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互联网金融与传统金融区别
项目
传统金融
互联网金融
信息处理 困难/成本很高
容易/成本低
风险评估 资金供求
支付 供求方
信息不对称
数据丰富、完整/信息对称
通过银行/券商等中介实现期限 /数量匹配
完全可以自行解决
通过银行支付
超级集中支付系统和个体移动支 付的统一
间接交易
直接交易
产品 成本
需要设计复杂风险对冲 交易成本极高
简单化（风险对冲需求减少）
金融市场运行互联网化，交易成 本较少
比较互联网金融和传统金融，根本区别在于三 点：
1. 信息对称程度。互联网金融模式以互联网 和移动互联网为平台，拥有了传统金融所 不具备的大数据基础，进而在资金供需及 供需双方背景的相关信息上对称程度高， 降低了交易成本；
2. 进入门槛的不同。互联网金融交易门槛底 。
贷款额度在100万以内，期限不 超过1年；年息在18%-21%；授 信额度可循环使用。
截止2012年末，阿里小贷累计获 贷客户数20.7万户，累计发放贷 款508.7万笔，累放金额394.2亿 元；余额客户数6.7万户，余额笔 数16.4万笔，金额29.4亿元，平 均每笔贷款1.7万元，户均贷款余 额约4.4万元。
金融
遇上 互联网
什么是互联网金融?
传统金融业务互联网化 – 网银、网上证券 – 金融产品的网上销售
互联网企业发展金融业务 – 第三方支付（支付结算） – 在线信贷（阿里小贷） – 基金销售（余额宝、渠道） – 流量分发（融360、好贷网）
金融界和互联网技术的创新业务 – P2P（人人贷、拍拍贷、宜信、陆金所） – 众筹（点名时间、淘梦网、众意网） – 其他
3. 支付模式不同。互联网金融下的支付模式 以移动支付为基础，通过互联网、移动互 联网等来转移货币价值以清偿债权债务关 系。从本质上看，互联网金融通过其特有 的模式提高了金融体系运营效率，综合降 低了交易成本，但并未改变金融业务本质 。
4. 资信体系的不同。互联网金融的授信体系 依托于互联网大数据基础，逐步从线下转 化为依赖于用户网络消费行为的记录。，
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余余额额宝宝 比特币 互联网保险 趋势与发展
余额宝大规模发展仍将面临多重瓶颈
规模扩张瓶颈：支付 宝缺乏信用优势，难 以吸引大额资金
收益波动：余额宝 挂钩货币市场基金 ，但货币基金收益 随市场波动并不稳 定，还存在亏损的 可能。
流动性管理压力：余额宝内资 金可即时用于消费，但基金是 每日盘后交割，这期间资金需 要支付宝垫付，规模扩大后需 要更多备用资金，将影响余额 宝流动性和收益。
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余余额额宝宝 比特币 互联网保险 趋势与发展
支付宝推出“余额宝”募资规模已超4000亿元
4000亿元
2013年6月13日，阿里巴巴旗下支付宝携手天 弘基金推出“余额宝”规模迅速膨胀，不到10
个月，其规模突破 4000亿元。
1000亿元
200亿元
66亿元
2013年6月末 2013年8月中旬 2013年11月14日
11Leabharlann Baidu
其实“余额宝”本身仅仅是 一个通道，用户转到余额宝 里的钱，实际上是直接给了 余额宝背后的货币基金。
尽管银行间借贷的利率较 高，但个人是无法参与银 行间交易的，余额宝是利 用货币基金给散户和货币 市场之间搭了一座桥。
余余额额宝宝 比特币 互联网保险 趋势与发展
货币基金将这些钱集中起 来，投资于只有机构能够 进入的银行间市场，同时 货币基金保证一定的余额， 来保证用户可以实时提取。
互联网金融发展的历史
1992 1994 1998 2000 2004 2010 2011 2012
网上基金与股票 网上银行， 网上发卡 网上支付与 网上货币基金
网上信用支付
网上借贷平台 P2P
移动支付
众筹
融资贷款 搜索和推荐引擎
典型案例——阿里金融
阿里金融
如何渗透
银行业的三大核心业务“存 、贷、汇”
2014年2月14 日
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2019/11/5
余额宝
余额宝是由第三方支付平台
余
支付宝打造的一项余额增值服务
额
。通过余额宝，我们可以将支付
宝
宝中暂时闲置的资金转入余额宝
中购买基金等产品从而获得收益 是
。同时用户可以将余额宝的资金 啥
随时消费和转出用于网上购物、 呢
支付宝转账等支付功能。
？
01
余额宝的冲击
？
2019/11/5
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余余额额宝宝 比特币 互联网保险 趋势与发展
“余额宝”实质=支付宝+货币基金
货币基金
收益：4%-6% 流动性：T+0赎回 便捷性：无法直接 用于支付和结算
支付宝
收益：无 流动性：即时 便捷性：可用于 网络支付和转账
余额宝
收益：4%-6% 流动性：即时 便捷性：可用于网络支付 和转账 风险：投资于低风险的货 币市场工具
支付宝
余额宝
阿里小贷
支付宝：由“电商”到“汇”
阿里巴巴积累了庞大的客户 群体（淘宝拥有5亿注册用户 ，年交易额达到1万亿）
虚拟账户解决了线上支付的 最大障碍
目前支付宝的年交易额已经 接近2万亿，注册用户达到8 亿，占据了第三方支付的半 壁江山
“余额宝”：由“汇”到“存”
阿里小贷：由“汇”到“贷”
余
余额宝服务是将天弘基金公司的基金直销系统内置到 额
支付宝网站中，用户将资金转入余额宝，实际上是进行货 宝
币基金的购买，相应资金均由基金公司进行管理。
是
余额宝发挥的作用相当于一个“吸储”的功能，将用
户的资金吸引过来，从而抢了银行的储蓄生意。
啥
未来，阿里若将这些资金用于阿里小贷的业务中，则 呢
可能部分的抢了银行的贷款业务。
如果银行不改 变，我们就改
变银行。
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余余额额宝宝 比特币 互联网保险 趋势与发展
余额宝在美国早有“先例” 现在已成“先烈”
1999年，PayPal（贝宝）设立基于账户余额的货币市场基金，其形式 如同现在余额宝，其规模在2007年达到巅峰的10亿美元，但随着货币 市场基金收益逐渐下降，该基金被迫在2011年清盘。
“余额宝”=支付宝+货币基金， 支付宝作为国内最大的第三方支 付平台，拥有超过8亿注册用户 ，日均交易额超过45亿，假设每 笔交易的周转时间为5天，则平 均沉淀在支付宝内的资金规模就 超过200亿
“余额宝”的成功：平台资源+ 长尾效应
“余额宝”门槛低，起始资金1 元，充值下限0.01元
阿里小贷：小额、灵活、期限短