股票论文文献

新疆农业大学科学技术学院本科生专业文献综述

题目:浅谈股票分析方法

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专业:经济学

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指导教师:职称:

2010年12月30日

新疆农业大学科学技术学院制

浅谈股票分析方法

作者：xxx指导教师：xxxx

摘要：随着股票市场温度越加高涨，股票市场的关注度越来越高。如何能在证券市场中提高投资的准确性，就沿着这个热点问题对股票分析的背景，现状，问题及发展方向进行探究。

关键词：股票市场；高涨；热点问题；探究

Stock Analysis method

Author:WangDongwei The Guide Teacher:XinJinqin Abstract：With the temperature soaring stock market rising,the stock market,more

and more attention.How can investment in the stock market to improve the accuracy of the hot spots along the stock of the background,present situation,problems and development direction to explore.

Key words:temperature；situation；direction；explore

1613年，在荷兰阿姆斯特丹设立第一家证券交易所至今，证券市场已经拥有397年的历史，从船上交易，露天交易到室内固定交易；从票据交易，经纪商交易到网上交易，证券市场已经稳占经济市场的份额，对国家经济发展有着不可泯灭的功劳。

1.股票分析的含义

格雷厄姆在《证券分析》一书中讲道，分析的含义是指通过对现有可掌握的事实的认真研究，根据经确认的规律和正确的逻辑作出结论，这是一种科学的方法。但是在证券领域中使用分析方法时，人们遇到了严重的障碍，因为归根结底，投资并不是一门精确的科学。

陈东著《道氏理论》中认为股票分析指，股票必须进行价值评估以确定其投资吸引力，但是对股票进行的评估要远远难于对债券进行的评估。这是因为股票的市场表现对发行机构的状况更为敏感一些。

2.股票分析背景及现状

2.1股票分析背景

在证券市场形成早期，查尔斯·道在媒体上对股票的评论形成了道氏理论。但人们从未意识到那是完全简单的技术，那不是根据什么别的，是股市本身的行为（通常用指数来表达），而不是基本分析人士所依靠的商业统计材料。

1929年世界上第一次大规模经济危机，危机爆发的原因就是因为市场混乱，根本没有人能说明白股票投资与赌博从方法上有什么区别。直到1934年格雷厄姆的《证券分析》问世，他为选股奠定了方法论的基础，被誉为股市“圣经”。

随着《证券实情法》、《证券交易法》及《银行法》制定出来，证券市场出现了新的面貌，1946年，艾略特发展出自已的《波浪理论》，很显然，艾略特的波浪理论是受到道氏理论的影响，而有许多的共同点，道氏理论主要对股市的发展趋势给予了较完美的定性解释，而艾略特则在定量分析上提出了独到的见解。江恩在1949年出版了《华尔街四十五年》，总结了十二条买卖规则和二十一条买卖守规，告诫投资者随着时间的转变，市场的条件也会跟着转变，投资者必须学会跟随市场转变而转变，而不能认死理。

1971年，Gerald Appel首先在《Systems And Forecasts》一书中提出MACD 指数及算法。

2007年巴菲特的《巴菲特致股东的信》其核心的精神是由格雷厄姆和托德提出的，论述了公司治理、公司财务与投资、普通股、兼并与收购及会计与纳税等内容。

2.2股票分析现状

崔刚在《上市公司财务报告解读与案例分析》中，指出“政策以及行业导向很重要，会计和财务报告是企业经营的记分牌，它将一家公司的经营活动转化成一组客观的数据，显示它的绩效、问题和前景。”巴菲特价值投资的六项法则中也提出“价值投资”的理念，也认为“好公司才有好股票，那些业务清晰易懂，业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。”

而沙巴克在《技术分析与股票盈利预测》中提出“技术分析实际上就是对股票价格习惯性波动和量能行为的研究，以及对习惯性变化所包含的意义的研究，或者对违反当前习惯和趋势的研究。这种习惯和习惯行为的变化是很容易通过图表得以察觉、研究和解释的。事实上，没有完整图表的帮助要完全理解并分析它们是极为困难的。这就是为什么本书的讲解是以图表的使用为基础的——这不是因为图表本身有什么魔力，而是由于图表可以使我们更加轻松地正确分析股票的技术面并预测可能的价格趋势。”潘伟君在《盘面细节分析》一书中也指出“对指标的细节分析，从中可以获得隐含的信息。”

3.股票分析的观点评述及局限性

3.1观点评述

罗杰斯在《投资骑士》一书中指出“信息数据的稳定性。基本面分析几乎涉及涵盖整个国民经济的宏观与微观，如此浩瀚复杂的数据信息，其搜集难度相对较低，只要杜绝小道消息和传言，从正规渠道发布信息就有利于信息数据的搜集传播，也有利于资料的长期保存和去粗取精与加工整理，从而清晰地反映出规律性的东西，其分析结果也就更具由说服力和科学性。资料分析的综合性。所谓综合性，是指不偏离某一领域的数据，不放过其它看似平淡，但对市场产生长久温和影响的因素，以促成某种程度均衡的合力，这种结果必然有着相对的稳定和较明确的倾向，它显示出价格最终回归于价值的趋势，这也是信息综合处理的效果，

也是基本面分析特有的效应。人们只有严格按要求搜集信息，认真分析，才能获得相对全面有效的结论以指导投资实践。”

爱德华在《股市趋势技术分析》一书中指出“技术分析的使用工具随手可见，它简单实用又易于普及推广，在电脑软件不断开发升级的今天，人们甚至可以完全不懂计算机原理而熟练操作运用自如，运用所需资料数据做出投资决策。技术分析采用图表公式，它们是历史的继承，经长期实践修正，具有相当的稳定性和明显的规律性，不会因使用者不同而变化，其结论是具体、客观的图形、指标。技术分析的止损方式还可使投资的损失限制在一定的范围内，达到保赢限亏的效果。”

3.2股票分析的局限性

罗伯特．爱德华兹认为“信息成本相对较高。信息搜集难度不高，但是其获取、整理、归类和分析的成本不低。投资者为获得第一手资料的长途跋涉，对大量无用、虚假甚至有害的信息的剔除，还有信息使用的边际效应的递减都会提高信息的成本。信息的时滞效应。人们通过各种渠道汇集信息，不管是第一手资料，还是间接的第二手资料，都要进行筛选、整理和加工，这都需要时间，即内部时滞效应，其长短由分析人员的数量、素质和分析方法的不同相应变化，这种内部时滞效应越小越好，投资者得到帮助的效果也越大。从采用分析结果到投资获利，又称外部时滞效应，其长短受众多不确定因素的制约，投资者是无法加以改变的。信息的时滞会影响投资者入市的时间和投资的效果。对投资者素质要求较高。基本分析要求分析人员具有较高的文化素养和对政治经济的全面关心和了解，并掌握相当的基础理论知识和社会经验，这就使得相当部分投资者无法对所有公开信息进行有效的分析，他们要么完全听从他人的投资建议，人云亦云，要么干脆凭感觉行事，投资随意性较大，投资质量不高，风险性较大。特别对于整体素质不高的投资者来说，基本分析的这个局限尤为明显。”

约翰．马吉认为“技术分析所用信息都是已经发生的，它相对滞后于行情的发展，对现实走势存在一定的时间差距，由此得出的买卖信号存在超前或滞后的可能，无法指导人们长期投资。技术分析有可能出现"骗线"现象，即数据图表得出的结论与实际不符，投资者如照此操作，有可能掉入走势陷阱，这种"骗线"的产生，既可是机构大户有意作为，利用人们对技术分析结论的偏信，联手炮制出某种明显买入或卖出走势、结论，以达到让别人受骗上当，为自己抬轿、轻松获利的目的，也可是市场各因素的相互作用而出现的海市蜃楼，如机械套用公式则会得出错误结论，结果难免亏损惨重。技术分析不是百宝全书。它无法指出每次行情波动的上下限，给人们在峰顶抛出底谷购入的机会；也无法揭示每次行情的确切时间，让人们早作准备。技术分析虽然能判断出未来走势处于上升还是下降通道，但无法得出在什么时间以什么价格买入或卖出，初学者常常会在行情最高点买入和在行情低迷时抛出。”

4、结论

长期以来，人们常常将市场分析的方法划分为基本分析与技术分析两个派别。至今，关于两种分析方法孰优孰劣的讨论一直在继续着。然而投资者需要的是准确性，如何提高投资的准确应该是股票分析的发展方向，而在实践中基本分析和技术分析一并运用还有一定的互补作用，可以提高准确投资性。