电解液项目投资测算报告表

电解液项目投资测算报告表
一、背景分析
新一轮科技革命与产业变革赋予战略性新兴产业发展新机遇。

当
前全球新一轮科技革命加速推进，信息技术、新能源、新材料、生物
技术等领域的前沿革命性突破和交叉融合，催生出各领域新技术、新
产品、新服务的群体突破。

以数字化、网络化、智能化、绿色化为核
心的新兴技术广泛渗透，带动产业技术体系创新，引发产业分工重大
调整，为加速实施创新驱动发展战略、切入国际产业链中高端领域、
实现新兴产业跨越赶超创造了难得的历史机遇。

产业融合深入推进为战略性新兴产业发展提供新引擎。

多领域加
速跨界融合，尤其是互联网、云计算、大数据等新一代信息技术与传
统产业深度融合，不断催生“互联网+”新业态，消费需求不断向多元化、高质量、高层次变化，为战略性新兴产业发展开辟了广阔空间，
同时也为发展新产业、培育新业态、应用新模式开辟了新思路。

我国经济发展新理念构筑战略性新兴产业发展新方向。

“十八大”以来我国进入经济发展新常态下深化产业结构调整的新时期，在创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念指引下，劳动密集型、资源消
耗型的传统产业增长动力持续弱化，促使进一步依靠产业结构调整、
产业技术升级、实施创新驱动的发展理念实现战略性新兴产业持续快
速发展，培育形成新的经济增长点。

国家重大战略部署为战略性新兴产业发展再造新契机。

重大国家
战略部署带来新的发展思路和方向，再造发展新需求。

战略性新兴产
业必须找准在重大战略中的定位，选好切入点，把握好、利用好新机遇，实现新的更大发展。

电解液是电池中离子传输的载体，其成本约占整个锂电池成本的10%，是锂离子电池获得高电压、高比能等优点的保证。

国产电解液经
过多年的发展，已经成为四大材料中技术最为成熟的品种。

据高工锂
电统计，2018年我国锂电池电解液出货量为14.0万吨，同比增长
27.3%；产值为61亿元，与2017年相比产值基本持平。

电解液一般由高纯度的有机溶剂、电解质锂盐、相关添加剂等原
料组成，其中添加剂配方是电解液性能提升的关键。

添加剂配方需要
长期积累并且往往需要与下游客户共同开发针对性配方。

常用电解质
锂盐主要以六氟磷酸锂为主，电解液中六氟磷酸锂的成本占比高达50%，有机溶剂和其余添加剂成本占比分别达到30%与10%，电解液价格与六
氟磷酸锂价格高度正相关。

2018年国内电解液市场CR4达到了63%，行业集中度处于提升过程中，两大龙头优势尽显。

主要电解液供应商广州天赐（26%）、深圳新宙邦（16%）、江苏国泰华容（13%）为第一梯队电解液供应商，合计共占54%市场份额。

2016年开始广州天赐总体产量及产值超过新宙邦，成为国内最大的电解液供应商，国内二线梯队供应商杉杉电解液（9%）、天津金牛（5%）、汕头金光（4%）等市占率相近。

未来能够成为LG、三星、松下等海外巨头重要供应商并且有能力在海外直接设立生产基地配套这些国际动力电池巨头的电解液龙头企业有望继续保持其领先优势，扩大其市场份额。

随着动力电池需求的日渐提升，动力电解液出货量的占比有望继续提高。

电解液根据不同的下游产品可以分为数码电解液、动力电解液和储能电解液，2018年电解液分结构出货量占比中动力电解液占比达到了61%。

假设2019-2020年动力电池电解液出货量占比分别为62%和64%，同时电解液平均价格未来每年降幅为5%。

基于上述假设以及动力电池出货量的预测，按照1kwh锂电池平均需要消耗约1.28kg的电解液进行推算，预计2019-2020年我国电解液出货量分别为21万吨和27万吨；电解液行业产值将分别达到85亿元和104亿元，市场空间即将达到百亿。

由于电解液行业投资金额小（行业平均投资成本0.8-1万元/吨）、产能投建和复产速度快（万吨级项目建设周期1年以内），同时国内
产能规模已经远超长期需求，部分电解液大厂仍在扩产，所以行业产
能长期过剩，预计电解液长期供过于求，产能利用率或将持续下行。

根据高工锂电的数据，2018年我国电解液行业产能利用率降至38.5%，处于历史最低水平。

整体来看，未来两年内动力电池四大材料的共性是低端产能利用
率必然过剩；高端产能则会有所分化，正极材料和负极材料供不应求，而隔膜即便是高端产能也可能会过剩。

二、公司基本情况
公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持
合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。

公司不断强化重大决策、重大事项
的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。

严
格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。

公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创
新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。

加强产
业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。

通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。

三、项目投资分析概况
贯彻和落实创新、协调、绿色、开放、共享发展理念，推进供给
侧改革，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，推动产业结构调
整和转型升级，形成多点支撑、协调发展的局面。

培育发展产业，积
极实施创新驱动战略，构建产业应用体系，进一步优化完善产业布局，促进产业集聚和集约高效发展，打造具有较强市场竞争力和持续发展
能力的区域产业发展格局。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨
慎财务估算，项目总投资68299.14万元，其中：建设投资51663.74
万元，占项目总投资的75.64%；建设期利息674.58万元，占项目总投资的0.99%；流动资金15960.82万元，占项目总投资的23.37%。

项目正常经营年份每年营业收入134500.00万元，综合总成本费
用112482.26万元，税金及附加598.08万元，净利润16064.75万元，财务内部收益率16.24%，财务净现值3286.19万元，全部投资回收期
6.26年。

四、投资估算的编制说明
（一）投资估算的依据
本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：
1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》
2、《投资项目可行性研究指南》
3、《建设项目投资估算编审规程》
4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》
5、《建设工程工程量清单计价规范》
6、《企业工程设计概算编制办法》
7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》
（二）项目费用与效益范围界定
本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算
本期项目建设投资51663.74万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用
工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计46117.96万元。

1、建筑工程投资估算
根据估算，本期项目建筑工程投资为18244.49万元。

2、设备购置费估算
设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。

本期项目设备购置费为26383.91万元。

主要设备一览表
单位：台（套）、万元
3、安装工程费估算
本期项目安装工程费为1489.56万元。

（二）工程建设其他费用
本期项目工程建设其他费用为4385.04万元。

（三）预备费
本期项目预备费为1160.74万元。

建设投资估算表
单位：万元
六、建设期利息
按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款27533.93万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息674.58万元。

建设期利息估算表
单位：万元
七、流动资金
流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。

流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为15960.82万元。

八、项目总投资
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资68299.14万元，其中：建设投资51663.74。