日元升值利弊及其升值影响解析(日元汇率)
二战后日元汇率走势对人民币的启示
二战后日元汇率走势对人民币的启示作者：宋健来源：《合作经济与科技》2008年第21期提要自从1973年日本实施浮动汇率以来，如何应对日益升值的日元对日本经济的冲击成为政府的首要经济任务。
而2005年后随着我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度后，人民币也面临着同样的升值压力。
本文旨在回顾日本在过去的30多年中有关汇率政策方面的经验教训来窥见目前人民币汇率走势。
关键词：日元升值；人民币升值；浮动汇率中图分类号：F83文献标识码：A众所周知，二战后世界政治经济格局重新排列，美国成为当之无愧的强国，美元成为国际结算的主要货币，绝大多数国家都采取了盯住美元的固定汇率制度，日本也不例外，由于美国对日本经济扶植，将美元兑日元定在了1：360，因为币值比较低，而日本国内需求不多，所以日本在经济开始好转后就开始大量出口。
因为日本产品质优价廉，所以迅速占领了欧美市场，导致欧美许多产业萎缩，工人失业增加，引起了欧美特别是美国的恐慌。
国际社会强烈要求日元升值，日本在强大的压力下，被迫走上了漫长的升值之旅。
一、二战后日元升值原因分析(一)二战后日元汇率走势概述。
自1970～1988年日元经历的三轮升值和两次贬值，持续时间以及汇率变动幅度如表1所示。
(表1)(二)日元升值过程中存在的转折点及其原因分析。
从表1可以看出，在近二十年里，日元升值过程存在着几个明显的转折点：首先，1971年日元战后汇率首次出现变动。
这是由于1971年8月15日，美国尼克松总统为了改善国际收支状况，采取了一系列措施，其中之一是单方面中断美元与黄金的可兑换，这就发生了所谓的尼克松冲击。
20世纪六十年代末，日本和德国的国际收支出现顺差。
而美国则陷入通胀和国际收支逆差。
在这种情况下，德国于1967年将其货币升值，日本对日元的低估则未采取措施，而是不断放松资本输出管制和进口商品和劳务的管制，但这些措施不足以纠正日元的低估。
日元汇率变动及未来走势分析1
日元汇率变动及未来走势分析班级：08级金融1班学号：P080110025姓名：杨昌武摘要：日本国内经济情况和国际市场的预期来看，日元汇率极有可能迎来一个漫长的贬值时期。
然而，在日本经济发展减缓的大背景下，日元贬值将会成为日本经济复苏的阻力。
同时，日元贬值也会对亚洲经济的稳定及我国经济运行造成负面的影响。
关键词：日元贬值量化宽松重建大地震正文：日元汇率变动及未来走势分析回顾历史，从1973年至1985年，日元兑美元都保持在300至200之间。
然而从20世纪90年代后由于泡沫经济破灭，日本经济陷入严重的通货紧缩局面，日元开始升值，经济情况开始萧条，成长速度也开始减缓并一直持续至今。
一、日元汇率波动的历史战后初期，由于实际处在美军司令部的占领之下，日本政府独立的对外交易权事实上已被禁止。
就外汇业务来说，外币、外汇交易、外汇银行都在美军管制之下或压根儿就不存在。
就汇率而言，战败后不到一个月，日本就被迫采取了 1 美元兑换 15日元的军用兑换汇率。
然而，当冷战格局出现后，美国改变了对日政策，日本民用贸易得以开展，但日元与外币的兑换价值依不同商品而定，因而出现了日元兑换美元的多元价格体系。
如1947年10月，出口平均汇率为 140日元 /1 美元，进口平均汇率却是 60 日元 /1 美元。
由于战后初期日本通货膨胀严重，加上多元汇率价格，日元汇率出现了大幅波动1945~1949 年，日元对美元汇率从 15 日元 /1 美元急剧攀升到 270 日元 /1 美元，短短四年飙升 18 倍总的来看，这一时期的汇率制度是管制汇率制度汇率既不反映市场供求变化，也未遵照某种国际规则，完全是政治博弈的结果。
1948年，美国政府为了稳定日本经济，出台了《日本经济安定计划》。
以美国总统特使身份来到日本的美国银行家道奇特别强调，只有制定统一汇率来恢复日本进行自由贸易的条件，才能使日本经济重新回到世界经济体系之中，实现经济复兴。
经过反复讨论，日本政府最后将汇率设定在了 360 日元 /1 美元的水平上，从而开启了 1 美元 =360日元的时代。
广场协议 日元升值对日本的坏处大还是好处大
广场协议日元升值对日本的坏处大还是好处大时下，人民币升值问题成为国际社会的焦点，以美国为首的西方国家对中国施加政治、经济等方面的巨大压力，逼迫人民币升值。
但也有许多专家认为，人民币并未低估，美国等此举是想复制当年“广场协议”的阴谋。
唇枪舌剑中，“广场协议”这一历史事件不断被拿来说事。
1985年，自“广场协议”签订后，日元迎来大幅升值，随着购买力的增强，一向以高储蓄率和节俭出名的日本人，开始在东京银座排着队买LV包。
大学毕业生来公司上班的第一天，老板会拿出10万日元说：“今天不用上班了，你先拿钱去银座买衣服吧。
”这与90年代日本经济陷入“失去的10年”，股市、房市暴跌，银行、企业倒闭，可谓天壤之别。
美国的阴谋还是日本的阴谋？“广场协议”签订五六年后，日本经济走向泡沫化，并因泡沫破灭而在整个90年代徘徊不前。
因此不少人认为，“广场协议”是美国及其欧洲盟友针对日本的一场“阴谋”。
然而，日本签署“广场协议”非但不是美国逼迫的结果，反而是日本主动提出的。
二战结束后，美国为维护其全球霸主地位，积极扶持日本的经济发展。
从1953年到1979年，日本工业平均年增长率为10.9%，同期美国为4%。
至1985年，日本取代美国，成为世界最大的债权国，对外净资产达1298亿美元，当年美国对外净债务超过1000亿美元，反而成了世界上最大的债务国，这也正式结束了美国长达70年债权国的辉煌历史。
同时，美国政府面临着贸易赤字和财政赤字的双重压力。
1984年，美国对外贸易赤字便已高达1224亿美元，其中对日本的贸易逆差约占40%。
为此，美国许多制造业大企业、国会议员等相关利益集团强烈要求政府干预外汇市场，促使日元升值，以打击日本，挽救日益萧条的美国经济。
1985年春，日本大藏省（财政部）高官大田友光与美国财长助理大卫·穆尔福德，就美元贬值、日元升值的策略进行会谈。
6月，日本大藏大臣（财长）竹下登在与大田友光商谈了美日协调干预汇率的可能性后，于当月与美国财长詹姆斯·贝克就此问题进行了磋商，双方决定由穆尔福德与大田友光先制定一个日美双边方案，然后再将其扩展到欧洲国家。
日元汇率变动对其经济的影响及对中国的启示
日元汇率变动对其经济的影响及对中国的启示朱越琦2010211826摘要：本文从日元汇率变动入手，分析了其对日本经济的影响。
同时对比中日汇率变动情况，总结日本的经验，寻求对我国应对汇率变动的启示。
这对于寻找汇率变动与经济的关系有着重要作用，同时，对于目前也同样面临着人民币升值压力的中国有着重要意义。
关键词：汇率变动、经济增长、人民币汇率、升值压力一．日元汇率变动情况回顾如下两图可看出日元在1969年至2013年汇率的走势情况。
1971年以前，日元汇率处于固定汇率阶段，在此期间美元兑日元汇率一直保持在1：360的固定水平。
1971年之后，日元突然升值，这主要是源于1971年8月的尼克松危机（1971年8月15日尼克松总统发表讲话，其主旨是终止美元同黄金的可兑换关系，结束按每盎司黄金35美元的价格兑换美元的承诺。
这实际上打破了原来各国执行的以美元挂钩黄金、各国货币绑定美元的国际汇率体系，开始实施浮动汇率体系。
）及同年12月布雷顿森林体系瓦和解斯密森协定成立。
1985年，日元又一次出现大幅升值。
这主要是因为1985年9月，“广场协议”的签订。
此背景为，1979年至1984年的第二次石油危机，导致美国能源价格大幅上升，美国出现了比较严重的通货膨胀。
美联储连续三次提高联邦基金利率，实施紧缩的货币政策。
美国市场名义利率快速上升到20%左右的水平，短期实际利率上升到3%—5%。
高利率吸引了大量的海外资金流入美国，导致美元大幅升值，导致美国的贸易逆差快速扩大，到1984年，美国的经常项目赤字达到1000亿美元。
基于上述原因，西方主要工业国家决心共同对外汇市场进行干预，签订广场协议等一系列措施。
于是，日元被迫升值。
2008年，日元再一次明显升值。
2007至2010年，日元从120円到80円。
这主要是受到08年金融危机的影响。
10年欧债危机及11年希腊的经济危机等，都给日元升值带来压力。
2013年，日元贬值。
这是近来备受关注的一个问题。
日元升值：背景、影响与启示
ｇｒｗｔ ｌ ｈ ｏ ｈｏｎｙｓ ｏｗｅ ｐ ｉ ｈ ｔ ｅｒ ｓ Ａｃ ｏｒ ｎ ｏｔ ｉ ａｐ ，ｉ ｐ ｏｐｒ ｔ ｏ ｅｔ ｙｐｏｉｙ ａｔｅｒｔａｎｔ ｅ Ｊ ｄ ｕ ｎｔ ｅ ｌ ｅｒｗｏ ｐ ｉ ｃ ｄｉｇｔ ｈｓｐ ｅｒ ｎａ ｐｒ ｉ ｅ ｍ ｎ ａｒ ｌ ，ｒ ｈ ｈ ｈ ＰＹ ｐｒ ｉｔ ｎ ａｔ ｔ ｏｄ ａ ｃ ａｐ ｅｃａｉ ｏ
至 １ｌ ０ ，随后持续升值 ．至 １７ ８ ３ ８年末达 １： ， ９ １４ ３ ９
日元升值 的历史与影响 ，并通过对两 国所面临的 内外 部环境的比较 ，为探 索人民币汇率形成机制提供借鉴。
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一
日元的三次大规模升值 对经济的影响不尽相同
日元的后两次 升值期 间 ．都伴随着 日本出 １不 同 ３ 程度的下降和 Ｇ Ｐ Ｄ 增速的放缓 （ 见图 ２ 和图 ３ 。９ ５ ， ）１８ 年
日本 出 Ｅ额 仍 为 正 增 长 ，但 １ ８ ｌ ６年 下 降 了 １ ．９ ， ９ ８％ ５
ｔ ． 。
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７ 年累计升值 ８ ８ ５ ２ ％。
２ ５ ８ 年 的 “ 场 协议 ” ．１８ －１ ７ ９ ９ 广 时代 。 ９ ５ ９ ， １８ 年 月 美 国 、 日本 、前 联 邦德 国 、法 国 、英 国五 个 发 达 工 业 国 家 财 政部 长及 五 国 中央 银 行 行 长 在 纽 约 广 场 饭 店 举 行 会 议 ，达 成 五 国政 府 联 合 干预 外 汇市 场 、使 美 元 对
要 的借 鉴意义 。
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日元对人民币汇率分析
第一部分 第二部分 第三部分 第四部分
谢谢观赏
借贷的外汇汇率上 升，借款人就会遭 受巨大损失
第一部分 第二部分 第三部分 第四部分
如何规避贸易性风险
从短期来看
·利用远期外汇、
期货套期保值 等 进行避险
·推迟付款或延期购货 ·在贸易合同中加入“汇
率保值条款”
·参加外汇保险
贸易 性风
险
·充分发挥我国劳
动力成本低廉的 优势，增加我国 企业的竞争力
从长远来看
第一部分 第二部分 第三部分 第四部分
2011年进出口商品 主要国别（地区）总值表
Байду номын сангаас时间
进口原产国（ 地）
进出口
出口
单位：千美元
进口
出口最终目的 国（地）
当月
1至当月累 计
当月
2010年
2011年
日本
29,995,419
297,768,28 9
11,964,849
30,977,994
342,889,38 5
13,789,359
1至当月累计 121,061,359 148,298,069
当月 18,030,570 17,188,635
1至当月累计 176,706,929 194,591,317
第一部分 第二部分 第三部分 第四部分
日元升值的经济影响
消极影响
日元升值使我国从日本进口技术商品的价格上涨 日元升值使我国的日元还贷的债务负担加重
总体上，日元兑人民币仍保持3.79%的升值幅度。
2010年4月1日，触及两年 内的历史低点0.0722
第一部分 第二部分 第三部分 第四部分
日元汇率走势 总体呈上升趋势 短期内出现下滑
近期日元升值的原因以及对其经济的影响
宏观经济近期日元升值的原因以及对其经济的影响孙翼飞 天津日报社新金融观察报摘要：自今年5月份以来，日元开始升值，而在英国脱欧后，日元作为避险货币更是持续走高。
本文针对近期日元持续走高现象形成的原因进行了分析，并梳理了日元持续走高对日本经济各方面的影响。
由于日元在世界经济中占有重要地位，研究其升值原因与对经济的影响对各国都有重要的参考意义。
关键词：日元贬值；成因及影响；利润减少；结构优化中图分类号：F114 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2016)034-000005-02引言近期日元终结贬值开始持续走高升值，作为一种特殊的避险货币，日元引发了全世界的关注。
究其升值背后的原因是多方面共同作用的结果，而起带来的经济影响也是利弊交杂的。
一、近期日元升值的原因１．日元是“避险属性”最强的币种避险资产，就是在出现重大政治、经济和金融市场波动，以及战乱、恐怖袭击等带来风险偏好下降的情况下，受到投资者普遍追捧的资产。
比如以黄金为代表的贵金属、瑞士法郎、美元、长期国债等。
具有避险属性的货币有以下几个特点：第一，有来自基本层面的支撑，即避险货币的发行国基本面比较稳定，这不仅要求币值稳定，而且还要求该国的通胀水平维持一个较低标准。
此外，该国的经济规模、结构、韧性以及隔绝外部冲击的能力要具备一定优势。
从以上要求来看，以能源出口型为代表的国家，比如俄罗斯、澳大利亚等，其经济结构较为单一，货币不具备避险属性；而新兴市场又比较依赖外界，容易受到外界因素干扰，其货币也不具备避险属性。
第二，发行国的国内金融市场较为发达，要同时兼具广度、深度和流动性，才能承载国际资金的流入。
但是资本市场分割较为严重的欧元区，就不具备这样的优势。
第三，发行国市场较为开放，这要求在发行国内货币可以自由兑换，同时金融市场也要足够开放，以便投资者能够方便使用金融工具进行投资。
第四，具备一定的个性化，日本在危机后的30年间，一直都维持着低利率，同时日本也是全球最大的净债权国。
日元升值
日元升值、经济结构调整、资产价格波动及对中国的启示研究员：杨长清2005年10月一、日元升值历程日元的升值过程可以分为三个阶段。
第一阶段是1971年2月从1美元兑360日元升值为306日元；第二阶段为1973年2月到1985年9月逐步升值为1美元兑240-250日元；第三个阶段为1985年"广场协议"迄今，日元升值为1美元兑90-140日元。
战后，日本的产业发展、经济振兴以及国际贸易立国是在长达20余年的锁定日元低汇率的背景下实现的。
1949年，为控制持续不断的通货膨胀、改革当时存在的多重汇率，日本在美国占领当局的帮助下制定了"道奇计划"和"经济安定九原则"，将美元与日元的汇率锁定为1：360。
正是这一固定汇率的实施，使日本产业获得了重返国际市场的机会。
日本国民经济的外贸依存度也因此从1946-1950年的12.3%迅速提高为1956-1960年的23.4%。
进入60年代以后，日本的出口产业增速加快，出口贸易急剧增长。
60年代前期日本出口指数的年均增长率为17.9%，后期为15.1%，几乎为同期世界贸易增长速度的两倍。
日元低币值的固定汇率一直实行到1971年2月。
这期间，日本经济实现了高速增长；在1951-1955年、1956-1960年、1961-1965年和1966-1970年四个区间内，日本的国民经济增长速度分别达到8.2%、8.7%、9.7%和12.2%。
在1971年2月日元第一次升值时，由于受惠于长达20余年的1：360的日元固定汇率，日本出口产业的国际竞争力大大提高。
1961-1965年和1966-1970年，日本出口总额的年均增长速度分别为17.9%和15.1%。
1971年时，日本普通钢、热轧薄板和冷轧钢板的成本仅分别相当于美国同期成本的56%、70%和68%。
1970年，日本的汽车产量与1960年相比增长了10倍以上，并成长为世界第三大汽车出口国。
日元升值的走向趋势
日元升值的走向趋势
日元升值的走向趋势受多种因素影响，包括经济数据、政治因素、市场情绪等。
以下是一些可能影响日元升值的因素：
1. 经济数据：日本的经济数据对日元汇率有直接影响。
如果日本的经济数据表现较好，如GDP增长、就业率上升等，可能会导致投资者对日本经济的信心增强，从而提升对日元的需求，推动日元升值。
2. 政治因素：政治稳定对日元升值有正面影响，因为投资者通常倾向于投资相对政治稳定的国家。
然而，如果日本面临政治不稳定或地缘政治风险，投资者可能会撤离日本市场，导致日元贬值。
3. 全球市场情绪：全球市场情绪也会对日元的走势产生影响。
当全球市场风险偏好较低时，投资者倾向于避险，在金融市场上寻找相对稳定的资产，因此会购买日元，推动其升值。
相反，当全球市场情绪乐观，风险偏好较高时，投资者可能更倾向于高收益资产，可能会卖出日元，导致其贬值。
4. 中央银行政策：日本央行的货币政策决策会对日元走势产生重要影响。
如果日本央行采取紧缩货币政策，提高利率，可能会吸引更多的资本流入日本，推动日元升值。
相反，如果日本央行采取宽松货币政策，降低利率，可能会导致资本外流，对日元构成压力，导致贬值。
需要注意的是，外汇市场的波动性较大，因此无法准确预测日元升值的具体走向趋势。
投资者应根据市场情况和自身风险承受能力做出相应的投资决策。
日元趋势分析
日元趋势分析日元是世界上主要的货币之一，其走势对世界经济发展具有重要影响。
针对日元的趋势分析是投资者和交易员们进行决策的重要依据。
首先，我们可以观察日元的长期趋势。
在过去的几十年里，日元的汇率经历了多次剧烈波动。
从1970年代到1990年代初，日元一度升值到了历史高位。
然而，在这之后，日元开始逐渐贬值。
这种趋势延续到了2000年代初，此后日元又有了一段短暂的升值期。
然而，自2008年全球金融危机以来，日元再次开始贬值，至今仍在继续。
其次，我们可以分析日元的短期趋势。
这种趋势通常由国际政治和经济形势、货币政策以及市场需求等因素共同决定。
例如，如果日本经济增长强劲，投资者对日本资产的需求会增加，从而推动日元升值。
相反，如果全球经济增长放缓或出现不确定性，投资者可能会抛售日本资产，导致日元贬值。
另外，货币政策也是影响日元走势的重要因素。
日本央行通过加息或减息来控制货币供应量和通货膨胀水平。
例如，如果日本央行决定加息，这意味着投资日元将变得更有吸引力，可能会导致日元升值。
相反，如果日本央行决定降息，这可能会使投资日元变得不那么有吸引力，可能会导致日元贬值。
最后，市场情绪也会对日元的走势产生影响。
如果投资者对全球经济前景感到乐观，他们可能倾向于购买日元作为避险资产，这可能会推动日元升值。
相反，如果投资者对全球经济前景感到悲观，他们可能会减少持有日元的比例，导致日元贬值。
综上所述，日元的趋势分析需要综合考虑长期和短期因素，包括经济形势、货币政策和市场情绪等。
投资者和交易员可以通过深入研究这些因素来做出更明智的决策，以获得更大的回报。
日元汇率分析及走势预测
日元汇率分析及走势预测2011-9-8一、引言（一）日元汇率走势回顾两债危机背景下日元不断升值，迫使日本央行宣布投入大量资金进行汇市干预。
作为国际货币体系中主要货币之一，日元升值影响首先是对日本国内产生巨大的冲击，导致日本灾后经济恢复难度加大。
同时日元升值也会对周边国家产生相当大的影响，加剧中国等其他国家金融市场的波动性。
图1 日元兑美元汇率走势图自2000年1月1日以来，日元汇率总体呈现升值趋势，共经历过两次升值和两次贬值波动。
1、第一次贬值第一次贬值时期为2000年初至2002年初，为时两年，2000年日元汇率总体表现为阶梯式贬值趋势。
2001年1月至3月日元贬值速度加快，后经历了半年振荡调整，9月再次开始快速贬值的过程，至2001年12月25日，日元兑美元汇率收盘价为130.80，创历史新低。
美国和日本之间巨大的经济增长差异是决定日元兑美元汇率的决定性因素。
此阶段美国经济由高增长逆转为衰退，2000年二季度美因GDP实际增长率达到历史最高点5.4%后，经济增长率连续三个季度快速降低。
911事件使美国由经济增长放缓转变为实质性衰退。
从日本经济情况来看，2001年后日本也重新回到衰退状态，2001年的经济增长为0.2%，三四季度GDP增长率均为负。
日本经济恶化、失业率高企、企业破产增多的同时，还面临着银行体系的巨大风险。
两国巨大的经济增长差异是支撑美元升值的基本面。
表1 2000年、2001年美国与日本季度GDP增长率2000年1季度 4.2% 3.3%2000年2季度 5.4% 2.5%2000年3季度 4.1% 3.0%2000年4季度 2.9% 2.6%2000年度 4.2% 2.9%2001年1季度 2.3% 2.0%2001年2季度 1.0% 1.0%2001年3季度0.6% -0.3%2001年4季度0.4% -1.8%2001年度 1.1% 0.2%2、第一次升值日元兑美元的第一次升值期间为2002年至2005年初，历时三年，至2005年1月12日达到此次升值的最高点，1美元兑换102.26日元，后进入第两个贬值阶段。
日元汇率的历史变迁和启示
日元汇率的历史变迁和启示摘要：本文概述了日元自二战结束以来的变迁历程，结合相应历史环境归纳其原因。
探讨日元汇率升值的不利影响和给我国带来的启示。
关键词：日元汇率；变迁；启示一、二战结束以来日元汇率的变迁二战后日元汇率的走势可以分成3 个时期。
第一个是混乱期( 1945 1949 年) 。
这一时期的汇率制度是管制汇率制度, 汇率既不反映市场供求变化, 也未遵照某种国际规则, 而完全是政治博弈的结果。
1945 1949 年, 日元兑美元汇率从15 日元/ 1 美元急剧攀升到270 日元/ 1 美元, 短短4 年飙升了17 倍。
第二个是稳定期( 1949-1971 年) 。
1949 年, 日本政府在美国授意之下将汇率设定在360 日元/ 1美元的水平之上。
此后的20 多年之中, 尽管日本经济高速发展, 经常收支不断扩大, 贸易摩擦也时有出现, 但日元汇率始终未变。
第三个是螺旋式升值期( 1971 年至今) 。
布雷顿体系解体以后, 日元走向了浮动汇率制。
以360日元/ 1 美元为基点, 截至2007 年12 月31 日, 日元兑美元汇率已下降到111. 75 日元/ 1 美元, 累计升值69%, 其中在1995 年4 月19 日, 日元汇率曾达到80 日元/ 1 美元的水平, 是目前为止最低的汇率水平。
这一时期, 日元汇率的双边波动也比较显著,1973 1976 年、1980 1988 年和1994 2001 年3个时期, 日元汇率都出现了明显的双边波动, 波动幅度分别为24. 6% 、72. 3%和24. 5% 。
二、汇率变迁的环境在混乱期和稳定期，汇率的变化主要取决于战后初期美国出于其战略构想，对日本实施的完全控制。
其中，稳定期美元对日元1/360的汇率持续22年之久，是日元汇率发展历程中尤其突出的阶段。
美国之所以实施长期的固定美元对日元汇率，是因为只有制定统一汇率来恢复日本进行自由贸易的条件, 才能使日本经济重新回到世界经济体系之中, 实现经济复兴，从而达到美国扶持日本，制衡中国的目的。
日元升值的历史教训及其启示
一篮 子货 币 , 实行 有 管理 的浮 动汇率 制度 。
(二 )人 民币对 美元升 值过 程 的历史 回顾
1 9 94 年 汇率 并轨之 后 , 美元 兑 人 民 币 汇率 被 确
定为
.
8Hale Waihona Puke 72。随着 我 国对 外 贸易 的发 展 , 人 民 币 汇 率
稳 中有升 , 海 内外 对 人 民 币 的信 心 不 断 增 强 。 美 元
.
2
2% , 与
1 9 8 5 年相 比分别 下 降了
.
1
7
个和
.
2
7
个
百分点 。 出 口 也 急 速 下跌 , 1 9 8 6 年 4 一 6 月 日本 的
名义 出 口 额 和 实 际 出 口 额 同比 减少
.
19 5 % 和
.
7
8 % 。 ② 作为 日本 支柱产 业 的汽 车 、 电 子 、 钢铁 业 受
(二 旧 元升 值对 日本经济 的影响
一 144 一
一 国的 货 币价 格应 与 该 国 的经 济实 力 成 正 比 ,
前两次 升值基本 上符 合 日本 经 济发 展 的需要 , 没 有 对 当时 的 日本 经 济 发 展 造成 不 良影 响 。 但是 第 三 、
第 四 次剧烈 升值 , 与 日本实 际 经济 状况 相偏离 , 尤其
日元 的
大幅度升 值大 大 削 弱 了 日本 出 口 产 品 的 国 际竞 争
力 , 影 响 出 口 贸 易 的发 展 , 影 响 日本经 济增长 。 根据
日本 经济企 划厅 的试算 , 其 他条 件不 变 的情 况下 , 考 虑 到进 口价 格 降低 会 削减 出 口 商 品 成 本 的因 素 , 日
从日元升值看人民币升值及其影响
从日元升值看人民币升值及其影响钟 锦①(西南财经大学,成都 610074) 〔摘要〕 日元升值从1971年开始经历了三个阶段,总的来说,日元升值并未给日本经济增长带来显著的负面影响,反而由于日本以日元升值为契机,大力加强产业结构调整和技术升级,增加对外直接投资,挖掘国内市场潜力,从而使日本企业的出口竞争力得到了巩固和加强。
目前,人民币面临着巨大的升值压力,人民币汇率将步入长期升值轨道。
持续的升值预期导致低利率,低利率有利于我国产业结构的升级,还将推动股市上扬。
〔关键词〕 日元升值,人民币升值,影响〔中图分类号〕F820 〔文献标识码〕A 〔文章编号〕1004-4175(2006)03-0090-03 一、日元升值概况及经验日元的升值过程可以分为三个阶段。
第一阶段是1971年2月从1美元兑360日元升值为306日元;第二阶段为1973年2月到1985年9月逐步升值为1美元兑240～250日元;第三个阶段为1985年“广场协议”迄今,日元升值为1美元兑90～140日元。
在1971年2月日元第一次升值时,由于受惠于长达20余年的1∶360的日元固定汇率,日本出口产业的国际竞争力大大提高。
1961年～1965年和1966年～1970年,日本出口总额的年均增长速度分别为17.9%和15.1%。
在此期间,日本的钢铁业与汽车业也得到了长足的进步。
在这种产业背景下,日本才于1971年2月将美元与日元的汇率从1∶360调整为1∶306。
从20世纪70年代初期开始,日本进一步加快了其产业结构的高加工度及高开放度的进程,也因此在汽车等产业领域成为美国的强大竞争对手。
1975年,日本跃居世界汽车出口的第一大国。
1981年,日本尽管实行对欧美市场的“自主限制”,其汽车出口仍达605万辆,一向号称“汽车大国”的美国当年仅出口了69万辆。
正是这样一个严重不均衡的市场格局引发了此后长达数年的日美汽车贸易摩擦。
1981年以后,尽管日美间几乎每年都就日本“自主限制”的问题进行谈判,但日美汽车贸易的严重失衡状况并没有得到根本的扭转,美国对日的贸易赤字仍不断扩大。
日元持续上涨福兮祸兮？从汇率看日本留学趋势变化
日元持续上涨福兮祸兮？从汇率看日本留学趋势变化东京外汇市场11日开盘后，日元依然延续上周强势，美元对日元汇率在早盘跌破1比108。
在日本经济基本面不佳、实施负利率的情况下，日元汇率却逆势大幅上涨，给日本股市和整体经济带来巨大压力。
上周，日元对美元汇率单周涨幅超过3%，刷新了2014年以来的汇率新高;而今年以来，日元对美元汇率的涨幅更是高达11%。
日元成为全球表现最为抢眼的货币。
日元的强势对于中国的想去日本留学的学生来说，无形中增加了不少的经济压力和负担，因为这意味着更高的留学成本和更激烈的竞争，因此，借着最近日元汇率强势上涨的趋势，来看一下现在日本的留学趋势。
首先是留学费用方面的趋势，由于日元对美元汇率涨幅达到了接近百分之三十，因此在兑换人民币的时候，涨幅也接近百分之二十，就以一般的东京的大学为例进行分析，一年学费约为802,800日元，根据今日汇率1元人民币兑换16.72日元来计算，光学费支出就要达到4万8千元人民币左右。
再算上生活费，交通费等等一些其他的费用，每年的支出相较之前大多要多花两到三万元，这对不少打算去日本留学的家庭来说可是不小的压力。
其次，日元看涨也对日本国内的经济带来了很大的压力，因此，通过吸引更多的留学生，提振日本的经济，也是日本政府现在正在努力进行尝试的事情，日本的各大大学都提供了为数不少的奖学金，考取国公立大学后，绝大多数学生即可享受学费减免的待遇。
同时，日本的奖学金种类繁多，有近七成的学生可以得到奖学金，例如每年参加“留考”的留学生，成绩优秀者，可以获得日本学生支援机构所颁发的“私费外国留学生学习奖励金”，获得此奖学金的留学生在入读大学第一年可以享受每月48,500日元的奖学金。
这些奖学金对学生减少经济负担都有着不小的帮助。
而对于留学生本人而言，日元汇率的上涨或许并不会给留学生本人带来巨大的压力，甚至出现专业转换或者是留学目的国转换的情况，因为日本留学需要的语言考试并非托福雅思这些英语的标准化标准考试，而是需要进行日语的考试，适用范围并不是特别的广泛，因此，想要有更换留学目的国的想法基本都是不存在的，而在专业选择方面，大多数前往日本留学的同学都有比较明确的目标，大多会选择日本在世界教育领域比较先进的动漫，机械设计，自动控制，艺术设计等等相对热门的专业。
日元美元汇率
日元美元汇率汇率是指不同国家之间的货币兑换比例。
其中，日元美元汇率指的是一日元可以兑换多少美元的比率。
汇率的变动对于国际贸易、跨境投资和旅游等方面具有重要的影响。
下面分别从日元升值和日元贬值两个方面来探讨日元美元汇率的影响。
一、日元升值对经济的影响当日元升值时，一日元可以兑换到的美元增加。
这意味着日本商品在国际市场上的价格变得较高，进口国购买日本商品所需支付的美元也增加。
同时，日元升值还导致本国出口商品价格下降，使得本国出口变得不具有竞争力。
这些因素带来的结果是日本的出口减少，进口增加，对日本的贸易顺差产生负面影响。
此外，日元升值还会对日本国内的经济产生一定的影响。
一方面，日元升值会降低出口企业的盈利能力，造成相关行业的经营困难。
另一方面，日元升值会提高进口商品的价格，给日本国内居民带来生活成本上涨的压力。
二、日元贬值对经济的影响当日元贬值时，一日元可以兑换到的美元减少。
这意味着日本商品在国际市场上的价格变得较低，进口国购买日本商品所需支付的美元也减少。
同时，日元贬值还导致本国出口商品价格上涨，使得本国出口变得具有竞争力。
这些因素带来的结果是日本的出口增加，进口减少，对日本的贸易顺差产生积极影响。
此外，日元贬值还会对日本国内的经济产生一定的影响。
一方面，日元贬值会提高出口企业的盈利能力，促进相关行业的增长。
另一方面，日元贬值会降低进口商品的价格，给日本国内居民带来生活成本下降的好处。
总结而言，日元美元汇率的变动会对日本的经济产生重要的影响。
无论是日元升值还是日元贬值，都会对日本的贸易顺差、出口和进口情况以及国内居民的生活成本产生相应的影响。
因此，日元美元汇率的稳定对于日本来说具有重要的意义。
日元升值对中日贸易利弊剖析及应采取的对策探讨
日元升值对中日贸易利弊剖析及应采取的对策探讨作者：秦宗煌来源：《现代经济信息》2013年第20期摘要：2007年以来，由于日元升值，不但对日本经济有较大影响，而且对于与日本有密切贸易关系的我国也产生较大影响。
本文通过对日元升值趋势进行分析之后指出：日元升值将有利于我国改善中日贸易逆差状况，但是其所起的积极作用不能高估。
为此本文提出我国对日贸易应该采取的策略应该是：提高我国对日进口价格需求弹性；改善我国投资环境，吸引日资来华投资；利用日元升值契机，调整产业结构，促进我国产业结构调整和经济发展。
关键词：日元升值；贸易；利弊；对策中图分类号：F74 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）10-0-01一、日元升值现状随着近年日元汇率的大幅度升值，尽管人民币实际有效汇率也在上升，由于中国对资本项目的管制，使得主要基于经常项目和直接投资顺差的人民币升值速度，比不上基于短期资本流入的日元升值速度，这导致日元对人民币也出现大幅度升值。
根据国家外汇管理局公布的数据计算，每100 日元可兑换人民币的金额（中间价）由2007 年1 月的6.4643 人民币上升到2010 年12 月末的8.1397，相对升值幅度已达25.9%。
日元兑人民币名义汇率已经进入“8 时代”。
二、日元升值对中日贸易的利弊剖析1.日元升值将有利于我国改善中日贸易中的逆差状况日元升值，人民币相对贬值，就会造成这种结果：我国出口至日本的商品成本相对下降，日元价格也就下降，从而可以通过价格优势来扩大在日市场的占有量，最终促进我国对日的出口。
相反，日本出口到我国的商品由于日元上升，将使其国内的成本相对提高，在我国商场上人民币价格响应提高，从而在市场竞争中处于劣势，最终起到限制日本产品出口到我国的作用。
这种“促进”和“限进”两重影响，无形中将利于改善我国在中日贸易中长期处于的逆差地位。
然而，由于我国现阶段处于工业化中期阶段，出口价格需求弹性较小，而日本国民收入水平非常高，日本市场消费者对价格的态度日益宽容，使日本市场形成能同时实现价格上升和需求增加的需求结构，同时日本出口到我国的商品与我国总体进口商品的状况相比仍更具有需求量大，且必不可少的特征，因此在目前的进口出口升值对我国改善中日贸易状况所起的积极作用是不能高估的。
日元汇率升值对日本经济的影响分析
逻辑 。自 １ ９ ８ ５ 年 “ 广场协议”实施 以 来 。日 元汇率开始了长期 的升值
过程 ， 基于时滞效应的影响，Ｅ ｔ 元升值带来 的负面效应在 １ ９ ８ ６ 年开始逐 渐显现 ， 这一年的 日 本名义和实 际增长率分别达到４ ． ９ ％和 ２ ． ２ ％， 同比下 降幅度达到了 １ ． ７ ％ 和２ ． ７ ％。 为了克服本 国汇率升值引起 的经济紧缩局面 ，日 本 的中央银行对外 汇市场进行了大幅度 的干预 ，以减缓 日 元快速升值 的步伐 。其结果是 导 致 国内基础货币供给规模扩张 ， 基准利率也开始逐渐调低 ， 及至 ９ Ｏ 年代 初 已经近乎实施零利率政策 ，国内流动性 出现过剩状态 。１ ９ ８ ６年起 ，日 本 国内的房地产价格在 ５ 年间上涨 ２ 倍之多 ， 尤其是在 １ ９ ８ ７ 年， 商业地 产和住宅地产价格的涨幅 已经超过了 ７ ６ ％。１ ９ ９ ０ 年时 ，东京 的土地总价 值基本与美国全 国的土地价值相 当， Ｅ ｔ 本在扩张性货币政策无法降低本
一
发展 ， 使得 日 本在国际贸易活动逐步 占据产业链的高端位 置。因此 ，汇
率升值所 引起 的贸易价格竞争力的变化促使 了 日 本的产业结构调整 ，从
而对贸易余额的变化产生影响 。
二 、 日元 汇 率 升值 与 日本 资产 价 格 泡 沫
在一般意义来说 ，一个 国家货币汇率 的持续升值会伴 随着该 国资产
间的数据 ，并且对 日 本 的贸易余额和其 国内的消费规模 、投资规模 、贸
易条件及实际汇率水平进行 了回归分析 ， 他们认为汇率变动对 日 本 的贸
易顺差余额不产 生显著 的影响 ， 日 本的贸易顺差余额和 日 元 的汇率升值
之间也不具有同步性 。之所 以会产生不 同的研究结论 ，主要是 由于不 同 数据时间段 的差异。
日元升值的经验及其政策启示
日元升值的经验及其政策启示1. 引言日元作为世界上主要的货币之一，其汇率的波动对于全球经济具有重要影响。
尤其是日元升值对日本国内经济以及全球经济都有深远的影响。
本文将从历史上日元升值的经验出发，探讨其对日本经济和全球经济的影响，并提出相关政策启示。
2. 日元升值的原因和影响日元升值的原因有多种，包括经济基本面的改善、国际资本流动的变化、机构投资者的行为等等。
然而，无论原因如何，日元升值对经济有着重大的影响。
首先，日元升值会对日本国内企业的出口产生负面影响。
由于日本是一个出口导向型经济体，日元的升值会导致日本企业的产品在国际市场上变得更加昂贵，从而减少了出口量。
这将对日本的制造业和贸易产生负面影响，导致产业结构的调整。
其次，日元升值还会对日本国内通胀产生压力。
由于日本是一个进口大国，日元升值会导致进口商品价格下降，进而对通胀产生抑制作用。
这将使得日本政府实施货币政策更加困难，可能需要采取更加积极的措施来刺激经济。
最后，日元升值对全球经济也会产生影响。
日本经济的变化会对其他国家的经济产生溢出效应。
例如，日本的进口减少意味着其他出口国的出口量也会受到影响。
此外，日元升值还会导致国际投资者对其他货币的需求增加，从而对其他货币的汇率产生影响。
3. 防止日元升值的政策启示鉴于日元升值对经济的负面影响，政府可以采取一系列措施来防止或减轻其升值压力。
首先，政府可以通过货币政策干预外汇市场，以稳定日元汇率。
政府可以通过购买外汇储备来增加供给，从而抑制日元升值。
此外，政府还可以通过调整利率、开展货币市场操作等手段来影响市场预期，进一步稳定汇率。
其次，政府可以通过加强结构性改革来提升经济竞争力，减少对外依赖。
通过推动产业升级、提高技术创新能力等措施，可以提高日本企业的国际竞争力，减少对出口的依赖，从而减轻日元升值的影响。
此外，政府还可以通过财政政策来促进国内需求，减少对出口的依赖。
通过增加政府支出、减税等措施，可以刺激国内消费和投资，从而对抗日元升值的压力。
日元升值的教训及启示
日元升值的教训及启示近年来，美国频频对我国人民币升值施压，设置贸易壁垒，提出对我国进一步开放市场、扩大内需等一系列要求。
这种情况与80年代的日美关系有很大的相似性。
只是相对于日本，美国对中国的影响力相对有限，中国仍是一个发展中转轨国家，中美之间的不对称依赖程度不如当时的日美关系。
但是日本80-90年代的经验教训，尤其是广场协议前后日美间的博弈及其之后日本经济“10年迷失”的教训，值得引起我们的警惕。
汇率不是美国的核心利益广场协议并不是一次孤立事件，而只是80年代日美间一系列政策协调的组成部分，了解其问题的实质及世界性意义，需要对当时世界经济、金融不平衡的大背景有个认识。
80年代初，美国里根政府实施减税、放松金融管制以及货币紧缩，导致居民消费大增、财政赤字快速增加和经常项目赤字的扩大。
另一方面，日本执行严格的财政预算管理（财政重建一直持续到1987年），成功应对第二次石油危机，企业竞争力提高等，导致日本贸易顺差大幅上升，尤其是对美国的贸易顺差上升得更快。
与此同时，日本贸易顺差又大量投资美国国债，那几年美国国债发行收入中30%-40%为日本资金。
世界经济形成了实物与资金相互支撑的循环圈：日本为美国提供融资，进口日本的商品、服务，同时又通过自身的负债为美国对外投资需求提供资金支持。
80年代日美之间的政策协调，就是在这个大循环基础上进行的。
起初，美国认同强势美元政策，但认为因日元低估，导致日美贸易失衡，产生低估的一个重要原因是日本金融市场的封闭性（虽然日元的使用情况好于1978年日元汇率较高时期）。
为此，设立日美间日元美元委员会，推动日本金融的自由化、对外开放和日元国际化。
其后日本采取渐进的方式推动金融自由化和国际化，日美贸易失衡仍持续扩大，美国开始与日本谈判具体市场的开放，并签订一系列的MOSS协议（即从单一产品的贸易谈判转向市场和行业）。
其后强势美元损害了美国产业竞争力，美国转向弱势美元政策。
美国通过广场协议进行外汇市场干预，实现美元币值有序下跌。
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日元升值利弊，原因及其升值影响解析自从人民币升值以后，日元升值又成了众多投资者重点关注的对象。
日元会升值吗？日元的升值原因是什么？日元为什么会升值？日元的升值对中国经济又什么影响？日元升值对日本本国又有什么影响？日元升值的利弊是什么呢？日元升值会持续吗？最近日元对主要货币的走势如何？日元升值对日本旅游业有什么影响？日元升值对日本留学也有影响吗?这一系列的问题都是投资者和众多人最为关注的话题，下面我们就这些问题一一作答。
以下是对日元升值用户和媒体关注度，由此可见日元升值越来越成为投资者瞩目的对象。
那么首先说一说投资者最为关注的话题：日元会升值吗？日元会升值吗日元受日益增强的风险厌恶情绪推动短期仍可能会继续走强，尽管上周公布的通胀数据显示日本经济仍面临通缩的风险。
日元不仅对国内数据反应冷淡，即使是风险情绪变化对其的影响也极不稳定，这从美元对日元汇率自去年4月份以来的震荡下行走势可以看出，尽管趋势向下，但走势极为震荡。
因此，要在现行的趋势中预测美元对日元汇率的短期走势极为困难，我们只能根据趋势的原则认定汇价继续倾向于下行，因为股市目前面临的压力仍看不到缓解的迹象。
但从美、日两国的基本面对比来看，我们将在更长期内倾向于逢低买入美元对日元，因美国经济持续复苏将最终促使美联储上调利率，从而令日元再次沦为最佳的融资货币。
综合上面的消息，我们看看以下关乎日元升值的问题：日本央行(BOJ)周一(8月30日)公布的货币宽松措施并未对日元涨势起到任何削弱作用，从而令该行抑制日元兑美元涨势的能力受到质疑。
有分析师指出，日本央行的政策选择即将耗尽，即使是直接的市场干预这一最严厉的措施也不大可能解决问题。
央行的确很难扭转汇率走势，日本当局能做的可能就是减缓其势头或降低汇率波动性。
富国银行(Wells Fargo)驻纽约的外汇策略师Vassili Serebriakov表示。
日本央行周一（8月30日）出台的措施显然未能阻止日元买盘。
日本央行在周一举行的紧急会议上决定扩大其融资供应工具规模，该行并未采取更为激进的举措，为在有明确的迹象显示脆弱的经济受到日元汇率强势打击的情况下留有后手。
央行将其针对银行的固息资金供应操作规模从20万亿日元扩大至30万亿日元，央行还在原有3个月贷款计划的基础上，增设了6个月融资操作。
在30万亿日元中，6个月融资工具将有10万亿日元。
央行委员会以8-1的投票结果通过了上述决议。
须田美矢子(Miyako Suda)投了反对票。
此外，日本央行周一还决定维持基准利率在0.10%不变，政策委员会一致决定维持利率不变。
扩大贷款规模的目的在于降低银行间利率，从而阻止或至少减缓近期资金大量涌入日元的趋势。
但市场认为上述措施未达预期，其影响早已在日元汇率中反映出来。
历史已经证明日本央行单独采取干预行动难以取得成效。
日本央行在截至2004年3月的15个月时间内花费了约35万亿日元，以放缓日元升值速度，但收效甚微，且代价巨大，那也是日本央行最近唯一一次干预汇市的记录。
有分析师表示，日本央行联合美联储(FED)和欧洲央行(ECB)可能会产生更大的影响，但后两者似乎都不愿意参与这样的联合干预行动。
最终日本政府除了坐等经济好转之外，可能别无选择，美国经济终最终将走出当前的衰退，经济复苏将再次加速，美联储将再次收紧货币政策。
分析师们指出，当交易员认为美元相对于日元的投资价值更高时，他们将卖出日元并买入美元。
在此之前，无论日本央行作出何种尝试，日元都不会改变升值态势。
Serebriakov称，这才是能够扭转日元走势的因素，日本央行任何形式的干预都无济于事。
由此可以看出，日元升值已成必然，央行对于日元升值问题已经是黔驴技穷，山穷水尽了。
那么究竟促使日元升值的原因是什么呢？日元升值原因解析日元为什么会快速升值？在几天前刚闭幕的20国集团匹兹堡金融峰会上，与会领导人就短期内继续实行经济刺激政策达成一致。
市场据此判定，美国目前实施的宽松货币政策将长期化，美元疲软的趋势短期内不会出现大的变化，投资者因此纷纷抛售美元购进日元。
这是导致日元汇率迅速攀升的主要原因。
其次，新上任的日本财务大臣藤井裕久此前曾在多个场合表示，日本政府不会干预外汇市场。
这一表态被市场解读为：日元升值将提高国民的购买力，有利于扩大国内消费。
这使得投资者投资日元的信心增强，从而也助长了日元升值的势头。
此外，20国集团匹兹堡金融峰会同意努力消除全球经济发展的不平衡问题，因此市场判断，日元作为国际经常项目收支保持盈余的日本的货币，从中长期来看升值的可能性比较大。
这也是导致日元升值的一个重要因素。
然而，日元的快速升值有可能冲击刚刚出现好转迹象的日本经济。
首当其冲的将是日本的出口企业。
日本汽车、电机等行业在预测本财年业绩时，大多将日元对美元汇率设定在90比1至95比1之间。
如果日元对美元汇率长期高于90比1的水平，出口企业就将蒙受巨大损失。
据测算，日元对美元每升值1日元，丰田、本田、日产等汽车公司的年利润就将分别减少250亿日元、120亿日元和110亿日元。
从1980开始，特别在1990年至1995年，第一名的美国和第二名的日本之间的GDP差距是多少？日本GDP超过美国GDP的一半！这也是目前为止唯一一次其它国家和美国的经济差距缩小到一半的程度。
日本人在欢呼：只要超过美国的GDP，日本就可以恢复“正常国家”了！美国人没有吭声。
80年代的“日本经济衰退”和90年代的“亚洲金融风暴”及“香港的金融保卫战”吧！也许有人会说那是国际投机集团“美国-索罗斯财团”搞的，但是，你就没有想过它背后难道就没有美国政府的支持了吗？下面，让我仔细分析一下这些事件的前因后果你就会明白了。
按理说，日本还是美国的盟国，其经济也是美国扶持起来的，美国也没有分裂日本的必要（要分裂，二战时就分裂了，也不用等到80-90年代）。
美国也不可能对盟国日本使用“颠覆性煽动”，眼看着美国是阻挡不了日本经济的发展前景的了！世界各国都在兴奋的期待着日本GDP超过美国GDP的那个“历史性时刻”！日本企业更加疯狂，美国经济的象征——洛克菲勒广场被日本人买下了！美国的精神象征——好莱坞被日本人买下了！美国人民的心情一下子掉到了谷底。
“世界第一”就快保不住了！美国人民的荣耀感在急剧下滑，民间开始蔓延仇日情绪。
日元升值，使得国内居民（包括企业）就比过去能够买更多的东西，这样国外的东西就相对比国内便宜，于是进口增加了。
同时，日本出口的东西比过去贵了，所以国外买的就少了。
日本是小国，国内市场有限，外贸依存度很大，而日元升值一方面使日本进口增加，另一方面出口减少，对日本经济打击很大。
从以上分析看，日元升值最初是以日本经济快速增长为条件、以美国压力为动因的一项长期性货币政策的实施过程。
虽然日元升值对日本经济的影响比较复杂，但从日本经济仍然处于经济萧条和通货紧缩的局面来看，应该判断为弊大于利，失多于得。
目前拉动日本国内需求成为解决日本经济发展的主要矛盾，但过度地使日元升值或贬值都会对日本经济带来负面影响。
这说明发展一国经济不仅要保持本币价值稳定，同时也要保持其对外汇率稳定，否则将会影响其经济发展的穩定性。
现在日本已经从出口主导型经济转变为内需主导型经济，因此从稳定国内物价拉动国内需求的角度希望日元升值；但也不能不考虑日元升值对出口产品的影响。
虽然由于日本经济中的内需占比例较大，但日本民间需求的自律性循环和恢复力较弱；而外需虽然在经济中的比例较小，但其对日本国内经济的影响力较大。
这种被动局面的一个主要原因就是由于日元过度升值所引起的，而现在日本政府在实施恢复经济和克服通货紧缩的汇率政策方面正处于进退两难的地步。
日元升值已成必然，那么对于与之相邻的中国经济有什么影响呢？日元升值对中国经济的影响美国经济复苏步伐较预期缓慢，在资金外流的因素下，美元表现疲弱，相对日元近期的升幅却不小。
日元汇价兑美元近两个月已升值逾5％，对中国经济产生的影响不一，外商直接投资和出口业务将受益，而对严重依赖日元贷款的公司，如中国东方航空(0670)、中国南方航空(1055)和使用日本进口原材料的汽车股如骏威汽车(0203)等，则产生不利影响。
日本是中国的主要投资国家之一，估计2002年来自日本的投资，占总值500亿美元外商直接投资的10％。
日元强劲将促进日本在中国的投资，加速工厂从日本向中国的转移。
在出口方面，日本是中国最大的贸易伙伴之一，2001年对日贸易额占中国外贸交易总额的17.5％。
日元强劲将保持人民币的持续竞争力，从而促进对日本的出口。
石油化工公司影响不大日元升值对中国石油公司的影响并不显著——日元每升值5％，导致纯利的减少不超过1％。
石油公司没有日元上的成本投入，仅受日元贷款影响。
对于那些资本负债率比较高的公司，如中石油(0857)为25％，中石化(0386)为55％，日元贷款也只占其总贷款的1－2％。
虽然中海油(0883)的日元债务占其总债务的39％，但该公司于2001年底仍然有净现金在手。
这些公司巨大的盈利基础也有助减轻日元对他们的影响。
(所有公司的资产回报率都大于10％)。
在石油化工类中，日元升值对上海石化(0338)将是唯一受影响的公司。
该公司有14亿日元贷款，相当于其贷款总额的1.2％。
若以2001年年底美元对日元的汇率131.4为计算基础，我们的敏感度分析显示日元升值5％，将造成公司盈利减少2％，可见实质影响不大。
航空业受不利影响日元升值将对中国航空业产生严重影响，中国南方航空和中国东方航空将首当其冲，日元升值将影响兑换损益，从而对利润产生影响。
南方航空有330亿元的日元贷款，占其贷款总额的14.3％。
6月4日人民币对日元的汇率是6.6567，较2001年12月底的汇率6.30上升了5.7％。
我们预测日元升值5％将给南方航空带来6,700万元人民币的损失，即纯利下降11.3％。
东方航空日元贷款为252亿元，占其总贷款的18.3％。
我们的敏感度分析显示日元升值5％，将使得东方航空利润减少5,900万元人民币，即下降11.8％。
中国是取代日本成为世界第二的经济出口大国，由此可见日元的升值对中国也产生了重大的影响。
那么日元升值对本国经济有什么影响了？日元升值对日本经济的影响日元升值对日本产业结构调整的影响1986-1990年期间是日本泡沫经济时期，也促进了日本企业的设备投资、技术革新、新产业的形成和向复合型经济发展。
此时，设备投资不仅是尖端技术和有增长点的部门，且无论企业大小、制造业或非制造、都市或地方都进行了巨额设备投资。
这种集中性和一次性设备投资的最终结果，使日本陷入了严重的生产过剩状态，而具有先进技术水平的机器设备又难以废弃。
于是，日本出现了长期性经济萧条，并使其国内企业竞争更加激烈，并促进了日本的对外投资。