》，确立了缴费确定型信托制，标志着企业年金的完善；2014年开始实施企业年金个人所得税递延纳税税优政策；2017年12月，人社部与财政部联合印发《企业年金办法》，首次规定了企业缴费归属三原则，标志着企业年金进一步完善，并进入规范化阶段。

由于我国企业年金发展历史短，现有制度多借鉴国外经验，缺乏本土发展经验，在市场投资、立法以及监管等方面仍然存在很多问题，需要进一步研究发展现状，发现问题根源所在，并采取相应的对策。

一、企业年金发展现状总的来说，目前企业年金基金发展规模有限，与第一支柱存在较大的差距，不能很好的发挥第二支柱的作用。

2008年积累基金总量为1911亿元，截止到2019年第一季度，总积累基金达到15596.35亿元。

相比较，2008年城镇职工基本养老保险积累基金为9740亿元，发展至2017年，规模达到43310亿元。

尽管近年来企业年金取得了稳健发展的态势，逐渐缩小与城镇职工基本养老保险的差距，积累基金总量资金占GDP的比重逐年上升，仍存在较大的发展空间。

中国企业职工养老保险替代率的实证研究——基于缴费确定型企业年金与基本养老金的对比分析

一
、
引言
另外，学界也日益关注养老保障另一大支
柱— 企业年金在工资替代率方面的问题，但大多讨论企业年金自身的替代率。关红霞（ｏ８、２０）刘昌平（０５分析了影响企业年金工资替代率的相关因素２ｏ）及其影响程度；张思锋、孙博和雍岚（０７讨论了企２０）业年金替代率的性别差异。至于基本养老金与企业年金的关系，目前只有郑婉仪和陈秉正（０３单方２０）
随着中国人口老龄化程度的逐步推进，基本养
老金和企业年金作为中国企业职工养老保障两大支柱，其替代率问题的研究越来越受到学术界关注。国内学者大多从两个角度来研究中国企业职工基本养老保险替代率：一是从参与者微观养老保障需求的角度进行分析。邓大松和李琳（０８、２０）林东
・
７１・
经济与管理（月刊）
２００９年第４期
保险机制。而个人账户由于具有可继承性，不具备社会公平性和风险分担性的特点。
企业年金在中国又被称为 “ 充养老保险 ” 补。
其中，ｓＡＩ．表示参与人在ｘｈ＋岁时的薪水。
基础养老金的领取以当地上年度在岗职工月
平均工资和本人指数化月平均缴费工资的平均值为基数，缴费每满１年发给１ ② ％。对于基础养老金来说，其缴费工资在退休时的积累值为：
Ｖ．ＡＳ＋ — — Ｌ一＝，ｘｓ
２０年国务院《００关于完善城镇社会保障体系的试点方案》国发［００４号）（２０］２确定了中国企业年金实行基金完全积累制，采用个人账户方式进行管理。ＤＣ型企业年金由企业和个人共同缴费，根据确定性缴费方案，通过精算计算方法而得到其在退休时的终值，然后一次性或分期支付给参与者，并且该类型企业年金具有可继承性。因此，ＣＤ型企业年金不具

关于我国企业年金替代率影响因素的研究

关于我国企业年金替代率影响因素的研究
胡国庆史斌
（宁医学院管理学院２６２）济７８６
【摘要】文从微观角度出发，本以月而不以年为时间单位，通过构建更
精算模型。在这种模型下，业年金替代率的高低是由缴费率、企工资增长率、费期限、放期限等因素决定的。缴发
定》中第一次提出 “ 家提倡、励企业实行补充养老保险 ” １９国鼓；９６年实施的《动法》５条也明确指出 “ 劳第７国家鼓励用人单位根据本
单位实际情况为劳动者建立补充保险 ” 到２０；００年为适应社会保
率太高，造成参保人在职期间与退休后收入无明显差别，低工会降作积极性；代率太低，保人退休后获得的收入较低，活水平会替参生
取的养老金（以月为单位）在ＤＣ精算模型下，是未知数。，这因为货币具有时间价值，以为了比较参保人在职期间缴纳所
二、国企业年金制度精算模型的选择我１９年国务院在颁布《于企业职工养老保险制度改革的决９１关
要求一下从参加企业年金到退休这一段时间也就是ｎ年的所有缴费及此间的投资收益在ｕ的现值。并且因为保险费用是按月缴时纳的，以可以得出如下的个人账户收人模型。所个人账户积累额和投资额在岁时的精算现值一［∑（ＸｓｕＪ（）

目前我国企业职工基本养老金替代率

目前我国企业职工基本养老金替代率（即养老金相当于工资水平比例）大约为８３％，这在国际上也是比较高的，铁路比他更高，应根据实际情况确定一个企业、个人均能承担，也较合理的养老金替代率。

源自: 谈铁路养老保险制度的改革《理论学习与探索》1998年03期按国际社会的一般标准，正常的养老金替代率平均为４０～５０％，在发达国家，公务员的养老金替代率也比我国机关事业单位的低。

源自: 机关事业单位养老保险制度改革探讨《广西大学学报(哲学社会科学版)》1999年03期造成年金支付危机的第三个原因是养老金替代率过高,目前的替代率比国际公认的水平高出10个百分点,高替代率加大了日本公共年金的支付难度。

源自: 日本公共年金的支付危机与养老保险制度改革《日本研究》2003年03期与国际基本养老金替代率平均40%一50%的水平相比,中国养老替代率水平保持在4。

源自: 养老金替代率的自动调整机制研究《中国人口科学》2005年03期中国养老金替代率水平明显高于国际劳工组织《社会保障(最低标准)公约》规定的工资收人40%的最低替代率标准。

源自: 论养老保险体制转轨中的政府责任《黑河学刊》2006年06期中国养老金替代率水平明显高于国际劳工组织《社会保障（最低标准）公约》规定的工资收入40%的最低替代率标准。

源自: 发展劳动力市场与完善社会保障《中国经济时报》2006/03/17他举例，目前个人养老金账户可以从国家获得30%的替代率，而企业可以提供15%的替代率，总共替代率在40%－45%之间，而国际上一般60%的替代率是较为合理的，这里就有近20%的空间留给了相关参与机构，这不仅能提高个人理财的收益，更重要的是促进了社会整体福利。

源自: 养老金投资新办法有望提升百姓福利《中国证券报》2007/09/01在给付水平上,国际劳工组织提出了45%~55%的工资替代率,而美国1989年公共养老金替代率仅为34.7%。

源自: 美国社会保障制度的效率取向及其对我国的启示《经济师》2007年03期国际劳工组织建议的养老金替代率为不低于工资的45%,我国改革确定的目标替代率并不算低,这与许多西方国家的水平大致相当。

我国基本养老保险的替代率是高了还是低了

我国基本养老保险的替代率是高了还是低了养老金替代率的高低不仅反映了养老保险的保障水平，还在客观上体现了离退休人员养老金待遇与在职职工工资待遇的对比关系，反映了两个不同社会群体的利益关系。

历史经验表明，养老金替代率应适度，不能太高，也不能太低。

替代率规定得过高，不仅会使国家财政紧张，而且会减少劳动力供给、鼓励人们提前退休；而替代率规定得过低，又有可能会形成辛勤工作一生的职工老无所养的局面。

按照1997年《国务院关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定》规定，我国现行基本养老保险的目标替代率为58.5％。

从退休人员实际得到的养老金来看，基本养老金工资替代率大致在60%～75%之间波动。

尤其是近几年，通过养老保险制度的改革，基本养老金的替代率已经由1999年的77.30%降为2002年的63.43%[1]。

有学者认为，当前60%左右的替代率水平已经基本合适了，尤其是对于沿海发达地区，如果对替代率控制得过于苛刻，将使退休人员与本地区一般生活水平的差距拉大，使他们感到不能充分地享用基本养老金，不利于保证和改善退休者的生活质量。

但也有很多人提出，对于企业来说，目前的基本养老保险替代率仍会让它们背上沉重的负担，因为除了支付养老金外，企业还要继续向退休人员提供各种社会津贴(如住房、医疗津贴等)。

并且，中国养老保险制度改革的目标是建立基本养老保险、企业补充养老保险和个人储蓄性养老保险相结合的多支柱养老保险体系，如果我国第一支柱的替代率过高，就会使得企业的负担更重，建立企业年金计划的意愿不会很强，从而限制企业年金的发展空间。

当前，我国企业年金的覆盖人群还不到领取养老金人数的5％，而世界各国普遍认为三支柱中40％、30％、10％的替代率构成才是合理的。

此外，虽然从总体上来看，养老金的替代率水平已经得到了控制和降低，但是在不同的行业之间，替代率水平的差别还是很大的。

（见表1）《劳动和社会保障事业发展统计公报》整理。

我国基本养老保险的保障水平和精算平衡研究

实现我国基本养老保险精算平衡的对策建议
对策建议1
完善精算模型和数据质量：建立更加科学的精算模型，提高数据质量，以更加准确地预测养老保险的收支情况，实现更
高的精算平衡水平。
对策建议2
优化缴费率和待遇支付水平：在保证养老保险财务可持续的前提下，合理调整缴费率和待遇支付水平，以实现更高的精
算平衡水平。
精算模型中未考虑人口结构变化、经济发展等因素对养老金收支的影响，未来需进一步完善模型以更准确地预
测未来趋势。
在研究方法上，目前的研究主要集中在宏观层面，未来应加强微观层面研究，如个人账户养老金计发月数等关
键参数的优化研究。
针对制度公平性、效率等问题，未来应进一步探讨不同群体之间的差异，以及如何通过制度设计实现更加公平
研究结论概述
成功实现了基本养老保险的全国统筹，提升了制度公平性和可持
续性。
通过建立精算模型，对缴费率、替代率、缴费年限等关键参数进行了合理设计，确保了制度的财
务稳健。
通过对历史数据的模拟分析，预测了未来不同情景下的养老金支出和收入状况，为政策制定提供
了重要参考。
研究不足与展望未来研究方向
基本养老保险为在职人员提供一定的社会保障，减轻其未来的养老压力。
我国基本养老保险制度的发展历程
我国基本养老保险制度自上世纪90年代开始实施，经历了逐
步完善的过程。
近年来，我国政府对基本养老保险制度进行了多次改革和调整，以适应社会经济发展的需
要。
目前，我国基本养老保险制度已实现了城乡全覆盖，并逐步提高了保障水平，加强了基金
对策建议3
加强投资运营管理：加强养老保险投资运营的管理，提高投资收益，以增强养老保险的财务可持续性，实现更高的精算