中美股市的差异资料.
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(二) 加强多层次股票 市场的建设，逐步形 成主板市场、创业板 市场和三板市场的多 层次股票市场构架。
(三) 合并A、B股市场， (四) 构建以机构投资 建立统一的股票市场。 者为主导的股票市场。
3 中国热点分析
中国近期十大热点板块
• 银行 • 券商 • 军工 • 房地产 • 保险 • 医药 • 节能环保 • 铁路基建
股票市场的主体。 美国股票市场最重要的是机构投资者， 如养老基金、人寿保险基金、财产保 险基金、共同基金、信托基金、对冲 基金、商业银行信托部、投资银行(美 国最有名的投资银行有摩根•斯坦利、
美林证券和高盛)等。
中美股市比较，我们缺什么？
——我们有茅台和五粮液，却没有微软和苹果
（一）市场规模差异： 市场主导型（美国）
（二）市场结构差异：
机构市（美国）
美国的共同基金与私人养 老金共同构成了美国资本 市场最坚实有力的两大类
机构投资者
PK 散户市（中国）
机构投资者力量的薄弱
（三）市场功能导向：
高科技、高端服务业（美国）
美国的微软、苹果的成果属于世界人民，占领了 全世界每个角落。高科技、高端服务业代表了美
国股市的世界实力
股票市场。
中国股票市场发展时间短、缺乏长远 的战略规划、“政策市”明显且投机 性强是目前我国股票市场的特征。
美国的投资品种十分丰富，有股票和股指的现货、 美国股票发行市场是国际性的市场，发行规模和
股票和股指的期货及期权、可转换债券、信托凭证 容量都十分大，作为一个金融大国，股票市场除
(ADRs)等品种，投资者不仅可以进行各类品种的投 了有主板市场、NAS-DAQ市场，OTCBB市场及其
资，还可以进行它们之间的套戥交易，避免暴涨暴
它市场，构成了一个相辅相成的市场体系
跌的局面。
我国的股票市场只为国内的企业服务，自成立以
我国的股票投资品种十分单一，仅有A、B股现货交 来一级市场一贯清冷，目前我国只有上海证券交
易和可转换债券等品种，没有避险工具，一旦出现 易所一个上市通道，同美国股票市场的上市渠道
PK 千年烧酒（中国）
我们的茅台、五粮液、泸州老窖则是属于中国专 有的国粹，它们占领了有权有势国人的味口和肠
胃。千年烧酒代表中国股市的自身实力。
对中国股票市场发展的启示
Part One
(一) 丰富股票市场的 交易品种，尤其是推 出股票衍生品交易。
Part Two
Part Three
Part Four
股票
STOCK
CATALOGUE 目录
Part One
总论.
Part Two
中美股市差异
Part Three
股市热点
1 股票小知识
1
股票是一种有价证券，是股份公 司在筹集资本时向出资人发行的 股份凭证，代表着其持有者（即 股东）对股份公司的所有权。
概念
4
美国纽约证券交易所于1811年由经纪 人按照粗糙的《梧桐树协议》建立起 来并开始运营，从此有了美国股市。 目前主要由道琼斯工业股票指数、纳 斯达克指数和标准普尔500指数 三大
分类
普通股
普通股构成公司资本的基础，现上海和深圳证券交易所上进行交易的股票都是普通股。
优先股
优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。
后配股 后配股是在利益或利息分红及剩余财产分配时比普通股处于劣势的股票，一般是在普通 股分配之后，对剩余利益进行再分配。如果公司的盈利巨大，后配股的发行数量又很有 限，则购买后配股的股东可以取得很高的收益。发行后配股，一般所筹措的资金不能立 即产生收益，投资者的范围又受限制，因此利用率不高。
场各种功能的正常、有效发挥。
整体的营运质量和运作效率。
中美股票市场差异
(四)流通市场比较。
股指波幅过大和换手率 过高一直是中国股票流
通市场的主要特征。
我国股市波动性远远超 过美国位居世界前列。
(五)投资者结构比较。
我国股票市场的规模迅速扩大，投资 者开户人数持续增加，券商、证券投 资基金、保险公司、社保基金等也先 后进入股票市场，人市的规模逐步放 大，它们已代替个人投资者成为我国
股指来代表着美国股市的兴衰
美国股市
分类
中国股市
2 普通股 优先股 后配股 绩优股 蓝筹股
3
中国股票市场也称为中国股市，1989 年开始作为试点。在1995年之前的股 市运作中，最大的利空通常是中国股 市试点要停、股市要关门这类消息。 后受“3.27国债期货事件”影响，中 国期货市场于1995年进行全面的整顿 清理，中国股市成为扶持的对象，这 样股市才由此迎来了真正的利好，转 而进入了大发展的时期。
直接融资规模庞大，资本 市场较为发达。
PK 银行主导型（中国）
银行放贷压力过大、银行 风险过于集中，资本市场
比较薄弱。
美国是世界第一大经济体，中国是世界第二大经济体。 从GDP来看，按照国际货币基金组织的计算口径， 2011年美国GDP为15.09万亿美元，中国GDP为7.30 万亿美元，大致相当于美国的1/2。 美国是世界第一大股市，中国是世界第二大股市。从国 内市场股票总市值来看，2012年5月底，美国国内市场 股票总市值为16.68万亿美元（不包括场外市场），而 中国大陆境内市场股票总市值为3.76万亿美元，尚不及 美国的1/4。
绩优股 公司经营很好，业绩很好，每股收益0.5元以上.
蓝筹股 股票市场上，那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优 厚的大公司股票称为蓝筹股。
2 中美股票市场差异
(一)发展历程比较。
(二)投资品种比较。
(三)发行市场比较。
美国股票市场历史悠久，经济大危机 后美国政府加强对股票市场的立法监 管和控制快速发展，成为世界最大的
No matter how bad your heart has been broken, the world doesn’t stop for your grief. has been broken, the world grief. The sun comes right
风险，投资者只得抛售股票以减少市场下跌带来的 相比较，不仅市场容量小，缺乏鲜明的层次感，
损失。此外，我国将整个股权结构人为地分割为流 难以满足不同层次企业的筹资需求，而且造成市
通股与非流通股，这有悖于股份制经济的本质要求， 场结构非常不合理，各个层次的市场功能混乱，
扭曲了股票市场的本来面目，限制并阻碍了股票市 分工不明确，上市公司素质参差不齐，难以提高
(二) 加强多层次股票 市场的建设，逐步形 成主板市场、创业板 市场和三板市场的多 层次股票市场构架。
(三) 合并A、B股市场， (四) 构建以机构投资 建立统一的股票市场。 者为主导的股票市场。
3 中国热点分析
中国近期十大热点板块
• 银行 • 券商 • 军工 • 房地产 • 保险 • 医药 • 节能环保 • 铁路基建
股票市场的主体。 美国股票市场最重要的是机构投资者， 如养老基金、人寿保险基金、财产保 险基金、共同基金、信托基金、对冲 基金、商业银行信托部、投资银行(美 国最有名的投资银行有摩根•斯坦利、
美林证券和高盛)等。
中美股市比较，我们缺什么？
——我们有茅台和五粮液，却没有微软和苹果
（一）市场规模差异： 市场主导型（美国）
（二）市场结构差异：
机构市（美国）
美国的共同基金与私人养 老金共同构成了美国资本 市场最坚实有力的两大类
机构投资者
PK 散户市（中国）
机构投资者力量的薄弱
（三）市场功能导向：
高科技、高端服务业（美国）
美国的微软、苹果的成果属于世界人民，占领了 全世界每个角落。高科技、高端服务业代表了美
国股市的世界实力
股票市场。
中国股票市场发展时间短、缺乏长远 的战略规划、“政策市”明显且投机 性强是目前我国股票市场的特征。
美国的投资品种十分丰富，有股票和股指的现货、 美国股票发行市场是国际性的市场，发行规模和
股票和股指的期货及期权、可转换债券、信托凭证 容量都十分大，作为一个金融大国，股票市场除
(ADRs)等品种，投资者不仅可以进行各类品种的投 了有主板市场、NAS-DAQ市场，OTCBB市场及其
资，还可以进行它们之间的套戥交易，避免暴涨暴
它市场，构成了一个相辅相成的市场体系
跌的局面。
我国的股票市场只为国内的企业服务，自成立以
我国的股票投资品种十分单一，仅有A、B股现货交 来一级市场一贯清冷，目前我国只有上海证券交
易和可转换债券等品种，没有避险工具，一旦出现 易所一个上市通道，同美国股票市场的上市渠道
PK 千年烧酒（中国）
我们的茅台、五粮液、泸州老窖则是属于中国专 有的国粹，它们占领了有权有势国人的味口和肠
胃。千年烧酒代表中国股市的自身实力。
对中国股票市场发展的启示
Part One
(一) 丰富股票市场的 交易品种，尤其是推 出股票衍生品交易。
Part Two
Part Three
Part Four
股票
STOCK
CATALOGUE 目录
Part One
总论.
Part Two
中美股市差异
Part Three
股市热点
1 股票小知识
1
股票是一种有价证券，是股份公 司在筹集资本时向出资人发行的 股份凭证，代表着其持有者（即 股东）对股份公司的所有权。
概念
4
美国纽约证券交易所于1811年由经纪 人按照粗糙的《梧桐树协议》建立起 来并开始运营，从此有了美国股市。 目前主要由道琼斯工业股票指数、纳 斯达克指数和标准普尔500指数 三大
分类
普通股
普通股构成公司资本的基础，现上海和深圳证券交易所上进行交易的股票都是普通股。
优先股
优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。
后配股 后配股是在利益或利息分红及剩余财产分配时比普通股处于劣势的股票，一般是在普通 股分配之后，对剩余利益进行再分配。如果公司的盈利巨大，后配股的发行数量又很有 限，则购买后配股的股东可以取得很高的收益。发行后配股，一般所筹措的资金不能立 即产生收益，投资者的范围又受限制，因此利用率不高。
场各种功能的正常、有效发挥。
整体的营运质量和运作效率。
中美股票市场差异
(四)流通市场比较。
股指波幅过大和换手率 过高一直是中国股票流
通市场的主要特征。
我国股市波动性远远超 过美国位居世界前列。
(五)投资者结构比较。
我国股票市场的规模迅速扩大，投资 者开户人数持续增加，券商、证券投 资基金、保险公司、社保基金等也先 后进入股票市场，人市的规模逐步放 大，它们已代替个人投资者成为我国
股指来代表着美国股市的兴衰
美国股市
分类
中国股市
2 普通股 优先股 后配股 绩优股 蓝筹股
3
中国股票市场也称为中国股市，1989 年开始作为试点。在1995年之前的股 市运作中，最大的利空通常是中国股 市试点要停、股市要关门这类消息。 后受“3.27国债期货事件”影响，中 国期货市场于1995年进行全面的整顿 清理，中国股市成为扶持的对象，这 样股市才由此迎来了真正的利好，转 而进入了大发展的时期。
直接融资规模庞大，资本 市场较为发达。
PK 银行主导型（中国）
银行放贷压力过大、银行 风险过于集中，资本市场
比较薄弱。
美国是世界第一大经济体，中国是世界第二大经济体。 从GDP来看，按照国际货币基金组织的计算口径， 2011年美国GDP为15.09万亿美元，中国GDP为7.30 万亿美元，大致相当于美国的1/2。 美国是世界第一大股市，中国是世界第二大股市。从国 内市场股票总市值来看，2012年5月底，美国国内市场 股票总市值为16.68万亿美元（不包括场外市场），而 中国大陆境内市场股票总市值为3.76万亿美元，尚不及 美国的1/4。
绩优股 公司经营很好，业绩很好，每股收益0.5元以上.
蓝筹股 股票市场上，那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优 厚的大公司股票称为蓝筹股。
2 中美股票市场差异
(一)发展历程比较。
(二)投资品种比较。
(三)发行市场比较。
美国股票市场历史悠久，经济大危机 后美国政府加强对股票市场的立法监 管和控制快速发展，成为世界最大的
No matter how bad your heart has been broken, the world doesn’t stop for your grief. has been broken, the world grief. The sun comes right
风险，投资者只得抛售股票以减少市场下跌带来的 相比较，不仅市场容量小，缺乏鲜明的层次感，
损失。此外，我国将整个股权结构人为地分割为流 难以满足不同层次企业的筹资需求，而且造成市
通股与非流通股，这有悖于股份制经济的本质要求， 场结构非常不合理，各个层次的市场功能混乱，
扭曲了股票市场的本来面目，限制并阻碍了股票市 分工不明确，上市公司素质参差不齐，难以提高