培训课件—期货基础

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期货入门培训课件

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双平:指某笔成交中,开仓量等于零,平仓量为现量,持仓量减少,差值等 于现量,表明多空双方均减仓。原有多头卖出平仓,原有空头买入平仓,持 仓量减少 。 多换、空换:是多头换手、空头换手的简称,若在某笔成交中,开仓和平仓 量均等于现成交量的一半,持仓量不变,则表明多头仓位和空头仓位都未发 生变化,只是部分仓位在多头之间或空头之间发生了转移,结合内外盘的状 态,我们定义外盘时该笔成交的状态为多换手,内盘时为空换手 。 多平、空平:是多头平仓、空头平仓的简称,多头平仓指持仓量减少,但持 仓量的减少绝对值小于现量,且为主动卖盘;空头平仓指持仓量减少,但持 仓量的减少绝对值小于现量,且为主动买盘。 例如:假设以三个人作为交易对手,其中甲有多头持仓5手,乙有空头持仓5 手,丙没有持仓;若甲想平仓了结部分持仓,则挂出卖出平仓3手,丙认为大 盘会跌,则挂出卖出开仓2手,在此时乙也想平仓了结,则以现价(卖出价) 挂出买入平仓5手成交,盘面会显示:空平(空头平仓),现手成交量10手, 仓差为-6。如果是多头平仓则是把乙作为主动挂出平仓单,甲随后再平仓即 可。 期货贴水与期货升水:在某一特定地点和特定时间内,某一特定商品的期货 价格高于现货价格称为期货升水;期货价格低于现货价格称为期货贴水。 正向市场:在正常情况下,期货价格高于现货价格。 反向市场:在特殊情况下,期货价格低于现货价格。 斩仓:在交易中,所持头寸与价格走势相反,为防止亏损过多而采取的平仓 措施。
二、基本术语
期货合约:由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交 割一定数量和质量标的物的标准化合约。 期货手续费:相当于股票中的佣金。对股票来说,炒股的费用包括印花税、 佣金、过户费及其他费用。相对来说,从事期货交易的费用就只有手续费。 期货手续费是指期货交易者买卖期货成交后按成交合约总价值的一定比例所 支付的费用。 保证金:是指期货交易者按照规定标准交纳的资金,用于结算和保证履约。 计算:是指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易盈亏状况进行 的资金清算。 交割:是指期货合约到期时,根据期货交易所的规则和程序,交易双方通过 该期货合约所载商品所有权的转移,了结到期末平仓合约的过程。 开仓:开始买入或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”或“建立交易部位 ”。 平仓:是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割 月份相同但交易方向相反的期货合约,了结期货交易的行为。 仓单:指交割仓库开出并经期货交易所认定的标准化提货凭证。

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9月25日以52200元/吨做卖 出10手套保,此时现货价
格为53200元/吨
10月28日以31800元/吨的价 位平仓了结,此时现货价格
为29500元/吨
.
24
盈亏计算
现货市场:亏损1235000元 (53200-29500)×10手×5吨/手=1185000
期货市场:盈利 (52200-31800)×10手×5吨/手=1020000
.
3
期货(futures),是相对于现货而言。期货交易是通过期货交 易所以标准化合约为交易对象的有组织的交易方式。
期货一般分为:商品期货和金融期货。商品期货的标的是商品, 比如小麦、大豆、黄金、原油、生猪、活牛等。金融期货的标的 是金融工具,比如利率、指数、汇率。
目前,世界金融期货交易在许多方面已经走在商品期货交易的 前面,占整个期货市场交易量的80%以上。而我国目前期货市场 主要是商品期货。
期货基础知识培训
.
1

什么是期货

期货的产生和发展

期货交易有什么特点

期货市场的功能

期货与股票的区别
.
目 录
2
1.什么是期货
交易双方在期货交易所通过买卖期货合约并根据合约规定的条款 约定在未来某一特定时间和地点,以某一特定价格买卖某一特定 数量和质量的商品的交易行为。期货交易的最终目的并不是商品 所有权的转移,而是通过买卖期货合约、回避现货价格风险。
价的最小变动数值。最小变动价位乘以交易单位,就是该合约价格 的最小变动值。 如:铜最小变动价位10元/吨
即每手合约的最小变动值是 10元/吨×5吨=50元
e、每日价格最大波动限制,即涨跌停板 是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于

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现货交易的目的是获得或让渡实物商品或金融产品。期货 交易的主要目的,或者是为了规避现货市场价格波动的风 险,或者是利用现货市场的价格波动获得收益。
•授课:XXX
•8
(2)期货交易与远期现货交易---期货交易直接由远期
现货交易演变发展而来。远期现货交易与期货交易存在着 许多相似的外在表现形式,目前的远期现货交易往往也采 用集中交易、公开竞价、电子化交易等形式。因此,在现 实当中容易把远期现货交易与期货交易相混淆。
•授课:XXX
•20
(二)买入套期保值的应用
买入套期保值的操作主要适用于以下情形:
第一,预计在未来要购买某种商品或资产,购买价格尚未确 定时,担心市场价格上涨,使其购入成本提高。
第二,目前尚未持有某种商品或资产,但已按固定价格将该 商品或资产卖出(此时处于现货空头头寸),担心市场价 格上涨,影响其销售收益或者采购成本。例如,某商品的 生产企业,已按固定价格将商品销售,那么待商品生产出 来后,其销售收益就不能随市场价格上涨而增加。
•授课:XXX
•9
四、期货市场的功能与作用
(一)期货市场的功能
1、规避风险功能---是指期货市场能够规避现货价格 波动的风险。这是期货市场的参与者通过套期保
值交易实现的。企业如何套期保值呢?就是利用 期货市场的双向交易和对冲机制,在适当的时候 做反方向交易。
2、价格发现功能---根据期货市场的走向,可以预 测和指导现货市场价格的未来走向,使企业合理
(2)场内集中竞价交易---期货交易实行场内交易,所有买 卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。只有交易所的 会员方能进场交易,其他交易者只能委托交易所会员,由 其代理进行期货交易。
(3)保证金交易---期货交易实行保证金制度,

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所有的交易都要事先设定好止损计划和止损标准,对 亏损的头寸不能用加码来摊平成本。
30
六、期货投机与期货行情分析
5、基本分析法
根据商品的产量、消费量和库存量来预测商品价 格走势的分析方法,主要分析价格变动的中长期趋势 及其根本原因。 分析的因素包括商品的供求关系、经济波动周期、金 融货币因素、政治因素、政策因素、自然因素、投机 和心理因素等。
玉米、黄大豆、豆粕、豆油、 棕榈油、聚乙烯、PVC
铜、铝、锌、黄金、燃料油、 天然橡胶、螺纹钢、线材
小麦、棉花、白砂糖、绿豆、
沪深300指数期货
PTA、菜籽油
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四、我国期货交易所和期货合约介绍
19
四、我国期货交易所和期货合约介绍
20
四、我国期货交易所和期货合约介绍
21
五、期货交易的类型
1、期货交易的基本类型
15
四、我国期货交易所和期货合约介绍
1、我国期货交易所
16
四、我国期货交易所和期货合约介绍
2、商品期货品种上市条件
储藏和保存较长时间不变质; 品质易于划分,质量可以评价; 商品可供量较大,不易为少数人控制和垄断; 买卖者众多; 价格波动频繁。
17
四、我国期货交易所和期货合约介绍
3、我国期货品种及合约介绍
23
五、期货交易的类型
3、期货投机
期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目 的的期货交易行为。
期货交易实行保证金制度,即交易者可以用少量 资金做数倍于其资金的交易,以此寻找获取高额利润 的机会。
24
五、期货交易的类型
4、套利交易
套利,也叫价差交易。是指在买入或卖出某种 期货合约的同时,卖出或买入相关的另一种合约,并 在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。

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期货价格形成机制
供求关系
当市场需求大于供应时,期货价格上涨;反之, 价格下跌。
01
政治因素
期货市场对政治气候的变化非常敏感, 政治性事件以及各国政府制定的相关 政策对期货市场的价格会产生不同程
度的影响。
03
季节性因素
尤其对于农产品等具有明显季节性的期货品 种,季节性因素是影响价格的重要因素。
05
02
投资者需求变化
投资者需求日益多样化,对期货市场的产品创新和服务质量提出更高 要求。
监管政策调整
各国政府和监管机构对期货市场的监管政策不断调整,可能对市场运 行和投资者行为产生影响。
感谢您的观看
THANKS
技术创新与智能化发展
近年来,国际期货市场不断引入新技 术和创新,如人工智能、大数据等, 推动市场智能化发展。
中国期货市场创新与发展方向
中国期货市场概述
中国期货市场起步较晚但发展 迅速,已成为全球重要的期货
市场之一。
创新产品与业务
中国期市场不断推出创新产品和 业务,如商品期权、股指期货等, 丰富交易品种和投资者选择。
05
期货市场风险识别与防范
常见风险类型及识别方法
市场风险
由于市场价格波动导致的投资损失。识别方法包括观察市场动态、 分析市场趋势等。
信用风险
交易对手无法履行合约义务而造成的损失。识别方法包括评估交易 对手的信用状况、了解其历史履约情况等。
流动性风险
市场交易量不足或无法及时平仓导致的损失。识别方法包括关注市 场交易量、了解市场参与者的构成等。
风险控制与监管措施
仓位控制
投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标合理控制仓位,避 免过度交易和重仓操作。

期货基础知识培训

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套期保值的概念
套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。套期 保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品 的同时,在期货市场上卖出或买进与现货品种相同,数量相当, 但方向相反的期货商品(期货合约),以一个市场的盈利弥补另 一个市场的亏损,达到规避价格波动风险的目的。
期货价格构成要素
• 成交量缩减而持仓量扩增,显示多空双方虽然争夺渐趋 缓和,但仍扩仓对峙,市场积聚的资金能量缓慢增加, 期价仍可能剧烈波动。
期货基础知识——交易软件
期货交易流程—结算
一、结算的概念
根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保 证金、盈亏、手续费、交割货款和其他有关款项 进行的计算、划拨。
二、结算的程序
期货与现货的区别
期货市场的产生
期货市场最早萌芽于欧洲
1848年 1865年 1874年 1876年 1882年 1972年 1975年 1982年
芝加哥期货交易所问世(农产品) 推出标准化合约、实行保证金制度 芝加哥商业交易所产生(肉、畜类) 伦敦金属交易所产生(金属) 允许对冲方式免除履约责任 CME推出外汇期货 CBOT推出利率期货 KCBT推出股指期货
交易所对会员的结算 期货货经纪公司对客户的结算
结算公式
• 当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余 额+上一交易日交易保证金—当日交易保证金+ 当日盈亏+入金—出金—手续费等 • 当日交易保证金=当日结算价Χ当日交易结束后 的持仓总量Χ交易保证金比例 • 当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏
结算公式
平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏
期货交易的核心特点
保证金交易 双向交易和对冲机制
当日无负债结算 T+0机制

【期货基础知识培训】-157页PPT文档资料

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一定比例保证金
2、期货交易制度
保证金制度 涨跌停制度 强行平仓 强行减仓 交割制度
当日无负债结算制度 熔断制度 持仓限额 大户报告 套期保值审批制度 结算担保金制度 风险准备金制度 风险提示制度 信息披露制度
1)期货交易制度——涨跌停制度
2)期货交易制度——保证金制度
期货交易与远期交易
交易方式 交易对象
远期交易 商品无限制
功能作用 比期货弱得多
期货交易
标准化合约 特定品种
规避风险、价格发现
履约方式
实物交收
实物交割,对冲平仓为主
信用风险 保证金
依赖于缔约人的自 保证金、每日无负债结算
觉风险大
制度
风险小
双方商定
交易所规定
期货市场的功能 规避风险
价格发现
规避风险的功能
期货套期保值
指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但 交易方向相反的期货,在未来某一时间通过卖 出或买进期货合约进行对冲平仓,从而在期货 市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲的机制。
最终效果要取决于期货价格与现货价格的价差 (称为基差)在期货市场建仓时和平仓时的变化。 投机者的参与是套期保值实现的条件
现货交易
交割时间
交易对象 交易目的 交易场所 交易方式
即时或短时间 商流与物流统一 所有实物商品 获得或让渡商品所有权
任何场所 灵活方便,个体之间
结算方式 一次性结清 货到付款 分期付款
期货交易
较长时间 商流与物流分离 特定品种的标准化合约 套期保值、风险利润
期货交易所 公开竞价,会员交易
每日无负债结算制度
第一个推出利率期货合约的交易所。
期货交易所的清理整顿 期货经纪公司的清理整顿 违规事件的处理

期货基础知识培训入门知识.ppt

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当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日 交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费等
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5、强制平仓制度
可用保证金
什么情况 履约保证金 下会被强
制平仓?
14
会员、客户出现下列情形之一的,交易所 对其持仓实行强行平仓!
(一)结算会员结算准备金余额小于零,且未能 在规定时限内补足;
来某一特定时间和地点交割一定数量和质量的实 物商品或者金融产品的标准化合约。 • 期货合约主要条款包括合约标的、报价单位、最 小变动价位、合约月份、交易时间、最低交易保 证金、每日价格最大波动限制、最后交易日、交 割方式、交易代码等。
4
标 准 化 合 约
5
二、期货交易制度(交易特点)
保证金制度(杠杆效应) 双向交易制度 T+0制度 每日结算制度(当日无负债) 强制平仓制度 到期交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度
全额交易




10% 10%


¥¥
保证金交易
10%
100
¥ 900 ¥
900
100%
200 100 100
8
财富增长快
90 100 100
全额交易
做 多 情 况 下
10% 10%

¥¥
保证金交易
100 10%

900 ¥
900 100%
100 100
0
9
风险成倍扩大
2、双向交易制度
做多
做空
预期价格上涨,买 入期货合约,上涨后卖 出平仓获利。
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《期货基础知识》PPT课件

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期货交易制度——强行平仓
强制平仓制度是指当期货交易所会 员或客户的交易保证金不足并未在 规定时间内补足,或者当会员或客 户的持仓量超出规定的限额时,或 者会员、客户违规时,交易所为了 防止风险进一步扩大,而实行强制 平仓的制度。
期货品种
1、商品期货
2、金融期货
1、商品期货
商品期货
农产品期货 金属期货 能源期货
套期保值交易的基本原则: 1。交易方向相反 2。商品种类相同或相关 3。商品数量相等或相当 4。月份相同或相近
2)套期保值类型及应用 买入套期保值(多头套期保值) 特征: --- 在期货市场做多 --- 担心其将来需求的商品价格或要 偿还的负债价格上涨或升值 卖出套期保值(空头套期保值) 特征: --- 在期货市场做空
2、价格发现
期货交易所聚集了众多的买方和卖方,通过在场 内进行期货交易,各自把所掌握的,对某种商品 供求关系及其变动趋势的信息集中到交易场内。 这样,通过期货交易所就能把影响某种商品价格 的各种因素集中反映到期货市场内,其所形成的 期货价格就能够相对准确客观地反映真实的供求 状况以及价格可能的变动趋势。
2006年2 现货价格为46000元/吨 月
2006年4 在现货市场以66000元/吨的价格

买入500吨铜
结果 现货市场多支付20000元 /吨
期货市场
2006年2 月
2006年4 月
结果
以48500元每吨的价格买入100手铜
以68500元每吨的价格多100手铜全 部平仓 期货市场盈利20000元每吨
期货合约
• 期货合约是指由期货交易所统一制订的、规定在 将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量 实物商品或金融商品的标准化合约。

期货基础知识培训教材(PPT 40张)

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期货的分类
• 外汇期货 • 外汇期货(foreign exchange futures)又称为货币期 货,是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种 货币兑换成另外一种货币的期货合约。是指以汇 率为标的物的期货合约,用来回避汇率风险。它 是金融期货中最早出现的品种。 • 贵金属期货 • 主要以黄金、白银为标的物的期货合约。
卜亚商学院
对冲机制
交易T+0制度
• "T+0"交易机会翻番:期货是"T+0"的交易,使您 的资金应用达到极致,您在把握趋势后,可以随 时交易,随时平仓。 【方便的进出可以增加投资的安全性】
每日无负债结算制度
中国期货市场-经济功能
• 期货市场实现经济功能的基础在于期货价格的真 实性 • 期货价格在最后交易日要与现货价格接轨 • 期现价格接轨的保证就是交割制度的完善 • 当价格偏离,就有期现套利
卜亚商学院
双向机制
• 股票是单向交易,只能先买股票,才能卖出;而 期货即可以先买进也可以先卖出,这就是双向交 易。 开仓:在期货交易中通常有两种操作方式, 一种是看涨行情做多头(买方),另一种是看跌 行情做空头(卖方)。无论是做多或做空,下单 买卖就称之为“开仓”。 平仓:买入后卖出, 或 卖出后买入结算原先所做的新单。
期货交易的功能(三)
• 优化资源配置的功能 • 使现货商品价格波动收敛 • 缓解价格的波动 • 降低交易成本

为什么要做期货?

套期保值。与相关商品期货有价格联系的现 货商为规避现货商品价格的市场风险利用期 货合约进行对冲,从而稳定现货的生产与经 营,锁定生产成本和利润。(买保、卖保)
赚取风险利润。利用期货市场上的价格波动 赚取差价利润。(证券融资融券)。

期货培训讲义.ppt

期货培训讲义.ppt
期货交易具有组织化和规范化的特征。期货 交易是在依法建立的期货交易所内进行的,一般 不允许进行场外交易,因此期货交易是高度组织 化的。期货交易所是买卖双方汇聚并进行期货交 易的场所,是非营利组织,旨在提供期货交易的 场所与交易设施,制定交易规则,充当交易的组 织者,本身并不介入期货交易期货交易具有付款方向一致性的特征。
期货交易是由结算所专门进行结算的。所有在 交易所内达成的交易,必须送到结算所进行结 算,经结算处理后才算最后达成,才成为合法 交易。交易双方互无关系,都只以结算所作为 自己的交易对手,只对结算所负财务责任,即 在付款方向上,都只对结算所,而不是交易双 方之间互相往来款项。这种付款方向的一致性 大大地简化了交易手续和实货交割程序,而且 也为交易者在期货合约到期之前通过作"对冲" 操本特征
合约标准化 场所固定化 结算统一化 交割定点化 交易
期货交易具有标准化和简单化的特征。期货 交易通过买卖期货合约进行,而期货合约是标准 化的合约。这种标准化是指进行期货交易的商品 的品级、数量、量等都是预先规定好的,只有价 格是变动的。这是期货交易区别于现货远期交易 的一个重要特征。期货合约标准化,大大简化了 交易手续,降低了交易成本,最大程度地减少了 交易双方因对合约条分类
商品期货:大豆、小麦、豆粕、棉花等 能源期货:原油、天然气等 有色金属期货:铜、铝等 金融期货:国债期货、利率期货、外汇
上海期货交易所 铜、铝、天然橡胶、燃料油
大连商品交易所 大豆、豆粕、玉米
郑州商品交易所 硬麦、强麦、棉花
上海证券报 股民学校专题讲座
期货培训讲义
课件提供者:
第一创业证券上海营货的基础知识 二 期货的产生与发展 三 我国期货发展的现状 四 期货与股票的

期货基础知识培训教材(PPT 39张)

期货基础知识培训教材(PPT 39张)

国金期货有限责任公司
2
期货的种类
• 商品期货---主要品种可以分为农产品期货、金属期货(包括基础金 属与贵金属期货)、能源期货。 • 金融期货---主要品种可以分为外汇期货、利率期货(包括中长期债 券期货和短期利率期货)和股指期货。
• 商品期货和金融期货主要区别 • (1)标的物不同---商品期货的标的物是某种大宗商品,金融期货没 有实际的标的资产。 • (2)交割不同---商品期货是实物交割(商品所有权按规定进行转移、 了结未平仓合约的过程) ,会涉及交割的时间、地点、交割方式和 商品等级等(严格的)规定;金融期货一般就是现金结算。
股指期货风险控制
保证金制度 涨跌停板制度 持仓限额制度(日内交易次数限制) 大户报告制度 强行平仓制度 强行减仓制度 结算保证金制度 风险警示制度
国金期货有限责任公司
20
保证金制度
• 保证金制度-期货市场中所独有的保证金制度是客户履行 合约的财力保证,凡参与股指期货交易,无论买方还是卖 方,均需按所在交易所的规定缴纳, 保证金制度杜绝了 负债现象。 • 保证金分为结算准备金和交易保证金。 • ---交易保证金是指已被合约占用的保证金 • ---结算准备金是指未被合约占用的保证金
• ---风险越大,收益越大,这是经济活动中的重要规则,但几乎所有 商品经济活动的参与者,都希望能够在获取尽可能大的利润的同时, 尽可能多地减少风险; • ①期货市场的成交价格具有超前性和权威性,人们可以根据它的特性 大大的降低未来经营活动中可能遇到的风险。 • ②期货交易中更为重要的避险功能还在于各种生产者、消费者和中间 商等可通过套期保值来达到回避价格风险的目的。 • ③利用期货交易中双向交易的特点,及时的减少由于商品价格暴涨, 暴跌的风险。
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22
四、期货交易类型
2、套期保值——生产者
不论是向市场提供农副产品的农民,还是向市场 提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业,作为社 会商品的供应者,为了保证其已经生产出来准备提供 给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合 理的经济利润,以防止正式出售时价格的可能下跌而 遭受损失,可采用卖期保值的交易方式来减小价格风 险,即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货 作为保值手段。
单向操作,只能“先买后卖”
期货交易
买卖双方对价格的涨跌趋势产 生不同预期,从而进行直接的 多空价格争夺
占成交金额的5%到10%, 资金不足时需要追加保证金
期货合约挂牌至最后交割日
持仓总量是变动的,资金流入 则持仓总量增加,资金流出则 持仓总量减少
双向操作
7
一、 期货概念及功能
3、 期货功能
8
一、 期货概念及功能
➢ 随着期货品种不断丰富,期货市场涉及到的国民经济层面越来 越广,具有风险管理功能和具有融资功能的股票市场之间的联 系基础日益扩大,例如有色金属、黄金、农产品等行业就具有 典型的期货和股票两个市场互动的关系。
36
期货市场与现货市场关系更加密切
➢ 期货市场在国家宏观调控中重要作用开始逐步体现,例如最近农 产品市场价格的上涨就反映了国家扶持农业这一宏观调控意志。
3、 期货功能
1、规避风险 商品市场存在规避风险的需求: 商品生产经营者面对的风险包括价格风险、经营风
险、信用风险等良好途径。
9
一、 期货概念及功能
3、 期货功能
2、价格发现 现货市场上的价格信号分散,不利于企业的正确决
策。 期货市场通过公开、公正、高效、竞争的期货交易
6
一、 期货概念及功能
2、 期货与股票的区别
差别
股票交易
交易内涵 保证金制度 合约有效期 合约流通量
交易方向
股票持有者不断换手,转让 股票
100%全额保证金,不需要 追加保证金
在上市公司的存续期内长期 有效
单只股票的可流通股本是固 定的,除了增发、送股、配 股等情况以外,总的份额不 随交易发生变化
开,例如外资金融机构开始与国内期货公司开办合资期货公司, 以广发期货为代表的券商背景的期货公司则着力打造全面金融平 台,在境内外广泛设立营业部,成为目前最具期货研究实力的期 货公司。 ➢ 期货基金、对冲基金有望推出。
39
期货市场的展望
➢ 目前我国有4家期货交易所,160余家期货公司。2007年大连、 上海、郑州三家期货交易所的商品期货交易量在全球54家交易 所中排名为17、24、27位。
12
二、 期货概念及功能
2、 每日结算制度
2、每日结算制度 期货交易的结算由期货交易所统一组织进行,实 行每日无负债结算制度,即每日交易结束后,交易 所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金 及手续费、税金等费用,对应收应付的款项同时划 转,相应增加或减少会员的结算准备金。
13
二、 期货概念及功能
➢ 历史总是在不断循环中实现否定之否定,2009 年将写入中国期货市场史册,成为期货市场走 向黄金时代的标志。这一黄金时代的到来可以 从以下方面予以理解。
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成交金额大幅增长
➢ 2006年期货市场成交额21万亿元,同比增长 56.23%。2007年期货市场成交额40.97万亿元, 同比增长95.06%,是GDP的1.6倍。
取交易保证金。对于一般客户而言,保证金收取分 级进行。会员在交易所指定结算银行开设专用资金 帐户。经交易所批准,会员可用标准仓单或交易所 允许的其他质押物品充作保证金。
随着合约持仓量的增大,交易所将逐步提高该 合约交易保证金比例。当某期货合约出现涨跌停板 的情况时,交易保证金比例相应提高。当某期货合 约出现异常情况时,交易所可按规定程序调高保证 金比例。
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五、案例分析
套期保值——某油厂卖出豆粕套保
Step1:10月25日该油厂以2950元/吨的均价卖出0401豆 粕期货1000手(1手=10吨)进行套期保值
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五、案例分析
套期保值——某油厂卖出豆粕套保
进入11月份,随着国内豆粕现货市场供不应求局 面的改善,豆粕现货价格和期货价格都出现了同步的 回落。 Step2:12月4日油厂以2650元/吨买进0401豆粕期货 1000手进行平仓,同时在现货市场以2760元/吨销售现 货10000吨。
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五、案例分析
套期保值——某油厂卖出豆粕套保
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五、案例分析
套期保值——某油厂卖出豆粕套保
最终保值效果
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第二章、我国期货市场的发展状况及前景
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2009年——期货市场走向黄金时代!
➢ 期货(futures)只是一种纯粹的衍生品交易方 式,然而,1990年代初中国缺乏管理的期货市 场使这个词在中国被赋予了太多的感性误解。
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二、 期货概念及功能
7、 实物交割制度
7、实物交割制度 期货合约到期时,交易双方将期货合约所载
商品的所有权按规定进行转移,了结未平仓合约。
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三、期货品种 1、 我国商品期货交易品种
上海期货交易所
铜 铝 锌 黄金 天然橡胶 燃料油
大连商品交易所
黄大豆 豆粕 豆油 玉米 棕榈油 LLDPE (线型低密度聚乙烯)
郑州商品交易所
棉花 小麦 白糖 菜籽油 PTA (精对苯二甲酸)
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三、期货品种
2、 燃料油合约基本条款
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四、期货交易类型 1、按照参与主体划分
基于不同风险偏好形成市场的不同参与主体: 1、套期保值(Hedger) 风险趋避 目标:确保现货经营的预期正常收益 2、投机(Speculator) 风险偏好 目标:承担风险换取获得高收益的机会
3、 强制平仓制度
3、强行平仓制度 当会员、客户违规时,交易所对有关持仓实
行平仓的一种强制措施。强行平仓先由会员自己 执行,时限除交易所特别规定外,开市后的第一 节交易时间内若会员未执行完毕,交易所将强制 执行。
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二、 期货概念及功能
4、 涨跌停板制度
4、涨跌停板制度 (即限制每日价格最大波动幅度) 涨跌停板以合约上一交易日的结算价为基准。 涨跌停板制度可以有效减缓、抑制一些突发事
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四、期货交易类型
3、投机
• 概念 指在期货在期货市场上以获取价差收益为目的的期货 交易行为。
• 作用 承担价格风险 促进价格发现 适度的投机减缓价格波动 提高市场流动性
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五、案例分析
套期保值——某油厂卖出豆粕套保
2003年10月份,某一油厂以3500元/吨的价格进口一船 大豆。当时豆粕现货价格在2950元/吨,在分析了后期 豆粕市场的基本面情况后,预计后期现货价格可能难 以继续维持高位,甚至可能出现下跌。为了规避后期 现货价格下跌的风险,该油厂决定通过卖出大连豆粕 0401合约来对后期的豆粕现货进行套期保值。
➢ 期货的实物性和金融性兼备的特征开始为现货企业和大众所理解 和认可,现货企业开始更多的谋求期货和现货的结合,通过期货 市场开展套期保值、原料采购或者产品销售乃至开展仓单质押贷 款等融资业务。
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期货市场对国民经济的重要作用
1、参与国际商品定价权争夺需要期货市场的发展 壮大—价格发现功能。
(货币金融战争的秘密武器)
件和过度投机行为对期货价格的冲击。
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二、 期货概念及功能
5、 持仓限额制度
5、持仓限额制度 交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计 算的某一合约投机头寸的最大数额。 防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险 过度集中于少数投资者。
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二、 期货概念及功能
6、 大户报告制度
6、大户报告制度 与持仓限额制度紧密相关。 控制市场风险,防范大户操纵市场价格。 当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交 易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上时,会员 或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等。 通过该制度,交易所可以对持仓量过大的会员或 客户进行重点监控,了解其持仓动向、意图,可以有 效防范市场风险。
运行机制,能够形成具有真实性、预期性、连续性和权 威性的价格。
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二、 期货市场基本制度
一、保证金制度 二、每日结算制度 三、强行平仓涨制度 四、跌停板制度 五、持仓限额制度 六、大户报告制度 七、实物交割制度
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二、 期货概念及功能
1、 保证金制度
1、保证金制度 交易所按照持仓合约价值的一定比率向双方收
期货基础知识培训
目录
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第一章、期货基本知识介绍
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第一章 期货基本知识介绍
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一、 期货概念及功能 1、 期货是什么?
期货 VS
现货
标准化合约
商品
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一、 期货概念及功能
1、 期货是什么?
标准化商品合约 数量单位: 质量等级: 交割地点: 交割期:
所谓期货,一般指期货合约, 就是指由期货交易所统一制定的、 规定在将来某一特定的时间和地 点交割一定数量标的物的标准化 合约。 这个标的物,又叫基础资产, 是期货合约所对应的现货,这种 现货可以是某种商品,如铜或原 油,也可以是某个金融工具,如 外汇、债券,还可以是某个金融 指标,如三个月同业拆借利率或 股票指数。
➢ 2008年期货市场成交额71万亿元,出现爆发性增 长,成为仅次于美国的第二大商品期货市场。
➢ 期货市场相对于股票市场,乃至相对于GDP的比 重都在逐年提升中,其在国民经济中的地位也在 日益提高。近3年来,年增长率50%以上,远超同 期国际市场20%的平均水平。
➢ 全球金融期货成交额占总成交额90%以上。中国 期货行业前景广阔。
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四、期货交易类型
2、套期保值
• 概念 指在期货市场上持有与现货市场上交易头寸相反,数 量相等的同种商品的期货合约。无论现货市场上的价 格如何波动,最终能取得在一个市场亏损的同时,在 另一市场上盈利的结果,并且亏损额与盈利额大致相 等,从而达到保值的目的。
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