第五讲商业银行证券投资业务经营管理
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商业银行证券投资经营与管理教学课件
教训。
03
案例结论
根据案例分析结果，提出对商业银行证券投资经营的启示和建议，为其
他银行提供借鉴和参考。
XX证券投资基金管理案例分析
案例概述
XX证券投资基金是一家专注于股票投资的基金公司，其业 绩表现优异。本案例将介绍XX证券投资基金的投资策略、 团队建设和风险控制等方面的内容。
案例分析
通过对XX证券投资基金的案例分析，探讨证券投资基金的 管理模式、投资策略和风险管理等方面的问题，总结其成 功经验与教训。
防范流动性风险的措施包括：保持足够的现金储备和流动 性管理工具，以满足短期资金需求；定期回顾并更新流动 性管理策略，确保其与业务规模和特点相匹配；加强与同 业机构的合作，提高资金调配的效率和灵活性。
操作风险
操作风险是指由于商业银行内部管理和操作流程不完善、人为错误或系统故障等原因，导致证券投资 业务遭受损失的风险。
案例结论
根据案例分析结果，提出对证券投资基金管理的启示和建 议，为其他基金公司提供借鉴和参考。
国际著名证券投资机构案例分析
案例概述
本案例将介绍国际著名证券投资机构的背景、发展历程、投资策略和风险管理等方面的内 容，包括高盛、摩根士丹利、贝莱德等知名机构。
案例分析
通过对国际著名证券投资机构的案例分析，探讨国际证券市场的投资环境、监管政策、国 际合作等方面的问题，总结其成功经验与教训。
03 商业银行证券投资管理流程
CHAPTER
投资决策管理
投资决策
确定证券投资的目标、范围、策 略和限制，以及投资决策的依据
和过程。
投资策略
根据市场环境、风险偏好和收益预 期，制定合适的投资策略，包括资 产配置、行业配置、证券选择等。
商业银行的证券投资管理课件
商业银行的证券投资管理课件
目录
• 商业银行证券投资概述 • 商业银行证券投资的风险与收益 • 商业银行证券投资策略与决策 • 商业银行证券投资的监管与法规 • 商业银行证券投资的未来发展
01
商业银行证券投资概述
证券投资的定义与特点
定义
证券投资是指投资者通 过购买股票、债券等有 价证券，以获取收益的
风险监控
持续跟踪和监测风险状况。
证券投资的收益与回报
预期收益
投资者期望从投资中获得的回报率。
实际收益
投资的实际回报率。
风险调整后收益
在考虑风险因素后的收益水平。
时间价值
投资随时间增长的价值。
03
商业银行证券投资策略与决策
投资策略的制定
01
02
03
确定投资目标
根据银行的风险承受能力 、投资期限和收益预期， 明确投资目标，如资本保 值、收益最大化等。
对宏观经济、政策环境、市场走势等因素 进行分析，评估其对证券价格的影响。
制定投资计划
实施投资决策
根据收集的信息和分析结果，制定具体的 投资计划，包括投资时机、投资品种、投 资比例等。
按照投资计划进行实际操作，包括购买、 卖出证券等。
投资组合的优化与管理
构建投资组合
根据投资策略和计划，选择合适的证券品种和比例，构建投资组合。
行为。
风险性
证券投资涉及市场风险 、信用风险等多种风险 ，投资者需自行承担投
资风险。
流动性
证券市场相对较为活跃 ，投资者可以随时买卖 证券，具有较强的流动
性。
收益性
投资者通过证券投资可 以获取一定的收益，但
收益与风险成正比。
商业银行证券投资的目的和意义
银行证券投资业务及其管理概述67页PPT.pptx
市场利率↑→ 货币的边际收益率↑→ 银行 储蓄↑→ 固定收入债券被抛售 → 固定收入 债券供给大于需求 → 价格下跌 → 债券投资 的资本收入减少。
（二）证券投资风险的类别（11）
（2）银行重新投资的收益水平与利率的变 动正相关，即新投资的收益会因利率下降而 减少，随利率的上升而增加。
市场利率↓→ 货币的边际收益↓→ 储蓄↓→ 债券投资↑→ 债券需求上升并大于债券供给 → 债券价格↑→ 投资收益下降。
适时调整所持有的证券种类的结构 当市场利率发生变化时，要及时调整所持
有证券的期限结构
二、银行证券投资的风险和收益
（一）风险与收益的测量 （二）证券投资风险的类别 （三）证券的收益率和价格
（一）风险与收益的测量（1）
收益的含义：预期收益（直接收益率+实 际收益率）：
直接收益率指完全根据利息率和市场价格 计算的收益率
（一）银行证券投资的主要功能(2)
3、合理避税等 合理避税是增加收益的重要途径 各国政府在发行国债和市政债券时，
均有税收的优惠，银行可以通过合理的 证券组合达到有效避税，增加收益的目 的
（二）银行证券投资的主要类别（1）
1、国库券 特点：期限短、风险低、流动性高，一般不含息票，是
商业银行流动性管理的重要工具
（三）证券的收益率和价格（2）
定理 1 ，债券价格同收益率成反方向运动 。购买时价格越高，其收益率越低。
定理 2 ，息票利率相同的债券，对于市场 利率的变化，距到期日时间越长的债券，其 价格的百分比变化越大。
定理 3 ，随着到期期限 N 变大，债券价 格的百分比变化率会越来越小。
变化率指变化的速度。即期限越长的债券 ，其价格变动的速度越慢。
，然后将平方后的偏差按其发生的概率加权 。 计算公式（P166，6-2）
（二）证券投资风险的类别（11）
（2）银行重新投资的收益水平与利率的变 动正相关，即新投资的收益会因利率下降而 减少，随利率的上升而增加。
市场利率↓→ 货币的边际收益↓→ 储蓄↓→ 债券投资↑→ 债券需求上升并大于债券供给 → 债券价格↑→ 投资收益下降。
适时调整所持有的证券种类的结构 当市场利率发生变化时，要及时调整所持
有证券的期限结构
二、银行证券投资的风险和收益
（一）风险与收益的测量 （二）证券投资风险的类别 （三）证券的收益率和价格
（一）风险与收益的测量（1）
收益的含义：预期收益（直接收益率+实 际收益率）：
直接收益率指完全根据利息率和市场价格 计算的收益率
（一）银行证券投资的主要功能(2)
3、合理避税等 合理避税是增加收益的重要途径 各国政府在发行国债和市政债券时，
均有税收的优惠，银行可以通过合理的 证券组合达到有效避税，增加收益的目 的
（二）银行证券投资的主要类别（1）
1、国库券 特点：期限短、风险低、流动性高，一般不含息票，是
商业银行流动性管理的重要工具
（三）证券的收益率和价格（2）
定理 1 ，债券价格同收益率成反方向运动 。购买时价格越高，其收益率越低。
定理 2 ，息票利率相同的债券，对于市场 利率的变化，距到期日时间越长的债券，其 价格的百分比变化越大。
定理 3 ，随着到期期限 N 变大，债券价 格的百分比变化率会越来越小。
变化率指变化的速度。即期限越长的债券 ，其价格变动的速度越慢。
，然后将平方后的偏差按其发生的概率加权 。 计算公式（P166，6-2）
商业银行证券投资经营与管理课件
这样，该国库券的名义收益率就是10%。 但由于债券的市场价格随着时间的推移会经常 发生变化，加上通货膨胀等因素的影响，其实 际收益率往往与名义收益率有较大的差异，通 常情况下是实际收益率低于名义收益率。
2．当前收益率
当前收益率：是指债券年息与其当前市场 价格之比，是只考虑债券利息收入的收益率。
（二）商业银行证券投资的风险
1.系统性风险和非系统性风险 （1）系统性风险：又称为不可分散风险。是
指对整个证券市场产生影响的风险。其来源可 能是战争、通货膨胀、经济衰退等多种外部因 素。系统性风险波及市场上的所有证券，所以 是不可能采用投资组合法加以分散的。
（2）非系统性风险：是指存在于个别投资证 券或个别类别投资证券的风险。它主要来源于 个别证券本身的独立因素，如财产风险，信用 风险等。
3 ．金融债券 （一）股票 （二）商业票据 （三）银行承兑票据 （四）回购协议 （五）央行票据 （六）创新金融工具 ※我国商业银行证券投资的种类：
目前，可供选择的有：国库券、国家建设债券、 国家投资债券、国家特种债券、金融债券、企业债 券、央行票据、回购协议和银行承兑票据。
第二节 商业银行的投资收益
2.内部经营风险和外部风险
（1）内部经营风险：是由企业经营状况、管 理水平等多种因素引起的，主要包括个人风险、 财产风险、经营风险和责任风险。
（2）外部风险：是指由于社会投资环境的变 化，引起证券持有人受损失的可能性。主要包 括：信用风险、市场风险、利率风险、购买力 风险和流动性风险。
3.银行证券投资风险的测度：方法 有两种。
在各种长短期不同的证券，以实现资产 的收益和保持相应的流动性，即为银行 证券投资。 二、银行证券投资与贷款优缺点比较
（一）贷款的优缺点
2．当前收益率
当前收益率：是指债券年息与其当前市场 价格之比，是只考虑债券利息收入的收益率。
（二）商业银行证券投资的风险
1.系统性风险和非系统性风险 （1）系统性风险：又称为不可分散风险。是
指对整个证券市场产生影响的风险。其来源可 能是战争、通货膨胀、经济衰退等多种外部因 素。系统性风险波及市场上的所有证券，所以 是不可能采用投资组合法加以分散的。
（2）非系统性风险：是指存在于个别投资证 券或个别类别投资证券的风险。它主要来源于 个别证券本身的独立因素，如财产风险，信用 风险等。
3 ．金融债券 （一）股票 （二）商业票据 （三）银行承兑票据 （四）回购协议 （五）央行票据 （六）创新金融工具 ※我国商业银行证券投资的种类：
目前，可供选择的有：国库券、国家建设债券、 国家投资债券、国家特种债券、金融债券、企业债 券、央行票据、回购协议和银行承兑票据。
第二节 商业银行的投资收益
2.内部经营风险和外部风险
（1）内部经营风险：是由企业经营状况、管 理水平等多种因素引起的，主要包括个人风险、 财产风险、经营风险和责任风险。
（2）外部风险：是指由于社会投资环境的变 化，引起证券持有人受损失的可能性。主要包 括：信用风险、市场风险、利率风险、购买力 风险和流动性风险。
3.银行证券投资风险的测度：方法 有两种。
在各种长短期不同的证券，以实现资产 的收益和保持相应的流动性，即为银行 证券投资。 二、银行证券投资与贷款优缺点比较
（一）贷款的优缺点
第5章、商业银行证券投资业务经营管理
五、商业银行证券投资的收益与风险 1、商业银行证券投资的收益率 票面收益率 当期收益率 实际收益率 到期收益率
2、商业银行证券投资的风险
（1）、证券投资风险的测量
首先要得到证券投资的预期收益率
公式为：
_
Байду номын сангаас
n
p piwi
i 1
_
p 某项投资的预期收益率
第五章、商业银行证券投资业务经营管理
（本章自学！）
一、、证券业务的涵义 广义的证券业务 狭义的证券业务（证券投资） 通常，各国监管当局对商业银行经营证券业务都有
不同程度的限制 二、商业银行经营证券业务的目的（重要性） 实现业务多元化、降低风险 获取利润、增强盈利能力 保持及增强流动性 逆经济周期的调节手段和合理避税
三、商业银行证券投资业务的特点 1、与一般工商企业实物投资活动相比 2、证券投资业务与贷款业务相比 证券投资业务是一种独立性较强的资产业务，相比
较： 相同点 不同点 四、商业银行证券投资的对象 基本要求：安全性好、变现能力强、盈利性较好
最佳选择是:国库券、政府公债、政府机构债券、信 用等级高的企业债券及部分优质股票（允许的情况 下）
银行证券投资的策略
1、流动性准备方法：证券投资应重点满足银 行流动性需要！通过二级准备金来实现
2、梯形期限投资策略：把资金均匀的投资在 不同期限的证券上
3、杠铃结构投资方法：银行资金只分布在短 期证券和长期证券上，一般不考虑中期证券
4、利率周期性期限决策投资方法：根据对未 来利率的预测，决定更多的持有长期证券还是 短期证券
第五章商业银行证券投资业务经营管理第五章商业银行证券投资业务经营管理?一证券业务的涵义?广义的证券业务?狭义的证券业务证券投资?通常各国监管当局对商业银行经营证券业务都有不同程度的限制?二商业银行经营证券业务的目的重要性?实现业务多元化降低风险?获取利润增强盈利能力?保持及增强流动性?逆经济周期的调节手段和合理避税?三商业银行证券投资业务的特点1与一般工商企业实物投资活动相比2证券投资业务与贷款业务相比证券投资业务是一种独立性较强的资产业务相比较
商业银行的证券投资管理商业银行证券投资业务概述
02）
（102×1）
×100%
=7.84%
01.02.2021
a
11
例2：甲公司于2004年1月1日以1250元的价格购买了乙公 司于2000年1月1日发行的面值为1000元、利率为10％、到期 一次还本利息的5年期公司债券，持有到2005年1月1日，计算 到期收益率。
➢利息收入：利息、红利 ➢资本利得收入
2、证券收益率种类
➢票面收益率（Coupon rate） ➢当期收益率(Current Yield) ➢到期收益率（Yield To Maturity，简称YTM) 0➢1.0持2.202有1 期收益率(Holdina g Period Return，HPR8 )
（债券买入价×剩余到期年限）
01.02.2021
a
10
例1：某公司2003年1月1日以102元的价格购买了面值为 100元、利率为10％、每年1月1日支付1次利息的1999年发行 5年期国库券，持有到2004年1月1日到期，计算到期收益率。
到期收益率 =
（到期本息和-债券买入价） （债券买入价×剩余到期年限）
（6 ÷ 95） ×100% = 6.316%
01.02.2021
a
9
（3）到期收益率：将债券持有到偿还期所获得的收益。
短期债券到期收益率
对处于最后付息周期的附息债券和剩余流通期 限在一年以内（含一年）的到期一次还本付息债券， 到期收益率计算公式为：
到期收益率 = （到期本息和-债券买入价） ×100%
a
1
8.1.1 商业银行证券投资的主要功能
利息收益：按照确定的利率收取利息 1、获取收益 资本收益：卖出价高于买入价
2、 分散 风险
3、增强 流动性 第一准备：现金、中央银行存款准备金、同业存款、托收未达款 第二准备：短期有价证券
（102×1）
×100%
=7.84%
01.02.2021
a
11
例2：甲公司于2004年1月1日以1250元的价格购买了乙公 司于2000年1月1日发行的面值为1000元、利率为10％、到期 一次还本利息的5年期公司债券，持有到2005年1月1日，计算 到期收益率。
➢利息收入：利息、红利 ➢资本利得收入
2、证券收益率种类
➢票面收益率（Coupon rate） ➢当期收益率(Current Yield) ➢到期收益率（Yield To Maturity，简称YTM) 0➢1.0持2.202有1 期收益率(Holdina g Period Return，HPR8 )
（债券买入价×剩余到期年限）
01.02.2021
a
10
例1：某公司2003年1月1日以102元的价格购买了面值为 100元、利率为10％、每年1月1日支付1次利息的1999年发行 5年期国库券，持有到2004年1月1日到期，计算到期收益率。
到期收益率 =
（到期本息和-债券买入价） （债券买入价×剩余到期年限）
（6 ÷ 95） ×100% = 6.316%
01.02.2021
a
9
（3）到期收益率：将债券持有到偿还期所获得的收益。
短期债券到期收益率
对处于最后付息周期的附息债券和剩余流通期 限在一年以内（含一年）的到期一次还本付息债券， 到期收益率计算公式为：
到期收益率 = （到期本息和-债券买入价） ×100%
a
1
8.1.1 商业银行证券投资的主要功能
利息收益：按照确定的利率收取利息 1、获取收益 资本收益：卖出价高于买入价
2、 分散 风险
3、增强 流动性 第一准备：现金、中央银行存款准备金、同业存款、托收未达款 第二准备：短期有价证券
商业银行证券投资经营与管理课件
资产配置策略
资产配置原则
资产配置调整
根据银行的风险承受能力、投资期限 和收益目标，合理配置固定收益证券 、权益证券和另类投资等各类资产。
定期或不定期对资产配置进行调整， 以适应市场环境变化和银行经营目标 调整。
资产配置策略类型
包括战略配置和战术配置，前者基于 长期视角，后者基于短期视角，以应 对市场波动。
商业银行证券投资经营 与管理课件
CONTENTS
目录
• 商业银行证券投资概述 • 商业银行证券投资经营策略 • 商业银行证券投资风险管理 • 商业银行证券投资收益与绩效评估 • 商业银行证券投资发展趋势与展望
CHAPTER
01商Βιβλιοθήκη 银行证券投资概述证券投资的定义与特点
定义
证券投资是指企业或个人用积 累起来的货币购买股票、债券 等有价证券，借以获得收益的
CHAPTER
05
商业银行证券投资发展趋势与 展望
国际证券投资的发展趋势
多元化投资策略
随着全球化的加速，国际证券市场呈现出多元化的发展趋 势，商业银行将更加注重分散投资风险，通过多元化投资 策略来降低单一资产的风险。
金融科技的应用
金融科技的发展为国际证券投资提供了更多的便利和机会 ，商业银行将借助金融科技手段提升证券投资的效率和精 准度。
绩效评估方法
绝对收益评估
对证券投资组合在一定时期内的收益进行直 接计算和评估。
风险调整后收益评估
在考虑风险因素的情况下，对证券投资组合 的收益进行调整后进行评估。
相对收益评估
将证券投资组合的收益与市场基准或竞争对 手进行比较评估。
多维度综合评估
从多个角度和维度对证券投资组合的绩效进 行全面评估。
商业银行的证券投资管理(ppt-41页)
▪ 又称为不可分散风险,是指对整个证券市 场产生影响的风险。 其来源可能是战争、通货膨胀、经济衰 退等多种外部因素。系统性风险波及市场 上的所有证券，所以是不可能采用投资组 合法加以分散的。
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
8 ▪ 基本分类：
▪ 政策风险。政府的经济政策和管理措施的变化，可以 影响到公司利润、投资收益的变化；证券交易政策的变 化，可以直接影响到证券的价格。
▪ β系数法的计算公式：
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
5
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
6
分散化投资法 期限分离法 灵活调整法（操纵收益曲线法） 证券调换法
What is 城市轨道交通 urban rail transport
➢ 政府机构债券 ：除中央财政部门以外其他政 府机构所发行的债券
➢ 地方政府债券 ：中央政府以下的各级地方政 府发行的债务凭证
▪ 普通债券：提供基本的政府服务
▪ 收益债券 ：政府所属企业或公益事业单位的特定公
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
用事业项目
精品ppt模板
3
▪ 一、商业银行证券投资的目的和功能
▪ （一）银行证券投资的概念
▪ 证券投资是商业银行为了获取一定的收 益而承担一定的风险，将资金用于购买有 价证券的行为。
▪ 由于各国法律对商业银行证券投资业务 的管理程度不同，因而证券投资资产占总 资产的比重也相差悬殊，低的10%左右 ，高的达25-30%。
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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8 ▪ 基本分类：
▪ 政策风险。政府的经济政策和管理措施的变化，可以 影响到公司利润、投资收益的变化；证券交易政策的变 化，可以直接影响到证券的价格。
▪ β系数法的计算公式：
What is 城市轨道交通 urban rail transport
精品ppt模板
5
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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6
分散化投资法 期限分离法 灵活调整法（操纵收益曲线法） 证券调换法
What is 城市轨道交通 urban rail transport
➢ 政府机构债券 ：除中央财政部门以外其他政 府机构所发行的债券
➢ 地方政府债券 ：中央政府以下的各级地方政 府发行的债务凭证
▪ 普通债券：提供基本的政府服务
▪ 收益债券 ：政府所属企业或公益事业单位的特定公
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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用事业项目
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3
▪ 一、商业银行证券投资的目的和功能
▪ （一）银行证券投资的概念
▪ 证券投资是商业银行为了获取一定的收 益而承担一定的风险，将资金用于购买有 价证券的行为。
▪ 由于各国法律对商业银行证券投资业务 的管理程度不同，因而证券投资资产占总 资产的比重也相差悬殊，低的10%左右 ，高的达25-30%。
商业银行经营学银行证券投资业务课件
商业银行经营学银行证券投资业务课件
杠铃结构方法（Barbell Structure Approach）
证券划分为短期证券和长期证券两个组别，银行资金只分布 在这两类证券上，对中期证券一般不予考虑
要求所投长期证券在其偿还期达到中期时就卖出，并将其收 入重投资于长期证券；所投短期证券到期后若无流动性补充 需要，再行投资于短期证券。
商业银行经营学银行证券投资业务课件
第六章银行证券投资业务
第四节 银行证券投资策略
流动性准备方法（Liquidity-reserve Method）
基本思想：证券投资应重点满足银行流动性需要，在资金 运用安排上以流动性需要作为优先顺序。 是商业银行传统的证券投资策略，被认为是较为保守或消 极的投资策略。 比较僵硬地看待金融资产的流动性和盈利性之间的替代关 系，把证券简单地划分为流动性证券和收益性证券。
Rte
Rmum(1Tmum) 1Ttax
其中，Rte表示纳税均等收益率。
商业银行经营学银行证券投资业务课件
第六章 银行证券投资业务
第三节 银行证券投资业务
银行证券投资业务的方式
第一类：商业银行为获利而持有各种组合的证券。 第二类：商业银行通过管理证券交易账户来从事广泛的证
券业务。包括： 作为证券市场专家为客户提供投资咨询和建议。 利用证券交易账户，成为国债一级市场的主要承销商。 在证券市场上作为“造市者”广泛参与交易。
商业银行经营学银行证券投资业务课件
表面看来，该方法与杠铃结构方法比较类似，实际上，两 者有很大区别：在杠铃结构方法中，虽然投资资金也是随 着收益率曲线的变化而进行调整，但是调整过程仍然以杠 铃的另一端保持一定证券为前提，尽管数量可能不是很大； 而该方法调整政策则更加主动，只要银行预测某种证券的 价格将会上升，资金就可以全部转移到该种证券上，而不 是考虑是否还要保留一定数量的、与之在期限上相对称的 证券。
杠铃结构方法（Barbell Structure Approach）
证券划分为短期证券和长期证券两个组别，银行资金只分布 在这两类证券上，对中期证券一般不予考虑
要求所投长期证券在其偿还期达到中期时就卖出，并将其收 入重投资于长期证券；所投短期证券到期后若无流动性补充 需要，再行投资于短期证券。
商业银行经营学银行证券投资业务课件
第六章银行证券投资业务
第四节 银行证券投资策略
流动性准备方法（Liquidity-reserve Method）
基本思想：证券投资应重点满足银行流动性需要，在资金 运用安排上以流动性需要作为优先顺序。 是商业银行传统的证券投资策略，被认为是较为保守或消 极的投资策略。 比较僵硬地看待金融资产的流动性和盈利性之间的替代关 系，把证券简单地划分为流动性证券和收益性证券。
Rte
Rmum(1Tmum) 1Ttax
其中，Rte表示纳税均等收益率。
商业银行经营学银行证券投资业务课件
第六章 银行证券投资业务
第三节 银行证券投资业务
银行证券投资业务的方式
第一类：商业银行为获利而持有各种组合的证券。 第二类：商业银行通过管理证券交易账户来从事广泛的证
券业务。包括： 作为证券市场专家为客户提供投资咨询和建议。 利用证券交易账户，成为国债一级市场的主要承销商。 在证券市场上作为“造市者”广泛参与交易。
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表面看来，该方法与杠铃结构方法比较类似，实际上，两 者有很大区别：在杠铃结构方法中，虽然投资资金也是随 着收益率曲线的变化而进行调整，但是调整过程仍然以杠 铃的另一端保持一定证券为前提，尽管数量可能不是很大； 而该方法调整政策则更加主动，只要银行预测某种证券的 价格将会上升，资金就可以全部转移到该种证券上，而不 是考虑是否还要保留一定数量的、与之在期限上相对称的 证券。
商业银行证券投资管理课件
益。
风险性
证券市场价格波动大， 投资者需承担一定风险
。
高收益
在风险可控的前提下， 证券投资可获得较高的
收益。
流动性
证券市场交易活跃，投 资者可随时买卖证券。
商业银行证券投资的动机与目的
动机
提高资本充足率、优化资产结构 、增加收益来源等。
目的
实现风险与收益的平衡，提高经 营效益，满足客户需求等。
商业银行证券投资的主要工具与市场
商业银行应合理安排资金运用 ，保持足够的流动性和偿债能
力。
商业银行应定期评估其流动性 状况，并制定应对流动性危机
的策略。
商业银行应与资金提供方保持 良好关系，以04
商业银行证券投资业绩评估与 优化
业绩评估的主要指标与方法
收益率
衡量投资组合在一定时间内的总体表现， 通常用年化收益率表示。
根据利率环境和债券市场走势，合理配置 短期、中期和长期债券的比例，以实现投 资组合的利率风险控制。
投资策略的持续改进与调整
定期评估
定期对投资组合进行业绩评估和归因分析，了解投资组合的优势和不 足。
风险控制
根据市场环境和投资者风险承受能力，设定合理的止损点和止盈点， 控制投资组合的回撤和波动。
动态调整
包括私募股权投资、房地产投资、商 品期货投资等，每种策略都有其特定 的市场和风险特征。
03
商业银行证券投资风险管理
市场风险管理
市场风险是指因市场价格变动（例如利率、汇率、股票价格和商品价格） 导致投资价值下降的风险。
商业银行应定期评估市场风险，并采取相应的风险控制措施，如对冲策略 、限额管理等。
操作风险是指因内部流程、 人为错误或系统故障导致投 资损失的风险。
风险性
证券市场价格波动大， 投资者需承担一定风险
。
高收益
在风险可控的前提下， 证券投资可获得较高的
收益。
流动性
证券市场交易活跃，投 资者可随时买卖证券。
商业银行证券投资的动机与目的
动机
提高资本充足率、优化资产结构 、增加收益来源等。
目的
实现风险与收益的平衡，提高经 营效益，满足客户需求等。
商业银行证券投资的主要工具与市场
商业银行应合理安排资金运用 ，保持足够的流动性和偿债能
力。
商业银行应定期评估其流动性 状况，并制定应对流动性危机
的策略。
商业银行应与资金提供方保持 良好关系，以04
商业银行证券投资业绩评估与 优化
业绩评估的主要指标与方法
收益率
衡量投资组合在一定时间内的总体表现， 通常用年化收益率表示。
根据利率环境和债券市场走势，合理配置 短期、中期和长期债券的比例，以实现投 资组合的利率风险控制。
投资策略的持续改进与调整
定期评估
定期对投资组合进行业绩评估和归因分析，了解投资组合的优势和不 足。
风险控制
根据市场环境和投资者风险承受能力，设定合理的止损点和止盈点， 控制投资组合的回撤和波动。
动态调整
包括私募股权投资、房地产投资、商 品期货投资等，每种策略都有其特定 的市场和风险特征。
03
商业银行证券投资风险管理
市场风险管理
市场风险是指因市场价格变动（例如利率、汇率、股票价格和商品价格） 导致投资价值下降的风险。
商业银行应定期评估市场风险，并采取相应的风险控制措施，如对冲策略 、限额管理等。
操作风险是指因内部流程、 人为错误或系统故障导致投 资损失的风险。
商业银行证券投资经营与管理课件(PPT 48页)
第三节 银行证券投资策略
商业银行的证券投资策略是指在法律允许 的范围内，综合考虑收益率、投资风险、证券 流动性、税率高低等因素、在投资总量既定的 情况下，通过对所持有证券的期限结构、地域 结构、类型结构及发行者结构等进行调节，以 期实现一定收益率条件下的投资风险最小化或 一定风险程度下的投资收益最大化。下面着重 介绍几种常见的证券投资策略。
标准差越大，其所对应的概率分布的离 散程度也就越大，投资组合的可能收益就越 偏离期望收益，预期收益实现的可能性就越 小，投资损失的可能性就越大；
标准差越小，其所对应的概率分布的离 散程度就越小，投资组合的可能收益就越接 近期望收益，预期收益实现的可能性越大， 投资损失的可能性就越小。
n
(Rit R)2 Pi
短期价格的涨落变化，力求通过机会和时间的选择，低买高卖，赚取投 资价差收益。
三、投资风险
（一）投资风险的种类
信用风险
投 资
利率风险
风
险
购买力风险
流动性风险
（二）投资风险的测度
1．标准差法 所谓标准差，是指一种证券的实际价格与其平均
价格的平均差距。其计算公式为：
(X X)2
N 式中：σ——某证券的标准差；
3 ．金融债券 （一）股票 （二）商业票据 （三）银行承兑票据 （四）回购协议 （五）央行票据 （六）创新金融工具 ※我国商业银行证券投资的种类：
目前，可供选择的有：国库券、国家建设债券、 国家投资债券、国家特种债券、金融债券、企业债 券、央行票据、回购协议和银行承兑票据。
案例1
如年初某商业银行购进2年期国库券 10万元，年底收回利息1万元，次年初以 11万元卖出，其收益率为：
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即：
或是：
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（三）证券投资收益的计算
（3）与此相类似，有更小的金额（ ）， 如按复利投放，在第三年年末将有60美元的 现值。
即： 或是：
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（三）证券投资收益的计算
（4）以同样方法也可以算出其他利息支付 的现在价值： ……
（二）证券投资收益率
1、票面收益率 第一，票面标明的收益率——利率； 第二，票面上虽未标明收益率，但有每
期支付的利息数额，所以收益率为：
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（二）证券投资收益率
第三，票面上既无标明收益率，也无利息 额， （实际为贴现利息率）
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（三）证券投资收益的计算
如果利率不是6%，情况就会发生变化， 即：
➢ 如果利率高于6%，到一年后应收$1060 的现时价值就较低些；
➢ 如果利率低于6%，则上述的现时值就较 高些。
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（三）证券投资收益的计算
例如： ➢ 如果利率为8%，则
第五讲商业银行证券投 资业务经营管理
2020/12/11
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
学习目标
n 通过学习商业银行证券投资的目的和特点， 懂得证券投资对商业银行来说，仍然重要；
n 通过学习商业银行证券投资的对象，懂得不 同国家的商业银行由于法律法规的限制，可 投资的证券种类不尽相同；
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
学习目标
n 通过学习商业银行证券投资收益及其计算， 了解证券投资收益的构成及其不同收益率和 不同期限证券收益的计算；
n 通过学习商业银行证券投资的风险及投资对 策，懂得证券投资的技巧和方法。
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
思考题
n 1、简述商业银行证券投资的目的和特点。 n 2、在了解商业银行证券投资对象的基础上，
（二）证券投资收益率
2、当期收益率 即用证券票面收益除以证券买卖价格而
得出的收益率。 即：
（这个收益率考虑了证券市场价格的变 化，比票面收益率更接近实际。）
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（二）证券投资收益率
3、到期收益率——即：购买证券，对于投 资本金每年能取得多少收益的比率。到期收 益率是考虑了证券利息收入和增值（或贬值） 因素的收益率。
率为6%，那么，现值是多少？ 这要用单利计算公式来计算： 单利计算公式：利息额=本金×利率×时期 即 那么，本利和=本金+利息额 即
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（三）证券投资收益的计算
经过换算，可得
因为期限是1 ，故 公式中的P就是现值。 将上述数字代入公式可得：
=
因此，当市场利率为6%时，一年后收益 $1060的债券，现值为$1000。
（三）证券投资收益的计算
解： （1）有某个金额（ ）如按现行利率投放，
一年后就有60美元的价值， 即： 或是
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（三）证券投资收益的计算
（2）另有较小的金额（ ），如按现行利 率按复利投放，在两年年末时将有60美元的 现值。使用复利是因为第一年的利息在第二 年也会得到利息，
即：
注：购入价小于出售价为盈利
购入价大于出售价为亏本
第五讲商业银行证券投资业务经营管
理
（三）证券投资收益的计算
这个问题主要是研究，已知一张债券过 一定时期将能获得的收益，来换算现时 的价值，即现在这张债券值多少钱。
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（三）证券投资收益的计算
1、一年期的债券 例：债券一年后收益为$106Байду номын сангаас，当时市场利
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
二、商业银行证券投资业务的特点
n （一）与工商企业投资活动相比 1、投资对象不同 2、获取收益的方式不同 3、投资对象的流动性不同 4、投资的重要性不同
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
二、商业银行证券投资业务的特点
n （二）与放款业务相比 1、流动性不同 2、风险性不同 3、业务关系不同
=
➢ 如果利率为4%，则
=
这样计算，既不吃亏，也能卖出。
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（三）证券投资收益的计算
2、多年期的债券 例：假定10年期的债券每年年末支付一次利
息，利率为6%，付利息60美元，十年末付 本金1000美元。问现值是多少。 这要用复利计算公式来计算： 即：
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
阐述目前我国商业银行可投资的证券种类及 原因。 n 3、在了解商业银行证券投资收益和收益率 的基础上，掌握证券投资收益的计算方法。 n 4、阐述商业银行证券投资的风险。
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
讨论题
n 试述在市场利率变动时，商业银行证券投资 的理想策略。
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
三、商业银行证券投资的对象
n 商业银行证券投资是其在金融市场上买 卖有价证券的活动，金融市场上有价证 券的种类也就决定了商业银行证券投资 的范围。基于商业银行的投资目的，可 供商业银行投资的证券主要有政府债券、 公司债券和股票。
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
一、商业银行证券投资的目的
n 商业银行证券投资业务是指商业银行买 卖有价证券的活动。证券投资是商业银 行的一项重要的业务，是银行收入的主 要来源之一，随着我国商业银行经营机 制的转变，证券投资业务也将成为必然 的业务组成部分。
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
一、商业银行证券投资的目的
n 商业银行证券投资的目的可以概括为： （一）灵活运用资金 （二）获取收益 （三）降低经营风险 （四）补充流动性需要
三、商业银行证券投资的对象
n （一）政府债券（提问） n （二）公司债券（提问） n （三）股票（提问）
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
四、商业银行证券投资收益及其计算
n （一）证券投资收益 n （二）证券投资收益率 n 这些收益根据不同计算标准可形成不同
的收益率：
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或是：
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（三）证券投资收益的计算
（3）与此相类似，有更小的金额（ ）， 如按复利投放，在第三年年末将有60美元的 现值。
即： 或是：
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（三）证券投资收益的计算
（4）以同样方法也可以算出其他利息支付 的现在价值： ……
（二）证券投资收益率
1、票面收益率 第一，票面标明的收益率——利率； 第二，票面上虽未标明收益率，但有每
期支付的利息数额，所以收益率为：
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（二）证券投资收益率
第三，票面上既无标明收益率，也无利息 额， （实际为贴现利息率）
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（三）证券投资收益的计算
如果利率不是6%，情况就会发生变化， 即：
➢ 如果利率高于6%，到一年后应收$1060 的现时价值就较低些；
➢ 如果利率低于6%，则上述的现时值就较 高些。
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（三）证券投资收益的计算
例如： ➢ 如果利率为8%，则
第五讲商业银行证券投 资业务经营管理
2020/12/11
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
学习目标
n 通过学习商业银行证券投资的目的和特点， 懂得证券投资对商业银行来说，仍然重要；
n 通过学习商业银行证券投资的对象，懂得不 同国家的商业银行由于法律法规的限制，可 投资的证券种类不尽相同；
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
学习目标
n 通过学习商业银行证券投资收益及其计算， 了解证券投资收益的构成及其不同收益率和 不同期限证券收益的计算；
n 通过学习商业银行证券投资的风险及投资对 策，懂得证券投资的技巧和方法。
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
思考题
n 1、简述商业银行证券投资的目的和特点。 n 2、在了解商业银行证券投资对象的基础上，
（二）证券投资收益率
2、当期收益率 即用证券票面收益除以证券买卖价格而
得出的收益率。 即：
（这个收益率考虑了证券市场价格的变 化，比票面收益率更接近实际。）
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（二）证券投资收益率
3、到期收益率——即：购买证券，对于投 资本金每年能取得多少收益的比率。到期收 益率是考虑了证券利息收入和增值（或贬值） 因素的收益率。
率为6%，那么，现值是多少？ 这要用单利计算公式来计算： 单利计算公式：利息额=本金×利率×时期 即 那么，本利和=本金+利息额 即
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（三）证券投资收益的计算
经过换算，可得
因为期限是1 ，故 公式中的P就是现值。 将上述数字代入公式可得：
=
因此，当市场利率为6%时，一年后收益 $1060的债券，现值为$1000。
（三）证券投资收益的计算
解： （1）有某个金额（ ）如按现行利率投放，
一年后就有60美元的价值， 即： 或是
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（三）证券投资收益的计算
（2）另有较小的金额（ ），如按现行利 率按复利投放，在两年年末时将有60美元的 现值。使用复利是因为第一年的利息在第二 年也会得到利息，
即：
注：购入价小于出售价为盈利
购入价大于出售价为亏本
第五讲商业银行证券投资业务经营管
理
（三）证券投资收益的计算
这个问题主要是研究，已知一张债券过 一定时期将能获得的收益，来换算现时 的价值，即现在这张债券值多少钱。
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（三）证券投资收益的计算
1、一年期的债券 例：债券一年后收益为$106Байду номын сангаас，当时市场利
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
二、商业银行证券投资业务的特点
n （一）与工商企业投资活动相比 1、投资对象不同 2、获取收益的方式不同 3、投资对象的流动性不同 4、投资的重要性不同
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
二、商业银行证券投资业务的特点
n （二）与放款业务相比 1、流动性不同 2、风险性不同 3、业务关系不同
=
➢ 如果利率为4%，则
=
这样计算，既不吃亏，也能卖出。
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
（三）证券投资收益的计算
2、多年期的债券 例：假定10年期的债券每年年末支付一次利
息，利率为6%，付利息60美元，十年末付 本金1000美元。问现值是多少。 这要用复利计算公式来计算： 即：
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
阐述目前我国商业银行可投资的证券种类及 原因。 n 3、在了解商业银行证券投资收益和收益率 的基础上，掌握证券投资收益的计算方法。 n 4、阐述商业银行证券投资的风险。
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
讨论题
n 试述在市场利率变动时，商业银行证券投资 的理想策略。
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
三、商业银行证券投资的对象
n 商业银行证券投资是其在金融市场上买 卖有价证券的活动，金融市场上有价证 券的种类也就决定了商业银行证券投资 的范围。基于商业银行的投资目的，可 供商业银行投资的证券主要有政府债券、 公司债券和股票。
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
一、商业银行证券投资的目的
n 商业银行证券投资业务是指商业银行买 卖有价证券的活动。证券投资是商业银 行的一项重要的业务，是银行收入的主 要来源之一，随着我国商业银行经营机 制的转变，证券投资业务也将成为必然 的业务组成部分。
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
一、商业银行证券投资的目的
n 商业银行证券投资的目的可以概括为： （一）灵活运用资金 （二）获取收益 （三）降低经营风险 （四）补充流动性需要
三、商业银行证券投资的对象
n （一）政府债券（提问） n （二）公司债券（提问） n （三）股票（提问）
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理
四、商业银行证券投资收益及其计算
n （一）证券投资收益 n （二）证券投资收益率 n 这些收益根据不同计算标准可形成不同
的收益率：
第五讲商业银行证券投资业务经营管 理