韩国证券期货交易所

-- 国内托管机构，就原始股的海外保管及发行公司的权利行使等事项，选定符合下 列条件的保管机构并签订合同： ·接受外国政府或监督机构监管的外国证券托管机构或结算机构 ·具有原始股保管业务或托管业务执行能力的银行等金融机构
上市准备
■ 外汇证券发行备案 -- 在韩国发行证券（包括国外发行的外币证券上市）的外国企业，提前向财政
3.上市条件及程序
上市条件（主板）
上市
-IPO（首次公开发行上市）或第二上市
持续经营年限 资本要求 保留率 销售收入
利润/ROE(净资产收益率)
-提交上市预审申请日为准，持续经营年限不得少于3年（承认转成股份有限公司 以前的有限公司经营业绩）
-最近会计年度期末，净资产为100亿韩元（约8000万人民币）以上 -净资产不小于注册资本
-- 同一帐户存放或者汇出与KDR相关的资金，如KDR持有者的新股认购保证金 和红利支付等。
审计与会计标准
■ 审计
-- 韩国《证券交易法》规定：拟上市外国企业按照其所在国的法律接受会计师 事务所审计的，承认其审计报告资格。因此，拟上市外国企业在韩国证券交 易所发行股票并上市时，本年度的财务报表不需要重新进行审计。
韩国外汇储备及对外纯债权现状
资料来源：韩国银行 2005年
中·韩经济息息相关
中·韩两国股市结构
-- 中·韩主要产业结构相似。
-- 海外其他交易所的上市企业主要为金融、房地产、服务业等。但，中·韩证券 市场制造业比重较高，这一点有助于两国投资者对两国股市的了解。
-- 根据2006年1月5日发表的中国社会科学院报告里，韩国继美国成为世界第二 大IT强国。如果把韩国的IT优势和富有竞争力的中国制造业相结合，将会产生 极大的乘数效果。
60
40 19.82
20
31.16
38.38
0 2002.06
2002.12
2003.06
资料来源：韩国资产管理协会 2005年
42.82
2003.12
65.04
2004.06
（单位：亿美元）
128.09 88.35
2004.12 2005.09
高度关注的海外证券
机构投资者的海外证券投资余额
350
-2005年，韩国证券市场大力攀升。股指增长50%以上，至今保持着上升趋势。韩国掀起了投资热， 截至2005年年末股票型基金规模高达30万亿韩元。 交易额和KRX100指数走势
资料来源：世界交易所联盟 2005年
国际化的市场
--韩国证券市场自1992年开放以来逐渐扩大规模，到1998年，实行全面开放。外国投 资者较高的持股比率是韩国证券市场的重要特点之一。2004年以来，外国投资者持 有韩国上市公司股票金额约占KRX总市值的40%。这不仅说明韩国外汇市场开放水 平，还充分说明外国投资者对韩国证券市场的信心和积极参与。
上市 2~3个 工作日
董事会（股东大会）决议 提交上市预审申请书 上市可行性审查 上市委员会审议 上市认可及通知 有价证券备案书/生效
需求预测/确定发行价格 公募
交纳资金、提交上市申请书 上市/交易开始
上市准备
■ 与KRX进行事前沟通
-- 拟上市外国企业，向KRX提交上市预审申请书之前，可与KRX有关负责人 进行沟通，以便缩短融资和上市期间。
-- 拟上市外国企业要在提交上市预审申请书之前，指定一家股票托管机构和股红支 付银行。拟发行KDR（存托凭证）外国企业，应与韩国证券托管院签订以下托管 合同： ·原始股托管、KDR发行相关事项 ·KDR代表的原始股种类和数量 ·KDR转让相关事项 ·KDR名义持有人和实际持有人权利和义务相关事项 ·托管机构、保管机构、发行公司的权限和责任相关事项
注*：按市值计 资料来源：-- KRX已采用全面电算化系统。订单传送—成交—清算/结算、市场监管和电 子告示等一系列交易过程为全电算化。
-- KRX的网上交易系统发达。网上交易金额占成交总额的40-60%，任何人都 可以通过网络下单并实时查询。网上交易操作方便、费用低廉，进一步提高 了韩国证券市场的流动性，同时大大提高了交易的透明度。
-最近会计年度利润总额为正 -并要求符合利润或ROE条件: *利润: 本期净利润不得少于20亿韩元(约1,600万人民币) *ROE: 最近会计年度ROE10%以上
股权分散
审计意见 其他
-少数股东500以上,韩国内招股量30万股(存托凭证)以上 -IPO: 少数股东30%、公募10%以上
-最近年度: 无保留意见
上市条件（创业板）
上市
-IPO（首次公开发行上市）或第二上市
持续经营年限 资本要求
利润/ROE (净资产收益率)
-提交上市预审申请日期为准，持续经营年限不得少于3年 (承认转成股份有限公司以前的有限公司经营业绩)
-最近会计年度期末,净资产30亿韩元(约2,400万人民币)以上 -净资产不小于注册资本
*最近会计年度利润不得少于25亿韩元(约2,000万人民币) *最近3年利润累计金额不得少于50亿韩元(约4,000万人民币) -ROE: 最近ROE5%以上,最近三年合计10%以上 大型法人:ROE3%以上或利润50亿韩元以上、及经营现金流量+(正)
上市条件（主板续）
股权分散 审计意见
其他
-少数股东1,000名以上,韩国内招股量100万股(存托凭证)以上 *IPO: 少数股东30%、公募10%以上
- 保留率为50%以上，大型法人的保留率要求25%以上 *保留率=(净资产 – 注册资本) ÷注册资本
-最近会计年度,销售收入300亿韩元(约2.4亿人民币)以上 -最近三年平均销售收入200亿韩元(约1.6亿人民币)以上
-要求符合利润或ROE条件: *各会计年度的营业利润、利润总额和本期净利润当中，以最小金额为准，不得少于以下要求： -利润
韩国证券期货交易所
马林江律师事务所 2006.9
目录
1.韩国证券市场概要 2.韩国证券市场优势 3.上市条件及程序 4.交易和信息披露 5.常见问题
1.韩国证券市场概要
韩国证券期货交易所
监事委员会
股东大会 理事会
理事长
经营支援本部 有价证券市场本部
创业板市场本部 期货市场本部
市场监查委员会 市场监查本部
-- KRX引进高科技综合监管系统和电子公告系统，对每一笔交易进行实时监管 并及时发布各项信息。这项措施帮助韩国证券市场建立了良好的控制系统， 提高了市场透明度，并促进上市企业在公司治理与经营透明度方面不断改善。
2.韩国证券市场优势
高度关注的海外证券
海外证券投资基金投资余额
140
120
100
80
12,043
4,643 3,932
1,164
主要证券市场的市价总值和交易总额
资料来源：世界交易所联盟 2005年
主要证券市场上市企业数
3,000
2,500 2,351 2,000 1,500 1,000
1,619
1,135
500
0
东京
韩国
香港
资料来源：世界交易所联盟 2005年
696
中国
686
新加坡
交易品种
KRX
股指期货 股指期权 单个股票期权 外汇期货 利率期货 黄金期货
股票
房地产投资信托 ETF、ELW 共同基金
公司债券 可转债 国债
主要证券市场的市价总值和交易总额
排名 1 2 3 4 5 8 14 19 20
市场 纽约 东京 纳斯达克 伦敦 欧洲
香港
韩国
中国 新加坡
资料来源：世界交易所联盟 2005年
-- 有关上市审查，KRX要求拟上市外国企业接受国际性大型会计法人或接受该 会计法人质量管理的会员法人的会计审查。
审计与会计标准
■ 会计准则
-- 为方便外国企业去韩国上市，04年12月起KRX与政府有关部门接受按国际财 务报表准则或美国通用会计准则完成财务报表。采用上述会计准则的企业不 必调整会计标准之间的差异。
-最近年度: 无保留意见 -前 两 年: 无保留意见 -不得有对企业经营带来重大影响的并购、转让、受让或诉讼等纠纷 (若发生上述事项,在该会计年度结算之后方能申请) -公司章程或者其他法律法规, 无限制股票的转让
(企业所在国规定限制转让的, 其内容不包括KRX转让) -KRX审查公司治理、透明度、企业公告以及投资者保护等事项
-不得有对企业经营带来重大影响的并购、转让、受让或诉讼等纠纷 (若发生上述事项,在该会计年度结算之后方能申请)
-公司章程或者其他法律法规,无限制股票的转让 (企业所在国规定限制转让的, 其内容不包括KRX转让)
-KRX审查公司治理、透明度、企业公告以及投资者保护等事项
上市程序
上市审查 1.5个月
公募 1~1.5个月
-- 提交上市预审申请书之前，拟上市外国企业提出“非公开上市可行性初步研 究”要求时，KRX进行非公开可行性研究并通知其结果。企业通过此项服务 可缩短融资期间和上市期间。
上市准备
■ 选定主承销商及尽职调查
-- 提交上市预审申请书之前，拟上市外国企业应按照“证券交易法”规定，与 保有韩国境内股票承销业务许可证的证券公司签订主承销合同，该主承销 商应在签约之日起5个工作日之内，向韩国证券业协会申报备案。
个人 20.8%
外国人 40.1%
政府机构 4.1%
企业 18.0%
注*：按市值 资料来源：韩国证券交易所 2005年
机构 17.0%
主要上市企业外国人持股比例
（% ）100 80 60
85.7
69.1
54.5
45.6
49.0
47.5
40
20
0
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