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高级财务管理制度知识重点

高级财务管理制度知识重点财务管理是企业内部最重要的支持部门之一，它涉及到企业的资金运作、预算编制、投资决策、风险管理等诸多方面。

为了确保财务管理的高效性和规范性，企业需要建立一套完善的财务管理制度。

本文将重点介绍高级财务管理制度的知识要点，以帮助企业理解和应用这些制度，提升财务管理水平。

一、预算管理制度预算管理制度是企业财务管理的核心内容之一。

预算是企业在一定时期内，根据经营目标和经济环境所作出的收入和支出计划。

预算管理制度对于企业的经营决策、资源配置、考核评价以及运营控制具有重要作用。

该制度需要包括预算编制、预算执行、预算调整等环节。

在预算编制方面，企业应充分了解市场需求、企业自身实际情况和发展目标，制定合理而可行的预算计划。

预算执行阶段需要建立相应的预算控制机制，确保预算的有效执行和监测。

如果出现偏差，需要及时进行调整，以保证财务管理目标的实现。

二、资金管理制度资金管理制度是企业财务管理的基础性制度。

资金是企业经营、发展和生存的根本保障，因此，合理有效地管理资金对于企业至关重要。

资金管理制度包括资金筹集、资金运作、资金监督等方面。

资金筹集是指企业通过各种途径获取所需资金，包括自有资金、债务融资和股权融资等。

资金运作是指企业如何进行资金的管理和运用，包括现金流管理、资金支付和资金投资等。

资金监督则是确保资金使用的合规性和安全性，包括内部审计、风险管控和制度建设等。

三、投资管理制度投资管理制度是企业进行投资决策和项目管理的基础性制度。

投资是企业实施战略和推动发展的重要手段，也是风险与回报共存的决策过程。

投资管理制度需要确保投资决策的科学性和有效性，充分考虑市场风险、资金回报和企业自身实际情况。

投资管理制度包括投资决策、项目评估、资本预算和投资回报等方面。

在投资决策中，企业需要制定相应的投资标准和决策流程，遵循风险与回报的原则，确保投资项目的可行性和可持续性。

同时，在项目管理中，企业需要建立有效的项目评估方法和资本预算制度，将资源用于高效的项目，提高资本回报率。

高级财务管理与控制知识重点

高级财务管理与控制知识重点在现代商业环境中，财务管理和控制是企业成功的关键。

有效的财务管理和控制可以帮助企业降低成本、提高利润，并确保公司的可持续发展。

本文将重点介绍高级财务管理与控制的关键知识。

一、财务规划与预算财务规划与预算是财务管理的核心。

企业应制定长期和短期财务目标，并制定相应的预算计划。

这有助于企业合理安排资源，降低风险，并确保财务目标的实现。

1.1 长期财务规划长期财务规划是企业制定发展战略的基础。

它考虑到企业未来数年的资金需求，包括资本支出、研发投资和市场推广。

企业应根据市场趋势和竞争环境，制定合理的财务目标，并相应调整资金筹集和配置计划。

1.2 短期预算短期预算是企业每年实施的具体行动计划。

它包括营运预算、资本预算和现金预算等。

企业应综合考虑销售预测、成本预测和资金流量预测等因素，制定详细的预算计划，并进行及时的预算控制和调整。

二、资本结构与资本成本管理资本结构和资本成本管理对企业的融资活动和投资决策至关重要。

企业应根据自身实际情况，合理配置内部和外部资本，降低资本成本，并确保资本结构的稳定。

2.1 资本结构决策资本结构决策是企业确定债务与股权比例的过程。

将债务和股权合理结合可以降低企业的融资成本和财务风险。

企业应综合考虑税务、法律和市场因素，制定科学的资本结构政策。

2.2 资本成本管理资本成本是企业融资活动的重要指标。

降低资本成本可以提高企业的竞争力和利润水平。

企业应定期评估资本成本并制定降低成本的策略，如优化资金运作、降低融资成本和提高资本回报率等。

三、经营性决策与绩效管理经营性决策和绩效管理是企业持续改进和优化经营绩效的重要手段。

通过科学决策和有效管理，企业可以增强核心竞争力，实现持续发展。

3.1 投资决策投资决策是企业进行资本投资的过程。

企业应评估投资项目的风险和回报，并根据财务指标和市场前景，决定是否进行投资。

合理的投资决策可以提高企业的市场占有率和利润水平。

3.2 绩效管理绩效管理是确保企业目标实现的关键环节。

财务管理复习重点(整理)

财务管理复习重点第一章财务管理总论整理1、财务管理的内容及职能财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作;其对象是现金或资金的循环,主要工作涉及筹资、投资和股利分配;主要职能：决策、计划与控制;2、企业财务管理的目标及其影响因素由于财务管理是企业管理的一部分,所以财务管理的目标取决于企业的总体目标,并且受财务管理自身特点的制约;关于企业的财务目标的综合表达,有以下三种主要观点：⑴利润最大化⑵每股利润盈余最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系;⑶股东财富最大化企业价值最大化影响因素：1投资报酬率2风险3投资项目4资本结构5股利政策3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具;有时也称金融性资产,可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产;金融工具金融性资产的特点：流动性、收益性、风险性;注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比,收益性和风险性成正比;4、影响利率的因素⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率回避的方法是不买质量差的证券,选择信用等级高的债券;⑷变现力附加率⑸利率变动附加率第二章资金的时间价值1、资金的时间价值概念货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称为资金的时间价值;现值——资金现在时刻的价值,用PV表示;终值——也称将来值或未来值,用FV表示;2、年金及其类型1普通年金——又称后付年金;是指各期末收付的年金;2预付年金——是在每期期初支付的年金,又称即付年金或先付年金;3递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金;4永续年金——是指无限期永远持续定额收付的年金;3、名义利率与实际利率PPT图1+i=1+r/M的m次方r: 名义利率,m:每年复利次数,i:实际利率第三章风险和报酬1、风险的类别：从个别投资主体的角度看,风险分为市场风险和公司特有风险；从公司本身看,风险分为经营风险和财务风险;2、风险与报酬的关系投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率;时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬率;我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额风险溢酬;风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率无风险报酬率的那部分额外的报酬率;如果两个投资项目的风险相同,投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同,投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高,则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大,要求的报酬率越高;3、计算标准离差率确定预期报酬率1标准差率VVA=δ/K=VB=δ/K=2风险报酬率R r = b ×V假定b=10% 则：A项目：Rr=10%×=%B项目：Rr=10%×=%3预期报酬率预期投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率= Rf + b×V假设Rf=6% 则：A项目预期投资报酬率=6%+%=%B项目预期投资报酬率=6%+%=%预期报酬率预期值K15%中含有不冒风险和冒风险实现的报酬;4、资本资产定价模型单种股票的预期报酬率可用资本资产定价模型表示：R=RF+βRM-RF林纳公司股票的β系数为2,无风险报酬率为6%,市场上所有股票平均报酬率为10%,则该股票的预期报酬率：R= 6% + 2×10%-6%=14%该股票预期报酬率达到或超过14%时,投资者才会投资;第四章筹资管理1、筹资的动机及种类动机：1设立筹资2扩张筹资3偿债筹资4混合筹资种类：1按筹资的属性可分为股权筹资和债权筹资;2按筹资期限不同可分为长期筹资和短期筹资;3按资本来源不同可分为内部筹资和外部筹资;4按是否通过金融机构,可分为直接筹资和间接筹资;2、不同筹资方式的利弊简答题型普通股、优先股、长期借款、长期债券和可转换债券1普通股融资的优缺点优点：A.发行普通股筹措资本具有永久性,无到期日不需偿还；B.没有固定的股利负担,筹资风险较小；C.可作为其他方式筹资的基础,为债权人提供保障,增强公司的举债能力；D.由于普通股预期收益较高并可一定程度地抵销通货膨胀的影响通常在通货膨胀期间,不动产升值时普通股也随之升值,故普通股筹资容易吸收资金;缺点：A.普通股的资本成本较高；B.以普通股筹资会增加新股东,可能会分散公司的控制权;2 优先股筹资的优缺点优点：A优先股的股利一般为固定比率或固定数额,故具有杠杆效应;另外,优先股的股利的支付不构成公司的法定义务,可能根据企业的盈利状况适当安排;B可收回优先股可以调节现金余缺,可转换优先股可以调整资本结构;C优先股筹资无到期日,可增加公司理财的机动性;D优先股属于权益资本,可适当增强公司的信誉,提高公司的举债能力;另外公司发行优先股可以防止股权分散;缺点：A优先股筹资成本较高；B由于优先股的存在,在公司经营不稳定时影响普通股股东的收益;C优先股股利可能形成较重的财务负担;D优先股限制较多;3长期借款筹资的特点：优点：筹资速度快、灵活性较强、筹资成本较低、具有杠杆作用；缺点：限制性条款较多、风险较大且筹资数额有限;4 债券筹资的特点：优点：具有杠杆作用、筹资对象广且不分散控制权、成本较低、便于调节资本结构;缺点：财务风险大、限制条件多、筹资数额有限;5 可转换债券筹资的特点优点：⑴筹资成本低通常低于不可转换债券的利率,另外转股时公司无需支付筹资费用,可以节约筹资费用;⑵便于筹集更多资金投资者在获得固定利息的同时,还具有债权投资和股权投资的选择权;⑶有利于稳定股票价格和减少对每股盈余的稀释转换价格通常高于发行时的股票价格,在发行新股或配股时机不佳时,可先发行可转换债券,再通过转换实现较高价位的股权筹资,筹资额高于当时发行股票的筹资额,且转换股票数据较少;⑷有利于调整资本结构;⑸减少筹资中的利益冲突部分投资者行使转换权,公司偿债压力减小；不行使转换权的投资者是公司潜在的股东,与公司利益具有较大的趋同性;缺点：⑴承担股价上扬风险——公司在以较低的固定转换价格换出股票时,会降低公司的股权筹资额,遭受筹资损失;⑵承担财务风险——发行可转换债券后,如果公司业绩不佳,股价长期低迷；或虽然公司业绩尚可,但股价随大盘下跌, 持有者没有如期转换普通股,则会增加公司偿还债务的压力,加大公司的财务风险;特别是在订有回售条款的情况下,公司短期内集中偿还债务的压力会更明显;⑶丧失低息优势——转换成普通股后,其原有的低成本优势不复存在,公司将承担较高的普通股成本,从而导致公司的综合资本成本上升;第五章资本成本和资本结构1、资本成本及其内容1 资本成本——是指企业筹集和使用资金而付出的代价;广义的资本成本既包括企业筹集、使用长期资金所付出的代价,也包括筹集、使用短期奖金所付出的代价;狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金的成本;由于长期资金常被称作资本,所以长期资金成本也称为资本成本;2资本成本的内容——资金筹集费用和资金占用费;资本成本既可以用绝对数表示,也可以用相对数表示;通常情况下,用相对数表示,称资本成本率简称资本成本;公式表示：资金使用费用与实际筹集的资本总额的比率;2、个别、加权平均、边际资本成本的计算3、经营风险与经营杠杆、财务风险与财务杠杆1经营风险——企业因经营上的原因导致利润变动的风险;其主要影响因素有产品需求、产品售价、产品成本、调整价格能力和固定成本比重等;经营杠杆系数DOL=△EBIT/EBIT÷△Q/Q=S-VC÷S-VC-F2财务风险与财务杠杆系数财务风险——企业存在债务筹资,息税前利润下降而导致股东收益下降甚至破产的风险;投资者追求较高收益会提高债务规模,当债务资本比率较高时,投资者会负担较多的债务成本,高回报伴随高风险,如果息税前利润较高则回报高,风险较小；反之风险较大;衡量财务风险大小的指标即是财务杠杆系数DFL;财务杠杆系数DFL=△EPS/EPS ÷△EBIT/EBIT=EBIT ÷EBIT-I4、每股盈余分析法进行筹资方式的决策每股利润分析法每股利润分析法下,资本结构是否合理可以用每股利润EPS 最大的标准来衡量;从股东角度看,能提高每股利润的资本结构是合理的资本结构,那么可以通过比较每股利润的大小,来确定筹集资金的方式;每股利润分析也称每股利润无差别点分析;每股利润无差别点是指不同资本结构条件下,每股利润EPS 相等的息税前利润EBIT 或销售额;EPS=每股利润分析法每股利润分析法下,资本结构是否合理可以用每股利润EPS 最大的标准来衡量;从股东角度看,能提高每股利润的资本结构是合理的资本结构,那么可以通过比较每股利润的大小,来确定筹集资金的方式;每股利润分析也称每股利润无差别点分析;每股利润无差别点是指不同资本结构条件下,每股利润EPS 相等的息税前利润EBIT 或销售额;EPS= 第六章股利决策 1、股利支付的方式1现金股利2财产股利3负债股利4股票股利2、股利分配政策及其优缺点股利分配政策即公司从可供分配的利润中拿出多少作为股利、以什么形式派发股利给股东的具体决策方案;1剩余股利政策优点：A 稳定的股利可能传递公司正常发展的信息,有利于树立公司良好形象和稳定股价；B 有利于股东安排收入与支出,容易吸收资金；缺点：不符合剩余股利理论,可能导致偏离目标资本结构;EBIT-I1-T- DN2 固定或持续增长股利政策优点：A稳定的股利可能传递公司正常发展的信息,有利于树立公司良好形象和稳定股价；B有利于股东安排收入与支出,容易吸收资金；缺点：不符合剩余股利理论,可能导致偏离目标资本结构;3固定股利支付率政策优点：充分体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则；缺点：经营状况差别较大的情况下,各年股利差别也较大,极易造成公司不稳定的感觉,对稳定股价不利;4低正常股利加额外股利政策优点：⑴使公司在股利分配方面具有较大的灵活性；⑵传递公司稳定信息的同时,还可使股东获得较稳定的股利收入;3、股票股利对公司的影响⑴发放股票股利可使股东分享公司的盈余而无需分配现金,使公司留存大量现金,便于再投资、有利于公司的长期发展公司资产、负债及所有者权益总额不变,变化的是所有者权益的结构;⑵在盈余和现金股利不变的情况下,发放股票股利可以降低每股价值,从而吸引更多的投资者吸收更多的资金;⑶发放股票股利会向社会传递公司继续发展的信息,从而提高投资者对公司的信心,起到稳定股价的作用,但同时也可能传递资金周转不灵的信息,引起股价的下跌;⑷发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大,会增加公司的负担;第七章固定资产投资1、现金流量的正确估计1现金流量的概念所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量;这里的现金是广义的现金,不仅包括各种货币资金,而且包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值;现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三个具体概念;现金流出量：①初始投资支出②垫支流动资金报废时收回现金流入量：①营业现金流入=销售收入-付现成本-所得税=销售收入-全部成本-非付现成本-所得税=销售收入-全部成本-所得税+非付现成本=净利润+非付现成本折旧②报废时残值收入③收回垫支的流动资金2现金流量估计中需要考虑的问题①区分相关成本和非相关成本②注意不要忽视机会成本③考虑投资方案对公司其他部门的影响④考虑对净营运资金的影响2、投资评价的基本方法价值指标分别为NPV、PVI、PBP和IRR1投资回收期法：PBPPay Back Period2平均收益率法：ARRAverage Rate of Return3净现值法：NPVNet Present Value4现值指数法：PVIPresent Value Index5内含报酬率法：IRRInternal Rate of Return3、固定资产更新改造决策比较NPV决定是否用新的资产更换在技术上或经济上不宜继续使用的旧资产,或用先进的技术对原有设备进行局部改造的过程,称为固定资产更新决策;1更新决策的现金流量分析A变现价值对现金流量的影响B税后现金流量的确定营业现金流量=收入-付现成本-所得税公式1营业现金流量=净利+非付现成本公式2=收入-成本1-T+非付现成本=收入1-T-成本1-T+非付现成本=收入1-T-付现成本+非付现成本1-T+非付现成本=收入1-T-付现成本1-T-非付现成本1-T+非付现成本=收入1-T-付现成本1-T-非付现成本+非付现成本×T+非付现成本=收入1-T-付现成本1-T+非付现成本×T 公式3C预计残值差异对现金流量的影响本教材未涉及2固定资产更新决策的规则：①两个方案使用年限相同,收入、付现成本及相关资料已知,则可计算两个方案的NPV 进行比较,选择NPV较大的方案;②两个方案使用年限相同,无收入指标,其他资料已知,则可计算两个方案的现金流出的总现值进行比较,选择现金流出总现值较小的方案;③两个方案使用年限不同,收入、付现成本及相关资料已知,则可计算两个方案每一年的净现金流量NCF进行比较,选择NCF较大的方案;④两个方案使用年限不同,无收入指标,其他资料已知,则可在计算两个方案现金流出的总现值之后,再除以各自使用年限的年金现值系数,确定其平均年成本进行比较,选择平均年成本较低的方案;固定资产的平均年成本：是指固定资产投资项目所引起现金流出的年平均值;如果不考虑时间价值,它是未来使用年限内的现金流出总额与使用年限的比值；如果考虑时间价值,它是未来使用年限内现金流出总现值与年金现值系数的比值,即平均每年的现金流出;第九章营运资金及其管理1、三种类型的营运资金政策1 配合型短期满足短期,长期满足长期2激进型短期满足短期外,还满足部分长期3稳健型长期满足长期外,还满足部分短期2、商业信用的种类和特点主要包括应付账款、应付票据和预收账款商业信用的特点：⑴容易取得；⑵如不考虑现金折扣和带息票据则不负担筹资成本；⑶一般期限较短,数额也受交易规模的限制；⑷如有现金折扣则放弃现金折扣的成本使资金成本提高3、现金折扣与放弃现金折扣成本决策标准：第一：如果以低于放弃现金折扣成本的利率借入资金,则应在折扣期内用借入的资金支付货款；第二：如果将占用的应付账款用于短期投资,则所得投资收益率应高于放弃现金折扣成本；第三：如果企业资金严重短缺需要展延付款期,则应在降低了的放弃现金折扣成本与展延付款带来的损失之间选择；第四：面对两家提供不同信用条件的卖方,应通过衡量放弃现金折扣成本,选择信用成本最小或所获收益最大的;PPT图在决定放弃现金折扣时,应选择其成本较低的；在决定享受现金折扣时,应选择其成本较高的;第十章流动资产管理1、应收账款成本分析与决策成本项目、信用期与折扣期、五C系统1应收账款的成本分析A机会成本=日销售额×平均收账期×机会成本率应收账款平均占用资金B管理成本：应收账款管理过程中所发生的支出;主要包括客户资信调查、收账费用和其他相关的费用等;C坏账成本：收不来的应收账款;通常赊销期越长,发生坏账的可能性越大,坏账也就越多;D现金折扣成本：企业为了加速应收账款的收回而给予顾客在货款上的折扣优惠;其表示方式为：2/10,1/20,n/30;2应收账款的信用政策信用政策是企业财务政策的一个重要组成部分;企业如果要充分发挥应收账款的作用,必须制定合理的信用政策,对应收账款进行规划和控制;信用政策一般包括信用条件、信用标准和收账政策;信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件;包括信用期、折扣期和现金折扣;信用标准是指客户获得企业商业信用应具备的基本要求;其制定主要对赊销带来的收益与产生的坏账风险和成本进行权衡;收账政策是指当客户违反信用条件,拖欠或拒绝偿还到期货款时,企业采取的收账措施和策略;2、存货的成本分析与经济批量基本模型成本项目、与批量有关的成本；经济批量1储备存货的有关成本存货有关的概念：D——存货年需求量；Q——订货批量；U——单价；F——固定成本；K——每次订货的变动成本；KC——单位储存成本：A.取得成本——取得某种存货而支出的成本;Tca =订货成本+ 采购成本=订货固定成本+ 订货变动成本+ 采购成本=F1 +D/Q K + DUB.储存成本——保持存货而发生的成本,包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等,通常用TCC表示;TCc =储存固定成本+ 储存变动成本=F2 +Q/2 KCC.缺货成本TCs——由于存货供应中断而造成的损失;存货总成本TC = Tca + TCc + TCs= F1 +D/Q K + D U + F2+Q/2 KC + TCs与批量有关的成本TCQ= D/Q K+Q/2 KC=A/QB+Q/2CP2632 经济订货量基本模型七个假设条件：P263A. i 企业能够及时补充存货,即需要订货时便可立即取得存货；ii能集中到货；iii不允许缺货,即TCS=0；iv需求量稳定且能预测,即D为已知；v 存货单价不变,不考虑现金折扣,即U为已知；vi企业现金充足,不会因现金短缺而影响进货；vii所需存货市场供应充足;经济批量：Q=2KD/KC1/2与批量有关的成本：TCQ=2KDKC1/2每年最佳订货次数：N=D/ Q最佳订货周期：T=1/ N经济批量库存占用资金：I=Q/2UP263例1B.有数量折扣的经济批量模型P264续前例说明3．订货点的确定不考虑保险储备的订货点=日耗用量×交货时间考虑保险储备的订货点=日耗用量×交货时间+保险储备量第十一章财务分析1、基本财务比率及其应用分类、计算及分析㈠、变现能力短期偿债比率⒈流动比率—流动资产与流动负债的比值;一般认为合理的流动比率是2;分析时与同行业平均水平、本企业历史水平相比较;其主要影响因素有营业周期、流动资产中的应收账款和存货周转速度;⒉速动比率酸性测试比率—是从流动资产中扣除存货后,再除以流动负债的比值;扣除存货的原因：Ａ存货变现的速度最慢；Ｂ存在未作处理的已损失报废的存货；Ｃ部分存货抵押给债权人,控制权受到限制；Ｄ存货估价方面存在成本与合理市价相差悬殊的问题;⒊现金流动负债比率——期末现金与流动负债的比值;现金流动负债比率——经营活动现金净流量与流动负债的比值⒋影响变现能力的其他因素适用长期偿债能力分析增强变现能力的因素：可动用的银行贷款指标准备很快变现的长期资产偿债能力的声誉减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债担保责任引起的负债㈡、负债长期偿债能力比率负债比率⒈资产负债率=负债总额÷资产总额×100%⒉产权比率=负债总额÷股东权益×100%⒊已获利息倍数=息税前利润÷利息费用=EBIT÷I⒋股东权益比率与权益乘数股东权益比率=股东权益总额÷资产总额=1-资产负债率权益乘数=1÷1-资产负债率㈢、资产管理比率⒈营业周期—从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间;营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数⒉存货周转天数=360÷存货周转次数存货周转率存货周转次数=主营业务成本÷平均存货⒊应收账款周转天数=360÷应收账款周转率应收账款周转率=主营业务收入÷平均应收账款⒋流动资产周转率=主营业务收入÷平均流动资产⒌总资产周转率=主营业务收入÷平均资产总额各类资产的周转指标用于衡量企业运用资产赚取收入的能力,经常和反映盈利能力的指标结合使用,以全面评价企业的盈利能力;㈣、盈利能力比率⒈主营业务净利率=净利润÷主营业务收入×100%⒉主营业务毛利率=毛利÷主营业务收入×100%⒊资产净利率=净利÷总资产×100%⒋权益净利率净资产收益率=净利÷平均净资产×100%⒌成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额×100%2、上市公司相关的财务比率1每股盈余——是年净收益与年末普通股份总数的比值;EPS=净利润÷年末普通股股数每股收益的延伸分析：A.市盈率=每股市价÷每股盈余B.每股股利=股利总额÷年末发行在外普通股股数C.股票获利率=每股股利÷每股市价D.股利支付率=每股股利÷每股盈余E.股利保障倍数=每股盈余÷每股股利F.留存收益比率=净收益-全部股利÷净收益2每股净资产——是期末净资产即股东权益与年度末普通股份总数的比值,也称为每股账面价值或每股权益;每股净资产=股东权益总额÷年末普通股股数3每股营业现金净流量——经营活动现金流入量减其流出后的差额与发行在外的普通股股数的比值;如有优先股发放的股利则从需将经营活动现金净流量减优先股股利后再计算每股营业现金净流量;每股营业现金净流量=经营活动现金净流量-优先股股利÷年末发行在外普通股股数3、杜邦财务分析体系的构成前三层指标杜邦财务分析体系PPT图示利用几种主要财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况的一种方法; 1权益净利率与资产净利率和权益乘数之间的关系；2资产净利率与销售净利率和总资产周转率之间的关系；3销售净利率与净利润和销售收入之间的关系；4总资产周转率与销售收入和资产总额之间的关系;。

高级财务管理知识点复习考点归纳总结

一、名词解释：1、目标逆向选择：也被称为目标换位，或目标次优化选择，是指成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立和缺乏协作精神的现象。

2、公司治理结构：是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权、责、利关系的制度安排，包括产权制度、决策督导机制、激励制度、组织结构、董事/监事问责制度等基本内容。

3、财务总监委派制：是指母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制实行统一管理与考核奖罚的财务控制方式。

4、财务中心：是在集团财务总部下设置的、专司母公司（及其分公司）、子公司及其他成员企业现金收付、头寸调剂及往来业务款项结算的财务职能机构5、财务管理体制：简称财务体制，是指管理总部（母公司）为界定企业集团各方面财务管理的权责利关系，规范子公司等成员企业理财行为所确立的基本制度，包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度三个主要方面。

6、财务监理委派制：就是同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能的一种委派方式。

7、财务战略：是为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略，是公司整体战略的重要组成部分。

8、财务政策：是管理总部或母公司基于战略发展结构与整体利益最大化目标，而对集团整体及各成员企业的财务管理活动所确立的基本行为规范与价值判断标准。

9、预算管理：或称预算控制，就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。

10、预算控制循环：是指从预算目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程。

11、投资政策：是总部基于集团战略发展结构规划，而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括投资领域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容。

高级财务管理重点整理

第二章企业估值与价值管理1、计算题：价值评估FCF分段•现金流量折现法企业自由现金流量（FCF）＝息税前利润（EBIT）（1－所得税税率）＋折旧－资本性支出－营运资本净增加额可以通过计算企业自由现金流量的现值来估计当前的企业价值•折现率为企业的加权平均资本成本，用rwacc表示；它是反映企总体业务的风险，即企业股权和债务的组合风险的资本成本。

VN是企业的预测期期末价值，或称持续价值。

通常持续价值的预测是通过对超过N年的自由现金流量，假定一个固定的长期增长率gFCF实现的：长期增长率gFCF通常是以企业收入的期望长期增长例题：W公司2011年的销售收入为51,800万元。

假设你预期公司在2012年的销售收入增长9％，但是以后每年的销售收入增长率将逐年递减1％，直到2017年及以后，达到所在行业4％的长期增长率。

基于公司过去的盈利能力和投资需求，预计EBIT为销售收入的9％，净营运资本需求的增加为销售收入增加额的10％，资本支出等于折旧费。

公司所得税税率是25％，加权平均资本成本是12％，你估计2012年初的公司价值为多少？预期公司的自由现金流量在2017年后，以不变的比率增长，计算预测期期末的企业价值为：2简答什么是FCF：是指扣除税收、必要的资本支出和营运资本增加后，能够支付给所有的清偿权（债权人和股东）的现金流量3、论述举例说明如果你是CFO怎样运用高财知识帮企业做市值管理？做利润与做市值的盈利模式不同——卖产品到卖股权1. 产品经营：–核心命题是产品利润（产品成本－收益对比）–主要经营内容是产品的供研产销2. 资本经营：–核心命题是资本增值–主要经营内容是资源获取和资源配置，以及在此条件下的产品经营在EMH下，公司市场价值是对公司真实价值的准确反映和估计，市场对未来的预测和对公司价值的评估更为准确。

•值得注意的是：股票价格并不单纯是公司内在价值的被动反映。

•市场预期对于企业市场价值有重大的影响4、内在市盈率市盈率分为静态市盈率与动态市盈率。

高级财务管理重点

高级财务管理重点第一篇：高级财务管理重点（一）EVA的计算公式• EVA＝税后经营利润－资本投入额×加权平均资本成本率＝NOPAT－NA×kw；• 加权平均资本成本率＝股权资本比例×股权资本成本率＋债权资本比例×债权资本成本率×（1－所得税率）。

• EVA衡量指标的两条原则:（1）任何企业的财务目标都必须是最大程度地增加股东财富；（2）一个企业的价值取决于投资者回报是超出还是低于资本成本。

• 提高企业经济增加值的四种途径：（1）提高已有资产的收益；（2）在收益高于资本成本的条件下，增加投资，扩大企业规模；（3）减少收益低于资本成本的资产占用；（4）调整公司的资本结构，实现资本成本最小化。

（二）会计报表的调整1.资本化费用——将此类费用资本化，并按一定受益期限摊销；2.营业外收支——将当期发生的营业外收支从税后净利润（NOPAT）中剔除，并资本化处理，并考虑以前年度累计资本化的影响；同时调整对现金营业所得税的影响；3.财务费用——剔出非责任性、不可控的汇兑损益和负债利息支出；4.会计准备——计算NOPAT时，把会计准备冲回，即按实际坏账发生额、实际存货跌价损失发生额、实际资产减值发生额和实际投资贬值损失发生额等计入相应的会计期间；5.无报酬要求资产、非营业性资产——将在建工程和非营业现金从资本总额中剔除，不计算相关的资本成本；对非营业现金的相关收益也从NOPAT中减除；6.无息流动负债——从资本总额中减除；7.EVA营业所得税——从利润表中的所得税出发，将各项税前收支调整为对所得税的影响并加回；8.经营租赁——按融资租赁的处理方式对经营性租赁进行调整，确定租赁资产和租赁长期负债的金额及每期还款中经营成本费用和利息支出的数额，分别计入经营成本和资本成本；9.商誉——任何当期及前期摊销的商誉都应该加回到投入资本，而当期摊销商誉所产生的费用则加回到营业利润中去。

高级财务管理重点梳理

高级财务管理重点梳理一、财务战略规划财务战略规划是指对企业未来财务目标的规划与制定，并根据企业当前和未来的财务情况，设计出可行的财务战略和策略。

其重点在于通过长期的规划性管理，确保企业财务目标的实现。

财务战略规划需要重点关注以下几个方面：1. 企业财务目标的制定：企业必须规划出明确的财务目标，以确保企业财务活动及决策与目标相一致。

2. 企业财务资源的管理：企业必须合理管理财务资源，确保资源的有效利用并创造最大财务价值。

3. 企业财务风险管理：企业必须通过合理的财务风险管理策略，减少财务风险对企业财务目标的影响。

4. 企业财务决策的审慎性：企业的财务决策必须考虑到企业的长期发展及风险管理等多方面因素。

5. 客户财务管理：企业要注重客户财务管理，发掘新的资金渠道，增加销售收入及客户满意度。

二、成本控制与管理成本控制与管理是指企业在运营过程中，利用成本控制与管理技术，把握产品或服务的成本情况，制定、执行并落实对应的成本控制计划，同时协调各部门团队的合作与协作，实现企业成本控制的目标，包括以下几个方面：1. 成本构成分析：通过对产品或服务的成本构成进行分析，了解成本构成的实际情况，制定合理的成本控制计划。

2. 成本预算与监控：严格执行成本预算，通过成本监控与分析，及时发现成本偏差，采取相应措施，确保成本控制的目标实现。

3. 成本管控流程制定：建立成本管控流程，规范成本管理、审批、核算等流程，避免人为失误或不合理决策所带来的成本风险。

4. 整合供应链管理：与供应商、分销商等合作，提高经济效益，优化采购成本和减少库存成本，从而降低企业的总体成本支出。

三、资金管理资金管理是指企业管理现金、资产及负债等方面的技术、流程、体系和管理模式。

资金管理需要重点关注以下几个方面：1. 现金流量管理：企业需要实时监控现金流动情况，合理安排现金使用计划，确保现金流量的稳定。

2. 货币资金的投资与回报：采取合理的货币资金投资方法，提高资金回报率和资产流动性。

高级财务管理重点梳理

选择题1.财务管理环境包括宏观的理财环境和微观的理财环境。

理财环境对财务管理假设，财务管理目标，财务管理方法，财务管理内容具有决定作用，是财务管理理论研究的起点2.财务管理的五次发展浪潮（1）第一次浪潮——筹资管理理财阶段（2）第二次浪潮——资产管理理财阶段（3）第三次浪潮——投资管理理财阶段（4）第四次浪潮——通货膨胀理财阶段（5）地五次浪潮——国际经营理财阶段3.财务管理假设的构成：理财主体假设，持续经营假设，有效市场假设(有效市场分为A弱势有效市场B次强势有效市场C强势有效市场有效市场的三个特点A当企业需要资金时，能以合理的价格在资金市场上筹到资金B当企业有闲置的资金时，能在市场上找到有效的投资方式C企业理财上的任何成功和失误，都能在资金市场上得到反映），资金增值假设（载运筹资金的过程中会出现三种情况A取得了资金的增值（有了盈余）B出现了资金的减值（有了亏损）C自己价值不变（不盈不亏），理性理财假设4.财务管理的目标：利润最大化，股东财富最大化，企业价值最大化5.西方企业并购简史（特点）：第一次并购——横向并购为主第二次并购——纵向并购为主第三次并购——混合并购第四次并购——特大型并购第五次并购——强强联合和跨国并购6.科普兰用数据证明，明确的预测期的时间长度不会影响公司的价值，而只会影响公司价值在明确的预测期间和明确预测期之后的分布7.“企业集团”指的是以资本为主要纽带，通过持股，控股等方式紧密联系，协调行动的企业群体8.企业集团的基本特征：1.企业集团由多个法人组成。

2.企业集团的组织结构具有多样性与开放性。

3.企业集团的规模巨大。

4.企业集团的生产经营具有连锁型和多元性9.采用的评价主体不一样，得出的结论也可能不一样。

10.国际财务管理是财务管理的一个新领域，它是基于国际环境，按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动，处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。

高级财务管理知识点汇总

财务本质起点论：只解决什么是财务什么是财务管理这些纯理论的东西，不可以解决为何进行财务管理这一与财务管理实践亲密有关的问题，也不可以有效指导财务管理实践。

假定起点论：假定不是凭空假造的，而是依据财务管理环境和财务管理的内在规律归纳出来的。

环境决定假定。

本金起点论：一定解决本金与资本资本之间的关系。

目标起点论 :财务管理目标受财务环境的影响，环境不一样时，目标不同。

很难安排财务管理假定的地位，因为假定是依据环境归纳出来的。

财务管理环境为起点：来建立财务管理的理论构造：筹建管理理财阶段，财产管理理财阶段，投资管理。

，通货膨胀。

，国际经营理财阶段。

二．财务管理假定的分类： CG 基本假定， CG 派生假定， CG 详细假定。

（一）理财主体假定：会计主体-法律主体 -理财主体特点：理财主体一定有独立的经济利益，一定有独立的经营权和财权，理财主体必定是法律实体，但法律实体不必定是理财主体。

（二）派生出自主理财假定：自主的从事筹资 .投资和分派活动“经理革命”：经理是资本的牧羊人，所有权和经营权分别（财权在所有者 . 经营者和财务管理人员间分派）（三）连续经营假定：理财主体假定可派生出自主理财假定。

（四）有效市场假定： 1.分类：弱势有效市场：目前证券价钱完好反应历史信息。

次强有效市场：目前证券价钱完好反应所有公然信息。

强势有效市场：目前证券价钱完好反应所有公然与非公然信息。

2.特点：①资源配置有效性：当公司需要资本时，能够以合理价钱在资本市场筹集到资本。

当公司有闲置资本时，能在市场上找到有效的投资方式，公司理财上的任何成功与失误，都在资本市场上获取反应。

②信息有效性：公司展望决议时，依照的信息是靠谱可信的。

3.派生假定：市场公正假定。

经过财务管理人员的合理运营，公司资金的价值能够不停增添。

该假定指了然财务管理存在的现实意义。

（四）资本增值假定：派生假定是风险与酬劳同增假定。

（五）理性理财假定：理性理财的四个表现：①理财是一种有目的的行为，②在众多方案中选择一个最正确方案③当发现方案错误时实时纠正④理财人员都能总结经验教训，学习新的理论。

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财务管理假设的分类：1、财务管理基本假设是研究整个财务管理理论体系的假设或设想,它是财务管理实践活动和理论研究的基本前提;2、财务管理派生假设是根据财务管理基本假设引申和发展出来的一些假定和设想;3、财务管理具体假设是指为研究某一具体问题而提出的假定和设想;财务管理假设的构成：1、理财主体假设：理财主体的特点：1理财主体必须有独立的经济利益2理财主体必须有独立的经营权和财权3理财主体一定是法律主体,但法律主体并不一定是理财主体;2、持续经营假设是指理财的主体是持续存在的并且能执行其预计的经济活动;3、有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的;4、资产增值假设是指通过财务管理人员的合理营运,企业资金的价值可以不断增加;5、理性理财假设是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员,因而他们的理财行为也是理性的;并购M&A的主要特征是获得目标公司的控制权,本书所涉及的并购主要指在市场机制作用下,企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动;并购包括控股合并、吸收合并、新设合并三种形式;并购的类型：1、按双方所处的行业分类：纵向并购是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业进行并购；横向并购是指从事同一行业的企业所进行的并购；混合并购是指与企业原材料供应、产品生产、产品销售均没有直接关系的企业之间的并购;2、按并购程序分类善意并购通常是指并购公司与被并购公司双方通过友好协定确定并购诸项事宜的并购；非善意并购是指当友好协商遭拒绝时,并购方不顾被并购方的意愿而采取非协商性购买的手段,强行并购对方公司;并购的动因：1、获得规模经济优势并购,特别是横向并购是企业扩大生产规模最便捷有效的途径之一;2、降低交易费用;通过并购,主要是纵向并购,企业可以将原来的市场交易关系转变成企业内部的行政调拨关系,从而大大降低交易成本;3、多元化经营战略;通过并购其他企业可迅速达到多元化扩张的目的;并购效应：1、并购正效应：效率效应理论；经营协同效应理论；多元化优势效应理论；财务协同效应理论；战略调整理论；价值低估理论；信息理论;2、零效应3、负效应管理理论；自由现金流量假说;目标公司价值评估的方法：贴现现金流量法简介：持续经营是贴现现金流量法的基本假设前提;贴现现金流量法的原理是假设任何资产的价值等于其预期未来现金流量的现值之和;作用和局限性：贴现现金流量法以现金流量预测为基础,充分考虑了目标公司未来创造现金流量能力对其价值的影响,对企业并购决策具有现实的指导意义;但是,这一方法的运用对决策条件与能力的要求较高,且易受预测人员主观意识的影响;所以,合理预测未来现金流量以及选择贴现率的困难与不确定性可能影响贴现现金流量法的准确性;成本法：清算价值是指目标公司清算出售,并购后目标企业不再存在时的资产可变现价值;净资产价值是指目标企业资产总额减去负债总额即目标企业所有者权益的价值;重置价值是指将历史成本标准换成重置成本标准,以资产现行成本为计价基础的价值;换股估价法：股价自由现金流量=净收益+折旧—债务本金偿还—营运资本追加额—资本性支出+新发行债务—优先股股利公司自由现金流量=股权自由现金流量+利息费用×1—税率+偿还债务本金—发行的新债+优先股股利=息税前净收益×1—税率+折旧—资本性支出—营运资本净增加额要约收购是指收购人按照同等价格和同一比例相同要约条件向上市公司股东公开发出收购其持有的公司股份的行为;协议收购是指投资者在证券交易所集中交易系统之外与被收购公司的股东就股票的交易价格、数量等方面进行私下协商,购买被收购公司的股票,以期获得或巩固被收购公司的控制权; 并购支付方式：1、现金支付方式优点：1计价简单,透明度高；2对并购企业而言,产权明晰,不稀释其股东控制权,速度快；3对目标企业而言,股东可即时取得收益,风险小; 缺点：1对并购企业而言,沉重的即时现金负担；2对目标企业股东而言,形成即时纳税义务;2、股票支付方式优点：并购企业不需要支付大量现金,不会影响其流动性；目标企业股东不失去去股权；缺点：并购企业原股东的股权被稀释,改变并购方股权结构；该支付手续复杂,不如现金支付便捷快速;3、混合证券支付是指主并企业的支付方式为现金、股票、认股权证、可转换债券等多种形式的组合;筹资方式选择顺序：内部积累贷款筹资发行债券发行股票 ;并购筹资方式现金支付时的筹资方式增资扩股金融机构贷款发行企业债券发行认股权证股票和混合证券支付时的筹资方式发行普通股发行优先股发行债券 ;杠杆并购定义：并购方以目标公司的资产作为抵押,向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购,收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿本付息; 实质是以现金支付并购对价的一种特殊融资方式;特点：①杠杆并购的负债规模较一般负债筹资额要大,其用于并购的自有资金远远少于完成并购所需要的全部资金,前者的比例一般为后者的10%~20%；②杠杆并购不是以并购方的资产作为负债融资的担保,而是以目标公司的资产或未来或有收益为融资基础,并购企业用来偿还贷款的款项来自目标企业的资产或现金流量,也就是说,目标企业将支付它自己的售价；③杠杆并购的过程中通常存在一个由交易双方之外第三方担任的经纪人,这个经纪人在并购交易的双方之间起促进和推动作用;杠杆并购成功的条件：1、具有稳定连续的现金流量;2、拥有人员问、责任感强的管理者;3、被并购前的资产负债率较低;4、拥有易于出售的非核心资产;管理者收购是指目标公司的管理层利用外部融资购买本公司的股份,从而改变本公司的所有者结构,控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为;管理层收购是杠杆并购的一种特殊形式,档杠杠并购中的主并方是目标企业的内部管理人员时,杠杠并购也就是管理层收购;优点：1. 从理论上来说,管理层收购有助于降低代理成本,有效激励和约束管理层,提高资源配置效率 2.从激励的角度来讲,管理层收购有利于激发企业家充分发挥管理才能; 3.管理层收购有利于企业内部结构优化,进行产业转换,实现资源优化配置;管理层收购的方式：收购上市公司、收购集团的子公司或分支机构、公营部门私有化; 并购防御战略：1、提高并购成本：1资产重估2股份回购3寻找白衣骑士为免遭敌意收购而自己寻找的善意收购者4降落伞计划通过事先约定对并购发生后导致管理层更换和员工裁减时对管理层或员工的补偿标准,从而达到提高并购成本的目的;2、降低并购收益1出售皇冠上的珍珠2毒丸计划3焦土战术3、收购并购者4、建立合理的持股结构1交叉持股计划2员工持股计划5、修改公司章程1董事会轮选制2绝对多数条例并购整合是指完成产权结构调整以后,企业通过各种内部资源和外部关系的整合,维护和保持企业的核心能力,进一步增强整体的竞争优势,从而最终实现企业价值最大化的目标;并购整合的类型：A完全整合B共存型整合C保护型整合D控制型整合;并购整合的内容：A战略整合以长期战略发展视角对被并购企业的经营战略进行调整,使其纳入并购后企业整体的发展战略框架内B产业整合有助于进一步强化和培育企业的核心能力,并将其转化为市场竞争优势C存量资产整合通过处置不必要、低效率或者获利能力差的资产,降低运营成本,提高资产的总体效率,也利于缓解并购带来的财务压力D管理整合并购企业对目标企业及时输入先进的管理模式、管理思想;企业集团是以一个或者少数几个大型企业为核心,通过资本、契约、产品、技术等不同的利益关系,将一定数量的受核心企业不同程度控制和影响的法人企业联合起来,组成的一个具有共同经营战略和发展目标的多级法人结构经济联合体;企业集团的基本特征：1.企业集团由多个法人组成;2.企业集团的组织结构具有多样性与开放性;3.企业集团的规模巨大;4.企业集团的生产经营具有连锁型和多元性;企业管理财务管理的特点：1、集团财务管理的主体复杂化2、集团财务管理的基础是控制;企业集团财务控制的核心是企业集团得以形成的连接纽带即资本控制;3、企业集团母子公司之间往往以资本为联系纽带;子公司可以分为：全资子公司即为子公司的资产100%来源于集团；控股子公司即集团持股50%以上的子公司；参股子公司：集团持股20%~50%的子公司；关联子公司即为集团持股20%以下的公司;4、集团财务管理更加突出战略性;投资多元化,也称为多元化经营,是指一个企业在两个或更多的行业从事经营活动,主要是同时向不同的行业市场提供产品或服务;企业集团多元化经营的动机：进攻型动机促成的多元化经营和防御型动机促成的多元化经营;企业集团多元化经营外部影响因素：1、市场需求饱和2、成本提高或销售价格降低到难以承受的程度;3、政府的反垄断措施4、社会需求的多元化企业集团多元化经营内部影响因素：1、企业潜在的剩余资源需要发挥2、管理者力图分散企业的经营风险3、在某些情况下,企业业绩与原先的战略目标有较大差距4、企业集团在技术、资金、科研方面的联合作用和集团成员的独立地位,以及疏密有致的多层次组织结构;多元化经营的风险与障碍：1、资源配置过于分散;多元化发展必然导致将有限的资源分散于每一个发展的产业领域,进入陌生的产业领域恰恰需要超常的运作费用;2、产业选择误导;采用多元化战略的企业往往是收到某投资领域收益率比较高的诱惑而进入该领域的;完全内部价格法,即完全以内部价格进行集团内部交易,盈亏自负,不进行各企业间的利润分配;一次分配法：企业集团以体现平均先进的劳动耗费的标准成本为基础,加上分解的目标利润,确定各成员企业配套零部件的内部协作价格;资本经营是指可以独立于生产经营存在的,以价值化、证券化了的资本或可以按照价值化、证券化操作的物化资本为基础,通过收购、兼并、分立、剥离、拍卖、改制、上市、托管、清算等手段及其组合,对企业的股权、实物产权或无形资产的知识产权等优化配置来提高资本经营效率,谋求竞争优势的经济行为;资本经营是指围绕资本保值增值进行经营管理,把资本收益作为管理的核心,实现资本盈利能力最大化;企业集团资本经营的原则：1、企业集团资本经营必须与生产经营相结合2、企业集团资本经营要充分考虑剩余价值3、企业集团资本经营要充分考虑企业联合的特点4、企业集团的资本扩张要充分考虑核心企业的承受能力;5、企业集团资本经营应当注意资本控制的层次限制;资本扩张包括并购、股份制改制与上市；资本收缩一般包括资产剥离、公司分立、股权出售、股份回购四种形式;国有企业改制上市主要有：1、原整体续存改组模式、2、并列分解改组模式、3、串联分解改组模式、4、合并整体改组模式、5、买壳上市改组模式、6、资产注入、资产置换改组模式;责任中心是指内部的成本、利润、投资发生的单位,这些内部单位要完成特定的职责,其责任人被赋予一定的权力对该责任区域进行有效的控制;经济附加值EV A又称经济增加值;等于企业税后息前利润减去全部占用资本成本,是所有成本被扣除后的剩余收入;它是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法; 特点：①从股东角度重新定义了企业的利润,考虑了企业投入的所有资本的成本; ②该评价体系提供了一个单一的、协调的目标,使得所有决策都模式化、可以监测,并可以用同样的尺度来评价一个项目是使股东的财富增加了还是减少了;③应用EVA能够建立有效的激励报酬系统,这种系统通过将管理者的报酬与从增加股东财富的角度衡量企业业绩的EV A指标相挂钩,正确引导管理者的努力方向,促使管理者充分关注企业的资本增值和长期经济效益;杜邦分析体系：每股盈余=所有者权益报酬率×普通股每股账面价值普通股每股账面价值=所有者权益÷普通股股数每股股利=股利支付比例×每股盈余股利支付比例=股利支付额÷净利润平衡计分卡能从四个方面观察企业：1、财务角度;典型的财务指标有营业收入增长率、资本报酬率、现金流量、经济增加量等;2、顾客角度;典型性指标包括顾客满意程度、顾客保持程度、新顾客的获得、顾客的盈利能力等;3、内部业务角度;经理必须从内部价值链入手,对企业内部进行考察;4、学习和创新角度;公司创新、提高和学习能力,是与公司的价值直接相连的;国际财务管理的特点：①国际企业的理财环境更加复杂②国际企业的资金筹集具有更多的可选择性③国际企业的资金投入具有较高的风险性,风险可以分为两大类十个方面：1、经济和经营方面的风险：汇率变动风险、利率变动风险、通货膨胀风险、经营管理风险、其他风险;2、上层建筑和政治变动的风险：政府变动的风险、政策变动风险、战争因素的风险、法律方面的风险、其他风险;外汇是指一国持有的以外币表示的用以进行国际结算的支付手段;外汇汇率：1、直接标价法又称应付标价法,是以一定单位的外国货币为标准,折算为一定数额的本国货币的方法;2、间接标价法也称收进报价法,是以一定数额的本国货币为标准,折算成若干单位的外国货币的标价方法;外汇风险：1、交易风险;企业因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币债务时,由于交易发生日的汇率与结算日的汇率不一致,可能使收入或支出发生变动的风险2、折算风险又称会计风险,是指企业把不同的外币余额,按一定汇率计算折算为本国货币的过程中,由于交易发生日的汇率与折算日的汇率不一致,使会计账薄上有关项目发生变动的风险;3、经济风险是指由于汇率变动对企业的产销数量、价格、成本等产生的影响,从而使企业的收入或支出发生变动的风险;交易风险的避险方式：1、远期外汇套期保值2、货币市场套期3、外汇期权交易保值折算风险的避险方式：1、调整外汇净受险资产2、平衡资产与负债数额经济风险的避险方式：多元化生产、销售、采购、融资、投资,还可以通过灵活的资源政策和市场分散化策略规避经济风险;中小企业是相对于大企业概念,是指营业收入或资产总额较小、职工人数较少、管理组织简单、职责分工有限的企业;中小企业的经济评价：对经济的作用：1、提供新的就业机会2、技术创新3、刺激竞争、4、成为大企业的重要的合作伙伴5、提高生产和服务的效率;中小企业财务管理特点：①中小企业的内部管理基础普遍较弱②中小企业的抗风险能力较弱、信用等级较低③中小企业的融资渠道相对有限④中小企业对管理者的约束较多二板市场是指主板市场以外的融资市场,也称创业板市场,是为高科技领域中运作良好、成长性强的新兴中小企业提供的融资场所;风险投资是主要由风险投资公司进行风险判断、资金投入、经营管理的综合工程,其投资对象一般为高新技术项目、起步不久、急需资金的新的中小企业;基本特征：1、投资方式主要是股权型投资2、投资周期较长3、高风险,高回报4、它不只是一种投融资体系,而且是一种集资金融通、企业管理、科技和市场开发等诸多因素于一体的综合性经济活动;中小企业的资本运营：1、零兼并策略,即选择公司资产与债务相抵的目标公司进行兼并; 2、托管是指在不改变企业产权归属的前提下,由委托方将企业经营管理权以合同的方式,在一定条件和期限内让渡给受托方有偿经营,并由受托方承担资产保值增值责任;3、租赁;通过生产企业、金融机构、设备生产企业的合理架构和合约,使产品生产企业能租赁到设备进行生产;4、中小企业的策略联盟是指两个或两个以上的企业为了达到共同的战略目标、实现相似的策略方针而采取的相互合作、共担风险、共享利益的联合行动;非营利组织通常是指除营利机构和政府机构以外的一切社会组织的全体,是不以营利为目的的向社会提供不能由营利机构和政府机构充分提供的社会服务组织;非营利机构的特征：1、非营利性2、税收优惠政策3、不排斥企业化管理4、业务收入并不一定是主要的资金来源5、非营利组织的责、权、利难以界定;事业单位与行政单位的区别：1、性质不同;事业单位执行向社会提供公益服务或公共产品的职能,行政单位执行社会管理职能;2、属于现行预算会计的不同分支;行政单位会计实行收付实现制；事业单位会计核算一般采用收付实现制,但经营性收支核算可采用权责发生制;3、资金来源渠道与运用方式不同：行政单位资金来源是单一的,而事业单位的筹资方式是多渠道的；行政单位应严格按照预算规定使用资金,而事业单位的资金运用是具有较大的自主权;4、财务管理要求不同5、对市场的依赖程度不同;非营利组织财务活动：1、预算资金收支活动2、预算外资金收支活动3、经营活动非营利组织自有资金的筹集：1、政府拨款或补助2、社会捐助3、事业收入和经营收入企业破产财务管理的特点：1、破产企业的财务管理是一种“例外”性质的管理,即危机管理;2、破产企业的财务管理内容具有相对性和变异性;3、破产企业的财务活动及破产财产受控于破产管理人,并置于法院监督之下;财务危机预警模型：1、单变量判定模型2、多变量判定模型———Z计分模型Z＝＋＋+式中：Z为判别函数值X1＝营业资金÷资产总额×100X2＝留存收益÷资产总额×100X3＝息税前利润÷资产总额×100X4＝普通股优先股市场价值总额÷负债账面价值总额×100X5＝销售收入÷资产总额3、小企业财务危机预警分析模型。

高级财务管理重点

高级财务管理资本存量经营：是指在不增加资本投入（或不考虑资本增量）情况下，对企业现存资本（或存量资本）的经营。

资本增量经营：是指企业在资本存量基础上增加的资本投入量，它一方面表现为企业资产的增加，另一方面也表现为企业权益的增加。

资本增量经营正是研究在企业资本增加过程中得资本运作及其效果。

资产重组：是指企业股份制改造过程中将原企业的存量资产，经过剥离、分立和合并等方式，对企业的资产和组织重新组合及设置，确定合理资产结构的行为。

管理控制：是指管理者影响组织中其他成员以实现组织战略目标的过程，以管理者控制为主，同时兼顾董事会控制及员工的控制。

财务战略：财务战略管理是为实现企业战略目标，提高财务活动效率，控制财务风险，在分析企业外部和内部环境因素对财务活动影响的基础上，对企业发展具有全局性、长期性和根本性影响的财务活动进行规划和控制的过程。

预算控制：是指预算执行过程的控制与预算执行结果的报告分析。

业绩评价：作为管理控制系统要素或环节的业绩评价，是指对一个组织的管理者的管理控制结果或业绩进行评价，也就是对管理者执行组织战略的效果效率进行评价。

杠杆收购：是指一个公司进行结构调整和资产重组时，运用财务杠杆，主要通过借款筹集资金，并用并购后目标企业的资产和未来现金收入来担保和偿还收购中的借款而进行收购的一种资本营运活动。

企业集团：是由多个经济法人在自愿互利的基础上，以追求规模经济效益为目的，以资本或产品等为纽带而连接在一起的经济联合体。

1、简述企业资产重组的程序①资产重组准备阶段----制定资产重组方案，财产清查，企业价值评估和产权界定②资产重组实施阶段----资产剥离：剥离非经营资产、不良资产----资产重组：资产存量结构调整③资产重组完成阶段----产权转让与交易：剥离资产的处理----会计建账核算：资产负债表反映2、价格比的形式有哪些？市盈率或价格与收益比（=每股市价/每股收益）、市场价格与账面价值比（=每股市价/每股净资产）、价格与销售额比（=每股价格/每股销售额）3、简述企业资本扩张经营的意义与内容（1）企业资本扩张重组价值创造分析；（2）企业并购价值决策；（3）企业并购支付决策4、企业管理控制的程序答：战略目标分解：；控制标准制定；内部控制报告；经营业绩评价；管理者报酬。

高级财务管理重点

第一章一、财务管理假设的构成1.理财主体假设：这一假设将一个主体的理财活动同另外一个主体的理财活动区分开来，因而能判断企业的经营业绩和财务状况。

2.持续经营假设：这是指企业能够持续存在并且执行其预计的经济活动。

它明确了财务管理工作的时间范围。

3.有效市场假设：分为弱式有效市场，次强式有效市场和强式有效市场。

这个假设是指财务管理所依据的资金市场是健全有效的。

4.资金增值假设：是指通过财务管理人员的合理营运，资金的价值是不断增加的。

5.理性理财假设：是指从事财务管理工作的人员都是理性的，因为他们的理财行为也是理性的。

第二章一、1. 并购：是指在市场机制的作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动。

2.并购的形式：控股合并、吸收合并、新设合并控股合并：收购企业在并购中获得被收购企业的控制权，被收购企业在并购后仍保持其独立法人的资格并继续经营。

吸收合并：收购企业通过并购取得被收购企业的全部资产，并购后注销被收购企业的法人资格。

新设合并：参与并购的各方在并购之后法人资格均被注销，重新注册成为一家新的企业。

二、并购的类型1、按照双方所处的行业划分：横向并购：指从事同一行业的企业所进行的并购。

能有效的节约成本。

纵向并购：从事同类产品不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购，如对原材料厂家的并购，能够带来生产经营过程中的节约。

混合并购：指的是与企业的原材料、产品销售没有直接关系的企业间的并购，有助于扩大企业的生产经营规模，更好的进入另一个行业市场。

2、按照并购的程序划分：善意并购：是指并购企业与被并购企业通过友好协议确定并购诸项事宜的并购。

非善意并购：是指当友好协议遭到拒绝时，并购方不顾被并购方的意愿强制实施并购的并购。

3、按照支付方式划分：现金支付、股票换取资产、承担债务换取资产三、并购的动因1.获得规模经济优势：通过横向并购能够将生产资源和要素快速的集中起来，从而减少生产过程中的成本，从而获得规模经济。

高级财务管理技术知识重点

高级财务管理技术知识重点在现代商业环境中，高级财务管理技术知识对于企业的成功至关重要。

财务管理涉及到企业的资金流与资金使用的管理和控制，以及对财务战略的规划和决策。

在这篇文章中，我们将讨论一些高级财务管理技术知识的重点。

1. 资本预算与投资决策资本预算和投资决策是财务管理中的核心概念。

资本预算是指企业对于投资项目的规划和决策，主要包括项目筛选、资金预测、资本结构优化等方面。

投资决策涉及到评估和选择最有利可行的投资项目，以获得最大的投资回报率。

2. 资本成本与资本结构资本成本是企业筹集资金的成本，包括债务成本和股权成本。

资本结构是企业长期资金来源的组合方式，包括债务和股权比例的决策。

了解资本成本和资本结构的概念以及它们对企业财务状况和决策的影响，对于高级财务管理至关重要。

3. 财务风险管理财务风险管理是管理企业财务风险的过程，以减少潜在的财务损失和最大程度地保护企业的财务利益。

重要的财务风险管理工具包括风险识别、评估和控制，以及财务衍生品的运用。

4. 现金流量管理现金流量管理是企业管理和控制现金流入和流出的过程。

它涉及到现金预测、资金调度、现金流量的监控和分析等方面。

良好的现金流量管理能够确保企业的日常运营和资金需求得到满足。

5. 财务报表分析财务报表是反映企业经营状况和财务状况的重要工具。

财务报表分析是对财务报表进行评估和解读，以获得对企业财务状况的深入理解。

常用的财务分析方法包括比率分析、趋势分析和垂直分析等。

6. 财务计划与预算财务计划与预算是对企业未来财务情况和目标进行规划和控制的工具。

财务计划包括长期财务规划和短期财务规划，而预算是对企业财务目标的具体量化和控制。

7. 国际财务管理国际财务管理涉及到跨国公司的财务决策和管理。

它需要考虑不同国家的货币、法律、税收和市场等因素对企业财务状况和决策的影响。

了解国际财务管理的原理和技巧，对于在全球化商业环境中运营的企业至关重要。

总结:高级财务管理技术知识重点涵盖了企业财务管理的核心概念和关键技术。

高级财务管理知识点汇总

高级财务管理知识点汇总简介在今天复杂的商业环境中，高级财务管理知识对于企业的成功至关重要。

本文将汇总一些高级财务管理的重要知识点，以帮助读者更好地理解和应用这些概念。

资本预算资本预算是指企业在特定时期内为满足生产需要而投资各种资本和非资本项目的计划和决策过程。

在资本预算决策中，企业需要评估不同的项目，并选择那些能最大程度地提高企业价值的项目。

常见的资本预算技术包括净现值、内部收益率和投资回收期。

•净现值（Net Present Value，NPV）是指将项目未来现金流量的折现值与初始投资进行比较，来判断项目是否值得投资。

如果净现值为正，则意味着项目能够创造正向现金流，并增加企业的价值。

•内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）是指使项目净现值为零的折现率。

IRR 越高，代表项目的回报越高。

•投资回收期（Payback Period）是指项目所需的时间，使得项目的现金流量能够全额回收项目的投资成本。

一般而言，投资回收期越短，说明项目风险越低。

财务报表分析财务报表分析是通过对企业财务报表的数据进行比较和分析，从而评估企业的财务状况和运营绩效的过程。

财务报表分析可以帮助企业了解自身的财务健康状况，并作出相应的决策。

•资产负债表分析：资产负债表反映了企业在特定时间点的资产、负债和股东权益的情况。

常见的资产负债表分析指标包括流动比率、速动比率和负债比率，用于评估企业的偿债能力和财务稳定性。

•利润表分析：利润表反映了企业在特定时间内的收入、成本和利润情况。

常见的利润表分析指标包括毛利率、净利率和盈余比率，用于评估企业的盈利能力和利润质量。

•现金流量表分析：现金流量表反映了企业在特定时间内的现金流入和流出情况。

通过现金流量表分析，可以评估企业的现金流量状况、现金支付能力和现金储备能力。

风险管理风险管理是指识别、评估和应对与企业相关的所有潜在风险的过程。

企业面临各种各样的风险，包括市场风险、信用风险和操作风险等。

高级财务管理知识点总结

高级财务管理学习知识点总结知识点一：1、财务治理的核心问题是：财权配置2、评价方法中，立足于过去，不利于并购投资决策的是：账面价值法。

3、EVA=0，既不创造也不损害价值，只获得了与资本成本相同的收益。

4、甲、乙公司为A集团的子公司，甲子公司单位变动成本为14元/件，固定成本总额为100000元，产量为12000件，如果该集团公司采用完全成本法制定内部转移价格，甲子公司的产品应优先满足乙子公司的需要，剩余生产能力生产的产品再对外销售，那么甲子公司的转移价格为22.33元/件。

5、并购目标企业价值评估方法中，以企业发展战略为基础，强调并购后能否发挥协同效应的评估方法是：战略型并购的目标公司价值评估方法。

6、中小企业确定财务目标时，其现实选择为：利润最大化。

7、财务主体具有独立的理财权，有权进行独立的财务活动，不受或尽量少受外界干预指的是：自主理财假设。

8、在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地作出调整的原则是：资本市场有效原则。

10、经济形势和经营环境的变化不是国际直接投资面临的政治风险。

11、债务人财产受无因管理所产生的债务不属于破产费用12、这个代理人就是公司政策执行机构的最高负责人，一般被称为CEO。

企业股利分配战略管理的核心问题是（A.确定股利支付率）。

13、企业的投资战略类型,按照投资战略的性质可分为。

稳定性投资战略扩张性投资战略紧缩性投资战略混合性投资战略14、企业集团内部转移价格制定的目的包括：取得避税效应、回避资金管制。

15、经济合作与发展组织（OECD）理事会于1999年5月通过的《公司治理原则》中，根据公司治理的主体和方式，对公司治理结构的内容包括：保护股东的权利对股东的平等待遇利害相关者在公司治理结构中的作用董事会的责任16、中小企业的融资方式多样，包括（）。

信贷融资公开上市股权融资吸收创业投资融资租赁17、以评价指标的不同，将业绩评价系统划分为三种模式：。

高级财务管理知识点复习考点归纳总结

具备两个最基本的特征：真实有用性与时效性。 ( ×) 21、本质上讲，财务主管委派制既属于财务监督范畴，又是一种财务决策机制。 ( ×) 22、从战略角度看，财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行互逆性调整。 ( √) 23、稳固发展型的财务战略实质上是企业集团的并购财务战略。 ( ×) 24、企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期。 ( ×) 25、财务战略总体目标的规划与定位的立足点是集团的战略发展结构规划。 ( √) 26、证券投资组合与投资经营的多元化没有很大的差别。 ( ×) 27、从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则。 ( √) 28、从初创期的经营风险与财务特征出发 , 处于该时期的企业集团应采取高股利支付政策。 ( ×) 29、在发展期，企业集团所面临的财务问题大部中在资金短缺上。 ( √) 30、企业集团成熟期的战略实施与战略管理，首是针对战略本身，而是针对战略制定与实施者。 31、调整期财务战略是防御型的，在财务上既要扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。 ( √) 32、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。 ( ×) 33、预算亦即计划的定量化，它反映着预算活动的水平及支持这种活动所需要的实物资源。 ( ×) 34、预算亦即计划的定量化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。 ( ×) 35、在预算控制的兑现奖罚上，最重要的是两点：透明与严肃。 ( √) 36、预算管理组织中，居于主导地位的是母公司董事会及预算委员会。 ( √) 37、预算工作组是在预算委员会领导下主要负责集团预算编制、预算监控、预算协调、预算信息反馈等日常管理工作的预算执行机构。 ( √) 38、对于产业型企业集团而言，母公司所关心的利润主要是通过资本市场价值实现而实现

高级财务管理学重点整理

高级财务管理学重点整理第一章总论一、财务管理假设及其派生假设：（一）理财主体假设企业的财务管理工作不是漫无边际的，而是限制在每一个经济上和经营上具有独立性的组织之内。

理财主体假设明确了财务管理工作的空间范围理财主体应具备以下特点：（1）理财主体必须有独立的经济利益；（2）理财主体必须有独立的经营权和财权；（3）理财主体一定是法律实体，但法律实体并不一定是理财主体。

由理财主体假设可以派生出自主理财假设。

（二）持续经营假设持续经营假设是指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动。

也就是说，除非有相反的证明，否则，将认为每一个理财主体都会无限期地经营下去。

持续经营假设明确了财务管理工作的时间范围。

资金的时间价值问题派生假设：理财分期假设（三）有效市场假设1、弱式有效市场。

当前的证券价格完全地反映了已蕴涵在证券历史价格中的全部信息。

其含义是，任何投资者如果仅仅根据历史的信息进行交易，均不会获得额外盈利。

2、次强式有效市场。

证券价格完全反映所有公开的可用信息。

这样，根据一切公开的信息，如公司的年度报告、投资咨询报告、董事会公告等都不能获得额外的盈利。

3、强式有效市场。

证券价格完全地反映一切公开的和非公开的信息。

投资者即使掌握内幕信息也无法获得额外盈利。

有效市场假设的派生假设是市场公平假设。

（四）资金增值假设资金增值假设是指通过财务管理人员的合理营运，企业资金的价值可以不断增加。

资金增值假设指明了财务管理存在的现实意义。

风险与报酬同增假设是资金增值假设的派生假设。

资金增值假设说明了财务管理存在的现实意义。

（五）理性理财假设理性理财假设是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员，因而，他们的理财行为也是理性的。

即他们都会在众多的方案中，选择最有利的方案。

资金再投资假设是理性理财假设的派生假设。

二、财务管理的目标（主要观点及其优缺点、除此之外的其他观点）财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准。

高级财务管理重点

一、名词解释1、企业财务战略（P46）：在深入分析和准确判断企业内外环境因素对企业财务活动影响的基础上，为了谋求企业资源均衡、有效地流动和实现企业战略目标，增强企业财务竞争优势，对企业资金运动或财务活动进行全面地、长远性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。

2、企业财务战略管理（P48）：是以企业财务战略为对象的管理活动，是对企业财务战略制定直至实施全过程的管理3、管理层收购（P100）：是指当目标公司受到收购公司的袭击时，目标公司的管理层利用杠杆收购这一工具，通过大量的债务融资收购本公司的股票，从而获得公司的所有权和控制权，以达到重组本公司并获得预期收益目的的一种并购行为。

4、杠杆并购（P100）：收购公司通过借债来获得目标公司的产权，并且从目标公司资产的经营收入中偿还负债的收购方式5、重组（P139）:指公司出于自身盈利的动机对公司现有的资源要素在公平互利的基础上，通过一定方式进行再配置，实现要素在公司间的流动和组合的公司行为6、清算（P141）：在公司终止过程中，为保护债权人、所有者等利益相关者的合法权益，依法对公司财产、债务等进行清理、变卖，以终止其经营活动，并依法取消其法人资格的行为。

7、财务危机预警：是以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。

8、财务预警系统(P157);对企业的财务危机状态进行监测，并发出警情信号，及早采取相应措施加以防范的体系。

9、外汇风险（P231）：企业的资产、负债、经营成果及现金流量因汇率变化而发生变化的风险10、国际税收筹划(P269)：指跨国公司利用各种合法及非法手段跨越国境，通过各种方法减少或消除税收负担的行为二、简答题1、公司治理的国际发展P25（1）股东运用投票权对管理层约束成为潮流；（2）机构投资者发挥着日益积极的作用；（3）股东利益日益受到管理层重视；（4）董事会的独立性大大增强；（主要指独立董事的比例增加，作用增强）（5）利益相关者成为公司治理中的重要组成部分。

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