精品文档重理工大学期货与期权第二次作业第一次作业答案

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重庆理工大学期货与期权第二次作业第三次作业答案

1、解释以下交易的不同之处：（a）当远期价格为50美元时，进入远期的长头寸。

（b）进入一个执行价格为50美元的看涨期权的长头寸。

解答：在第一个交易中，交易者有义务以50美元的价格买入资产。

（该交易者没有其他选择。

）在第二个交易中，交易者拥有以50美元的价格买入资产的选择权。

（该交易者并非必须行使该选择权。

）2、仔细解释卖出一个看涨期权与买入一个看跌期权的差别。

解答：卖出一个看涨期权是指给予某人从你这买入某项资产的权利。

你的收益是-max(S T - K, 0)=min(K - S T, 0)买入一个看跌期权是指从其他人那里买入一个期权，收益是Max(K - S T, 0)上述两种交易的潜在收益均为K -S T。

当你卖出一个看涨期权，收益为负数或零，这是因为交易对方可以选择是否执行交易。

当你买入一个看跌期权，收益为零或正数，这是因为你可以选择是否执行交易。

3、假定你卖出一个看跌期权，执行价格为40美元，期限为3个月，股票的当前价格为41美元，一份看跌期权合约的规模是100股股票。

进入这一合约，你做出了什么承诺。

你的损益将为多少？解答：你已经卖出了一个看跌期权。

当合约的另一方选择执行出售权利时，你必须同意以每股40美元的价格买入100股股票。

当股票价格低于40美元时，该出售权利才会被执行。

例如，当股票价格为30美元时，合约另一方执行出售权利。

你必须以每股40美元的价格买入市价为每股30美元的股票，则每股损失10美元。

总损失1000美元。

当股票价格为20美元时，你每股损失20美元，总损失2000美元。

最坏的情况是在合约的3个月期限内，股票价格下跌至几乎为零。

这种极端的情况将使你损失4000美元。

作为对未来可能损失的补偿，你将从期权买方那里收到一笔期权价格。

4、你认为某股票价格将要上升，股票的当前价格为29美元，3个月期限，执行价格为30美元的看涨期权价格为2.9美元，你总共有5800美元。

分别说明购买股票和购买期权两种投资模式，它们的损益各是多少？解答：在目前的资金规模条件下，可购买200股股票或2000个期权。

精品文档期期权入门课后部分习题答案

期货期权入门课后部分习题答案（5.1）10、假设连续复利的零息票利率如下：期限（年）年利率（%） 1 12.02 13.03 13.74 14.25 14.5请计算第2、3、4、5年的连续复利远期利率。

第2、3、4、5年的连续复利远期利率分别为：第2年：14.0% 第3年：15.1%第4年：15.7%第5年：15.7%221121R T R T 13.0*212.0*1F=14.0%T T 2113.7*313.0*215.1%3214.2*413.7*315.7%4314.5*514.2*415.7%54--==---=--=--=-（5.2）11、假设连续复利的零息票利率分别为：期限（月）年利率 3 8．06 8．2 9 8．4 12 8．5 15 8．6 18 8．7请计算第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率。

第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率分别为：第2季度：8.4%第3季度：8.8% 第4季度：8.8% 第5季度：9.0%第6季度：9.2%221121R T R T 8.2*0.58.0*0.25F=8.4%T T 0.50.258.4*0.758.2*0.58.8%0.75-0.58.5*1-8.4*0.758.8%1-0.758.6*1.25-8.5*19%1.25-18.7*1.5-8.6*1.259.2%1.5-1.25--==---====5.14（5.3）c c r r *nmn m m m c m c c -0.5*0.123751*0.11653 1.5r 1.526*0.1276694r r Ae A(1+) r m ln 1+ r m e 1m m 0.12766r 2ln 1+12.375%211r ln 1+11.653%894*e 4*e 104*e 94.843.76 3.56104*e ---=⎛⎫⎛⎫===- ⎪⎪⎝⎭⎝⎭⎛⎫== ⎪⎝⎭⎛⎫== ⎪⎝⎭++=++r -0.5*0.123751*0.11653 1.50*115022r 2r 94.84r=11.5025*e 5*e 5*e +105*e 97.124.7+4.45+4.21+105*e 97.12r=11.300%----=++==5.15（5.4）()()()()0.59.51010.59.51011010100.511510-r *0.5r *9.5r *10r *1-r *0.5r *9.5r *10r *1r *10r *10r *10r r r r 4*e 4*e 4*e +104*e 90 12*e 2*e 2*e +102*e 80 22*21204e 104*e 16090100*e ---------+++=+++=--=-=.设：分别表示半年，一年，一年半十年的即期利率得：1010107070-r *10ln100-0.3566-r *10=10r 3.57%==5.16（5.6）217-55=9797=6* 3.2318017=110 3.23113.7632=+=月月天应计利息现金价格5.17（5.7）Quoted price-quoted future price*CF512125101*1.2131=2.17832321512142101*1.3792 2.652323231115101.375*1.1149 2.946322144101.375*1.40261.847324--=-=-=最便宜可交割债券最便宜可交割债券为（）5.18（5.8）()50.12*365620.12*365176110*6.5116.321816.5*e 6.489116.32 6.489*e112.09357112.093 6.5*110.07957127110.07973.3861.5-+==-=-=+=（5.12）()182*10.291*1091*18210.4%9110010.489.689.6FR -==-=做多欧洲美元期货，即买进欧洲美元期货（5.14）()()()50.11*10.11*20.11*30.11*40.11*515118*8*8*8*108*7.17 6.24 5.75 5.1562.3186.807.17 6.42 5.75 5.1562.3121*2*3*4*5*86.886.886.886.886.84.2563*4.2ii yti i yt i ii B c e e e e e e c e D t B B D YB δδδδ------=-===++++=++++===++++==-=∑∑56*86.80*0.2%73.88%=（6.1）互换差价 8.8%-8%=0.8% 金融中介:0.2%X:LIBOR-LIBOR+8.3%=8.3% Y:8.8%+LIBOR-8.5%=LIBOR+0.3%（6.2）7%-6.2%=0.8% 0.8%-0.4%=0.4% 0.4%-0.1%=0.3% 0.3%/2=0.15%A 公司支付美元6.85%,比实际优惠0.15%B 公司支付英镑10.45%,比实际优惠0.15%.（6.3）25811140.1182*0.1182*0.1182*0.1182*0.1182*1212121212220.1182*0.1182*121212%4ln(1)11.82%42.5 2.5 2.5 2.5102.598.682.95100100.94100.9498.68 2.26c fixflfl fix V mR eeeeeB eeBB B -------=+==++++==+==-=-=（6.7）14、A 、B 两家公司面临如下利率：AB美元（浮动利率） LIBOR+0．5% LIBOR+1.0% 加元（固定利率） 5.0% 6.5%假设A 要美元浮动利率借款，B 要加元固定利率借款。

期货期权第一次作业100分

学员答案:2
本题得分:3.33
题号:9题型:判断题本题分数:3.33
内容:
授权帐户中经纪人可以直接使用帐户金额交易
1、错
2、对
学员答案:2
本题得分:3.33
题号:10题型:判断题本题分数:3.33
内容:
期货经纪公司要了解客户的背景
1、错
2、对
学员答案:2
本题得分:3.33
题号:11题型:判断题本题分数:3.33
学员答案:D
本题得分:3.33
题号:20题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.33
内容:
当基差为正时，说法错误的是
A、说明市场处于正常市场形态
B、现货价格高于期货价格
C、由于商品供给严重短缺
D、会激励市场供给增加
学员答案:A
本题得分:3.33
题号:21题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.33
内容:
多头避险者要卖出期货
1、错
2、对
学员答案:1
本题得分:3.33
题号:7题型:判断题本题分数:3.33
内容:
套期保值者参与期货交易是为了规避价格风险
1、错
2、对
学员答案:2
本题得分:3.33
题号:8题型:判断题本题分数:3.33
内容:
成功期货合约的标的商品品质、等级、规格可以明确划分
1、错
2、对
B、希望将来现货价格上升
C、担心未来现货价格下降
D、要买进现货
学员答案:D
本题得分:3.33
题号:23题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.33
内容:
对完美市场条件理解错误的是

期货与期权参考答案

期货与期权参考答案期货与期权参考答案期货与期权是金融市场中的两种重要衍生品工具，它们在投资和风险管理方面起着关键作用。

本文将探讨期货与期权的定义、特点、应用以及风险管理等方面，以帮助读者更好地理解和运用这两种工具。

一、期货的定义与特点期货是一种标准化合约，约定了在未来某一特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利和义务。

期货合约通常包括标的资产、交割日期、交割地点、交割方式等要素。

期货市场提供了一个交易场所，让买方和卖方可以进行买卖合约的交易。

期货市场的特点之一是杠杆效应。

投资者只需支付一小部分合约价值作为保证金，就可以控制更大价值的标的资产，从而放大投资回报的潜力。

然而，杠杆效应也意味着投资者承担更高的风险，因为小幅价格波动可能导致较大的损失。

二、期货的应用与风险管理1. 投机与套利：期货市场吸引了大量的投机者和套利者。

投机者试图通过预测市场走势来获利，而套利者则利用不同市场之间的价格差异进行风险无风险的交易。

2. 风险管理：期货合约可以用于风险管理。

例如，农产品生产者可以通过卖出期货合约锁定未来的销售价格，以保护自己免受价格波动的影响。

同样，投资者也可以利用期货合约来对冲投资组合中的风险。

3. 价格发现：期货市场通过买卖合约的交易来反映市场参与者对标的资产未来价格的预期。

这有助于市场中的其他参与者更好地了解市场供求关系和价格趋势。

期货市场的风险管理需要投资者具备一定的市场分析和风险控制能力。

投资者应该密切关注市场动态，合理设置止损点位，避免因价格波动过大而导致损失。

三、期权的定义与特点期权是一种购买或出售标的资产的权利，而非义务。

期权合约约定了在未来某一特定时间以特定价格购买或出售标的资产的权利。

期权合约通常包括标的资产、行权价格、行权日期等要素。

期权市场的特点之一是灵活性。

买方可以选择是否行使期权，而卖方则必须在买方行使期权时履行合约。

这使得期权成为投资者进行投机、套利和风险管理的重要工具。

重庆理工大学期货与期权第二次作业第一次作业答案

第四章利率4.1、一家银行的利率报价为每年14%，每季度复利一次。

在以下不同的复利机制下对应的等值利率是多少？（a ）连续复利（b ）每年复利解答：（a ）对应的连续复利为1376.0414.01ln 4=⎪⎭⎫ ⎝⎛+或每年13.76%。

（b ）对应的每年复利为 1475.01414.014=-⎪⎭⎫ ⎝⎛+ 或每年14.75%4.3、6个月期与1年期的零息利率均为10%。

一个剩余期为 18个月，息票利率为每年8%（半年付息一次，且刚刚付过一次利息），收益率为10.4%的债券价格是多少?18 个月的零息利率是多少？这里的所有利率均为每半年复利一次。

解答：假定债券的面值为100美元。

通过将债券的现金流以10.4%贴现得到债券价格为()74.96104405.142/105.132=+++R如果18个月的零息利率为R ，有()74.962/1104405.143205.1=+++R 通过上式解得R=10.42%4.5、假设连续复利的零息利率如表4-1所示：表4-1期限（以月计）利率（每年的利率，%）3 8.06 8.29 8.412 8.515 8.618 8.7计算第2季度、第3季度、第4季度、第5季度和第6季度的远期利率。

解答：连续复利的远期利率如下所示。

第2季度：8.4%；第3季度：8.8%; 第4季度：8.8%；第5季度：9.0%；第6季度：9.2%。

4.11、假定6个月期、12个月期、18个月期、24个月期和30个月期的零息利率分别为每年4%、4.2%、4.4%、4.6%和4.8%，利率以连续复利计算。

估计一张面值为 100美元的债券价格，该债券将在30个月后到期，债券的票面利率为每年4%，每半年付息一次。

解答:债券在6个月后、12个月后、18个月后和24个月后分别支付2美元的利息，在30个月后支付102美元的本金和利息。

债券的价格为)(04.9810222225.2*048.00.2*046.05.1*044.00.1*042.05.0*04.0美元=++++----e e e e e 4.12、一张3年期债券的票面利率为8%，每半年付息一次，债券的价格为104美元。

期权基础期货后续培训题目以及答案 (包含课后习题)4学时

第三节 1（单选题）买进执行价格为 1990 的看涨期权，权利金为 13。期货价格为 2010 时，该执行价格权利金为 21，请问执行和平仓总收益各是多少？（） ?A10 ；3 ?B7；8 ?C20；8 ?D13；21 ?正确答案是：B 2（单选题）买进执行价格为 1990 的看涨期权，权利金为 23，期货价格为 1980 时，内涵价值和时间价值各是多少？（） ?A13；10 ?B10；13 ?C23；0
6（多选题）卖出执行价格为 2000 元/吨的小麦看涨期权，权利金为 30 元/吨；当期货价格下跌到 1930 元/吨时，权利金为 80 元/吨，请问下列正确的是：（） ?A 如果买方执行，则卖方损失 40 元/吨 ?B 如果平仓，则卖方损失 50 元/吨 ?C 如果买方放弃，则卖方损失 30 元/吨 ?D 如果平仓，则卖方赚 50 元/吨 ?Ab ?第四节 1（单选题）当期货价格已经涨得相当高时，可以用（）探顶？ ?A 买进看涨期权 ?B 卖出看涨期权 ?C 买进看跌期权 ?D 卖出看跌期权 ?正确答案是：C 2（多选题）下图①适宜采取哪些交易方式？（）
?C 买看涨期权 ?D 买看跌期权 ?正确答案是：A C 课后习题 1（单选题）某投资者认为未来小麦期货会大跌，但资金有限，又怕一旦方向看错损失增加，你认为他应该做何决策？（） ?A 买期货 ?B 卖期货 ?C 买看涨期权 ?D 买看跌期权 ? 2. 如果小麦期货价格为 2000 元/吨，对看涨期权来说，你认为下列哪个执行价格权利金最高？（）选项: A1900 B1960 C2000 D2040 3. 某投资者在 12 月 1 日期货价格为 1950 元/吨时，买入小麦看涨期权，执行价格为 2000 元/吨，权利金支付 30 元/吨，到 12 月 20 日时权利金上涨到 50 元，请问他如果平仓盈亏如何？（）选项:

期权考试样题及答案

期权考试样题及答案第一章期权基础知识（一）概念题1.以下哪一个或几个陈述是正确的i.期权合约的买方可以收取权利金ii.期权合约卖方有义务买入或卖出正股iii.期权合约的买方所面对的风险是无限的iv.期权合约卖方的潜在收益是无限的A、只是ⅰB、只是ⅱC、ⅰ和ⅱD、ⅲ和ⅳ2.期权价格是指（）。

A．期权成交时标的资产的市场价格B．买方行权时标的资产的市场价格C．买进期权合约时所支付的权利金D．期权成交时约定的标的资产的价格3.期权合约面值是指（）A．期权的行权价某合约单位B．期权的权利金某合约单位C．期权的权利金D．期权的行权价4.期权买方只能在期权到期日执行的期权叫做（）A．美式期权B.欧式期权C.认购期权D.认沽期权5.以下哪一项为上交所期权合约交易代码（）A．90000123D.工商银行购1月4206.以下哪一项为上交所期权合约简称（）A．90000123D.工商银行购1月4207.上交所期权的最小价格变动单位是（）A．0.01B.0.1C.0.001D0.00018.上交所期权的最后交易日为（）A．每个合约到期月份的第三个星期三B．每个合约到期月份的第三个星期五C．每个合约到期月份的第四个星期三D．每个合约到期月份的第四个星期五9.投资者欲买入一张认购期权应采用以下何种买卖指令（）A．买入开仓B.卖出开仓C.买入平仓D.卖出平仓10.在以下何种情况下不会出现合约调整（）A．标的证券发生权益分配B．标的证券发生公积金转增股本C．标的证券价格发生剧烈波动D．标的证券发生配股11.某投资者初始持仓为0，买入6张工商银行9月到期行权价为5元的认购期权合约，随后卖出2张工商银行6月到期行权价为4元的认购期权合约，该投资者当日日终的未平仓合约数量为（）A．4张B.6张C.2张D.8张12.期权合约的交易价格被称为（）A．行权价格B．权利金C.执行价格D.结算价13.无论美式期权还是欧式期权、认购期权还是认沽期权，（）均与期权价值正相关变动。

期货投资与期权第二次作业

期货投资与期权第二次作业-标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII作业名称期货投资与期权第二次作业作业总分100起止时间2016-11-2至2016-11-27 23:59:00通过分数60标准题总分100题号:1 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2假设某投资者持有 A、 B、 C三只股票，三只股票的β系数分别为1.2、0.9和1.05，其资金分配分别是100万元、 200万元和 300万元，则该股票组合的自系数为（）。

A、1.05B、 1.025C、 0.95D、 1.125标准答案：b说明：题号:2 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2某投资者在 3个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心股市整体上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采取（）。

A、股指期货的空头套期保值B、股指期货的多头套期保值C、期指和股票的套利D、股指期货的跨期套利标准答案：b说明：题号:3 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 1981年，芝加哥商业交易所国际货币市场 (IMM)推出 3个月欧洲美元定期存款合约，它是美国首度采用（）的期货合约。

A、期转现B、基差交易C、现金交割D、实物交割标准答案：c说明：题号:4 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2某公司刚刚借入一笔资金，但是担心未来市场利率会下降，可利用利率期货进行（）。

A、空头套期保值B、多头套期保值C、空头投机D、多头投机标准答案：b说明：题号:5 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:21975年，（）推出第一张利率期货合约——政府国民抵押协会抵押凭证。

A、芝加哥期货交易所B、堪萨斯期货交易所C、芝加哥商业交易所D、纽约商业交易所标准答案：a说明：题号:6 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2香港恒生指数成分股由在香港上市的具有代表性的（）家公司的股票构成。

期货与期权习题答案

期货与期权习题答案期货与期权习题答案期货与期权是金融市场中常见的衍生品交易工具，它们在投资者和交易者中广泛使用。

本文将回答一些与期货与期权相关的习题，帮助读者更好地理解这两种金融工具。

1. 什么是期货合约？期货合约是一种标准化的合约，规定了买方在未来某个特定日期购买标的资产，而卖方则在同一日期将其出售。

期货合约通常包括交割日期、交割地点、标的资产数量和价格等要素。

2. 期货合约的交割方式有哪些？期货合约的交割方式主要分为实物交割和现金交割两种。

实物交割意味着买方必须在交割日期实际收取标的资产，而现金交割则是以现金结算的方式完成交割。

3. 期货合约的价值是如何计算的？期货合约的价值取决于标的资产的价格以及合约的规格。

通常情况下，合约的价值等于标的资产的价格乘以合约规定的数量。

4. 什么是期权合约？期权合约是一种购买或出售标的资产的权利，而非义务。

买方在购买期权合约时支付一定的费用，而卖方则收取这笔费用。

期权合约通常包括标的资产、行权价格、行权日期和合约规格等要素。

5. 期权合约的类型有哪些？期权合约主要分为认购期权和认沽期权两种。

认购期权赋予买方在行权日期以约定价格购买标的资产的权利，而认沽期权赋予买方在行权日期以约定价格卖出标的资产的权利。

6. 期权合约的价值是如何计算的？期权合约的价值由两个主要组成部分构成，即内在价值和时间价值。

内在价值是指期权的实际价值，即行权价格与标的资产价格之间的差额。

时间价值则是指除去内在价值后的剩余价值，它取决于期权的剩余时间、标的资产的波动性以及市场利率等因素。

7. 期货和期权之间有什么区别？期货和期权在交易方式、风险承担和收益潜力等方面存在一些区别。

期货合约是双方都有义务履行的合约，而期权合约则只赋予买方权利，卖方有义务履行。

此外，期货交易通常有更高的风险和潜在收益，因为投资者可以通过杠杆放大资金效应。

8. 期货和期权的用途是什么？期货和期权在投资和风险管理方面都有广泛的用途。

期货与期权理论实务案例第二版课后题答案

期货与期权理论实务案例第二版课后题答案1、10月1日，某投资者以4310元／吨卖出1手5月份大豆合约，同时以4350元／吨买入1手7月份大豆合约。

若不考虑佣金因素，他在（）的情况下将头寸同时平仓能够获利最大。

[单选题] *A.5月份大豆合约的价格下跌至4200元／吨，7月份大豆合约的价格下跌至4300元／吨(正确答案)B.5月份大豆合约的价格下跌至4280元／吨，7月份大豆合约的价格下跌至4290元／吨C.5月份大豆合约的价格上升至4330元／吨，7月份大豆合约的价格上升至4400元／吨D.5月份大豆合约的价格上升至4320元／吨，7月份大豆合约的价格上升至4360元／吨2、某投机者卖出2张9月份到期的日元期货合约，每张金额为12500000日元，成交价为0.006835美元／日元，半个月后，该投机者将2张合约买入对冲平仓，成交价为0.007030美元／日元。

则该笔投机的结果是（）美元。

[单选题] *A.盈利4875B.亏损4875(正确答案)C.盈利5560D.亏损5560E.盈利3900F.亏损39003、某投资者在5月1日买入7月份并同时卖出9月份铜期货合约，价格分别为63200元／吨和64000元／吨。

若到了6月1日，7月份和9月份铜期货价格分别变为63800元／吨和 64100元／吨，则此时价差（）元／吨。

[单选题] *A.扩大了500B.缩小了500(正确答案)C.扩大了600D.缩小了600E.扩大了800F.缩小了8004、某投资者上一交易日未持有期货头寸，且可用资金余额为20万元，当日开仓买入3月铜期货合约20手，成交价为23100元／吨，其后卖出平仓l0手，成交价格为23300元／吨。

当日收盘价为23350元／吨，结算价为23210元／吨。

(铜期货合约每手为5吨)该投资者的当日盈亏为（）元。

[单选题] *A.盈利10000B.盈利12500C.盈利15500(正确答案)D.盈利22500E.盈利25500F.盈利275005、1月12日，某交易者进行套利交易，同时买进1手3月某期货合约、卖出2手5月该期货合约、买进1手7月该期货合约；成交价格分别为13900元／吨、13800元／吨和13700元／吨。

精选期货与期权题库及答案

期货公司和投资机构报告
政府机构和国际组织发布的数据
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03
期权策略与应用
买入看涨/看跌期权策略
买入看涨期权
预期标的资产价格上涨时，购买该策略。收益无限，风险有限。
买入看跌期权
02
期货市场分析
基本面分析方法
宏观经济分析
关注全球及国内经济增长、通货膨胀、利率等宏观经济指标，评估其对期货市场的影响。
供求关系分析
研究相关商品的供求状况，包括产量、库存、进出口等数据，预测价格走势。
政治因素及政策分
析
关注国际政治形势、贸易政策、汇率波动等因素，分析其对期货市场的潜在影响。
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THANKS
标。
恐慌指数
02
衡量市场恐慌程度的指标，如VIX指数等，可用于判断市场波动
率和风险水平。
资金流向
03
观察资金在期货市场中的流向，分析主力资金的动向和市场情
绪的变化。
信息获取途径和筛选
专业网站和数据库
社交媒体和网络论坛
利用专业的期货网站、数据库等获取实时行情、历史数据、新闻资讯等。
关注社交媒体和网络论坛上的讨论，了解市场动态和投资者情绪。
遵循交易纪律
严格执行止损和止盈策略，避免情绪化交易和侥幸心理。
资金管理策略
01
合理分配资金
根据账户规模和交易品种，合理分配用于交易的资金，避免过度交易。
02
03
控制仓位
分散投资
根据市场行情和自身风险承受能力，合理控制仓位大小，降低风险敞口。

期货期权练习题答案

期货期权练习题答案期货期权是金融衍生品市场中的重要组成部分，它们允许投资者对未来的资产价格进行投机或对冲风险。

以下是一些期货期权练习题的答案，供学习者参考：1. 期货合约的定义是什么？答案：期货合约是一种标准化的合约，买卖双方同意在未来的某个日期以约定的价格买卖某种资产。

2. 期权合约的基本类型有哪些？答案：期权合约主要有两类，即看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option）。

看涨期权赋予持有者在未来以特定价格购买资产的权利，而看跌期权则赋予持有者以特定价格出售资产的权利。

3. 什么是内在价值和时间价值？答案：内在价值是指期权的执行价格与标的资产当前市场价格之间的差额。

时间价值是指期权合约除了内在价值之外，由于到期时间的存在而具有的价值。

4. 期权的时间价值如何随着到期日的临近而变化？答案：随着期权到期日的临近，时间价值通常会逐渐减少，直至到期时变为零。

这种现象被称为时间衰减（Time Decay）。

5. 什么是Delta值？答案：Delta值是衡量期权价格相对于标的资产价格变动的敏感度的指标。

对于看涨期权，Delta值的范围通常在0到1之间；对于看跌期权，Delta值的范围在-1到0之间。

6. 如何计算期权的内在价值？答案：对于看涨期权，如果执行价格低于标的资产的市场价格，内在价值等于市场价格减去执行价格。

如果执行价格高于市场价格，则内在价值为零。

对于看跌期权，如果执行价格高于标的资产的市场价格，内在价值等于执行价格减去市场价格。

如果执行价格低于市场价格，则内在价值为零。

7. 期权的希腊字母有哪些，它们分别代表什么？答案：期权的希腊字母包括Delta、Gamma、Theta、Vega和Rho。

Delta衡量期权价格对标的资产价格变动的敏感度；Gamma衡量Delta 值对标的资产价格变动的敏感度；Theta衡量期权价格对时间流逝的敏感度；Vega衡量期权价格对标的资产波动率变动的敏感度；Rho衡量期权价格对无风险利率变动的敏感度。

期货与期权习题与参考答案

期货学补充习题与参考答案▲1．请解释期货多头与期货空头的区别。

远期多头指交易者协定将来以某一确定价格购入某种资产；远期空头指交易者协定将来以某一确定价格售出某种资产。

2．请详细解释(a) 对冲，(b) 投机和(c) 套利之间的区别。

答：套期保值指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露；投机不对风险暴露进行补偿，是一种“赌博行为” ；套利是采取两种或更多方式锁定利润。

▲3．一位投资者出售了一个棉花期货合约，期货价格为每磅50 美分，每个合约交割数量为5万磅。

请问期货合约到期时棉花价格分别为(a) 每磅48．20美分；(b)每磅51. 30美分时，这位投资者的收益或损失为多少？答：(a)合约到期时棉花价格为每磅$0.4820时，交易者收入：($0.5000-$0.4820 ) X 50, 000= $900;(b) 合约到期时棉花价格为每磅$0.5130 时，交易者损失:($0.5130-$0.5000)X 50，000=$650▲4. 请解释为什么期货合约既可用来投机又可用来对冲。

答：如果投资者预期价格将会上涨，可以通过远期多头来降低风险暴露，反之，预期价格下跌，通过远期空头化解风险。

如果投资者资产无潜在的风险暴露，远期合约交易就成为投机行为。

▲ 5•—个养猪的农民想在3个月后卖出9万磅的生猪。

在芝加哥商品交易所(CME) 交易的生猪期货合约规定的交割数量为每张合约 3 万磅。

该农民如何利用期货合约进行对冲，从该农民的角度出发，对冲的好处和坏处分别是什么? 答：农场主卖出三份三个月期的期货合约来套期保值。

如果活猪的价格下跌，期货市场上的收益即可以弥补现货市场的损失；如果活猪的价格上涨，期货市场上的损失就会抵消其现货市场的盈利。

套期保值的优点在于可以我成本的将风险降低为零，缺点在于当价格朝着利于投资者方向变动时，他将不能获取收益。

▲6.现在为1997年7 月，某采矿公司新近发现一个小存储量的金矿。

开发矿井需要6 个月。

期货期权选择试题及答案

期货期权选择试题及答案一、单选题（每题2分，共20分）1. 期货合约是一种标准化的：A. 远期合约B. 期权合约C. 互换合约D. 买卖协议答案：A2. 在期权交易中，买方拥有的权利是：A. 出售标的资产B. 购买标的资产C. 强制卖出标的资产D. 强制购买标的资产答案：B3. 期货合约的主要功能不包括以下哪一项？A. 风险管理B. 价格发现C. 投机D. 增加市场流动性答案：D4. 以下哪个不是期权的基本类型？A. 看涨期权B. 看跌期权C. 双向期权D. 欧式期权答案：C5. 期货交易中的保证金通常分为哪两种？A. 初始保证金和维持保证金B. 初始保证金和变动保证金C. 维持保证金和变动保证金D. 固定保证金和变动保证金答案：A6. 期权的时间价值是指：A. 期权合约的内在价值B. 期权合约的市场价格C. 期权合约的外在价值D. 期权合约的理论价值答案：C7. 期货合约的交割方式通常包括：A. 现金结算和实物交割B. 只有现金结算C. 只有实物交割D. 期货合约不允许交割答案：A8. 下列哪个因素不影响期权的内在价值？A. 标的资产的当前价格B. 期权的执行价格C. 期权的到期时间D. 市场利率答案：D9. 期货合约的杠杆效应是指：A. 投资者可以控制比实际投资金额更大的资产B. 期货合约的价格变动幅度比标的资产大C. 期货合约的价格变动幅度比标的资产小D. 期货合约的价格总是高于标的资产的价格答案：A10. 在期权交易中，卖方的主要风险是：A. 无限亏损B. 有限亏损C. 零亏损D. 无法预测的亏损答案：A二、多选题（每题3分，共15分）11. 以下哪些因素可能影响期权的时间价值？A. 期权的到期时间B. 标的资产的波动性C. 市场利率D. 期权的执行价格答案：A, B, C12. 期货交易中，以下哪些行为可能导致保证金的增加？A. 市场价格的不利变动B. 合约的杠杆比率增加C. 交易所规定的保证金水平提高D. 投资者的信用评级下降答案：A, C13. 以下哪些属于期权交易的基本策略？A. 买入看涨期权B. 卖出看跌期权C. 跨式期权D. 期货合约答案：A, B, C14. 在期货市场中，以下哪些行为可以视为投机？A. 通过期货合约对冲现货价格波动的风险B. 预测市场价格变动并进行买卖以期获利C. 通过期货合约进行套利交易D. 通过期货合约进行套期保值答案：B, C15. 以下哪些因素会影响期货合约的理论价格？A. 标的资产的当前价格B. 期货合约的到期时间C. 无风险利率D. 标的资产的预期股息答案：A, B, C, D三、判断题（每题1分，共10分）16. 期权的内在价值是指期权的市场价格。

【免费下载】重庆理工大学期货与期权第二次作业第一次作业答案

4.11、假定6个月期、12个月期、18个月期、24个月期和30个月期的零息利率分别为每年4%、4.2%、4.4%、4.6%和4.8%，利率以连续复利计算。

估计一张面值为100美元的债券价格，该债券将在30个月后到期，债券的票面利率为每年4%，每半年付息一次。

解答:债券在6个月后、12个月后、18个月后和24个月后分别支付2美元的利息，在30个月后支付102美元的本金和利息。

债券的价格为)(04.9810222225.2*048.00.2*046.05.1*044.00.1*042.05.0*04.0美元=++++----eeeee4.12、一张3年期债券的票面利率为8%，每半年付息一次，债券的价格为104美元。

债券的收益率为多少?解答：债券在6个月后、12个月后、18个月后、24个月后及及30个月后分别支付4美元的利息，在36个月后支付104美元的本金和利息。

债券的收益率y 满足如下方程)(104104444440.35.20.25.10.15.0美元=+++++------y y y y y y e e e e e e 求解得：y=o.o6407或6.407%54.8710888885*108.04*108.03*108.02*108.0108.0=++++-----eeeee此时的债券价格同（c ）计算的结论一致。

4.23、6个月期和一年期国库券（零息）的价格分别为94.0美元和89.0美元。

1.5年期的债券每半年付券息4美元，价格为94.84美元。

2年期的债券每半年付息5美元，价格为97.12美元。

计算6个月期、1年期、1.5年期以及2年期的零息利率。

解答：6个月期利率（连续复利计算）为2ln(1+6/94)=12.38%。

一年期的利率为ln （1+11/89）=11.65%。

对于1.5年期债券有84.94104445.10.1*1165.05.0*1238.0=++---Reee式中，R 是1.5年期的即期利率。

重庆理工大学期货与期权第二次作业第二次作业答案

1. 解释远期长头寸与短头寸的区别。

解答：在远期合约中，同意在将来某一时刻以特定价格买入资产的一方被称为长头寸，远期合约中的另一方同意在将来某一时刻以同一约定价格卖出资产，这一方被称为短头寸。

2. 仔细解释对冲、投机和套利之间的区别。

解答：当资产处于价格变动的风险中时，交易者利用衍生产品的头寸来规避该风险的行为称为对冲。

在投机中，交易者不存在风险规避问题，他只是利用衍生产品对今后的资产价格变动下赌注。

套利是指利用两个或两个以上不同市场中的头寸锁定盈利。

3. 场外交易市场和交易所交易市场的区别是什么？解释场外交易市场的做市商给出的买入价和卖出价。

解答：场外交易市场是由电话和计算机系统将金融机构、基金经理和公司财务人员联系在一起的网络系统。

在该系统中，任何两个参与者之间都可以进行交易。

交易所交易市场是由交易所组织管理的市场，市场中的交易员采取面对面的交易方式或电子交易方式。

交易的合约由交易所事先确定。

场外交易市场的买入价是指做市商准备的买入价格，卖出价是做市商准备的卖出价格。

4.解释为什么远期合约既可以用于投机也可以用于对冲。

解答：如果投资者的资产处于价格变动的风险中，那么他可利用远期合约来对冲风险。

具体地，如果资产价格上升，投资者亏损，资产价格下降则盈利，他可以利用远期长头寸来对冲风险；如果资产价格上升，投资者盈利，资产价格下降则亏损，他可以利用远期短头寸来对冲风险，若投资者的资产不存在任何价格波动风险，则其进入远期市场的行为即为投机。

5.一个投资者进入了一份远期合约的短头寸，在该合约中投资者能够以1.9000的汇率（美元/英镑）卖出100000英镑。

当远期合约到期时的汇率为以下数值时：（a）1.8900，（b）1.9200，投资的损益分别为多少？解答：（a）投资者有义务以1.9000的汇率出售市场汇率为1.8900的英镑。

盈利为1000.1(=-（美元）。

9000⨯8900100000).1（b）投资者有义务以1.9000的汇率出售市场汇率为1.9200的英镑。

期货与期权习题与参考答案

期货学补充习题与参考答案▲1．请解释期货多头与期货空头的区别。

远期多头指交易者协定将来以某一确定价格购入某种资产；远期空头指交易者协定将来以某一确定价格售出某种资产。

2．请详细解释(a)对冲，(b)投机和(c)套利之间的区别。

答：套期保值指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露；投机不对风险暴露进行补偿，是一种“赌博行为”；套利是采取两种或更多方式锁定利润。

▲3．一位投资者出售了一个棉花期货合约，期货价格为每磅50美分，每个合约交割数量为5万磅。

请问期货合约到期时棉花价格分别为(a)每磅48．20美分；（b)每磅51．30美分时，这位投资者的收益或损失为多少?答：(a)合约到期时棉花价格为每磅$0.4820时，交易者收入：（$0.5000-$0.4820）×50，000＝$900;(b)合约到期时棉花价格为每磅$0.5130时，交易者损失:($0.5130-$0.5000) ×50，000=$650▲4.请解释为什么期货合约既可用来投机又可用来对冲。

答：如果投资者预期价格将会上涨，可以通过远期多头来降低风险暴露，反之，预期价格下跌，通过远期空头化解风险。

如果投资者资产无潜在的风险暴露，远期合约交易就成为投机行为。

▲5．一个养猪的农民想在3个月后卖出9万磅的生猪。

在芝加哥商品交易所（CME)交易的生猪期货合约规定的交割数量为每张合约3万磅。

该农民如何利用期货合约进行对冲，从该农民的角度出发，对冲的好处和坏处分别是什么?答：农场主卖出三份三个月期的期货合约来套期保值。

如果活猪的价格下跌，期货市场上的收益即可以弥补现货市场的损失；如果活猪的价格上涨，期货市场上的损失就会抵消其现货市场的盈利。

套期保值的优点在于可以我成本的将风险降低为零，缺点在于当价格朝着利于投资者方向变动时，他将不能获取收益。

▲6．现在为1997年7月，某采矿公司新近发现一个小存储量的金矿。

开发矿井需要6个月。

然后黄金提炼可以持续一年左右。

期货从业资格(期货基础知识)期权与期权交易章节练习试卷2(题后

期货从业资格（期货基础知识）期权与期权交易章节练习试卷2(题后含答案及解析)全部题型 2. 多项选择题多项选择题在每题给出的备选项中，至少有2项符合题目要求。

1．下列关于期权特点的说法，正确的有()。

A．期权买方取得的权利是在未来的B．期权买方在未来买卖的标的物是特定的C．期权买方只能买进标的物，卖方只能卖出标的物D．期权买方在未来买卖标的物的价格视未来标的物实际价格而定正确答案：A,B 涉及知识点：期权与期权交易2．下列关于期权类型的说法，正确的有()。

A．根据期权合约标的物的不同，可分为现货期权和期货期权B．根据期权买方的权利的不同，可分为看涨期权和看跌期权C．根据期权交易地域的不同，可分为美式期权和欧式期权D．近年来，欧式期权已占据主流，交易量超过美式期权正确答案：A,B 涉及知识点：期权与期权交易3．期货期权合约几乎包括了相关期货合约的所有标准化要素，但其中期货合约中没有的要素有()。

A．权利金B．最小变动价位C．执行价格D．合约到期日正确答案：A,C,D 涉及知识点：期权与期权交易4．下列关于期货期权交易与期货交易的区别的说法，正确的有()。

A．前者标的物是期货合约，后者标的物是商品或资产B．前者买方不需要缴纳保证金而卖方需要，后者买方必须缴纳保证金而卖方不需要C．前者买方不负有必须执行期权的义务，后者买卖双方均有履约义务D．前者买卖双方盈亏具有对称型，后者买方和卖方的盈亏具有不对称性正确答案：A,C 涉及知识点：期权与期权交易5．下列关于实值期权、虚值期权、平值期权的说法，正确的有()。

A．内涵价值小于零时，期权是虚值期权B．内涵价值等于时间价值的期权是平值期权C．当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，期权是虚值期权D．当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，期权是实值期权正确答案：A,D 涉及知识点：期权与期权交易6．影响期权价格的因素有()。

A．标的物的价格及执行价格B．标的物价格波动率C．距到期日的剩余时间D．无风险利率正确答案：A,B,C,D 涉及知识点：期权与期权交易7．下列关于期权交易基本策略的说法，不正确的有()。