《项目融资》PPT课件
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项目融资PPT(PPT53页)
第二章 项目融资的组织和论证
2.1 项目融资的参与者 2.2 项目融资中的投资结构 2.3 项目融资主体的组织结构 2.4 项目的融资决策 2.5 项目融资的结构 2.6 项目的可行性研究
2.1 项目融资的参与者
2.1.1 项目的发起人
2.1.9 项目管理公司
2.1.2 项目公司
2.1.10 保险机构
称为辛迪加贷款。
•
• 1、银团的组成 1）牵头银行 2）参与银行 3）代理银行
• 2、开展项目贷款银团的特点 1）贷款银行数量少质量高 2）参与银团的银行之间权利平等
2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
许多项目融资都是通过多边金融机构和私人商业银行联合融资的。 多边金融机构如国际金融公司(IFC)及地区性开发银行（欧洲复兴 与开发银行EBRD、非洲开发银行ADB）在项目融资中起着重要 的信用担保作用，尤其是对政府风险的担保，如东道国改变外汇 政策使项目公司无法偿还外国贷款人的利息使贷款人的利益受损 时，由国际金融公司进行赔偿。
2.1.3 借款方
2.1.11 参与者之间的关系
2.1.4 项目的贷款银行
2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
2.1.6 项目的信用保证实体
2.1.7 项目融资顾问
2.1.8 有关政府机构
由于项目融资结构比较复杂，因而参与融资结构的利益主体也比 传统的融资方式多，概括起来主要有：项目的发起人、项目公司、 借款方、项目贷款银行、项目的信用保证实体、项目融资顾问以 及有关的政府机构。
产品承购协议
承购商 贷款
货款 利润
国有项目公司 建设合同
施工费用
银行
受托借款机构
贷款还本付息
承建商
图2—1 项目受托借款机构的融资结构
2.1 项目融资的参与者 2.2 项目融资中的投资结构 2.3 项目融资主体的组织结构 2.4 项目的融资决策 2.5 项目融资的结构 2.6 项目的可行性研究
2.1 项目融资的参与者
2.1.1 项目的发起人
2.1.9 项目管理公司
2.1.2 项目公司
2.1.10 保险机构
称为辛迪加贷款。
•
• 1、银团的组成 1）牵头银行 2）参与银行 3）代理银行
• 2、开展项目贷款银团的特点 1）贷款银行数量少质量高 2）参与银团的银行之间权利平等
2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
许多项目融资都是通过多边金融机构和私人商业银行联合融资的。 多边金融机构如国际金融公司(IFC)及地区性开发银行（欧洲复兴 与开发银行EBRD、非洲开发银行ADB）在项目融资中起着重要 的信用担保作用，尤其是对政府风险的担保，如东道国改变外汇 政策使项目公司无法偿还外国贷款人的利息使贷款人的利益受损 时，由国际金融公司进行赔偿。
2.1.3 借款方
2.1.11 参与者之间的关系
2.1.4 项目的贷款银行
2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
2.1.6 项目的信用保证实体
2.1.7 项目融资顾问
2.1.8 有关政府机构
由于项目融资结构比较复杂，因而参与融资结构的利益主体也比 传统的融资方式多，概括起来主要有：项目的发起人、项目公司、 借款方、项目贷款银行、项目的信用保证实体、项目融资顾问以 及有关的政府机构。
产品承购协议
承购商 贷款
货款 利润
国有项目公司 建设合同
施工费用
银行
受托借款机构
贷款还本付息
承建商
图2—1 项目受托借款机构的融资结构
第3章--项目融资模式ppt课件
年； ❖ 1998 年4 月7 日，财务重组完成； ❖ 2006 年8 月2 日，巴黎商业法庭表示批准欧洲隧道公司的破产
保护申请； ❖ 2007 年1 月15 日，巴黎商业法庭表示批准欧洲隧道公司的破
产保护计划； ❖ 2007 年6 月28 日，欧洲隧道公司宣布通过公开换股，债务重
组成功； ❖ 2007 年7 月2 日，欧洲隧道集团首次在巴黎和伦敦证券交易所
合同条件特点：
❖ 1.大博电厂建成后发出的电力将由马邦电力 局收购，最低的一定购电量将保证设定的投 资人最低投资收益和电厂的正常运行；销售 电协议的履行除常规的电费收支财务安排和 保证外，还由马邦政府对售电协议提供担保， 并由印度政府对马邦政府提供的担保进行反 担保。
❖ 2.在售电协议中，电价按美元计价；对电价 计算公式有一个基本原则，即成本加分红电 价。
第3章 项目融资模式
3.1 BOT模式 3.2 ABS模式 3.3 杠杆租赁融资模式 3.4 “设施使用协议”融资模式 3.5 “生产支付”融资模式 3.6 PPP项目融资模式 3.7 项目融资模式的设计原则
3.1 BOT项目融资模式
3.1.1 BOT模式的结构分析 3.1.2 BOT模式的操作程序 3.1.3 BOT模式的特点 3.1.4 BOT项目的具体形式
予支持。Βιβλιοθήκη 存在的不足：❖ 注意协调各方利益，减少与外商的矛盾冲突 例如：来宾B厂的普通员工每月收入为2
000～3 000元，远远高于当地居民人均收入 800元的水平。但B厂的法国专家，法国经营 者的收入却比普通员工高出十倍甚至几十倍， 一些员工的不满情绪越积越强烈。
❖ 逐步减少给予外商的优惠政策，实行“国民待 遇”政策
美国安然公司简介：
❖ 安然(Em‘on)公司的总部设在美国休斯顿、是世界 上最大的能源商，2000年资本市值达到700亿美元， 销售收入接近2，000亿美元。安然的业务包括天燃 气、电力及其他能源产品、工程、投资、服务、网 上交易等。安然仅2000--2001年度一年的网上交易 额就达400亿美元。大博电厂的失败和其它一系列 经营失误，使安然的股票价格由2000年的90美元下 跌到2001年的不足1美元。随着经营的恶化，安然 公司已申请破产保护，这将是有史以来规模最大的 公司破产案。
保护申请； ❖ 2007 年1 月15 日，巴黎商业法庭表示批准欧洲隧道公司的破
产保护计划； ❖ 2007 年6 月28 日，欧洲隧道公司宣布通过公开换股，债务重
组成功； ❖ 2007 年7 月2 日，欧洲隧道集团首次在巴黎和伦敦证券交易所
合同条件特点：
❖ 1.大博电厂建成后发出的电力将由马邦电力 局收购，最低的一定购电量将保证设定的投 资人最低投资收益和电厂的正常运行；销售 电协议的履行除常规的电费收支财务安排和 保证外，还由马邦政府对售电协议提供担保， 并由印度政府对马邦政府提供的担保进行反 担保。
❖ 2.在售电协议中，电价按美元计价；对电价 计算公式有一个基本原则，即成本加分红电 价。
第3章 项目融资模式
3.1 BOT模式 3.2 ABS模式 3.3 杠杆租赁融资模式 3.4 “设施使用协议”融资模式 3.5 “生产支付”融资模式 3.6 PPP项目融资模式 3.7 项目融资模式的设计原则
3.1 BOT项目融资模式
3.1.1 BOT模式的结构分析 3.1.2 BOT模式的操作程序 3.1.3 BOT模式的特点 3.1.4 BOT项目的具体形式
予支持。Βιβλιοθήκη 存在的不足：❖ 注意协调各方利益，减少与外商的矛盾冲突 例如：来宾B厂的普通员工每月收入为2
000～3 000元，远远高于当地居民人均收入 800元的水平。但B厂的法国专家，法国经营 者的收入却比普通员工高出十倍甚至几十倍， 一些员工的不满情绪越积越强烈。
❖ 逐步减少给予外商的优惠政策，实行“国民待 遇”政策
美国安然公司简介：
❖ 安然(Em‘on)公司的总部设在美国休斯顿、是世界 上最大的能源商，2000年资本市值达到700亿美元， 销售收入接近2，000亿美元。安然的业务包括天燃 气、电力及其他能源产品、工程、投资、服务、网 上交易等。安然仅2000--2001年度一年的网上交易 额就达400亿美元。大博电厂的失败和其它一系列 经营失误，使安然的股票价格由2000年的90美元下 跌到2001年的不足1美元。随着经营的恶化，安然 公司已申请破产保护，这将是有史以来规模最大的 公司破产案。
《项目融资模式基础》幻灯片PPT
❖以“产品支付〞为根底的工程融资模式 ❖以“设施使用协议〞为根底的工程融资模
式 ❖以“杠杆租赁〞为根底的工程融资模式 ❖以“黄金贷款〞为根底的工程融资模式
22
融资模式引入(二)
❖ 工程贷款银行在考虑为工程提供贷款时，是愿意 直接控制工程的现金流，还是愿意直接从控制未 变现产品？
❖ 什么样的工程银行愿意控制工程的现金流量？什 么样的工程银行愿意直接控制工程的产品？
第六章 工程融资模式根底
➢工程融资模式设计的原那么 ➢工程融资模式的构造特征 ➢以融资主体划分的融资模式 ➢以特殊协议为根底的工程融资模式
融资模式设计要考虑的问题？
❖工程融资模式是指工程法人取得资金的具 体形式。解决who, how的问题
❖融资模式设计事实上是一个多目标的决策 过程：
❖融资的可行性 ❖实现银行对风险的要求 ❖实现投资者的目标 ❖结合工程特点 ❖实现其他工程相关者的目标
贷款银行
信用保证： ①工程合同的权益转让 ②工程担保的权益转让
7
工程融资构造的两个阶段(运营阶段)
项目公司
贷款银行
产品
盈余资金
债务 偿还
产品 购买者
销售收入
担保 项目投资者
信用保证：
①销售合同 ( 及担保 ) 的权益转让
②建立银行监控帐户 接收销售收入
8
§3 以融资主体划分的融资模式
❖思考题： ❖投资模式的前二种解决的是由投资者去面
❖ 银行愿意把贷款提供给直接经营工程的人还是愿 意提供给为工程提供租赁资产的人？
❖ 如果工程公司对关键设备或全部工程资产采取租 赁的方式获得，与工程公司直接贷款购置设备相 比，本钱会更高还是更低？
23
以“生产支付〞为根底的工程融资
式 ❖以“杠杆租赁〞为根底的工程融资模式 ❖以“黄金贷款〞为根底的工程融资模式
22
融资模式引入(二)
❖ 工程贷款银行在考虑为工程提供贷款时，是愿意 直接控制工程的现金流，还是愿意直接从控制未 变现产品？
❖ 什么样的工程银行愿意控制工程的现金流量？什 么样的工程银行愿意直接控制工程的产品？
第六章 工程融资模式根底
➢工程融资模式设计的原那么 ➢工程融资模式的构造特征 ➢以融资主体划分的融资模式 ➢以特殊协议为根底的工程融资模式
融资模式设计要考虑的问题？
❖工程融资模式是指工程法人取得资金的具 体形式。解决who, how的问题
❖融资模式设计事实上是一个多目标的决策 过程：
❖融资的可行性 ❖实现银行对风险的要求 ❖实现投资者的目标 ❖结合工程特点 ❖实现其他工程相关者的目标
贷款银行
信用保证： ①工程合同的权益转让 ②工程担保的权益转让
7
工程融资构造的两个阶段(运营阶段)
项目公司
贷款银行
产品
盈余资金
债务 偿还
产品 购买者
销售收入
担保 项目投资者
信用保证：
①销售合同 ( 及担保 ) 的权益转让
②建立银行监控帐户 接收销售收入
8
§3 以融资主体划分的融资模式
❖思考题： ❖投资模式的前二种解决的是由投资者去面
❖ 银行愿意把贷款提供给直接经营工程的人还是愿 意提供给为工程提供租赁资产的人？
❖ 如果工程公司对关键设备或全部工程资产采取租 赁的方式获得，与工程公司直接贷款购置设备相 比，本钱会更高还是更低？
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以“生产支付〞为根底的工程融资
《项目融资案例分析》课件
综合融资效果
通过综合运用股权和债务融资，该项目成功筹集了所需资 金，保障了项目的顺利实施。同时，多元化的融资方式也 有助于降低整体融资风险。
CHAPTER 03
案例二：某风电项目融资
项目背景
01
某风电项目位于风能资源丰富的地区，具有较大的 开发潜力。
02
项目总投资额为2亿元，计划建设10万千瓦的风电场 。
政府与私人投资者共同承担项目风险，降低了投资者的风险压 力。
私人投资者在项目建设和运营过程中引入了先进的管理和技术 ，提高了运营效率。
项目的建设缓解了城市交通拥堵问题，提高了公共交通出行率 ，为市民提供了更加便捷的出行方式。
CHAPTER 05
案例四：某水电站项目融资
项目背景
01
项目名称：某水电站项目
CHAPTER 02
案例一：某高速公路项目融资
项目背景
项目概述
某高速公路项目，全长200公 里，连接两个重要城市，预计
投资总额为100亿元。
建设意义
提高两地交通效率，促进沿线 地区经济发展，加强区域联系
。
资金需求
由于项目规模较大，建设方资 金压力较大，需要寻求外部融
资。
融资方案
股权融资
通过发行股票或增资扩股等方式筹集资金，占比 40%。
详细描述
项目融资主要针对具有特定目的和独立经济实体的项目，通过对其未来收益和资产进行评估，为项目 的建设、经营和维护提供资金支持。这种融资方式主要依赖于项目的经济强度，而非项目发起人的财 务状况。
项目融资的特点
要点一
总结词
项目融资具有有限追索、风险分担、资产负债表外融资和 结构化融资安排等特点。
要点二
总结词
通过综合运用股权和债务融资，该项目成功筹集了所需资 金，保障了项目的顺利实施。同时，多元化的融资方式也 有助于降低整体融资风险。
CHAPTER 03
案例二：某风电项目融资
项目背景
01
某风电项目位于风能资源丰富的地区，具有较大的 开发潜力。
02
项目总投资额为2亿元，计划建设10万千瓦的风电场 。
政府与私人投资者共同承担项目风险，降低了投资者的风险压 力。
私人投资者在项目建设和运营过程中引入了先进的管理和技术 ，提高了运营效率。
项目的建设缓解了城市交通拥堵问题，提高了公共交通出行率 ，为市民提供了更加便捷的出行方式。
CHAPTER 05
案例四：某水电站项目融资
项目背景
01
项目名称：某水电站项目
CHAPTER 02
案例一：某高速公路项目融资
项目背景
项目概述
某高速公路项目，全长200公 里，连接两个重要城市，预计
投资总额为100亿元。
建设意义
提高两地交通效率，促进沿线 地区经济发展，加强区域联系
。
资金需求
由于项目规模较大，建设方资 金压力较大，需要寻求外部融
资。
融资方案
股权融资
通过发行股票或增资扩股等方式筹集资金，占比 40%。
详细描述
项目融资主要针对具有特定目的和独立经济实体的项目，通过对其未来收益和资产进行评估，为项目 的建设、经营和维护提供资金支持。这种融资方式主要依赖于项目的经济强度，而非项目发起人的财 务状况。
项目融资的特点
要点一
总结词
项目融资具有有限追索、风险分担、资产负债表外融资和 结构化融资安排等特点。
要点二
总结词
第十章-项目融资(选自投资银行学精讲)PPT课件
总之，项目融资一般适用于竞争性不强的 行业。具体来说，只有那些通过对用户收 费取得收益的设施和服务才适合项目融资 。这类项目尽管建设周期长，投资量大， 但收益稳定，受市场变化影响小，故其对 5 投资者具有一定的吸引力。
第一节 项目融资概述
2024/10/16
二、项目融资的基本特点
（一）项目导向性
33
2024/10/16
二、项目风险分析 国际项目中小企业融资中一般存在信用风险、完工风
险、生产经营风险、市场风险、金融风险、政治风险 和环境保护风险等常见风险。现在我们就来看看在电 厂这个项目中究竟存在哪些比较突出的风险。
34
2024/10/16
项目是火力发电厂建设，为确保电力生产，必须有充足的
（三）风险分担
项目融资的重要特征 为了实现有限追索，项目发起人（即实际借款人）、贷
款人以及其他项目参与方（如施工方）一般通过达成协 议、做出保证等形式分担项目的风险。
一个成功的项目融资应该是在项目中没有任何一方单独 承担全部债务的风险责任。
8
2024/10/16
第一节 项目融资概述
（四）表外融资 项目融资的债务不表现在项目发起者（即实际借款人）
煤炭供应。因此，妥善地解决能源供应风险的问题就具有
特殊的重要意义。中国的煤炭产量居世界第一，而且项目
合作的中方深圳特区电力开发公司已经签订了煤炭供应协
议，负责提供项目生产所需的煤炭。考虑到中方的政府背
景以及中国政府支持特区开发建设的宏观政策，因而项目
能源供应是比较有保障的。在经营管理方面，中方负责向
（4）收入一般是当地货币，若承包商来自国外，对宗主 国来说，项目建成后会有大量外汇流出
（5）项目不计入承包商的资产负债表，承包商不必暴露
第一节 项目融资概述
2024/10/16
二、项目融资的基本特点
（一）项目导向性
33
2024/10/16
二、项目风险分析 国际项目中小企业融资中一般存在信用风险、完工风
险、生产经营风险、市场风险、金融风险、政治风险 和环境保护风险等常见风险。现在我们就来看看在电 厂这个项目中究竟存在哪些比较突出的风险。
34
2024/10/16
项目是火力发电厂建设，为确保电力生产，必须有充足的
（三）风险分担
项目融资的重要特征 为了实现有限追索，项目发起人（即实际借款人）、贷
款人以及其他项目参与方（如施工方）一般通过达成协 议、做出保证等形式分担项目的风险。
一个成功的项目融资应该是在项目中没有任何一方单独 承担全部债务的风险责任。
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2024/10/16
第一节 项目融资概述
（四）表外融资 项目融资的债务不表现在项目发起者（即实际借款人）
煤炭供应。因此，妥善地解决能源供应风险的问题就具有
特殊的重要意义。中国的煤炭产量居世界第一，而且项目
合作的中方深圳特区电力开发公司已经签订了煤炭供应协
议，负责提供项目生产所需的煤炭。考虑到中方的政府背
景以及中国政府支持特区开发建设的宏观政策，因而项目
能源供应是比较有保障的。在经营管理方面，中方负责向
（4）收入一般是当地货币，若承包商来自国外，对宗主 国来说，项目建成后会有大量外汇流出
（5）项目不计入承包商的资产负债表，承包商不必暴露
项目融资的主要模式ppt课件
17
债务偿还
贷款银行
贷款银行
债务偿还
现金流 盈余资金 量管理
融资安排
项目投资者
融资安排
项目投资者
盈余资金
现金流 量管理
生产费用
建设、 生产 费用
产品购买协议
合资协议 项目管理公司
建设、 生产 费用
生产费用
产品购买协议
销售 产品购买者
收入
产品
合资项目
产品
产品购买者 销售
收入
工程公司 项目工程合同
供应合同
5
选择项目融资模式应考虑的要素
要素之五 —— 如何处理项目融资与市场 安排之间的关系
长期的市场安排是实现有限追索项目融资的 信用保证的基础。
如何确定项目产品的公平市场价格对于借贷
双方来说是处理融资市场安排的一个焦点问
题。
6
选择项目融资模式应考虑的要素
要素之六 —— 如何保证近期融资与远期融资相结 合
的资金来购买项目一定的资源储量和产品
8
第二、在信用保证上的特点
1.贷款银行要求对项目的资产拥有第一抵押权，对于项目的 现金流量具有有效的控制；
2.要求把项目投资者(借款人)一切与项目有关的契约性权益 转让给贷款银行；
3.要求项目成为一个单一业务的实体，除了项目融资安排， 限制该实体筹措其它债务资金；
项目投资者根据合资协议组建合资项目，任命项目管理公司 负责项目的建设和生产管理
项目管理公司代表投资者安排项目建设和生产经营，组织原 材料供应，并根据投资比例将项目产品分配给项目投资者；
投资者按协议规定的价格购买产品，销售收入根据与贷款银 行之间签订的现金流量管理协议进入贷款银行监控帐户，并 按照资金使用优先序列进行分配。
债务偿还
贷款银行
贷款银行
债务偿还
现金流 盈余资金 量管理
融资安排
项目投资者
融资安排
项目投资者
盈余资金
现金流 量管理
生产费用
建设、 生产 费用
产品购买协议
合资协议 项目管理公司
建设、 生产 费用
生产费用
产品购买协议
销售 产品购买者
收入
产品
合资项目
产品
产品购买者 销售
收入
工程公司 项目工程合同
供应合同
5
选择项目融资模式应考虑的要素
要素之五 —— 如何处理项目融资与市场 安排之间的关系
长期的市场安排是实现有限追索项目融资的 信用保证的基础。
如何确定项目产品的公平市场价格对于借贷
双方来说是处理融资市场安排的一个焦点问
题。
6
选择项目融资模式应考虑的要素
要素之六 —— 如何保证近期融资与远期融资相结 合
的资金来购买项目一定的资源储量和产品
8
第二、在信用保证上的特点
1.贷款银行要求对项目的资产拥有第一抵押权，对于项目的 现金流量具有有效的控制；
2.要求把项目投资者(借款人)一切与项目有关的契约性权益 转让给贷款银行；
3.要求项目成为一个单一业务的实体，除了项目融资安排， 限制该实体筹措其它债务资金；
项目投资者根据合资协议组建合资项目，任命项目管理公司 负责项目的建设和生产管理
项目管理公司代表投资者安排项目建设和生产经营，组织原 材料供应，并根据投资比例将项目产品分配给项目投资者；
投资者按协议规定的价格购买产品，销售收入根据与贷款银 行之间签订的现金流量管理协议进入贷款银行监控帐户，并 按照资金使用优先序列进行分配。
第06章-项目融资担保PPT课件
与项目开发有直接利益关系的商业机构
工程公司 项目设备或主要原材料的供应商 项目产品（设施）的用户
世界银行、地区开发银行等国际性金融 机构
6
商业担保人
商业担保人提供的担保服务有两种基本 类型
担保项目投资者在项目中或项目融资中所必 须承担的义务 ；
为了防止项目意外事件的发生 。
7
二、项目融资担保形式
第六章 项目融资担保
2024/10/16
1
重点掌握内容
项目融资担保人 项目融资担保形式
2
一、项目融资担保的含义
项目融资担保是指借款方或第三方以自 己的信用或资产向境内外贷款人作出的 还款保证，是保证债权实现的一种法律 手段。
具体分为物权担保和信用担保。
3
项目ห้องสมุดไป่ตู้资担保人
可以分为三种：
项目的投资者； 与项目有关的第三方参与者； 商业担保人。
是指债务人(主要是公司)与债权人(通常为银 行)达成协议，债务人以其现存及将来获得的 全部财产作为债务的担保，当债务人不履行 债务时，债权人就债务人不履行债务时拥有 的全部财产的变卖价款优先受偿的法律制度。
在借款人违约或破产之前，借款人有权在其 正常的业务活动中自由使用和处分担保物 。
20
其他担保方式
（一）信用担保
由担保人为某一项目参与方向贷款人提供担保， 当该项目参与方无法履行合同义务时，由担保人 负责代其履行义务或承担赔偿责任。
包括
完工担保 ； “无论提货与否均需付款”协议和“提货与付款”协议； 资金缺额担保 ； 安慰信 。
8
1、完工担保
完工担保所针对的项目完工风险包括：
由于工程或技术上的原因造成的项目拖期或成本 超支；
工程公司 项目设备或主要原材料的供应商 项目产品（设施）的用户
世界银行、地区开发银行等国际性金融 机构
6
商业担保人
商业担保人提供的担保服务有两种基本 类型
担保项目投资者在项目中或项目融资中所必 须承担的义务 ；
为了防止项目意外事件的发生 。
7
二、项目融资担保形式
第六章 项目融资担保
2024/10/16
1
重点掌握内容
项目融资担保人 项目融资担保形式
2
一、项目融资担保的含义
项目融资担保是指借款方或第三方以自 己的信用或资产向境内外贷款人作出的 还款保证，是保证债权实现的一种法律 手段。
具体分为物权担保和信用担保。
3
项目ห้องสมุดไป่ตู้资担保人
可以分为三种：
项目的投资者； 与项目有关的第三方参与者； 商业担保人。
是指债务人(主要是公司)与债权人(通常为银 行)达成协议，债务人以其现存及将来获得的 全部财产作为债务的担保，当债务人不履行 债务时，债权人就债务人不履行债务时拥有 的全部财产的变卖价款优先受偿的法律制度。
在借款人违约或破产之前，借款人有权在其 正常的业务活动中自由使用和处分担保物 。
20
其他担保方式
（一）信用担保
由担保人为某一项目参与方向贷款人提供担保， 当该项目参与方无法履行合同义务时，由担保人 负责代其履行义务或承担赔偿责任。
包括
完工担保 ； “无论提货与否均需付款”协议和“提货与付款”协议； 资金缺额担保 ； 安慰信 。
8
1、完工担保
完工担保所针对的项目完工风险包括：
由于工程或技术上的原因造成的项目拖期或成本 超支；
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项目质量管理
质量规划 质量保证 质量控制
质量风险管理 风险鉴别 风险估量 风险对策 风险控制
项目时间管理 活动定义 活动排序 活动时间估算 进度计划 进度控制
项目人力资源管理
组织规划 人员招聘 队伍组织
项目采购管理 采购规划 询价与招标 资源选择 合同管理 合同终结
项目费用管理 资源规划 费用估算 费用预算 费用控制
项目融资
参考书： 1、《项目融资》/ 张极井著 中信出版社 2、《项目融资》/ 马秀岩、卢洪升主编 东北财经大学出版社 3、《项目融资》/蒋先玲 中国金融出版社
预备知识： 1、相关的金融知识 2、可行性分析的知识 3、财务管理的知识
第1章 项目融资概述
回顾
１.什么是项目？
• 项目是为完成某一独特的产 品和服务所做的一次性努力。
项目沟通管理 沟通规划 住处传输 进度报告 验收报告
项目交接管理 项目目标再评估 接收人员培训
机构改组 经营流程改造
1.项目融资的概念
项目融资（Project Financing），作为一个金融术语到目前为止 还没有一个准确公认的定义，广义地说，一切为了建设一个新项 目，收购一个现有项目或者对已有项目进行债务重组所进行的融 资活动都可以被称为“项目融资”。狭义地说，具有无追索或有 限追索形式的融资。 兴起于20世纪70年代末至80年代初；我 国20世纪80年代开始采用这种方式（深圳沙角B电厂采用BOT模 式）。
中国国家计委与外汇管理局（计外资1997612号《境外进行 项目融资管理暂行办法》）：‘项目融资‘是指以境内项目 的名义在境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预期收入和资 产对外承担债务偿还责任的融资方式。（1）债券人对于项 目以外的资产和收入没有追索权；（2）境内机构不以建设 项目以外的资产、权益和收入进行抵押、质押或偿债；（3） 境内机构不提供任何形式的融资担保。
英国伦敦国际著名法律公司Clifford Chance：’项目融资‘用 于代表广泛的，但具有共同特征的融资方式，即融资主要不是依 赖项目发起人的信贷或所涉及的有形资产。我们要注意的是，项 目融资中，提供优先债务的参与方的收益在相当大的程度上依赖 于项目本身的收益，因此，他们将其自身利益与项目的可行性， 以及对项目具有不利影响的潜在性敏感因素紧密联系起来。
追索：也称完全追索，是指贷款人在借款人未 按期偿还债务时，要求借款人用以除抵押资产 之外的资产偿还债务的权利。
有限追索：是指贷款人可以在某个特定阶段或 者规定的范围内，对项目的借款人追索，除此 之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能 追索到借款人除该项目资产、现金流量以及所 承担义务之外的任何财产。
美国财会标准手册：‘项目融资’是指对需要大规模资金的
项目采用的金融活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金 及其收益作为还款资金来源，而且将其项目资产作为抵押条 件来处理。该项目事业主体的一般性信用能力通常不被作为 重要因素来考虑。这是因为其项目主体要么是不具备其他资 产的企业，要么对项目主体的所有者不能直接追究责任，两 者必居其一。
• 一次性——项目有明确的开始时间和结束时间。当项目目标已经实现，或因 项目目标不能实现而项目被终止时，就意味着项目的结束。
• 独特性——项目所创造的产品或服务与已有的相似产品或服务相比较，在有 些方面有明显的差别。项目要完成的是以前未曾作过的工作，所以它是独特 的。
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２.项目与企业发展
运作
项 目
• 当代项目与项目管理是扩展了的广义概念，项目管理 更加面向市场和竞争、注重人的因素、注重顾客、注 重柔性管理
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４.项目管理框架
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５.项目生命周期的阶段
回顾 ６.项目管理的三维约束
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项目管理
７. 项目管理知识体系
基本概念
内外环境
项目过程和整体化
项目范围管理 项目核准 范围规划 范围定义 范围核实 范围改变控制
美国“项目管理协会(PMI)”
“项目管理知识体系指南”
*The Project Management Institute (PMI) is an international professional society. Their web site is .
回顾 项目管理的发展历史
彼德·内维特在其《项目融资》（1996）：项目融资是在为一 个特定经济实体提供贷款时，贷款人考察该经济实体的现金流和 收益，作为偿还贷款的资金来源，并将该经济实体的资产作为贷 款的担保物。在这里，需要注意的是，对 贷款的基础，但是也必须考虑在最坏情况下贷款能否会得到偿还 的问题。
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３.什么是项目管理?
Project management is “在项目活动中运用专门的知识、技能、工具和技术方法，使项 目能够实现干系人的需要和期望” (PMI*, Project Management Body of Knowledge (PMBOK Guide), 2000, p. 6)
• 项目管理有悠久的实践历史：古代长城、埃及金字塔、 古罗马的供水渠
• 项目和项目管理起源于工程和工程管理 • 传统的项目和项目管理起源于建筑业 • 现代项目与项目管理开始于大型国防工业
• 国际项目管理学术组织的出现标志着项目管理走向了 科学
– 国际项目管理协会，成立于1960年 – 美国项目管理学会，成立于1969年
如果项目的经济强度不足以支撑在最坏情况下的贷款偿还，那么 贷款人就可能要求项目借款人以直接担保、间接担保或其他形式 给予项目附加的信用支持。因此，一个项目的经济强度，加上项 目投资者（借款人）和其他与该项目有关的各个方面对项目所做 出的有限承诺，就构成了项目融资的基础。项目融资的这一主要 特性，在很多情况下可以帮助项目的投资者更为灵活地安排资金， 实现其按照传统的融资方式可能无法实现的一些特殊的目标要求。
无追索：是有限追索的特例，即贷款人对借款 人的追索仅依赖于项目本身的经济强度。
• 四种定义的比较：
– 项目融资是以项目为主体安排的融资，项目的导向决定了项 目融资的基本方法；
质量规划 质量保证 质量控制
质量风险管理 风险鉴别 风险估量 风险对策 风险控制
项目时间管理 活动定义 活动排序 活动时间估算 进度计划 进度控制
项目人力资源管理
组织规划 人员招聘 队伍组织
项目采购管理 采购规划 询价与招标 资源选择 合同管理 合同终结
项目费用管理 资源规划 费用估算 费用预算 费用控制
项目融资
参考书： 1、《项目融资》/ 张极井著 中信出版社 2、《项目融资》/ 马秀岩、卢洪升主编 东北财经大学出版社 3、《项目融资》/蒋先玲 中国金融出版社
预备知识： 1、相关的金融知识 2、可行性分析的知识 3、财务管理的知识
第1章 项目融资概述
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１.什么是项目？
• 项目是为完成某一独特的产 品和服务所做的一次性努力。
项目沟通管理 沟通规划 住处传输 进度报告 验收报告
项目交接管理 项目目标再评估 接收人员培训
机构改组 经营流程改造
1.项目融资的概念
项目融资（Project Financing），作为一个金融术语到目前为止 还没有一个准确公认的定义，广义地说，一切为了建设一个新项 目，收购一个现有项目或者对已有项目进行债务重组所进行的融 资活动都可以被称为“项目融资”。狭义地说，具有无追索或有 限追索形式的融资。 兴起于20世纪70年代末至80年代初；我 国20世纪80年代开始采用这种方式（深圳沙角B电厂采用BOT模 式）。
中国国家计委与外汇管理局（计外资1997612号《境外进行 项目融资管理暂行办法》）：‘项目融资‘是指以境内项目 的名义在境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预期收入和资 产对外承担债务偿还责任的融资方式。（1）债券人对于项 目以外的资产和收入没有追索权；（2）境内机构不以建设 项目以外的资产、权益和收入进行抵押、质押或偿债；（3） 境内机构不提供任何形式的融资担保。
英国伦敦国际著名法律公司Clifford Chance：’项目融资‘用 于代表广泛的，但具有共同特征的融资方式，即融资主要不是依 赖项目发起人的信贷或所涉及的有形资产。我们要注意的是，项 目融资中，提供优先债务的参与方的收益在相当大的程度上依赖 于项目本身的收益，因此，他们将其自身利益与项目的可行性， 以及对项目具有不利影响的潜在性敏感因素紧密联系起来。
追索：也称完全追索，是指贷款人在借款人未 按期偿还债务时，要求借款人用以除抵押资产 之外的资产偿还债务的权利。
有限追索：是指贷款人可以在某个特定阶段或 者规定的范围内，对项目的借款人追索，除此 之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能 追索到借款人除该项目资产、现金流量以及所 承担义务之外的任何财产。
美国财会标准手册：‘项目融资’是指对需要大规模资金的
项目采用的金融活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金 及其收益作为还款资金来源，而且将其项目资产作为抵押条 件来处理。该项目事业主体的一般性信用能力通常不被作为 重要因素来考虑。这是因为其项目主体要么是不具备其他资 产的企业，要么对项目主体的所有者不能直接追究责任，两 者必居其一。
• 一次性——项目有明确的开始时间和结束时间。当项目目标已经实现，或因 项目目标不能实现而项目被终止时，就意味着项目的结束。
• 独特性——项目所创造的产品或服务与已有的相似产品或服务相比较，在有 些方面有明显的差别。项目要完成的是以前未曾作过的工作，所以它是独特 的。
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２.项目与企业发展
运作
项 目
• 当代项目与项目管理是扩展了的广义概念，项目管理 更加面向市场和竞争、注重人的因素、注重顾客、注 重柔性管理
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４.项目管理框架
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５.项目生命周期的阶段
回顾 ６.项目管理的三维约束
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项目管理
７. 项目管理知识体系
基本概念
内外环境
项目过程和整体化
项目范围管理 项目核准 范围规划 范围定义 范围核实 范围改变控制
美国“项目管理协会(PMI)”
“项目管理知识体系指南”
*The Project Management Institute (PMI) is an international professional society. Their web site is .
回顾 项目管理的发展历史
彼德·内维特在其《项目融资》（1996）：项目融资是在为一 个特定经济实体提供贷款时，贷款人考察该经济实体的现金流和 收益，作为偿还贷款的资金来源，并将该经济实体的资产作为贷 款的担保物。在这里，需要注意的是，对 贷款的基础，但是也必须考虑在最坏情况下贷款能否会得到偿还 的问题。
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３.什么是项目管理?
Project management is “在项目活动中运用专门的知识、技能、工具和技术方法，使项 目能够实现干系人的需要和期望” (PMI*, Project Management Body of Knowledge (PMBOK Guide), 2000, p. 6)
• 项目管理有悠久的实践历史：古代长城、埃及金字塔、 古罗马的供水渠
• 项目和项目管理起源于工程和工程管理 • 传统的项目和项目管理起源于建筑业 • 现代项目与项目管理开始于大型国防工业
• 国际项目管理学术组织的出现标志着项目管理走向了 科学
– 国际项目管理协会，成立于1960年 – 美国项目管理学会，成立于1969年
如果项目的经济强度不足以支撑在最坏情况下的贷款偿还，那么 贷款人就可能要求项目借款人以直接担保、间接担保或其他形式 给予项目附加的信用支持。因此，一个项目的经济强度，加上项 目投资者（借款人）和其他与该项目有关的各个方面对项目所做 出的有限承诺，就构成了项目融资的基础。项目融资的这一主要 特性，在很多情况下可以帮助项目的投资者更为灵活地安排资金， 实现其按照传统的融资方式可能无法实现的一些特殊的目标要求。
无追索：是有限追索的特例，即贷款人对借款 人的追索仅依赖于项目本身的经济强度。
• 四种定义的比较：
– 项目融资是以项目为主体安排的融资，项目的导向决定了项 目融资的基本方法；