论文开题：基于现金流的财务预警研究

大学本科毕业论文(设计)开题报告

学院：工商管理学院专业班级：财务管理2班

课题名称基于现金流的财务预警研究

1、本课题的的研究目的和意义：

随着全球经济一体化的发展，面对经济全球化浪潮的冲击和知识经济时代日益加剧的市场竞争压力，企业之间竞争日益激烈，企业面临的不确定性日益增大。而这些不确定性的存在直接关系着企业的生死存亡。企业面临的不确定性主要表现为各种不确定因素，企业需要承受和应付由此引发的各种风险，财务预警系统就是对这些风险进行监测和预警。据市场数据可知，中国企业或破产或重组或被收购的进程加速。因此，建立一套行之有效的我国上市公司财务危机预警体系，寻求一种能够预测财务危机的方法，并提前化解可能出现的危机，在当前的经济环境下是迫在眉睫的。

根据现有的文献看，大多关于财务预警体系的研究都基于权责发生制，也就是传统的财务预警指标分析法。传统的分析法是以权责发生制为基础、主要取自资产负债表和损益表的数据计算的评价指标，容易受到盈余管理的影响，其与财务状况的相关性大打折扣，会造成财务预警模型的预测有效性大大的降低。为了克服权责发生制下人为操纵的弊端，人们在现金收付制的基础上，发展出“现金流量基础”的概念。此外，现金是一种稀缺资源，在企业经营过程中，从现金的

。

是使用市场收益率信息进行财务困境预测研究的先驱。他发现在有效的资本市场里，股票收益率也如同财务指标～样可以预测破产，但时间略滞后。altman和brenner(198t)的研究表明，破产公司的股票在破产前至少三年内存在负的市场收益率。a6arony,jone和swary(1980)提出了一个基于市场收益率方差的破产预测模型。他们发现在正式破产公告日之前的4年内，破产公司股票的市场收益率方差较之于一般公司存在差异。在接近破产公告日时，破产公司的股票的市场收益率方差有变大的倾向。

国内文献综述：

国内对于企业财务预警的研究刚刚起步，主要是针对st公司的财务指标进行研究。1986年，吴世农、卢贤义曾撰文介绍企业破产的财务分析指标及其预测模型．他们选取了70家处于财务困境的公司和70家财务正常的公司为样本，应用单变量判定分析，研究财务困境出现前五年内这两类公司21个财务指标各年的差异，最后确定6个为预测指标，应用单一线性判定分析、多元线性回归分析和逻辑分析三种方法，分别建立三种预测财务危机的模型。他们的模型有这样几个特点：(1)短期预测效果较好； (2)选取的财务指标精干且比较容易得到，；(3)侧重于短期偿债能力；(4)代表性较为广泛。

陈静以1998年的27家st公司和27家非st公司，使用了1995-1997年的财务报表数据，进行了单变量分析和多元线性判定分析，在单变量分析中，发现流动比率和负债比率误判率最低；在多元线性判定分析中，由6个指标构建的模型，在前三年能较好地预测财务危机。

张玲以深沪120家公司为样本1301，通过实证检验，认为多元线性判定模型具有超前4年的预测结果。陈晓、陈治鸿以财务状况异常而st的企业为样本，运用多元逻辑回规模型和可公开获得财务数据，对公司的财务危机困境进行了预测．通过试验1260种变量组合，发现负债一权益比、应收账款周转率、主营利润率，总资产和预留收益／总资产对公司财务危机有着显著的预示效应。李华中选择1997年全部st公司作为失败类样本，选择一小部分1999年st的公司为失败类样本：将1997-1998年非st类个股样本作为预测之用，再按照配对原则

从同行业、相近资产规模的企业中选出同样数量的非st公司作为非失败基于现金流的财务风险预警研究类组。选择贝叶斯方法、logit方法等，作为备选的判断方法，前两种方法是距离判断方法，后两种方法是回归判别方法。实证结果表明模型是有很强的判别分类能力，是有效的判别工具，可用于外推预测。总的来说，国内学者都是以国内证券市场的st公司作为研究对象，采用单变量分析、多元判别模型和多元逻辑回归模型建立上市公司财务危机预警系统。

3、本课题的主要研究内容（提纲）和成果形式：

（1）本文通过回顾国内外对财务预警研究的发展过程，为评价现有所形成的各种财务预警系统的预测效果，提供了基础性支持；

（2）研究现金流与财务风险的关系，论证了本文财务预警模型的构建以现金流量为基础的必要性、可行性和合理性；

（3）研究现金指标的优越性及财务预警指标的筛选，为能更精确地预测企业的财务危机，及时的采取措施，以保障管理者及各利益相关者的利益；

（4）研究年度现金流量表中的现金指标，能够充分引起投资者对于企业现金流的关注；（5）在研究现金指标与财务预警相关性的基础上，提出理论假说，并对相关理论假说进行实证检验，利用实证结果为中国基于现金流的财务预警问题加以探讨，同时也期望通过实证研究得出的结论为我国公司财务预警体系的完善提供有益启示，从而促进中国企业的健康发展。

4、拟解决的关键问题：

（1）论述自由现金流和财务危机；

（2）分析现金流与财务风险的关系；

（3）选择和确定构成财务预警体系的现金流指标；

（4）验证财务预警体系的预测效果。

5、研究思路、方法和步骤：

本文主要用理论分析和实证分析方法对以现金流量为基础的财务预警模型进行研究，由四部分构成，结构如下：

第一部分是引言，分析本文的研究背景，阐述研究的目的和意义，以及对国内外已有的较为重要的研究成果文献进行综述，并说明本文的结构、研究方法和创新点。

第二部分主要讲述现金流量、财务危机及现金流和财务风险的关系研究。首先介绍现金流及其优越性；其次，分析和界定财务危机的定义和特征；再者，总结现金流和财务风险的关系；最后，介绍了基于现金流的财务预警的可行性、必要性和理论框架。