第1章 财务报表分析概述(2)

上市以来新低。
年份 营业收入（亿元）
2003年 24.00
2004年 30.10
2005年 39.30
2006年 49.00
2007年 72.40
2008年 82.40
2009年 96.70
2010年 116.00
2011年 184.02
2012年 264.55
2013年 309.22
营收增长率（%）
不利差异
反指标差异＞0
案例：贵州茅台2013年上半年业绩增幅创新低 股价放巨量跌停
2013年9月2日电 贵州茅台跳空低开，股价在 跌停板上起起落落，终究还是被抛单钉死在 跌停板上，成交放巨量。截至发稿时，贵州 茅台跌10%，跌16.88元/股，现价151.90元/ 股。 贵州茅台8月31日发布的半年度报告显示，公 司上半年共生产茅台酒及系列产品基酒3.5万 吨；实现营业收入141.28亿元，同比增长 6.51%；营业利润104亿元，同比增长6.1%； 实现归属于上市公司股东的净利润72.48亿元， 同比增长3.61%，增幅创下公司2001年
供应商和顾客的分析目的
财务报表在帮助供应商评估企业长期生存能 力、偿债能力等方面发挥着重大的作用。财务报表 信息能够帮助顾客预测企业生存与发展的可能性， 评估产品价格的合理性和售后继续提供维修、调换 等服务的能力等。
综上所述，财务报表的使用者集团是多种多样 的，他们对财务报表的需求也是各不相同的， 可以简单归纳如表1-1所示。
利润计量方法是:合并报表的税前利润, 但不包括非合并的子公司的利润。销售收入与 利润的口径相同。而且,所有上述计算所依据 的财务数据,都必须经过独立的CPA的公正审计。
例如 , 假设税前利润额为 2800 万元 , 销售额为 20000 万元,则税前销售利润率为 14%。员工 分享利润的最低利润要求为 :5%×20000 万 元=1000万元,那么,员工可以分享的总的利 润额为: 20000×(10%- 5%)×6% + 20000×(14% 10%)×8%=124万元。
债权人的分析目的
1．分析营运资金，了解企业的短期偿债能力 2．分析资本结构，了解企业的长期偿债能力 3．分析获利能力，了解企业还本付息资金来源的保障 程度
企业内部使用者的分析目的
1．考核企业生产经营计划和财务预算的完成情况，评 价经营责任的履行情况 2．评价企业财务状况的好坏 3．决策和规划
政府及其有关部门的分析目的
财务报表分析是指以财务报表和其他资
料为依据和起点，采用专门方法，系统分析 和评价企业的过去和现在的经营成果、财务 状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、 预测未来，帮助利益关系集团改善决策。
杜胜利在《企业经营业绩评价》一书中指 出：
财务报表分析是根据企业定期编制的会
计报表等资料，应用专门的分析方法，对企业 的财务状况和经营成果进行剖析，其目的在于 确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和 关系，为各有关方面特别是为股东提供企业盈 利能力、财务状况、偿债能力等财务信息，使 报表使用者据以判断并作出相应的决策，从而 为财务决策、财务计划、财务控制提供依据。
投资者 其他 竞争者 中介 职工 会计 报表 债权人 经理 供应商 客户
政府
会计报表的使用者
投资者的分析目的
1．分析企业的获利能力，评价预期收益的实现程度， 合理进行投资决策； 2．分析企业的经营业绩，评价企业管理人员受托责任 的履行情况； 3．分析企业的偿债能力，评价企业的理财环境； 4．分析企业的资本结构，评价企业财务风险。
料，以得到有关企业的经营效益、风险状态、
发展前景等方面的信息，并将获得的信息传递
给使用者的过程。
为使用者（包括分析者）提供其原先不具 备的信息的过程。
5、财务报表分析的作用
（1）通过财务报表分析，可明确显示企业在特定日期 的财务状况和特定时期的财务成果及现金流量的数量 和质量，使决策者可据以预测未来，并制定相应的经 营方针。 （2）通过财务报表分析，能显示企业的整体经营目标， 有助于各部门分工协作，明确方向，协调发展。 （3）通过财务报表分析，能及时提供有助于决策者决 策所需的数据，以达成决策者目标。 （4）通过财务报表分析，有助于企业管理者评价管理 业绩，调整相关政策。
历史标准（续1）
• 应用历史标准的好处：比较可靠 / 客观；具有 较强的可比性。 • 历史标准的不足：往往比较保守；适用范围较 窄（只能说明企业自身的发展变化 , 不能全面 评价企业的财务竞争能力和健康状况）；当企 业主体发生重大变化 ( 如企业合并 ) 时, 历史标 准就会失去意义或至少不便直接使用；企业外 部环境发生突变后 , 历史标准的作用会受到限 制。
1．用来实行宏观经济调控。 2．用于课征企业税收（特别是所得税）。 3．用于管制某些特定行业。
企业职工的分析目的
财务报表能够帮助职工计算自身利益，评估企 业的经济地位、存在的风险和发展的潜力。
例如,某公司的工会与公司订立的合同中可能
包含了以下条款:
当公司的税前销售利润率达到5%或以上时, 员工可以按以下比例分享公司利润:5%至10%税 前销售利润率之间的利润额的6%,加上10%税前 销售利润率以上的利润额的8%。
3、财务报表分析产生与发展
（1）为银行服务的信用分析 （2）为资本市场服务的盈利分析 （3）为公司经理决策服务的公司内部分析
财务报表分析的本质是收集与决策有关的
各种财务信息，并加以分析和解释的一种技术。
4、财务报表分析的含义
注册会计师全国统一考试指定辅导教材 《财务成本管理》对财务报表分析所下的定 义是：
经验标准（续1）
• 事实上 , 所有这些经验标准主要是就制造业企 业的平均状况而言的 , 而不是适用于一切领域 和一切情况的绝对标准。 • 在具体应用经验标准进行财务分析时 , 还必须 结合一些更为具体的信息。例如,假设A公司的 流动比率大于2:1,但其存在大量被长期拖欠的 应收帐款和许多积压的存货；而 B 公司的流动 比率可能略小于2:1,比如说为1.5:1,但在应收 帐款、存货及现金管理等方面都非常成功。那 么, 如何评价A与B？
财务信息搜集
会计报表分析的基本步骤
四、财务报表分析的方法
（一）比较分析法 含义：通过指标对比，从数量上确定差异，并 进一步分析原因的分析方法，它是财务报表分 析中最基本的方法。 公式：
实际指标－标准指标（比较标准）＝差异（有利、 不利）
正指标差异＞0
有利差异 反指标差异＜0 差 异 正指标差异＜0
经验标准（续3）
• 经验标准的优点：相对稳定；客观。 • 经验标准的不足：并非“广泛”适用（即 受行业限制）；随时间推移而变化。
历史标准
• 历史标准：指本企业过去某一时期 ( 如上年或 上年同期)该指标的实际值。 • 历史标准对于评价企业自身经营状况和财务状 况是否得到改善是非常有用的。 • 历史标准可以选择本企业历史最好水平 , 也可 以选择企业正常经营条件下的业绩水平 , 或者 也可以取以往连续多年的平均水平。另外 , 在 财务分析实践中 , 还经常与上年实际业绩作比 较。
企业现金流量表的相关信息； 随着资本市场的蓬勃发展，结合资本市场价值的相关 信息。
了解有关特殊性或专题性的信息
1．企业财务失败预测（财务预警） 2．企业业绩评价
3．信贷分析 4．企业价值评估 5．辨析会计信息失真
（2）七类使用人的具体目的：投资人、债权人、 经理人、供应商、政府、雇员和工会、中介机 构。
经验标准（续2）
• “经验标准 = 平均水平”吗？ —— 经验标准并 非一般意义上的平均水平；即财务比率的平均 值,并不一定就构成经验标准。一般而言,只有 那些既有上限又有下限的财务比率 , 才可能建 立起适当的经验比率。而那些越大越好或越小 越好的财务比率,如各种利润率指标,就不可以 建立适当的经验标准。
1、按比较对象（和谁比）
●公认标准 ●行业标准 ●目标标准 ●历史标准
a.不同时期的比较（与历史比）——趋势分析法 b.不同企业间的比较（与同类比）——横向分析 法 c.实际与计划的比较——差异分析法
经验标准
• 经验标准：指的是依据大量且长期的实践经 验而形成的标准(适当)的财务比率值。 例如 , 西方国家 70 年代的财务实践就形 成了流动比率的经验标准为 2:1, 速动比率的 经验标准为1:1等。还有,通常认为,当流动负 债对有形净资产的比率超过 80% 时 , 企业就会 出现经营困难；存货对净营运资本的比率不 应超过80%；资产负债率通常认为应该控制在 30%-70%之间。
谢志华在《会计报表结构分析》一书中把 财务报表分析定义为：
会计报表结构分析是指通过对会计报
表相关项目、同一会计报表各项目间的依存关
系以及各项目在总体中的比重进行对比分析，
以深入了解企业当前的财务趋势的一种经济活动分析。
Leopold A.Bernstein所著的《财务报 表分析：理论、应用与解释》以及Clyde P.Stickney所著的《财务报表分析：一种战 略展望》都将财务报表分析界定为：
（二）对财务报表分析的总体认识
1、将企业财务报表所提供的数据转换成对特
定决策有用的信息。
2、分析的前提是正确理解财务报表。
3、报表分析的过程是将整个报表的数据分成
不同部分和指标，并找出有关指标的关系以
达到对企业各方面及总体上的认识。
4、只能发现问题不能解决问题。
二、财务报表分析的对象和目的
1、财务报表分析的对象
第一章 企业财务报告分析 概述
一、财务报表分析的意义和作用
（一）财务报表分析的意义 1、什么是财务报告，它由哪几部分组成？
财务会计报告，又称财务报告，是指 企业对外提高的反映企业某一特定日期财 务状况和某一会计期间经营成果、现金流 量等会计信息的文件。 财务会计报告包括：会计报表、会计 报表附注和财务情况说明书。