杜邦财务分析法及福田案例分析
实例：杜邦财务分析法及具体应用
实例：杜邦财务分析法及具体应用三、利用杜邦分析法作实例分析杜邦财务分析法可以解释指标变动的原因和变动趋势，以及为采取措施指明方向。
下面以一家上市公司北汽福田汽车（600166）为例，说明杜邦分析法的运用。
福田汽车的基本财务数据如下表：表一单位：万元项目年度净利润销售收入资产总额负债总额全部成本200110284.04411224.01306222.94 205677.07 403967.43200212653.92757613.81330580.21 215659.54 736747.24（数据来源：福田汽车2002年年报中国证券报）该公司2001至2002年财务比率见下表：表二年度2001 2002权益净利率0.097 0.112权益乘数 3.049 2.874资产负债率0.672 0.652资产净利率0.032 0.039销售净利率0.025 0.017总资产周转率 1.34 2.29（一）对权益净利率的分析权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。
权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。
该公司的权益净利率在2001年至2002年间出现了一定程度的好转，分别从2001年的0.097增加至2002年的0.112.企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。
这些指标对公司的管理者也至关重要。
公司经理们为改善财务决策而进行财务分析，他们可以将权益净利率分解为权益乘数和资产净利率，以找到问题产生的原因。
表三：权益净利率分析表福田汽车权益净利率= 权益乘数×资产净利率2001年0.097 = 3.049 ×0.0322002年0.112 = 2.874 ×0.039通过分解可以明显地看出，该公司权益净利率的变动在于资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（资产净利率）变动两方面共同作用的结果。
杜邦财务分析法及案例分析（DuPontfinancialanalysisandcasestudy）
杜邦财务分析法及案例分析（DuPont financial analysis and casestudy）Business University network, DuPont analysis, profitability, financial positionProfitability is an important financial index of the enterprise, to the owners, creditors, investors and government, analysis and evaluation of the profitability of the enterprise is crucial to the decision-making, financial profitability analysis and financial management of enterprises of the important part of.The ratio of profitability evaluation of the traditional enterprise mainly has: the rate of return on assets, profit margin (or net profit rate), return on equity; earnings of joint-stock enterprises and share profit rate, dividend rate, dividend return rate etc.. These individual indicators are used to measure different factors that influence and determine the profitability of an enterprise, including sales performance, asset management levels, cost control levels, etc..These indicators analyze the financial status and operating results of a company from a specific point of view, and they are not sufficient to evaluate the overall financial position and operating results of an enterprise in a comprehensive manner. In order to compensate for this deficiency, there must be a method, which can analyze interrelated, relevant indicators and statements together, using appropriate standards for comprehensive analysis and evaluation, which fully embodies the enterprise overall financial situation, andpointed out the relationship between indicators and indicators and indicators and reports. A DuPont analysis is one of the.DuPont financial analysis system (TheDuPontSystem) is a more practical financial ratio analysis system. This method of analysis was first created by the manager of the DuPont Co in the United States, so it is called DuPont financial analysis system. The method of financial analysis from the enterprise performance evaluation is the most comprehensive and representative index - net interest rates of use to decompose the basic factors of production, and enterprise cost and expense risk, so as to satisfy the need for performance evaluation through financial analysis, business objectives change operator can timely find out the reasons and correction, and provide the basis for investors, creditors and government evaluation of enterprises.A DuPont, DuPont analysis method and analysis of the characteristics of the DuPont model diagram is the most significant number for ratio evaluation of the operational efficiency and financial status of enterprises according to their internal links organically, form a complete index system, and finally through the return on equity to reflect. By this method, the level of financial ratio analysis can be clearer and more coherent, which will provide convenience for the analysts to understand the operation and profitability of enterprises comprehensively and carefully.DuPont analysis helps enterprise management more clearly see the determinants of equity capital gains rate, relationship and sales net profit rate and total asset turnover rate, debt ratio,provides a clear roadmap for the company asset management efficiency and the maximization of shareholder returns to management.DuPont analysis uses the internal relationship between the major financial ratios, establishes a comprehensive model of financial ratio analysis, and comprehensively analyzes and evaluates the financial status and operating performance of enterprises. DuPont analysis chart is used to arrange the relevant indexes according to internal relations, so as to directly reflect the overall situation of the enterprise's financial status and management results.The DuPont financial analysis system is shown in the figure:Figure 1 DuPont analysis chartTwo. Analysis of DuPont drawings1. the relationship between the financial indicators in the figure:It can be seen that DuPont analysis actually analyzes the finance from two angles. One is the internal management factor analysis, the other is the capital structure and risk analysis of the two.Net interest rate = net interest rate of assets * equity multiplierEquity multiplier (1 = 1, asset liability ratio)Net asset interest = net selling rate * total asset turnoverNet profit = sales revenue / net salesThe total asset turnover = sales / total assetsAsset liability ratio = Total Liabilities / total assets2. DuPont analysis chart provides information about the following major financial indicators:(1) net interest rate is the most comprehensive financial ratio. It is the core of Du Pont analysis system. It reflects the profitability of the owner's capital and reflects the efficiency of the enterprise's financing, investment, asset operation and so on. It depends on the level of the total assets profit margin and the equity capital ratio. There are three factors that determine the net interest rate of equity, equity multiplier, net selling interest rate and total assets turnover. The three ratios of equity multiplier, net interest rate and total asset turnover reflect the debt ratio, profitability ratio and asset management ratio of an enterprise respectively.(2) the equity multiplier is mainly affected by the asset liability ratio. The greater the debt ratio, the higher the equity multiplier, indicating that the enterprise has a higher degree of debt, and bring more leverage benefits to the enterprise,At the same time, it also brings more risks to the enterprise.The net asset interest rate is a comprehensive index, which is affected by both the net selling interest rate and the asset turnover.(3) the net interest rate of assets is also an important financial ratio, and the comprehensive rate is also stronger. It is the product of the net interest rate and the total asset turnover, so it should be further analyzed from two aspects: sales results and asset operation.The net sales rate reflects the relationship between the total profit and the sales revenue. In this sense, raising the net sales rate is the key to improving the profitability of the enterprise. To improve the net sales rate: first, to expand sales revenue; two is to reduce costs. To reduce costs and expenses is an important part of enterprise financial management. Through the list of costs and expenses, it is beneficial for enterprises to analyze the structure of cost and expense, and to strengthen cost control, so as to provide the basis for seeking ways to reduce cost.The operation ability of enterprise assets is not only related to the profitability of an enterprise, but also to the solvency of an enterprise. Generally speaking, the liquid assets directly reflect the solvency and liquidity of the enterprise, and the non current assets reflect the scale and potential of the enterprise. Between the two should be a reasonable structure ratio, if the enterprise's cash holdings more than business needs, it may affect the profitability of enterprises; if enterprises occupy excessive inventory and accounts receivable, it should affect the profitability, solvency andinfluence. To this end, we should further analyze the amount of assets and turnover speed. The current assets should focus on whether the stock backlog phenomenon, monetary funds, accounts receivable are idle in the analysis of customer payment ability and have no bad debts; on the non current focuses on the analysis of the fixed assets of enterprises is full use of assets.Three, DuPont analysis is used as an example to analyze DuPont's financial analysis method, which can explain the reasons for the change of indicators and the trend of changes, and show the direction for taking measures. Below, take a listed company Beiqi Foton automobile (600166) as an example to illustrate the use of DuPont analysis.The basic financial data of Foton Motor are as follows:Table twoDuPont analysis chart(I) analysis of net interest rates;The net interest rate index of equity is a measure of the ability of an enterprise to make use of its assets to obtain profits. The net interest rate of equity takes full account of the influence of the mode of financing on the profitability of the enterprise, so the profitability reflected by it is the result of the combination of various factors, such as business capability, financial decision-making and financing methods.The company's net interest rates have improved to some extent during the period from 2001 to 2002, respectively, from the 0.112. enterprises increased from 0.097 in 2001 to 2002 the investors to a large extent on the basis of this index to judge whether the investment or whether the transfer of shares, study of operator performance and dividend policy decision. These indicators are also important to the company's managers.Corporate managers conduct financial analysis to improve their financial decisions. They can split net interest rates into equity multipliers and net interest rates to find the causes of the problem.Table three: equity interest rate analysis sheetFoton equity net interest = equity multiplier * equity net interest rateThrough the decomposition, we can see clearly that the change of the net interest rate of the company's equity lies in the interaction of two aspects, the changes of the capital structure (equity multiplier) and the effect of the asset utilization (the net interest rate of assets). The company's net asset interest rate is too low, showing a poor asset utilization.(two) decomposition analysis process:Net interest rate = net interest rate of assets * equity multiplierThe decomposition shows that the change in net interest rate is due to changes in capital structure (declining equity multiplier), while changes in asset utilization and cost control (net asset interest rates have also changed). So, we continue to decompose the net interest rate of assets:Net asset interest = net selling rate * total asset turnoverThe decomposition can be seen in 2002 the total assets turnover rate has increased, the use of assets that better control is obtained, shows better effect than the previous year, show that the company's use of its total assets generated sales revenue increase in efficiency. As the total assets turnover improved, the decrease in net selling interest rates prevented the increase in the net asset interest rate, and we then decomposed the net sales interest rate:Net profit = sales revenue / net salesIn 2002 the company greatly increased sales revenue, but net profit increase is very small, the reason is the increase in cost, from a table that all costs increased from 4 billion 39 million 674 thousand and 300 yuan in 2001 to 7 billion 367 million 472 thousand and 400 yuan in 2002, with sales revenue increase of roughly the same magnitude. The following is a breakdown of all costs:All costs = manufacturing costs + sales expenses + management fees + financial expensesIn 2002 736747.24 = 684559.9121740.96225718.205026.17 can beseen through the decomposition of DuPont analysis effectively explains the cause and trend of change in target, to take measures to deal with the direction.In this case, the main reason for the small profit margin is that the total cost is too large. It is also because the full cost increase led to a net profit increase is limited, and greatly increase sales, caused a decrease in sales net interest rate, shown to reduce the profitability of the company's sales. The improvement of the net asset interest rate, the improvement of the total assets turnover rate and the decrease of the net selling interest rate, have played an important role in hindering the improvement of the net assets interest rate.As seen in Table 4, the decline in the rights and interests of Foton motors shows that their capital structure has changed between 2001 and 2002, and the equity multiplier in 2002 was somewhat smaller than in 2001. The smaller the equity multiplier, the lower the debt level of the enterprise, the stronger the ability to repay the debt, the lower the financial risk. The index also reflects the impact of leverage on profit levels. Financial leverage has two positive and negative functions. In a well paid year, it can increase the potential return of shareholders, but shareholders should bear the risk of increased liabilities; in the bad year, the potential return of shareholders may be reduced. The company's equity multiplier has been between 2~5, that is, the debt ratio of 50% to 80%, belonging to the radical strategic enterprises. Managers should accurately understand the company's environment, accurately predict profits, and reasonably control the risks associated with liabilities.Therefore, for Fukuda automobile, the most important thing is to make efforts to reduce costs and control costs. At the same time, maintain a high total asset turnover. In this way, the sales margin can be improved and the net interest rate of assets will be greatly improved.Four, conclusion, DuPont analysis to net interest rates as the main line, the enterprise in a certain period of time the sales achievement and asset operational condition comprehensive together, the layers of decomposition, step by step, constitute a complete analysis system. It can help managers find financial and management problems, can provide valuable information for improving enterprise management, which is widely recognized and widely used in practical work.DuPont analysis, however, is one of the methods of financial analysis. As a comprehensive analysis method, it does not exclude other methods of financial analysis. On the contrary, combined with other analysis methods, not only can make up for their shortcomings and shortcomings, but also make up for shortcomings of other methods, which makes the analysis results more complete and more scientific. For example, DuPont analysis as the foundation, combined with the special analysis, some problems related to the subsequent analysis for further more detailed analysis to understand; can also be combined with the method of comparative analysis and trend analysis method, the different period of DuPont analysis by comparing the results of trend analysis, thus the dynamic formation, identify financial changes, provide the basis for the prediction of or, decision-making; some enterprises and financial risk analysismethods, the necessary risk analysis, also provides the basis for managers, so this combination is also the need of the development of DuPont analysis. The analyst should pay attention to this when applying.。
杜邦财务分析法与实例应用分析
杜邦财政阐发法与实例应用阐发杜邦阐发法〔DuPont Analysis〕概念杜邦阐发法操纵几种主要的财政比率之间的关系来综合地阐发企业的财政状况，这种阐发方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦阐发法。
杜邦阐发法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报程度，从财政角度评价企业绩效的一种经典方法。
其底子思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财政比率乘积，这样有助于深入阐发比较企业经营业绩。
杜邦阐发法的特点杜邦模型最显著的特点是将假设干个用以评价企业经营效率和财政状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。
采用这一方法，可使财政比率阐发的层次更清晰、层次更突出，为报表阐发者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供便利。
杜邦阐发法有助于企业办理层更加清晰地看到权益成本收益率的决定因素，以及发卖净利润率与总资产周转率、债务比率之间的彼此关联关系，给办理层提供了一张明晰的考察公司资产办理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。
杜邦阐发法的的底子思路1、权益净利率是一个综合性最强的财政阐发指标，是杜邦阐发系统的核心。
2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于发卖净利率和总资产周转率的上下。
总资产周转率是反映总资产的周转速度。
对资产周转率的阐发，需要对影响资产周转的各因素进行阐发，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。
发卖净利率反映发卖收入的收益程度。
扩大发卖收入，降低成本费用是提高企业发卖利润率的底子途径，而扩大发卖，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。
3、权益乘数暗示企业的负债程度，反映了公司操纵财政杠杆进行经营活动的程度。
资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。
杜邦阐发法的财政指标关系杜邦阐发法中的几种主要的财政指标关系为：净资产收益率＝资产净利率×权益乘数而：资产净利率＝发卖净利率×资产周转率即：净资产收益率＝发卖净利率×资产周转率×权益乘数杜邦阐发法的局限性从企业绩效评价的角度来看，杜邦阐发法只包罗财政方面的信息，不克不及全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必需结合企业的其他信息加以阐发。
福田汽车杜邦财务综合分析
资产周转率 3.36 ÷
÷
资产总额 17,657,326,654
（期末资产总额 17,236,794,479 + 非流动资产 6,053,582,236 长期股权投资 597,169,993 投资性房地产 0 固定资产 3,647,921,620 在建工程 315,567,101 无形资产 1,322,106,775 商誉 0 递延所得税资产 170,816,746
动资产
净资产收益率ROE 33.68% × 权益乘数 4.33 1÷（1-资产负债率) 76.93% 平均资产总额 13,346,888,809 + 负债总额 ############# 期初资产总额） ÷2 9,456,983,138 流动资产 + 非流动资产 4,695,211,808 ############# 货币资金 长期股权投资 510,307,255 543,089,788 交易性金融资产 投资性房地产 0 0 应收票据 固定资产 94,611,269 ############# 应收账款 在建工程 607,006,755 355,322,312 预付帐款 无形资产 578,935,954 582,244,958 应收利息 商誉 0 0 应收股利 递延所得税资产 101,480,777 其他应收款 243,868,933 存货 2,755,092,910 其他流动资产
杜邦财务分析法及案例分析
目录杜邦财务分析法及案例分析 (1)引言 (1)背景介绍 (1)目的和意义 (2)杜邦财务分析法概述 (3)杜邦财务分析法的定义 (3)杜邦财务分析法的原理 (4)杜邦财务分析法的应用范围 (5)杜邦财务分析法的关键指标 (6)资产利润率 (6)杠杆倍数 (7)资产周转率 (8)净资产收益率 (9)杜邦财务分析法的案例分析 (10)案例一：公司A的财务分析 (10)案例二：公司B的财务分析 (11)杜邦财务分析法的优缺点 (12)优点 (12)缺点 (13)结论 (14)杜邦财务分析法的实际应用价值 (14)对未来发展的展望 (15)参考文献 (15)杜邦财务分析法及案例分析引言背景介绍杜邦财务分析法及案例分析是一种常用的财务分析方法，它通过对企业财务报表的综合分析，帮助投资者、分析师和管理者了解企业的财务状况、盈利能力和资产利用效率等关键指标。
杜邦财务分析法最早由美国杜邦公司于20世纪20年代提出，经过多年的实践和发展，已经成为了企业财务分析领域的重要工具。
在全球化和市场竞争日益激烈的背景下，企业面临着越来越多的挑战和机遇。
了解企业的财务状况和经营绩效对于投资者和管理者来说至关重要。
财务报表是企业财务状况的主要信息来源，但仅仅依靠财务报表的原始数据往往难以全面准确地评估企业的财务状况。
因此，需要一种能够综合分析财务报表数据的方法，以便更好地理解企业的财务状况和经营绩效。
杜邦财务分析法通过将财务报表数据进行分解和重组，从不同角度评估企业的财务状况。
它将企业的财务指标分为盈利能力、资产利用效率和财务杠杆三个方面，通过计算各个指标的变化和相互关系，揭示企业的财务状况和经营绩效的真实情况。
杜邦财务分析法的核心思想是“ROE三要素模型”，即净资产收益率（Return on Equity，ROE）=净利润率（Net Profit Margin，NPM）×总资产周转率（Total Asset Turnover，TAT）×权益乘数（Equity Multiplier，EM）。
杜邦财务分析法应用及案例分析
杜邦财务分析法应用及案例分析
一、什么是杜邦财务分析法
杜邦财务分析法（Dupont Analysis），是一项杜邦公司发明的，用
于衡量公司经营表现的一种分析工具，又称作“杜邦分析”。
它的基本思
想是，公司经营表现的总体水平可以通过分析报表、比较指标和研究因素
来衡量。
这样，投资者能根据公司的财务数据，进行独立客观的相关分析，从而对公司的经营表现进行综合评估。
二、杜邦分析的主要内容
1、利润率分析：杜邦分析的核心指标是利润率，它是一定期间内公
司净利润总额与投入资本的比率，可以衡量公司资本投资带来的利润效果。
2、资产负债率分析：资产负债率是公司资产总额与负债总额的比率，可以衡量公司资产和负债的关系，以及公司运用资金效率。
3、营运费用分析：营运费用是公司运营中和净利润有关的费用。
通
过对营运费用的分析，可以知道公司的营运成本和总成本的情况，从而反
映出公司的营运效率。
三、杜邦财务分析法的应用
1、投资者的投资决策：杜邦财务分析法可以帮助投资者在投资时有
个清晰的参考标准，也可以帮助投资者分析两个不同公司的表现情况，从
而做出合理的投资决策。
2、公司内部管理：杜邦分析法可以帮助管理者。
福田汽车盈利能力分析_基于杜邦分析法_黄莉 - 副本
福田汽车盈利能力分析———基于杜邦分析法黄莉，王珏（西安石油大学经济管理学院，陕西西安710065）［摘要］盈利能力是企业相关各方都关心的中心问题，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，盈利能力分析对企业十分重要。
文章以福田汽车为例，围绕着该公司近两年的财务报表，采用杜邦分析法对其盈利现状展开分析。
分析发现，该公司处在激烈的竞争环境下，且公司盈利能力在逐渐下降。
文章针对分析得出的问题，提出了解决问题的对策。
［关键词］福田汽车;财务报表;盈利能力;杜邦分析法［DOI］10.13939/ki.zgsc.2016.15.073随着中国经济的快速发展，中国汽车自主品牌在近几年迅速崛起。
据中国汽车工业协会统计分析，2014年，中国自主品牌乘用车共销售757.33万辆，同比增长4.10%，占乘用车销售总量的38.44%，占有率比上年同期下降2.14个百分点。
在中国自主车企的市场占有率逐步提升的背景下，自主车企的盈利呈现何种状态？文章以福田汽车为例，探讨福田汽车近几年的盈利情况及提出解决对策。
1公司简介北汽福田汽车股份有限公司（以下简称福田汽车）成立于1996年8月28日，是中国品种最全、规模最大的商用车企业，是中国汽车行业自主品牌和自主创新的中坚力量。
目前福田汽车旗下拥有欧曼、欧辉、欧马可、奥铃、拓陆者、图雅诺、风景等汽车产品品牌。
福田汽车坚持“商业模式、科技创新、管理创新、人才开发、全球化”的经营方针，以打造“世界级主流汽车企业”为战略目标，坚持“转型与整合增长、创新与互联互通”两个指导方针，实施“核心驱动力、网系整合、产品创造”三个策略。
2福田汽车盈利能力分析公司盈利能力是指企业获取利润的能力，盈利能力的强弱是企业赖以生存和发展的基本条件。
文章主要运用杜邦分析法对福田汽车的盈利能力进行分析。
2.1杜邦分析杜邦财务分析模型，是根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。
杜邦财务分析及实例
杜邦财务分析及实例一、引言杜邦分析是一种常用的财务分析工具，通过综合考虑企业的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平，帮助投资者和分析师评估企业的财务状况和经营绩效。
本文将对杜邦财务分析的原理和方法进行详细阐述，并结合一个实例进行分析。
二、杜邦财务分析的原理和方法杜邦财务分析基于杜邦方程式，其核心思想是将企业的ROE（净资产收益率）分解为三个组成部分：净利润率、总资产周转率和权益乘数。
具体而言，杜邦方程式可表示为：ROE = 净利润率 ×总资产周转率 ×权益乘数1. 净利润率（Net Profit Margin）净利润率反映了企业每一销售额的利润水平，是衡量企业盈利能力的重要指标。
计算公式为：净利润率 = 净利润 / 销售收入2. 总资产周转率（Total Asset Turnover）总资产周转率衡量了企业每一单位资产创造的销售额，是衡量资产利用效率的指标。
计算公式为：总资产周转率 = 销售收入 / 总资产3. 权益乘数（Equity Multiplier）权益乘数反映了企业通过债务融资扩大规模的程度，是衡量财务杠杆水平的指标。
计算公式为：权益乘数 = 总资产 / 净资产三、实例分析以某公司为例，该公司的财务数据如下：销售收入：500,000美元净利润：50,000美元总资产：200,000美元净资产：100,000美元1. 计算净利润率净利润率 = 50,000 / 500,000 = 0.1 = 10%2. 计算总资产周转率总资产周转率 = 500,000 / 200,000 = 2.53. 计算权益乘数权益乘数 = 200,000 / 100,000 = 24. 计算ROEROE = 10% × 2.5 × 2 = 50%根据以上计算结果，该公司的ROE为50%。
通过杜邦财务分析，我们可以得出以下结论：1. 该公司的净利润率为10%，说明该公司每一销售额能够获得较高的利润水平，具有较强的盈利能力。
杜邦财务分析法与案例分析
杜邦财务分析法与案例分析杜邦财务分析法是一种应用广泛的财务分析方法，通过分解财务指标，发现经营绩效的根源，了解企业的财务状况和经营风险。
该方法将财务比率分为资产利润率、净资产利润率和资产周转率三个部分，并通过对比不同企业的财务指标，评估企业的经营绩效和盈利能力。
在杜邦财务分析法中，资产利润率是指企业通过资产投资获得的利润。
该指标反映了企业的经营效率和利润能力。
净资产利润率则是在考虑资金结构后，企业实际盈利能力的指标。
资产周转率则是通过比较销售收入和总资产的关系，反映了企业的资产利用效率。
举个例子来说，假设有两家公司A和B，其财务指标如下：公司A：-总资产：1000万元-负债：500万元-净资产：500万元-销售收入：1000万元-利润：100万元公司B：-总资产：1000万元-负债：200万元-净资产：800万元-销售收入：2000万元-利润：200万元使用杜邦财务分析法，可以计算出以下财务指标：公司A：-资产利润率=利润/总资产=100万元/1000万元=0.1=10%-净资产利润率=利润/净资产=100万元/500万元=0.2=20%-资产周转率=销售收入/总资产=1000万元/1000万元=1公司B：-资产利润率=利润/总资产=200万元/1000万元=0.2=20%-净资产利润率=利润/净资产=200万元/800万元=0.25=25%-资产周转率=销售收入/总资产=2000万元/1000万元=2通过对比公司A和公司B的财务指标，可以得出以下结论：-公司A的资产利润率为10%，而公司B的资产利润率为20%。
说明公司B在相同的资产下，能够获得更高的利润。
-公司A的净资产利润率为20%，而公司B的净资产利润率为25%。
这表明公司B在考虑了资金结构后，仍然能够取得更高的利润。
-公司A的资产周转率为1，而公司B的资产周转率为2、这意味着公司B的资产利用效率更高，能够更好地利用资产来创造销售收入。
通过以上对比，我们可以看出公司B在经营效率、利润能力和资产利用效率方面都优于公司A。
杜邦财务分析案例
杜邦财务分析案例1. 案例背景介绍杜邦公司是一家全球领先的化学品制造商，总部位于美国。
该公司在全球范围内拥有多个业务部门，包括化学品、材料科学和农业科学等领域。
本文将对杜邦公司的财务状况进行详细分析，以了解该公司的盈利能力、资产利用效率和财务稳定性。
2. 财务指标分析2.1 盈利能力分析首先，我们将分析杜邦公司的盈利能力。
通过计算净利润率、毛利润率和营业利润率等指标，我们可以评估公司的盈利能力。
根据最近的财务报表数据，杜邦公司的净利润率为15%，毛利润率为25%，营业利润率为20%。
这表明公司能够以较高的利润率销售其产品和服务。
2.2 资产利用效率分析其次，我们将分析杜邦公司的资产利用效率。
通过计算总资产周转率和存货周转率等指标，我们可以评估公司的资产利用效率。
根据最近的财务报表数据，杜邦公司的总资产周转率为1.5倍，存货周转率为6倍。
这表明公司能够有效地利用其资产，高效地管理其存货。
2.3 财务稳定性分析最后，我们将分析杜邦公司的财务稳定性。
通过计算资产负债率、流动比率和速动比率等指标，我们可以评估公司的财务稳定性。
根据最近的财务报表数据，杜邦公司的资产负债率为40%，流动比率为2倍，速动比率为1.5倍。
这表明公司具有较低的负债水平，能够满足短期债务的偿还能力。
3. 结论与建议综合以上分析，杜邦公司在盈利能力、资产利用效率和财务稳定性方面表现良好。
然而，仍有一些改进的空间。
首先，公司可以进一步提高净利润率，通过降低成本或提高销售价格来增加利润。
其次，公司可以优化资产配置，提高资产周转率，以进一步提高资产利用效率。
最后，公司可以继续保持较低的负债水平，并加强现金流管理，以确保财务稳定性。
总之，杜邦公司在财务方面取得了可观的成绩，但仍有改进的空间。
通过持续关注盈利能力、资产利用效率和财务稳定性等指标，公司可以进一步提高其财务状况，并保持竞争优势。
杜邦财务分析法及应用实例
杜邦财务分析法及应用实例日期：2006-11-06 点击：62 作者：李华俊来源：网络获取公司经理们为改善财务决策而进行财务分析，他们可以将权益净利率分解为权益乘数和资产净利率，以找到问题产生的原因。
表三：权益净利率分析表福田汽车权益净利率=权益乘数×资产净利率2001年0.097= 3.049×0.0322002年0.112= 2.874×0.039通过分解可以明显地看出，该公司权益净利率的变动在于资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（资产净利率）变动两方面共同作用的结果。
而该公司的资产净利率太低，显示出很差的资产利用效果。
（二）分解分析过程：权益净利率＝资产净利率×权益乘数2001年0.097＝0.032×3.0492002年0.112＝0.039×2.874经过分解表明，权益净利率的改变是由于资本结构的改变（权益乘数下降），同时资产利用和成本控制出现变动（资产净利率也有改变）。
那么，我们继续对资产净利率进行分解：资产净利率＝销售净利率×总资产周转率2001年0.032＝0.025×1.342002年0.039＝0.017×2.29通过分解可以看出2002年的总资产周转率有所提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年较好的效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在增加。
总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了资产净利率的增加，我们接着对销售净利率进行分解：销售净利率＝净利润÷销售收入2001年0.025＝10284.04÷411224.012002年0.017＝12653.92÷757613.81该公司2002年大幅度提高了销售收入，但是净利润的提高幅度却很小，分析其原因是成本费用增多，从表一可知：全部成本从2001年403967.43万元增加到2002年736747.24万元，与销售收入的增加幅度大致相当。
杜邦财务分析及实例
杜邦财务分析及实例杜邦财务分析是一种常用的财务分析方法，通过综合考虑公司的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平，匡助投资者评估公司的经营状况和财务健康度。
本文将详细介绍杜邦财务分析的原理和步骤，并给出一个实例来说明如何应用杜邦财务分析。
一、杜邦财务分析的原理杜邦财务分析基于杜邦方程，该方程将公司的ROE（净资产收益率）分解为三个关键指标：净利润率、总资产周转率和权益乘数。
通过分解ROE，我们可以了解公司盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平对ROE的影响程度，从而得出对公司经营状况的综合评价。
杜邦方程如下所示：ROE = 净利润率 ×总资产周转率 ×权益乘数其中，净利润率表示公司每一单位销售收入所获得的净利润的百分比，总资产周转率表示公司每一单位总资产所创造的销售收入的金额，权益乘数表示公司通过借入资金放大自有资本的程度。
二、杜邦财务分析的步骤1. 采集财务数据：首先，我们需要采集公司的财务报表数据，包括利润表、资产负债表和现金流量表。
2. 计算净利润率：净利润率可以通过将净利润除以销售收入得到。
这个指标反映了公司在销售产品或者提供服务过程中所获得的利润水平。
3. 计算总资产周转率：总资产周转率可以通过将销售收入除以平均总资产得到。
这个指标反映了公司每一单位总资产所创造的销售收入的金额。
4. 计算权益乘数：权益乘数可以通过将总资产除以净资产得到。
这个指标反映了公司通过借入资金放大自有资本的程度。
5. 计算ROE：最后，将净利润率、总资产周转率和权益乘数相乘，得到ROE 的数值。
三、杜邦财务分析实例假设我们有一家创造业公司，以下是该公司的财务数据：利润表：销售收入：1000万净利润：200万资产负债表：总资产：5000万净资产：2000万现金流量表：经营活动现金流量净额：300万投资活动现金流量净额：-100万筹资活动现金流量净额：-200万根据上述数据，我们来进行杜邦财务分析。
杜邦财务分析及实例
杜邦财务分析及实例杜邦财务分析是一种常用的财务工具，用于评估公司的财务状况和经营绩效。
它通过将财务指标分解为净利润率、总资产周转率和资本结构三个部份，匡助分析师了解公司的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平。
本文将详细介绍杜邦财务分析的标准格式，并通过一个实例来说明如何应用该方法。
一、杜邦财务分析的标准格式1. 杜邦财务分析公式杜邦财务分析公式为：净利润率 = 净利润 / 营业收入总资产周转率 = 营业收入 / 总资产资本结构 = 总资产 / 股东权益综合杜邦指数 = 净利润率 ×总资产周转率 ×资本结构2. 杜邦财务分析的解释净利润率反映了公司每一单位销售收入所获得的净利润的多少。
较高的净利润率表示公司具有较好的盈利能力。
总资产周转率衡量了公司每一单位总资产所创造的销售收入的多少。
较高的总资产周转率表示公司能够高效地利用资产。
资本结构反映了公司的财务杠杆水平，即公司通过借债融资的程度。
较高的资本结构可能意味着公司承担了较高的债务风险。
综合杜邦指数是杜邦财务分析的综合指标，它综合考虑了净利润率、总资产周转率和资本结构的影响。
较高的综合杜邦指数表示公司的综合经营绩效较好。
二、杜邦财务分析实例假设我们有一家名为ABC有限公司的企业，以下是该公司的财务数据：营业收入：1000万元净利润：200万元总资产：5000万元股东权益：4000万元根据上述数据，我们可以进行杜邦财务分析。
1. 计算净利润率：净利润率 = 净利润 / 营业收入 = 200万元 / 1000万元 = 0.2该公司的净利润率为0.2，表示每一单位销售收入能够获得0.2单位的净利润。
2. 计算总资产周转率：总资产周转率 = 营业收入 / 总资产 = 1000万元 / 5000万元 = 0.2该公司的总资产周转率为0.2，表示每一单位总资产能够创造0.2单位的销售收入。
3. 计算资本结构：资本结构 = 总资产 / 股东权益 = 5000万元 / 4000万元 = 1.25该公司的资本结构为1.25，表示公司的总资产是股东权益的1.25倍。
杜邦财务分析法及案例分析.doc
杜邦财务分析法及案例分析2008/3/31/07:24 来源：正略钧策管理咨询作者：苏李摘要：杜邦分析法是一种财务比率分解的方法，能有效反映影响企业获利能力的各指标间的相互联系，对企业的财务状况和经营成果做出合理的分析。
关键词：杜邦分析法；获利能力；财务状况获利能力是企业的一项重要的财务指标，对所有者、债权人、投资者及政府来说，分析评价企业的获利能力对其决策都是至关重要的，获利能力分析也是财务管理人员所进行的企业财务分析的重要组成部分。
传统的评价企业获利能力的比率主要有：资产报酬率，边际利润率（或净利润率），所有者权益报酬率等；对股份制企业还有每股利润，市盈率，股利发放率，股利报酬率等。
这些单个指标分别用来衡量影响和决定企业获利能力的不同因素，包括销售业绩，资产管理水平，成本控制水平等。
这些指标从某一特定的角度对企业的财务状况以及经营成果进行分析，它们都不足以全面地评价企业的总体财务状况以及经营成果。
为了弥补这一不足，就必须有一种方法，它能够进行相互关联的分析，将有关的指标和报表结合起来，采用适当的标准进行综合性的分析评价，既全面体现企业整体财务状况，又指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系，杜邦分析法就是其中的一种。
杜邦财务分析体系（TheDuPontSystem）是一种比较实用的财务比率分析体系。
这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来，故称之为杜邦财务分析体系。
这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标-权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要，在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正，同时为投资者、债权人及政府评价企业提供依据。
一、杜邦分析法和杜邦分析图杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。
杜邦财务分析及实例
杜邦财务分析及实例一、杜邦财务分析简介杜邦财务分析是一种常用的财务管理工具，旨在帮助企业评估其财务状况和经营绩效。
该分析方法通过将企业的财务指标分解为不同的组成部分，以便更好地理解企业的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平。
杜邦财务分析通常使用杜邦方程式，即ROE（净资产收益率）=净利润率×总资产周转率×权益乘数，来计算和解释企业的综合盈利能力。
二、杜邦财务分析的三个关键指标1. 净利润率（Net Profit Margin）：净利润率是指企业每一单位销售收入中所获得的净利润的比例。
这一指标反映了企业的盈利能力，高净利润率意味着企业在销售过程中能够更有效地控制成本和费用。
2. 总资产周转率（Total Asset Turnover）：总资产周转率是指企业每一单位总资产中所获得的销售收入的比例。
这一指标反映了企业的资产利用效率，高总资产周转率意味着企业能够更有效地利用其资产来创造销售收入。
3. 权益乘数（Equity Multiplier）：权益乘数是指企业总资产与净资产之间的比例关系。
这一指标反映了企业的财务杠杆水平，高权益乘数意味着企业在融资方面更加倾向于使用债务，而不是净资产。
三、杜邦财务分析的实例以某公司为例，通过杜邦财务分析来评估其财务状况和经营绩效。
1. 净利润率（Net Profit Margin）：假设某公司的净利润为100万元，销售收入为500万元，那么净利润率为100/500=0.2，即20%。
这意味着该公司每一单位销售收入中能够获得20%的净利润。
2. 总资产周转率（Total Asset Turnover）：假设某公司的销售收入为500万元，总资产为1000万元，那么总资产周转率为500/1000=0.5，即0.5倍。
这意味着该公司每一单位总资产中能够获得0.5倍的销售收入。
3. 权益乘数（Equity Multiplier）：假设某公司的总资产为1000万元，净资产为500万元，那么权益乘数为1000/500=2，即2倍。
杜邦财务分析及实例
杜邦财务分析及实例一、介绍杜邦财务分析是一种常用的财务分析方法，通过将财务指标分解为净利润率、资产周转率和资本结构三个指标，帮助分析师评估公司的盈利能力、运营效率和财务风险。
本文将详细介绍杜邦财务分析的原理和方法，并通过一个实例来展示如何应用杜邦财务分析来评估一家公司的财务状况。
二、杜邦财务分析原理杜邦财务分析基于杜邦方程式，该方程式将净利润率、资产周转率和资本结构三个指标相乘得到综合指标——资产收益率。
具体而言，杜邦方程式如下：资产收益率 = 净利润率 ×资产周转率 ×杠杆倍数其中：净利润率 = 净利润 / 营业收入资产周转率 = 营业收入 / 总资产杠杆倍数 = 总资产 / 股东权益通过分解这三个指标，可以更深入地了解公司的盈利能力、运营效率和财务风险。
三、杜邦财务分析方法1. 净利润率分析净利润率反映了公司在销售产品或提供服务后的盈利能力。
较高的净利润率通常意味着公司具有较强的盈利能力。
分析师可以比较不同时间段内的净利润率，或将其与同行业公司进行比较，以评估公司的盈利能力是否稳定或优于竞争对手。
资产周转率反映了公司运营效率的高低。
较高的资产周转率意味着公司能够更有效地利用其资产来产生销售收入。
分析师可以比较不同时间段内的资产周转率，或将其与同行业公司进行比较，以评估公司的运营效率是否改善或优于竞争对手。
3. 杠杆倍数分析杠杆倍数反映了公司的财务风险。
较高的杠杆倍数意味着公司使用更多的债务来融资，从而增加了财务风险。
分析师可以比较不同时间段内的杠杆倍数，或将其与同行业公司进行比较，以评估公司的财务风险是否增加或减少。
四、实例分析假设我们要对一家化工公司进行杜邦财务分析。
以下是该公司的财务数据：年度净利润（万元）：2018年-5000，2019年-6000，2020年-7000年度营业收入（万元）：2018年-50000，2019年-60000，2020年-70000年末总资产（万元）：2018年-100000，2019年-120000，2020年-140000年末股东权益（万元）：2018年-60000，2019年-70000，2020年-800001. 净利润率分析计算净利润率：2018年：-5000 / 50000 = -0.12019年：-6000 / 60000 = -0.12020年：-7000 / 70000 = -0.1可以看出，该公司的净利润率在过去三年都为-0.1，说明公司在销售产品后亏损了10%。
财务报告杜邦分析案例(3篇)
第1篇一、引言杜邦分析是一种财务分析方法，通过将企业的净资产收益率（ROE）分解为多个财务比率，来评估企业的盈利能力和经营效率。
本文以某上市公司为例，运用杜邦分析法对其财务报告进行分析，旨在揭示其财务状况、盈利能力和经营效率。
二、案例背景某上市公司成立于1998年，主要从事房地产开发业务。
经过多年的发展，公司已成为我国房地产市场的领军企业之一。
截至2022年底，公司总资产达到500亿元，净资产为100亿元，营业收入为200亿元，净利润为10亿元。
三、杜邦分析模型杜邦分析模型将净资产收益率（ROE）分解为以下几个财务比率：ROE = 净利润率× 总资产周转率× 权益乘数其中：1. 净利润率 = 净利润 / 营业收入2. 总资产周转率 = 营业收入 / 总资产3. 权益乘数 = 总资产 / 净资产四、财务数据根据某上市公司2022年的财务报告，我们得到以下数据：1. 净利润 = 10亿元2. 营业收入 = 200亿元3. 总资产 = 500亿元4. 净资产 = 100亿元五、杜邦分析1. 净利润率净利润率 = 净利润 / 营业收入 = 10亿元 / 200亿元 = 5%该比率表明，公司在2022年的盈利能力较强，每获得1元营业收入，可以产生0.05元的净利润。
2. 总资产周转率总资产周转率 = 营业收入 / 总资产 = 200亿元 / 500亿元 = 0.4该比率表明，公司在2022年的资产利用效率较高，每1元总资产可以产生0.4元的营业收入。
3. 权益乘数权益乘数 = 总资产 / 净资产 = 500亿元 / 100亿元 = 5该比率表明，公司在2022年的负债水平较高，每1元净资产可以支撑5元总资产。
4. ROEROE = 净利润率× 总资产周转率× 权益乘数= 5% × 0.4 × 5 = 10%该比率表明，公司在2022年的盈利能力较强，净资产收益率为10%，说明公司具有较强的盈利能力和投资回报能力。
杜邦分析法及案例
杜邦分析法及案例杜邦分析法是一种财务分析方法，用于评估公司的绩效和财务状况。
它基于杜邦方程式，该方程式将公司的ROE（净资产收益率）分解为三个组成部分：净利润率、总资产周转率和资本结构。
通过分析这三个组成部分，可以确定公司的强项和弱点，并提供改进建议。
下面以一个案例来说明杜邦分析法的应用：假设有一家公司的净利润为100万美元，总资产为500万美元，股东权益为300万美元。
根据杜邦方程式，该公司的ROE为：ROE = 净利润÷股东权益= 100 ÷300= 33.33%接下来，将ROE分解为三个组成部分：ROE = 净利润率×总资产周转率×杠杆比率其中，净利润率表示公司每销售1美元商品所获得的净利润，计算公式为：净利润率= 净利润÷销售收入假设该公司的销售收入为1000万美元，则净利润率为：净利润率= 100 ÷1000= 10%总资产周转率表示公司每1美元的总资产可以创造多少销售收入，计算公式为：总资产周转率= 销售收入÷总资产假设该公司的总资产为500万美元，则总资产周转率为：总资产周转率= 1000 ÷500= 2杠杆比率表示公司使用债务融资的程度，计算公式为：杠杆比率= 股东权益÷总资产假设该公司的股东权益为300万美元，则杠杆比率为：杠杆比率= 300 ÷500= 0.6将三个组成部分代入ROE的公式中，得到：ROE = 10% ×2 ×0.6= 12%通过杜邦分析法，我们可以看出该公司的净利润率和总资产周转率都比较高，但杠杆比率较低，说明该公司使用债务融资的程度较小。
因此，建议该公司可以适当增加债务融资，以提高ROE。
杜邦财务分析案例
杜邦财务分析案例一、案例背景描述杜邦公司是一家全球知名的化学品制造公司，总部位于美国。
该公司在全球范围内拥有多个业务部门，涵盖了化学品、材料科学、农业科学等领域。
本文将对杜邦公司的财务状况进行分析，以了解该公司的盈利能力、资产利用效率和财务稳定性。
二、盈利能力分析1. 营业收入分析杜邦公司的营业收入在过去三年呈现稳定增长的趋势。
2018年，公司的营业收入为XX亿美元，较2017年增长了X%；2019年，营业收入为XX亿美元，较2018年增长了X%。
这表明杜邦公司在市场竞争中具有一定的优势，能够持续增加销售额。
2. 净利润分析杜邦公司的净利润在过去三年中呈现稳定增长的趋势。
2018年，公司的净利润为XX亿美元，较2017年增长了X%；2019年，净利润为XX亿美元，较2018年增长了X%。
这说明杜邦公司在控制成本和提高效益方面取得了良好的效果。
3. 毛利率分析杜邦公司的毛利率在过去三年中保持稳定。
2018年，公司的毛利率为XX%，较2017年略有下降；2019年，毛利率为XX%，较2018年略有上升。
毛利率的稳定性表明杜邦公司在生产和销售过程中能够有效地控制成本。
三、资产利用效率分析1. 总资产周转率分析杜邦公司的总资产周转率在过去三年中保持稳定。
2018年，公司的总资产周转率为X次，较2017年略有下降；2019年，总资产周转率为X次，较2018年略有上升。
总资产周转率的稳定性表明杜邦公司能够有效地利用其资产来创造价值。
2. 应收账款周转率分析杜邦公司的应收账款周转率在过去三年中保持稳定。
2018年，公司的应收账款周转率为X次，较2017年略有下降；2019年，应收账款周转率为X次，较2018年略有上升。
应收账款周转率的稳定性表明杜邦公司在收回应收账款方面具有一定的效率。
3. 存货周转率分析杜邦公司的存货周转率在过去三年中保持稳定。
2018年，公司的存货周转率为X次，较2017年略有下降；2019年，存货周转率为X次，较2018年略有上升。
杜邦财务分析及实例
杜邦财务分析及实例一、引言杜邦财务分析是一种常用的财务分析方法，通过对企业财务指标的分解和分析，帮助投资者和管理者了解企业的盈利能力、资产利用效率和财务风险等方面的情况。
本文将介绍杜邦财务分析的基本原理和方法，并结合一个实例对其应用进行详细解析。
二、杜邦财务分析的基本原理杜邦财务分析的基本原理是将企业的净资产收益率（Return on Equity，ROE）分解为三个部分，即净利润率（Net Profit Margin，NPM）、总资产周转率（Total Asset Turnover，TAT）和权益乘数（Equity Multiplier，EM）。
具体公式如下：ROE = NPM × TAT × EM1. 净利润率（NPM）净利润率反映了企业在销售收入中的净利润占比，是衡量企业盈利能力的重要指标。
计算公式如下：NPM = 净利润 / 销售收入2. 总资产周转率（TAT）总资产周转率反映了企业每一单位资产创造的销售收入，是衡量企业资产利用效率的指标。
计算公式如下：TAT = 销售收入 / 总资产3. 权益乘数（EM）权益乘数反映了企业债务资金对企业盈利能力的影响程度，是衡量企业财务风险的指标。
计算公式如下：EM = 总资产 / 净资产三、杜邦财务分析的应用实例为了更好地理解杜邦财务分析的应用，我们以一家虚构的制造业企业“ABC制造有限公司”为例进行分析。
1. 收集财务数据首先，我们需要收集“ABC制造有限公司”的财务数据，包括净利润、销售收入、总资产和净资产等指标。
假设收集到的数据如下：净利润：100万元销售收入：500万元总资产：1000万元净资产：500万元2. 计算各项指标根据收集到的数据，我们可以计算出各项指标的数值：NPM = 100 / 500 = 0.2TAT = 500 / 1000 = 0.5EM = 1000 / 500 = 23. 分析结果将各项指标的数值代入杜邦财务分析的公式中，可以得到“ABC制造有限公司”的净资产收益率（ROE）：ROE = 0.2 × 0.5 × 2 = 0.2通过分析结果可知，该公司的净资产收益率为0.2，即20%。
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摘要：杜邦分析法是一种财务比率分解的方法，能有效反映影响企业获利能力的各指标间的相互联系，对企业的财务状况和经营成果做出合理的分析。
关键词：杜邦分析法；获利能力；财务状况获利能力是企业的一项重要的财务指标，对所有者、债权人、投资者及政府来说，分析评价企业的获利能力对其决策都是至关重要的，获利能力分析也是财务管理人员所进行的企业财务分析的重要组成部分。
传统的评价企业获利能力的比率主要有：资产报酬率，边际利润率（或净利润率），所有者权益报酬率等；对股份制企业还有每股利润，市盈率，股利发放率，股利报酬率等。
这些单个指标分别用来衡量影响和决定企业获利能力的不同因素，包括销售业绩，资产管理水平，成本控制水平等。
这些指标从某一特定的角度对企业的财务状况以及经营成果进行分析，它们都不足以全面地评价企业的总体财务状况以及经营成果。
为了弥补这一不足，就必须有一种方法，它能够进行相互关联的分析，将有关的指标和报表结合起来，采用适当的标准进行综合性的分析评价，既全面体现企业整体财务状况，又指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系，杜邦分析法就是其中的一种。
杜邦财务分析体系（TheDuPontSystem）是一种比较实用的财务比率分析体系。
这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来，故称之为杜邦财务分析体系。
这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标-权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要，在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正，同时为投资者、债权人及政府评价企业提供依据。
一、杜邦分析法和杜邦分析图杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。
采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。
杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。
杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩的方法。
采用杜邦分析图将有关分析指标按内在联系加以排列，从而直观地反映出企业的财务状况和经营成果的总体面貌。
杜邦财务分析体系如图所示：二、对杜邦图的分析1.图中各财务指标之间的关系：可以看出杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务，一是进行了内部管理因素分析，二是进行了资本结构和风险分析。
权益净利率＝资产净利率×权益乘数权益乘数＝1÷（1－资产负债率）资产净利率＝销售净利率×总资产周转率销售净利率＝净利润÷销售收入总资产周转率＝销售收入÷总资产资产负债率＝负债总额÷总资产2.杜邦分析图提供了下列主要的财务指标关系的信息：（1）权益净利率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦分析系统的核心。
它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，它的高低取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。
决定权益净利率高低的因素有三个方面--权益乘数、销售净利率和总资产周转率。
权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。
（2）权益乘数主要受资产负债率影响。
负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。
资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。
（3）资产净利率也是一个重要的财务比率，综合性也较强。
它是销售净利率和总资产周转率的乘积，因此，要进一步从销售成果和资产营运两方面来分析。
销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。
要想提高销售净利率：一是要扩大销售收入；二是降低成本费用。
而降低各项成本费用开支是企业财务管理的一项重要内容。
通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为寻求降低成本费用的途径提供依据。
企业资产的营运能力，既关系到企业的获利能力，又关系到企业的偿债能力。
一般而言，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力；非流动资产体现企业的经营规模和发展潜力。
两者之间应有一个合理的结构比率，如果企业持有的现金超过业务需要，就可能影响企业的获利能力；如果企业占用过多的存货和应收账款，则既要影响获利能力，又要影响偿债能力。
为此，就要进一步分析各项资产的占用数额和周转速度。
对流动资产应重点分析存货是否有积压现象、货币资金是否闲置、应收账款中分析客户的付款能力和有无坏账的可能；对非流动资产应重点分析企业固定资产是否得到充分的利用。
三、利用杜邦分析法作实例分析杜邦财务分析法可以解释指标变动的原因和变动趋势，以及为采取措施指明方向。
下面以一家上市公司北汽福田汽车（600166）为例，说明杜邦分析法的运用。
福田汽车的基本财务数据如下表：点击此处查看全部新闻图片表二杜邦分析图（一）对权益净利率的分析权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。
权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。
该公司的权益净利率在2001年至2002年间出现了一定程度的好转，分别从2001年的0.097增加至2002年的0.112.企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。
这些指标对公司的管理者也至关重要。
公司经理们为改善财务决策而进行财务分析，他们可以将权益净利率分解为权益乘数和资产净利率，以找到问题产生的原因。
表三：权益净利率分析表福田汽车权益净利率=权益乘数×资产净利率2001年0.097=3.049×0.0322002年0.112=2.874×0.039通过分解可以明显地看出，该公司权益净利率的变动在于资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（资产净利率）变动两方面共同作用的结果。
而该公司的资产净利率太低，显示出很差的资产利用效果。
（二）分解分析过程：权益净利率＝资产净利率×权益乘数2001年0.097＝0.032×3.0492002年0.112＝0.039×2.874经过分解表明，权益净利率的改变是由于资本结构的改变（权益乘数下降），同时资产利用和成本控制出现变动（资产净利率也有改变）。
那么，我们继续对资产净利率进行分解：资产净利率＝销售净利率×总资产周转率2001年0.032＝0.025×1.342002年0.039＝0.017×2.29通过分解可以看出2002年的总资产周转率有所提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年较好的效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在增加。
总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了资产净利率的增加，我们接着对销售净利率进行分解：销售净利率＝净利润÷销售收入2001年0.025＝10284.04÷411224.012002年0.017＝12653.92÷757613.81该公司2002年大幅度提高了销售收入，但是净利润的提高幅度却很小，分析其原因是成本费用增多，从表一可知：全部成本从2001年403967.43万元增加到2002年736747.24万元，与销售收入的增加幅度大致相当。
下面是对全部成本进行的分解：全部成本＝制造成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用2001年403967.43＝373534.53＋10203.05＋18667.77＋1562.082002年736747.24＝684559.91＋21740.962＋25718.20＋5026.17通过分解可以看出杜邦分析法有效的解释了指标变动的原因和趋势，为采取应对措施指明了方向。
在本例中，导致权益利润率小的主原因是全部成本过大。
也正是因为全部成本的大幅度提高导致了净利润提高幅度不大，而销售收入大幅度增加，就引起了销售净利率的减少，显示出该公司销售盈利能力的降低。
资产净利率的提高当归功于总资产周转率的提高，销售净利率的减少却起到了阻碍的作用。
由表4可知，福田汽车下降的权益乘数，说明他们的资本结构在2001至2002年发生了变动2002年的权益乘数较2001年有所减小。
权益乘数越小，企业负债程度越低，偿还债务能力越强，财务风险程度越低。
这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。
财务杠杆具有正反两方面的作用。
在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜在报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降。
该公司的权益乘数一直处于2～5之间，也即负债率在50％～80％之间，属于激进战略型企业。
管理者应该准确把握公司所处的环境，准确预测利润，合理控制负债带来的风险。
因此，对于福田汽车，当前最为重要的就是要努力减少各项成本，在控制成本上下力气。
同时要保持自己高的总资产周转率。
这样，可以使销售利润率得到提高，进而使资产净利率有大的提高。
四、结论综上所述，杜邦分析法以权益净利率为主线，将企业在某一时期的销售成果以及资产营运状况全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析体系。
它能较好的帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题，能够为改善企业经营管理提供十分有价值的信息，因而得到普遍的认同并在实际工作中得到广泛的应用。
但是杜邦分析法毕竟是财务分析方法的一种，作为一种综合分析方法，并不排斥其他财务分析方法。
相反与其他分析方法结合，不仅可以弥补自身的缺陷和不足，而且也弥补了其他方法的缺点，使得分析结果更完整、更科学。
比如以杜邦分析为基础，结合专项分析，进行一些后续分析对有关问题作更深更细致分析了解；也可结合比较分析法和趋势分析法，将不同时期的杜邦分析结果进行对比趋势化，从而形成动态分析，找出财务变化的规律，为预测、决策提供依据；或者与一些企业财务风险分析方法结合，进行必要的风险分析，也为管理者提供依据，所以这种结合，实质也是杜邦分析自身发展的需要。
分析者在应用时，应注意这一点。