联通财务报表分析案例

中国联合网络通信股份有限公司2011年财务报表分析股票代码：600050目录1、公司差不多情况简介 (3)2、联通公司2010年财务状况概述 (3)3、资产负债表分析 (4)1) 资产负债表总体状况的初步分析 (7)2) 资产要紧项目分析 (7)3) 债务要紧项目分析 (11)4) 所有者权益分析 (12)5) 资产负债表的总体评价 (13)4、利润表分析 (13)1) 利润表总体状况的初步分析 (15)2) 利润表要紧项目的分析 (15)3) 利润表的总体评价 (17)5、现金流量表分析 (18)1) 现金流量表总体状况的初步分析 (21)2) 现金流量表要紧项目的分析 (21)3) 现金流量表的总体评价 (23)6、所有者权益变动表分析 (24)从所有者权益增减变动及结构分析表中能够看出，尽管盈余公积同比大幅增长了71.19%，但由于其基数较小且其他各项指标都同比减少，使公司所有者权益同比下降了0.92%，显然当期净利润的大幅缩减是各项指标减少的要紧缘故。

在所有者权益中，少数股东权益所占的比重达到了65.97%。

(24)7、财务比率分析 (24)财务比率分析 (24)1) 短期偿债能力分析 (25)2) 长期偿债能力分析 (25)3) 盈利能力分析 (25)4) 营运能力分析 (25)5) 现金流量分析 (26)8、综合评价 (26)中国联合网络通信股份有限公司2011年财务报表分析一．背景分析1、公司差不多情况（1）公司法定中文名称：中国联合网络通信股份有限公司公司的法定中文名称缩写：中国联通公司的法定英文名称：China United Network Communications Limited公司的法定英文名称缩写China unicom公司法定代表人：常小兵（2）注册地址：上海市长宁区长宁路1033 号29 楼办公地址：上海市长宁区长宁路1033 号29 楼（3）股票简称：中国联通股票代码：6000502.公司股东构成公司的股份总数为21,196,596,395股，截至2011年末，共有股东790,012 户。

于2011 年12 月31 日，前十名无限售条件股东持股情况如下：3.公司进展状况简介中国联合网络通信股份有限公司是依照国务院批准的重组方案，由中国联合网络通信集团有限公司以中国联通（BVI）有限公司的 51%股权投资所对应的经评估的净资产出资，并联合其他四家发起单位以现金出资的形式，于 2001年 12月31日在中华人民共和国成立的股份有限公司，经批准的经营范围为从事国内外电信行业的投资。

本公司目前直接持有对联通 BVI 公司的股权投资。

本公司通过联通 BVI 公司及其子公司（中国联合网络通信香港股份有限公司）控股中国联合网络通信有限公司，其中联通运营公司是一家在中国境内提供综合电信服务的大型电信公司，其经联通集团授权并自 2009年10月起正式在中国境内提供3G（WCDMA）通信服务。

2002年9月20日，中国联合网络通信股份有限公司向社会公开发行人民币一般股股票50亿股。

上述股票公开发行后，本公司的股本增至 19,696,596,395 元。

2002年10月11日，本公司以募集资金扣除发行费用后的全额，向联通集团增购其持有的联通 BVI 公司的 22.84%的股权。

收购交易完成后，本公司对联通 BVI公司持股比例由原来的51%增至73.84%。

2004年7月26日，本公司完成了 15 亿股人民币一般股的配售工作，股本增加至人民币21,196,596,395 元。

同日，依照董事会及股东大会决定的募集资金用途，本公司将配售募集资金扣除发行费用后的全额支付予联通集团收购其持有的联通BVI 公司的 8.26%的股权。

收购交易完成后，本公司对联通 BVI 公司的持股比例上升至 82.10%。

2006年5月18日，本公司完成了之前经本公司股东大会批准的股权分置方案，因实施股权分置方案而限售的一般股，截至2009 年5月19日，已全部解除限售，可于市场流通。

宽带在线合并联通新时讯。

2011 年 12 月 1 日，联通运营公司的全资子公司联通宽带在线有限公司与联通集团及联通集团的全资子公司联通新时讯通信有限公司签订了《关于联通宽带在线有限公司汲取合并联通新时讯通信有限公司》协议。

依照此协议，宽带在线向联通集团收购其全资持有的联通新时讯的全部资产、负债、权益、业务和人员等，收购对价约人民币 1.58 亿元，该交易于同日完成。

二、关注审计报告的措辞从审计报告的措辞来看，该审计报告是一个无保留意见的审计报告。

这就意味着，注册会计师认为，公司的财务报表，符合以下条件：（一）会计报表的编制符合《企业会计准则》和国家其他财务会计法规的规定。

（二）会计报表在所有重要方面恰当地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量情况。

（三）会计处理方法遵循了一致性原则。

（四）注册会计师已按照独立审计准则的要求，完成了必要的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制。

（五）不存在阻碍会计报表的重要的未确定事项。

（六）不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。

此无保留意见的审计报告，意味着注册会计师认为财务报表的反映是公允的，能满足非特定多数的利害关系人的共同需要，并对发表的意见负责。

同时也表明被审计单位的内部操纵制度较为完善，能够是审计报告的使用者对被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量具有较高的信任度。

三．联通公司2011年财务状况概述2011年,本公司收入加速增长,实现营业收入人民币2,155.0亿元,同比增长22.4%。

其中服务收入为人民币1,917.6亿元,同比增长13.7%。

实现EBITDA为人民币636.4亿元,同比增长7.0%;净利润为人民币41.7亿元,同比增长19.2%;差不多每股收益为人民币0.067元(包含固话初装费递延收入)。

2011年,本公司实现经营现金流人民币694.5亿元,同比增长 1.8%;资本性支出人民币766.6 亿元,同比增长9.2%。

截至2011年12月31日,资产负债率为54.5%,资产负债状况保持稳健。

2011年,本公司加快3G网络建设,持续完善GSM网络,全年新增3G基站5.6万个,新增GSM基站4.6万个,移动基站总数达到61.4万个,同比增长19.9%;在全国56个重点都市完成3G网络HSPA+升级,接着保持3G网络技术领先优势。

大力推进光纤接入网建设,固网宽带接入端口总数达到8,592.3万个,其中,FTTH/B端口占比达到45%,网络能力进一步增强。

因受3G、固网宽带业务持续、快速增长拉动，2011年，本公司收入快速增长,服务收入同比增幅超出行业平均增幅3.4个百分点,市场份额稳步提升。

在收入规模快速增长的同时,业务和收入结构持续优化。

移动服务收入占服务收入的比例达到55.5%。

非语音业务收入占服务收入的比例达到49.3%。

四．资产负债表分析2011 年 12 月 31 日合并及公司资产负债表（除特不注明外，金额单位为人民币元）2011 年 12 月 31 日合并及公司资产负债表（续）（除特不注明外，金额单位为人民币元）依照中国联通2011年合并资产负债表，编制资产负债表的趋势分析表，如表一所示。

表一资产负债表趋势分析表1.资产负债表总体状况的初步分析从总体上看，公司的总资产比去年增长了14,916,176,024元，同比增长了3.3625%；从负债及股东权益来看，各个指标均小幅度轻微上涨，只有负债的明显增加的6.2177%是造成总资产增加的要紧缘故。

结合未分配利润同比上升 3.704%来看，投资者投入公司的资本在得到增值的同时，投资者也得到了公司相对合理的回报。

从资产结构来看，公司2010年的资产总额中，流淌资产占9.54%，固定资产占90.46%，在建工程占12.6%，无形资产占4.48%。

其中，流淌资产所占比重较上年有较明显的增加。

从负债与所有者权益的结构来看，公司负债的增加要紧是流淌负债的发福的增加所引起的。

应付短期债券同比增加65.22%，应付票据增加78.80%；所有者权益比上年略微增下降，所占比重由上年的46.96%变为为45.50%，要紧是由于人民币的升值及派发股利的增加即外币报表折算差额引起的。

从营业收入分析来看，2011 年本公司完成营业收入人民币2,155.0 亿元，其中，服务收入达到人民币 1,917.6 亿元，比上年增长 13.7%，销售通信产品收入为人民币 237.5 亿元。

下表反映了本公司2011 年和2010 年服务收入构成的变化情况及各业务分部所占服务收入的百分比情况。

从成本费用分析角度看，2011 年本公司成本费用（附注 4）合计为人民币 2,026.1亿元，比上年增长 22.6%。

下表列出了2011 年和2010 年本公司成本费用项目以及每个项目所占营业收如的百分比变化情况：注1：上述“折旧及摊销”和“人工成本”为营业成本及治理费用中相同性质的数据的总额。

2：上述“其他营业成本及治理费用”为营业成本及治理费用合计扣除网间结算支出、折旧及摊销、网络运行及支撑成本、人工成本及销售通信产品成本后的数据。

2.资产要紧项目分析(1)货币资金及其质量分析从总体规模来看，公司的货币资金同比减少了32.56%%，远远超过了资产的降幅，使其占资产总额的比重也由上年的5.16%降至3.37%。

尽管如此，中国联通的货币持有量在通信行业中却是最低的（如图1所示）。

表明资产的安全性稍弱，质量稍差。

图1 三家公司货币资金比较从融资方面来看，公司要紧采取的是汲取少数股东投资、发债券及借款的方式筹集资金。

由此可见，公司自身制造现金的能力较弱，货币资金略微短缺，不能专门好的满足公司的交易性、预防性和投资机动性。

从货币资金占流淌资产的比重方面来看，从10年到11年，所占比率由53.97%降到39.74%，同期增长比率低于流淌资产（-32.56%），讲明公司在货币资金依旧属于略显吃紧的状态下，应对市场变化的能力有所提高。

(2)应收款项及其质量分析应收款项包括应收票据和应收账款，应收票据同比下降了48.76%，应收账款也同比上升了19.32%。

尽管如此，应收款项占资产总额的比重仍与上年持平，为2.71%%，在同行业中也处于较低水平（如图2所示）。

图2 三家公司应收账款占资产总额比较2011 年本公司完成营业收入人民币 2,155.0 亿元，其中，服务收入达到人民币 1,917.6 亿元，比上年增长 13.7%，销售通信产品收入为人民币 237.5 亿元。

能够保持应收账款所占资产比重不变，讲明公司销售商品的回款特不行。

公司当年加速了货款的回笼，可能采取了较为严厉的信用政策，而公司当年货币资金能占有率也证明了这一点。