2016.4公司理财真题

201 6年4月江苏省高等教育自学考试
公司理财试卷（通卡）
（课程代码07524）
本试卷分为两部分，满分100分，考试时间150分钟。

第一部分为选择题，1页至3页，共3页。

应考者必须按试题顺序在“答题卡”上按要求填涂，答在试卷上无效。

第二部分为非选择题，4页至5页，共2页。

应考者必须按试题顺序在“答题卡”上作答-，答在试卷上无效。

第一部分选择题（共25分）
一、单项选择题（本大题共25小题，每小题1分．共25分）
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的．请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。

错涂、多涂或未涂均无分。

1．根据资产负债表模式，可将公司财务管理分为长期投资管理、长期融资管理和营运资本管理等，股利政策应属于财务管理范畴的是（）
A．营运资本管理B．长期投资管理c．长期融资管理D．流动资产管理
2．以股东财富最大化为理财目标的优点不包括（）
A.考虑了获取收益的时间因素和风险因素B．克服了追求利润的短期行为
c．能够充分体现所有者对资本保值与增值的要求
D．适用于所有公司
3．某项永久性奖学金，每年计划颁发100000元奖金，若年复利率为8.5%'该奖学金的本金应为（）
A.1176470. 59元
B.1234470. 59元c．205000. 59元D．2176460. 45元
4．盛大资产拟建立一项资金，每年年初投入500万元，若利率为10%,5年后该项基金本利和将为（）《F/A,10% ,6) =7. 7156; (F/A,10% ,5) = 6. 1051)
A. 2258万元B．3358万元c．3360万元 D. 4000万元
5．下列不属于年金形式的是（）
A．折旧B．债券本金c．租金D．保险金
6．某特定项目未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度是（）
A.市场风险B．项目风险C．公司风险D．系统风险
7．某投资组合包含A、B、C三种证券，其中20%的资金投入A，预期收益率为18%，50%的资金投入B，预期收益率为15%，30%的资金投入C，预期收益率为8%，则该组合的预期收益率为（）
A.9.5%
B. 10. 8%
C.13. 5%
D.15. 2%
8．现有两个投资项目，甲、乙项目收益率的期望值分别为15%和23%，标准差分别为30%和33%，则下列说法正确的是（）
A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B．甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C．甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D．甲项目的收益性高
9．根据资产定价三因素模型，下列不属于影响股票权益的因素是（）
A.市场风险溢价B．公司规模与溢价C．账面市场价值比溢价D．收益价格比
10.公司经营杠杆系数用来衡量公司的（）
A.经营风险B．财务风险C．系统风险D．非系统风险
11.领取股利的权利与股票相互分离的日期是（）-
A．股利宣告日B．股权登记日C．除息日D．股利支付日
12.某投资项目的建设期为2年，建设期的固定资产投资为60万元，增加的营运资本为40万元，经营期前4年每年的现金净流量为22万元，经营期第5年和第6年的现金净流量分别为14万元和24万元，则该项目不包括筹建期的静态投资回收期为（）
A.4.86年B．5.42年C．6.86年D．7.12年
13.甲公司两年前以800万元购入一块土地，当前市价为920万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，投资分析时应（）
A.以120万元作为投资的机会成本B．以800万元作为投资的机会成本
C．以920万元作为投资的机会成本D．以920万元作为投资的沉没成本
14. 20×1年12月31日A公司考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备8年前以40000元购入，税法规定的年限为10年，按直线法折旧，预计残值率为10%，已计提折旧28800元；目前可以按12000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）
A.减少200元B．减少800元C．增加Ⅷ300元D．增加11800元
15.某公司资产负债率为50%，并保持目前的资本结构不变，净投资和债务净增加存在固定比例关系，预计净利润150万元，预计未来年度需要增加的经营营运资本为30万元，增加的资本支出为50万元，折旧40万元，如不考虑经营现金流量，则未来的股权自由现金流量为（）
A.100万元B．125万元c．130万元D．175万元
16.如果公司资本全部为自有资本，且没有优先股存在，则公司财务杠杆系数（）
A.等于0 B．等于1 c．大于1 D．小于1
17.如果公司的经营杠杆系数为2。

总杠杆系数为3，息税前利润变动10%，则普通股每股收益变动率为（）
A. 10% 15% C.20% D30%
18.容易造成股利支付额与本期净利润相脱节的股利分配政策是（）
A.剩余股利政策B．固定股利政策
c．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策
19.短期资金主要来源于自然融资和非自然融资两种，前者指商业信用和（）
A.商业票据B．应计费用c．短期借款D．短期债券
20.属于债券融资的缺点之一的是（）
A.债券成本较高B．稀释股东控制权
C．不利于调整资本结构D．财务风险高
21.不便于进行内部业绩评价的指标是（）
A.净收益B．剩余收益c．市场增加值D．经济增加值
22.存货模式下，与现金持有量成正比例关系的是（）
A.管理成本B．现金交易成本c．现金总成本D．现金机会成本
23．某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量下限为1500元，现金余额的最优返回线为8000元，如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是( )
A.0元B．3000元c．6000元D．7500元
24.价值导向管理作为管理的一种价值管理体系，不包括( )
A.价值维持体系B．价值评价体系c．价值分享体系D价值创造体系
25.生产彩管的深证赛格集团通过协议控股彩电生产公司深华发，又通过收购方式，收购了生产彩显玻壳的中康玻璃公司，这种并购方式属于( )
A.横向并购B．纵向并购c．混合并购D向前并购
第二部分非选择题（共75分）
二、名词解释题（本大题共5小题，每小题3分，共15分）
26.会计收益率
27.经营杠杆
28.股权再融资
29.经济增加值
30.要约收购
三、简答题（本大题共5小题，每小题5分，共25分）
31.简述有效资本市场假说的三种形式。

32．利用内部收益率准则评价投资项目的标准是什么？
33.简述影响股利政策的因素。

34.普通股筹资有何缺点？
35．公司向银行申请无担保贷款时，银行拟定的贷款条件主要有哪些？
四、应用题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）
36．甲公司持有A.B.C三种股票，各股票所占的投资比重分别为50%、20%和30%，其相应的β系数分别为1.8、1和0.5，市场收益率为12%，无风险收益率为7%,A股票当期每股市价6.2元，刚收到上一年派发的每股0.5元的现金股利，预计股利以后每年将按照6%的比例稳定增长。

要求：
(1)根据资本资产定价模型计算下列指标：
①甲公司证券组合的β系数；
②甲公司证券组合的风险溢价；
③甲公司证券组合的必要收益率；
④投资于A股票的必要收益率。

(2)利用股票股价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利？
37．甲公司拟购置一台设备，价款为240000元，使用6年，期满净残值为12000元，直线法计提折旧。

使用该设备每年为公司增加税后净利为26000元。

若公司的资金成本率为14%。

要求：
(1)计算各年的现金净流量；
(2)计算该项目的净现值。

((P／A,14%,5) =3. 4331; (P/F,14%,6) =0. 4556)
38.某企业按(2/10，n/30)条件购入一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2%的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。

要求：
(1)计算企业放弃现金折扣的机会成本；
(2)若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；
(3)若另一家供应商提供(1/20，n/30)信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；
(4)若企业准备要折扣，应选择哪一家？
五、论述题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）
39．ABC公司的产品正处于产品生命周期的成熟期，其每股收益稳定地以每股3%的低速增长。

公司的股利政策是：每年税后收益的75%用于发放股利。

由于该公司的增长率很低，所以其股票价格主要受到股利水平的影响，公司经理向董事会提交了一个新项目：在迅速发展的华北地区市场投资5000万元建设一个新厂。

预计此项投资的年收益高达32%以上，是公司当前平均收益率的两倍多。

此项目的融资方案有如下三种：
(1)全部发行普通股融资；
(2)所需资金的一半以留存收益方式解决，另一半以发行新股方式筹集，此方案将仅使当年的股利减少；
(3)以现有的资本结构中的负债比例发行一部分债券，不减少应发放的股利，所需股本以发行普通股的方式融资。

请根据财务管理的管理理论评价不同方案对公司股利政策及股票价格的影响。

40.试分别论述融资租赁与经营租赁的特点。