换手率实战经验-很经典

例：成发科技
成发科技在2001年12月12日首日上市时的分时走势大单研判。成发科技在9：31—10：00的29分钟内，2000手以上的大卖单及大买单数量分别为80576手和24560手，大卖单数量远远大于大买单数量（3倍以上）。而全天的2000手以上大卖单及大买单数量分别为90919手和29945手(图略)，大卖单数量亦远远大于大买单数量（3倍）。由此可以判定，该新股首日上市基本无主力介入，后市盘跌无疑（而实际上，正如前面分析的那样，成发科技首日上市最高摸至21.66元后连续盘跌，一周多的时间下跌了25%以上，首日介入者全部被套死）。买卖大单对比分析对其他股票（非首日上市新股）的后期走势研判，亦具有重要的指导意义。
实战心得：换手率
一．换手率的定义：
技术上我们必须对“无量”这个市场特征给出较明确的参考标准：即用换手率来精确估计成交量。通常我们不单纯使用成交量这个技术参数，因为股票的流通盘有大有小，同样的绝对成交量并不能说明这只股票是换手巨大还是基本没有换手。如每天900万股的交易，对于中国石化（600028）来说仅占其流通盘的ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ分之5.8，而对于胶带股份（600614），这900万股已经是它流通盘的全部了。用放量与缩量来监控获利抛压也不是一个好主意。而换手率则本质得多。
次高位高换手——次高位，
如按庄家平均成本价的2倍（即涨幅度为100%），是庄家最可能出货的目标价计，则当涨幅小于30%—40%的高点，可称为次高位。机构或庄家除运用常规手法洗盘外，在次高位的‘高换手洗盘’的方式也常被采用，且显得更为有效：连续几日长阳上涨，最后一天再度高开甚至快速冲涨停，但支持不久被打开，全天一路低走，换手陡然放大。这种次高位的高换手走势行情，其市场意义当是十分明朗的。
次高位高换手洗盘后，股价通常会回挡，但也有例外。如遇控盘力较强的大庄或已被高控盘的大牛股，次高位高换手洗盘会在当日盘中完成，翌日股价再创新高，继续强趋势性上涨。
四、实战新股换手率
主力机构若看中某只新股，他会利用开盘后的5分钟、15分钟趁广大散户犹豫、观望之际，快速介入。所以，前5分钟、前15分钟及前半小时的换手率及其股价走势，往往能说明该新股是否有市场大主力介入及预示着后市股价的走向。
有强庄介入的新股从换手率角度往往具有以下特征：
一、5分钟换手率在20％以上且5分钟K线收阳线（有时大盘
极弱不排除5分钟K线收阴线，但第二个5分钟K线必须收阳线）。
二、15分钟换手率在30％以上且收出阳线。
说明，这种利空是暂时的，后市必有好戏。如广州冷机（000893）2001年3月14日公布了2000年每股亏损0．416元的年报，属于重大利空，可是当天下午一开盘，该股低开高走，当时放出225．71万股的大量，成交量比前一日放大7．7倍，随后该股易涨难跌，一路盘升。
三、30分钟换手率在40％以上。
四、全天换手率在57％－77％之间最为理想，过高或过低的换手率均不理想。如果换手率过低，说明该股首日无大主力关照；若首日换手率过高（大于78％）往往说明散户后市过于抢盘。此种情况往往首日收出大阳线或上影线较长的大阳线，预示着单日行情的可能性极大。
对以上给出的换手率标准应灵活掌握。一般地，小盘股指标应高一点，流通盘偏大的股票指标可低此。如：600456宝钛股份，相对于6000万的盘子，首日换手率83%算合理。
3 高换手率情况下的短线暴利机会，往往出现在大盘平稳、题材配合、股价不高的情形下，一般来说主力介入一只股票是有备而来的，不会轻易在不获利的情况下出
局，反之，若股价已高，题材已明后的巨量换手，则要谨防主力借利好出货。
对于高换手率的出现，投资者首先应该分析的是高换手率出现的相对位置，如果此前这只股票是在成交长时间低迷之后出现放量的，且较高的换手率能维持几个交易日，一般可看作是新增资金介入较为明显的迹象，高换手的可信度较大。由于是底部放量，加上换手充分，因此，这只股票未来的上涨空间相对较大，成为强势股的可能性也很大，投资者有必要对这种情形作重点关注。如果一只股票在相对高位突然出现高换手，成交量也突然放大，一般而言，下跌的可能性较大。这种情况大多伴随有个股或大盘的利好出台，此时，已经获利的筹码会趁机出局，利好出尽是利空就是在这种情形下出现的。对于这种高换手率，投资者应谨慎对待。
在一个市场中等活跃的时候，大量股票的日换手率集中在1%-2%之间，大约70%的股票的日换手率低于3%。也就是说，3%是一个重要的分界，3%以下的换手率非常普通，表明没有大资金在其中运作。换手在3%-7%之间的股票占股票总数的22%，当换手率达到上述数值时，说明该股已进入活跃状态，应该引起我们的注意。7%-15%之间的日换手率比较少见，属于高度活跃状态，一般来说这些股票已经广为市场关注。日换手率51%以上是很极端的情况，这类股票只占市场总数的2%左右，对它们必须做特别的分析，也许这些股票目前正是市场焦点，也许庄家把有大量筹码，可以尽情对敲放量。
南天信息的低换手反应了一种事实，哪就是此处并未放出多大量来（不要为下方的量柱所迷），此股有可能有主力吸筹，但离强势还很遥远。另一种交易冷清的情况：以极小的换手率横盘，庄家控盘。他不放量，说明他并不想出货。
第二类：活跃（换手率在3%-7%之间）
表示有庄家正积极活动（受消息刺激时不算），他的意图是什么，必须结合前期走势来判断。
低位高换手率。这种语言在说：有机构在吸货、屯积筹码，筹码正在由分散持有的散户手里向机构大户仓里集中，该股日后必将有一波上涨。如上例的中关村，再如山东铝业（600205）在2000年1月7日到1月12日，4个交易日放出8671万股的成交量，换手率达到54．19％。随后该股踏上了长达半年升途。
三、换手率的实战意义
我们可以依据换手率的高低把股票活跃度分成三个级别：
第一类：冷清（换手率《3%》： 有两种可能，一是该股没有活动的庄家，属于散户行情
，另一种情况是庄家已经高度控盘，而他现在并不想吸引大家跟风卖进。我们来看两个实例。 科龙电器今年上半年的走势，换手率很少超过3%，这是散户行情，没有大主力进场，当时很多人认为这是只好股，一定有人炒，但我们应该相信实际走势。到后来公布了业绩，大家才知道他不像想象的那么好。
换手率在不同位置的意义
一本教散户如何炒股的书上是这样说的：换手率是指某只股票在一定时间内的成交股数与其流通股本之间的比值，换手率高的股票表明资金进入量相对较多，属于热门股；反之，则属冷门股。
换手率实际上是股价运动过程中发出一种股市语言，这种语言在不同的时间、不同位置表达出不同的内在涵义
第三类：热烈（换手率大于7%，常常超过10%）
这是侯筹码急剧换手，如果发生在高位，尤其是在高位缩量横盘之后，很可能是庄家出货，这是往往有相应的消息配合，如果发生在底位，尤其是发生在第一个阻力区的时候，很可能是强庄积极进货。在日常选股过程中，我们可以把10日平均换手率大于3%作为一个基本条件，对于达不到这个标准的股票可以节省大量时间精力，选股效率大大提高（当然，对该度控盘的股票要另外注意）。尤其对于那些10日平均换手率大于5%的股票，如果缩量至换手率低于3%，应重点关注。
对于换手率的观察，最应引起投资者重视的是换手率过高和过低时的情况，过低或过高的换手率在大多数情况下都可能是股价变盘的先行指标。一般而言，在股价长时间调整之后，如果连续一周多的时间内换手率都保持在极低的水平（如周换手率在2%以下），往往预示着多空双方都处于观望中。由于空方的力量已基本释放完毕，此时股价基本上已进入底部区域，此后即使是一般的利好消息都可能会引发较强的反弹行情。
依照本人的经验，我们可以把换手率分成如下个级别：
绝对地量：小于1%
成交低靡：1%——2%
成交温和：2%——3%
成交活跃：3%——5%
带量：5%——8%
放量：8%——15%
巨量：15%——25%
成交怪异：大于25%
近一年以来，我们常使用3%以下这个标准，并将小于3%的成交额称为“无量”，这个标准在技术指标中得到广泛认同。更为严格的标准是2%。
高位高换手率。也就是说，有机构在对倒放量，吸引散户跟进，在高位派发高价筹码，筹码正由庄家集中持有的仓库流向散户的小口袋里分散持有，该股日后必跌。上图的横盘区间里，如果主力仍想向上做，定会选择大角度向下洗盘，而不会高换手横盘了。短线，逃命。。。。。。。。
利空中低位高换手率。这种语言在说：市场上的有心人在股价的中低位正趁利空大口吞吃散户因恐慌而割掉的廉价筹码。敢于在出利空时屯积货物还
4 当区间统计显示的换手率较大，而股价涨幅不大，且股价位于低价区时，要留意是否有主力资金在悄悄建仓；反之若股价已有很大升幅时，则要警惕主力出货的可能。
换手率的高低不仅体现出在特定时间内一只股票换手充分与否的程度和交投的活跃状况，更重要的是，它还是判断和衡量多空双方分歧大小的一个重要的参考指标。低换手率表明多空双方意见基本一致，股价一般会由于成交低迷而出现小幅下跌或步入横盘整理。高换手率则表明多空双方的分歧较大，但只要成交活跃的状况能够维持下去，股价一般都会呈小幅上扬的走势。
结合买卖大单对比分析
买卖大单对比分析就是通过分析在一定时间内（如前5分钟、前15分钟、前30分钟、全天等）买卖大单（如1500手以上大单、2000手以上大单等）的对比数量来判断该新股是否有主力介入。一般地，大主力介入的新股，其前5分钟、前15分钟、前30分钟的大买单数量要远远大于大卖单数量（3倍以上），前1小时、全天的次大买单数量亦要明显大于次大卖单数量（2倍以上）。通过对这一指标的分析，可以更准确地帮助我们判断市场主力对刚上市新股的介入程度。
二．换手率直观的反应成交量：
在我们最常见到的股价走势图中，成交两量由柱形图来表示，而相应的刻度是由电脑自动调整的。如果我们看到一根柱子就认为该股“放量”了，而不去仔细看清相应的刻度，就很容易把小量看成是大量，也可能由于大量持续出现而放松警惕。
彻底解决上述问题的方法是，把成交量全部换算成换手率，并找出“放量”和“缩量”的客观标准，然后以这一客观标准来衡量市场交易的活跃程度。将成交量换算成换手率的工作，可以由电脑代劳，许多分析软件中都有换手率指标，只是个股流通盘的大小需要设定和维护，这点工作是不能逃避的。一旦我们起用换手率代替成交量，立即就会对每只股票的活跃程度有更清晰的了解。