金融工程期末考试试卷A卷答案

合集下载

金融工程年考试A卷

）封题… 答… 不…内… 线… 封…密…答案：D利用远期计算公式可以得到2.股票价格有可能服从如下公式：dS 茯Sdt+c SQz 这是（）的一个例子A.维纳过程B.几何布朗运动C. 一般化的维纳过程D.伊藤引理答案：B注意维纳过程，一般化的维纳过程和几何布朗运动的区别.3.下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（） A.远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格B •远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格C •远期价值由远期合约的实际价格和远期理论价格共同决定D.远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值诚信应考,考试作弊将带来严重后果!华南理工大学期末考试《金融工程》试卷A注意事项：1.考前请将密封线内各项信息填写清楚； 2. 所有答案请直接答在答题纸上； 3 •考试形式：闭卷；4.本试卷共大题，满分100分，考试时间120分钟。

题号-一一二——二三三四五总分得分评卷人一、选择题（每题2分，共20分） 1. 假设2009年5月22日伦敦Libor 利率（美元）为：半年期（180天）LIBOR 利率是9% 3月期（90天）的LIBOR 利率为8% 1年的计息周期为360天。

90 天 ----- 180天之间的远期利率应当为多少？ A. 9.8% B. 9.6% C.9.4% D.10%密答案:B…A,C,D 都是正确的.B 对应的是合同的真实交割价格,只有在签订合同的一刹那才 …是远期价格.…4.无风险利率（）且波动率（）的情况下，美式看跌期权将最有吸引力。

…A.减少，减少 B.增加，减少 C.减少，增加 D.增加，增加…答案：B.此为课后习题,The early exercise of an American put is attractive when the interest earned on the strike price is greater than the insurance element lost.When interest rates increase, the value of the interest earned on the strike price increases making early exercise more attractive. When volatility decreases, the insurance element is less valuable. Again this makes early exercise more attractive.当执行价格的利息（时间价值）大于保险价值损失时，提前执行美式看跌期权更具吸引力.1）当利率上升，执行价格的利息（时间价值）增加，这会使提前执行更具吸引力。

金融工程期末试题及答案

金融工程期末试题及答案（正文开始）第一部分：选择题题目一：在金融工程领域中，以下哪项不是期权合约的要素？A. 行权价格B. 行权期限C. 标的资产D. 合约期限答案：D. 合约期限题目二：以下哪项不是金融工程中的常用模型？A. 布莱克-斯科尔斯模型B. 温度模型C. 卡方模型D. 权益模型答案：B. 温度模型第二部分：填空题题目三：在金融工程中，波动率是衡量资产价格变动的______________。

答案：波动程度/幅度题目四：布莱克-斯科尔斯期权定价模型是一个基于_____________的模型。

答案：Black-Scholes-Merton假设第三部分：解答题题目五：请简要说明金融工程的核心概念和目标。

答案：金融工程是一门交叉学科，综合运用数学、统计学和计算机科学等知识，旨在设计和开发金融产品和衍生品，以最大程度地满足金融市场的需求。

其核心概念包括期权定价、风险管理和投资组合优化等。

金融工程的主要目标是利用科学的方法和工具，提供金融市场中的投资和交易解决方案，同时最大化投资回报并降低风险。

题目六：请简要解释以下金融工程中的术语：1. Delta2. Gamma答案：1. Delta是期权定价模型中的一个重要指标，表示一个期权价格对于标的资产价格变动的敏感性。

Delta可以用来衡量期权合约在不同市场条件下的价格变化情况，帮助投资者进行风险管理和头寸调整。

2. Gamma是指标的Delta相对于标的资产价格的变化率。

Gamma衡量Delta本身的变化情况，可用于评估期权价格的敏感度随着标的资产价格波动的情况。

Gamma较高的期权合约在价格变动时会有更大的Delta变化，从而对投资者构成更大的风险与机会。

（正文结束）以上是以金融工程期末试题及答案为题目的文章示例。

根据要求，文章结构清晰，从选择题、填空题到解答题进行了区分，并在每个题目下给出了准确的答案。

同时，在解答题中，简要说明了金融工程的核心概念和目标，并对期权定价模型中的Delta和Gamma进行了简单解释。

金融工程概论期末测试题及答案

一、单选题1、交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买入或者卖出一定数量的某种金融资产的合约是（）。

A.远期B.期货C.互换D.期权正确答案：A2、买卖双方约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约是（）。

A.期货B.互换C.远期D.期权正确答案：B3、由交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点按最终买卖双方交易形成的价格交割一定数量和质量商品的标准化合约是（）。

A.互换B.期货C.期权D.远期正确答案：B4、期权的Delta套期保值是管理哪个变量变动带来的风险（）。

A.无风险收益率B.期权到期期限C. 标的资产波动率D. 标的资产价格正确答案：D5、期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用称为（）。

A.行权价B.时间价值C.内涵价值D.权利金正确答案：D6、下面哪种套利方式是期货的跨期套利。

（）A. 同时买入和卖出两个不同市场上的同种商品的期货合约B.同时买入和卖出两个相同市场上同种商品的不同期限的合约C.先买入期货合约，在未来何时的时机卖出D.同时买入和卖出两种不同商品的期货合约正确答案：B7、假设现在6个月即期年利率为12%（连续复利，下同），1年期的即期利率是15%。

则理论上今后6个月到1年的6X12的远期利率（年利率，连续复利）为（）。

A.16%B.14%C.17%D. 18%正确答案：D解析： C、6X12的远期利率=（0.15-0.12*0.5）/0.5=0.18, 利率一般为年化利率，故为18%8、考虑一个股票的看涨期权，当前股票价格为50美元，看涨期权的执行价格为50美元，假设未来股票价格服从每年或者按比率上升10%，或者按比率下降10%的两步二叉树，每个步长为一年，已知无风险连续利率为6%（年利率），则为看涨期权定价时，使用的每步的风险中性概率为（）。

A.股价单步上涨概率为0.81，下跌概率为0.19B.股价单步上涨概率为0.61，下跌概率为0.39C.股价单步上涨概率为0.39，下跌概率为0.61D.股价单步上涨概率为0.19，下跌概率为0.81正确答案：A解析： C、风险中性上升概率=（(1+r）-d)/(u-d)=(exp(0.06)-0.9）/(1.1-0.9)=0.81,故下降概率为1-0.81=0.199、在无套利市场中，考虑一个1年期的看跌期权，假设股票当前价格为50元，以后价格为单步二叉树模型，股票价格或者按比率上升10%，或者按比率下降10%，期权的执行价格为50，无风险连续利率为6%，则该期权当前的价格应该为（）。

《金融工程》及其答案

武汉大学经济与管理学院2005——2006下学期期末考试试题《金融工程》(A卷)一、名词解释：（5×4＝20）衍生证券Duration Caps 碟形价差利率期货二、简答题：（5×6＝30）1、简述货币互换与外汇掉期的区别与联系。

2、简述期货与期权的区别与联系。

3、简述在利用欧式看涨期权的多头和欧式看跌期权的空头进行投资时的异同。

4、简述金融工程与金融经济学的区别与联系。

5、举例说明什么叫混合证券？试说明人们为什么要构造混合证券。

三、计算与证明：（40）1、某小型银行以6.73%的利率借入3800万美元的资金，期限为3个月；同时又将该笔资金以6个月的期限贷出，利率为7.87% 。

为了弥补资金在时间上的不匹配，该银行必须在3个月后在借入3800万美元，同时利用远期利率协议（FRA）来对冲该资金头寸。

市场上有三个交易商，其报价为：（1）、该银行暴露什么样的风险？请画出现金流量图。

（5分）（2）、请计算盈亏平衡的远期利率，假设不存在其它成本。

（5分）（3）、上述报价哪一个对该银行最有利？论述其原因。

（5分）（4）、若结算日的LIBOR为6.09%，请计算结算日该银行的盈亏。

2、A公司需要筹集瑞士法郎140万元，B公司需要美元100万元，A、B两公司在瑞士法郎市场和美元市场上的借款成本为：（1）、构造一种A和B之间的互换交易，期限为三年，每年支付一次；（5分）（2）、画出你所构造的互换现金流量图（以公司B的角度）；（5分）（3）、在上述互换中，请给出互换定价的含义及互换定价的原理。

（10分）四、论述题：（10）试论述金融工程中的无套利思想。

一、名词解释：(按书本回答或自己组织语言均可，只要将要点回答正确即可)衍生证券：所谓衍生证券是一类其价值依赖于一些更基础资产(标的资产) 的金融证券，主要有期货、期权、互换等。

Duration：久期或持续期，是川来衡量债券对到期收益率或利率敏感性的量，是收益率变化一个百分点时债券价值变化的百分点数。

金融工程学A卷参考答案(1)

《金融工程学》期末考试卷（A ）参考答案一、名词解释（共15分，每题3分）1、盯市指在期货交易中，在每天交易结束时保证金账户进行调整，以反映投资者的盈利或损失。

2、FRA 就是远期利率协议，是参与者同意在指定的未来某个时期将某个确定的利率应用于某个确定的本金的远期合约。

3、远期价格就是使得某个远期合约的合约价值为零的交割价格。

合约刚签定时相等，之后一般不相等。

4、久期指债券的持有者在收到现金付款之前平均需要等待的时间。

用公式表示为:i iy t i i t c e D B -=∑。

5、欧式看涨期权就是持有者可以在约定的期限到来时以约定的价格买入一定数量的某种金融资产的权利。

二、判断说明题（要求先判断对错，然后简要说明理由或给出证明。

共25分，每小题5分）1、答：正确。

（1分）因为期权和期货的交易双方的损益刚好互为相反数，即一方所挣的数额刚好是另一方所亏的数额，所以是零和博弈。

（4分）2、答：正确。

（1分）因为当标的资产的价格上涨时，远期合约的多头可获利，此时相当于一个欧式看涨期权的多头；而当标的资产的价格下跌时，远期合约的多头亏损，此时相当于一个欧式看跌期权的空头（因为看跌期权的多头会行使期权，所以多头是亏损的）。

（4分）3、答：错误。

（1分）最佳的套期比率取决于现货价格的变化和期货价格的变化的标准差以及二者的相关关系。

而只有没有基差风险才可以进行完全的套期保值。

所以最小风险的套期保值比率为1不一定是完全的套期保值。

（4分）4、答：错误。

（1分）n 年期限的零息票债券的久期等于n 。

因为在到期之前没有收到任何的现金，所以n年期限的零息票债券的持有者在收到现金付款之前平均需要等待的时间就是n 。

(4分)5、答：错误。

（1分）考虑两个组合：组合A 是一个美式看涨期权加上金额为X e-r(T-t) 的现金；组合B 是一股股票。

假设在到期前的τ时刻执行，则组合A 的价值为()r T S X Xe τ---+，总是小于组合B的价值；如果持有到期，则组合A 的价值为max(S T , X)，至少不小于组合B 的价值；所以说提前执行不支付红利的美式看涨期权是不明智的。

《金融工程学》期末考试试卷附答案

《金融工程学》期末考试试卷附答案一、单选题（本大题共10小题，每小题4分，共40分）1、下列关于远期价格和期货价格关系的说法中，不正确的是：（）A、当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈正相关，那么远期价格高于期货价格。

B、当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈负相关，那么期货价格低于远期价格C、当无风险利率恒定，且对所有到期日都不变时，交割日相同的远期价格和期货价格应相等。

D、远期价格和期货价格的差异幅度取决于合约有效期的长短、税收、交易费用、违约风险等因素的影响。

2、下列关于FRA的说法中，不正确的是：（）A、远期利率是由即期利率推导出来的未来一段时间的利率。

B、从本质上说，FRA是在一固定利率下的远期对远期贷款，只是没有发生实际的贷款支付。

C、由于FRA的交割日是在名义贷款期末，因此交割额的计算不需要进行贴现。

D、出售一个远期利率协议，银行需创造一个远期贷款利率；买入一个远期利率协议，银行需创造一个远期存款利率。

3、若2年期即期年利率为6.8%，3年期即期年利率为7.4%（均为连续复利），则FRA 2×3的理论合同利率为多少？（）A、7.8%B、 8.0%C、 8.6%D、 9.5%4、考虑一个股票远期合约，标的股票不支付红利。

合约的期限是3个月，假设标的股票现在的价格是40元，连续复利的无风险年利率为5％，那么这份远期合约的合理交割价格应该约为（）元。

A、40.5B、41.4C、 42.3D、 42.95、A公司可以以10%的固定利率或者LIBOR+0.3%的浮动利率在金融市场上贷款，B公司可以以LIBOR+1.8%的浮动利率或者X的固定利率在金融市场上贷款，因为A公司需要浮动利率，B公司需要固定利率，它们签署了一个互换协议，请问下面哪个X值是不可能的?（）A、 11%B、 12%C、 12.5%D、 13%6、利用标的资产多头与看涨期权空头的组合，我们可以得到与（）相同的盈亏。

金融工程试题及答案

金融工程试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 金融工程的核心是（）A. 风险管理B. 资产管理C. 投资组合D. 金融工具创新答案：A2. 以下哪项不是金融衍生品？（）A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期答案：A3. 以下哪个不是金融工程的基本功能？（）A. 套期保值B. 投机C. 套利D. 风险评估答案：D4. 以下哪个不是金融工程中常用的数学工具？（）A. 概率论B. 统计学C. 微积分D. 线性代数答案：D5. 以下哪个不是金融工程中常用的金融工具？（）A. 债券B. 股票C. 期权D. 掉期答案：B6. 以下哪个不是金融工程中的风险管理工具？（）A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款答案：D7. 以下哪个不是金融工程中的风险度量方法？（）A. 价值在险（VaR）B. 条件风险价值（CVaR）C. 标准差D. 收益率答案：D8. 以下哪个不是金融工程中的风险管理策略？（）A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受答案：D9. 以下哪个不是金融工程中常见的投资策略？（）A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散答案：D10. 以下哪个不是金融工程中的风险度量指标？（）A. 夏普比率B. 索提诺比率C. 贝塔系数D. 阿尔法系数答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 金融工程中常用的金融工具包括（）A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期E. 债券答案：BCD2. 金融工程中的风险管理工具包括（）A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款E. 掉期答案：ABC3. 金融工程中的风险度量方法包括（）A. 价值在险（VaR）B. 条件风险价值（CVaR）C. 标准差D. 收益率E. 贝塔系数答案：ABC4. 金融工程中的风险管理策略包括（）A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受E. 风险评估答案：ABC5. 金融工程中常见的投资策略包括（）A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散E. 风险对冲答案：ABC三、判断题（每题2分，共10分）1. 金融工程的核心是资产管理。

金融工程(含答案)

学习中心姓名____ 学号西安电子科技大学网络教育2012学年上学期《金融工程》期末考试试题（综合大作业）考试说明：1．大作业于2012年06月09日下发，2012年06月23日交回。

2．试题必须独立完成，如发现抄袭、雷同均按零分计。

3．试题须手写完成，卷面字迹工整，不能提交打印稿。

考试内容:一、（12分）金融工程学的手段有哪些？答：金融工程学只有三个手段：发现价值、为其他人创造价值提供保障、创造价值，分别产生于这门学科的不同应用阶段。

（1）发现价值，利用金融市场上的信息的不充分的问题，在金融市场上简单地寻找套利机会。

（2）为其他人创造价值提供保障，不确定性事件并非都对我们不利，未来有可能出现对我们非常有利的情况，也有可能是我们无法预见的灾难。

我们所需要做的就是尽可能地克服对我们不利的不确定性，同时充分利用那些对我们有利的不确定性。

（3）创造价值，这就是，利用一些创造性的手段（“金融”和“非金融”的手段）来更有效地提供当前市场所不能提供的金融价值。

二、（12分）有效金融市场假设的基础是什么？答：支撑有效金融市场假设的基础是无套利均衡。

无风险套利指某资产未来的现金流量能够被其他资产组合所完全复制，同时用于复制的组合的价格应该与原资产价格基本一致。

因此，无套利条件能够如下表示：TC R X f payof t t <-)(。

三、（12分）资产定价模型的主要缺陷是什么？答：资产定价模型在实际应用中存在以下一些主要的局限：（1）排除了新信息，CAPM 模型中的β系数有可能时时刻刻都在发生变化。

因此，当通过一个固定β的系数测算出某个项目或者某项资产的预期收益，并以该收益去对现金流进行贴现时，我们可能丧失了在未来接受新信息，并对β系数做出相应调整的机会。

（2）任何投资都是“零净现值”的活动，如果你完全接受CAPM 模型，那么你就排除了出现新信息时，资产价格超出CAPM 模型预测范围以外的可能性。

因而也就不得不面对这样一种困境：今天你的任何投资行为都是无意义的。

(完整版)金融工程试题

1.金融工程的三个核心思想（）。

解答：ABC。

现金流交换、现金流分解与组合、无套利均衡这个是讲义一开始就提到的，学习视频和讲义要用心，有些同学犯错。

2.假设现在六个月即期年利率为10%，1年期即期利率为12%，今后6个月到1年期的远期利率定位11%，本题采用连续复利计算，请问市场套利利润为（）。

金额为1000万。

解答：计算方法为：1.10%利率借入一笔6个月1000万资金，2.签订远期利率协议约定以11%利率借入远期6个月1000万，3.按照12%利率贷出1000万。

4.一年期结束，回收贷款支付借款。

2.7182828^0.12-2.7182828^0.105=0.0167约等于0.017。

再乘以1000万就得到结果为17万。

3.实际套利活动很大部分为风险套利，而非无套利均衡讲的零风险。

解答：正确。

实务知识，显然现实中无法做到完美的无风险套利，因为存在税费，以及不能完全匹配的问题。

4.小麦期货价格为1620元/吨，执行价格为1600元/吨的看涨期权为实值期权。

解答：正确。

1620-1600=20>0所以为实值期权。

5.远期利率协议“6×9、8.03％～8.09％”的市场术语含义为：从交易日起6个月末为起息日，而交易日后的9个月末为到期日，协议利率的期限为6个月期。

解答：错误。

从交易日(如7月13日)起6个月末(即次年1月13日)为起息日，而交易日后的9个月末为到期日，协议利率的期限为3个月期，而不是6个月。

6.追逐价格偏差，承担较高风险的是（）。

解答：投机者。

套利者，为无风险套利，即使存在现实中无法完全对冲的风险，也是很小的。

只有投机者的风险很高，为单边头寸，风险暴露高。

7.期货的交割有三种形式:对冲平仓、期转现和实物交割。

解答：正确。

基本知识要求掌握。

8.市场的参与者和组织者包括（）。

解答：ABCD。

本题错误较多，大家要仔细考虑，参与者与组织者。

交易所;结算机构;投资者;监管机构;交易所是组织者，结算所也是组织者，监管机构是组织者，管理市场秩序。

金融工程期末试题

1.如果（A ）,美国中长期国债期货合约多头头寸的投资者将盈利。

A. 利率下降B. 利率上升C. 国债价格上升D. 长期债券价格上升2. 利用预期利率的上升，一个投资者很可能（A）。

A. 出售美国中长期国债期货合约B. 在小麦期货中做多头C. 买入标准普尔指数期货和约D. 在美国中长期国债中做多头3. 2020年，张经理面对A股不支付红利股票MM股份远期价格为15元，届时市场上6月到1年的利率为10%，求该股票1年期的远期价格（B ）。

A. 16.01B. 15.77C. 15.66D. 144. 股指期货合约包含以下哪一点（C ）。

A. 最大变动价位B. 标的资产的比率C. 每日价格波动限制D. 合约的国家5. 假设当前市场上长期国债期货的报价为93-08，下列债券中交割最便宜的债券为：（C ）A. 债券市场报价99-16，转换因子1.0382B. 债券市场报价118-16，转换因子1.2408C. 债券市场报价119-24，转换因子1.2615D. 债券市场报价143-16，转换因子1.51886. 全球最著名、最普及的股指期货合约是（D ）。

A. 道-琼斯指数期货合约B. 金融时报指数期货合约C. 纽约证交所综合指数期货合约D. 标准普尔500指数期货合约7. 一般来说，期权的执行价格与期权合约标的物的市场价格差额越大，则时间价值就（D）。

A. 越大B. 不变C. 稳定D. 越小8. 在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用（C）来计算。

A. 期货指数的点数乘以100B. 期货指数点数乘以100%C. 期货指数点数乘以乘数D. 期货指数点数除以乘数9. 在期权有效期内标的资产产生的收益对期权的影响为（B）。

A. 价格下跌B. 看涨期权价格下跌，看跌期权价格上升C. 价格上升D. 看涨期权价格上升，看跌期权价格下跌10. 股价指数期货合约包含不限于以下（C）。

A. 最大变动价位B. 标的资产的比率C. 最小变动价位D. 合约的无关方11. 利率期货交易中，期货价格与未来利率的关系是（C）。

大连理工大学“金融学”《金融工程学》23秋期末试题库含答案

大连理工大学“金融学”《金融工程学》23秋期末试题库含答案第1卷一.综合考核(共20题)1.金融工程学出现在20世纪()年代。

A.60B.70C.80D.902.利率期货的标的资产是利率。

()T.对F.错3.双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。

()T.对F.错4.远期合约的多头是()A.合约的买方B.合约的卖方C.交割资产的人D.经纪人5.下列属于互换的主要形式是()。

A.将固定利率债务转化浮动利率债务的利率互换B.将浮动利率的债务转化为固定利率债务的互换C.将一种货币形式的债务转化为另一种债务形式的互换D.将浮动价格转化为固定价格的商品互换6.7.8.签订远期合约的双方最终不需要再进行实物交割。

()A.正确B.错误9.属于基础证券的是()A.股票B.债券C.远期D.互换10.远期合约的多头是()。

A.合约的买方B.合约的卖方C.交割资产的人D.经纪人Y和CNH的市场监管者都是中国人民银行和国家外汇管理局。

()T.对F.错12.关于期权价格的叙述，正确的是()A.期权的有效期限越长，期权价值就越大B.标的资产价格波动率越大，期权价值就越大C.无风险利率越小，期权价值就越大D.标的资产收益越大，期权价值就越大13.无套利定价的特征有()A.套利活动在无风险的状态下进行B.关键技术是“复制”技术C.初始现金流是零投资组合D.无风险套利可以完全规避风险14.期货交易的主要优势有()。

A.季强的流动性B.具有一整套防范违约的机制C.交易成本较低D.可在到期日前任何一天进行交易15.16.买入一单位远期，且买入一单位看跌期权(标的资产相同、到期日相同)等同于()A.卖出一单位看涨期权B.买入标的资产C.买入一单位看涨期权D.卖出标的资产17.看跌期权的实值是()。

A.标的资产端市场价格大于期权的执行价格B.标的资产的市场价格小于期权的执行价格C.标的资产的市场价格等于期权的执行价格D.与标的资产的市场价格、期权的执行价格无关18.远期利率协议交易具有极大的灵活性。

金融工程试题A答案

201４-2015学年第二学期课程类型：必修试卷类型:A
课程金融工程概论班级学号姓名
装订线
装订
线
2２、螺纹钢期货于2０09年3月２7日在上海期货交易所上市交易，请运用基差理论对螺纹钢现货与期货价格走势进行分析。

答：由于受相同供求关系影响，螺纹钢现货与期货价格走势趋同,同涨同跌;(3分)基差等于现货价格减期货价格；（５分）基差大于0时现货升水，期货贴水（6分）;基差小于0时期货升水,现货贴水（7分）；
到交割日时,基础趋向于0，否则就存在无风险套利机会。

（10分）
只要是合理的分析，都可以适当得分。

23、某农场预计在１０月份出售５00吨大豆,现在是7月1日,大豆的现货价格为每吨20１0元。

该农场担心到时现货价格可能下跌,决定到大连商品交易所进行大豆期货交易。

7月1日大豆期货价格为每吨２080元,假定１０月１日大豆现货价格为每吨1980元，期货价格为每吨2０5０元。

该农场如何对其生产的大豆作套期保值?结果如何（每1０吨为一手）？试作简要分析。

答：农场应在7月份卖出50手10月份大豆期货合约,在10月份卖出５０0吨大豆现货的同时买入50手10月份大豆期货合约。

(５分)
在现货市场每吨亏损2010－198０＝30元，在期货市场每吨盈利2０80-2050＝30元，总获利为
⨯
⨯元。

(８分)
500=
-
30
30
500
这是一个完美的卖出(空头)套期保值交易。

（10分)
系主任出卷人。

《金融工程学》试题 A 卷

1. 无套利定价原理1. 无套利定价原理是指将金融资产的“头寸”与市场中其他金融资产的头寸组合起来，构筑起一个在市场均衡时不能产生不承受风险的利润的组合头寸，由此测算出该项头寸在市场均衡时的价值即均衡价格。

2. 多项选择（1）金融工程中对风险的处理方法包括______________A. 完全消除风险B. 消除不利风险,保留有利风险C. 用确定性取代不确定性D. 不用在意风险的存在（2）期货交易的优势主要有_________A. 具有极强的流动性B. 具有一整套防范违约的机制C. 交易成本较低D. 可在到期日前任何一天进行交易（买卖）（3）“1×4”的远期利率协议表示________________A. 1月对4月的远期利率协议 B 3个月后开始的1月期FRAC 为期3个月的借款协议 D.1个月后开始的3月期FRA（4）股票指数期货的交易_________.A 现在多数市场已经超过了股票的交易B 成本低于股票交易C 杠杆作用比股票交易更明显D 执行过程一般快于股票交易（5）远期交易中最常见的标价是___________A. 远期汇率B. 即期汇率C. 远期利率 D 远期标价2. 多项选择（1）B C （2）A B C D （3）A D （4）A B C D （5）A C五．简答（15%）1. 请解释为什么相同标的资产，相同期限，相同协议价格的美式期权的价值总是大于等于欧式期权？2. 简述期货市场中的盯市和保证金帐户.3. 描述保护性看跌期权，它是如何促进期权交易的？1. 美式期权的持有者除了拥有欧式期权持有者的所有权力外，还有提前执行的权力，因此美式期权的价值至少应不低于欧式期权。

2. 期货保证金是交易者在经济商帐户中存入的承诺履约的担保存款（现金、银行信用证或短期的美国公债）。

逐日盯市制度即每个交易日结束时，交易帐户都必须根据当天的收盘价进行结算，立即实现当天的盈亏。

3. 一个保护性看跌期权是投资股票的同时买入该种股票的看跌期权。

中国大学MOOC金融工程期末考试答案

金融工程期末考试返回已经超过规定的测试次数或提交截止时间已过。

你可以作为自我学习进行测验，但提交的结果将无法获得学分。

1判断(2分)债券是利率的衍生品。

得分/总分∙A.∙B.正确答案：A你没选择任何选项2判断(2分)在完美市场中，如果市场对后市乐观，则平值看涨期权的价格一定大于平值看跌期权的价值。

得分/总分∙A.∙B.正确答案：B你没选择任何选项解析：在完美市场中，平值看涨期权与看跌期权的价格相等。

3判断(2分)在完美市场中，衍生品与现货之间的相对价格主要由套保力量决定。

得分/总分∙A.∙B.正确答案：B你没选择任何选项解析：在完美市场中，衍生品与现货之间的相对价格主要由套利力量决定。

4判断(2分)市场若处于无套利均衡状态，那它也必然处于一般均衡状态。

得分/总分∙B.正确答案：B你没选择任何选项解析：一般均衡比无套利均衡更严格。

5判断(2分)期货价格代表着人们对未来现货价格的预期。

得分/总分∙A.∙B.正确答案：B你没选择任何选项解析：只有在风险中性世界中，期货价格才代表着人们对未来现货价格的预期。

6判断(2分)完美市场就等于完全市场。

得分/总分∙A.∙B.正确答案：B你没选择任何选项解析：两者含义不同，前者指没有交易成本、没有税收、可自由借贷和做空等。

后者指所有风险都可对冲，所有证券都可复制。

7判断(2分)在风险中性世界中，面值、期限、票面利率、税收待遇都相同的BBB级公司债与国债价格一定相等。

得分/总分∙A.∙B.正确答案：B你没选择任何选项解析：这两种债券的预期回报不等，所以其价格不相等。

判断(2分)在完美和完全市场中，互换利率除了利率期限结构外，还受市场对未来利率走势预期的影响。

得分/总分∙A.∙B.正确答案：B你没选择任何选项解析：在完美和完全市场中，互换利率只取决于利率期限结构。

9判断(2分)在均衡市场中，互换市场不存在套利机会。

得分/总分∙A.∙B.正确答案：A你没选择任何选项10判断(2分)欧式期权平值点有两种定义，一是行权价等于标的资产的现货价格，二是行权价等于标的资产的远期价格。

金融工程去年考试题目和部分答案

深圳大学期末考试试卷参考答案开/闭卷闭卷 A/B 卷 A 卷课程编号课程名称金融工程学分 3 命题人(签字) 审题人(签字) 年月一求看跌期权的合约变化，某个看跌期权可以按40美元的价格出售某公司100股股票。

假定该公司1、派发20%的股票红利2、派发10%的现金红利3、进行2对1的股票分割二、一个人现在投资1000美元，一年后可收回1100美元。

当按以下方式计息时，年收益率为多少？ a 、按年计复利 b 、以半年计复利 c 、以月计复利 d 、连续复利答： A 、按年计复利年收益率为1100/1000-1=0.1 B 、设半年计复利收益率为R ，由1000（1+R 2 ）2=1100，也即1+R 2 = 1.1 =1.0488, 得R=0.0976 C 、设月计复利收益率为R ，由1000（1+R 12 ）12=1100，也即（1+R 12 ）=121.1 =1.00797,得R=0.0957 D 、设连续复利收益率为R ，由1000e R =1100,可得R=In1.1 =0.0953三、一个投资者购买了一个执行价格为45美元的看涨期权A，一个执行价格为40美元的看跌期权B。

两期权具有相同的到期日。

看涨期权价格为3美元，看跌期权价格为4美元，请画出反映交易者收益D和资产价格变化关系的损益图。

40+S t -7=33- S t S t<40D= 7 40≦S t≦45S t-52 S t>45则如果股票价格低于33美元高于55美元，交易者将获利（这里忽略了货币的时间价值）四、6个月后到期的欧式看涨期权的价格为2美元，执行价格为30美元，标的股票价格为29美元，预期2个月和5个月后的股利均为0.5美元，无风险利率为10%，利率期限结构为平坦。

6个月后到期的执行价格为30美元的欧式看跌期权的价格为多少？答：根据期权评价关系：C+Ke-rt+D=P+S0移项得：P= C+Ke-rt+D—S0在本题中，有P=2+30e-0.5×0.1+0.5 e-0.1667× 0.1+0.5e-0.4167×0.1-29 = 2.51所以，该看跌期权的价格为2.51美元。