国际金融法课件
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输入 各国标政题策性
银行
如中国国家开发银行、中国进出口银行等，它们在国 内提供政策性金融服务的同时，也积极拓展海外业务， 支持中国企业“走出去”。
各国中央银 行
各国商业银 行
如挪威政府全球养老基金、新加坡政府投资公司等， 它们管理着庞大的外汇储备和财政盈余资金，在全球
范围内进行资产配置和投资。
各国主权财 富基金
成立于1964年，总部设在科特迪瓦经 济首都阿比让。成立目的是为非洲鼓劲 发展的动力，帮助非洲各国进行经济重 建和发展，协助成员国发展经济和减少 贫困，为成员国的经济和社会发展活动 提供资金支持。
各国的国际金融机构
如美联储、欧洲央行等，它们不仅在国内执行货币政 策和金融监管职能，同时也参与国际金融合作与协调。
国际资本流动定义
指资本在国际间转移，包括直接投资、间接投资、国际信贷等方 式。
国际资本流动类型
长期资本流动与短期资本流动。
国际资本流动规模与趋势
近年来，随着全球化进程加速，国际资本流动规模不断扩大，流动 速度也在加快。
国际资本流动的原因与影响
利润驱动
企业为追求更高利润，在全球范围内配置资源。
汇率与利率变动
成立于1966年11月，是面向亚洲和太 平洋地区的区域性政府间金融开发机构。 它不是联合国下属机构，但它是联合国 亚洲及太平洋经济社会委员会（联合国 亚太经社会）赞助建立的机构，同联合 国及其区域和专门机构有密切的联系。
是欧洲经济共同体成员国合资经营的金 融机构，根据1957年《建立欧洲投资 银行协定》的规定，于1958年1月1日 成立。该银行宗旨是利用国际资本市场 和共同体内部资金，促进共同体的平衡 和稳定发展。
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7国际金融法
指不同国家当事人之间进行的货币资 金 的有偿让渡行为。
硬通货：可自由流通，20多种
• 资金使用权记账的单跨位国：交特易殊活国动际货币金融交 • 当事o人r具：易有营中不业，同地如国或S家D政 国住R国府 际所贷 金籍地款 融在机不构同贷国款家 • 一般通过订立国际 国借际贷商协业议银进行行贷款 • 分类：根据贷款人类型的不同
➢ 特征 ❖ 具有涉外性 ❖ 具有非限制性：不须专款专用 ❖ 贷款成本较高 ❖ 相对容易 ➢ 典型形式：银团贷款 ﹠ 项目贷款
1.国际银团贷款
The loans of international consortium of banks
➢ 含义：指由一家或数家银行牵头，联合多家 银行，按共同的贷款条件向借款人提供一笔 中长期贷款的交易。 or “国际辛迪加贷款”
即贷款人除要求以贷款项目的收益作为还 本付息的财源和在项目公司资产上设定担 保物权外，还要求项目公司以外的其他与 项目有利害关系的第三方提供各种担保。
第三方包括项目的主办人、项目产品的未 来购买者、东道国政府或其他保证人。
项目本身的资产或收益不足清偿债务时， 贷款人有权向上述各个担保人追偿。
国际融资租赁
政府、政府机构、由政府担保的公私企业 • 贷款项目
一般是成员国具有开发性的特定项目 特殊情形下的非项目贷款，eg：灾后重建、
结构或部门调整、技术援助等 • 贷款期限长，并含有一定的宽限期 • 只提供给有偿还能力的国家 • 贷款条件较为优惠，但程序较严格
三、国际商业银行贷款
➢ 指一国借款人在国际金融市场上向外 国银行借款的行为
一、政府贷款
➢ 指一国政府利用其财政资金，向另一国政府 及其机构或公私企业提供的优惠贷款。
➢ 特征 • 贷款期限长：一般10-30年 • 利率低：有的为无息or含有一定比例的赠与
硬通货：可自由流通，20多种
• 资金使用权记账的单跨位国：交特易殊活国动际货币金融交 • 当事o人r具：易有营中不业，同地如国或S家D政 国住R国府 际所贷 金籍地款 融在机不构同贷国款家 • 一般通过订立国际 国借际贷商协业议银进行行贷款 • 分类：根据贷款人类型的不同
➢ 特征 ❖ 具有涉外性 ❖ 具有非限制性：不须专款专用 ❖ 贷款成本较高 ❖ 相对容易 ➢ 典型形式：银团贷款 ﹠ 项目贷款
1.国际银团贷款
The loans of international consortium of banks
➢ 含义：指由一家或数家银行牵头，联合多家 银行，按共同的贷款条件向借款人提供一笔 中长期贷款的交易。 or “国际辛迪加贷款”
即贷款人除要求以贷款项目的收益作为还 本付息的财源和在项目公司资产上设定担 保物权外，还要求项目公司以外的其他与 项目有利害关系的第三方提供各种担保。
第三方包括项目的主办人、项目产品的未 来购买者、东道国政府或其他保证人。
项目本身的资产或收益不足清偿债务时， 贷款人有权向上述各个担保人追偿。
国际融资租赁
政府、政府机构、由政府担保的公私企业 • 贷款项目
一般是成员国具有开发性的特定项目 特殊情形下的非项目贷款，eg：灾后重建、
结构或部门调整、技术援助等 • 贷款期限长，并含有一定的宽限期 • 只提供给有偿还能力的国家 • 贷款条件较为优惠，但程序较严格
三、国际商业银行贷款
➢ 指一国借款人在国际金融市场上向外 国银行借款的行为
一、政府贷款
➢ 指一国政府利用其财政资金，向另一国政府 及其机构或公私企业提供的优惠贷款。
➢ 特征 • 贷款期限长：一般10-30年 • 利率低：有的为无息or含有一定比例的赠与
国际经济法第十二讲国际金融法I(1)
• 1924-1928年是一个相对稳定的时期。各国生产先后恢复 到战前水平，并有所发展。
• 各国试图再次恢复金本位制。但由于金铸币流通的基础 已遭到削弱，不可能恢复典型的金本位制。
• 当时除美国以外，其他大多数国家只能实行没有金币流 通的金本位制，这就是金块本位制和金汇兑本位制。
金块本位制（Gold Bullion Standard）
本账户管制、扩大人民币在跨境交易中的使用范围， 还有不少国家将人民币纳入外汇储备货币篮子。 • 目前人民币还未实现完全可兑换，但中国在朝这个 方向努力，包括自贸区（FTZ）的金融开放试验等。
• 如何定义一种货币是否“可自由兑换”并没有
定规，IMF董事会对此享有解释权。 • 事实上近年来人民币已成为非常重要的国际货币，将
设计中的三足鼎立制度 IMF, IBRD, ITO 布雷顿森林货币制度的主要内容
建立一个永久性的国际金融机构 实行以美元为中心的国际货币制度 实行可调整的固定汇率制 基金组织提供资金调节国际收支 取消外汇管制
• 本位制度：美元与黄金挂钩。（1盎司黄金等于35美元） • 汇率制度：IMF成员国货币与美元挂钩。 • 储备制度：通过“两个挂钩”，确定黄金和美元同为主要
I. 背景：金融全球化及基本概念
• 金融因其更适合数字化和终极市场而日益成为 经济生活中的核心性、主导性和战略性要素， 对社会经济各领域和各层面的渗透、辐射和影 响不断增强。
• 随着经济金融化（全部经济活动中使用金融工 具的成分）程度的加深，经济全球化突出地表 现为金融全球化。
• 金融全球化代表了晚近世界经济发展的基本潮 流和特征，对世界政治、经济、法律和文化均 产生了广泛影响，对于植根国际经济生活并灵 敏回应国际经济生活的国际金融法更具直接和 重大影响。
• 各国试图再次恢复金本位制。但由于金铸币流通的基础 已遭到削弱，不可能恢复典型的金本位制。
• 当时除美国以外，其他大多数国家只能实行没有金币流 通的金本位制，这就是金块本位制和金汇兑本位制。
金块本位制（Gold Bullion Standard）
本账户管制、扩大人民币在跨境交易中的使用范围， 还有不少国家将人民币纳入外汇储备货币篮子。 • 目前人民币还未实现完全可兑换，但中国在朝这个 方向努力，包括自贸区（FTZ）的金融开放试验等。
• 如何定义一种货币是否“可自由兑换”并没有
定规，IMF董事会对此享有解释权。 • 事实上近年来人民币已成为非常重要的国际货币，将
设计中的三足鼎立制度 IMF, IBRD, ITO 布雷顿森林货币制度的主要内容
建立一个永久性的国际金融机构 实行以美元为中心的国际货币制度 实行可调整的固定汇率制 基金组织提供资金调节国际收支 取消外汇管制
• 本位制度：美元与黄金挂钩。（1盎司黄金等于35美元） • 汇率制度：IMF成员国货币与美元挂钩。 • 储备制度：通过“两个挂钩”，确定黄金和美元同为主要
I. 背景：金融全球化及基本概念
• 金融因其更适合数字化和终极市场而日益成为 经济生活中的核心性、主导性和战略性要素， 对社会经济各领域和各层面的渗透、辐射和影 响不断增强。
• 随着经济金融化（全部经济活动中使用金融工 具的成分）程度的加深，经济全球化突出地表 现为金融全球化。
• 金融全球化代表了晚近世界经济发展的基本潮 流和特征，对世界政治、经济、法律和文化均 产生了广泛影响，对于植根国际经济生活并灵 敏回应国际经济生活的国际金融法更具直接和 重大影响。
国际金融PPT课件课件
《国际金融》PPT课件
2、外汇价格
E=S$/US$
SUS$
1.50 1.40 1.30
0
100 200
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D US$ 300 US$
2、外汇价格
a）代理商供应或需求 $:
– 商品交易者：出口商向外国人出售商品，得 到$；同时进口商从海外购买商品，并支付$。
– 投资者：外国投资者用$换购S$，去购买SIA 发行的股票。新加坡的投资者用S$兑换成$， 去购买IBM的股票。
资本流入
$供给曲线外移
– S$的预期
投机资本
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$供给曲线外移
3、外汇对冲、投机与套利
1）对冲与投机
由于汇率的波动，外汇市场的参与者因为汇 率的不确定性就可能使“未平仓交易”盈利 或亏损。面对汇率风险有两种表现： a）风险回避者：进行对冲来避免汇率风险， 或者将未平仓交易平仓。 b）风险获得者：进行投机，或不平仓。
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2、外汇价格
2）固定、完全浮动和管理浮动汇率
a）固定汇率： – 管理当局将汇率固定在某一特定水平，不在
市场上进行操作。所以货币受到控制，不可 自由兑换。黑市交易盛行。
– 金本位或金汇兑本位制：汇率固定与黄金价 格挂钩。如1880-1914，1947-1971
– 贬值（升值）：管理当局审慎地提高（降低） 汇率水平
3、外汇对冲、投机与套利
i)对销套利：
国际资本流动是无汇率风险的。这得益于风 险回避者进行的对冲。例如： S$对US$的即期汇率是：E=US$/S$1=US$ 即，S$1=(1/E) US$ 30天的远期汇率是： E30=US$/S$1=US$ 现在投资者想要购买US T-bill(30天）
2、外汇价格
E=S$/US$
SUS$
1.50 1.40 1.30
0
100 200
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D US$ 300 US$
2、外汇价格
a）代理商供应或需求 $:
– 商品交易者：出口商向外国人出售商品，得 到$；同时进口商从海外购买商品，并支付$。
– 投资者：外国投资者用$换购S$，去购买SIA 发行的股票。新加坡的投资者用S$兑换成$， 去购买IBM的股票。
资本流入
$供给曲线外移
– S$的预期
投机资本
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$供给曲线外移
3、外汇对冲、投机与套利
1）对冲与投机
由于汇率的波动，外汇市场的参与者因为汇 率的不确定性就可能使“未平仓交易”盈利 或亏损。面对汇率风险有两种表现： a）风险回避者：进行对冲来避免汇率风险， 或者将未平仓交易平仓。 b）风险获得者：进行投机，或不平仓。
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2、外汇价格
2）固定、完全浮动和管理浮动汇率
a）固定汇率： – 管理当局将汇率固定在某一特定水平，不在
市场上进行操作。所以货币受到控制，不可 自由兑换。黑市交易盛行。
– 金本位或金汇兑本位制：汇率固定与黄金价 格挂钩。如1880-1914，1947-1971
– 贬值（升值）：管理当局审慎地提高（降低） 汇率水平
3、外汇对冲、投机与套利
i)对销套利：
国际资本流动是无汇率风险的。这得益于风 险回避者进行的对冲。例如： S$对US$的即期汇率是：E=US$/S$1=US$ 即，S$1=(1/E) US$ 30天的远期汇率是： E30=US$/S$1=US$ 现在投资者想要购买US T-bill(30天）
国际金融法(1).ppt.Convertor
国际货币金融法概述国际资金融通的法律制度国际货币法律制度跨国银行监管的法律制度第一章国际货币金融法概述一、国际货币金融法的概念调整国际货币金融的各种法律规范的总和。
包括国际间货币兑换、借贷、收付方式、结算、金融失常、货币体系以及金融机构等多方面的法律制度。
二、国际金融法的特点：公法领域和私法领域三、国际金融法的渊源1、本国法与国际间、地区间关于金融资产流动的条约2、国际金融著名个案四、国际金融新秩序1、高度透明2、银行与金融制度的改进3、私营机构的参与4 、有序的自由化5、金融市场的现代化推荐书目：陈安《国际货币金融法》刘丰《国际金融法》董世忠《国际金融法》王贵国《国际货币金融法》国外：英国菲利普.伍德《国际金融法律与实务》美国福兰科尔《证券化》《货币市场监管》国际资金融资的法律制度国际贷款国际项目融资国际证券投资国际租赁第一节国际融资协议的共同条款一、陈述和保证条款（Representation and Warranties Clause）1、法律事项：借款人的保证2、财务及商务事项作用：对贷款人的双重保护功能“四季青保证”（Evergreen warranties）二、先决条件条款（Condition Precedent Clause）1、总括性先决条件：使整个协议生效的先决条件，一般为借款人向贷款人提供的必要的授权证明、政府批文、担保文件及法律意见书等。
2、每笔具体贷款的先决条件：如：直到提款日，借款人未违背其陈述和保证，未有违约事件的发生。
三、约定条款1、消极担保条款（Negative Pledge Clause）：借款人向贷款人保证，在其偿还贷款以前不在其任何资产或收益上设立有利于其他债权人的担保权益。
作用：对借款人设立担保权益的自由加以限制2、比例平等/平等次位原则（Pari Passu Covenant）：借款人向贷款人保证，其对贷款人的债务是直接的（确定的Noncontingent Debt）、无担保权益的、一般的（一般资产中偿还）、无条件的（没有额外条件）。
国际金融法-外汇和国际货币制度共102页PPT资料
二．国际货币制度的发展
• ２．牙买加协定 • 1976年 “临时委员会[1]”通过了《牙买加协定》，即ＩＭＦ第二次修
订案，该协定于1978年4月1日开始生效。主要三方面内容： •
（1）建立了各种形式的浮动汇率制度为主的多元化的汇率机制 • （2）建立了等主要发达国家货币为辅的国际储备货币体系，美元仍
需求大需要增发，增加国际储备货币；
• 另一方面美元作为一国的货币要保持其货币价值 的稳定就要稳定或控制其发行量，所以美元作为 一国的货币亦不可能过度大量的发行。
• －进退两难的状况导致美国无力维护布雷顿森林 体系的“双挂钩”汇率机制．
ห้องสมุดไป่ตู้
RMB
• RMB STATUS• International Reserve • Asian Monetary Reserve • Japanese Yen V RMB
• 二.国际货币制度的发展 －１．“双挂钩”的联系汇率制度：
• －各国货币同美元保持固定兑换比率; • －美元同黄金保持固定兑换比率。
二．国际货币制度的发展 TRIFFIN DILEMMA
• －作用：“双挂钩”制度形成的一个相对稳定的 汇率机制对经济发展具有稳定的作用，因此其对 战后的经济复苏起到了很大的促进作用。
• 一、货币 • 定义—— • 货币制度—— • 本位制度—— • 金本位制度——gold standard systems • Silver- case• Paper-
第一节．货币与外汇 p.404
• 外汇 • 货币与货币平价 • 外汇汇率和外汇管理
第二节．国际货币制度的形成及其发展
• 一．国际货币制度的形成 • ＩＭＳ指调整国际货币关系法律规范总称，其形成于二战
法大国际经济法国际货币金融法课件
第六页，共31页。
• 4、提供资金调节国际收支
• 资金来源:认缴份额、捐款、借款、其他收入
• 贷款目的：帮助国际收支平衡
• 贷款方式：购买和购回
• 贷款额度：与会员国认缴份额成正比
第七页，共31页。
（三）《国际货币基金协定》的第
一次修订
• 1969年，创设“特别提款权”（SDR） • 1、概念： • 是国际货币基金组织在原有的普通提款权之外，
一、国际金融法律制度
• （一）国际金融法律制度的产生和发展 • 贸易金融（国际货物贸易法的一部分）
投资金融的产生
（广义的国际投资）
贸易金融和投资金融并重
（国际服务贸易）
第一页，共31页。
（二）国际金融法律框架
• 1、国际货币法律制度
• 货币性质、汇兑、国际货币法律体系
• 2、国际资金融通 （私法）
开发银行协定》的签定，1945年12月以两个协定 为基础的两个国际金融组织的建立
第三页，共31页。
（二）布雷顿森林体制的主要 内容
• 1、建立两个永久性的国际金融机构
• 国际货币基金组织维护国际货币法律体系；
• 世界银行（国际复兴开发银行）加强各国 金融方面的合作，促进各会员国的复兴和 发展
第四页，共31页。
贸易（货物、服务）支付、劳务输出的支付 • 2.会员国不得实行歧视性货币措施或多种货币汇率制
• 3.会员国有义务无条件兑付外国持有的本国货币
• 成为“可自由兑换货币”的结果： • 货币的持有人能把该种货币兑换为其他国家货币而不受任何限制
• 2008年中国变化： • 对经常项目已经放开外汇管制，资本项目严格管制
（二）国际融资租赁
出租人
2租赁合同
• 4、提供资金调节国际收支
• 资金来源:认缴份额、捐款、借款、其他收入
• 贷款目的：帮助国际收支平衡
• 贷款方式：购买和购回
• 贷款额度：与会员国认缴份额成正比
第七页，共31页。
（三）《国际货币基金协定》的第
一次修订
• 1969年，创设“特别提款权”（SDR） • 1、概念： • 是国际货币基金组织在原有的普通提款权之外，
一、国际金融法律制度
• （一）国际金融法律制度的产生和发展 • 贸易金融（国际货物贸易法的一部分）
投资金融的产生
（广义的国际投资）
贸易金融和投资金融并重
（国际服务贸易）
第一页，共31页。
（二）国际金融法律框架
• 1、国际货币法律制度
• 货币性质、汇兑、国际货币法律体系
• 2、国际资金融通 （私法）
开发银行协定》的签定，1945年12月以两个协定 为基础的两个国际金融组织的建立
第三页，共31页。
（二）布雷顿森林体制的主要 内容
• 1、建立两个永久性的国际金融机构
• 国际货币基金组织维护国际货币法律体系；
• 世界银行（国际复兴开发银行）加强各国 金融方面的合作，促进各会员国的复兴和 发展
第四页，共31页。
贸易（货物、服务）支付、劳务输出的支付 • 2.会员国不得实行歧视性货币措施或多种货币汇率制
• 3.会员国有义务无条件兑付外国持有的本国货币
• 成为“可自由兑换货币”的结果： • 货币的持有人能把该种货币兑换为其他国家货币而不受任何限制
• 2008年中国变化： • 对经常项目已经放开外汇管制，资本项目严格管制
（二）国际融资租赁
出租人
2租赁合同
国际金融法-外汇和国际货币制度
payments of members.
• The Fund shall be guided in all its policies and
decisions by the purposes set forth in this Article.
• （ｖｉ）依据以上目标，缩短会员国国际收支 不平衡的时间，并减轻其程度。
一．IMF－２．Fast Facts
• Fast Facts on the IMFMembership: 187 countries
• Headquarters: Washington, DC • Executive Board: 24 Directors representing
countries or groups of countries • Staff: approximately 2,360 from 146 countries • Total quotas: US$333 billion (as of 2/28/10)
• （ｖ）在充分保障下，以基金的资金暂时供给会员国，使有信心利 用此机会调 整其国际收支的不平衡，而不致采取有害于本国的或国际 的繁荣的措施。
一．国际货币基金组织概述－１宗旨
•
(vi) In accordance with the above, to
shorten the duration and lessen the degree of disequilibrium in the international balances of
第二讲
货币、外汇与 国际货币制度
2010年9月
第二讲．教学目的与要求
•
• 掌握国际货币制度基本内容，ＩＭＦ概况及其基本法律框 架
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1.产生背景 英国的凯恩斯计划——“国际清算同盟方案” 主张透支原则，反对以黄金作为主要储备 美国的怀特计划——“联合国国际平准基金方案” 主张存款原则，坚持以黄金作为主要储备 1944年7月，联合国货币金融会议（布雷顿森林会议） 2.实质内容： 以美圆为中心的固定汇率制 （1）美圆与黄金挂钩：1盎司黄金=35美圆（黄金官价） （2）各国货币与美圆挂钩（固定汇率制） 各成员国有义务维持本国货币和美圆的固定汇率
由政府设立独立的证券管理机构，统一管理全国 的证券发行与交易活动 2. 自律体制： 由证券交易所和证券商协会及其他自律性组织 实行自律管理 我国：国务院证券监督管理机构 证券业协会 （二）证券交易所 是证券集中竞价的场所，是有组织、有管理和 有设备的有形证券市场 1.组织形式
（1）会员制： *证券商自愿出资组成，不以营利为目的的法人 *只有会员才能进行交易 *自律管理 （2）公司制： *由股东出资设立、以营利为目的的企业法人 *交易者不限于股东，只要订立市场使用合同， 非股东券商也能买卖 2.管理体制 （1）特许制：证券交易所的设立须经政府主管 机关特许
价格波动，诱使他人买卖证券 （六）场外交易 私募证券、不符合上市条件的证券、不愿上市 的证券、被“停牌”
债权转让 （4）隐名代理 （四）政府贷款 一国政府利用财政资金向另一国政府提供的优 惠贷款 1.特点： 具有经济援助的性质 贷款使用受到限制 贷款期限长，利率低
二、贷款担保的法律制度
（一）保证 政府或母公司 （二）银行担保 *见索即付担保（On Demand） 只要受益人要求付款，并提供相关文件，担保 银行即应向其支付约定的款项，担保银行不得 以借款人根据基础合同（贷款合同）的约定对 抗贷款人 （1）独立性 （2）绝对性 （3）单一性 《见索即付保函统一规则》UCP458，92年
特点： 分散资金的集合 专家机构的介入 分散组合投资 收益可观
2.受益凭证 表明受益人依基金单位数比例分享本基金权益 的资格，以及对基金管理公司行使基金管理办 法和信托契约所规定的权利、包括本金受偿权、 收益分配权及参与受益人大会表决权 （四）证券存托凭证 （投资者母国）信托银行发行的，表示存放于 外国证券经营机构的外国公司在国外已发行的 证券的书面凭证 可转让的有价证券 二、国际证券发行的法律制度 （一）发行方式
（三）备用信用证（Stand-by L/C） UCP500 备用信用证与一般的商业信用证的区别 （四）抵押担保 （五）浮动担保（Floating Security） 借款人以现有的和将来取得的全部资产，为债 权人的利益而设定的一种担保物权 1.担保物包括企业的全部资产 2.无须转移占有 3.担保物是不确定的 4.在出现违约情况之前，可以正常处分财产 5.担保物的固定化
三、国际货币基金组织(IMF) 1.成立: 2.宗旨和职能 (1)稳定汇率; (2)消除外汇管制; (3)金融资助 3.主要业务 (1)促进汇价稳定, 监督汇率政策; (2)协助建立多边支付制度,消除外汇管制; (3)贷43;加权投票权(每10万SDR) §3 国际借贷和担保法律制度 一、国际借贷的种类和方式 （一）国际商业银行贷款 1. 货币条款： 单一货币 可选择货币 一揽子货币单位 多种贷款货币
2.贷款期限 宽限期、偿还期 3.贷款金额 4.利率 固定利率 浮动利率：LIBOR 管理费、杂费 5.贷款的提取 （1）分期提款：提款期限和每次提款的金额 （2）提款地点：货币发行国、贷款人营业地 6.贷款偿还
7.权利义务的转让 8.税收： 利息预提税 （二）项目贷款 向一特定的工程项目提供贷款、贷款人依赖该 项目的收益作为还款的资金来源，并将该项目 的资产作为贷款人附属担保物 *无追索权的项目贷款 *有追索权的项目贷款 （三）国际银团贷款（辛迪加贷款Syndicated Loan） 由数家甚至数十家各国银行联合起来，组 成一个银行集团，共同向借款人提供长期巨额 贷款
§4 国际证券发行和流通 一、国际证券 （一）股票 1 股份有限公司公开发行的。用以证明投资者的 股东身份和权益，并据以获得股息的凭证 赢利性、风险性、参与性、流通性 2. 种类 （1）普通股股票： 代表着股东享有平等的权利，不加以特别限制 并随着股份有限公司利润大小而分取相应股息 的股票 *股东享有的权利
3.受托人、支付代理人或财务代理人的选定 （1）受托人：代表全体证券持有人的利益，监督 发行人履行证券发行义务、持有担保物及行使 违约救济权 （2）支付代理人：在指定受托人的场合、由牵头 经理人担任支付代理人 （3）财务代理人：在经理人中选定，履行受托人 和支付代理人的双重职责 三、国际证券流通法律制度 （一）证券市场的管理体制
1.公募发行 发行人向社会公众公开推销证券的发行方式 委托承销商发行——间接发行 严格的审核制度 （1）注册制 （2）核准制 2.私募发行 发行人直接向特定的投资者销售证券的发行方 式 直接发行 （二）发行程序（公募发行）
1.组成经理集团 （1）经理人协议 与发行人谈判证券发行的具体条款和条件 组织、协调证券经理集团、包销集团和推销 集团 （2）招募说明书：一份载有发行人财务状况、经 营情况及证券发行条件等内容的法律文件 2.承销集团的组成 （1）包销：包销全部或部分证券，并承担由此产 生的市场风险 （2）代销：承销商尽最大努力推销发行人所发行 的证券，并在承销期结束时，将剩下的证券全部 退让给发行人或包销商
浮动汇率制：外汇行市不受某种客观因素限制而 由外汇供求关系自行决定涨落的汇率制度 自由浮动汇率制： 有管理的浮动汇率 3.单一汇率制和复汇率制 单一汇率制：以同一种汇率适用于各种来源的 外汇收入和不同需要的外汇支出 复汇率制：依不同的外汇来源或不同的外汇需 要适用不同汇率而形成的双重甚至多重汇率 二、国际货币体系 （一）布雷顿森林体制
1.直接参与式 由经理银行邀请多家银行参与，并由各银行分 别与借款人订立同一模式的贷款协议，这些各 自独立的贷款协议组成国际银团贷款的协议。 （1）经理银行的选择 委托书 义务承担书 （2）银团的组成 “备忘录” （3）签订贷款协议 （4）指定代理银行
2.间接参与式 由牵头银行首先与贷款人订立一国际贷款协议， 再通过一定的方式将其一部分贷款份额转让给 参与银行 背景：国际借贷的证券化，贷款转让市场的兴起 （1）转贷款： 参加银行贷款给牵头银行，牵头银行获得款项 后再贷款给借款人 （2）更新或替代 解除了牵头银行和借款人之间的法律关系，转 由参与行承担 （3）权利让与
（2）登记制： 无须特别许可，只需向主管机关申请登记，由 主管机关确认符合法定条件后予以登记 （3）承认制： 只需经证券交易所协会承认的自律管理体制 （四）证券商的设立和管理 1.种类 （1）证券承销商 （2）证券自营商 （3）证券经纪商 2.管理
（五）交易行为 1. 内幕交易 内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的人 员，以获得利益或减少损失为目的，泄露内 幕信息或利用内幕信息买卖证券的行为 2. 证券欺诈 （1）虚假信息 （2）空报价格 （3）不正当手段胁迫交易对方买入或卖出 3. 操纵市场 利用资金、信息、职权的优势，人为的制造
国际金融法
国际经济法专业本科生 36学时
§1 概述 一、概念 调整国际货币金融关系的法律规范的总称 1. 国际货币法律关系 国家之间因协调彼此之间的货币政策而存在的法 律关系 2.国际金融法律关系 国家、国际经济组织和私人之间因国际金融活 动及其管理而存在的法律关系
二、国际金融法的体系 1. 国际货币金融法 2. 国际投资金融法 3. 国际贸易金融法
（三）基金受益凭证 1.投资基金：一种集合投资制度
通过发行投资基金股份或受益证券的方式，汇 集不特定多数且具有共同投资目的的社会公众 投资者的资金，委托专门的投资管理机构进行 各类分散组合投资，借以分散风险，投资收益 按投资比例分配给原投资者，投资经营机构从 中获得相应的报酬，实现投资资金与投资能力 有效结合。
（2）优先股股票 相对于普通股而言，优先于普通股股东分取公 司收益和分配公司剩余资产的股票 特点：股息固定 优先分配剩余资产 一般不享有公司的经营参与权 可由公司赎回 （二）债券 发行人向社会公众发行的，表明持有人有权按 约定的条件向发行人领取利息和到期收回本金 的权利
1。外国债券：发行人在外国发行的，以发行地货 币为面值的债券 传统的国际债券 发行时受到较为严格的限制 2. 欧洲债券 发行人在外国发行的，以发行地以外国家货币 为面值，并在面值货币所属国以外国家推销的 债券 （1 ）自由度高 （2）发行面广 （3）收益率高
3.创设特别提款权制度 （1）SDR：国际货币基金组织按照各成员国认缴 的份额比例分配一种使用基金组织资本的权利 帐面资产或记帐资产 （2）定值： 1968-1974：以黄金定值（纸黄金） 1974-1980：16种货币 1981：5种货币 （二）、牙买加体制 1.布雷顿森林体制的崩溃
1971-8-15：“尼克松冲击”：暂停美圆兑换黄 金 1971-12和1973年2月：美圆两次贬值 2.牙买加体制： 以推广特别提款权的使用和承认浮动汇率制为 中心的国际货币制度 （1）汇率安排：浮动汇率制 （2）推广SDR的使用：成为IMF的主要储备资产， 取代黄金和美圆用于国际结算 （3）弱化黄金的国际地位
§2 国际货币制度 一、各国的涉外货币制度 （一）各国货币性质的确定 1.完全可兑换货币 无须本国政府批准，本国货币就可以在国际 市场上自由兑换成其他国家的货币
2.部分可兑换货币： 有限制的自由兑换：交易主体、交易项目 3.不可兑换货币 （二）汇率制度的选择 1.汇率概述：一国货币折算成其他国家货币的比 例 直接标价法：一单位外国货币为基准，将其折 合成一定数量的本国货币 间接标价法：一单位本国货币为基准，将其折 合成一定数量的外国货币 2.固定汇率制和浮动汇率制 固定汇率制：外汇行市受到某种限制而在一定 幅度内波动的汇率制度