期货公司投资分析报告

期货公司投资分析报告

一、期货市场概述

（一）、国际期货市场的发展

经过一百多年的发展，国际期货市场大致经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。

1、商品期货

商品期货历史悠久，是期货市场的最初交易品种，种类丰富多样，发展到目前已经形成了包括农产品期货、金属期货和能源化工期货等在内的众多分类。

（1）、农产品期货。

（2）、金属期货。

（3）、能源化工期货。

2、金融期货

虽然商品期货是最早诞生的期货品种，但是全球期货市场真正的快速扩张源自金融期货的产生和发展。以股指期货为代表的金融期货迅速发展，深刻改变了期货市场的格局，并对世界经济产生了深远的影响。

3、其他期货品种

近年来，国际期货市场上推出了天气期货、房地产指数期货、消费者物价指数期货、碳排放权期货等新型期货品种，进一步增加了期货品种的多样性和丰富度。

（二）、国际期货市场的发展趋势

期货市场的发展与世界经济的发展和变化紧密相连。随着全球化发展进程的加速，全球市场逐步形成，国际期货市场的重要作用日益显现。目前，国际期货市场的发展主要呈现出以下特点和发展趋势：

1、交易中心日益集中，交易所上市及合并成为趋势

目前，全球约有百余家期货交易所，但国际期货交易中心仍主要集中于芝加哥、纽约、伦敦和法兰克福等地。进入20世纪90年代，新加坡、香港、德国、

法国和巴西等国家和地区的期货市场发展较快，具备了一定的国际影响力。中国的商品期货市场近年来亦发展迅猛，已成为全球交易量最大的商品期货市场之一。2013年，按成交量排名，大商所、上期所和郑商所在全球交易所中分别位列第11、12和13位。

2、新兴市场国家期货市场发展迅速

截至2010年，亚太地区的期货和期权成交量猛增至89.91亿手，同比增速高达44.85%，首次超过北美和欧洲，成为全球期货和期权交易最为活跃的地区。韩国交易所已经连续多年成为全球交易量最大的交易所之一。此外，中国、巴西、俄罗斯和印度的交易所亦发展迅速，跻身全球主要交易所行列。

3、金融期货发展迅猛

根据美国期货业协会（FIA）披露的数据，2014年，金融期货和期权成交量在全球期货和期权市场中占比80.98%，其中股票期货和期权合约占比29.69%、股票指数期货和期权合约占比26.65%、利率期货和期权合约占比14.95%、外汇期货和期权合约占比9.69%。

4、期货品种进一步丰富，交易方式不断创新。

随着经济的发展，为适应新经济形式下市场需求的新变化，期货市场不断开发出创新的期货品种，使得期货市场的产品体系不断丰富。例如，随着2005年

分类

2014年2013年2012年数量

占比数量占比数量占比股票6,493,177,09729.69%6,390,404,77829.65%6,469,512,85330.53%股票指数5,827,913,93726.65%5,381,657,19024.97%6,048,270,30228.54%利率3,268,154,62514.95%3,330,904,99115.46%2,931,840,76913.84%外汇2,119,023,1319.69%2,496,423,69111.58%2,434,253,08811.49%农产品1,400,153,550 6.40%1,209,776,849 5.61%1,254,415,510 5.92%能源产品1,160,317,682 5.31%1,315,276,356 6.10%925,590,232 4.37%非贵金属872,601,162 3.99%646,349,077 3.00%554,249,054 2.62%贵金属370,872,772 1.70%433,546,140 2.01%319,298,665 1.51%其他355,224,591 1.62%347,412,764 1.61%252,686,977 1.19%合计

21,867,438,547

100.00%

21,551,751,836

100.00%

21,190,117,450

100.00%

欧盟碳排放交易市场正式启动，碳排放权成为全球范围内的可交易商品，为满足交易的需要，碳排放权期货合约应运而生，成为新的交易品种。

二、我国期货行业基本情况

（一）、我国期货行业的发展

截至2009年底，我国期货公司的平均实收资本仅有9,085.43万元，截至2013年底，我国期货公司的平均实收资本已达24,586.51万元。同期，我国期货公司的净资产规模与营业部数量也在迅速扩张中，截至2013年底，我国期货公司净资产总额522.14亿元，较2009年底增长191.06%，年均复合增速为30.62%；截至2013年底，我国期货公司营业部数量共计1,469个，较2009年底增长73.03%，年均复合增速为14.69%。

项目2009年2010年2011年2012年2013年年均复合增速

平均实收资本（万元）9,085.4313,142.7317,484.2421,524.0324,586.5128.26%净资产总额（亿元）179.39270.14352.45456.85522.1430.62%营业部数量（个）849.001,018.001,184.001,380.001,469.0014.69%在市场快速发展和资本快速提升的带动下，我国期货行业的业绩表现总体呈上升态势。根据中期协《中国期货业发展报告》和《理事会通讯》披露的数据，2014年，我国期货公司共实现手续费收入102.41亿元，净利润41.43亿元2，较2009年分别增长37.98%和138.65%，年均复合增速分别为 6.65%和19.00%。

（二）、我国期货行业的发展趋势

1、期货市场集中化

2013年，按客户保证金排名前20的期货公司客户保证金总额1,028.18亿元，占市场总额的51.71%；前50的期货公司客户保证金总额1,540.70亿元，占市场总额的77.49%。相比2011年，2013年前20家期货公司和前50家