创业板市场PPT课件

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第三
在现有主板市场内设立中 小企业板块，可以依托主 板市场形成初始规模，避 免直接建立创业板市场初 始规模过小带来的风险；
我国创业板市场
2009年10月23日，星期五 中国证券报：
十年一剑今磨成！ 筹备十余年，创业板今日开板--这不仅标 志着多层次资本市场建设取得实质突破，更意 味着资本市场成为创新经济新引擎，服务国民 经济全局能力必将进一步增强。
相互促进
主板市场与创业板市场的 投资热点与板块轮动极有可 能表现出一致性，从而相互 推动市场行情的演进。
不管是创业板，还是主板 市场，两者所依托的宏观经 济背景是完全相同的。
无论是创业板，还是主板 市场，其中任何一个市场的 波动都有可能引发另外一个 市场的连锁反应。
创业板与主板市场的竞争与矛盾
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设立背景
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设计要点
设立背景
2004年6月深圳中小企业板，设立中小企业板块， 是分步推进创业板市场建设迈出的一个重要步骤，是党 中央、国务院做出的重要决策，也是贯彻落实十六届三 中全会以及《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定 发展的若干意见》精神的一项具体部署。
设立中小企业板块是我国多层次资本 市场体系建设的一项重要内容。这一板块 的建立，有利于更大范围地发挥资本市场 的资源配置功能，缓解中小企业融资难的 问题，也有利于优化我国金融市场的整体 结构。
第三节 创业板市场
创业板市场又被称作二板市场、小盘股市场、自动报价系统、可供选择的投资市 场及高科技板等等，世界主要创业板市场命名大概可以分为三种：一是后面加 “SDAQ”后缀，二是称为新市场，三是另外命名。
以“SDAQ”为后缀 命名：美国的纳斯达克 （NASDAQ）外，韩国 的高斯达克 （KOSDAQ）,新加坡 的赛斯达克 （SESDAQ），日本的 加斯达克（JASDAQ） 等等，“SDAQ”中文翻 译为“证券交易商自动 报价系统”。
设计要点
第一 暂不降低发行上市标准， 而是在主板市场发行上市 标准的框架下设立中小企 业板块，避免因发行上市 标准变化带来的风险；
第四 在主板市场的制度框架内实 行相对独立运行，目的在于 有针对性地解决市场监管的 特殊性问题，逐步推进制度 创新，从而为建立创业板市 场积累经验。
第二 在考虑上市企业的成长 性和科技含量的同时， 尽可能扩大行业覆盖面， 以增强上市公司行业结 构的互补性；
防范风险的重要举措
保护投资者之利器
强化中介机构 职责的手段
使投资者的投资理念 进一Байду номын сангаас增强
使投资者的地位得到进一步提升
做市商制度
1.有利于提高市场 运作效率
2.有利于创 业板市场的
稳定
5.有利于实 际价格回 归真实价 格，减少
泡沫
4.有利于股票价格 保持连续性
3.有利于提 高市场的 流动性
四、我国中小企业板
主板市场
是针对那些具有一定 业绩基础的大中型企 业而设，为该类企业 实现规模的扩张提供 融资途径。
创业板与主板市场的功能互补和相互促进关系
功能互补
主板市场与创业板市场之 间的竞争将有助于提高证 券市场的效率。 它们都是证券市场的重要 组成部分。 创业板的发展又可以进一 步促进主板市场的发展。 创业板有助于吸引更多创 业资金。 创业板还有助于提高证券 市场的层次性。
1 强化信息披露 2 保荐人制度 3 做市商制度
强化信息披露
1
增加信息披露的频次和数量
2 进展比较
制裁 4
强化中介机构在信息 披露方面的责任
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保荐人制度
保荐人（Sponsor）实质上类似于上市推荐人，就是将符 合条件的企业推荐上市，并对申请人适合上市、上市文件的准 确完整以及董事知悉自身责任义务等负有保证责任，保荐人的 责任被法定延续到公司上市后的若干年之内。
称为“新市场”的主要集 中在欧洲，如德国新市场、法 国新市场、意大利新市场等。
重新命名的形式主要是以 形象名词或功能性的名词为创 业板市场命名。以一个比较形 象的名词为命名的创业板市场 主要有两个，一个是日本的创 业板市场叫“母亲市场” （MOTHERS），另一个是台 湾创业板市场叫“老虎市场” （TIGER）。
四、我国中小企业板
一、创业板市场概述
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创业板市场的特性
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创业板市场的设立方式与运行模式
创业板市场的特性
前瞻性市场 上市标准低 高风险市场
针对熟悉投资的个人投资者与机构投资者
创业板市场的设立方式与运行模 式
设 立
由证券交易所 直接开设
如马来西亚、日本、韩国、新加 坡和台湾等地的创业板市场。
方
式
由非证券交易所 典型代表如美国的NASDAQ证券
创业板与 主板市场的之 间的竞争突出 体现在对于上 市公司和市场 资金的争夺上。
创业板的 建立将在一定 程度上加大两 个市场的走势 波动。
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创业板市场 的保荐人制度、 做市商制度、无 涨跌幅限制等制 度安排与主板市 场差别较大，与 主板市场的监管 方式也不尽相同， 将带来监管过程 中的矛盾。
三、创业板市场的监管
市场。
机构设立
非独立的 附属市场模式
运行模式
英国AIM市场采取 的独立新市场模式
独立模式
二、创业板与主板市场
1 创业板与主板市场角色定位 2 创业板与主板市场的功能互补和相互促进关系 3 创业板与主板市场的竞争与矛盾
创业板与主板市场角色定位
创业板
是针对那些中小企 业而设，以便为相 关企业提供一个持 续融资的途径，以 助其尽快的成长与 壮大。
另外，还有一些创 业板市场是以功能定位 缩写或者词义直接翻译 作为自己的名称，如英 国伦敦证券交易所的 AIM即“另类投资市场” 和TECHMARK即“市场 内的市场”。香港创业 板简称GEM，是“成长 性企业的市场”的意思。
第三节 创业板市场
一、创业板市场概述 二、创业板与主板市场 三、创业板市场的监管
华谊兄弟：创业板娱乐神话
《功夫》、《集结号》、《风声》……提起这些近年来，华谊 兄弟为中国影视行业奉献的优秀作品，可谓耳熟能详。但直到华
谊兄弟登陆创业板之前，人们依旧很难用严肃的态度，去看待娱
乐与资本的关系。而现在，华谊兄弟似乎就是要用一场严肃而生 动的娱乐秀，来矫正人们的目光。
2009年9月27日，华谊兄弟传媒股份有限公司创业板上市的申