第二章金融工具_2
金融工具知识点总结
金融工具知识点总结引言金融工具是金融市场中的重要组成部分，它们是用于进行金融交易和投资的工具。
金融工具的种类繁多，包括股票、债券、期货、期权、外汇等。
不同的金融工具有不同的特点和用途，投资者需要根据自己的投资目标和风险承受能力来选择适合自己的金融工具。
本文将对金融工具的基本概念、分类、特点、风险和投资策略等方面进行总结和讨论，以帮助读者更好地理解金融工具，并在投资中做出明智的决策。
一、金融工具的基本概念1.金融工具是指在金融市场中用于进行金融交易和投资的各种工具和产品。
它们可以是股票、债券、期货、期权、外汇等，也可以是衍生品、基金、证券化产品等。
金融工具的种类繁多，每种都有其独特的特点和用途。
2.金融工具具有流动性强、价格波动大、风险较高等特点。
投资者在选择金融工具时需要考虑其风险和收益特征，以及自身的投资目标和风险偏好。
3.金融工具的价值取决于其所代表的资产的收益和风险，以及市场对其未来价值的预期。
投资者需要根据对市场的判断和对金融工具的分析来决定是否进行投资。
二、金融工具的分类1.根据金融工具的特点和用途，可以将其分为股票、债券、衍生品、基金、外汇等几大类。
（1）股票是公司发行的股份，代表了对公司所有权的一种权益。
持有股票的投资者有权分享公司的利润分配，有参与公司治理的权利，也有资本收益的可能。
股票的风险和收益均较高，适合对高风险高收益投资者。
（2）债券是公司、政府或其他实体发行的债务工具，代表了债务人对债权人的债务承诺。
持有债券的投资者有权获得固定的利息和偿还本金，债券的风险较低，适合对稳定收益的投资者。
（3）衍生品是以某种标的资产为基础，通过合约进行交易的金融工具，包括期货、期权、掉期、互换等。
衍生品的风险和收益都较高，适合对风险有一定承受能力的投资者。
（4）基金是由专业机构或个人管理的集合投资工具，包括共同基金、指数基金、封闭式基金等。
基金的风险和收益因基金投资的不同资产而异，适合对多元化投资的投资者。
第二章远期
当远期合约的一方同意在将来某个确定 的日期以某个确定的价格购买标的资产 时，我们称这一方为多头。 当另一方同意在同样的日期以同样的价 格出售该标的资产时，这一方称为空头。
3
2、交割价格和远期价格 远期合约中的特定价格称为交割价格 (Delivery Price)。 在合约签署的时刻，所选择的交割价格 应该使得远期合约的价值为零，即远期 价格和交割价格是相同的，否则就存在 套利机会。 随着时间推移，远期价格有可能改变， 而交割价格当然保持相同。
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三、种类
1.按币种：美元、英镑、马克、瑞士法郎和日元。 美元利率的交易占整个市场交易量的90％以上。 2.期限： “3个月对6个月”, “6个月对9个月” 和“6个月对12个月”，近来更扩大到一年至两 年，并且不是整数的期限也可以通过交易双方 的协商而达成交易。如1 × 4FBA指从现在起的 1个月以后，到期日为从现在起的4个月以后。 即期日：1995.4.14，结算日：1995.5.14(星期日)， 到期日：1995.8.16（星期一） 结算日：交易双方计算并支付利息差额的日期。
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④期货的存续期限与投资者实际的保值期限常 常不相匹配(Mismatch)。期货合约的寿命一般 较短，太长就会出现流动性降低和交易成本过 高的问题。而金融工程师开发了较长期限的远 期合约以规避利率风险和汇率风险，从而更好 地满足了实际需要，商品的长期限远期合约也 成为现实。但这通常是生产者和使用者直接协 商的结果，如大的食品加工厂与农场经常有几 年的双边合同。
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3.金额：1985年底以前，一般在500万美元至2 000万美元，而1985年底以后，金额在2000万 美元至5000万美元的情形已相当普遍了。
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四、远期利率协议作用
MBA金融市场学(第二章)
四、消费信用 – 消费信用： 是企业、银行和其他金融机构对消费者个人所提供的， 用于生活消费目的的信用。 – 消费信用主要有两种方式：
企业赊销
金融机构的消费贷款
五、国际信用 – 国际信用： 是国际间一个国家官方（政府）和非官方（如商业银行、进出 口银行、其他经济主体）向另一个国家的政府、银行、企业或 其他经济主体提供的信用，属国际间的借贷行为。 – 包括：
以赊销商品形式提供的国际商业信用 以银行贷款形式提供的国际银行信用 政府间相互提供的信用
1．国际商业信用 – 国际商业信用：是由出口商以商品形式提供的信用。 – 有来料加工和补偿贸易等形式： ⑴ 来料加工：来料加工是指由出口国企业提供原材料、设 备零部件或部分设备，利用进口国的厂房、劳动力等在进口 国企业加工，成品归出口国企业所有，进口国企业获得加工 费收入。 ⑵ 补偿贸易：补偿贸易是指由出口国企业向进口国企业提 供机器设备、技术力量、专利、各种人员培训等，联合发展 生产和科研项目，待项目完成或竣工投产后，进口国企业可 将该项目的产品或以双方商定的其他办法偿还出口国企业的 投资。
银行信用的特点 1) 银行信用的主体与商业信用不同。 2) 银行信用的客体是单一形态的货币资本。这一特点使银行 信用能较好地克服商业信用的局限性。
3)
银行信用是一种中介信用。
银行信用扩大了信用的界限 – 银行信用是现代信用的主要形式。 – 银行信用有了巨大的发展与变化，主要表现在： 越来越多的借贷资本集中在少数大银行手中； 银行规模越来越大； 贷款数额增大，贷款期限延长； 银行资本与产业资本的结合日益紧密；
3．政府间信用为，其特点是金额不大， 利率较低，期限较长，通常用于非生产性支出。
第二章 远期金融工具
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若一份无现金收入证券的远期合约的实际远期价格F*与现货价格S之间
的关系不符合上式，就出现了无风险套利机会，有以下两种情况：
（1） F* > Se r ( T – t )，投资者在T—t期间内可以无风险利率借入资金
S，购买一单位的X证券且卖出相应的远期，到时间 T，按合约规定，证券X以
价格F*出售，所得现金中Se r ( T – t )用来归还借款，剩余的F* － Se r ( T –
3
4、特征 （1）远期金融工具是场外交易的衍生金融工具，可以按特
定需要的金额和结算日来设计合约条款。 （2）是资产负债平衡表外的金融交易，因而不象长期贷款
和长期存款一样列入资产负债表。 （3）可以在交割日之前的任何时间取消，或者取消原始合
约，或者签订一个反向合约来抵消。 （4）净额交割方式，即到期日进行差额结算，不进行实际
资产的交割。
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二、远期交易的基本术语 （一） 基本术语 绝大部分远期交易遵守由英国银行家协会1985年起草的标准市场文件，这份文本
除确立一些法律规范外，还定义了许多重要的词汇。
协议数额：名义上的借贷本金数额 协议货币：协议数额的面值货币即标价货币 交易日：远期交易的执行日 交割日：名义贷款或借款的开始日 基准日：决定参考利率的日子，一般是交割日的前两天。 到期日：名义贷款或借款的到期日 协议期限：在交割日和到期日之间的天数 协议利率（或汇率）：远期合约中约定的固定利率（或汇率）。即 参考利率（或汇率）：基准日的市场的利率（或汇率），一般是基准日当天的LIBOR。 交割额：在交割日由协议一方交给另一方的金额，其数额根据协议利率与参考利率之差来
43 4.0 50 2.5美 0 元
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（2）如果F*<F，即说明远期合约价格相对于现货价格被低估，应该买进 远期合约，卖出现货。
金融市场与金融工具2(2013)
3、按投资的性质划分，可分为：债务凭证类金融工具
（债务工具）和所有权凭证类金融工具（权益工具）。 ☆所有权凭证类金融工具只有股票一种；其他都属于债 务凭证类金融工具。 ☆二者差别 债务凭证表明投入的资金取得了债权，所以有权据 以到期讨还本金； 而所有权凭证表明资金的投入并非取得债权而是所 有权，因而可从发行者处获得分红，但无权据以索要 本金，只可以在必要时通过转让所有权，即出售证券 的方式收回本金。
3.风险性：指金融工具的所有者收回本金的可能性， 亦称为风险性。主要的风险有：信用风险和市场 风险。 ☆例1：某投资者用每股20元的价格买进某股票 1000股，花费2万元。后来该股票价格一直走低， 该投资者不得不在15元的价格上卖出该股票，股 票收入1.5万元，因此该投资者损失了5000元的 本金。 ☆例2：一家水泥厂需要资金5000万元以购买一 套外国设备，拟采用发行债券的方式筹集资金。 经有关部门批准发行了一笔面额为1000元，期限 为5年的债券，发行对象为社会自然人和法人。 后来由于该厂家决策失误，经营出现了重大困难， 不到5年的时间就破产倒闭了，该债券到期也无 法偿付，给购买者带来了巨大的损失。
☆货币市场互助基金:货币市场互助基金简称 MMMF。这种基金吸收小额投资，然后再用来在 货币市场上投资。利润可不受存款利率的限制。 ☆货币市场存款账户(MMDA):MMDA是美国银行 1972年推出的一种储蓄与投资相结合的“利率 自由化”支票存款账户。MMDA类似于储蓄账户， 但它不属于转账账户。其开办成本低于NOW账 户。 ☆协定账户(NA):协定账户是一种可在活期存款 账户、可转让支付命令账户、货币市场互助基 金账户三种账户之间自动转账的账户。
货币市场—期限在1年以内的短期金融工具的 交易市场。 资本市场—期限在1年以上的长期金融工具交 易的市场。 思考：以下的金融工具属于哪个市场？ 银行票据，国库券，商业票据，股票，公债
货币金融学第的二章信用与信用工具
货币金融学第二章信用与信用工具第二章信用与信用工具了解信用的历史，掌握信用的基本概念与范畴；把握信用的主要形式，并尝试进行融资规划；熟悉主要的信用工具及相互间的区别；通过本章的学习，你将能够：第二章信用与信用工具第二章信用与信用工具第一节信用概述1第二节信用形式2第三节信用工具3第一节信用概述伦理道德层面经济学角度货币理论视角对信用概念的理解信用的产生与发展信用的特征高利贷信用借贷资本信用现代信用运行暂时性偿还性收益性风险性对信用概念的理解道德信守诺言、诚信、可信内容经济货币理论借、贷、债货币、资本、财富在我国，崇尚信用的风尚有几千年的传统，《论语》中“信”字出现了38次，频次虽低于仁(109次)、礼(74次)；但是高于描述道德规范的多数词汇，如善(36次)、义(24次)、敬(21次)、勇(16次)、耻(16次)。
比如：“自古皆有死，民无信而不立”；“言必信，行必果”；“与国人交，止于信”等。
在西方社会，守信同样也是人们奉行的基本道德准则，《圣经》中关于信用、信任的词汇也出现了几十次之多。
信用——英文credit——源于拉丁文credo，原意是相信、信任、声誉等。
孔子（公元前551-前479）从伦理道德的层面理解信用从经济学角度理解信用在中国，如果信用讲的是经济范畴，那么与之相当的是“借贷”“债”等字眼。
公元前300年，孟尝君放债的故事《管子》中有一篇《问》，把借债、放债作为国情调查的内容，这说明债务关系在经济生活中已相当普遍。
在西方，大约5000年前，苏美尔人在美索不达米亚平原就有农业信用记录。
公元前18世纪，古巴比伦的《汉谟拉比法典》（Hammurabi’s Code），关于债务的问题规定得非常具体，从第89条到第119条，大部分是关于债务的法律条文，说明债务关系已经有了很长时期的发展。
现代市场经济中的“信用”也指“借”和“贷”的关系（管仲，？-前645年）在货币金融学中有一个重要的理论流派，即以18世纪的重商主义代表约翰·劳为先驱、以19世纪的麦克鲁德、阿尔伯特·韩以及20世纪的熊彼特等经济学家为代表的“信用创造学派”。
《投资学》第2章金融市场与金融工具
《投资学》第2章金融市场与金融工具第2章金融市场与金融工具A. 多项选择题2.1 下面哪些不是货币市场工具的特征？a.流动性b.可销售性c.长期限d.股金变现e. c和d2.2 下面哪些不是货币市场工具()？a.短期国库券b.存款单c.商业票据d.长期国债e. 欧洲美元2.3 为筹集基金，美国短期国库券最初是由()发行的。
a. 商业银行b. 美国政府c. 地方政府或州政府d. 联邦政府机构e. b和d2.4 短期国库券在二级市场的出价是()。
a. 交易商愿意出售的价格b. 交易商愿意购买的价格c. 高于短期国库券的卖方报价d. 投资者的购买价格e. 不在财务压力下开价2.5 商业票据是由谁为筹资而发行的短期证券()？a. 联邦储备银行b. 商业银行c. 大型著名公司d. 纽约证券交易所e. 地方政府或州政府2.6 下面哪项内容最有效地阐述了欧洲美元的特点()？a. 存在欧洲银行的美元b. 存在美国的外国银行分行的美元c. 存在外国银行和在美国国土外的美国银行的美元d. 存在美国的美国银行的美元e. 和欧洲现金交易过的美元2.7 商业银行在联邦储备银行的存款叫()。
a.银行承兑汇票b.回购协议c.定期存款d.联邦基金e. 准备金要求2.8 为满足准备金要求，银行为在美联储借的隔夜的超额保证金所支付的利率是()。
a.优惠利率b.贴现利率c.联邦基金利率d.买入利率e. 货币市场利率2.9 下面哪些论述是正确的()？a. 中期国债期限可达10年b. 长期国债期限可达10年c. 中期国债期限可达10 ~ 30年d. 中期国债可随时支取e. 短期国库券期限可达10年2.10 关于市政债券，下例哪些说法是正确的()？I. 市政债券是州政府或地方政府发行的一种债券II. 市政债券是联邦政府发行的一种债券III. 由市政债券所得的利息收入可免缴联邦税I V. 由市政债券所得利息收入可免缴发行所在地的州政府税和地方政府税a. 只有I和I Ib. 只有I和I IIc. 只有I、II和IIId. 只有I、III和IVe. 上述各项均不准确2.11 关于公司债券，下面哪些说法是正确的()？a. 公司的提前赎回债券允许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股b. 公司信用债券是经担保的债券c. 公司证券契约是经担保的债券d. 公司可转换债券允许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股e. 公司债券持有者在公司有选举权2.12 在公司破产事件中()。
投资学基础讲义 第2章 资产类别与金融工具
第2章资产类别与金融工具金融市场通常包含货币市场和资本市场货币市场：期限短、变现能力强、流动性好、风险低，交易工具为现金等价物资本市场：期限较长、风险较大，包含长期债券市场、权益市场、期权市场、期货市场等2.1货币市场①货币市场由变现能力极强的超短期债务证券组成，交易面值较大②主要是机构投资者直接参与其中，个人投资者通过购买货币市场基金间接参与其中③货币市场风险较小，并不意味着没有风险④货币市场基金价格一般不会出现低于面值的情况、短期国库券大额存单商业票据银行承兑汇票欧洲美元回购和逆回购2.1.1 短期国库券①政府通过向公众出售短期国库券以筹集资金，投资者以低于面值的折扣购入，到期时政府按照面值赎回，之间的差价构成了投资收益②短期国库券免除所有的州和地方税，流动性最强，变现能力极佳③短期国库券报价并不提供具体价格，而是提供基于贴现的收益率例：某日距到期日还有156天的国库券，卖方报价收益率0.125%，则对应时间的折扣水平为0.125%×（156/360)=0.0542%,面值为10000美元的国库券的出售价格为（1-0.0542%）×10000=9994.58美元，基于卖方报价的年化收益率为0.0542%×365/156=0.127%，称为债券的等值收益率2.1.2 大额存单（CD）①不记名、不能随时提取，银行到期才支付本金和利息②可以将未到期的大额存单转让给他人，变现能力较强2.1.3 商业票据①知名大公司发行的短期无担保债务凭证②商业票据由一定的银行信用额度支持，提高其信用水平③商业票据分为本票、汇票，本票是一种支付保证书，汇票是一种支付命令书，本票的付款方是出票人，汇票的付款方是第三方，通常是银行④商业票据的背书和承兑，背书是一种背面签章行为，作为进行追索的依据，承兑是一种保证行为，保证票据到期进行支付。
2.1.4 银行承兑汇票①是指银行客户向银行发出在未来某一日期支付一笔款项的指令，期限通常为6个月②当银行背书承兑后，银行开始负有向汇票持有人最终付款的责任③银行承兑汇票可以在二级市场转让，像短期国库券一样，在面值的基础上折价销售2.1.5 欧洲美元①是指美国国外银行或美国银行的国外分支机构中以美元计价的存款，这些银行位于美国以外，不受美联储的监管。
注会会计-第11讲_金融工具(2)
第三节金融负债和权益工具的区分◇金融负债和权益工具的区分◇复合金融工具一、金融负债和权益工具的区分（一）金融负债和权益工具区分的总体要求1.金融负债和权益工具的定义（1）金融负债是指企业符合下列条件之一的负债：①向其他方交付现金或其他金融资产的合同义务。
例如发行的承诺支付固定利息的公司债券。
②在潜在不利条件下，与其他方交换金融资产或金融负债的合同义务。
例如，甲公司向乙公司签出一项在6个月后以每股10元的价格购买A上市公司股票的看涨期权。
6个月后标的股票的市价超过10元，则乙公司将行使期权。
③将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的非衍生工具合同，且企业根据该合同将交付可变数量的自身权益工具。
例如，企业取得一项金融资产，并承诺两个月后向卖方交付本企业发行的普通股，交付的普通股数量根据交付时的股价确定，则该项承诺是一项金融负债。
④将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的衍生工具合同，但以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产的衍生工具合同除外。
例如，甲公司于2×18年2月1日向乙公司发行以自身普通股为标的看涨期权。
根据该期权合同，如果乙公司行权（行权价为102元），乙公司有权于2×19年1月31日以每股102元的价格从甲公司购入普通股1000股。
（1）期权将以普通股净额结算，若2×19年1月31日看涨期权的公允价值为2000元（每股市价为104元），则甲公司交付普通股数量约为19.2（2000/104）股，则属于金融负债。
（2）期权将以普通股总额结算，即2×19年1月31日甲公司将以固定数量的自身股票1000股换取乙公司支付的固定金额现金102000（1000×102）元，应将该衍生工具确认为权益工具。
（2）权益工具是指能证明拥有某个企业在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。
在同时满足下列条件的情况下，企业应当将发行的金融工具分类为权益工具：①该金融工具应当不包括交付现金或其他金融资产给其他方，或在潜在不利条件下与其他方交换金融资产或金融负债的合同义务；②将来须用或可用企业自身权益工具结算该金融工具。
中级经济师-金融-基础练习题-新版-第2章金融市场与金融工具-第1节金融市场与金融工具概述
中级经济师-金融-基础练习题-新版-第2章金融市场与金融工具-第1节金融市场与金融工具概述[单选题]1.某投资者在上海证券交易所购买了一家股份有限公司首次公开出售的股票，该笔交易所在的市场属于（江南博哥）()。
A.流通市场B.发行市场C.期货市场D.期权市场正确答案：B参考解析：本题考查金融市场的类型。
发行市场又称一级市场或初级市场，是指新发行的证券或票据等金融工具最初从发行者手中出售到投资者手中的市场，包括筹资规划、创设证券及推销证券等一系列活动。
本题中“投资者购买一家股份有限公司首次公开出售的股票”，所以属于发行市场。
[单选题]2.与货币市场工具相比，资本市场工具()。
A.流动性高B.期限长C.安全性高D.利率敏感性高正确答案：B参考解析：货币市场是指交易期限在一年以内，以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的金融市场。
资本市场是指以期限在一年以上，以中长期金融资产为交易标的物进行资金融通和借贷的金融市场。
所以与货币市场工具相比，资本市场工具期限长。
[单选题]3.下列属于基础金融工具的是()。
A.期货合约B.期权合约C.商业票据D.互换合约正确答案：C参考解析：本题考查金融工具的分类。
按与实际金融活动的关系，金融工具分为基础金融工具和金融衍生工具。
基础金融工具是指商业票据、股票、债券、基金等金融工具；金融衍生工具是一种金融交易合约，这种合约的价值从基础金融工具的价值中派生出来，包括期货合约、期权合约、互换合约等。
投资者可以利用金融衍生工具进行投机和风险管理。
[单选题]4.某网络公司首次在公开市场发行新股，该交易行为所在市场是()。
A.二级市场B.一级市场C.期货市场D.期权市场正确答案：B参考解析：本题考查股票市场。
股票市场分为一级市场和二级市场。
一级市场就是股票的发行市场，是股份公司发行新股票筹集资本的市场。
[单选题]5.()是资金融通的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
第二节 银行经营环境-金融工具
2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料银行业法律法规与综合能力第二章 银行经营环境知识点：金融工具● 定义：金融工具是用来证明融资双方权利义务的条约。
● 详细描述：1.按期限长短划分：① 短期金融工具（一年以内）：商业票据，短期国库券、银行承兑汇票、可转让大额定期存单、回购协议（如银行间债券回购）等；② 长期金融工具（一年以上）：股票、企业债券、长期国债等；2.按融资方式划分：① 直接融资工具：政府企业发行的国库券、企业债券、商业票据、公司股票等；② 间接融资工具：银行债券、银行承兑汇票、可转 让大额存单、人寿保险单等；3.按投资者拥有的权利划分：① 债权工具（债券）：债券是债务人向债权人出具的、在一定时期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证，上面载明债券发行机构、面额、期限、利率等事项。
② 股权工具（股票）：股票是股份有限公司公开发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。
股票分为普通股和优先股，优先股根据事先确定的股息率优先取得股息，但股东一般没有参与公司决策的表决权，股息与公司的盈利状况无关，公司解散时股东可优先得到分配的剩余资产。
B股称为人民币特种股票，是指以人民币标明面值、以外币认购和进行交易、专供外国和我国港澳台地区的投资者购买的股票。
从2001年开始，国内居民也允许用银行账户的外汇存款购买B股。
H股是指由中国境内注册的公司发行、直接在香港上市的股票。
N股是指由中国境内的公司发行，直接在美国纽约上市的股票。
③ 混合工具（可转换公司债权和证券投资基金）：可转换公司债券（简称“可转换债券”或“可转债”）是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券；证券投资基金是指通过发行基金凭证，将众多投资者分散的资金集中起来，由专业的投资机构分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的投资制度。
4.按金融工具的职能划分:① 第一类是用于投资和筹资的工具，如股票、债券等；② 第二类是用于支付、便于商品流通的金融工具，主要指各种票据；③ 第三类是用于保值、投机等目的的工具，如期权、期货等衍生金融工具。
第二章--金融衍生工具ppt课件(全)
2．按照金融衍生工具交易性质的不同划分
（1）远期类工具 （2）选择权类工具
3．按产品形态和交易场所不同划分
（1）内置型衍生工具 （2）场内交易衍生工具 （3）场外交易衍生工具
4．按照金融衍生工具自身的交易方法及特点分类
（1）金融远期 （2）金融期货 （3）金融期权 （4）金融互换
第二节 金融期货
1．金融期权
①合约标的物 ②合约规模（Trade Unit） ③期权费（Premium） ④执行价格 ⑤合约到期日
3．金融期权与金融期货的区别
（1）交易对象不同 （2）金融资产不同 （3）交易双方的权利与义务对称性不同 （4）履约保证不同 （5）现金流转不同 （6）盈亏特点不同 （7）套期保值的有履行所作承诺造成损失的 信用风险
（2）因资产或指数价格不利变动可能带来损失的市场 风险
（3）因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变 现所带来的流动性风险
（4）因交易对手无法按时付款或交割可能带来的结算 风险
（5）因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制 失灵而造成的运作风险
一、金融期货的概念 二、金融期货的特征 三、金融期货的分类 四、股指期货的投资
二、金融期货的特征
（一）金融期货与金融现货比较 （二）金融期货与金融远期比较
（一）金融期货与金融现货比较
1．交易对象不同 2．交易目的不同 3．交易价格的含义不同 4．交易方式不同 5．结算方式不同
交易对象不同
（1）交易标的物 （2）交易单位 （3）报价方式 （4）每日价格最大波动幅度限制（Daily
二、金融期权的种类
1．按照买方选择权的性质划分 2．按照交易场所划分 3．按照履约时间不同划分 4．按照基础资产性质不同划分
中级经济师-金融-基础练习题-新版-第2章金融市场与金融工具-第2节货币市场及其工具
中级经济师-金融-基础练习题-新版-第2章金融市场与金融工具-第2节货币市场及其工具［单选题］1短期融资券是指我国境内非金融企业发行的()以内的短期融资工具。
A.91天B.180天C(江南博哥).270天D.365天正确答案：D参考解短期融资券是指中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业，依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，最长期限不超过365天。
［单选题］2.资金融入方出质债券融入资金，并约定在未来某一日期按约定利率将资金返还给资金融出方，这种交易是()。
A.买断式回购B.抵押式回购C.质押式回购D.反向式回购正确答案：C参考解析：本题考查质押式回购的含义。
质押式回购是交易双方进行的以证券为权利质押的一种短期资金融通业务，指资金融入方(正回购方)在将证券出质给资金融出方(逆回购方)融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金，逆回购方解除出质证券上质权的融资行为。
［单选题］3.全国银行间同业拆借中心计算和公布加权平均利率的品种不包括OoA.1天B.2天C.7天D.14天正确答案：B参考解析：全国银行间同业拆借中心按1天、7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月、1年共11个品种计算和公布加权平均利率。
［单选题］4.同业存单业务中，发行主体是()。
A.银行业存款类金融机构B.中央银行C.政策性银行D.基金管理公司正确答案：A参考解析：本题考查同业存单市场。
同业存单是指由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，是一种货币市场工具。
同业存单业务的发行主体是银行业存款类金融机构。
［单选题］5.中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给原一级交易商的交易行为称为()。
A.再贴现B.再贷款C.正回购D.逆回购正确答案：D参考解析：本题考查逆回购的概念。
第二章金融工具
Offered Rate，LIBOR)
✓ 是伦敦大银行之间愿意出借资金的利率。这种依 据欧洲美元贷款而定的利率已经成为欧洲货币市 场最重要的短期借款参照利率，它已经成为许多 金融交易的参考利率。
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习题
✓ 1、商业银行在联邦储备银行的存款叫( )。 ➢ (d )联邦基金是为商业银行的回购协议而设立的，它是一种 对货币供给施加影响的手段，没有任何其他基金可以替代联 邦基金。
将这一收益率换算为365天为一年的年利率，
结果等于0．9693％ × 365／90=3．93％
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9
习题
1. 为筹集基金，美国短期国库券最初是由( )发行的。
( e ) 只有美国政府在初级市场发行短期国库券。
a. 商业银行 b. 美国政府c. 地方政府或州政府d. 联邦政府机构 e. b和d
➢ 联邦国民抵押协会(FNMA)和政府国民抵押协会(GNMA)；
都是为了提高抵押支撑市场的流动性而设立的，一直到这些机构发 行由债务人通过中介机构转到投资者手中的证券，才使因缺乏二级 市场，资金难以流入抵押市场的状况有所改观。
✓ 尽管联邦主办机构的债务没有明确由政府信用担保，但普
遍认为，如果这些机构违约，政府绝不会袖手旁观。因此
第二章 资产类别与金融工具
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1
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2
思考：
✓ 为什么有时货币市场证券被看作“现金等价物”?
➢ 答：货币市场证券被称为“现金等价物”的主要原因是 它们风险小、期限短、具有非常好的流动性，即能以较 低的成本迅速变现成为现金。
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教学目的
注册会计师-职业能力综合测试-第二部分-会计-专题二-金融工具
注册会计师-职业能力综合测试-第二部分-会计-专题二-金融工具[问答题]1.在审计过程中，项目组关注到苏美集团的下列事项，并产生疑虑：（1）2×18年初，苏美集团将其闲置的办公楼对外出租（经营出（江南博哥）租），取得的租金收入作为收到其他与投资活动有关的现金列示。
（2）2×18年1月1日，苏美集团向江河公司发行以自身普通股为标的的看涨期权。
根据期权合同，如果江河公司行权，江河公司有权以每股10元的价格从苏美集团购入普通股50万股；该期权以现金换普通股的方式结算。
苏美集团将期权作为金融负债核算并在报表中列示。
（3）2×18年1月1日，苏美集团账上有一项对青园公司20%的股权投资，按照权益法核算，初始入账价值为500万元，因享有被投资单位净损益份额确认投资收益200万元，其他综合收益100万元。
当日苏美集团出售青园公司15%的股权，处置价款为1000万元，剩余股权在处置日的公允价值为350万元。
对于剩余股权，由于不再具有重大影响，苏美集团将其改按金融工具准则的规定进行核算，入账价值为剩余股权的原投资成本125万元，公允价值与入账价值之间的差额计入其他综合收益。
（4）苏美集团2×18年2月3日购入运通电器公司20%的股权，采用权益法核算，苏美集团拟长期持有对运通电器公司的投资。
2×18年末长期股权投资的“投资成本”明细科目为2800万元，“损益调整”明细科目为200万元。
其中2×18年根据运通电器公司实现的净利润确认的投资收益为200万元。
苏美集团、运通电器公司均为设在我国境内的居民企业。
根据税法规定，苏美集团对运通电器公司长期股权投资的计税基础等于初始投资成本2800万元。
2×18年末该长期股权投资的账面价值为3000万元，计税基础为2800万元，产生的暂时性差异为200万元，苏美集团因此确认了50万元的递延所得税负债。
（5）苏美集团2×18年9月1日发行了由其自行决定是否派发股利的含5%非累积股利的优先股。
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我国票据法规定：定日付款、出票后 定期付款的汇票，持票人应当在汇票 到期日前向付款人提示承兑。见票后 定期付款的汇票持票人应当自出票日 起1个月内向付款人提示承兑。
付款人对向其提示承兑的汇票，应当 自收到提示承兑的汇票之日起3日内承 兑或拒绝承兑。
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汇票的背书
在票据背面或者粘单上记载有关 事项并签章的票据行为。 汇票、本票和支票均可。 记名和不记名背书。我国禁止不 记名背书。 背书连续
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汇票分类
按出票人
商业汇票：企事业单位签发的，委托 付款人在付款日期无条件支付给收款 人或持票人的票据。 银行汇票：银行应汇款人的请求，在 汇款人按规定履行手续 ，并交足保证 金后，签发给汇款人由其交付收款人 的一种票据。
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按期限
即期汇票 见票即付
远期汇票 定日付款 出票后定期付款 见票后定期付款
同一票据交换区域（同城）使用 见票即付，可以用来支取现金或转 帐。 收款人或持票人从出票日起2个月 内向出票人请求付款。
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支票
出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行 或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的 金额给收款人或者持票人的票据。 现金支票：印有“现金” 转帐支票：印有“转帐” 普通支票：可以用于支取现金，也可以用于转 帐。在普通支票左上角划两条平行线的，为划 线支票，只用于转帐。
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贴现金额=票面金额-贴现利息 贴现利息=票面金额*贴现率*贴现 时间 贴现实际是银行对持票人的特殊贷 款
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汇票的付款
票据付款人在持票人提示付款时按 票据上的记载事项向持票人支付票据 金额的行为。
付款是消灭票据关系的行为，票据 上的所有债务人均解除票据责任。
提示付款 持票人按照规定提示付款的，付款 人必须在当日足额付款。
100 75
(1 r)4
r 0.0746
13
债券票面收益率和到期收益率的关系
P C C C F
(1r) (1r)2
(1r)n (1r)n
P R R R 1
F (1r) (1r)2
(1r)n (1r)n
发行价等于债券面值时，到期收益率等于 债券票面利率；当发行价高于债券面值时 ，到期收益率低于债券票面利率；当发行 价低于债券面值，到期收益率高于债券票 面利率。
39
保付支票：付款人（银行）在支票上 记载照付或保付字样并签章，由付款 人负绝对付款责任的支票。 空头支票：支票金额超过其付款时在 付款人处实有的存款金额的支票。 支票见票即付，持票人应当自出票日 起10天内提示付款。
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四种票据比较
商业汇票 银行汇票 银行本票 支票
性质 特征
信用支付 支付工具 支付工具 支付工具 工具
第二章 金融工具
1
一、金融工具
1、概念：货币资金融通工具，资金
从盈余部门向赤字部门调剂盈缺的工 具
广义和狭义金融工具
2、双重性质
发行者——金融负债
持有者——金融资产
2
金融工具分类
1、按发行者的性质
直接金融工具
股票、 债券、票据
间接金融工具
存单、信托凭证
3
2012年年末债市累计新债发行总规模为80688.68 亿元，较2011年全年的64,056.79亿元增加 16631.89亿元或25.96%。其中国债、地方债、金 融债、政府支持机构债等利率债今年累计发行 44371.48亿元，较2011年全年小幅增长6.94%；企 业债、公司债、中期票据、短期融资券、资产支 持证券、可转债等主流信用债今年累计发行 36317.20亿元，则较2011年全年增长60.95%。
过应收应付款反映。
商
品 A
应收款
赊 销
应付款 商 应付款 商
品
品
B
C
赊 应收款 销
应收款
赊 销
应付款 D
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使用票据信用能防止产生三角债
票据信用
债权债务关系由票据反映。如汇票的 承兑人为第一付款人。
开户行
开户行
贴
银
商
商
现商
行
A
品B
品C
品D
承
兑
背
背 开出汇票
汇
书
书
票
债权债务关系
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谢谢您的关注！
4
5
2、按期限长短
短期金融工具（1年和1年以下）
国库券、票据
长期金融工具（1年以上）
股票、国债
不定期金融工具
纸币
6
7
3、按是否具有货币性 货币性金融工具
纸币、存款
非货币性金融工具
票据、有价证券
8
金融工具特征
偿还期 流动性 风险性 收益性
9
特征关系
偿还期-流动性：反比 偿还期-风险性：正比 风险性-收益性：正比 偿还期-收益性：正比 流动性-风险性：反比 流动性-收益性：反比
126001260012600 (1r) (1r)2 (1r)3
(1 12 6r0)0 25100000
r0.12
12
例2：某公司发行的贴水债券面值是100元，期 限为４年，如果这种债券的销售价格为75元， 则到期收益率为。
贴水债券又称贴现债券，这种债券发行后不支付利息 ，到期限后债券发行人按面值向债券持有人支付金额 ，债券发行时通常按面值的一定折扣销售。
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二、短期金融工具
回购协议 票据 大面额可转让定期存单 信用卡 信用证 国库券
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短期金融工具之：回购协议
在货币市场上出售证券以取得 资金的同时，出售证券的一方 同意在约定的时间按约定价格 重新买回该笔证券。
16
正回购方：
先卖出，再买回，融资方
逆回购方：
先买入，再卖还，融券方 以证券为标的的抵押融资/贷款
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票据法对汇票付款提示期限规定
见票即付的汇票：自出票之日起1 个月内向付款人提示付款。 其他三种：既可以在到期日届至时 付款提示，也可以在到期日起的10 天内的任何时间进行付款提示。
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本票
出票人签发，承诺自己在见票时无 条件支付确定的金额给收款人或持 票人的票据。 商业本票 银行本票
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银行本票
委付证券 委付证券 自付证券 委付证券
期限
远期汇票 见票即付 见票即付 见票即付
(1个月) (2个月) (10天)
承兑要求 需要承兑 无需承兑 无需承兑 无需承兑
流通性 可背书 可背书 可背书 可背书
适用范围 同城异地 同城异义
使用记账信用易导致三角债
传统记账信用 债权债务关系不通过票据反映，而通
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GC001：卖出一份相当于逆回购一次
18
公开市场操作之正逆回购
正回购操作： ——央行，正回购方、融资方。 ——交易标的：国债。先卖出，再回 购。暂时回笼基础货币，到期投放。 逆回购操作： ——央行，逆回购方、融券方。先买 入，再卖出。暂时投放基础货币，到 期回笼。
19
央行公开市场操作 货币投放和回笼（2012.8.13-8.17）
20
21
最近24个月公开市场操作货币净投放量（月）
22
短期金融工具之：票据
出票人承诺自己或委托付款人见票 时或指定的日期向收款人或持票人 无条件支付一定的金额并可流通转 让的有价证券。
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票据特性
设权证券 无因证券 要式证券 文义证券 流通证券
24
汇票
出票人签发，委托付款人在见票时 或指定日期无条件支付确定的金额 给收款人或持票人的票据。汇票分 为银行汇票和商业汇票。
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按当事人 普通汇票 变式汇票
• 己付汇票（对己汇票）：出票人同时
为付款人
• 己受汇票（指己汇票）：出票人同时
为收款人
28
承兑
汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇 票金额的票据行为。 汇票特有，本票和支票没有。 承兑前，出票人是唯一债务人；承兑 后，承兑人为主债务人。 提示承兑 商业汇票必须提示承兑，见票即付银 行汇票无需提示承兑。
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被背书人 被背书人 被背书人 被背书人 被背书人
B
C
D
E
F
背书人 背书人 背书人 背书人 背书人 A(签章) B(签章) C(签章) D(签章) E(签章) 年月日 年月日 年月日 年月日 年月日
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汇票的贴现
持票人将未来到期的票据向银行兑 取现金，银行按票面金额扣除从贴 现日到到期日的利息后，将票面余 额支付给贴现人。
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收益率的表示法
单利 S P P r n P ( 1 r n )
复利 SP(1r)n 现值 P S
(1 r)n
票面收益率
到期收益率 P1
n t1
St (1 r)t
11
100000＝
到期收益率计算
例1：小王向银行借了10万元的分期偿还贷款 ，分25年还清，每年偿还12600元。问银行发 放这笔贷款的到期收益率。