财务管理筹资管理例子

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财务管理学筹资方案案例

财务管理学筹资方案案例

财务管理学筹资方案案例在财务管理领域,为了达到商业目标和进行业务拓展,筹资方案是至关重要的,它掌握着公司成长和发展的命脉。

在这篇文章中,我们将介绍一些成功公司使用的筹资方案案例,从中可以学习、借鉴、并且应用到自己的业务中。

案例一:折扣券与奖励積分该案例是一家在线零售公司Successful Shop的成功筹资案例。

当公司进入市场时,他们试图提供吸引消费者的优惠,以加快业务增长。

他们使用了折扣券和奖励积分来激励客户消费。

成功的一面在于,折扣优惠券和奖励积分计划可以吸引消费者,并鼓励他们反复购买。

案例二:股票发行成功的企业一直都要考虑到股票发行的方案。

对于初创企业而言,发行股票可以为公司获取拓展业务所需的资金,并且可以促进公司的扩张和发展。

在某些情况下,这些公司可能会寻求一些经验丰富的投资者,并通过股票发行的方式吸引这些合适的投资人。

在这个过程中,有些私人投资者可以通过购买股票来共享公司的收益。

案例三:债券发行债券发行是受欢迎的筹资方式之一,非常适用于有大量投资者需要的企业。

债券发行通常受欢迎的原因是,它提供了一个支付利息的合同,而这些利息可以用来支付贷款。

通过向投资者发行高品质债券公司,企业可以将风险缩小到最小,并获得合理的资金额度。

这是一个可提供快速获得资金的最佳选择。

案例四:个人贷款在个人贷款这种筹资方案中,小企业可以通过贷款融资来资助自己的业务,并提高个人的创业成本。

这是非常实用的,因为很多与公司发展有关的支出都可以通过贷款进行补足。

当信誉分低、或者没有担保时是可能难以获得贷款,但是这种贷款方案对于股东或投资者而言,是非常重要的,特别是对于他们的个人开支需求。

这是一种很有弹性的方式,可以在公司发展的不同阶段使用,并且在某些情况下仍然有助于企业发展。

案例五:担保债务担保债务是一种增加公司资本的独特方式,这是另一种非常流行的筹资方案。

在这种情况下,公司需要担保一些可靠的物品或服务并精心规划,以确保公司收益的增长和利益的最大化。

财务管理第7章筹资管理课件.ppt

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第二节 普通股筹资
(三)股票发行方式、销售方式和发行价格 1.股票发行方式 股票发行方式,指的是公司通过何种途径发行股
票。 股票发行方式可以分为以下两种。
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第二节 普通股筹资
(1)公开间接发行 通过中介机构,由证券机构承销。 优点:发行范围广,发行对象多,易于足额募集资
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第二节 普通股筹资
3.股票发行价格 股票的发行价格是股票发行时所使用的价格,也
就是投资者认购股票时所支付的价格。通常由发行 公司根据股票面值、股市行情和其他有关因素决定。 以募集方式设立的公司首次发行的股票价格,由发 起人决定;公司增资发行新股的股票价格,由股东 大会作出决议。
企业对外投资一般考虑出自于三个方面的考虑: 一是为了满足自身生产经营中闲置资金获取收益而对外投
资; 二是对外投资有高于企业对内投资的获利机会而对外投资; 三是控制被投资企业的业务,使其配合本企业的生产经营
活动而对外投资。其中满足后两种需要的对外投资,一般 需要企业筹集资金。
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第一节 企业筹资管理概述
(一)满足生产经营的需要
企业的生产经营活动可分为两种类型,即 维持简单生产和扩大再生产。
与此相适应的筹资活动,也可分为两大类 型,即满足日常正常生产经营需要和满足企 业发展扩张的筹资。
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第一节 企业筹资管理概述
(二)满足对外投资的需要
许公司在设立时直接申请股票上市。
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第二节 普通股筹资
(2)公司股本总额不少于人民币3 000万元。 (3)公司公开发行的股份达公司股份总数的25%以上,公司

《财务管理筹资管理》课件

《财务管理筹资管理》课件

增资扩股
企业通过增加注册资本的方式,吸引新的股 东入股,增加企业资本金。
配股
已发行股票的公司,按一定比例向原有股东 配售新股票。
股权质押
企业将持有的股权作为质押物,向银行或非 银行金融机构融资。
债务筹资
银行借款
企业向银行申请贷款,用于补 充流动资金或扩大投资。
公司债券
企业发行债券,向投资者募集 资金,并承诺按期还本付息。
案例分析
05
企业筹资案例
企业筹资方式
企业筹资方式包括股权融资、债权融资、内部融资等。以某科技公司为例,该公司通过股 权融资和债权融资相结合的方式,成功筹集了大量资金,用于产品研发和市场拓展。
筹资决策
在筹资过程中,企业需要考虑多种因素,如资金需求量、筹资成本、筹资风险等。某制造 企业在进行筹资决策时,通过对不同筹资方案的比较分析,最终选择了一种综合成本最低 、风险可控的方案。
权益资本成本
权益资本成本是指企业通过发行股票筹集资金所需要支付的代价,包括发行费用和股息等。
资本结构
01
资本结构是指企业各种资金来源的构成及其比例关 系,包括债务、优先股和普通股等。
02
资本结构决策的目标是实现企业价值最大化,需要 考虑的因素包括风险、税收、市场环境等。
03
常见的资本结构决策方法包括比较资本成本法、每 股收益无差别点法和公司价值分析法等。
资金使用效率
企业筹集资金后,需要合理安排资金的使用,提高资金使用效率。某零售企业通过精细的 财务管理和市场营销策略,使得筹集到的资金得到了充分有效的利用,实现了企业的快速 发展。
资本结构优化案例
资本结构调整
资本结构优化的目标是实现企业价值最大化。某上市公司通过债务重组和股权回购等方式,对其资本结构进行了调整 ,从而降低了财务风险,提高了企业的偿债能力和市场竞争力。

财务管理《筹资管理案例》

财务管理《筹资管理案例》

【筹资管理案例】案例一四通公司筹资管理分析技能目标通过此案例的分析,能够根据所给定的付款条件和目前现有的银行贷款利率进行短期筹资决策,并掌握现金折扣本钱的计算。

任务内容四通公司经常性地向四公司购置原材料,四有公司开出的付款条件为“2/10,N/30”。

某天,四通公司的财务经理宋海查阅公司关于此项业务的会计账目,惊讶地发现,会计人员对此项交易的处理方式是,一般在收到货物后15天支付款项。

当宋海询问记账的会计人员为什么不取得现金折扣时,负责该项交易的会计不假思索地答复道,“这一交易的资金本钱仅为2%,而银行贷款本钱却为12%。

因此,根本没有接受现金折扣。

〞任务处理1会计人员在财务要领上混淆了什么?2丧失现金折扣的实际本钱有多大?3如果四通公司无法获得银行贷款,而被迫使用商业信用资金〔即利用推迟付款a信用筹资方式〕,为降低年利息本钱,你应向财务经理宋海提出何种建议?实训提示将时间长度转化一致,本钱才具有可比性。

案例二长期筹资方式的选择————大营家:总是“赢〞的技能目标通过此案例的分析,能够根据所给定的付款条件和目前现有的银行贷款利率进行短期筹资决策,并掌握现金折扣本钱的计算。

任务内容四通公司经常性地向四公司购置原材料,四有公司开出的付款条件为“2/10,N/30”。

某天,四通公司的财务经理宋海查阅公司关于此项业务的会计账目,惊讶地发现,会计人员对此项交易的处理方式是,一般在收到货物后15天支付款项。

当宋海询问记账的会计人员为什么不取得现金折扣时,负责该项交易的会计不假思索地答复道,“这一交易的资金本钱仅为2%,而银行贷款本钱却为12%。

因此,根本没有接受现金折扣。

〞任务处理1会计人员在财务要领上混淆了什么?2丧失现金折扣的实际本钱有多大?3如果四通公司无法获得银行贷款,而被迫使用商业信用资金〔即利用推迟付款a信用筹资方式〕,为降低年利息本钱,你应向财务经理宋海提出何种建议?实训小结必要提示:将时间长度转化一致,本钱才具有可比性。

财务管理第三章-筹资管理

财务管理第三章-筹资管理
•留存收益过多,可能会影响未来的外部筹 资能力 •留存收益过多,可能不利于股票价格上涨 ,影响公司在证券市场上的形象。

第三节 负债资本的筹集

一、概述
(一)内容
商业信用和短期借款筹资Байду номын сангаас 长期借款筹资 债券筹资 融资租赁筹资

•一、概述
(二)特点
期限性 利息有抵税作用 资本成本比普通股低 财务风险大 不会分散股东控制权
•按投资主体分
•国有股 •个人股
•法人股 •外商股
•按发行对象和 •上市地区分
•A股 •H股

•B股 •N股
(三)普通股股东的权利
公司管理权 分享盈余 清偿时按比例分享剩余财产权 优先购买新增股票 出让股份权

•设立发行 •新股发行
(四)股票发行的目的•配股发行
筹集资本 扩大影响 分散风险 将资本公积金转为资本金 兼并与反兼并 股票分割
1318560-150000-450000=718560(元)
•对外筹资数类似计算 利用:前一年实际数计算出资产负债表上有关项目(
敏感项目) 与销售的百分比; 用销售预计数与有关项目百分比计算出敏感项目预
计数; 利用资产负债表上预计数(或实际数)计算出需追
加筹资额(资产总额-负债合计-所有者权益合计 )

•指企业扩大生产规模或增加 •对外投资而产生的追加目的 •指企业因调整资本结 •构而产生的筹资动机 •企业既采用扩张性动机又采用 •调整性动机而产生的筹资动机

三、筹资的原则
效益性原则 合理性原则 及时性原则 合法性原则

四、筹资的渠道与方式
1、渠道
政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融资本 其它法人资本 民间资本 企业内部资本 国外及港澳台资本

财务管理-筹资管理

财务管理-筹资管理
股票的发售方式,有自销和承销两种方式。
自行直接将股票出售给认购股东
发行公司将股票销售业务委 托给证券承销机构代理
包销和代销
(六)股票的发行价格
股票发行价格是投资者认购股票时所支付的价格。
《公司法》等法规规定了股票发行定价的原则要求,主要有: 同次发行的股票,每股发行价格应当相同; 任何单位或个人所认购的股份,每股应当支付相同的价款; 股票发行价格可以等于票面金额,也可以超过票面金额,但不 得低于票面金额。
措股权资本而发行的有价证券
按股东的 权利和义 务:普通 股、优先 股
按票面有 无记名: 记名股票、 无记名股 票
按票面是否 标明金额: 有面额股票、 无面额股票
按投资主体 的不同:国 家股、法人 股、个人股、 外资股
按发行时 间的先后: 始发股、 新股
按发行对象 和上市地区: A股、B股、 H股、N股、 S股等
优点 缺点
能提高企业的资信资和金借成本款较能高 力 能够尽快形由产成于权生没 关有系产证有能券时为不力媒够介清,晰, 财务风险也不较便低于产权的交易
(四)投入资本筹资的优缺点
缺点
资金成本较高 由于没有证券为媒介,产 权关系有时不够清晰,也 不便于产权的交易
(一)股票的含义和种类 股票是股份有限公司为筹
2.借款的信用条件
授信额度 周转授信协议 补偿性余额
(1)授信额度:银行对贷款企业规 定的无担保贷款的最高金额,不具 有法律效应。
银行正式承诺的最高贷款限额,
(2)周转授信协议
需要企业提供额外的承诺费。
【例】A公司与银行商定的周转信贷 额为2000万元,承诺费率为0.5%,借 款企业年度内使用了1400万元,余 额为600万元。则承诺费为?

财务管理第四章长期筹资决策

财务管理第四章长期筹资决策



某企业发行普通股800万元,发行价为8元/ 股,筹资费率为6%,第一年预期股利为0.8 元/股,以后各年增长2%;该公司股票的贝 他系数等于1.2,无风险利率为8%,市场上 所有股票的平均收益率为12%,风险溢价为 4%。 要求:根据上述资料使用股利折现模型、资 本资产定价模型以及无风险利率加风险溢价 法分别计算普通股的资金成本。
小结
1.资本成本又称为资金成本,是指企业为筹 措和使用资金而付出的代价。 2.资本成本的内容 3.资本成本的计量形式 4.资本成本的计算
使用费用 D K 100% 100% 筹资总额- 筹资费用 PF
作业练习册P48P50P52
(二)股权资本成本或权益成本 权益成本包括:优先股成本、普通股 成本、留存收益成本等,由于这类资本 的使用费用均从税后支付,因此不存在 节税功能。 1.优先股成本
【例4-1】某公司从银行取得一批借款1000万 元,手续费用率为0.5‰,年利息率为5%, 期限4年,每年付息一次,到期一次还本。 企业所得税率为25%。测算该项借款的税后 资本成本。 1 - 税率) RL (1 T ) 解: K 年利率( 100% 100%
( 1 - 筹资费用率) (1 f )
(二)资本成本的作用
(二)资本成本的作用
1.资本成本是进行筹资决策的依据 2.资本成本是进行投资决策的经济标准 3.资本成本是评价公司经营业绩的基础


二、资本成本的估算 (一)债务资本成本率的计算 由于债务的利息均在税前支付,因此企业实际 负担的利息为:利息×(1-税率) 1.长期借款资本成本:计算公式:
某企业采用融资租赁的方式于2005年1月1
日融资租入一台设备,设备价款为60000元, 租期为10年,到期后设备归企业所有,租 赁双方商定采用的折现率为20%,计算并 回答下列问题: (1)租赁双方商定采用的折现率为20%, 计算每年年末等额支付的租金额; (2)租赁双方商定采用的折现率为18%, 计算每年年初等额支付的租金额; (3)如果企业的资金成本为16%,说明哪 一种支付方式对企业有利。

筹资管理案例

筹资管理案例

筹资管理资料来源:财务管理案例与实务(第二版)陈玉菁 主编1、“给我一个支点,我能撬起地球。

”阿基米德这句脍炙人口的名言形象地描述了自然科学中的杠杆作用。

杠杆能产生神奇的力量,而杠杆作用在财务管理中同样存在,我们来看这样一个例子。

刘先生的冀华公司和张先生的海天公司是两家除了财务杠杆比率不同之外十分相似的公司。

两家公司的资金总额均为1 000万元。

刘先生从小接受的祖训是:最好不要借钱,因而冀华公司的负债率很低,仅有10%;张先生长期鼓吹负债筹资,以小搏大,四两拨千斤,所以海天公司的负债率非常高,达到50%。

两家公司的债务利息率都是10%。

在第一年,两家公司的资金回报率都是20%,在第二年则均为5%。

结果如下表所示。

冀华公司和海天公司的股权资金回报率 单位:万元在第一年,具有较高财务杠杆比率的海天公司具有30%的股权资金回报率,大大高于具有较低财务杠杆比率的冀华公司的21.1%。

而在第二年,冀华公司具有4.4%的股权资金回报率,而海天公司的股权资金回报率为0。

你能解释为什么第一年负债率高的海天公司的权益资本回报率更高?而第二年,冀华公司的权益资本回报率更高?2、有一个妇人有一只母鸡,这只母鸡每天生一个鸡蛋,过一段时间妇人就拿鸡蛋去卖,得到的钱买些小麦回来糊口。

妇人贪心,常常想,如果能让母鸡每天多生一个蛋就好了,那样就可以多换一倍的小麦回来。

如何才能每天得到两个鸡蛋呢?为了这个问题,她常常睡不好觉。

一天,她突然“开窍”,想到了一个办法:每天给那只母鸡吃双倍的小麦。

过了一段时间,母鸡变得肥肥胖胖,但不再生蛋了。

妇人气愤地说:“我给你双倍的粮食你不但不多生蛋,连一只也不生了!我要把你宰了!”这个妇人真的很笨,以为母鸡吃得多就会生得多。

然而不少企业的管理者也有这种思想,以为筹集越多的资金投入运营就会赚取更多的钱,但结果并非如此,你知道这是为什么吗?找一个具体的公司实例对此进行说明。

项目第一年第二年冀华公司 海天公司 冀华公司海天公司 税前盈余债务利息(10%) 盈余股权资金回报率(10%)200 10 190 21.1200 50 150 3050 10 40 4.450 50 0 0。

财务管理第04章 筹资管理

财务管理第04章 筹资管理



案例:分众传媒

2005年7月, 分众传媒成为首家登陆美国纳斯达克市场 的中国纯广告传媒公司。 分众传媒的股票发行价定 为每股 17 美元,高于事先设定的14-16 美金的定价范 围。融资近1.8亿美元,按照当日收盘价计算,其市 值已经超过了8亿美元。拥有30%多的股权江南春, 身价暴涨到了2.72亿美元,约合人民币20多亿,一夜 之间,江南春更成了人们眼中的造富英雄。
为调整资本结构需要 (三)混合性筹资动机 既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机
三、企业筹资的基本原则
1、效益性原则 通过投资收益与筹资成本的比较,使企 业筹资与投资在效益上权衡。
考 虑
分析投资机会 不顾投资效益的盲目 筹资
选择筹资方式 降低筹资成本
2、合理性原则 确定合理的筹资数量 使所需筹资 的数量与投资所需数量达到平衡。 确定 合理 的资 本结 构 股权资本和债务资本结构
据人民银行温州中心支行测算,截至2008年6月末,温 州民间借贷总规模为650亿元左右。

⑥企业自留资金; ⑦外商资金。

2、筹资方式 是指企业筹措资金所采取的具体形式,体现着 资金的属性。

(1)借款筹资 (2)发行股票筹资 (3)发行债券筹资 (4)商业信用筹资 (5)吸收直接投资
(6)融资租赁筹资
案例:分众传媒

2003年5月,分众获得软银中国50万美元的第一笔 风险投资。同年底,分众传媒CEO江南春被中国 新闻出版署《传媒》杂志评为年度传媒人物。 2004年4月,维众投资、鼎晖等多家国际知名投资 机构共同向分众传媒注资1250万美元,分众传媒 成立一年来第二次实现大规模融资。 2004年11月高盛、3i及维众共同投资3000万美金入 股分众传媒。

财务管理教材电子版 第四章 筹资决策

财务管理教材电子版 第四章  筹资决策

第四章筹资决策【案例导读】两家公司不同的财务杠杆刘先生的冀华公司和张先生的海天公司是两家除了财务杠杆比率不同之外十分相似的公司。

两家公司的资金总额均为1000万元。

刘先生从小接受的祖训是:最好不要借钱,因而冀华公司的负债率很低,仅有10%;张先生长期鼓吹负债筹资,以小搏大,四两拨千斤,所以海天公司的负债率非常高,达到50%。

两家公司的债务利息率都是10%。

第一年,两家公司的资金回报率都是20%,第二年均为5%。

结果如下表所示。

项目第一年第二年冀华公司海天公司冀华公司海天公司息税前利润2002005050债务利息(10%)10501050税前利润190150400股权资金回报率(%)21.130 4.40在第一年,具有较高财务杠杆比率的海天公司具有30%的股权资金回报率,大大高于具有较低财务杠杆比率的冀华公司的21.1%。

而第二年,冀华公司具有4.4%的股权资金回报率,而海天公司的股权资金回报率为0。

问题提出:1、为什么第一年负债率高的海天公司的权益资本回报率更高,而第二年冀华公司的权益资本回报率更高?2、究竟什么样资本结构才是最优资本结构呢?【学习目标】掌握资本成本的计算;掌握杠杆效应与杠杆衡量;掌握资本结构理论和决策方法。

第一节资本成本一、资本成本的概念、性质及其作用(一)资本成本的概念资本成本就是指企业为筹措和使用资本而付出的代价,也称资金成本。

这里的资本是指企业所筹集的长期资金,包括自有资金和借入的长期资金。

资本成本包括筹资费用和用资费用两部分内容。

1.筹资费用。

这是指企业在筹措资金过程中为获取资金而付出的花费。

包括向银行支付的手续费,因发行股票、债券而支付的发行费用等。

筹资费用通常是在筹措资金时一次支付的,在用资过程中不再发生,因此,可视作筹资数量的一项扣除。

扣除筹资费用后的筹资数额为筹资净额。

2.用资费用。

这是指企业在生产经营、投资过程中因使用资本而付出的费用。

包括向股东支付的股利、向债权人支付的利息等,这是资本成本的主要内容。

财务管理-筹资管理

财务管理-筹资管理
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• 租金摊销表:
年度 第1年初
租金 设备本息
手续费
合计
应计利息 支付本金 未付本金 1 300 000
第1年初 291 147 5 200 296 347
—— 291 347 1 008 853
第2年初 291 147 5 200 296 347 60 531 230 616 778 237
第3年初 291 147 5 200 296 347 46 694 244 453 533 784
行为。 票据贴现是由商业信用衍生出来的银行信用。
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普通股
股票
资本金
优先股
自有资金
联营
(权益资金) 留存收益
长期来源
长期借款 长期负债 债券
融资租赁
借入资金
银行信用(短期借款)
(负债资金)
应付账款
短期负债 商业信用 应付票据 短期来源
预收账款
其他经营性应付款
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第四节 资本成本
一、资本成本的含义和作用
2.6.2 租赁的分类
1)经营性租赁特点:
(1)财产所有权属于出租人 ;
(2)租赁期较短,出租人对租赁资产的投资,需经若干 次的出租才能收回;
(3)出租人需提供资产的维修、保养及人员培训等。
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2)融资租赁 特点: (1)承租人可以在租赁期满时取得财产所有权;(平
时拥有实质控制权) (2)租赁期长,一般为资产使用寿命的75%左右; (3)承租人负责资产维修、保养及人员培训等。
11
2.2 销售百分比法步骤 例:M公司09年年末简化的资产负债表数据见下表,09
年的销售额为4000万元,预计10年的销售额为5000万元。 (1)确定敏感项目和不敏感项目 敏感项目:与销售额存在一定的比例关系项目: 在短期内不会随着销售额的变动而发生变

财务管理中筹资管理的案例

财务管理中筹资管理的案例

财务管理中筹资管理的案例在企业财务管理中,筹资管理是一个至关重要的部分。

筹资管理涉及到企业获取资金的各种方式,包括债务融资和股权融资等。

在这篇文档中,将会介绍一些关于财务管理中筹资管理的案例。

债务融资案例案例一:公司债券发行某家公司在扩大其业务时需要大量资金支持,决定通过发行公司债券来进行债务融资。

公司发行了一笔主要用于资本支出的10亿元公司债券,债券的面值为100万元,票面利率为5%,发行期为5年。

通过这次公司债券发行,公司成功筹集到了10亿元的资金,用于扩大业务规模。

案例二:银行贷款另一家公司准备进行一项新的研发项目,需要资金支持。

该公司向银行申请了5000万元的贷款,用于资助该项目的实施。

银行同意提供低利率的长期贷款,为该公司提供了必要的资金支持,帮助公司实现研发项目的顺利进行。

股权融资案例案例一:IPO一家创业公司在取得一定规模后决定进行首次公开招股(IPO),通过在证券市场发行股票来筹集资金。

通过IPO,公司成功在股票市场上募集到了一定数量的资金,实现了企业的资本运作和扩张计划。

案例二:风险投资另一家初创企业获得了一笔风险投资,一家风险投资公司向该企业投资了1000万元,成为该企业的股东之一。

通过风险投资的资金支持,该企业得以扩大规模,开展更多的业务,取得了较好的发展成绩。

综合案例案例:并购重组一家大型企业计划进行一项重大的并购重组计划,为了筹措所需资金,该企业采取了多种筹资方式,包括债务融资和股权融资。

通过债务融资发行公司债券、银行贷款以及股权融资通过发行新股、私募股权等方式,该企业成功筹措到了数十亿元的资金,实现了并购重组计划的顺利进行。

通过以上案例可以看出,在企业财务管理中,筹资管理是一个重要环节,可以帮助企业获得所需的资金支持,实现企业的发展目标。

企业在进行筹资管理时需要谨慎选择合适的筹资方式,根据自身情况和资金需求量来确定对应的筹资方案,确保资金的安全和有效利用。

财务管理第二篇筹资管理

财务管理第二篇筹资管理

3、筹资规模确定的方法
(1)销售百分比法 敏感资产: 随着销售变动而同步变动的资产项目。 如:现金、应收账款、存货、固定资产 (基年已经满负荷运转)。 敏感负债: 随着销售变动而同步变动的负债项目。 如:应付账款、应付费用。
例如
例1:某企业2006年实现销售额30万元, 获净利2.5万元,发放股利0.6万元,2007年计 划销售额45万元,假定其他条件不变,2007年 仍按照上年股利发放率支付股利, 设备生产能 力已经饱和。企业简略资产负债表如下表:
D、发行债券筹资
6、利用商业信用筹资方式筹集的资金只 能是( )
A、银行信贷资金
B、居民个人资金
C、其他企业资金
D、企业自留资金
7、国家财政资本渠道可以采用的筹资方式有

)。
A、发行股票
B、发行融资券
C、吸收直接投资
D、租凭筹资
E、发行债券
8、非银行金融机构资本渠道可以采取的筹资方式 有( )。
A、商业信用
35
(3)实际预算法
企业在项目投资额基本确定的 情况下,根据项目所需的实际投资 额确定筹资规模的方法。
公式:
对外筹资规模=筹资总额—企业内部筹资额
(3)实际预算法
步骤
1、确定投资需要量 2、确定需要筹集的资金总额 3、计算企业内部筹资额 4、确定企业对外筹资规模
三、股权资本筹集
股权资本 筹集形式
2
这些集资户投入的资金也随之蒸发了。2007年3月,靠一手做泡 菜绝活起家的“泡菜大王”、新蓉新公司创始人田玉文,因为 非法吸收公众存款罪和虚报注册资本罪被判处有期徒刑11年, 他的儿子陈卫东也被判处有期徒刑7年。 请思考: 1.像这样的企业,银行为何惜贷呢?如何才能筹措到所需资金?

中级会计财务管理第五章筹资管理下公式

中级会计财务管理第五章筹资管理下公式

中级会计财务管理第五章筹资管理下公式说到财务管理,特别是“筹资管理”这一块儿,很多人一开始听了就觉得很复杂,什么股权融资啊,债务融资啊,一大堆名词就像拦路虎一样,让人头大。

不过,话说回来,真要把这玩意儿搞明白,还是有点意思的,毕竟,钱啊,谁不想知道怎么弄到手呢?筹资,简单来说,就是企业或者公司想要运作、扩大生产、搞新项目时,要从哪儿找钱,怎么找?听起来简单,其实细想想,背后有不少学问。

咱得聊聊“融资方式”这件事。

你看,企业要发展,想要搞大做强,总得有点资金支持。

说白了,不砸点钱进去,是无法撑起大场面的。

融资呢,指的就是通过某种方式,把这些资金从不同渠道弄到手。

可是,问题来了,怎么弄到呢?是不是只有银行贷款那一条路啊?错!你可以选择债务融资,也可以选择股权融资。

债务融资,就是跟银行借钱,利息就是你得支付的代价,这就像借了朋友的钱,还得给人家点利息,时间长了,利息就成了个大包袱。

股权融资嘛,就是拿自己公司的股份去换钱,也就是把公司的一部分“卖出去”,让别人拿到股权,等于把公司的一部分“分拆”给了投资者。

你可以想象一下,自己家里的馒头,突然被别人切走了一块儿,虽然钱拿到了,但好像也少了点什么。

好啦,既然说到股权融资了,就得提提“资本结构”。

这个东西,不要觉得它很高大上,其实就是在说公司到底通过股东出钱还是借钱来做生意。

这个平衡很重要啊,太多债务融资,利息负担重了,万一经济不好,咋办?资金周转不灵,银行逼得紧,可就麻烦了!但是,要是全是股东出钱,没了负债的压力,可是不是也容易掉进“懒汉梦”的陷阱?股东出资的时候,你的股份会变薄,控制权被稀释,万一有一天想要大展拳脚,遇到股东意见不合,麻烦更大。

所以,这资本结构就是一个“拿捏分寸”的活儿,得找到一个合适的比例,既有充足的资金,又不至于摊上大麻烦。

别看这个问题简单,其实背后暗藏的玄机可不少。

每次企业融资,资金的来源和筹集的方式,都得根据市场情况来决定。

举个例子,你要是在大牛市的时候搞股权融资,大家都想投,不仅能获得资金,而且还可能通过公司股价上涨赚一笔。

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财务管理筹资管理例子篇一:财务管理案例集财务管理案例集绍兴文理学院经济与管理学院财务与会计教研室二00四年二月一、财务管理基本理论案例:财务管理目标演进——MT企业财务管理目标选择基本案情化名MT企业,成立于1960年,属国营单位,当初设矿时,全部职工不过200人,拥有固定资产40万元,流动资金10万元,矿长王宏志等一班人均享受国家处级待遇,并全部由上级主管部门——某地区煤炭管理局任命。

企业的主要任务是完成国家下达的煤炭生产任务,下图是该厂1975年至1979年间的生产统计。

由于MT企业年年超额完成国家下达的生产任务,多次被评为红旗单位,矿长王宏志也多次成为地区劳动模范。

MT 企业生产的煤炭属优质煤,由国家无偿调配,企业所需的生产资料和资金每年均由某地区煤炭管理局预算下拨。

曾有参观团问过王矿长:你们的材料充足吗?车辆够用吗?王矿长没有直接回答,却领着他们参观了一下仓库。

参观团所见:仓库堆满了尖镐、铁锹等备用工具,足可以放心地使用3年,车库停放着5辆披满灰尘的解放牌汽车。

有人用手一擦,惊叹道:呵,全是新车,你们企业真富有!进入八十年代,经济形势发生了深刻变化,计划经济结束,商品经济时代开始。

由于国家对企业拨款实行有偿制,流动资金实行贷款制,产品取消调配制,导致MT企业昼夜之间产生了危机感,好在王宏志矿长能够解放思想,大胆改革。

首先成立了销售部,健全了会计机构,引入一批刚刚毕业的大学毕业生,在社会上又招聘一批专业人才,使企业人员素质大幅度提高,队伍壮大到400人。

人员管理方面打破大锅饭,引入竞争机制,工效挂钩;物资管理方面实行限额领料、定额储备、定额消耗制度;成本管理方面推行全员负责制;生产管理方面实行以销定产,三班工作制;销售管理方面实行优质优价,送货上门制度等等。

按王矿长的话讲:我们所做的一切管理工作都是为了实现自负盈亏,多创造利润,为国家多做贡献,为企业员工多发奖金,多搞福利。

MT企业从规模上毕竟属于中小企业,进入九十年代随着市场经济的建立,随着国家抓大放小政策的实施,MT企业不得已走上了股份制改造之路,1994年10月,国家将MT企业的净资产20XX万元转化为20XX万股,向社会发售,每股面值1元,售价2元,民营企业家石开购得1000万股,其余股份被50位小股东分割,石开成为当然董事长,经董事会选举,董事长任命,杨记担任MT股份有限公司总经理。

辛苦工作几十年,卓有贡献的矿长王宏志就此哀叹地离休了。

MT公司成立之后,决策层开始考虑负债融资问题,目标资本结构:自有与借入之比为1:1;其次要考虑的是更新设备,引进先进生产线等重大投资问题。

董事会决议:利用5年左右时间使企业的生产技术水平赶上一流,企业产品在本地区市场占有率达到20%,在全国市场占有率达到3%,资本报酬率达到 26%,股票争取上市并力争使价格突破15元/股。

分析要点1.MT公司财务管理目标的演进过程。

2.财务目标具有体制性特征。

3.各种财务管理目标的优点及其局限性。

二、筹资管理案例一:ABC股份有限公司是一家高科技民营企业,其开发和生产的某种纳米材料的市场潜力巨大,公司未来有着非常光明的发展前景。

公司目前正处于创业阶段,急需资金支持。

但是由于公司规模较小,且目前(初创阶段)的盈利水平和现金净流量较低等诸多条件的限制,公司难以通过向公众发行股票的方式来筹集资金。

ABC公司采取的筹资方案是,定向(非公开)向若干战略投资者发行价值800万元、利率为10%的抵押公司债券。

债券投资者认为,如果任ABC 公司的股东和管理者自行其是,以公司的资产作为保证借入新的债务,显然将使原有债权人暴露在更大的风险之下。

出于保持或增加其索偿权的安全性的愿望,经与ABC公司协商后双方共同在债务契约中写入若干保护性条款,其中规定允许公司只有在满足下列条件的前提下才能发行其他公司债券:税前利息保障倍数大于4;抵押资产的净折余价值保持在抵押债券价值的2倍以上;负债与权益比率不高于0.5。

从公司财务报表得知,ABC公司现有税后净收益240万元,权益资金4000万元,资产折余价值3000万元(已被用于抵押)。

公司所得税税率为40%。

假定一项新发行债券收入的50%用于增加被抵押资产,到下年为止公司不支付付偿债基金。

请分析:在抵押债券契约中规定的三种条件下,ABC公司可分别再发行多少利率为10%的债券?说明上述保护性条款中哪项是有约束力的。

案例二:华达公司是一家上市公司,该公司是以计算机软件及系统集成为核心业务,面向电信、电力、金融等的基础信息建设提供应用软件和全面解决方案。

公司当前正在做20XX年度的财务预算。

下一周,财务总监郭为将向董事会汇报20XX年度的总体财务计划。

预算的重点在于投资项目的选择和相应的融资方案的确定。

以财务部牵头,与各个业务部门集中研究,全面考察所有备选投资项目,经过周详的项目可行性分析后,初步认为下一年度可供选择的项目如下表:项目 A B C D E F G投资额(万元)1500 2400 1400 900 1000 800 400内含报酬率(%)15.4 14.4 13.5 12.6 11.3 10.2 9.7在现金流量方面,估计所有项目在第一年都将是净现金流出。

而在随后的项目有效期内均为净现金流入,并且所有项目的风险预计都在公司可接受的水平之内。

郭为审查后认为,大家在项目机会的把握及初步可行性分析方面已做得相当出色,当务之急是将主要精力放在如何选择筹资方式及分析资本成本方面。

在15天前召开的一次公司理财会议上,华达公司的财务咨询顾问任先生告诉郭为:预计华达公司来年可以按面值发行利率为9%的抵押债券20XX万元;若超过20XX万元,且不高于3000万元,便只能发行利率为10%的无抵押普通公司债券。

财务顾问及其所在的投资银行做出上述预测,乃是基于华达公司20XX年度的资本预算总额及来年留存收益的预测。

郭为预计来年的留存收益大约为4000万元。

郭为与咨询顾问均认为公司当前的资本结构属于最佳结构,其构成为长期负债40%,普通股权益15%,留存收益45%。

此外,财务人员还收集了如下信息:华达公司当前的普通股市价为每股21元;投资银行还指出,若以当前市价再增发新股以筹集1000万元股本,公司所能得到的每股净现金流量将是19元;华达公司当前的年度股利为每股1.32元,但郭为确信董事会将会把20XX年度股利水平提高到每股1.41元;公司的收益和股利在过去10年里翻了一番,其增长速度相当稳定,估计公司为了给投资者传递一个公司稳定成长的信号,这一增长速度仍将持续下去;华达公司适用的所得税税率为40%。

请运用案例中提供的信息,根据华达公司20XX年度融资活动的边际资本成本,与初步选定的投资机会相比较,以最终确定20XX年度的最佳资本预算。

你认为有哪些因素可能会影响郭为采纳这一资本预算?案例三:蓝天公司是经营机电设备的一家国有企业,改革开放以来由于该企业重视开拓新的市场和保持良好的资本结构,逐渐在市场上站稳了脚跟,同时也使企业得到了不断的发展和壮大,在建立现代企业制度的过程中走在了前面。

为进一步拓展国际市场,公司需要在国外建立一全资子公司。

公司目前的资本包括面值为1元的普通股1000万股和平均利率为10%的3200万元的负债。

预计企业当年能实现息税前利润1600万元。

开办这个全资子公司就是为了培养新的利润增长点,该全资子公司需要投资4000万元。

预计该子公司建成投产之后会为公司增加销售收入20XX万元,其中变动成本为1100万元,固定成本为500万元。

该项资金有三种筹资形式:以11%的利率发行债券;按面值发行股利率为12%的优先股;按每股20元价格发行普通股。

在不考虑财务风险的情况下,试分析该公司选择哪一种筹资方式(提示:利用无差别点分析法)。

案例四:增发回购捆绑筹资——青岛啤酒的筹资策略企业经营的根本目的在于盈利,但企业若没有资本投入是难以实现盈利的,因此筹资对于任何企业来说都是决定其生存和发展的重要问题,而筹资又有代价的,不同的融资方式,企业付出的代价也有所不同。

就中国上市公司筹资现状而言,股权事资是其主要融资方式,上市公司的资产负债率普通较低。

目前中国上市公司仍将配股作为主要的融资手段,进而又将增发新股作为筹资的重要手段,这与发达国家“内源融资优先,债务融资次之,股权融资最后”的融资顺序大相径庭。

其原因主在于以下几点:1、中国上市公司股利发放率低,股票发行成本低廉,与境外市场高昂的发行成本相比,在与市盈率相适应的条件下,境外市场的筹资成本大概是A股市场的5-6位,A股市场融资效率较高。

与此同时,对上市公司经营者没有形成有效的激励和约束机制,上市公司成了大股东“圈钱”的提款机。

2、金融监管力度的日趋加强和银行信贷终身负责制度的实施,使得银行极为惜贷,从而使得企业获取长期贷款比较困难,并且贷款利率相对较高。

3、经营者对负债融资到期还本付息这种硬性约束感到有极大的压力,因而不愿意冒险进行负债融资,致使上市公司争相增发新股,成为除配股之外的又一主要的筹资渠道。

一、捆绑式筹资策略然而就在此经济环境之下,青岛啤酒股份有限公司突破陈规、勇于创新、创造性地采取了增发与回购捆绑式操作的筹资策略。

20XX年2月5日至20日,青岛啤酒公司上网定价增发社会公众公司普通A股1亿股,每股7.87股,筹集资金净额为7.59元。

筹额效率较高,其筹资主要投向收购部分异地中外合资啤酒生产企业的外方投资者权,以及对公司全资厂和控股子公司实施技术改造等,由此可以大大提高公司的盈利能力。

20XX年6月,青岛啤酒股份公司召开股东大会,作出了关于授权公司董事分于公司下次年会前最多可购回公司发行在外的境外上市外资股10%的特别决议。

公司董事会计划回购H股股份的10%,即3468.5万股,虽然这样做将会导致公司注册资本的减少,但是当时H股股价接近于每股净资产值,若按每股净资产值2.36元计算,两地市场存在明显套利空间,仅仅花去了8185.66万元,却可以缩减股本比例3.46%,而且可以在原来预测的基础上增加每股盈利。

把这与公司2月5日至20日增发的1亿股A股事件联系起来分析,可以看出,回购H股和增发A股进行捆绑式操作,是公司的一种筹资策篇二:筹资管理案例案例:马绍尔工业公司马绍尔工业公司是美国第四大电子和工业零部件经销商。

半导体占其销售的大多数。

公司的供应商包括德克萨斯仪器公司、日立公司和富士公司。

公司是在1954年由戈登S.马绍尔创立的。

马绍尔先生仍是董事会主席,但他目前拥有不到2%的公司股份。

直到最近,当公司宣布其购买电子经销商斯特林电子公司的意向时,马绍尔公司采用了极少量的长期债务。

在1997年8月,公司的资本结构为:长期债务为$55,000,000,占8.5%;股票市场价值为$593,000,000,占91.5%;为什么马绍尔工业公司并不看重长期债务呢?创始人及董事会主席戈登S.马绍尔(简称GSM)回答了有关问题。

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